一直以来，正规资产管理机构从未放松投资者教育工作，但却有一小撮不法分子扯着“投资者教育”的大旗进行非法荐股活动，表面上看是在普及理财知识、传授炒股技法，实际上也是非法证券投资咨询的一种形式，且具有较强的迷惑性、欺骗性。 普通投资者是如何被套路的？ 常用套路：不法分子通过拨打电话、添加微信好友等方式向投资者推销“投资者教育”课程，课程囊括讲解股票知识、分析预测行情、传授炒股技术、推荐股票及指导买卖等内容，价格从几百元到几万元不等，价格高的课程有“老师”提供荐股服务，通过直播等方式“手把手指导”。 实际情况：这些“投资者教育”机构及其包装的“老师”根本不具备证券从业资格和相关专业能力，大多按照编好的话术欺骗投资者，诱导投资者购买课程、按指导操作，当投资者亏损后，又有专门的话术诱骗其继续交费升级课程。一不留神，老百姓就陷入了假机构、假老师的诱骗圈套。 修炼“四看” 从源头上识别非法证券活动 识别单一的非法证券活动圈套仅能治标，投资者们应该习得从源头上甄别非法证券活动的法则，我们可以从“四个看”入手展开： 一看业务资质。证券行业是特许经营行业，开展证券业务需要经中国证监会批准，取得相应业务资格。未取得相应业务资格而开展证券业务的机构，是非法机构，请不要与这样的机构打交道，以免上当受骗。 二看营销方式。开展证券业务活动，要遵守证券法律法规有关投资者适当性管理的要求，合法的证券经营机构在进行业务宣传推介时，一般会采用谨慎用语，不会夸大宣传、虚假宣传，同时还会按要求充分揭示业务风险。但是，不法分子大多利用投资者“一夜暴富”或急于扭亏的心理，较多采用夸张、煽动或吸引眼球的宣传用语，往往自称“老师”、“股神”，以“跟买即涨停”、“推荐黑马”、“提供内幕信息”、“包赚不赔”、“保证上市”、“专家一对一贴身指导”、“对接私募”等说法吸引投资者。证券期货投资是有风险的，不可能稳赚不赔。 三看汇款账号。一般来说，非法证券活动的目的是为了骗取投资者钱财，获取非法所得。为达此目的，不法分子往往会采取各种推销手段，如打折、优惠、频繁催款、制造紧迫感等方式，催促投资者尽快将资金打入其控制的银行账户。合法证券经营机构只能以公司名义对外开展业务，也只能以公司的名义开立银行账户，不会用个人账户或非本机构账户进行收款。投资者在汇款环节应当格外谨慎，如果收款账户为个人账户或与该机构名称不符，投资者一定不要向其汇款。 四看互联网址。非法证券网站的网址往往采用无特殊意义的字母和数字构成，或在合法证券经营机构网址的基础上变换或增加字母和数字。投资者可通过证监会网站或中国证券业协会，查看合法证券经营机构的网址，不要登陆非法证券网站，以免误入陷阱，蒙受损失。 合法信息查询途径要掌握 投资者如果想要知道一家公司是否获准公开发行，可以通过中国证监会网站（www.csrc.gov.cn）查询行政许可信息栏目，同时还可以登录上海证券交易所（www.sse.com.cn）、深圳证券交易所（www.szse.cn）网站查询新股发行的具体信息。 投资者如果想要知道一家公司或人员是否具备证券业务资格，可以登录中国证监会网站或中国证券业协会（www.sac.net.cn）网站进行查询。 投资者查询具有全国中小企业股份转让系统主办券商业务资格的证券公司和挂牌公司有关信息可以登录全国中小企业股份转让系统有限责任公司网站（www.neeq.cc）。 投资者查询《非法仿冒证券公司、证券投资咨询公司等机构黑名单》，可以登录中国证券业协会（www.sac.net.cn）网站进行查询。 风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，不代表任何推荐或观点。投资有风险，入市需谨慎。
虽然2020年的钟声尚未敲响，但2019年权益类基金几乎已然锁定了其自2015年以来最为高光的时刻。权益基金的超额收益无疑源于消费、医药、科技等板块的表现。然而进入11月以来，前期强势板块显现出回落态势，而综合市场观点来看，2020年公募基金的配置思路虽仍然落脚“核心”、“科技”等主线，但选股上更注重低估值、性价比等因素。 2020年选股难度增大，更强调估值和盈利匹配度 “2019年是流动性变化、中美贸易摩擦和MSCI带动的估值重构的综合结果。”华宝基金国内投资部总经理助理季鹏表示，“不同于2018年的流动性和贸易摩擦恶化预期带来的估值收缩，今年的流动性和贸易摩擦信心回升是有利于提高市场估值的。在这种背景下，部分行业大幅跑赢市场，上演结构性行情。” 12月13日，据国新办新闻发布会，中美第一阶段经贸协议文本达成一致。这意味着消除了市场一个重要的不确定性。 “根据历史经验，对2020年的市场收益可能不宜预判过高，相反今年的高举高打的相对收益思路明显要部分转向到绝对收益思路……要更加关注估值和盈利匹配度。”季鹏表示。 根据上投摩根统计，截至2019年12月11日，上证综指市盈率为12.71倍，处于历史40%分位以下，低于14.14倍的平均值。而根据星矿数据，沪深300指数截至目前涨幅排名前100的股票平均市盈率为67.31倍，其中32只股票市盈率超过50倍，13只股票市盈率超过100倍。 南方基金经理史博认为：“既要看到权益资产整体估值合理，仍具有明显配置价值的乐观因素，也要看到结构行情已经演绎的比较充分，选股难度将增大。” 而对于一些低估值品种，鹏华基金经理伍旋的配置思路更为明确：“对于目前估值处于历史25%分位的行业和优质公司会重点关注，去分析这些公司目前的估值低，是来自基本面的因素还是情绪因素，如果是情绪因素，就会做一些偏左侧投资。” 从市场参与者的角度，今年以来，除去海外配置资金入场外，银行理财子公司纷纷落地，保险资管新规则进入征求意见阶段。这部分因素在基金经理看来，会影响机构资金配置“集结点”向低估值转移。 如圆信永丰基金经理范妍便指出，海外资金配置和国内机构配置，包括了保险、社保、养老等机构，以及银行理财子公司的配置方向，低估值、高股息的板块是较符合机构的投资思路。 “相反的，对于今年市场较为热门的龙头行业及公司的股票，明年会持观望态度，考虑到外资资金配置行为的变化，可能出现一些对龙头抱团松动的迹象，这部分风险需要重视。”范妍还表示。 从时间窗口来看，年初的业绩预告期将至，也会影响基金经理们的配置倾向。农银汇理基金许拓认为，如果部分个股前期涨幅巨大，业绩预期较高，可结果不如预期，那么这些股票来年的表现将和低估值的个股拉开差距。 强势板块“抱团”或松动，景气反转板块受关注 在今年结构性的行情中，公募基金走出“小牛市”，多只基金年内业绩翻倍，消费、科技、医药三大板块“功不可没”。根据星矿数据，今年以来截至12月13日，中证消费指数累计涨幅达到60.44%，科技100指数达到38.39%，中证医药指数达到27.18%。 “前期市场不少医药、消费类公司已被高估。”国泰基金经理徐治彪直言，“市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股，已经很难赚到公司业绩的钱了，可能只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。” 该观点也代表了部分公募基金的看法。对于明年的布局，多家公募基金持有谨慎乐观的态度，认为明年A股仍存在结构性行情，但也表示今年涨幅较高的医药、消费等板块估值已经相对不便宜。 那么在目前节点上，未来的机构资金又会涌向哪里？ 农银汇理基金经理徐文卉认为，底部反转主线上，看好电动车明年的投资机会。经历过补贴退坡、竞争加剧等负面因素，各细分行业的竞争格局相对明朗，龙头雏形已现，随着终端明星车型的出现，产业链景气有望反转。“但是中长期我们仍最为看好消费服务领域，比如教育、医疗服务、供应链管理等。” 泓德基金经理王克玉则表示，明年主要关注三个板块，一是高端制造业和新兴产业中的TMT、新能源，这是中国在全球具有明显竞争优势的行业；二是大众消费品行业；三是部分传统周期型公司。目前，周期行业的供给收缩开始普遍出现，在需求相对稳定的情况下，供需格局得到明显优化，库存和价格在今年四季度均获得明显好转，经过一年多的收缩之后，宏观需求有转好的机会和条件，这类公司在目前低估值状况下有明显的业绩改善带来的投资机会。 在一些低估值板块受到更多关注的时候，公募基金对于目前涨幅较高的科技板块估值存在相对较多的争议。不过，不少基金经理认为，科技股中的的细分板块和个股仍有继续挖掘的空间。 融通基金经理邹曦认为，对于科技股而言，贸易摩擦达成阶段性协议，那么前期科技股的逻辑或将重构。长期来看，我们需要发展自主供应链，但短期必要性已不再迫切，因此短期可能存在高估。 不过科技板块的细分子板块相对较多，5G浪潮的来临让科技板块迸发出新的活力，从上游的通信设备、电子器件等偏硬件领域，到下游的计算机、传媒等板块，在业务模式和盈利驱动上有了拓展空间。 宝盈基金经理张仲维则更为具体的分析了科技板块细分领域的投资机会。他认为主要在以下三个方面：一是5G基站建设，5G基站在2022年会迎来小高峰；二是5G智能手机放量，高清视频、VR/AR、云游戏等会为5G手机带来更多的投资机会；三是半导体将迎来快速发展，在半导体产业链中设计端投资机会最大，有越来越多的设计公司涌现，这些芯片公司在未来都会有很大的发展。
2019年12月15日，添信资本2019中国投资并购论坛暨添信并购汪年度论坛在京举行。 添信资本董事长陈永，华兴资本高级战略顾问王欧，兴业银行首席策略师乔永远，IDG资本合伙人王啸，工商银行总行投资银行部副总经理程斌宏,招商银行总行投资银行部董事总经理范源远，京蓝科技、杨树资本董事长杨仁贵,华泰联合证券董事总经理劳志明，鼎晖投资董事总经理李磊,清新环境总裁李其林，联合能源总法律顾问、副总裁张伟华,中清龙图董事丁建英等出席论坛并演讲。 添信资本董事长陈永表示，注册制的深入推进实施，将推动建立一个与银行信贷体系相当的资本市场体系，将有效推动科创、促进创新。他指出，2019年A股市场首次实现了股票投资和并购投资在价值投资框架下的统一，出现了投资机构收购大盘股上市公司和同行业上市公司收购的落地。A股市场显露出成熟市场的特征，下一步资本市场政策改革进度快慢对个案有影响但对整个市场的最大边际变动影响已经过去。 添信资本发布2019年度并购交易榜单。其中，2019年度十大最具影响力并购交易榜单有：高瓴资本收购格力电器，韦尔股份收购豪威科技位列第二，美的集团吸收合并小天鹅，中信证券收购广州证券，巨星集团联合巨星科技、杭叉集团等收购中策橡胶，江西铜业收购恒邦股份，阿里巴巴收购网易考拉，中国中铁市场化债转股重组，居然新零售借壳武汉中商，金山软件分拆金山办公。 2019年度十大跨境并购交易有：韦尔股份收购豪威科技、闻泰科技收购安世半导体、安踏体育收购Amer Sports Oyj、蒙牛乳业收购贝拉米、欢聚时代收购BIGO、物美集团收购麦德龙、北京君正收购ISSI、远大医药收购Sirtex、苏宁易购收购家乐福中国、上海莱士收购GDS。
1、周五，央行不开展逆回购操作，当日有无逆回购到期，连续18个工作日暂停逆回购。隔夜shibor报2.1330%，上涨8.00个基点。7天shibor报2.4740%，上涨4.30个基点。3个月shibor报3.0325%，上涨0.20个基点。 1、上证指数报2967.68点，上涨1.78%，成交额2340.37亿。深证成指报10004.62点，上涨1.71%，成交额3315.60亿。创业板指报1755.41点，上涨2%，成交额1189.13亿。沪深两市合计成交5655.96亿。从盘面上看，券商信托、多元金融、保险等行业涨幅居前。 2、恒生指数涨2.57%，报27687.76点。国企指数涨2.1%，报10838.11点。北向资金当日净流入52.71亿元，连续22日净流入。 1、上海国际能源交易中心：12月13日，原油期货主力合约SC2002以466.2元/桶收盘，涨幅为0.45%。主力合约成交188018手，持仓减少896手至35280手。全部合约成交192496手，持仓减少774手至55356手。 2、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.9839，涨0.7024%，人民币中间价报7.0156，涨0.1381%。NDF：3个月报6.9627，6个月报6.9823，1年报7.0197，2年报7.1099。 3、新三板：12月13日合计挂牌9047家公司，当日减少5家，成交金额4.12亿，其中做市转让2.51亿，集合竞价1.61亿。三板成指报921.12，涨0.36%，成交额1.14亿。 1、标普500指数收盘上涨0.20点，涨幅0.01%，报3168.80点；纳斯达克指数收盘上涨17.60点，涨幅0.20%，报8734.88点；道琼斯指数收盘上涨3.30点，涨幅0.01%，报28135.38点。美股纳指、标普500指数续创收盘新高，科技股涨跌各异，苹果涨1.36%，领涨FAANG五大科技股，且创收盘纪录新高。 2、日经225指数涨2.55%，报24023.10点。韩国KOSPI指数涨1.54%，报2170.25点。 3、WTI 1月原油期货收涨0.89美元，涨幅1.50%，报60.07美元/桶。布伦特原油涨0.62%，报64.6美元/桶。 4、COMEX 2月黄金期货收涨0.60%，报1481.20美元/盎司，创12月5日以来收盘新高，本周累涨1.10%。 风险提示及重要声明：基金投资有风险，基金过往业绩不代表未来表现，中国基金的运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。本材料不作为宣传用品、不作为任何法律文件，基金相关信息以《基金合同》、《招募说明书》等法律文件为准。投资者投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身情况购买与本人风险承受能力相匹配的产品。材料中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
根据2019年12月13日披露数据，神州控股（00861）、山东新华製药股份（00719）、华能国际电力股份（00902）位居港股通持股比例前3位，分别为45.55%、40.34%、39.80%。此外，建设银行（00939）、中国移动（00941）、小米集团－Ｗ（01810）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额增幅最大，分别为+9.48亿元、+7.87亿元、+6.37亿元;友邦保险（01299）、中国平安（02318）、BRILLIANCE CHI（01114）在最近有统计数据的5个交易日内，持股额减幅最大，分别为-2.76亿元、-2.43亿元、-2.09亿元。 具体数据如下（交易所数据根据T+2日结算）： 1、港股通最新持股比例排行（前20名） 2、港股通最近5个交易日增持榜（前10名） 3、港股通最近5个交易日减持榜（前10名） 备注：持股额变动=变动持股数*昨日收盘价。
停牌 300344 太空智造 复牌 002285 世联行 600354 敦煌种业 600651 飞乐音响（维权） 601700 风范股份 [热点] 中装建设：拟与恒宇集团在澳门设立合资公司 中装建设（002822）12月15日晚间公告，公司与恒宇集团签署战略合作框架协议，双方拟共同出资在澳门设立一家合资公司，致力于建筑装饰业务、应用区块链、物联网、智慧家庭等新技术在建筑装饰行业领域的研发及应用。 格力电器：珠海市政府和市国资委已批复同意股权转让事宜 格力电器今晚公告，格力集团于12月13日收到珠海市国资委下达的批复，珠海市人民政府和珠海市国资委已批复同意格力集团与珠海明骏投资合伙企业协议转让格力电器15%股份的交易事项。 美联新材：拟10转6送3派0.75 美联新材（300586）12月15日晚间公告，实际控制人黄伟汕提议：拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税），送红股3股（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增6股。 容百科技：起诉深圳比克及郑州比克已获法院受理 容百科技（688005）12月15日晚间公告，因未按期、足额收到剩余货款，为保障公司债权利益，公司全资子公司湖北容百作为原告，于11月20日分别向深圳比克及郑州比克提起诉讼，后先后于11月25日及12月13日获得湖北省鄂州市华容区人民法院及鄂州市中级人民法院出具的《受理案件通知书》。目前，该等案件尚未开庭审理。 长城汽车：与宝马（荷兰）控股公司合资获外商投资企业批准证书 长城汽车（601633）12月15日晚间公告，12月14日，公司与宝马（荷兰）控股公司合资（光束汽车生产基地项目）取得《中华人民共和国外商投资企业批准证书》。 [业绩] 航锦科技：2019年净利同比预减34%—42% 航锦科技（000818）12月15日晚间披露2019年业绩预告，预盈2.9亿元至3.3亿元，同比下滑34%—42%。报告期内，化工产品平均售价周期性下滑。受宏观经济的周期性波动影响，公司主要化工产品的销售价格有所下降。针对基础化工产品价格周期性波动特征，2019年公司投资了氢气充装站、废渣再利用项目，有利于减弱未来化工产品周期性波动对公司业绩的不利影响。 [增减持] 剑桥科技：上海康宜桥拟减持公司不超3.54%股权 剑桥科技（603083）12月15日晚间公告，持股14.14%的上海康宜桥，计划减持公司股份不超过总股本的3.54%。 [股权变动] 中航飞机：部分国有股份无偿划转 中航飞机（000768）12月15日晚间公告，西安飞机工业（集团）有限责任公司、陕西飞机工业（集团）有限公司、西安航空制动科技有限公司，拟将其合计持有的公司10.95%股权无偿划转至中航飞机有限责任公司。完成后，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更。 天和防务：金达基金受让公司6%股权 天和防务（300397）12月15日晚间公告，公司控股股东、实际控制人为降低股权质押率，与金达基金签订了《股份转让协议》，协议约定贺增林将其持有的公司6%股权转让给金达基金。转让的价格确定为21.438元/股。完成后，将为公司引入重要股东，有利于优化公司的股权结构。 深物业A：东方资产受让公司5.87%股权 深物业A（000011）12月15日晚间公告，公司控股股东深投控与东方资产签署了《股份转让协议》，拟向东方资产协议转让所持公司5.87%股权。本次交易转让价格确定为每股9.72元。 歌力思：红杉资本等投资人拟向百秋网络增资及受让部分股份 歌力思（603808）15日晚公告，歌力思出于激励目的，同意创始股东及其一致行动人以16.27万元认购百秋网络16.27万元新增注册资本，折算对应百秋网络14%股权。同时，红杉资本以1.5亿元认购百秋网络16.61万元新增注册资本，折算对应百秋网络12.5%股权。另外，A轮投资人以3.44亿元对价向歌力思购买百秋网络注册资本38.12万元及附有的全部权利及义务，折算对应28.69%百秋网络的股权。 太空智造：筹划公司控制权变更 明日起停牌 太空智造（300344）12月15日晚间公告，公司收到实际控制人樊立及樊志的通知，其正在筹划股权转让等事宜，拟将持有的部分股份转让给交信基金设立的投资主体，预计本次转让所涉及的股权比例合计不超过公司总股本的6.5%，并且涉及表决权的相关安排，该事项可能涉及公司控制权变更。交信基金隶属于交信集团，交信集团为交通运输部中国交通通信信息中心全资公司。公司12月16日起停牌。 [重大投资] ST宜化：以债转股的方式对全资子公司贵州宜化增资 ST宜化（000422）12月15日晚间公告，贵州宜化为公司的全资子公司。为优化贵州宜化资产负债结构，改善贵州宜化的经营状况，公司拟以债转股的方式对贵州宜化增资5亿元。 葛洲坝：拟合作投资肇庆至高明（机场西部）高速公路项目 葛洲坝（600068）12月15日晚间公告，公司与肇庆市交通运输局、肇庆市路达交通投资有限公司和大连三丰能源集团有限公司签订《肇庆至高明（机场西部）高速公路项目投资协议》。根据协议，公司将与肇庆市路达交通投资有限公司、大连三丰能源集团有限公司组建项目公司，负责项目的筹划、资金筹措、建设实施、运营管理、债务偿还和资产管理等。项目全长120.5公里，总投资282.15亿元。 [其他] 易世达：美国大麻及相关产品检测服务中心完成注册登记 易世达（300125）12月15日晚间公告，全资子公司聆感科技与美国REDCO A LLC公司，共同出资设立的大麻及相关产品检测服务中心在美国内华达州完成注册登记。 碧水源：香港联交所已审议北京良业的上市申请 碧水源（300070）12月15日晚间公告，公司于近日收到控股子公司北京良业的通知，香港联交所上市委员会已于12月12日举行上市聆讯，审议北京良业发行境外上市外资股并在香港联交所主板上市的申请。 苏州银行：拟发行总额不超50亿元可转债 苏州银行（002966）12月15日晚间公告，拟公开发行总额不超50亿元可转债。扣除发行费用后将全部用于支持公司未来业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。 中国神华：国华印尼爪哇7号独立发电项目1号机组通过168小时试运行 中国神华（601088）12月15日晚间公告，近日，公司国华印尼爪哇7号独立发电项目1号机组顺利通过168小时试运行，移交商业运营。国华印尼爪哇7号独立发电项目是公司深入践行国家“一带一路”倡议的重要行动。
财经官员为明年经济政策“划重点” 由中国国际经济交流中心举办的“2019-2020中国经济年会”12月14日在北京召开。中央财经委员会办公室副主任韩文秀以及来自国家发改委、中国人民银行、商务部等部门的官员权威解码中央经济工作会议精神，详解2020年我国深化经济体制改革的政策重点。 明年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年。韩文秀表示，联系全面建成小康社会的进展状况来看，“十三五”规划主要指标的进度符合预期，全面建成小康社会胜利在望。特别是预计今年农村贫困人口再减少1000万以上，贫困县摘帽340个左右；金融风险有效防控，生态环境质量总体改善，区域收入增长与经济增长基本同步，人民群众的获得感、幸福感、安全感持续提升。韩文秀也表示，全面建成小康社会是国家整体目标，各地情况千差万别，各地要根据自身实际来完成既定的全面建成小康社会目标任务。比如到2020年实现国内生产总值比2010年翻一番，这也是针对全国而言，并不要求每一个地区都要翻番。 国家发展和改革委员会副主任宁吉喆表示，保持经济运行在合理区间，确保经济总量实现量的合理增长和质的稳步提升。他说，经济运行在合理区间，不仅包括要努力实现有质量、有效益的中高速增长，而且还包括就业不断扩大、物价总体稳定、居民收入同步增长、生态环境逐步改善。实现明年的预期目标，要坚持稳字当头，积极进取，坚持问题导向、目标导向、结果导向，在深化供给侧结构性改革上持续用力，促进供求的动态平衡。不仅要确保经济总量实现量的合理增长，而且要确保经济质量稳步提升。 针对推进更高水平对外开放，商务部和央行相关负责人也阐述了下一步工作的重点。 商务部副部长俞建华表示，推进更高水平开放型经济新体制建设。一是搭建开放合作新平台。二是打造开放创新新高地。更加注重制度型开放，通过制度创新，打造具有引领和示范作用的开放高地。三是形成开放环境新优势。在构建市场化、法治化、国际化营商环境上下大功夫，加快形成国际竞争新优势，进一步缩减外资准入负面清单，深化制造业和服务业开放，抓好外商投资法及配套法规实施相关工作，落实优化营商环境条例，建立同国际贸易投资通行规则相衔接的制度体系。四是开创开放共赢新局面。五是构建开放安全新体系。 中国人民银行副行长陈雨露也表示，在继续实施稳健的货币政策，保持宏观杠杆率和金融体系整体健康稳定的同时，扎实落实好已经宣布的各项开放措施，并稳步扩大资本项目可兑换，提高人民币可自由使用的程度，努力实现金融业进一步高水平对外开放，为全面建成小康社会宏伟目标的实现，更好地服务实体经济高质量发展作出应有的贡献。
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