作者 | 尼莫 来源 | 新股 提供IPO领域专业资讯，关注新股 据公司公告，祖名股份于12月23日开始申购。登陆深圳中小板后，祖名股份有望跃居成为“豆制品第一股”。 祖名股份的名字，是来自创始人蔡祖明。俗话说，360行中，最苦的莫过于打铁、撑船、磨豆腐。出身于“豆腐世家”的蔡祖明倒腾26年的豆腐，靠着这看似不赚钱的苦活，打造出一年能卖6亿元 “豆腐”的豆制品加工企业。 豆制品行业迎来发展期 豆制品单价虽低，但背后是千亿的广阔市场。随着人们生活质量的提高，营养与健康成了人们口中热议的话题，同时，《“健康中国2030”规划纲要》推进健康饮食文化的建设。豆类是重要的蛋白质来源，而且像海产品、畜禽肉类一样可以提供铁和锌，此外还富含膳食纤维、钾和叶酸等其他蔬菜中常见的营养成分，健康的饮食结构应该包含豆类。 在此背景下豆制品市场规模迅速增长。2019年豆制品行业50强规模企业的投豆量为174.04万吨，较2009年的84.83万吨增长了105.16%，年均复合增长率为7.45%；2019年销售额为265.90亿元，较2009年的74.23亿元增长了258.21%，年均复合增长率为13.61%。目前豆制品市场容量为1222.25亿元，其中生鲜豆制品市场规模为643.27亿元，植物蛋白饮品市场规模为385.99亿元，休闲豆制品市场规模为192.99亿元，占比约为10:6:3。 从竞争格局来看，我国豆制品市场较分散。至2019年末，豆制品行业获得食品生产许可证的企业数量为五千余家，由于保质期短、运输能力限制、消费传统的区域性差异，行业内形成规模的大型企业并不多，尚未出现全品类、全国性的龙头企业。在部分地区、部分细分行业出现了区域性、行业性较强的品牌，例如杭州的“祖名”、上海的“清美”、北京的“白玉”、沈阳的“福来”等。祖名上市股份后，可依托资本市场赋能，借助品牌优势，扩大自身占有率，提升空间非常大。 公司营业收入稳步提升 公司的主要业务为“生鲜+饮品+休闲”三大系列豆制品。其中生鲜豆制品约占60%销售额，主要包括豆腐、千张、豆腐干等。2015年-2019年营收分别为4.62亿、4.83亿、4.96亿、5.63亿、6.39亿，复合增速6.70%。植物蛋白饮品就是我们常见的袋装豆奶，可作餐并补充营养；休闲豆制品有休闲豆干、豆卷、素肉等，作为人们娱乐、闲暇时的零食。 公司的产品深耕江浙沪地区并且覆盖国内绝大多数省、自治区和直辖市，主要面向商户销售，客户涵盖大润发、永辉、华润万家、家乐福等大中型超市，海底捞、中饮巴比等知名餐饮机构，盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等生鲜专营电商平台，赢得了消费者和市场的高度认可，是江浙沪地区的豆制品领导品牌之一。 公司营收同比增速由2015年的2.73%提升至2019年的11.56%，2020年三季度同比增速达到18.87%，预计2020年将有12亿的营收，增长主要是增加了几大客户所致。 首先，公司获得新增客户的订单。公司进入海底捞供应链。2017年公司开发新客户上海海雁贸易有限公司，为海底捞餐饮的采购平台。随着海底捞餐饮的快速发展，公司进入海底捞餐饮的生鲜类产品种类及数量持续增长。2019年公司新增客户中饮巴比食品股份有限公司，公司为其提供早餐配套的豆奶饮品。 再者，存量客户的订单具有较快增长。公司产品进入永辉超市、大润发超市等主要超市门店的数量持续增加，产品相应销量增加。还有由于疫情影响生鲜电商平台快速发展，公司通过生鲜电商平台客户如盒马（香港）有限公司及其下属机构、上海壹佰米网络科技有限公司的销售增长较快。 小结 网上一个段子调侃道——做豆腐最安全。做硬了是豆腐干，做稀了是豆腐脑，做薄了是豆腐皮，做没了是豆浆，放臭了是臭豆腐，稳赚不亏。或许，豆制品是消费领域一个值得关注的赛道。
临近年末，一批中小银行专项债发行正在路上。日前，山西省财政厅发布公告称，拟于12月23日发行153亿元专项债，用于补充新成立城商行的资本金。这是除广东省、浙江省之外，又一完整披露中小行专项债发行方案的省份。 比较来看，目前3个省份均采用了通过当地金控间接入股银行的方式来补充资本金，其中，山西省规模最大，为153亿元。光大银行金融市场部分析师周茂华在接受记者采访时称，这种通过一个专业化资金运营主体对中小银行进行市场化“股权投资”的方式，有助于提升专项债资金使用效率，降低地方政府“投资”风险，预计接下来各地省市将根据自身的实际情况创新复制这种模式。 对于中小银行而言，专项债的注资将使得银行资本补充门槛明显降低，诸如农商行、农信社等金融机构也可获得资本补充。有观点认为，在当前2000亿元中小银行专项债额度使用完毕后，未来仍有可能采用类似的方式为中小银行注资。 山西将发行153亿元专项债 继12月初全国首单中小银行专项债发行后，近来此类债券密集发行。山西省财政厅日前发布公告称，拟于12月23日发行153亿元专项债，用于补充新成立城商行的资本金。 根据披露信息，本期债券发行期限为10年，信用评级为AAA级，利息按半年支付，本金分年偿还，在债券存续期的第6年至第9年分别偿还债券本金的20%，到期偿还剩余本金并支付最后一次利息，已兑付本金自兑付日起不另计利息。 同时，专项债募集资金将通过山西金融投资控股集团有限公司（下称“山西金控”）采用间接入股等方式注入新设立的银行。据悉，山西金控是由山西省人民政府批准成立的国有独资公司，出资人为山西省财政厅。 而对于这家新设立的银行，山西省在相关公告中也有透露。该银行由大同银行股份有限公司、晋城银行股份有限公司、长治银行股份有限公司、晋中银行股份有限公司和阳泉市商业银行股份有限公司等5家城商行合并而来，目前名称待定，但有报道称，这家合并后的银行名称为山西银行。 此前，“山西人事招聘信息网”也曾发布《山西银行2021年招聘工作人员公告》，该公告称，山西银行（拟筹）是山西省金融改革创新的重大战略举措，通过对省内五家城市商业银行进行重组合并，新设一家资本实力强、抗风险能力强、品牌影响力强等现代化区域性股份制商业银行。 招聘公告还提及，该行成立伊始，资产规模即近3000亿元，居全国130家城商行中30多位，并将在3年之内完成省内资源整合和网点布局，力争资产规模达到4000亿元。 另外，在退出方式上，山西省专项债募集资金注入“新城商行”后形成的股权，将通过市场化转让的方式逐步退出，退出资金用于专项债的还本付息，如计划长期持有，将通过其他方式筹措资金用于本专项债本息偿付。 东方金诚国际信用评估有限公司评级报告显示，根据谨慎性原则，本期债券利率假设为3.70%，则存续期间共计需要支付利息45.29亿元，需偿付本金153.00亿元，由此，债券融资成本合计198.29亿元；同时，债券存续期内，上述项目预计形成可偿债资金233.01亿元，项目可偿债资金对融资成本的覆盖倍数为1.18倍。 其中，在市场化转让股份方面，为保障该期债券及时足额退出，东方金诚表示，在该期债券存续期第6年和第10年将分别通过市场化方式转让该行股份，预计可获得股份转让收入116.1亿元。 方案还披露，补充资本后的新设银行资产总额将为2902.18亿元。近三年（2017~2019年）合并前的5家城商行增速平均水平为11%，根据银保监会公布的数据，2018年~2020年第三季度，我国城商行平均资产年增长率为9.34%，结合银行发展目标，预计2021年~2013年其资产增速为11%，2024年~2030年资产增速为10%，2030年末其资产总额约为7734.69亿元。 中小银行专项债陆续发行 除了山西，12月25日，浙江省也将发行一笔50亿元中小银行专项债，再加上月初广东省专项债的发行，12月“破冰月”将有3个省份的专项债落地。比较来看，3个省份均采用了通过当地金控间接入股银行的方式来补充资本金，其中，山西省规模最大，为153亿元，广东省和浙江省分别是100亿元和50亿元。 周茂华对记者称，这种将专项债通过中间资金运营主体以股权的方式为中小银行“补血”，有助于提升专项债资金使用效率，降低地方政府“投资”风险，预计接下来各地省市会根据自身的实际情况创新复制该模式。 不过，对于这种方式，市场也存在一定担忧，比如，地方政府对中小银行的控制力增强；中小银行是否会将这些“注资”切实用于加大中小微企业等薄弱环节等。对此，周茂华表示，“几个省份选择市场化的退出方式解决了这一问题。” 在他看来，市场化退出将避免地方政府对中小银行“控制”，从而导致资源配置效率降低。“这种通过市场化入股、退出的方式，倒逼银行加强内部公司治理，提升防风险与经营能力；如果期间中小银行经营不佳，到期股权转让难度上升，该银行再融资渠道将收窄。” 业内认为，未来还将迎来一批中小银行专项债发行。公开信息显示，今年11月，用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，分地区额度已全部下达，共计惠及18个省份。截至目前，除了上述3个省份外，披露发行专项债补充银行资本金计划的省份还有陕西省、四川省和内蒙古。其中，陕西省表示将专项债主要用于农商行补充资本，内蒙古则选择了3家城商行和8家农合机构注资。 对于中小银行而言，专项债的注资将使得银行资本补充门槛明显降低，诸如农商行、农信社等资产规模更小、信用评级更低的中小型金融机构都可以获得资本补充；另一方面，资本补充层级明显提高，专项债资金可以用来补充银行的核心一级资本，这是永续债、二级资本债等工具所不具有的功能。 光大证券固定收益首席分析师张旭称，考虑到未来一段时间里，一些中小银行仍面临较大的资本补充压力。在当前这2000亿元额度使用完毕后，仍有可能采用类似的方式为中小银行注资，优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，增强其服务中小微企业，支持保就业能力。
在保险的世界里，科技已如影随形，疫情更是让两者加速相向而行。在科技的洪流中，中小型险企该如何“乘风破浪”而非被浪潮淹没？ “科技和保险行业的融合不可避免。在融合的过程中，找准自己的定位是非常重要的。”作为中美联泰大都会人寿保险有限公司(下称“大都会人寿”)首席执行官，孙思毅给公司的定位是“运用科技来经营保险的公司”。 在她看来，科技的背后也是“人”，传统保险公司需拥抱科技，但也有不可取代的价值，保险和科技两者融合最终的目的永远是为客户提供更好的服务和体验。因此“以人为本”，在科技的帮助下从提供产品向提供解决方案转变就是大都会人寿在深刻洞察客户需求后选择的前进方向。 定位：运用科技来经营保险的公司 伴随着科技的发展，互联网保险已发展多年，孙思毅称目前科技和保险正在相向而行。 在她的观察中，目前互联网的线上销售大多还是偏向于简单、低价的产品，互联网公司从以获客平台为主，通过与线下的保险公司和经代公司合作逐步从线上延伸至线下。而线下的保险公司则通过和互联网公司合作从线下走到线上。 互联网保险还是保险互联网？这曾经是许多保险业内人士思考的问题。孙思毅认为，在科技浪潮中清楚自己的定位至关重要。对于大都会人寿来说，孙思毅给出的定位是“运用科技来经营保险的公司”。 在这样的定位下，孙思毅认为“以人为本”是科技和保险融合后的核心。 “我觉得科技和保险未来会是综合性的模式，但有一点不会改变，即保险产品是一个非常复杂的金融产品，所以它需要人的参与，无论直接面对面，还是在屏幕背后、电话背后。科技讲到底都是为了能够满足人的需求。”孙思毅认为。 而“以人为本”的核心，在孙思毅看来就是传统保险公司不可取代的价值。她介绍称，大都会人寿这样的传统保险公司并不会只是推荐一个产品，而是会为客户做全方位的财务分析，包括家庭情况、健康状况、年龄、财务状况等，并以此来推荐适合需求的解决方案。 “至少现在，科技的定位不是取代保险，而是说保险业应该更加拥抱和运用科技，最终的目的永远是为客户提供更好的服务和体验。”孙思毅说。 路径：从提供产品到提供解决方案 在保险行业内，大都会人寿作为一家已有15年历史的中外合资寿险公司，即使规模不大，但始终秉持“以人为本”的坚持。 根据大都会人寿首席市场官姚兵介绍，在“以人为本”的理念下，大都会人寿目前在设计产品的时候，会做大量的客户调研，并将自己从单纯的产品提供方转变成解决方案的提供方。 他举例称，例如在健康险业务上，目前大都会人寿除了健康险产品之外，着重在增值服务和体验方面发力，形成了日常预防咨询、早期诊断支持、专业医疗资源、持续康复支持和全面财务保障的一站式健康保障解决方案。 而这都是基于客户调研的基础上形成。“目前我们做的是全保障的概念，在客户调研中，我们发现实际上客户需要的不只是赔到一笔钱，他们需要的是值得信赖的伙伴，在他们人生关键的时候，帮助他们找到更可靠的治疗方案和解决方案。”姚兵称。 同样基于客户需求调研，大都会人寿发现以家庭作为保障单位的“一张保单，全家共享”的需求正在显著上升，因此姚兵表示目前公司正在研究从单纯个人解决方案向家庭解决方案迈进的议题。
境外买家付出的交易款项，经过四五家银行“转手”之后，整个支付才能最终完成，繁琐的支付程序成了跨境支付最大的痛。 今年疫情影响下，全球贸易受到严重冲击，跨境电商增长势头仍然迅猛。市场研究机构预计，全年交易规模有望达到12.7万亿元。除了传统的欧美地区，东南亚、中东欧成为重要市场，第三方支付机构也纷纷布局。 公开数据显示，前三个季度，我国通过海关跨境电商管理平台的进出口额达到1873.9亿元，同比增长52.8%。为了促进跨境电商发展，此前海关总署还创新开展跨境电商对企业（B2B）出口试点，将跨境电商监管创新成果从B2C推广到B2B领域。 “东南亚、中东欧等地区人口密集，消费能力强，”派安盈大中华区销售总监徐伟众说，东南亚、中东欧地区已经成了跨境电商的重要市场。 但在市场需求方面，一方面，一些大的电商平台自身成为品牌商家，收单需求越来越大；另一方面，印度、东南亚、中东等市场，买家仍然是现金付款，由中国的物流公司收单，资金转回国内，这也是跨境支付需要解决的问题。 业内人士称，跨境支付面临支付环节繁琐、配套金融服务薄弱、币种兑换效率不高等问题，而支付手续繁琐带来的高额成本是支付机构面临的最大挑战。 “几年前做的不错的卖家，交易额只有七八万美元，现在500万美元以上的很多。”派安盈合作渠道总监高绣棋说，随着销售规模增加，一些跨境电商卖家业务逐渐走向成熟，需求更加多元化，对财务合规、支付灵活度，提出了更高的要求。 徐伟众称，跨境收款需要成熟的银行基础设施，并对接大量平台资源，卖家也更加注重定制化需求。因此，跨境支付如果只是帮助收款，很难生存下去，“跨境收款越来越变成一种触达客户的工具，盈利并不是靠跨境收款，要在这个基础服务上叠加更多的附加服务。” 除此，跨境电商规模普遍较小，缺乏足够的现金储备，对冲汇率波动风险的能力不足，同时又缺乏融资渠道，容易发生资金链断裂风险。 汇付天下董事长周晔此前对记者表示，跨境支付环节不够通畅，交易发生后，真正收到资金大概要一个星期，配套金融服务也较为薄弱，人民币与外币的兑换效率有待提高。 对此，已有银行和支付机构瞄准这些痛点，提供汇率对冲、融资等服务，缓解跨境电商的资金压力。但跨境支付手续繁琐、耗时长、存在欺诈风险等，也是跨境电商面临的主要困扰。 “跨境支付最大的挑战有两个，一个是监管，另一个是怎么利用技术手段把成本降下来。”徐伟众说，比如从美国支付一笔款项到中国，可能要经过四五家银行，每家银行都要收一笔费用，如何把这个费用降下来是最大的挑战。
英国疫情反复和病毒变异引发全球市场震荡。 在昨日暴跌之后，北京时间22日，欧洲股市开盘反弹，截至16:40，德国DAX30指数涨1.39%，法国CAC40指数涨1.33%，欧洲斯托克指数涨1.39%，英国富时100指数涨0.3%。美股三大指数期货也由跌转涨。 当日，A股开盘后波澜不惊，但下午突然跳水，上证综指收盘跌1.86%报3356.78，北向资金转为净流出35.86亿元。 病毒变异将如何影响疫苗驱动全球经济复苏的逻辑？对于中国市场的影响如何？国际投资者又如何布局2021年的投资策略？针对这些问题，采访了多位国内外机构的投资经理。他们普遍认为，目前尚无明显证据表明变异病毒将降低疫苗效力，疫苗和流动性驱动的复苏交易仍将持续，只是跨境旅游、原油等可能受到较大负面影响。 同时，中国经济、出口受欧洲疫情拖累较小，甚至不排除可能使出口韧性保持更长时间。但驱动2021年A股攀升的逻辑与美股等不同，前者更需靠盈利驱动，因此机构普遍看多新能源、医药、消费、资源行业等。 尚无证据表明疫苗对变异病毒无效 英国首相约翰逊日前表示，再度采取封锁措施是因病毒的新变种或比其他现有病毒株的感染性要高70%，而且看似正在主导着英国南部和伦敦地区的疫情，导致这些地区的确诊数字快速飙升。但约翰逊说，目前尚无迹象显示该变种会导致更严重的病情，或是更高的死亡率。 机构普遍认为，目前尚无明显证据表明疫苗对变异病毒无效。辉瑞疫苗从接种到有效需至少21天，换言之，在12月8日接种疫苗的民众需等至12月29日才可实现对新冠病毒的免疫。因此，验证疫苗效果还需至少一周以上的时间。此外，正在英国进行大规模临床试验的阿斯利康和Novavax的疫苗后续临床结果将展示更加清晰的答案。 两位和辉瑞、Moderna团队进行过交流的美资基金投资经理对表示：“相信疫苗仍将提供较高的保护率，周期性复苏的趋势应该不会改变，只是和全球旅行、全球需求更相关的原油等行业会受到更大拖累，但我们仍然看好新能源，并对材料、金属、矿业持续看好。” 彭博智库医药行业研究员称，仍很少有证据能证明新毒株传播更快，而且英国南部病例的快速攀升也可能只是因为季节性和区域因素。就如前段时间出现的D614G突变一样，病毒在传播中不断出现变异并出现优势株，这是必然的，是生物进化的自然现象，但此后的证据显示，新毒株的传播力并没有变强。最新的新冠变种病毒有17个变异是潜在的重要改变，但其中8个都能被辉瑞和Moderna的靶标覆盖，同时阿斯利康和牛津等其他公司正在研发的疫苗也是如此。鉴于辉瑞和Moderna疫苗的高有效性（95%），即使变异导致有效性降低至60%～70%，也意味着很好的保护率。 事实上，对于此前多次出现的变异情况，机构的反应都较为平静。瀚亚投资高级医药分析师徐翔此前对表示：“虽然社会很关注持续变异的可能，但学界比较平静，可能变异还没达到足够程度。现在的新冠病毒可能有多个亚型，但只有一个血清型，换言之，人体的免疫系统觉得它们都是一样的，之后即使产生了不同的血清型，还是会有交叉保护。还有论文提到，新冠病毒和SARS甚至流感抗体都有交叉反应，更不用说新冠病毒的自身突变了，所以即使对变异后的病毒，疫苗还是有保护效应的。” 此外，他也表示，从临床看，疫苗三期保护实验还没结束，还没有对各亚型的保护数据；同时，疫苗本身的设计比病毒变异重要得多。“例如，现在疫苗用的病毒S蛋白的变体S-2P，为了增加稳定性，本身就是人工改过的序列，再加上还会有构象设计，作用比去应对一两个随机突变要重要许多。” 盈利驱动中国股市走升逻辑未变 当前，主流机构仍看好美股2021年在流动性、疫苗驱动下的周期性复苏，就中国股市而言，驱动因素则更多是业绩的提升。 “我们仍然看多中国股市，在业绩驱动下，上市公司分化会更大，目前我们看好消费（尤其是符合年轻人的消费主题）、农业、医药、资源等板块。”富达国际亚洲股票研究总监缪子美对记者表示。 摩根华鑫基金方面也对记者称，随着疫苗大规模接种，全球经济有望向上形成共振，叠加基数效应，盈利高增长是大概率事件，行业龙头业绩将受益于市场集中度提升。虽然部分投资者担心流动性边际收紧，但就当前的复苏进度来看言之尚早，货币政策将保持对经济复苏的必要支持力度，不会急转弯，今年的估值提升将被明年的盈利增长充分消化。 机构认为，供给短缺导致的资源品价格提升在明年仍可能持续。近期就报道，6月至今，铜箔价格从7万～8万元/吨涨到9万～10万元/吨。东吴证券认为，不排除年底涨到历史峰值14万元/吨左右。 尽管部分资源品或涨价，但明年整体通胀仍将维持在较低位置。中航信托宏观策略总监吴照银对记者称：“2021年一季度经济增速强劲，而通胀率又是多年的低位，这种宏观基本面非常有利于股市的运行。因此一季度股市会延续2020年二季度以来的上升势头，仍有良好的投资机会，无论是周期股，还是消费股、成长股都会有不错的表现。” “但从资金端考虑，这轮行情以公募基金驱动的特征非常明显，这种投资逻辑在一轮行情没有终结前很难改变，基金经理不大可能抛售自己的重仓股。因此2021年一季度市场风格大概率仍会维持2020年的科技+消费的配置策略，而低估值的蓝筹股的超额收益可能并不明显。”在吴照银看来，到明年二季度，经济增速见顶下行，上市公司盈利增速也会回落，届时市场的变化仍需观察。
12月22日，银保监会四川监管局官网披露，监管部门已经对四川信托股东实施监管强制措施。 四川银保监局称，因四川宏达（集团）有限公司、四川宏达股份有限公司、四川濠吉食品（集团）有限责任公司、汇源集团有限公司等4名四川信托股东存在违反审慎经营规则情形，且在风险处置过程中拒不配合监管部门开展风险处置，其行为已严重危及四川信托的稳健运行，损害了信托产品投资者和公司债权人的合法权益，危害了金融秩序和社会稳定。四川银保监局依照《中华人民共和国银行业监督管理法》和《信托公司股权管理暂行办法》有关规定，对上述股东依法采取监管强制措施。 四川银保监局称，近年来，四川信托公司治理失效，内控机制形同虚设，管理层漠视监管法规，以隐蔽方式大量开展违规业务，风险不断累积，经营陷入困境，严重损害信托产品投资者和公司债权人合法权益。 四川银保监局表示，目前四川信托已不能正常开展经营管理活动，对金融秩序和社会稳定带来较大不利影响。为控制事态发展，压实机构主体责任，督促四川信托加快风险处置，尽快恢复正常经营，监管部门依法限制四川信托部分股东的股东权利。同时联合地方政府派出工作组，发挥各方合力，加强对四川信托的有效管控。一方面督促其尽快改组董事会，聘请专业机构提供经营管理服务，加快风险资产处置；另一方面协调公安司法机关对违法违规行为依法查处，对股东及其关联方违规占用的资金加快清收。从而更好地保护信托当事人和公司债权人合法权益，维护金融市场秩序和社会稳定。 四川信托被实施管控后，现有业务如何处理？四川银保监局称，四川信托被管控后，其作为受托人与委托人/受益人的信托法律关系不会因此而改变。信托产品投资者需根据四川信托官网发布的公告，按照规定的时间和方式对认购的信托产品份额进行登记，预计登记时间为3个月。工作组将对登记份额进行核对确认，并按照“受益人合法利益最大化”原则督促信托公司切实履行受托人职责，积极盘活、处置信托风险资产，依法保护信托产品投资者合法权益。 对于信托受益人和公司债权人的合法权益，四川银保监局表示，工作组将督促四川信托尽快委托专业机构提供经营管理服务，防止风险敞口进一步扩大。同时，要求四川信托聘请中介机构对公司风险状况进行全面评估，并研究制定实施资产保全方案。在全面摸清风险底数的基础上，制定最终风险处置方案，依法保护信托当事人和公司债权人合法权益。
中央经济工作会议胜利闭幕后，证监会党委当日下午即召开专题会议，研究学习贯彻会议精神的初步安排。12月22日，党委书记、主席易会满主持召开党委会和党委（扩大）会，传达学习会议精神，要求全系统认真学习、深入贯彻中央经济工作会议精神，把党中央决策部署转化为创造性抓落实的务实举措，努力在更高起点上开创资本市场服务经济社会高质量发展的新局面。 会议认为，这次中央经济工作会议是在“两个一百年”交汇、两期规划衔接的重要时点上召开的一次重要会议。习近平总书记的重要讲话总揽全局、举旗定向，深刻总结今年以来的经济工作，深入分析当前国内外形势，全面部署明年经济工作，既是对经济形势怎么看的认识论，又是对经济工作怎么干的方法论，是我们在复杂环境下做好经济工作，确保“十四五”顺利开局起航的行动指南。李克强总理对明年经济工作作出的具体部署，科学务实、针对性强，具有很强的指导意义。 会议指出，今年以来，面对异常复杂严峻的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是新冠肺炎疫情的严重冲击，以习近平同志为核心的党中央运筹帷幄，团结带领全党全军全国各族人民，取得了疫情防控和经济社会发展“双胜利”，交出一份人民满意、世界瞩目、可以载入史册的答卷，并进一步深化了在严峻挑战下做好经济工作的规律性认识。全系统要坚定发展信心，全面、辩证、客观看待明年我国经济发展所面临的内外部形势，准确把握做好明年经济工作的总体要求、目标任务、政策导向，深刻领会其内在联系和精神实质，进一步把思想和行动统一到党中央的重大决策部署上来。 会议强调，明年是“十四五”开局之年，做好明年资本市场工作十分重要。证监会系统要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九届五中全会精神和中央经济工作会议精神，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务新发展格局，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，坚持“建制度、不干预、零容忍”，加强资本市场基础制度建设，稳步提高直接融资比重，着力增强资本市场枢纽功能，为推动经济高质量发展积极贡献力量。重点要抓好以下工作： 一是着力完善资本市场支持科技创新的体制机制。积极发挥科创板、创业板、新三板支持创新的功能作用，更好促进科技、资本和产业高水平循环。优化再融资、并购重组等政策，完善股权激励和员工持股等制度，支持优质领军上市公司更好发挥引领作用，带动中小企业创新活动。完善私募股权基金“募投管退”机制，鼓励投早、投小、投科技。 二是积极发挥资本市场枢纽功能，促进畅通货币政策、资本市场和实体经济的传导机制。完善多层次资本市场体系，加强各层次股权市场之间的有机联系，促进改善融资结构。科学合理保持IPO、再融资常态化。稳定交易所债券市场，夯实信用基础。 三是着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，继续大力发展权益类公募基金，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制。进一步加强投资者保护，增强投资者信心。 四是深化资本市场改革开放，持续加强基础制度建设。在注册制改革、健全退市机制、提高上市公司质量、完善证券执法体制机制等方面，持续抓好重点改革措施和关键制度的落地实施。稳妥推进市场、行业和产品高水平双向开放。 五是坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行，防止资本无序扩张。严把IPO入口关，完善股东信息披露监管。加强监管协同和信息共享，避免监管真空。 六是统筹发展与安全，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战。进一步完善风险监测、预判和应对处置机制，切实维护股票市场、期货市场平稳运行。持续推动债券违约、私募基金等重点领域风险有序缓释，守牢不发生系统性金融风险的底线。 会议要求，要大力推动党建与业务的深度融合，把“两个维护”转化为干事创业的思想自觉和行动自觉。持续推进全面从严治党，强化对监管工作全流程全链条的监督，严格纪律约束。适应注册制改革新变化，进一步完善对发行审核注册等公权力的监督制约机制。努力打造“忠专实”的干部队伍，着力锤炼“七种能力”，增强担当意识，提高担当本领。 证监会党委班子成员，驻证监会纪检监察组负责人，会机关各部门、在京各单位主要负责同志参加会议。
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