搜狐财经《基金佳问》栏目（点击进入专题） 2020年关将至，回顾今年，新冠疫情冲击为全球经济带来了不确定性，A股市场行情持续变幻。 搜狐财经《基金佳问》栏目特别推出“基遇2021”专题系列报道，盘点A股市场以及细分领域年内行情，展望及预测2021年各行业板块未来中长期的投资机遇，挑选具有投资潜力的基金产品。 做客本期《基遇2021》的基金经理，是来自创金合信基金的创金合信工业周期基金经理李游，本期聚焦的主题为分享2021年工业周期及相关子行业的投资赛道。 李游，中南财经政法大学金融学硕士；曾任五矿期货研究员、华创证券研究员、第一创业证券研究员；2014年8月加入创金合信基金担任研究部行业研究员，现任创金合信工业周期基金经理。 截至2020年12月15日，创金合信工业周期基金A类份额今年以来收益率为104.89%，同类（普通股票型基金）排名3/404；最近一年收益率为122.67%，同类排名5/389。 在工业周期相关领域，创金合信基金李游继续看好传统周期的龙头公司和新能源两大方向。传统周期行业中更偏重机械、建材、化工等行业的龙头公司；新能源行业则看好光伏和电动车。 今年下半年以来，伴随国内疫情有效控制，近期全球疫苗也取得了较大的进展，国内需求好转，化工行业的景气度迎来回升。 据同花顺显示，自今年7月初以来，有色金属、煤炭分别累计上涨22.98%、8.40%；但与此同时，水泥指数自8月以来面临波动，如何把握2021年工业周期产品的投资机遇是投资者们关注的热点问题。 目前，众多对冲基金看好金属类大宗商品的投资行情，伴随近期，有色、煤炭、铁矿石等大宗商品的上涨，有市场观点预测明年会迎来大通胀。 李游表示，预计明年全球经济不会有特别强劲的复苏，而且中长周期来看，大宗商品的主要需求方中国的经济仍然会减速，大宗商品缺乏中长期上涨的逻辑。 此外，李游预计，2021年市场仍然是结构性牛市，只是预期收益率会明显低于前两年。相对而言，明年更看好低估值的顺周期板块。全球经济复苏会带来顺周期板块阶段性业绩改善，而且本身估值合理偏低，面临的流动性收紧压力也更小。 基金佳问：明年对于工业周期相关的子行业，您会选择什么样的赛道？对于明年的市场，您最看好哪些细分领域，背后的逻辑是什么？ 李游：明年我会继续看好传统周期的龙头公司和新能源两大方向，大的战略方向不会变，只会做一些战术上的结构调整。 对于传统周期行业，我会继续重点配置机械、建材、化工等行业的龙头公司，看好的大逻辑是行业供给端的结构优化，龙头公司凭借技术、规模、成本优势继续提升市占率，这些行业中相对最看好化工，因为化工很多产品出口占比较大，更受益于全球经济复苏。 对于新能源行业，我继续看好光伏和电动车，看好的大逻辑是新能源成本降低加速行业成长，而且在主要经济体大力推动碳减排的大背景下，新能源行业未来增长的确定性进一步增强。 基金佳问：今年内，新能源汽车制造以及光伏行情火爆，其背后的原因是什么？您认为2021年，新能源行情是否会延续下去？投资者应如何把握明年新能源行业的投资机会？ 李游： 光伏行情火爆的原因主要是疫情使得组件价格大幅下跌，全球光伏平价时代提前到来，并刺激全球装机在下半年大幅增长。 疫情过后国内电动车销量在下半年快速增长，爆款车型推出和降价是主要推动力；另外，疫情期间欧洲许多国家出台了绿色经济刺激计划，提高电动车补贴成为重要一环，加上欧洲本土一些传统车企推出有竞争力的电动车型，这都加速了欧洲电动车的增长和渗透率的提高。 明年我觉得新能源行业仍然有较大的投资机会，预计光伏和电动车的景气度还会继续往上。对应明年业绩，光伏行业龙头公司的估值仍然还有一定的上升空间，重点看好成本和规模优势明显的龙头公司，因光伏行业周期波动会明显减弱，现金流边际好转，估值会得到提升。 新能源产业链方面，最看好电池和隔膜环节，因为这两个环节龙头公司的技术和成本优势最明显，可以保持甚至进一步提高全球市场占有率。此外，电动车龙头公司估值不便宜，但仍然有可能挣到业绩超预期的钱。 基金佳问：对于传统周期板块来说，有色、煤炭始终是传统周期的重要赛道，您认为明年上述领域会有哪些投资机会？ 李游：全球经济复苏，有色板块会相对更加受益，因为有色的需求在全球，而且在海外经济明显复苏之前，宽松的流动性大背景不会改变，金融属性和商品属性对有色金属价格都有支撑。 除此之外，还看好新能源汽车的上游锂钴行业，随着需求爆发以及短期供给释放需要时间，锂钴的价格存在大幅上涨的可能。煤炭的需求在国内，目前的煤价对国内经济复苏已经有充分的反映，继续大幅上涨的概率不大。 基金佳问：目前，众多对冲基金看好金属类大宗商品的投资行情，伴随近期，有色、煤炭、铁矿石等大宗商品的上涨，有市场观点预测明年会迎来大通胀？您如何看待这一观点？请分析一下金属类大宗商品的投资机会？ 李游：短期我看好大宗商品价格的表现，具体逻辑上文有提到。但是，由于缺乏进一步的刺激手段，我倾向于认为明年全球经济不会有特别强劲的复苏，而且中长周期来看，大宗商品的主要需求方中国的经济仍然会减速，大宗商品缺乏中长期上涨的逻辑。 总体而言，我认为全球通胀水平会往上但不会出现大通胀。大宗商品的投资机会仍然是阶段性的，需要把握好节奏。 基金佳问：今年疫情爆发后，我国快速复工复产，随着国内制造业产能的快速复苏，有市场观点认为，重点看好能够实现进口替代的高端制造行业。请问，高端制造业的投资机会主要在哪里？ 李游：疫情期间，由于国外产能受限，很多需要进口的高端制造领域，国产品牌迎来了加速进口替代的契机，比如工程机械液压泵阀、工控自动化和风机主轴等领域。随着海外疫情未来好转，有一些订单会流转回海外，同样会有一些客户和订单会留存下来，因为中国制造确实在过去一些年取得了显著的进步。 工程机械行业过去几年行业景气度没有大幅波动，因该行业销售从过去完全依靠投资拉动过渡至劳动力替代需求和更新需求拉动。在行业销量相对平稳的背景下，龙头公司依靠高研发投入竞争力越来越强，未来进口替代和全球替代的空间还很大，有望不断提升在国内和海外的市占率。 此外，预计未来国内高端制造会在更高精尖的科技领域加速进口替代，比如军工、生物医疗和半导体等。 基金佳问：周期行业过去通常主要根据行业景气度做投资，但最近两年这样的逻辑在一些周期核心资产的投资上发生了变化，请问具体的原因是什么？ 李游：过去周期行业主要通过判断所在的行业景气度进行投资，那是因为当时中国经济还处在高增长高波动阶段，行业波动比较明显，也就是周期性比较明显，此时周期行业的需求端与固定资产投资密切相关，投资体现在需求逻辑上，以获取行业景气往上的β收益为主，稳定性较差。 但是，近两年中国进入存量经济时代，周期性行业的中长期投资逻辑发生了变化，投资体现在供给端集中度提高的逻辑，即行业内结构优化，以获取公司内生α收益为主，更稳定更持续。总的而言，就是市场的投资逻辑更加注重长期成长，这种趋势还会持续下去。 基金佳问：您在基金定期报告里提出以配置周期成长股为主，请问您是如何定义这类资产的？您管理创金合信工业周期时的投资逻辑是怎样的？ 李游：周期成长股是指具有较强周期性，但拉长看能够凭借内生成长性穿越周期，反映到资本市场上，这些公司的业绩、股价波动上行，最典型的例子是水泥和MDI行业的龙头公司。 创金合信工业周期基金采用的自上而下和自下而上相结合的投资方法，因为投资的行业周期性较强，所以需要“自上而下”研究；又由于其具有很强的成长性，所以需要通过“自下而上”精选个股。其中行业周期是β，公司内生成长性是α，既注重行业景气度，又重视公司的内生成长性，力争获取行业周期景气度往上和公司内生性成长相叠加的双重收益。 投资的具体路径是先选出好赛道、好公司。周期性行业选股的标准是要在成本差异大的行业中寻找成本优势最明显的龙头公司。因为周期行业大多生产的是标准工业品，且较为同质，公司之间比拼的主要是成本，一般成本差异小的周期行业竞争格局不会太好，很难出龙头公司。然后再根据行业景气度做择时，因为周期股的股价波动相对较大，所以需要进行择时，一般行业底部区间是比较好的介入时机。
“大道之行也，天下为公。”12月16日，《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《共担时代责任，共促全球发展》。文章指出，融入世界经济是历史大方向，中国经济要发展，就要敢于到世界市场的汪洋大海中去游泳。文章强调，《巴黎协定》符合全球发展大方向，成果来之不易，应该共同坚守，不能轻言放弃。这是我们对子孙后代必须担负的责任！ 经济全球化为世界经济增长提供了强劲动力。人类已经成为你中有我、我中有你的命运共同体，利益高度融合，彼此相互依存。全球治理体系只有适应国际经济格局新要求，才能为全球经济提供有力保障。近年来，新兴市场国家和发展中国家占全球经济总量的比重已接近40%，对世界经济增长的贡献率已经达到80%，成为全球经济增长的主要动力。每个国家都有发展权利，同时都应该在更加广阔的层面考虑自身利益，不能以损害其他国家利益为代价。搞保护主义如同把自己关进黑屋子，看似躲过了风吹雨打，但也隔绝了阳光和空气。世界经济的大海，你要还是不要，都在那儿，是回避不了的。不能一遇到风浪就退回到港湾中去，那是永远不能到达彼岸的。 当前，最迫切的任务是引领世界经济走出困境。国家不分大小、强弱、贫富，都是国际社会平等成员，理应平等参与决策、享受权利、履行义务。应当看到，当前经济全球化遭遇逆流，保护主义、单边主义上升，国际贸易投资持续低迷，全球产业链供应链价值链受到非经济因素严重冲击。经济全球化确实带来了新问题，但不能把困扰世界的问题简单归咎于经济全球化，而是要适应和引导好经济全球化，消解经济全球化的负面影响。要坚定不移发展开放型世界经济，在开放中分享机会和利益、实现互利共赢。要赋予新兴市场国家和发展中国家更多代表性和发言权，让经济全球化进程更有活力、更加包容、更可持续，让它更好惠及每个国家、每个民族。 中国的发展是世界的机遇。当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增加，要善于在危机中育先机、于变局中开新局。中国的发展，关键在于中国人民在中国共产党领导下，走出了一条适合中国国情的发展道路。中国是经济全球化的受益者，更是贡献者。观察中国发展，要看中国人民得到了什么收获，更要看中国人民付出了什么辛劳；要看中国取得了什么成就，更要看中国为世界作出了什么贡献。这才是全面的看法。习近平总书记就此强调：我们要下大气力发展全球互联互通，让世界各国实现联动增长，走向共同繁荣。我们要坚定不移发展全球自由贸易和投资，在开放中推动贸易和投资自由化便利化，旗帜鲜明反对保护主义。中国的大门对世界始终是打开的，不会关上。只要我们携手努力、共同担当，同舟共济、共渡难关，就一定能够让世界更美好、让人民更幸福！ （作者为《求是》杂志社副编审）
（原标题：里程碑式突破惊艳全球！锂电池传出重大消息，这种金属被特斯拉盯上，需求量飙升10倍，全球巨头斥巨资争抢资源，受益股出炉（附股）） 锂电池核心技术获得突破！高镍路线成业内共识，全球巨头争抢镍资源，A股受益股来了。特斯拉盯上镍矿，国内龙头紧跟步伐投资300亿建厂上周六，印度尼西亚政府发表声明称，新能源汽车行业龙头特斯拉将于一月正式派出考察团，与印尼政府商讨投资新能源车供应链的事宜。马斯克表示，只要镍的开采“高效且环保”，他愿意提供一份“长期的巨额合同”。特斯拉之所以选择印度，是因为印尼是全球镍最大储备国，红土镍矿年产量位居全球第一。据悉，印度尼西亚总统Joko Widodo上个月曾表示：“我们有一个宏伟的计划，就是使印度尼西亚成为最大的锂电池生产国，而我们本身拥有最大的镍储备含量。”除了计划在印尼建设镍电池工厂，特斯拉还于九月份与加拿大矿业Giga metals商议了一笔大额镍矿订单。无独有偶，国内动力电池龙头宁德时代紧跟特斯拉步伐。据路透社报道，印尼海洋与投资部副部长Septian Hario Seto昨日表示，全球动力电池龙头宁德时代计划在印尼投资50亿美元（约合327亿元人民币）兴建一家锂电池厂，第一批电池有望于2024年完成生产。据悉，宁德时代已与印尼国有矿业公司PT Aneka Tambang签署协议，还被印方要求确保60%的镍在印尼被加工成电池。印方表示，“我们不想让他们拿到我们的镍，然后在国外进行加工”。对此消息，宁德时代回应称，以公司公告为准。受此消息刺激，昨日宁德时代大涨4.7%，股价创出历史新高，收盘市值达到6488亿元，超过海天味业，排名A股上市公司A股市值榜第十位。里程碑式的突破，高镍电池登上权威学术杂志封面动力电池在新能源车的成本结构中占了35%-50%的比例，如何降低动力电池成本，同时又能加强能量密度，一直是新能源车行业的痛点。目前，多家新能源汽车厂商已经把目光投向了镍。与钴等其他关键电池材料相比，镍的成本相对较低、容易获得且毒性较低，对提高电池容量、延长电池寿命也有帮助。但问题是，材料晶格中的镍越多，阴极的稳定性就越差。如何充分利用高镍含量的优点，同时最大程度地减少其缺陷，一直是一个巨大的挑战。近期，这项挑战终于有了重大突破。美国能源部太平洋西北国家实验室（PNNL）的华人研发团队报告了如何使单晶、富含镍的阴极更坚固、更高效的新发现——通过使用高镍含量的单晶材料作为阴极，他们实现了鱼和熊掌“兼得”的效果。该小组的这项研究成果被业界视为是锂电池界里程碑式的突破，发表在12月11日的《科学》杂志上，并被选为当期封面。目前，这项技术走出了实验室：PNNL团队已经与最大的电动汽车锂供应商Albemarle合作，并展示了这种材料千克量级的生产工艺。高镍路线成共识，受益股出炉“无钴”电池的达成，需要大规模镍资源。在今年的电池日上，特斯拉宣布将向“镍”车型转变，在能源密集车型（Cybertruck/Semi）中，特斯拉将使用100%的镍。事实上，早在今年8月，LG化学就宣布其和通用汽车联合研发的超级镍钴锰铝NCMA电池有望明年实现量产；SKI也于同月表示，已商业化了其研制的全球首个镍含量为90%、钴含量为5%、锰含量为5%的NCM9??电池。此次宁德时代印尼建厂更是印证了高镍路线已成行业共识的事实。在此背景下，镍成了一匹大黑马，财通证券认为，特斯拉是行业风向标，引领正极材料高镍化进程，未来十年镍将是最有前途的电池金属。根据Benchmark Mineral Intelligence预测，到2030年，动力电池对镍的需求量将从2020年的13.9万吨飙升10倍到140万吨，占镍总需求的30%。根据证券时报·数据宝梳理，A股中涉及镍的上市公司有16家，多家上市公司均在印尼镍矿有业务布局。盛屯矿业在印尼建设的3.4万吨高冰镍项目于2020年9月投产，权益比例36%，预计年度盈利3亿元；公司在赞比亚南部拥有穆那里镍矿，储量3.76万吨，年产量4650吨硫化镍精矿，拥有全部产品报销权。青岛中程在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷，持有的BMU镍矿约1963公顷。对应的镍铁冶炼项目预计2021年投产。容百科技是国内首家实现高镍产品NCM811量产的正极材料生产企业，产品技术与生产规模均处于全球领先，公司开发的单晶系列与高镍系列三元正极材料已同宁德时代、比亚迪、LG化学等客户建立了合作关系。华友钴业拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链，2018年在印度尼西亚Morowali工业园区建设红土镍矿湿法冶炼项目，（数据宝 郭洁）
中汇金科由中国外汇交易中心（中国金融交易中心）发起设立，注册资本为10000万元，注册时间为2020年10月29日，被认为是是中国外汇交易中心在粤港澳大湾区的核心商业存在。各方表示，未来，中汇金科将携手中国外汇交易中心，推进全球人民币及相关产品交易中平台和定价中心的设置，为用户提供智能多元的服务，打造银行间市场交易社群的互联网流量入口和开放平台，更好地服务我国银行间市场改革的创新发展。公开信息显示，该公司主要经营范围是：为银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易提供业务与技术支持，从事信息科技、互联网科技、软件科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，数据处理和存储服务，以承接服务外包方式从事系统应用管理和维护服务；软件租赁、软件销售；企业管理咨询，投资咨询，商务服务信息咨询。与中汇金科同天成立的，还有深圳国家金融科技测评中心；深圳市金融科技伦理委员会成立仪式、深港澳金融科技师专才计划认证三地签章仪式也同时在该峰会上举行。国家金融科技测评中心注册资本1亿元，该中心的大股东为北京银联金卡科技有限公司，持股比例高达70%；深圳市资本运营集团有限公司持股16%；深圳市福田投资控股有限公司持股8%；深圳市金融稳定发展研究院持股6%。该中心经中国人民银行批准成立，为我国金融行业的权威检测机构，将承担银行卡联网通用、芯片化迁移和金融科技创新的重要技术保障工作。成方金融科技公司在中汇金科之前，其实已有四家央行系金融科技公司面世。今年7月30日，成方金融科技有限公司正式成立，注册资本金为20.078亿元。5家股东分别为央行征信中心、央行清算总中心，以及央行全资控股的中国金币总公司、中国金融电子化公司、中国印钞造币总公司。经营范围则涉及软件开发，技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，数据处理，计算机系统服务等。与中汇金科明显更侧重于银行间市场不同，成方金科的定位似乎更具综合性，可能在金融电子化、征信、清算等方面会发挥更多作用。数字货币研究所和两家金融科技子公司2018-2019年期间，央行旗下有两家金融科技子公司陆续成立，分别为深圳金融科技有限公司和长三角金融科技有限公司，分别落地于深圳和苏州。天眼查信息显示，这两家公司都由中国人民银行数字货币研究所实际控制，该研究所成立于2017年1月，法人为中国人民银行数字货币研究所所长。不难看出，这几家公司都聚焦数字货币、聚焦区块链、密码学等金融科技前沿方向，关注法定数字货币基础设施的建设和稳定运行；承担法定数字货币关键技术攻关和试点场景支持、配套研发与测试。除上述领域外，央行接下来也将整合在沪科技机构的科技资源，成立金融科技子公司、建设数据中心等，支持上海建设国家级金融科技发展研究中心、中国金融市场交易报告库等基础设施。
原标题：井贤栋：做好暂缓上市善后工作，全面落实监管要求 三言财经12月15日消息，据国是直通车报道，今日，蚂蚁集团董事长井贤栋在2020第四届中国互联网金融论坛上表示，过去一个多月，蚂蚁在监管指导下全力做好暂缓上市的善后工作。他透露，蚂蚁全体正在认真学习“十四五”规划建议和中央一系列关于金融安全和金融稳定发展的政策精神，对照监管部门的新要求，认真进行全面的自审，并积极配合监管，进一步落实监管要求。
12月16日，皇台酒业恢复上市交易，股价开盘报25元上涨234.7%，因触发涨停限制，盘中被两次临时停牌。 截至发稿，股价报30元大涨301.6%，成交超3亿元，将于14：57复牌。 ST皇台昨日晚间发布公告称，公司股票自2020年12月16日起恢复上市，股票简称“皇台酒业”。公司股票恢复上市首日即时行情显示的前收盘价为公司股票停牌前一日的收盘价，即7.47元/股。恢复上市首日不实行价格涨跌幅限制，次一交易日起日涨跌幅限制为10%。 公开资料显示，皇台酒业成立于1985年，前身是1953年成立的武威酒厂。上世纪90年代，皇台酒业成为西北地区最大的白酒、葡萄酒制造企业之一。 2000年8月，皇台酒业登陆资本市场，成为甘肃武威的第一家上市公司。不过上市后的皇台酒业业绩表现持续不佳，在退市边缘挣扎，20年来四度披星戴帽。 因2016年、2017年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，且2017年期末净资产为负值，根据规定，皇台酒业股票自2018年5月3日开市起被深交所实施"退市风险警示"，股票简称由"皇台酒业"变更为"*ST皇台"。 2019年下半年至今，皇台酒业为恢复上市采用诸多方式。大股东盛达集团通过*ST皇台提供了总额度2000万元的借款，并重启中幼教育收购计划等方式，实现皇台2019年全年业绩扭亏为盈，今年终于满足恢复上市标准。 数据显示，2019年，皇台酒业实现营业总收入9904.63万元，比上年同期增长288.67%；实现归属于上市公司股东的净利润6821.37万元，比上年同期增长171.44%。 今年5月8日，甘肃皇台酒业股份有限公司向深交所提交股票恢复上市书面申请。此次皇台酒业发布的《恢复上市公告书》中显示，公司已于12月7日收到深交所下发的《关于同意甘肃皇台酒业股份有限公司股票恢复上市决定》，皇台酒业股票自2020年12月16日起恢复上市。 今年前三季度，皇台酒业实现营业收入5435.75万元，比上年同期增长37.34%；实现归属于上市公司股东的净利润400.26万元，比上年同期增长128.7%。 不过，皇台酒业目前仍存在诸多风险。其恢复上市首日的提示性公告披露，目前公司面临控制权不稳定风险、资产受限、新增土地房产导致折旧摊销增加等风险。 2019年4月12日，皇台酒业公司控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制公司约3529万股股份， 占公司总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。虽然目前上海厚丰所持股份被六批轮候冻结，但是盛达集团与上海厚丰所持公司股权较为接近，公司存在控制权不稳定的风险。 同时，去年12月，盛达集团与公司全资子公司皇台酿造公司签订股权赠予协议并 约定将盛达皇台的100%股权无偿赠予皇台酿造公司。盛达皇台的核心资产为商铺、工业土地及地上附着物等。 皇台酒业提示风险，2019年度皇台酒业因上述事项固定资产原值增加6304.03万元，无形资产原值增加7649.01万元，之后将对上述固定资产及无形资产计提折旧和摊销，未来的折旧及摊销将相应增加，对净利润造成一定的负面影响。
12月15日，蚂蚁集团董事长井贤栋，在第四届中国互联网金融论坛上发表了主题演讲。本次演讲全程，井贤栋提到了18次“安全”、16次“监管”、7次“风险”。该论坛的主题为“立足金融为民，弘扬科技向善，面向“十四五”的金融业数字化转型”，井贤栋也围绕这一主题，交流了蚂蚁近期的学习思考和下一步规划：社会上近期对蚂蚁的建议、期待包括各种批评很多，这些都是蚂蚁宝贵的财富，我们用心聆听，认真进行全面的自审。今天，金融业数字化转型，开放银行等创新趋势不仅是中国，也是全球金融监管面临的共同课题，这是一个没有成熟经验可以照搬的探索过程。没有安全保障，就谈不上创新和发展；没有国家金融系统和整个金融行业的安全，就不可能有企业个体的安全。中国的金融科技，是在国家改革开放和创新发展的大时代下成长起来的，蚂蚁集团就是其中的受益者。今天全球都面临数据安全、数据隐私问题的挑战，任何一家公司如果不能很好地解决这个问题，就不可能有长远发展。金融科技的使命就是为了更好地服务实体经济，特别是服务好中小微企业，解决小微、民营企业融资难、融资贵的问题。这是自11月3日蚂蚁集团暂缓上市之后，蚂蚁领导层的首度发声。再谈监管与风险井贤栋在演讲中强调，最近蚂蚁全体正在认真学习政策精神，“对照监管部门的要求，照镜子、找不足、做体检，积极配合监管，进一步落实监管要求。”在蚂蚁暂缓上市之前，针对网络小贷等监管办法密集出台，而在此后的一个多月里，金融科技监管仍继续频频透出新动向。11月6日，国务院政策例行吹风会上，银保监会首席律师刘福寿表示：按照金融科技的金融属性，把所有的金融活动纳入到统一的监管范围。金融科技方面，银保监会一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理创新，同时坚持创新是为实体经济服务，要为实体经济做贡献；增强监管的穿透性、统一性和权威性，对同类业务、同类主体一视同仁。11月初，《金融控股公司监督管理试行办法》正式实施，将民营金融控股、互联网金融控股正式纳入监管，实现“金融的归金融、科技的归科技”，标志着金控必须持牌经营，有效打击借金控之名行监管套利之实的行为。银保监会财会部（偿付能力监管部）主任赵宇龙解释称，从风险的角度来看，一般认为金融控股公司容易产生架构复杂或不透明、监管套利、关联交易不当、资本脱实向虚、过度集中、交叉传染等风险。他指出，例如互联网系的金控公司，第一，监管缺失的风险明显，相关的监管标准、监管规则并不清晰，监管存在空白；第二，不正当竞争风险，体现在利用自身数据或平台的优势，可能形成不正当竞争；第三，由于互联网平台企业建立在数据和科技基础之上，科技的风险也是互联网金控公司的潜在风险隐患。12月8日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在2020年新加坡金融科技节上表示，要关注新型“大而不能倒”风险、既鼓励创新又守牢底线、坚持对同类业务统一监管标准。郭树清称，少数科技公司在小额支付市场占据主导地位，涉及广大公众利益，具备重要金融基础设施的特征。一些大型科技公司涉足各类金融和科技领域，跨界混业经营。必须关注这些机构风险的复杂性和外溢性，及时精准拆弹，消除新的系统性风险隐患。郭树清认为，大型科技公司往往利用数据垄断优势，阻碍公平竞争，获取超额收益。传统反垄断立法聚焦垄断协议、滥用市场、经营者集中等问题，金融科技行业产生了许多新的现象和新的问题。“我们可能需要更多关注大公司是否妨碍新机构进入，是否以非正常的方式收集数据，是否拒绝开放应当公开的信息，是否存在误导用户和消费者的行为等等。”11月下旬，国家市场监督管理总局也发布了《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，剑指互联网平台的垄断行为。中央网信办、市场监管总局、税务总局三部门联合召开了规范线上经济秩序行政指导会，阿里巴巴为与会27家互联网企业的其中之一。会议强调，要共同维护良好的市场秩序，不得开展滥用市场支配地位“二选一”、商誉诋毁、裹挟交易等违法违规竞争行为，或依托算法推荐、人工智能和大数据荟萃分析进行的“隐形”不正当竞争行为。“打新”盛宴之后井贤栋在演讲中透露，“这一个多月来，我们在监管的指导下全力做好暂缓上市的善后工作。”此次蚂蚁的A+H“打新”过程中，涉及到的普通个人投资者有671万人；5只战略配售基金有效认购户数合计达到13597261户，5只基金总规模高达600亿元。随着上市进程暂缓，“打新”也随之停摆。11月5日晚间，蚂蚁集团发布公告，经与主承销商协商，将退回A股新股认购资金等款项，退款程序于11月6日启动，11月9日退回。此前有媒体报道称，井贤栋在内部会上表示，此次蚂蚁IPO打新的资金会退还给投资人，包括战略投资者与通过支付宝进行投资的散户投资者。按新《证券法》相关规定，A股退回打新资金需付利息。对于港股打新者而言，善后事宜相对麻烦，鉴于部分投资者利用杠杆打新，成本较高。蚂蚁集团在港交所发布的公告中显示，港股会分两批退回，不计利息。天风证券、富途证券等券商也推出“弥补”投资者损失的措施，表示将免除所有参与认购蚂蚁集团IPO客户的认购手续费和融资利息。战配基金方面，5只基金均已成立，正常建仓，基金运作不受影响。11月20日，华夏、易方达、汇添富、鹏华、中欧旗下五只创新未来基金同步发布“增设B份额并修订基金合同及招募说明书”公告：这五只创新未来基金新设B类份额，可供持有人申请退出所用，投资者可以按基金份额净值退出。退出期间免收管理费、托管费、销售服务费。11月23日0时至12月22日15时期间，这5只创新未来基金合计1360万户持有人可以“自由选择赎回”。值得一提的是，这5只基金目前仍保留战配上市公司的机会，基金经理也不会更换。蚂蚁的未来井贤栋这次演讲还提到，蚂蚁下一步会深化认识安全和发展；不断完善公司治理，加强信息披露、提升透明度；将全面风险治理贯彻到每一项业务之中，并且持续加大科技创新的投入。但对于蚂蚁何时会重启上市，井贤栋的这次露面仍然没有带来答案。此前外界曾猜测，蚂蚁若要完成上市，最快也要半年；有外媒报道称，随着金融科技行业的监管规定，蚂蚁集团2021年能恢复股票上市的可能性越来越小，首次公开募股可能不会在2022年之前完成。附井贤栋演讲全文：尊敬的陆秘书长，各位领导，各位朋友：很高兴参加这次论坛，共同讨论金融业数字化的未来。我们国家马上迎来十四五开局之年，党的十九届五中全会指明了双循环新发展格局的战略方向，数字经济正步入加速发展时期，在这样的时点，我们金融科技从业者非常需要思考，如何真正做好“金融为民、科技向善”这个课题。这一个多月来，我们在监管的指导下全力做好暂缓上市的善后工作。最近，蚂蚁集团全体正在认真学习“十四五”规划建议和中央一系列关于金融安全和金融稳定发展的政策精神，对照监管部门的要求，照镜子、找不足、做体检，积极配合监管，进一步落实监管要求。社会上近期对蚂蚁的建议、期待包括各种批评很多，这些都是蚂蚁宝贵的财富，我们用心聆听，认真进行全面的自审。今天借这个机会也和大家交流一下蚂蚁近期的学习思考和下一步的规划：第一，遵从监管是金融科技行得稳、走得远的保障。中国的金融科技，是在国家改革开放和创新发展的大时代下成长起来的，蚂蚁集团就是其中的受益者。发展离不开监管，监管是为了更健康更可持续的发展。这是我们这些年在金融科技实践中的切身感受和心得体会。移动支付的发展历程就是很好的证明。在监管部门既包容创新又守牢底线的指引下，我国的移动支付快速发展，交易规模每年都上一个新台阶，不仅为社会生活方方面面提供了便利，也为广大小微企业数字化转型打下坚实基础。其实在这个过程中，有很多“第一次吃螃蟹”、“摸着石头过河”的挑战，监管部门以科学务实的精神，建立健全了包容审慎的监管框架，实现了规范和发展并重，推动中国移动支付走在世界前列。今天，金融业数字化转型，开放银行等创新趋势不仅是中国，也是全球金融监管面临的共同课题，这是一个没有成熟经验可以照搬的探索过程，监管部门出台的一系列举措，将金融科技全面纳入监管框架，为我们金融科技从业机构开启了一个更加稳健、更加高质量发展的大幕，我们相信金融数字化未来可期，大有可为。第二，守住金融科技的风险底线，守护金融安全的生命线。金融安全是国家经济安全的重要组成部分，是经济平稳健康发展的重要基础。我们深刻认识到，维护金融安全、防范金融风险是金融领域的一切创新和发展的前提，蚂蚁服务着众多的消费者和小微企业，在维护金融安全、防范金融风险上，更应该提高安全水位，以更高的标准、更严的规范要求自己。我们给自己定了三个要求：一是深化认识安全和发展、系统安全与个体安全的关系。没有安全保障，就谈不上创新和发展；没有国家金融系统和整个金融行业的安全，就不可能有企业个体的安全。二是不断完善公司治理，确保有效的公司治理架构，明确职责，强化机制，完善制度。我们将进一步加强信息披露、提升透明度，阳光是最好的防腐剂，真正让大家看得见、看得透、可预期。三是将全面风险治理贯彻到每一项业务之中，不但确保自身的每一项业务接受安全和风险体检，而且进一步规范金融合作，加强和合作伙伴的联防联控，共同防范金融风险，维护金融安全。今天全球都面临数据安全、数据隐私问题的挑战，任何一家公司如果不能很好地解决这个问题，就不可能有长远发展。蚂蚁集团将数据安全和隐私保护视为公司的生命线来守护，使其成为自身制度、组织、文化和技术的核心要求，坚决不折不扣落实好金融信息保护相关规则，认真扎实地保护好金融消费者权益。第三，全力聚焦小微，更普、更惠地服务实体经济。十四五规划建议要求，要构建金融有效支持实体经济的体制机制，提升金融科技水平，增强金融普惠性。我们认为，金融科技的使命就是为了更好地服务实体经济，特别是服务好中小微企业，解决小微、民营企业融资难、融资贵的问题。这是蚂蚁一直以来努力的方向。面向新发展格局，蚂蚁集团会继续扮演好金融毛细血管的角色，全力以赴地聚焦小微群体，为双循环新发展格局贡献自己的一份力量。未来五年，我们要全力响应国家发展战略，把服务小微、服务生产经营者作为金融服务的工作重点；同时，我们要主动融入到乡村振兴战略之中，为三农发展提供数字化金融服务。我们还要继续携手金融机构，以及通过技术创新不断提升效率，为小微企业进一步降低金融服务成本，做到既普又惠、更普更惠。加大科技创新，弥合数字鸿沟，承担更大责任。面向十四五，国家将科技自立自强作为发展的战略支撑，在鼓励科技创新的大环境下，企业作为市场主体，应该发奋图强，尤其要克服卡脖子难题，提升基础技术原创能力。我们会持续加大科技创新的投入，特别是要聚焦核心领域，加大前沿基础性技术的研发和应用，比如在数据库、区块链、智能风控、智能安全等领域，进一步培育核心竞争力，探索应用新场景，同时积极参与国际竞争。我们会继续加大技术全面开放的力度，例如，推进我们的Oceanbase数据库技术与金融机构开展更深层次的合作，更好地支持金融机构尤其中小金融机构，实现数字化转型。科技应该是温暖的、包容的。我们必须要为不同群体提供更多的选择和可能性，降低数字技术的使用门槛，弥合“数字鸿沟”，努力让更多人获得技术带来的温暖。各位领导，各位朋友，中国金融科技，是在改革开放的大时代下成长起来的，离不开包容审慎的监管环境，受益于持续不断的科技创新，扎根于广阔多元的市场需求。今天站在新的发展阶段，蚂蚁一定会不断完善自身，提升大局观和责任感，自觉把企业发展融入到新发展格局和新监管环境，以实际行动回应国家和社会的要求和期待。谢谢大家。也祝论坛圆满成功。相关文章：蚂蚁暂缓上市前的113天
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