经济日报北京6月1日讯（记者韩秉志）人力资源和社会保障部近日下发通知，决定实施《农民工稳就业职业技能培训计划》，明确今、明两年，每年面向广大农民工群体培训农民工700万人次以上，开展大规模、广覆盖和多形式的职业技能培训。 《计划》以在岗农民工、城镇待岗和失业农民工、返乡农民工、贫困劳动力等为实施对象，将职业技能培训作为促进农村转移劳动力就业、稳定农民工工作岗位、支持农民工返乡创业、助力贫困劳动力增收脱贫的重要抓手，促进农民工职业技能提升，改善农民工就业结构，推动农民工稳岗就业和返乡创业。 《计划》明确，培训工作以企业为主，组织开展在岗和待岗农民工以工代训，实现以训稳岗，支持各类企业吸纳农民工就业，面向新吸纳农民工开展以工代训，并按规定给予企业职业培训补贴；以输入地为主，组织转岗和失业农民工开展有针对性的定向、定岗培训和专项技能培训，围绕市场急需紧缺职业，大力开展新职业新业态培训，提升农民工就业能力；以输出地为主，组织返乡农民工开展就业创业培训，促进农民工就近就业创业。加大返乡农民工就业创业政策扶持，健全创业培训与创业服务相结合的工作体系，不断提高返乡农民工创业成功率。
最近一段时间，一家并不怎么出名的安徽汽车公司屡屡登上中国资本市场的头条，这就是江淮汽车。原因无他，著名的德国汽车巨头大众盯上了江淮，大众收购江淮50%的股权，到底看上了江淮汽车哪一点？ 一、大众大手笔收购江淮汽车(行情600418,诊股) 近日，一则盛传的德国大众集团股份并购消息，使得安徽江淮汽车集团股份有限公司及其控股股东安徽江淮汽车集团控股有限公司（以下简称“江淮控股”）成为舆论关注的焦点。据外媒引述消息人士称，大众集团正就并购江淮控股50%股份展开最后谈判，并购额至少为35亿元，或将是中国电动汽车领域最大的并购交易。受上述消息影响，江淮汽车股价在二级市场持续发酵，多次被推上涨停板。截至5月28日收盘，江淮汽车报收8.38元，相比10天前4.95元的股价，涨幅接近70%。 5月29日，大众汽车集团（中国）（以下简称“大众中国”）和江淮汽车均宣布，大众汽车将投资10亿欧元，获得江淮汽车母公司--- 安徽江淮汽车集团控股有限公司（以下简称“江汽控股”）50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，获得合资公司管理权。几乎同步宣布的还有，大众中国将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科(行情002074,诊股)26%的股份并成为其大股东。江淮汽车和国轩高科的总部均位于安徽省合肥市，大众中国称这两项投资均将在今年内完成。这也意味着，年内，大众将要在合肥投资21亿欧元（约166亿人民币）。大众中国方面表示，除提升在华电动产品数量和发展充电基础设施外，大众还将在电动汽车生产价值链领域加强投入，助力将安徽省打造成为中国电动出行的产业基地之一。 根据媒体报道，2018年6月，中国宣布将陆续放开汽车合资股比限制，不少外国车企随即展开行动。同年10月，宝马宣布，将对华晨宝马的持股比例提升至75%，华晨宝马也因而将成为第一家外资股比超过50%的合资车企。大众也被曝正寻求提高合资企业的股份。 目前，大众在中国共有三家合资公司，上汽大众、一汽大众和江淮大众。上汽大众成立于1985年，上汽集团(行情600104,诊股)和大众各持股50%，旗下包含斯柯达、桑塔纳、帕萨特等众多热销车型；一汽大众成立于1991年，一汽集团和大众、奥迪分别持股60%、30%、10%，旗下包含奥迪、迈腾、高尔夫等大量热门车型；江淮大众成立于2017年，江淮汽车和大众各持股50%，旗下仅有思皓一个品牌和2019年9月才上市的一款思皓E20X纯电动车型。 江淮汽车2019年年报显示，2019年其营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；新能源汽车补贴为其重要收入来源，2019年扣非净利润为-9.78亿元，2018年、2017年扣非净利润分别为-18.77亿元和-9.31亿元，连续三年为负。 一家之前合作成果并不好的企业，而且还连续多年亏损，德国大众到底看上了江淮什么？这场收购大事件我们到底该怎么看？ 二、德国大众到底看上了江淮什么？ 江淮汽车的前身是创建于1964年的合肥江淮汽车制造厂，2001年08月24日，安徽江淮汽车股份有限公司在上海上市，启信宝数据显示，江淮控股是由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会独资持有的国有公司，为江淮汽车的控股股东，持有其25.23%的股份。近些年，江淮汽车最让市场关注的事情，无疑是江淮汽车成为中国著名造车新势力品牌蔚来汽车的代工企业，代工蔚来汽车几乎成为了江淮最让人关注的新闻。那么，作为世界汽车巨头的德国大众到底看上了江淮什么呢？ 首先，三大大众合资企业收购江淮无疑是最划算的买卖。正如我们前文说的，2018年国家陆续开放了汽车合资股比限制，在大众面前一下子放着了三个选择，一个成功推出桑塔纳、斯柯达的上汽大众，另一个是推出奥迪、高尔夫的一汽大众，以及最后的江淮大众，但是问题是上汽和一汽都是中国国产汽车的绝对巨头，上汽大众和一汽大众可是上汽、一汽这两大巨头手中的绝对现金奶牛，放着任何一家都不会把这么好的业务拱手相让，想象宝马一样彻底控制华晨宝马几乎是一件不太可能的事情。那么，对于大众来说不得不把眼光放得低一点，看看江淮汽车，相比于上汽和一汽，江淮汽车无疑是个小字辈，无论是体量还是经营能力都远不能和前两者相提并论。对于大众来说，既然前两者都那么难以拿下，大众又不会仅仅只能够满足于合资生产汽车，之前之所以弄合资工厂毕竟是有政策约束，既然政策放开了，这个时候拿下江淮让江淮汽车成为大众最好控制的企业无疑是一个真正的好生意，所以擅长做买卖的大众会选择江淮也并不让人意外。 其次，新能源汽车才是大众心中永远的目标。近几年来，大众被“排放门”事件弄的焦头烂额，遭受了高达300亿欧元的罚款。并且，随着欧盟日益严格的二氧化碳排放要求，对于大众来说，无论想不想都必须要走上新能源汽车生产的路上来，因此大众宣布到2025年，每年销售300万辆以上的纯电动汽车，其中，向中国消费者交付约150万辆新能源汽车。但是，问题来了，大众在上汽和一汽的合资企业生产的可都是燃油车，电动车方面大众并没有太大的优势。那么，这个优势怎么来呢？最简单粗暴的办法就是收购，自己没有收购一个不就有了，而再来反观江淮汽车，江淮汽车虽然无论是收入还是业务都非常不景气，但是无可否认的是江淮汽车是中国新能源(行情600617,诊股)汽车领域最早的玩家，虽然发展的不怎么太好，但是江淮的新能源汽车本身就在市场上有一席之地，而且还有大量的产能剩余，江淮汽车目前的工厂产能近一半闲置。这点在蔚来汽车挑选江淮作为自己的汽车主要代工厂商的时候就能够证明，对于大众来说，收购江淮无疑可以在最短的时间之内拿到新能源汽车的生产体系，稍加改造就可以为我所用，大众可以充分把这部分产能利用起来，去抢占更多的市场份额这么好的事情，大众当然不会放过。 第三，对于江淮来说大众入主无疑是最好的选择。除了大众看上江淮之外，其实还有江淮本身需要大众，江淮汽车虽然布局新能源汽车较早，但是长期以来一直都处于不好不坏的状态，今年一季度，江淮汽车4月28日晚间披露一季报，公司2020年第一季度营业收入91.20亿元，同比下滑37.68%；净利润为亏损3.56亿元，上年同期为盈利6463.59万元。一季报如此不好，其实也体现出来当前江淮汽车面临着巨大的经营压力，而大众如此粗的“大腿”对于当前的江淮汽车来说无疑是雪中送炭，一方面，江淮汽车拿到大众投资的10亿欧元将会有效帮助自己渡过当前的难关，从而缓解当前的经营压力。另一方面，大众的技术能够帮助江淮进一步提升自己的技术能力，再加上大众品牌力的加持，对于江淮来说的确不是坏事。 大众投资江淮的确是江淮最近一段时间难得的好事，只是两方联姻到底能否结出硕果，这就要看下一步的真正发展了。
亏损不断的蘑菇街想要在直播电商竞争激烈的风口时期实现突围转型并不容易。 作者| 理山 编辑| 江湖哥 据5月29日蘑菇街发布的2020财年第四季度（即2020年第一季度）及全财年业绩财报显示，蘑菇街今年第一季度实现总收入1.190亿元，同比下降45.3%，净亏损2000万美元。从全财年（2019年4月至202年3月）财报来看，2020财年蘑菇街营收8.35亿元，同比下降22.2%，其中佣金收入下滑13.7%，营销服务收入下滑38.6%。 从蘑菇街披露的数据可以看出，蘑菇街第四财季亏损明显，虽然公司创始人兼CEO陈琪表示受到疫情的影响，全球服装业都经历了巨大的挑战，但从全财年看，蘑菇街的各方面营收也在不断下滑。蘑菇街股价今年跌幅超过30%，甚至跌至0.88美元，至今一直徘徊在1美元水平附近。 蘑菇街转型直播业务也并不顺利，虽然入局直播电商已久，但是掀起的水花并不大，在如今直播电商的风口时期，入局者甚多的情况下，与其他平台竞争更显不易。 亏损严重，盈利困难 蘑菇街全财年的营收下滑严重，亏损不断，无论是佣金收入，还是营销服务收入，都出现了大规模的下滑，并且，自上市以来，蘑菇街一直未能实现盈利。 由于疫情的影响，人们对服饰美妆产品的需求下降，是这一季度亏损的重要原因。蘑菇街第四财季总营收为人民币1.190亿元，较上年同期下滑45.3%。其中，来自营销服务的营收为人民币1820万元，同比下滑74.4%；佣金营收为人民币6630万元，同比下滑43.0%；与视频直播相关的商品交易总额同比增长了54.1%，至人民币15.81亿元，占蘑菇街第四财季商品交易总额的65.4%。蘑菇街目前的营收主要来源于直播业务。 财经江湖认为，蘑菇街如今每况日下的市场竞争环境，在电商红海中倍感压力，发展愈发艰难，近年来不断亏损，盈利困难的局面让蘑菇街的转型直播电商之路面临不断地挑战，一处在未能盈利的情况，蘑菇街还没有真正找到解决办法。 直播电商风口，艰难竞争 对于直播电商，蘑菇街是最早的入局者之一，早在2016年，蘑菇街就入局了直播电商，在2019年，蘑菇街更是确定了转型直播电商，意图从直播电商打破蘑菇街目前的市场瓶颈，提出“双百计划”、“候鸟计划”、“百加计划”等着重发展直播业务。 蘑菇街虽然入局早，但是一直不具备强烈的市场竞争力，2019年蘑菇街将资源集中在直播业务上，虽然直播方面的营收占主要部分，但是这部分的收入仍不至于扭亏。2020年的直播电商风口时期，蘑菇街发布了针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”。蘑菇街将推出“保底月薪”、“货品对接”、“流量扶持”、“官方经纪”等六大主播扶持政策及“免佣一年”、“平台包销”、“运营服务”等六大供应链扶持政策。 财经江湖认为，由于这时期各行业纷纷入局直播电商，蘑菇街又不具备足够竞争优势，资源流量等相差较大，又缺少头部主播引流，转型之路愈发艰难，直播电商的竞争紧张，各大平台紧紧抓住这一风口，涉足直播电商的行业、品类都越来越丰富，蘑菇街想要在竞争激烈的直播电商风口时期实现转型困难重重。 “起大早赶晚集”，机会屡次流失 直播电商的早入局却并没有让蘑菇街在直播电商的风口占据优势，并没有顺应时期成为头部直播电商平台，反而是和那些后入局者激烈竞争，而这种情况并不是第一次出现。 蘑菇街最早运营种草社区的模式，抓住女性消费群体，但是不久便放弃这一模式转型电商平台，而后小红书抓住这一机遇，逐步沉淀出国内最大的“女性种草社区”，“种草”经济盛行，蘑菇街过早的放弃导致错过这一风口。 蘑菇街在2017年前后，与腾讯的合作为其带来了很多新用户和GMV提升，微信一种鼓励蘑菇街尝试创新并给予资源支持，微信小程序团队对于一些偏电商的玩法功能，会让蘑菇街优先内测，包括电商直播、社交立减金、公众号文中CPC广告帮小程序卖货，但是蘑菇街并没有把握这一机遇达到效益最大化，最后，由拼多多通过拼团砍价玩法最大限度挖掘了微信的电商流量。 财经江湖认为，蘑菇街一直转型换玩法错过机遇，没有把握住风口的行为实在令人扼腕，如今转型直播电商却成效甚微，没有顺势获得足够收益，未能成为直播电商风口时期的头部影响力平台，在如今直播电商竞争激烈，更难获得红利的时期，相比之下自身没有足够优势，转型艰难。 蘑菇街目前将资源集中在直播业务，走上转型直播电商之路，但是亏损不断，营收困难的局面持续已久，如今直播电商竞争激烈，入局者众多，红利获取困难，蘑菇街自身流量资源都不具备足够优势的情况下，想要突围并不容易，蘑菇街的转型之路艰难。
前言 在预备《互链网：大国博弈》书的时候，读到2019年12月的一个信息，脸书开始开发自己的操作系统，脸书没有提供细节。为什么脸书需要开发新操作系统？脸书说害怕现在手机操作系统的公司（例如苹果或是谷歌），会排挤脸书提供的应用。以前就有一次脸书的应用犯个错，苹果立刻把脸书的应用在苹果手机应用商店撤掉，后来虽然马上回复，但是脸书铭记在心。 脸书开发新操作系统的消息可能许多人没有注意到这信息的重要性，大部分人都在注意脸书的Libra。但是这信息却給笔者震撼。为什么？ ·2020年3月，我们发布《互链网》白皮书[1]，其中提到需要开发新网络协议、新数据库、新操作系统（犀牛模型）。开发新操作系统的一个重要目的在于支持区块链应用例如交易和监管。而在2019年脸书就认识到新操作系统是必要的。 ·2020年，世界经历了新冠病毒疫情，在疫情中，美国对华为技术输出限制也加大。华为也尽力想办法生存，寻求解决方案。其中一个方案就是在2019年华为宣布的鸿蒙操作系统（Harmony OS）取代安卓系统。许多人都认为华为的问题是芯片，美国公司在美国商务部指示下，很快就不会提供芯片技术给华为。但这次华为的问题不只是芯片，连手机的操作系统（安卓）的服务也会被禁。华为这次的问题是软硬件两边都着火。这里就不讨论芯片的问题，只讨论软件问题以及解决的方法。 解决的方法是什么？没有任何捷径，只有愚公移山，自己开发底层技术。只有这样才能彻底解决华为软件的问题。许多人都认为中国软件(行情600536,诊股)技术和国外一样好，一个简单的证明就是中国使用和国外一样水准的软件系统。这的确是如此，因为中国多用的国外开源软件，当然和国外软件水平一样。但是这不代表中国软件技术领先。事实上，中国在软件开发上，经常采取“拿来主义”，以最短的时间，做出最好的产品，赚最多的钱。这是中国的国情。对于研究开发底层技术，许多公司都不感兴趣，因为耗费太大，时间太长，经济果效差。的确如此。但是这也是华为今天遇到的问题，华为现在手机使用的操作系统是国外的，一旦被禁，手机业务就有危机。 愚公就是挑战最困难的问题，使用看起来不划算的方法来解决问题，例如花费长时间来开发基础软件。 在2020年4月，笔者在北京演讲互链网，就提到如果现在不改变，放弃“拿来主义”，自己开发底层技术，30年后，同样问题还是会出现。那时（2050年）就会问，为什么在2020年被唤醒的时候，不开始做愚公？ 本文主要目的不是在讨论华为的问题，因为现在还有另外一个更大挑战就在前面，而这挑战如果还是持守“拿来主义”，今天遇到的问题还会再出现，而且问题可能会更严重。 第1节讨论华为的困境；第2节讨论安卓的生态，他们如何发展，他们遇到的困难和解决方法；第3节讨论一个新金融生态正在建立；第4节我们建议中国开始愚公精神，开发底层系统技术。第4节还讨论到在笔者35年前和一位美国愚公讨论的真实故事。 当愤青大声批评国外政策的时候，可以想想，中国今天的困境，部分原因恐怕是中国采取“拿来主义”造成的。谷歌安卓系统有优势，但是从来没有强逼中国公司使用。从一开始大家可以有其他选择，但是由于安卓的优势，中国公司纷纷采用。中国因此享受“拿来主义”带来的丰满的经济结果。有时还会听到国人嘲笑国外的开源计划，认为国外辛苦种树开发，中国乘凉赚大钱，中国手机占世界市场大份额。不知道当自己乘凉的时候，反而成为国外生态的一部分。在贸易战开启的时候，才发现自己那里有话语权？这时才发现自己商业的身家性命都已经放进国外生态圈，国外停止供货，自己就陷入困境。这时候再着急，或是严厉批评国外的政策，都已经太迟了。 1.今天华为的困境 华为最近在国际舞台上遇到一个困境是操作系统。华为一直使用免费开源谷歌的安卓操作系统。当谷歌禁止华为使用安卓操作系统的服务时候，华为就遇到重大困难。 国外推行开源软件，快速的使中国拥有和国外同样高水准的软件，建立中国IT产业。但是同时间，中国几乎依靠国外开源软件生态而生存，例如华为，中兴，小米等手机厂商，都使用谷歌安卓操作系统，需要付谷歌（和微软）软件服务费用。操作系统软件是免费的，但是谷歌可以收服务费用，而安卓大部分应用都需要谷歌的服务才能执行，这样问题就出现了。 国内也有自己开发的操作系统，但是大部分系统的核心还是使用国外基础操作系统（例如Linux），在国外没有市场，在国际舞台上也没有地位。 这种开源方式，主要是建立生态，让世界大量人才和公司一起来贡献。但是在这市场，创新是重要的，没有创新，没有社区。以前有中国区块链团队开源系统，后来发现大部分代码和国外开源软件一样。这表示中国开源社区主要是“学习”而不是在创新。当中国的开源创社区大部分代码和国外代码一样的时候，明眼人都直接到国外社区去学习和合作，不会到中国的社区。这样，中国开源软件就依附在国外社区，没有自己的生态。自己没有生态，在国际上就没有话语权。 华为在这几年才开始预备出台自己的操作系统，假设这计划可以成功，这还还需要一段的时间才会成熟。当苹果和谷歌的操作系统控制手机市场的时候，连当时（2007年）手机排名第一的诺基亚和世界操作系统排名第一的微软，都无法建立自己手机操作系统的生态，而退出这市场。华为过去没有出台操作系统的基因，在中美贸易竞争下，现在紧急出台自己的操作系统，会遇到困难是很明显的。 安卓系统经过4年建立自己的生态，华为需要多少？ 安卓手机在2007年出现，当时是诺基亚的天下；但是到2011年安卓生态建立，淘汰诺基亚。这流程包括成功防守了诺基亚的反攻，微软的攻势（包括操作系统和专利），再加上亚马逊的策略（也使用安卓系统在另外一个市场，但是不使用谷歌的服务，谷歌没有赚到一毛钱）。可以说，安卓今天的生态是谷歌花了大代价在商业战场上打下来的，不是从天上掉下来的馅饼。 2.安卓的生态和经历 安卓的发展历史 安卓本意指“机器人(行情300024,诊股)”，是一个全身绿色的机器人，绿色也是安卓的标志。安卓最初由现任 谷歌工程副总裁安迪？罗宾 （Andy Rubin） 开发于 2003 年，于 2005 年被谷歌收购。 安卓 是基于 Linux 内核的软件平台和操作系统，是谷歌在 2007 年 11 月 5 日公布的手机系统平台，早期由谷歌开发，后由开放手机联盟（Open Handset Alliance）开发。它采用了软件堆层（Software Stack，又名以软件叠层）的架构，主要分为三部分。底层以 Linux 内核工作为基础，只提供基本功能；其他的应用软件则由各公司自行开发，以 Java 作为编写程序的一部分。 2003 年 10 月，安卓公司在加州 Palo Alto 市成立，联合创始人为 Andy Rubin、Rich Miner、Nick Sear 与 Chris White。2005 年 8 月，谷歌收购了成立仅 22 个月的高科技企业 安卓 公司。2007 年 11 月 5 日，谷歌正式向外界展示安卓操作系统。谷歌与 34 家手机制造商、软件开发商、电信运营商和芯片制造商共同创建开放手持设备联盟。2008 年 5 月 28 日，Patrick Brady 于谷歌 I/O 大会上提出安卓 HAL 架构图，8 月 18 日，安卓获得美国联邦通信委员会的批准。安卓软件一经推出，版本升级非常快，几乎每隔半年就有一个新的版本发布。2008 年 9 月发布安卓第一版 安卓 1.1。后从安卓1.5 版本开始， 安卓生态 应用程序发展迅速：智能手机玩的就是应用，虽然现在安卓的应用还无法与苹果相竞争，但是随着安卓 的推广与普及，应用程序的数量增长迅速，安卓应用在可预见的未来是有能力与苹果相竞争的。 智能手机厂家助力：现在世界上很多智能手机厂家都加入了安卓阵营，并推出了一系列的 安卓 智能机。三星、HTC 等厂家都与谷歌建立了安卓平台技术联盟。厂商加盟的越多，手机终端就会越多，其市场潜力就越大。 运营商鼎力支持：在国内三大运营商铆足了劲推广安卓智能机。联通、电信和移动都显示了对安卓智能机的期望。美国T-Mobile USA、Sprint、AT&；T 和 Verizon 都推出了安卓手机。此外，KDDI（日本）、NTTDoCoMo（日本）、TelecomItalia（意大利电信）、T-Mobile（德国）、Telefónica（西班牙）等众多运营商都是安卓的支持者，有这么多的运营商支持安卓，自然会占据巨大的市场份额。 大量投资和开发者助力：谷歌为了安卓生态，一共投资800亿美元给开发者，以至于世界有600万开发者（包括在中国的开发者）。苹果手机对生态投资更大， 一共投资1220亿美元，而且苹果的生态一直大于安卓的生态。 华为操作系统任重道远 华为为了自己的鸿蒙操作系统，在2019年宣布愿意投资10亿美元，计划有150万开发者加入鸿蒙生态，而在2020年5月Github上只有11个贡献者。这代表鸿蒙离安卓的距离还非常远。华为预备投资10亿美元在生态圈，这是个大数字，但是离谷歌已有投资（800亿美元）还是有距离。 安卓宣布的时候就有大批的商家表示愿意加入生态，这和华为宣布鸿蒙的时候的场景不同。 3.Libra2.0 正建立新生态 现在又一个严肃的问题出现，脸书Libra 2.0 正在筹备生态，中国是不是要等Libra 2.0 生态建立后，才开始讨论对策？ Libra2.0 的生态是有创新开源(行情300109,诊股)软件社区， 重要金融公司参与，政府主导，广泛应用。根据我们在2019年的大数据分析，脸书开源软件是100%原创，和中国一些开源软件大不相同。根据国际清算银行（Bank for International Settlement，BIS）和我们的分析，这些参与单位实际上进行虚拟数字银行的业务 [11]。根据普林斯顿大学新数字货币理论（数字货币区，Digital Currency Areas），这样的数字货币会重组世界金融市场，而且是有结构性的改变：世界不再以银行为中心，而且以数字货币平台为金融中心 [2, 3]。 这样生态一旦建立，连一带一路的国家都会参与，因为加入这强大社区对他们有利。最近新加坡国家基金就宣布加入这生态，就是看见这生态很可能会成功。这次是更重要的新数字金融市场。这市场会比手机市场重要。 3.1. 欧洲央行估计Libra 2.0 资产超过3万亿美元 根据2020年5月欧洲央行的估计， Libra 2.0资产会到3 万亿美元。如果Libra 2.0 是一个独立国家，世界GDP排名弟5，在美国、中国、日本、德国后面，但是超过印度、法国、英国、意大利、巴西等国家。如果Libra 2.0是商业银行，会是世界第2大银行。 这样庞大的经济实体出现，富可敌国（只小过世界4个国家），又以数字货币形式出现，流动性比传统银行资产流动性大的多。这比手机市场大的多，这会使更多单位愿意加入Libra 2.0 的生态。 这些资产可以做期货，房地产，股票，保险，支付等。而且这么大的市场是可编程的，这是惊人的。在libra的平台上，可以有几千万的商家参与其中，这将是新的巨大无比的金融体系。中国需要注意，在可编程经济方向上提早布局，做有准备的竞争。 3.2. Libra2.0 的生态 ·创新开源软件社区：大量开发者一起建立世界最大的金融科技社区。根据我们在2019年的大数据分析，脸书开源软件是100%原创，具备新社区的条件； ·重要金融公司参与：参与Libra 2.0 不少是金融公司，包括新加坡国家基金。 ·政府主导（立法）：建立监管规则，而且建立嵌入式监管，实时监管金融活动； ·广泛应用：在这Libra 2.0 平台，许多金融应用开发。 Libra 2.0 币除了同时锚定多种法币以外，还会锚定单一的法币，并且Libra 2.0 系统会全面纳入监管，放弃成为公有区块链的目标，让Libra仅仅限于联盟链应用，并且为Libra与法币之间的兑付提供安全的保障[4]。 这四点简而言之可以归纳为一句话， Libra 2.0彻底服从各国法律，放弃霸王币来保障霸权链，使脸书的Libra链成为世界最大的数字货币基础设施和社区[10, 11]。这和安卓生态一样Libra 社区非常有可能成为世界最大的金融社区，为世界几千万个金融机构和非金融机构提供金融服务。 这社区不同于安卓社区，安卓在手机市场，Libra链却是在全世界和金融有关系的市场，而以后可能几千万的机构（包括自金融机构）在上面建立自己的应用，像现在许多个体户在家里靠手机成立自媒体公司一样。这次是自金融公司出现，附属于Libra生态。这样的大力量出现，远超过安卓操作系统对世界的影响。 3.3. Libra 2.0通过智能合约建立新金融体系 与Libra 1.0相比，Libra 2.0的愿景没有变，依然是建立一个为数十亿人服务的金融基础设施，但不再提“无国界的货币”，而是用了“全球支付系统”提法。主要技术思路亦没有变，包括设计和使用Move语言、使用拜占庭容错（BFT）共识机制、采用和迭代改善已广泛使用的区块链数据结构，但突出了安全上的考量。对智能合约实施适当审查和风险控制，只有协会批准和发布的智能合约，才能与Libra支付系统直接交互[8]。 如果Libra成为广泛采用的价值存储方式，欧洲央行预测Libra储备的管理资产总额可能从“付款方式”情景中的1527亿欧元到3万亿欧元左右。根据欧元区的脸书用户数量，这些资产的大约10%可能来自欧元区的用户。这样Libra可能成为欧洲最大的货币基金之一。 根据Libra协会的说法，管理的资产将投资于高质量、高流动性的资产，例如顶级短期政府债券、银行存款和现金。因此，与货币基金有许多相似之处。而欧元区货币基金在2019年第三季度持有以欧元计价的资产总额约6000亿欧元，比欧洲央行对脸书Libra的资产预测还小，这难道不是一个预警？欧洲央行认为如果这成为真实，会对其他欧元基金产生排挤作用。 如果这个经济力量（3万亿）发挥出来的时候，会有多大的影响？Libra 2.0放弃公链路线，走向完全合规化路线。无论是稳定币或数字法币，都走合规化道路，从而与现在金融系统融合，迅速建立新数字金融和货币体系。而通过Libra 2.0的智能合约机制，可以建立一个新数字经济体系，包括数字房地产、数字股票、数字期货、数字保险、数字贷款等业务。这种跨国、跨货币、跨资产的数字经济平台对经济体系影响深远。 在这情形下，是德国银行协会在2019年就表示现在金融系统体系将会全盘改变。他们认为一个数字稳定币不能挑战国家主权，而是遵守现有的监管制度 [7]，但是一旦建立起来，这就改变世界。所以，他们建议欧洲应该积极的开发欧洲的稳定币（例如数字欧元），从支付系统开始，建立一个让人信任的可编程的金融体系，来对抗脸书的Libra。 3.4． Libra以及脸书的其他应用需要操作系统支持 为什么脸书需要重新开发一个新操作系统，而且根据脸书，这操作系统会是100%原创，不会继承现在的操作系统？ 因为脸书现在的各种软件包括Libra都需要运行在安卓或者iOS（苹果）系统之上，而脸书的硬件设备包括AR眼镜目前都需要搭载安卓系统，谷歌作为脸书的最大的竞争对手，脸书不允许自己的软件的运行环境以及硬件的操作系统都受制于谷歌，因此开发自己的操作系统势在必行。 脸书一直为没有操作系统和不得不依赖于一些最大竞争对手的礼遇而苦恼。其中包括苹果，其首席执行官蒂姆？库克（Tim Cook）曾多次就隐私和数据收集问题对脸书及其首席执行官马克？扎克伯格（Mark Zuckerberg）进行抨击。据Vox的Kurt Wagner报道，脸书此前曾对移动操作系统的威力进行过对冲，在2013年左右，脸书参与了一个秘密项目，该项目将帮助其在必要时从谷歌游戏商店外发布应用程序。 尽管如此，该公司在2013年试图从操作系统巨头手中夺走对移动设备更多控制权的最后一次尝试还是付之一炬。这款由HTC硬件打造的脸书手机运行了安卓和脸书家庭用户界面的分叉版本。但将这种体验淹没在朋友们的照片和信使聊天泡泡中的做法被证明极不受欢迎，HTC First和脸书主页都被搁置了。 这次脸书聘请了微软Windows NT的联合创作者马克·卢科夫斯基（Mark Lucovsky）从头开始为这家社交网络构建操作系统。脸书从过去的错误中吸取教训，在公司总部以北15英里的伯林盖姆（Burlingame）为AR/VR团队设立一个新办公室，加大硬件建设力度。这片77万平方英尺的空间设计用来容纳大约4000名员工。 脸书有意控制更多的硬件，与市值45亿美元的半导体公司Cirrus Logic进行了收购谈判，Cirrus Logic为苹果等公司生产音频芯片。这笔交易从未发生，鉴于科技巨头不断保持并购团队对谈判持开放态度，目前尚不清楚谈判进展如何。但它显示了脸书对硬件的重视程度，即使门户网站和Oculus的销售迄今一直缓慢。 脸书计划从软件及硬件两方面进军操作系统市场，这需要巨大的投入，产出却是不确定的，风险很大。 不过不知道大家发现没有？脸书的观点是没有操作系统和没有半导体公司对脸书以后生存的风险更大。当大家明白这观点，就知道为什么脸书自己要开发操作系统以及想收购半导体公司。 3.5. 脸书操作系统理念与互链网操作系统思想惊人一致 当欧洲央行2020年5月评估Libra 2.0资产会达到3万亿美元，就明白脸书这计划是划时代的金融的产品，而Libra 2.0上为什么做了那么大的让步。因为这资产对任何单位都是惊人的。 为了接受监管，Libra 2.0 还提出开发嵌入式协议层的监管机制，这表示任何交易都必须通过监管机制。脸书开发操作系统的一个目的，是不是预备支持这协议层的监管？ 如果监管机制只是个应用，可能以后会出现虚假应用，支付机制是真实的但是监管机制是虚的。使用这样的应用，洗钱就可能会发生。为了防止这样攻击，Libra 2.0 需要在操作系统上建立监管机制。 操作系统一直是中国的短版，中国现在自己开发的操作系统非常少。操作系统非常复杂，开发时间长。经过50年操作系统开发，操作系统已经成为许多公司的战略，包括谷歌（安卓 和Chrome操作系统），微软 （Window和Azure操作系统）， 和脸书。脸书预备在自己开发操作系统上运行Libra，这表示对于脸书，Libra和操作系统都是公司的重要战略。 在国外，操作系统开发大都是基于现状已经开发的操作系统，例如Linux。一是这是开源项目，而且已经有大量资源投在上面，对他们来说，没有必要重新开发一个新型操作系统。因此国外新型操作系统，就是使用传统操作系统在一个新操作系统里面，例如云操作系统就是使用多个Linux 操作系统。 但是操作系统却都没有考虑监管问题。比特币和以太坊逃避监管的机制一直是金融界所困扰的问题，现在区块链技术就要来到合规市场，这问题必须解决。我们解决的方法就是从底层做起，在操作系统上就阻止像比特币系统的运行，而又同时间记录和监管数字资产交易。这些都需要在系统底层进行的。 Libra 2.0 在协议层进行金融交易监管，而这概念正好和我们中国团队提出的互链网概念一致：监管必定需要是实时（real-time）的而且是嵌入（embedded）式的，而这样最好的方式就是在操作系统上进行，这就会改变传统操作系统。 脸书没有提出他们操作系统的细节，但我们在今年出的新书《互链网：大国博弈》，我们就提出多个新概念，包括已经申请专利的“管中管”，“块中块”的设计思想。这些都是为监管数字金融交易设计的。 脸书需要重新设计新操作系统的另外一个原因是微软拥有安卓系统的一些专利，因此谷歌部分服务费需要转给微软。这样问题脸书不想经历。 有人可能认为重新开发新操作系统代价实在太高，而且经济回收非常可能不高，中国还是用免费的开源软件吧，不要自己开发了。但是这样，今天华为遇到的问题以后还要重新出现，而下一次问题会出现在金融市场，影响更大。 3.6.Libra2.0嵌入式监管机制 如下图所示，使用手机或者嵌入式设备进行交易时需要经过后面大数据风险分析后才能成交，如果手机上有相似应用，则会造成交易风险以及安全风险 所以必须在操作系统层面做修改，在操作系统中加入验证功能和加解密功能，避免上层的应用风险，这也是互链网操作系统的思想。 4.中国需要新一代愚公 Libra 2.0 带来一个强烈信息，国外已经开始布局一个新数字金融体系，以平台为主的体系。我们可以认为这不重要，继续这个传统的“拿来主义”，等到这体系建立后，中国单位自然会加入这生态，因为有利润，而且利润还可能非常大。当华为手机卖到全世界的时候，利润是非常大的，但是关系到身家性命的技术是操纵在别人手中，他们说停就只能停。 在伯克利大学读书的时候，笔者遇到6个图灵奖老师（Karp， Blum， Yao等），2位图灵奖同学（Micali等），还有一些奇人。这些奇人在伯克利学习的时候就有重大突破，一位奇人在上课的时候，让图灵奖老师（Blum）在课堂上当场对这奇人弯腰鞠躬表示佩服，因为这奇人在上课的时候开发了一个算法比当时最好的算法还要好。另外一个奇人就是美国愚公Bill Joy。 笔者同学遇到Bill Joy的时候，他在伯克利已经10年。我问他在做什么研究，他说写UNIX操作系统软件，一写就是多年光阴。我非常奇怪，为什么一个美国学生愿意开发那么大的系统那么多年？而且同时间，美国一个大公司AT&；T贝尔实验室（Bell Laboratories）也在开发同样系统，而且有上千人在开发。当时贝尔实验室的名声非常大。他老兄团队就只有几人，如何竞争？看起来这根本是以卵击石，螳螂挡车，自不量力。 当时其他大学都在做操作系统研究写论文，有一次有一大学老师到伯克利演讲，私下对我们学生表示看不起伯克利操作系统团队，因为伯克利团队都是一群愚公，只是在开发系统，少写论文，对他们来说这不是学术研究，而只是工程，而且系统原型还是贝尔实验室开发的（而这系统竟然也是伯克利的另一愚公Ken Thompson开发的，这愚公后来也得到图灵奖，得奖时他只读了伯克利大学本科），就算开发成功，功劳可能还是贝尔实验室的，因此他认为伯克利大学的操作系统的工作没有学术价值。 不知道大家知道后来的结果？ 美国愚公Bill Joy开发是BSD（Berkeley Software Distribution），也是这系统打开了互联网，手机和云计算。这系统给计算机界带来的影响是巨大无比的。这团队只有几人，其他开发者McKusick 和 Karels也是愚公，McKusick后来转到谷歌，带领开发谷歌云计算平台，开启了世界云计算。这BSD也影响到现在著名Linux和安卓操作系统。这群愚公改变了历史，从互联网到云计算，都可以看到他们的贡献。BSD 影响力也超过了贝尔实验室的版本。 这次的结果居然是卵比石头硬，车子不堪螳螂一击，愚公大获全胜。现在大家都可以清楚看到这系统带来世界的科技和经济价值。35年后的今天，大家还记得BSD 系统，以及这系统对互联网和云计算带来的巨大价值，而批评伯克利的那家大学开发的操作系统，现在没有人在意。 中国今天需要像Bill Joy的愚公，愿意做别人不愿意做的工作，从底层做起。现在回头看，Bill Joy好像没有风险，事实上他当时的风险非常大，几个人和贝尔实验室的千人竞争，还和世界许多大学操作系统研究团队竞争，连在伯克利大学当时就有3个名校毕业的老师在从事操作系统研究。但是最后还是Bill Joy团队胜出，在历史留名。 部分原因是他生逢其时，当时互联网刚出来，需要一个互联网上可以使用的操作系统，而伯克利就是美国选择的大学开发这系统。大部分老师和研究生都不愿意开发系统，而只想写学术论文。但是这些愚公认为最后系统是决定性的关键，因此当其他大学研究员在发表论文的时候，这些愚公在开发系统。 但笔者遇到他的时候，他已经开发许多年了。我问他是不是风险大了一些？他说，这样他可以从事他一直想做的事，他给自己一次机会去实现自己的梦想。这就是愚公精神。他非常清楚其他人看衰他们，认为他们不从事正统学术研究，而在开发系统。但是他们认为只有开发系统，世界才会改变。他清楚这工作难度高、工作量大、风险高（项目失败的可能性非常大）、竞争性强，但是他还是要追逐这梦。 愚公需要走在科技风口上 中国今天需要像Bill Joy的愚公，愿意做别人不愿意做的工作，从底层做起。现在回头看，Bill Joy好像没有风险，事实上他当时的风险非常大，几个人和贝尔实验室的千人竞争，还和世界许多大学操作系统研究团队竞争，连在伯克利大学当时就有3个名校毕业的老师在从事操作系统研究。但是最后还是Bill Joy团队胜出，在历史留名。 部分原因是他生逢其时，当时互联网刚出来，需要一个互联网上可以使用的操作系统，而伯克利就是美国选择的大学开发这系统。大部分老师和研究生都不愿意开发系统，而只想写学术论文。但是这些愚公认为最后系统是决定性的关键，因此当其他大学研究员在发表论文的时候，这些愚公在开发系统。 但笔者遇到他的时候，他已经开发许多年了。我问他是不是风险大了一些？他说，这样他可以从事他一直想做的事，他给自己一次机会去实现自己的梦想。这就是愚公精神。他非常清楚其他人看衰他们，认为他们不从事正统学术研究，而在开发系统。但是他们认为只有开发系统，世界才会改变。他清楚这工作难度高、工作量大、风险高（项目失败的可能性非常大）、竞争性强，但是他还是要追逐这梦。 区块链是现在中国科技的风口 如果区块链真是中国科技重要突破口，那么现在就是中国愚公最好的时期，正好遇到多年来才有的一次机会，可以在世界舞台上发挥潜力。区块链加上互联网就成为互链网，区块链加上物联网就成为物链网，这些就是中国一次巨大的机会[5, 6]。 虽然这工作非常辛苦，风险非常大，但是有可能改变世界；而且如果不做，以后风险可能更大。（作者：蔡维德、杨冬、马圣程） 参考文献： [1].蔡维德，天德科技：联合发布《互链网白皮书》，2020.03.27， [2].蔡维德，姜晓芳，“如何成为未来世界储备货币？——新宏观经济学出现”，2020.2.10， [3].蔡维德，姜晓芳，“数字法币战争”：英国仁兄“大闹”联储，哈佛智库模拟战争，2019.12.25， [4].蔡维德，“数字法币3大原则：脸书Libra带来的重要信息”，2019.08.28， [5].蔡维德，“区块链重构金融市场”，2018.11.6， [6].蔡维德等，“区块链的中国梦之一：区块链互联网引领中国科技进步”， 2018.08.07， [7].蔡维德等，互链网-重新定义区块链，2020-04-28， [8].Andreas Krautscheid， Tobias Tenner， Siegfried Utzig. Following “Libra” German banks say: The economy needs a programmable digital euro[EB/OL]. SUERF Policy Note， Issue No 116, November 2019. [9].蔡维德：退役互联网，新构互链网，2020-04-04， [10].蔡维德，姜嘉莹，“从Libra 2.0 白皮书深挖新型数字货币战争韬略——从监管与合规入手”， 2020.05.04， [11].蔡维德，姜嘉莹，平台霸权—–打赢新型数字货币战争的决定性武器Libra2.0解读（下），2020.05.09， [12].蔡维德，“国外怎么看中国对Libra的反应以及国外现在的布局”，2019.08.23，
注册制改革与新退市制度功不可没 截止2020年5月29日收盘统计，沪深交易所共有A股3829只，其中，股价不足1元的“毛股”多达10只，1元股多达97只；与此相反，股价百元以上的A股多达79只，而且贵州茅台(行情600519,诊股)在6月1日首次突破1400元。这就是A股股价结构新时代、“新常态”：垃圾股无人问津，股民主动用脚投票，看谁“跑得快”，买壳、炒壳、赌壳已成为昨天的笑话；绩优白马股及高科技股成为稀缺资源，普遍受到大资金、大机构的追捧，无论是烧酒贵州茅台，还是“袖珍股本”长春高新(行情000661,诊股)（2亿股）、卓胜微(行情300782,诊股)（1亿股），庄家都敢于将它们的股价暴炒至500元以上，这是股价的分化，更是投资理念的变革，当然，这一切都应归功于注册制改革及新退市制度的功劳。 新时代：A股股价新结构 股价分组 股票只数 股价分组 股票只数 毛股 10 6-10元 824 1元股 97 10-20元 916 2元股 202 20-30元 353 3元股 298 30-50元 266 4元股 319 50-100元 162 5元股 303 100元以上 79 6元以下 1229 A股总计 3829 注：表中数据为截止2020年5月29日收盘统计。 注册制改革消除行政管制，尊重市场决定，简化IPO审核程序，极大地缩短了IPO排队周期，它不仅提高了IPO效率，而且极大地降低了IPO的成本和身价，它使得IPO更包容、更便捷，因此，垃圾股“壳资源”一夜之间变得分文不值，买壳、炒壳、赌壳再也无人问津。 另一方面，新退市制度“三废”改革大刀阔斧、大快人心，废除“暂停上市”、废除“恢复上市”、废除“重新上市”，这一新规完全封杀了垃圾股及僵尸企业规避退市风险的时空漏洞，它极大地提高了退市效率及其威慑性，它击碎了皮包公司及牛散炒壳、赌壳的最后一丝侥幸！ 什么样的制度，就会培养什么样的投资者。股民是聪明的，不用你教。正是注册制改革+新退市制度教会了股民风险意识及“用脚投票”，这才真正赋予了8年前（也就是2012年）A股引入的“一元退市标准”的神奇功效。2012年至2018年这8年间，一元退市标准只是一个摆设，有人曾嘲笑它的存在就是一个笑话。然而，从2019年开始，一元退市法则已在A股市场大放异彩。2020年，一元退市标准将会更显市场光芒与魅力。 （一）今年前五个月共有12家公司步入退市通道 截止2020年6月1日，今年已有12家上市公司进入了退市程序，其中，9家上市公司是被投资者“用脚投票”、通过一元退市标准而终止上市的。具体情况如下： （1）*ST神城A（000018）、B股（200018）在2019年9月26日至2019年10月30日期间，连续20个交易日的A股、B股收盘价同时低于1元，根据相关规则，决定公司A股、B股自2020年1月7日起同时终止上市； （2）*ST华业（600240）在2019年10月16日至2019年11月12日期间，连续20个交易日收盘价低于1元，自2020年2月6日起终止上市； （3）ST锐电（601558）在2020年3月16日至2020年4月13日期间，连续20个交易日收盘价低于1元，上交所决定终止公司股票上市。 （4）东沣B（200160）发布公告称，截止2020年5月10日，连续20个交易日收盘价低于1元人民币。东沣B将是第一只通过一元退市标准退市的B股。 （5）乐视网（300104）因连续三年亏损且净资产连续两年为负值，2019年年报审计为“保留意见”，2020年5月14日，深交所决定乐视网股票终止上市。 （6）金亚科技（300028）因连续4年亏损被终止上市，2020年5月14日，深交所决定金亚科技股票终止上市。 （7）*ST龙力（002604）于2020年4月29日披露的股票暂停上市后首个年度报告显示，公司2019年归属于上市公司股东的净利润为-8.12亿元，归属于上市公司股东的净资产为-40.48亿元，且公司2019年年度财务会计报告被立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告，5月22日深交所决定*ST龙力股票终止上市。 （8）天广中茂(行情002509,诊股)（002509）截止2020年5月11日连续20个交易日收盘价低于1元； （9）神雾环保(行情300156,诊股)（300156）截止2020年5月27日连续20个交易日收盘价低于1元； （10）*ST美都（600175）截止2020年5月27日连续20个交易日收盘价低于1元； （11）盛运环保(行情300090,诊股)（300090）截止2020年6月1日连续20个交易日收盘价低于1元； （12）ST天宝（002220）截止2020年6月1日将连续20个交易日收盘价低于1元，但就在正式宣判“死刑”的最后一天，它却临时停牌了。这能躲得过去吗？ （二）即将步入一元退市标准的候备股 （1）*ST金洲（000587）截止2020年6月1日连续13个交易日收盘价低于1元。账面累积亏损余额高达-70亿元，每股净资产0.03元，基本上“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （2）*ST银鸽（600069）截止2020年6月1日连续14个交易日收盘价低于1元。账面累积亏损余额-18.82亿元，每股净资产0.81元，低于股票面值（1元），近5年连续亏损或微利。 （3）*ST兆新（002256）截止2020年6月1日连续14个交易日收盘价低于1元。每股净资产0.84元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （4）*ST中天（600856）从2020年5月12日至6月1日期间共有14个交易日收盘价低于1元，仅有1个交易日收盘价高于1元。账面累积亏损余额高达-27.74亿元，每股净资产0.32元，远低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （4）*ST鹏起（600614）从2020年5月11日至6月1日期间共有14个交易日收盘价低于1元，其间仅有2个交易日收盘价高于1元。账面累积亏损余额高达-39.43亿元，每股净资产0.21元，远低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （5）*ST节能（000820）从2020年4月24日至2020年6月1日，累计有18个交易日收盘价低于1元，另有6个交易日穿插其间的收盘价高于1元，故暂未退市。净资产-20亿元，每股净资产-3.17元，已经严重“资不低债”，今年可能连续3年亏损。 （6）*ST飞马（002210）从2020年4月27日至6月1日期间共有22个交易日收盘价低于1元，但其中有少数几个交易日收盘价高于1元，故暂未退市。账面累积亏损余额高达-21.12亿元，每股净资产0.06元，基本上“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （7）*ST宜生（600978）最新价1.06元，今年可能连续两年亏损。公司2015-2019年财务问题，上交所要求公司补充说明的问题多达19项，涉及“大存大贷”、存货跌价准备较低、预付款大增等问题。因涉嫌信披违规，公司于4月24日收到证监会《调查通知书》。 （8）*ST华塑（000509）最新价1.08元，账面累积亏损余额为-12.09亿元，每股净资产-0.13元（已经资不抵债），近5年连续亏损或微利。 （9）*ST梦舟（600255）最新价1.07元，账面累积亏损余额为-19.93亿元，每股净资产0.56元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （10）*ST恒康（002219），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-28.56亿元，每股净资产0.09元，接近“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （11）*ST宏图（600122），最新价1.10元，账面累积亏损余额为-30.78亿元，今年可能连续3年亏损。 （12）*ST华仪（600290），最新价1.12元，账面累积亏损余额为-26.2亿元，今年可能连续3年亏损。 （13）*ST富控（600634），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-56.34亿元，每股净资产-6.98元，今年可能连续3年亏损。 （14）*ST刚泰（600687），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-31.24亿元，每股净资产0.91元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （15）*ST中珠（600568），最新价1.16元，账面累积亏损余额为-14.22亿元，今年可能连续3年亏损。 （16）*ST赫美（002356），最新价1.19元，账面累积亏损余额为-32.3亿元，每股净资产-3.6元，今年可能连续3年亏损。 （17）*ST海创（600555），最新价1.23元，账面累积亏损余额为-8.24亿元，每股净资产0.79元，低于股票面值（1元），近5年连续亏损或微利。 （18）ST慧业（000816），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-7.92亿元，近5年连续亏损或微利。 （19）东方金钰(行情600086,诊股)（600086），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-21.8亿元，每股净资产0.39元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （20）ST庞大（601258），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-42.55亿元，近5年连续亏损或微利。 人为操纵“毛股”股价，不过是最后的垂死挣扎。 （三）“暂停上市”是规避一元退市标准的最后稻草 （1）*ST秋林（600891）于2020年3月2日之后暂停上市，此前最低价1.13元； （2）*ST欧浦（002711）于2020年4月29日之后暂停上市，此前连续10个交易日收盘价低于1元；暂时逃避一元退市标准，明年照样退市，不过是“死缓”而已！ （3）*ST凯迪（000939）于2019年4月29日之后暂停上市，此前最低价1.05元； （4）*ST盐湖（000792）于2020年4月29日之后暂停上市 天翔环境（300362）于2020年4月28日之后暂停上市，此前最低价1.36元 （5）*ST工新（600701）于2020年4月28日之后暂停上市，此前最低价1.06元； （6）*ST信威（600485）于2020年4月20日之后暂停上市，此前最低价1.22元； （7）*ST盈方（000670）于2020年3月19日之后暂停上市 （8）*ST航通（600677）于2020年4月29日之后暂停上市 （9）*ST毅达（600610）于2019年4月29日之后暂停上市 （10）千山药机（300216）于2019年4月25日之后暂停上市 （11）*ST德奥（002260）于2019年4月26日之后暂停上市 （12）*ST皇台（000995）于2019年4月25日之后暂停上市 最后忠告：2元股是1元股的预备队伍，1元股大多是“退市概念股”。股民朋友们，切莫参与1元股的“赌博”游戏，今日之A股，已不是昨日之A股。千万不要再翻出“老黄历”、讲昨天的笑话！
文/华创证券首席宏观分析师：张瑜 执业证号：S0360518090001 事 项 6月1日，央行联合各部委出台关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见。 报告正文 一 政策有何创新手段？ 1、购买普惠小微信用贷款：本质是央行“无息再贷款”，购买对象为符合条件的地方法人银行业金融机构2020年3月1日至12月31日期间新发放的期限不少于6个月的普惠小微信用贷款。期限为1年，购买规模为4000亿，购买比例为40%，因此预计撬动信用贷款1万亿。购买流程中特设“SPV”作风险隔断，信用贷款收益和坏账风险仍属银行本身，本质并未出表。 2、普惠小微贷款延期还本付息政策的激励：本质是央行“再贷款”，2020年6月1日至12月31日期间到期的普惠小微贷款实现”应延尽延“，还本日期最长可延至2021年3月31日，其中由地方法人银行办理的部分，央行将通过再贷款资金给予本金的1%作为奖励。再贷款规模为400亿，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元。实施流程中特设”SPV”与地方法人银行签订利率互换协议的方式，向地方法人银行提供激励。 二 直接目标都有哪些？ 1、“量”的目标： 五家大型国有商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%； 商业银行力争2020年小微企业续贷比例高于上年； 开发性、政策性银行要在2020年6月底前将3500亿元专项信贷额度落实到位，按月落实汇报； 债券市场，2020年全年引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，支持金融机构发行小微企业专项金融债券3000亿元； 推动全产业链金融服务，促进中小微企业2020年应收账款融资8000亿元。 全国融资担保基金力争2020年新增再担保业务规模4000亿元。与银行业金融机构开展批量担保贷款业务合作，提高批量合作业务中风险责任分担比例至30%。 2、“价”的目标： 全国性商业银行内部转移定价优惠力度要不低于50个基点，中小银行可结合自身实际，实施内部转移定价优惠或经济利润补贴。 三 监管如何落实与激励？ 1、弱化国有金融企业绩效考核中对利润增长的要求。将金融机构绩效考核与普惠型小微企业贷款情况挂钩； 2、大中型商业银行要做实普惠金融事业部“五专”机制，单列小微企业、民营企业、制造业等专项信贷计划，适当下放审批权限。改革小微信贷业务条线的成本分摊和收益分享机制； 3、商业银行要将普惠金融在分支行综合绩效考核中的权重提升至10%以上； 4、商业银行改进贷款尽职免责内部认定标准，如无明显证据表明失职的均认定为尽职，逐步提高小微信贷从业人员免责比例，激发其开展小微信贷业务的积极性； 5、将主要银行贷款利率与贷款市场报价利率的点差纳入宏观审慎评估考核，密切监测中小银行贷款点差变化； 6、地方政府性融资担保机构逐步取消盈利考核要求，重点考核支小支农成效，落实考核结果与激励约束机制。 7、财政部门考核国有控股和参股的银行业金融机构2020年经营绩效时，应充分考虑阶段性延期还本付息政策的影响。 四 市场影响几何？ 综合来看，本次政策重拳出击，量价目标并未有过多加码，重在强化政策落地实效。一系列政策不仅仅是在于创新货币政策工具解决小微贷款难题（毕竟此两项政策仅针对地方法人银行），更重要的是通过设立量价目标，统一全资本市场方向，多方位调整监管机制，一改以往小微金融政策“有惩无奖”的问题，进一步疏导货币政策“水渠”，突破小微金融长期以来“最后一公里”的瓶颈，企业流动性进一步改善可期。 1、对国有金融机构，调整考核目标以发挥领头雁作用。国有金融企业的绩效考核全面由利润增长转向小微融资支持，要求财政部门主动在考核时纳入延期还本付息的影响，全面缓解国有金融机构的后顾之忧。 2、对中小金融机构，强化中央支持在发挥中小机构小微金融优势的同时防风险。不论是从央行研究局文章《客观看待第一季度银行业利润增长》，还是从监管放松中小银行拨备覆盖率监管要求来看，中小银行后期处置不良和资本消耗压力将持续加大。尤其是农商行，在2020一季度中净息差收窄幅度最大（同比收缩26bp），拨备覆盖率水平最低（121.76%），不良贷款比例最高（4.09%），监管加码支持已是刻不容缓。 3、信用贷款支持计划，意在解决中小银行小微贷过分依赖担保（中小银行发放信用贷款的占比只有8%左右），甚至导致在小微贷投放过程中强化了“房产”的担保属性，刺激房地产市场热度乃至形成资金脱实向虚的问题，是在银行管理层面提升风险偏好。 4、贷款延期支持工具，意在保住经济有生力量，并特别突出要通过稳企业来实现稳就业，同时缓和了银行的不良风险，只要普惠小微企业在申请延期的同时承诺保持就业岗位基本稳定，银行即对普惠小微企业贷款本息进行延期。 5、商业银行改进贷款尽职免责内部认定标准，一改以往贷款信用风险追究到个人的业务环境，激发基层开展小微信贷的积极性，是在银行业务层面提升风险偏好，从而打通小微金融政策落地的最后环节。
保险机构揽才助力稳就业 就业是最大的民生。今年的《政府工作报告》明确提出，就业优先政策要全面强化。财政、货币和投资等政策要聚力支持稳就业。努力稳定现有就业，积极增加新的就业，促进失业人员再就业。各地要清理取消对就业的不合理限制，促就业举措要应出尽出，拓岗位办法要能用尽用。 今年以来，保险业积极响应“稳就业”号召，业内企业纷纷提高招聘岗位数量。特别是在新冠肺炎疫情发生之后，各大保险机构在人才市场上的逆势揽才，为稳就业添砖加瓦。 前段时间，一则“20000个岗位，来了就是平安人！”的宣传广告引起了很大关注。据介绍，中国平安(行情601318,诊股)保险公司向海内外高校毕业生开放了约2万个就业岗位，涵盖了技术类、产品类、医疗类、营销类等多种职位。 与此同时，中国人寿(行情601628,诊股)也向毕业生发出了邀约。3月13日，中国人寿启动春季校园招聘活动，累计提供了1057个岗位，拟招聘2161人。 不仅如此，保险业协会也在4月中下旬连续组织了3场线上校园招聘，来自全国保险行业的65家总部机构和99家分支机构为此次活动提供了精算评估岗、法务岗、业务管理岗等600余个岗位，就业机会达到3000余个。 中国人民大学金融专业的应届毕业生刘萧，近来接连参加了好几家保险公司的线上笔试和面试，目前他正在等候通知。刘萧说，自己之所以选择保险行业，是因为看好该行业的发展潜力。“今年许多大型保险公司都扩大了招聘规模，这是个不错的机会。” “今年高校毕业生规模达到874万人，增量、增幅均为近年之最。疫情突发正值春季招聘期，毕业生求职就业受到了较大影响。”中国平安副总经理兼首席人力资源执行官蔡方方说，《政府工作报告》提出，千方百计稳定和扩大就业。保险机构也是这么做的，因为就业关乎国计民生，更关乎千家万户。 除了扩大招聘应届毕业生规模，众多保险公司还向社会敞开了更多就职岗位。例如，中国平安将面向全国招聘数十万保险代理人，中国大地保险新增近3万人就业。 据介绍，中国大地保险上海分公司代理人王强原本在一家房地产公司上班，受疫情影响失业。正当他为生计着急时，遇上了中国大地保险招聘。经过培训，王强在车险、健康险销售方面取得了不错的业绩，生活又有了保障。 其实，与其他行业一样，保险行业同样受到了疫情影响。数据显示，2020年一季度，保险业原保险保费收入为1.67万亿元，增幅同比下降13.6个百分点。但是，正如银保监会副主席黄洪所说，今年保险业务增长速度虽然比去年同期有所放缓，但行业具备较好的抗冲击能力。 对此，业内专家表示，这得益于近年来保险业快速发展积累下的殷实家底。作为世界第二大保险市场，中国保险业总资产目前已超过21万亿元。更重要的是，中国保险市场发展潜力巨大。 数据表明，世界正在快速“变老”。1990年至2019年，世界人口平均寿命提升8.4岁，达到72.6岁。预计到2050年，80岁以上老人将达到4.26亿人。“人类社会正在进入长寿时代，这其中有机遇也有挑战。首先，在养老方面，居民将更加依赖投资回报和财富积累提升养老金替代率，财富管理需求旺盛。其次，在医疗健康方面，与健康相关的费用支出剧增，将促使健康产业结构升级、医疗健康保险需求增加。”泰康人寿总裁程康平说。 在我国，随着百姓财富的增加，为客户提供完整健康与财富规划的人才将愈发紧缺。有数据预测，专业健康管理师需求将超过200万人。 “健康与财富管理将成为一个新风口，一个高速成长的新兴行业。健康财富规划师将大有可为。”程康平说，保险市场潜在的巨大需求是行业扩大就业规模的强大推手，保险业有望在发展中容纳更多的职业岗位。 稳就业不光是规模扩大，更重要的是如何让招聘来的人员通过培训学到真正的技能。近年来，保险机构在人才培训方面投入了不少人力、物力和财力，其中最为出彩的是科技赋能人才培训。 “在提升代理人专业能力方面，平安人寿开发了‘智能拜访助手’及‘智能陪练’等AI应用，全面赋能百万级代理人‘学练考评用’流程。”平安人寿CTO钟捷表示。 此外，中国人寿也配合智能平台，建立了星火计划、展翼计划等多个培养项目，并设有管理序列、专业技术序列等多条发展通道，通过市场化选人用人机制赋予员工职业技能。 经济日报？中国经济网记者 江 帆
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