2021年中国房价同比涨5%。29日，贝壳研究院发布的《数字化居住：2021年新居住展望》报告预计，2021年中国楼市总体平稳，新房和二手房价格同比涨幅收窄至5%左右，同时区域市场表现继续分化，长三角房价涨幅靠前。 报告指出，2020年中国房地产市场在特殊冲击之下保持较高韧性，土地、新房和二手房市场交易规模再创新高，对中国宏观经济复苏发挥了积极作用。 报告预计，明年土地市场成交量下降，价格涨幅料收窄至10%左右。新房市场和二手房市场总体成交体量与今年相当，价格上涨幅度从7%收窄到5%左右。金融对房地产的助推逐渐弱化，房价普涨时代一去不返。 这一判断与中国社会科学院财经战略研究院近日发布的《中国住房发展报告(2020-2021)》类似。该报告亦预计，2021中国商品住房价格同比增幅下降，维持在5%左右。此外，原来预估的在2025年出现住房绝对拐点，即：住房销售额绝对量下降，可能会提前。 分区域看，当日发布的报告指出，2021年，受到土地市场热度较高、人口流入等因素推动，长三角城市房价将保持温和上涨，涨幅靠前。珠三角市场可能受调控影响而有所降温，但市场基本面仍然强劲。其他非核心城市市场降温的可能性更大。 国务院发展研究中心市场经济研究所房地产研究室主任邵挺在当日举办的报告发布会上指出，未来几年，中国房地产政策仍将维持较强的连续性和稳定性。不过，围绕租购并举，住房制度和体系可能迎来一轮剧变。 具体而言，相关政策可能包括：土地政策方面，落实人地挂钩政策，建立住房和土地联动机制，改革土地出让收入分配机制；金融政策方面，加强房地产金融调控，健全重点房地产开发企业资金监测和融资管理规则，积极发展房地产信托投资基金(REITs)；税收政策方面，有效发挥税收调节机制等。温馨提示：财经最新动态随时看，请关注金投网APP。
12月28日，中国资本市场建立30周年座谈会在北京召开。与会人士回顾资本市场波澜壮阔的发展历程和建设成就，共话新时代资本市场美好发展愿景。中国证监会主席易会满强调，“将着力提高直接融资比重，科学把握各层次股票市场定位，完善各板块差异化制度安排”“加快推进投资端改革，壮大理性成熟的中长期投资力量”，这为新发展格局下资本市场功能与作用定下了基调，也描画了更加广阔的发展前景。笔者认为，资本市场进一步优化结构、畅通循环，显著提升资本形成机制，将是一个主要目标。 首先，党的十九届五中全会提出“提高直接融资比重”，这就需要进一步完善资本市场基础制度，促进居民储蓄向投资转化，形成更大规模更高质量的资本增量。 在“十四五”规划即将起航之际，强调提高直接融资比重，具有很强的现实针对性，目的在于增强市场活力，壮大民间资本形成机制。 资本市场的突出特点是，投资者可以根据自己的偏好直接选择企业、持有股权份额，并依法行权、监督企业运行；上市公司则通过公开信息披露、股东大会等机制回应投资者的诉求，将经营治理绩效反馈给投资者。这种机制的好处是，投资者和上市公司能够较为快捷地获取并消化市场信息，形成双向约束，包括价格约束、诚信约束、资本约束，促进市场资源向优势企业流动，实现资源优化配置。 我国资本市场已经建立30年，经过长期摸爬滚打，特别是党的十八大以来不断深化改革，基础制度更加完善，市场主体约束明显增强，投资者保护功能更加健全。吸引更大规模的民间资金参与股市投资，进一步扩大直接融资在总融资规模中的比重，已到时候。更多储蓄资金转化为直接投资，既可以提高市场效率，也可以降低商业银行体系的运营风险。而这种转化也将提升市场化资本的实力，为实体经济转型发展提供“对手盘”，是经济高质量发展的必由之路。 其次，提高直接融资比重、促进居民储蓄向投资转化，是一个长期政策导向，但此次提出注入了一些新意。 建立资本市场的目的，就是要把一部分居民储蓄转化为直接投资，这是一个长期的政策导向。参照全球主要经济体的发展经验，发展直接融资市场，可以显著促进产业结构转型升级，转型过程也更为平稳顺畅。我国是一个储蓄率相对较高的经济体，大力发展直接融资市场，显著提升金融体系的适配性、包容性，可以达到稳定宏观杠杆率，防范化解金融风险的目的。因此，自建立资本市场之日起，我们就积极推动把一部分居民储蓄转化为有效投资。 经过多年发展，我国直接融资规模已得到较大提升。截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。其中，“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32%。但与发达经济体相比较，与我国实体经济发展的需要相比较，这一比例仍有提高的空间。 客观来看，我国直接融资市场改革发展的历程，也是促进储蓄向投资转化环境不断优化的过程。由于我国资本市场存在先天不足，认识上、基础制度上都有短板，前些年反复出现过行情暴涨暴跌、估值波动过大、长线资金增长缓慢等情况。具体问题包括，一是上市公司治理水平偏低，重融资轻回报，投资标的的公众信任度不高；二是金融证券机构专业服务能力存在不足，为居民提供的投资理财服务存在同质化、短期化、短视化，客观上加剧了“炒短风”；三是鼓励长期投资的政策措施、制度体系不足；四是对违法违规行为的惩治力度偏弱，甚至存在法律缺失，制约了新增资金入场的意愿。 党的十八大以来，资本市场建设按照服务实体经济、鼓励长期投资、狠抓基础制度的思路渐次推进，对市场生态进行了重塑，全社会对资本市场的性质、功能、特点和基本发展规律有了更深入认识，成规模的投机群体得到消减。 市场生态进入相对优化阶段，“促进居民储蓄向投资转化”这一提法就变得更有依托，更有市场逻辑。相对于过去曾经出现的“存款大搬家”，新阶段的“储蓄转化为投资”将更有制度保障，最根本的一点就是监管执法体系更健全了，市场投机氛围显著降低了。 今年12月26日，十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了刑法修正案（十一），并将于2021年3月1日起正式施行。大幅度提高证券期货犯罪的刑事惩戒力度，对违法违规行为“零容忍”，是对依法理性投资者的最大保护，将为储蓄转化为投资发挥重要支持作用。 第三，要显著提升鼓励长线投资的政策支持和制度体系水平。 要进一步壮大专业资产管理机构的力量，大力发展权益类基金产品，让普通居民选择“委托机构”的天地更宽。 推动储蓄转化为投资，并不是要鼓励每个储户都成为股民，而是通过多种方式、多种渠道、多种产品和服务，为个体投资者提供转化平台。要从供需两端深化改革、完善机制。一是，在现有多层次市场体系基础上，为不同类型、不同发展阶段企业差异化融资需求提供更精细、精准服务，强化市场服务功能。二是，在投资产品、投资服务机构市场化、精细化方面着力，让普通投资者有更多元化的选择，能够把专业服务机构当作可托付、可监督的主体。三是，加大对信息披露主体的监管，用市场化、法治化的“信息对称”促进投资者与专业服务机构、上市公司之间的相互信任。 要加大政策倾斜和引导力度，稳步增加长期业绩导向的机构投资者，通过这样的机构投资者承接储蓄转化来的投资。要完善有利于扩大直接融资、鼓励长期投资的会计、审计、财税等基础制度和关键政策，实施梯度税率措施。要进一步拓宽境外投资者进入股票、债券市场的渠道，增强外资参与便利度，以开放促改革。完善对个人投资者长线投资的鼓励政策。 一个有后劲、可持续的资本市场，必然是有长期投资价值、有长线发展理念的市场，必然是活力迸发、红利频现的市场。在资本市场建立30年，制度体系显著完善的基础上，将更多储蓄资金转化为长期资本的时代已经来临。要进一步优化市场生态，让新形成的资本愿意来、留得住、走得久。 我们相信，在基础制度更加完善、市场约束更加强劲、监管执法更加有力的新阶段，将有更多长线资金进入和长驻，资本市场将迎来一个理性成长的新时期。
证监会28日举办中国资本市场建立30周年座谈会。中国资本市场三个十年，跨越了全球资本市场百年。从零而始，成长为全球第二大证券市场，中国资本市场以无与伦比的发展速度，助推着经济体制改革和国民经济发展，为加快建设现代金融体系、服务经济社会高质量发展贡献了积极力量。 从初创伊始的“老八股”，到当前的逾4100家上市公司；从不足100亿元的市值，到2020年逼近80万亿大关；从零户起步，到目前拥有1.74亿户投资者……中国资本市场在开放中成长，实现了历史性突破和跨越式发展，与中国经济共同成长、相得益彰。30年间，资本市场服务实体经济的力度越来越大，市场化、法治化、国际化的改革步伐越来越快，市场主体的创新活力和竞争力越来越强，市场监管和治理效能越来越有效。 在即将开启的“十四五”时期，要助力好经济高质量发展，实施创新驱动发展战略，加快发展现代产业体系，必须尽快健全资本市场功能，强化枢纽作用，构建良性发展的市场生态。一方面，在提高直接融资比重的同时，强化投资端建设。科学合理保持IPO、再融资常态化，切实发挥好资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的独特优势，积极引导长期资金入市，让市场“专业投资者”占比上升的趋势持续保持，推动健全各类专业机构投资者长周期考核机制，增强投资者信心；另一方面，加强基础制度建设，提升上市公司质量。以注册制和退市制度改革为抓手，把好“入口关”，畅通“出口关”，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排，推动上市公司改革完善公司治理。另外，还要着力防范化解风险，着力健全市场风险的预防、预警、处置机制，强化监管手段，健全证券执法体制机制，努力维护市场平稳有序运行。 栉风沐雨三十载。虽然资本市场还存在一些发展中的问题，如发展还不充分不平衡，离市场和投资者的期盼还有差距；市场结构还不尽合理，上市公司结构、投资者结构和中介机构结构仍需优化完善；健康的投资文化有待培育巩固，理性投资、价值投资的理念还需进一步倡导和弘扬等，提升资本市场治理能力还需久久为功，但是，资本市场始终坚持改革之路，形成了既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。展望未来，下一个三十年值得期待，改革步伐越来越快，中国资本市场定将建设成为一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的全球化市场。
三十而立，不负盛年。资本市场从零起步、“摸着石头过河”，行至股市、债市规模均居全球第二，走出了一条日益成熟的发展之路。在“两个一百年”交汇的重要时点，资本市场正开启高质量发展新征程。 30年来，在改革中前进，在开放中成长，从服务国企改革起步，到多层次资本市场体系渐趋完备，资本市场对于中国经济、金融制度建设的促进作用，对于金融体系、经济治理体系现代化的推动作用，对于市场主体规范化的提升作用，对于市场观念深入人心的普及作用，有目共睹，载入史册。三十而立。为制度立本，为实体立根，为资本立规，为市场立戒，为社会立业，中国资本市场取得累累硕果，但依然有很多工作要做。 站在新起点上，经济社会发展步入新阶段，资本市场发展迎来新机遇。百年未有之大变局下，创新是现代化建设的核心，科技自立自强是国家发展的战略支撑，实体经济向创新驱动转型迫在眉睫。资本市场壮大创新创业企业、孕育新经济模式、助力新产业(行情300832,诊股)发展的使命更为紧迫和重要。提高直接融资比重，全面推行注册制改革，建立常态化退市机制，资本市场将在进一步畅通资本、科技与实体经济循环方面拥有更大的发展空间和更高的资源配置效率。 站在新起点上，资本市场自身也步入高质量发展新征程，更需发力与我国经济全球地位相匹配的能力建设。资本市场由大到强还有诸多短板亟待补齐。在完善多层次资本市场体系方面，重在加强各层次股权市场之间的有机联系，促进改善融资结构。在提高要素市场化配置效率过程中，重在进一步打通“入口”畅通“出口”，支持更多优质企业拥抱资本市场，真正形成优胜劣汰的市场机制。在推动市场主体做优做强过程中，重在持续提升上市公司质量和培育一流财富管理机构，形成一批引领经济转型、服务经济转型的优质企业。 站在新起点上，资本市场改革本身也有了新内涵。资本市场“深改”底色仍是市场化、法治化、国际化，但广度和深度均需大幅拓展。包括且不限于“把不该管的坚决还给市场”，构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，促进创新资本形成、增强对创新驱动战略的支持力度；持续提升违法违规行为成本和打击力度，畅通投资者权利救济渠道，完善具有中国特色的证券执法体制；从有管理的通道式开放走向高质量的制度型开放，积极参与国际金融治理，提升国际国内两种资源的配置能力和效率。 千里之行，始于足下。三十而立的资本市场，风华正茂，改革发展的力量，气势澎湃，将在建设现代化国家的新征程上磅礴进击，在更高起点上谱写更壮丽的篇章。
事物的发展与演进，总有一些关键的节点和时期，这些时空的交汇赋予事物发展以更高层级的动能。而立之年的中国资本市场，如今亦迎来了发展的关键时点。 12月28日，在证监会举办的中国资本市场建立30周年座谈会上，证监会主席易会满表示，经过30年的积累，资本市场高质量发展的基础和条件正在不断形成和巩固，实体经济潜力巨大、宏观环境总体向好、居民财富管理需求旺盛、国际合作和竞争新优势不断增强，我国资本市场处于难得的战略机遇期。 笔者认为，易主席所谈及的战略机遇，强调的是科技、劳动力、资本、数据等生产力要素相互作用的持续累积，是中国经济与资本市场高质量发展的时代呈现。战略机遇期给予中国资本市场以发展红利，同时也对资本市场的担当提出考验，资本市场必须紧紧抓住大有可为的战略机遇期，实现服务实体经济与自身发展的共赢。 首先，中国经济进入高质量发展新阶段，为资本市场创造了最优发展环境，也对资本市场更好发挥服务职能提出明确要求。 上市公司群体，作为中国企业的优秀代表，既是中国经济的“成分股”，也是高质量发展的直接践行者。数据显示，上市公司已超过4100家，涵盖了国民经济90个行业大类，占全国企业总量万分之一的实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的五成，研发投入也占一半以上。正如易主席所言，“上市公司已成为国民经济的‘基本盘’、产业升级的‘领跑者’”。 同时，经济高质量发展离不开创新，创新是引领发展的第一动力，而资本市场正是产业创新、科技创新的枢纽，在注册制的协助下，能够通过更加市场化、法治化、国际化的资源配置，为创新产业(行情300832,诊股)、技术提供资金、市场等最广泛资源和合理的试错成本。简而言之，中国经济的高质量发展，既有着上市公司的巨大贡献，也需要进一步提高直接融资比重来提升发展重心。 其次，宏观政策诉求与人民群众财富获得诉求，均能够在资本市场寻找到最佳契合。 当今世界正经历百年未有之大变局，国际经济环境也复杂多变，需要中国经济以确定性迎战不确定性。因此，政策部署扎实做好“六稳”“六保”工作。而资本市场正是“六稳”“六保”相关政策的精确着力点。“六稳”中的每一项工作，都可以说跟资本市场直接相关，需要投融资两端形成发展合力；“六保”中的保居民就业、保市场主体、保产业链供应链稳定亦是如此，而保基本民生、保粮食能源安全、保基层运转也能从资本市场获得间接助力。 与此同时，伴随着中国经济的快速发展，人民群众的财富管理需要激增，百万亿元的资管市场规模亟须更具包容性、更多元的投资渠道接纳，也需要在安全性有制度保障的情况下寻求投融资的适配性。 可以说，无论是传递政策导向，还是增强人民群众财富获得感，资本市场都是最佳资源调配枢纽。 第三，紧紧抓住战略机遇期有所作为，不仅是资本市场的发展目标，更是资本市场的责任与担当。 三十年前，资本市场开始起步，凭借“摸着石头过河”的勇气砥砺前行，抓住了加快发展的有利条件，取得了股市、债市规模均居全球第二位的成就。 站在如今的战略机遇期，资本市场必须紧紧抓住机遇，不负韶华。近年来，顶层设计不断强化资本市场的枢纽功能，既指明了资本市场高质量发展的方向，也提出了提高直接融资比重的明确要求，还从法治建设维度为资本市场更高水平服务实体经济夯实基础。路虽远，行者必至；事虽艰，做则必成。可以说，重任在肩的资本市场始终在路上。 笔者认为，如今的战略机遇期，是资本市场三十年来凭借不断的变革，在发展的进程中积累起来的比较优势；是建设者们用持续的奋斗，在新征程上为资本市场打开的时间窗口。置身于战略机遇期，资本市场将继续致力于服务经济增长、科技进步、制度创新并积蓄进一步发展的力量！
全球半导体产业正经历动荡，疫情没有让这个产业衰退，但日趋激烈的竞争却可能让这个产业割裂。日前，欧洲17国联合发布了《欧洲处理器和半导体科技计划联合声明》，意欲让欧洲这个半导体的发家之地再次在全球半导体产业中拥有一定的话语权。 于是，全球半导体格局正发生微妙的变化，此前是美国一家独大，亚洲的日本、韩国和中国台湾地区是第二梯队，中国大陆异军突起成为第三阵营，现在欧洲开始奋起直追。如果把美国加日韩和中国台湾地区看做是半导体产业链的第一大群体，则中国大陆地区依靠自主可控正成为可以追赶第一群体的另一阵营，欧洲现在也不满足于10%不到的市场份额，正成为第三大阵营，全球半导体格局进入了一个有意思的“三国演义”时代。 当然，这三方竞争对手的实力水平还是有相当大差异的，从整个产业链分工看，美国依旧占据了产业链的顶端。从2019年半导体市场份额看，美国的英特尔、美光、博通、高通和德州仪器就占据了30%的市场份额；日本和韩国有三星、海力士、东芝，它们占据了20%的市场份额；欧洲的意法半导体与恩智浦总共占了5%不到的市场份额。当然，这仅仅是市场份额的区别，还有技术含量的竞争。美国虽然占30%的市场，但几乎都是产业链的顶端，利润空间极大。所以，大家还在纳闷还有45%的市场份额被谁瓜分了？不用怀疑，肯定有中国大陆和台湾地区，但这些企业几乎处于产业链低端，利润率较低。 于是，我们可以看出，美国和日韩东亚联盟犹如三国中的曹魏，兵多将广；欧洲是半导体的发源地，犹如三国中的东吴，底蕴犹在；中国大陆则属于拥有健全产业链和广大应用市场的后起之秀，犹如三国中的蜀汉，厚积薄发。 如果说中国是被迫从半导体的全产业链开始自主可控对抗美国的科技霸凌，则欧洲比较意外，因为欧洲能拿得出手的半导体企业也就只有光刻机巨人阿斯麦、王牌IP供应商Arm和意法半导体、英飞凌、恩智浦，这些企业之中，阿斯麦基本还是被美国控制，Arm也被英伟达收购，也就是说基本就只有一个黄盖可以用。而且与中国大陆产业链健全、下游应用市场广阔不同，欧洲半导体产业链比较单薄，应用市场更是微不足道，无论是市场份额、营收排名还是对全球半导体市场的影响力，欧洲各方面表现都呈逐年下降的趋势。但即便这样，欧洲诸国还是表示要将把欧洲复原计划20%的资金用于数字化领域，在两三年內投资总额达到1450亿欧元（约1.15万亿人民币）振兴半导体。 这就给我们一个很大的启迪，无论是从自主可控还是从产业链发展的角度看，跟上全球半导体发展的步伐不仅不能减缓，而且还要提速。在半导体产业竞争中，我们有健全的产业链和庞大的终端应用市场，部分研发技术水平也处于中高级别，就是说关羽张飞赵云都在，足以让对手忌惮。最关键的是，任何一个国际巨头都无法放弃中国市场，中国大陆每年都可以消耗全球一半以上的半导体产品，在未来中国大力推进可持续发展经济的过程中，对科技水平高的半导体产业会更加倚重，终端应用市场还将扩大。 因此，虽然我们的科研能力和企业实力在三方竞争中处于劣势，但在自主可控的大环境下，如果发挥好自己的优势，也能在竞争中占据主动。既然全球半导体产业“三国演义”的竞争格局已经形成，我们就应该加大基础研发的力度，加大产业链关键节点突破的力度，加大人力财力物力追赶的力度，只有放手一搏才能在未来的竞争中立于不败之地。
2020年，没有任何一个业内人士会忽视蔚来汽车的市值暴涨。 在今年年底举办的广州国际车展上，一个非常值得品味的现象出现了：那些曾经不屑于与新造车企业做对比的传统车企高管们，忽然集体谈及了新势力的股价暴涨。显然，资本的力量正在改变人们对于“蔚来们”的认知。 “一条鲶鱼可以搅动一池春水”，几年前，在互联网、地产公司等新势力纷纷跨界造车时，汽车行业的主管部门曾以开放的态度力挺，并推动了特斯拉在华的独资建厂，其核心宗旨就是希望通过“鲶鱼效应”激活新能源汽车市场的活力，推动相关产业链的日趋完善。 实践证明，新造车势力的到来，的确加速了汽车产业的“新四化”转型的速率，驱动了传统车企主动革命，在新技术、新服务理念、新商业模式上下足功夫。正因如此，中国的新能源汽车产业链、基础配套才能以更快的效率得以完善，整个市场的规模也在以前所未有的速度扩张。 因此，蔚来汽车的市值暴涨，并不是一个孤本案例，势必要将其放在整个新能源汽车产业的巨变中去讨论。今年以来，新能源汽车板块迎来全线普涨，除新势力外，比亚迪(行情002594,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、长城汽车(行情601633,诊股)(港股02333)等整车企业也迎来了市值攀升。 从这个角度来看，资本看重的绝非是蔚来汽车这个单一的“赛车手”，而是这条不断在扩展延伸中的新能源智能汽车“赛道”，尤其是“软件定义汽车”趋势的深入，更是给整个行业带来了无限的想象空间。 尽管如此，外界对于“蔚来们”的高估值仍然抱有质疑态度。的确，在销量未成规模、业绩持续亏损的情况下，仍然靠“输血”续命的“蔚来们”确实很难与汽车巨头比肩，现有的高估值泡沫也随时会面临被戳破的风险。 但其实，整个行业大可不必对“蔚来们”的高估值过分声讨。正如“价值投资教父”本杰明·格雷厄姆所说：短期而言，市场是一台投票机；但长期而言，市场是一台称重机。 放眼全球，各国的新能源汽车市场仍处于成长阶段，关于技术路线的讨论也尚未有统一定论，在新技术、新理念、新模式等一系列新兴事物的交织下，过早地对单一企业的成长趋势做判断显然是非理性的。 眼下，面对如火如荼的新能源汽车市场，资本市场选择为“蔚来们”等赛车手投出支持票，但长期来看，市场迟早会变身为“称重机”，去实际检验这些企业真正的“含金量”，莫不如让“蔚来们”的子弹再多飞一会儿。
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