百城库存连增17月，“余粮”太多非好事，楼市如何“因城施策” 近日，易居房地产研究院最新发布的《中国百城库存报告》显示，截至4月底，全国100个城市新建商品住宅库存总量为47604万平方米，环比增长2.0%，同比增长5.3%。百城库存保持连续17个月同比小幅增长。 俗话说，旧的不去，新的不来。这句话对楼市也是非常适用的，是非常现实的。如果库存房不能及时消化掉，就没有吸收新建房的空间，市场就会越来越低迷、越来越没有活力。反之，就能带来更多活力和希望。 连续17个月保持增长，不难看出，市场的活力是不够的。就算增长幅度较小，这么长时间运行在增长轨道上，也说明库存是在不断增加的。更重要的，按照有关方面披露的数据，这段时间内，开发商拿地的热情也并不高，土地市场的成交量也不大。那么，库存都是硬库存，而不是销售畅通中形成的库存。如果是销售畅通、甚至是活跃中形成的库存，是不令人担忧的，是会在市场交易的活跃中很快消化掉的。而这些硬库存，往往是伴随着市场交易活动低迷、交易不活跃而形成的，是对新建商品房形成强大阻力的。 如果说只是今年以来出现这样的现象，我们也能够归咎于疫情发生导致市场需求萎缩，一旦疫情全面控制，交易量能够恢复的话。连续17个月库存增加，可能就不只是疫情的问题，疫情只是加剧了库存增多，真正的原因，还在市场本身，是市场需求不足带来的。市场需求不足带来的库存，才是最值得关注的库存。 那么，为什么会出现市场需求不足的问题呢？显然也不是需求刚性不足，而是需求弹性不够，是在供需双方的利益权衡取舍中，购房者变得越来越理性，越来越慎重带来的。而这，恰恰是开发商最害怕的。因为，此前的市场，总体上是卖方市场，就算市场低迷的这些年，也是卖方市场。所以说是卖方市场，就在于市场是在开发商的紧紧控制下，房价一直维持上涨格局，而没有因为市场出现低迷就出现开发商主动降价的现象。同时，地方政府也在帮助开发商维持房价的高水平上涨。譬如有的地方出现政府干预开发商降价、不允许开发商降价售房等。 但是，去年下半年以来，市场格局出现了积极变化，开发商对市场的控制权逐步旁落，取而代之的是购房者的话语权增多，一些地方已经开始出现开发商被迫降价售房的现象。开发商则受制于资金问题，抗市场低迷能力越来越弱。尤其是今年以来，受疫情影响，相当一部分开发商已经无力支撑。加上海外融资之路也因为疫情受阻，国内融资环境有所改善，但也只是短暂好转，很快地又将陷入严控状态。所以，开发商真的快顶不住了。春节后的首批降价，就是以恒大等头部房企为主的网络销售降价，且降价幅度很大。 如此一来，库存矛盾也就显得越来越尖锐、越来越明显。因为，头部房企的销售情况，并没有实现可持续，紧接着，市场仍然处于低迷之中，房价涨幅也已经出现了明显收窄的现象。5月份开发商有促销的手段，但实际情况与预期目标相差较大，市场没有因为开发商促销而明显改善。更多情况下，购房者还是用等待观望来应对开发商的促销。言下之意，就是降价的幅度不够，没有达到购房的心理预期。有这样的购房者，对开发商来说，无疑是一次非常有力的考验，也是一次非常有力的心理比拼。 今年的政府工作报告，对房地产问题的表述是这样的，“‘坚持房子是用来住的、不是用来炒的‘定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康运行”。从内容上讲，明显比往年要少。但是，却紧紧抓住了“房住不炒”定位不放。也就是说，不管如何表达，房子是用来住、不是用来炒的都不会变，房子的“居住”属性也不会变。只要“居住”属性不变，那开发商指望通过炒房者来炒高房价的希望就会越来越渺茫，不降价促销，房子就会一直压在手中，导致房子的成本越来越高。 所以，面对连续17个月库存增长，地方政府应当更加认清形势，开发商也要更加清楚政策的稳定了。政策越稳定，开发商的心理就越来越不稳定，市场也会越来越需要开发商来打破，而不是购房者打破。所以，地方政府将如何敦促开发商降价售房呢？因城施策，是否应当更多用到消化库存方面呢？库存不消化，新的商品房就进不来，地方指望通过房地产拉动经济增长就没有空间。 谭浩俊
这些年，沪指3000点成为了市场多空双方激烈争夺的位置。但是，多少年过去了，沪指依旧徘徊于3000点附近，沪指指数十年不涨，成为了A股市场牛短熊长的真实写照。 沪指十年不涨，且长期徘徊于3000点附近，这与多方面因素有着一定的联系性。 其中，股市长期重融资的定位，导致市场的投融资功能持续失衡，在市场持续扩容的背景下，仅有的存量流动性不足以支撑持续扩容的市场资金需求。二十年前，A股市场的上市公司家数仅有不到1000家，但十年前A股上市公司的数量却增加至2000家，到了目前，A股上市公司的数量却接近4000家，市场扩容力度有增无减，对每年有限的新增资金来说，实际上资金分配到每一家上市公司的资金规模却持续缩减。面对长期以存量资金作为主导的市场，资金更愿意参与到头部企业之中，由此形成了市场强者恒强弱者恒弱的马太效应。 再者，与当初市场的样本股筛选有着一定的关系。以上证指数为例，它的样本股是定位在上海证券交易所的全部上市公司股票，其中不仅涵盖了大盘权重股，绩优股，而且还牵涉到一些业绩波动较大的股票乃至存在风险问题的股票等。至于深证成指的样本股设置，则是按照一定标准选出500家有代表性的上市公司作为样本股。实际上，从这些年的市场表现分析，深证成指的整体表现强势于沪市市场，指数表现与样本股设置有着或多或少的联系性。 与此同时，则是离不开当时沪指的编制方法有关。按照当时的编制方法，使用的是总市值加权的方式完成编制。但是，面对这一编制方法，实际上会存在一定的漏洞，即上市公司未必全部完成自由流通，当部分上市公司无法实现自由流通之际，意味着市场指数的表现未必展现出真实的价格波动，指数走势存在或多或少的误差。 除此以外，则与不同市场指数之间的权重设置有着一定的联系性。例如，在沪市市场之中，以银行、地产、石油为代表的传统周期行业占据一定的权重比值，但纵观这些年来的市场表现，传统周期行业的上市公司表现不佳，甚至陷入深度熊市的运行格局。在当前的新经济环境下，传统周期行业的发展并未代表着整个社会经济的发展状况，用以往的模式、过去的产业来衡量市场的真实价值以及发展前景，显然也是不妥的。与沪市指数相比，深证成指的样本股牵涉到各行各业的上市公司，且新经济产业占据一些比重，在当前经济加速转型的背景下，深强沪弱的运行格局也得到进一步强化。 很显然，在当前的市场环境下，如果还是把两桶油、大银行以及其余传统周期行业的上市公司权重占比调得很高，那么沪市指数已经存在着一定失真的意味。实际上，与传统周期行业的上市公司表现相比，大消费、医药生物以及其余新经济领域的上市公司股票价格早已走出独立上涨的行情，并基本上独立于市场指数的走势。由此一来，在当前的市场环境下，若采取以往的指数编制方式，沪市指数已经不能够真实反映出自身的价值，市场投资者更容易产生误判的风险。 假如沪指编制方法得到优化，那么将会对沪指指数产生比较积极的影响。但是，此举会否改变投资者长期亏损的命运，这恐怕还是不能够抱有过于乐观的预期。 即使是海外成熟市场，例如美股道琼斯、纳斯达克指数等，也基本上离不开头部企业市值持续创新高，但多数上市公司股票加速边缘化的运行趋势。虽然在指数的编制上，不同市场指数会存在一定的差异化，但归根到底，市场指数的表现只是一种参考，上市公司股票价格上涨与否，终究还是与它的基本面以及成长能力等因素有着密不可分的联系性。 在今年特殊的环境下，虽然全球经济增速受到了或多或少的影响，但在全球流动性宽松的预期下，资本还是偏爱于优质资产与稀缺资产的投资。实际上，无论是近期迭创新高的美股上市公司，还是国内市场频繁遭到外资购买的上市公司来看，都离不开优质资产的身影。确定性的盈利前景以及清晰的商业模式等因素，加上较好的护城河优势，则是全球资本最看重的因素。但是，与之相比，我们可以发现，从全球市场范围内，越来越多的上市公司出现边缘化的遭遇，市场赚钱难度其实在不断提升。换言之，即使未来沪指优化编制方法，但市场终究还是市场，依旧是少数人赚钱的投资场所。
金融委办公室近日发布11条金融改革措施，其中提及出台《标准化票据管理办法》（以下简称《管理办法》），规范标准化票据融资机制，支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，发挥债券市场投资定价能力，减少监管套利，更好地服务中小企业和供应链融资。 票据是中小企业重要的融资渠道之一，也是金融机构资金交易和资产负债管理的工具。受多种因素影响，中小企业票据融资的可得性和效率还有待提升。从金融机构资产交易的角度来看，票据个性化特征比较明显，价格形成机制较为复杂，标准化程度不够高。为拓宽中小企业票据融资渠道，更好契合金融机构资金交易特点，中国人民银行引导市场机构积极探索，于2019年8月创新开展标准化票据融资机制试点，受到市场广泛关注和认可。自2019年8月上海票据交易所申报创设2019年第一期标准化票据以来，标准化票据便成为市场关注的焦点。目前，上海票交所已成功创设了四期标准化票据，累计创设金额13.80亿元。 在总结试点工作的基础上，人民银行组织试点参与机构起草了《标准化票据管理办法（征求意见稿）》，并于今年2月公开征求意见。 值得注意的是，《管理办法》将“标准化票据”定义为“存托机构归集商业汇票组建基础资产池，以基础资产产生的现金流为偿付支持而创设的受益证券”。市场普遍认为，这首先明确了标准化票据不属于“信贷资产”，也意味着前期处于“试点”阶段的标准化票据基本被明确为“标准化债权类资产”，这也代表着今后资管产品可以投资于标准化票据，票据市场的深度与广度将进一步扩展。 此前，资管新规对于标准化债权类资产列出了五项条件：一是等分化，可交易；二是信息披露充分；三是集中登记，独立托管；四是公允定价，流动性机制完善；五是在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。去年10月央行发布《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》，细化了资管新规关于标债资产的上述五项要求及相关认定标准。此次金融委办公室提出11条金融改革措施，也表示近期将发布《标准化债权类资产认定规则》，落实资管新规要求，明确标准化债权类资产的认定范围和认定条件。 此前，对于标准化票据是否属于标准化债权类资产，市场上有诸多讨论。当时曾有监管人士表示，票据是直接支持实体经济融资的一个工具，标准化票据是按照上述五项标准来做的基于票据底层资产之上的证券资产。不过，由于当时业界对票据理财等有不同看法和声音，因此没有将标准化票据放进《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》。 中信证券研究所副所长明明表示，标准化票据基本满足标债的五个要求，有利于资管资金投资。标准化票据能够在银行间债券市场流通，相比于直接投资票据，非银机构对于标准化票据的取得和转让都更加便利，大大提高了流动性。 对于金融委办公室支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，专家表示，标准化票据将票据作为基础资产打包后在债券市场交易流通，可充分发挥债券市场定价机制透明、风控管理成熟等优势，提高交易规范性。标准化票据是对票据现行交易机制的进一步优化，有利于增强票据融资功能和提高市场规范，实现资管产品对票据资产的主动管理和净值管理。从长远来看，标准化票据有利于进一步推动票据市场规范发展，提升市场深度，更好发挥票据在支持中小企业融资和供应链金融中的作用。 据了解，从试点和公开征求意见的情况看，《管理办法》对支持复工复产、中小企业融资和票据市场规范发展影响正面，市场各方支持尽快出台。鉴于中小企业和供应链企业对标准化票据融资确有需求，《管理办法》相关内容经多方论证已比较成熟，且标准化票据相关的金融基础设施以及市场机构在机制设计、系统开发方面也做好了准备，人民银行将按程序正式发布《管理办法》。明明表示，《管理办法》出台后，将增加金融产品的配置品种，金融机构也可以更好地服务中小企业和供应链融资。
央行5月27日发布公告称，为对冲政府债券发行等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，5月27日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%，与上一次操作持平。当日无逆回购到期，因此实现净投放1200亿元。 就在前一天，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%。此前央行已经连续37个交易日未开展公开市场逆回购操作。 对此，中国民生银行首席研究员温彬分析称，在央行连续37个交易日暂停逆回购后，5月26日央行开展100亿元逆回购，5月27日央行再次开展1200亿元逆回购，并保持利率不变，此举主要是保持流动性充裕，防止短期资金利率过快上升，维持市场利率水平稳定。 温彬进一步解释称，5月15日针对中小银行定向降准释放资金2000亿元，并开展MLF操作1000亿元，银行间隔夜利率快速回落至0.7%附近低位，但受第三批1万亿元地方政府专项债要在本月发行完毕影响，隔夜利率快速回涨到1.9%左右。因此，重启逆回购有助于保持货币市场短期利率水平稳定。 此前逆回购操作长时间连停引发市场关注。在市场分析人士看来，此前连续暂停操作的主要原因在于货币市场利率已处于较低水平，市场流动性整体充裕。疫情发生以来，央行不断加大流动性投放力度，市场利率水平保持平稳。 兴业银行首席经济学家鲁政委此前也撰文表示，央行持续暂停公开市场逆回购操作并不意味着货币政策收紧。本轮逆回购暂停期间，市场资金面总体仍平稳宽松，各期限关键利率持续在低位运行。 如何看待此次操作利率保持不变？中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏告诉《金融时报》记者，目前流动性相对充足，利率水平较低，此时利率保持不变，一方面是考虑到当前的利率水平较为稳定；另一方面也是考虑疫情防控压力仍然较大，境外疫情形势不容乐观，后续经济金融形势仍然具有不确定性，利率不变也有助于为后续政策操作留下空间。 谈及未来的货币政策，人民银行行长易纲日前在接受本报记者采访时表示，下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，将按照政府工作报告提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。
更新于9:45 财联社6月1日讯，三大指数高开高走，创业板指涨1.27%。板块方面，券商、消费电子等涨幅居前。 09:36 消费电子走强，领益智造拉升封板，漫步者、信维通信、蓝思科技、立讯精密、歌尔股份等涨逾5%。 09:31 券商股开盘走强，板块指数涨逾3%，中银证券、浙商证券、南京证券等涨逾5%。 09:30 网红经济高开，广博股份、美盛文化、长城影视等个股涨停，麦达数字、中昌数据、御家汇涨逾6%。 09:26 市场焦点股爱司凯(8板)竞价涨停，网红经济佳云科技(4天3板)高开7.82%、广博股份(2板)、长城影视(2板)竞价涨停，大消费格力地产(5板)竞价涨停、科迪乳业(4天3板)高开1.31%、凯撒旅业高开5.40%，汽车相关国轩高科竞价涨停、奥福环保高开0.38%、艾可蓝高开3.92%。 09:25 美股股指期货收窄跌幅，其中，道指期货率先转涨。稍早，美股三大股指期货均跌超1%。 09:20 香港恒生指数开盘涨2.52%。蓝筹股普涨，地产、消费领涨，腾讯涨2%。神州租车涨超7%，公告称北汽集团拟收购不超过21.26%股份。 海通策略：市场结束调整 向上突破需要基本面数据回升 海通策略认为，5月11日以来市场进入调整期，3月19日是恐慌底、估值底、政策底，整体上仍是底部区间震荡为牛市3浪上涨蓄势。调整结束信号：一看基本面数据明显回升，二看市场缩量和强势股补跌，二季度末三季度初是第一个观测窗口。三季度聚焦内需，如新基建(科技)、汽车家电、券商，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。 国泰君安：龙头的配置价值在宽流动性环境异常突出 国泰君安策略团队5月31日发布研报称，这一轮行情是全球货币宽松的共振，异常充足的流动性为市场提供了强有力的估值支撑，未来一段时间，很难看到全球市场流动性的拐点，龙头的配置价值在宽流动性环境异常突出。配置方面，中期仍是龙头占优，风格优选消费和科技。往后看，投资主线仍是围绕2条展开：1)低估值+稳盈利组合，周期、消费、科技、金融。2)全年维度把握科技主线。 兴证策略：重点关注外资重仓 看好5G云、视频等 兴证策略认为，在目前情况下，关注两个方向：第一：在持久战的大背景下，把握增量资金流入，产业公司稳定性、抗压性较好的方向。1)在3月20日以来持续推荐外资由流出转为流入的方向，截止到5月29日，已有4只A股外资持股占比逼近30%上限，“核心资产”，外资重仓股方向。2)新开工改造城镇老旧小区3.9万个，比2019年增加一倍。家电、食品饮料、消费建材、家居、医疗设备等行业机会可重点关注。 第二：转型升级、独立自主、艰苦创业，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，升级制造业，代表未来产业方向、趋势。看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、半导体链条、新能源车链条等方向。
一、【早盘盘面回顾】 目前两市共77股涨停(不包括ST及未开板新股)，20股封板未遂，封板率79.4%。连板数19家，3连板及以上个股9家。受周末消息面利好刺激，三大指数高开后单边上行，市场全面走强，近100股涨停，收绿不足300股。受消息刺激，券商股爆发，消费电子带领科技股全线走高，网红经济、食品、互联网金融、无线耳机、PCB等热点走强，题材全线活跃，市场放量上攻。人气高位股省广集团再次新高，整个市场超短氛围被激活，江淮汽车、申通地铁等走强。盘面上看，题材全线飘红，消费电子、网红经济、券商等涨幅居前。截至午间收盘，沪指涨1.97%，报收2908点；深成指涨3.05%，报收11073点；创业板指涨3.03%，报收2149点。沪股通净流入32.8亿，深股通净流入70.4亿。 今天指数高开高走，北向资金净流入超100亿。按指数分时走势和强势看，今天收中大阳是大概率了。指数大涨主要有2个逻辑：1)周五很多资金为规避周末利空消息进行减仓，但周末利空消息都在预期内，所以减仓的资金又进来补仓抬轿；2)6月初是外资定投日，今天北向资金流入较多，这又会刺激内资跟随买入。虽然今天指数大概率收中大阳，但要明白，目前还是震荡市。预计明天指数不会有大表现，又要开始做平顶。 网红经济概念延续上周五的强势，今天再次掀起涨停潮。目前板块核心是省广集团，该股总是在4板位置附近中断，上周五冲高回落符合预期。讲实话，该股上周五不板比板了要好。因为上周五不涨停，今天再反包涨停，又是新一轮预期。今天省广集团缩量加速反包涨停，今天按道理讲，上周五是最后一个低吸点了，今天是最后一个打板接力点了，后续只有持股或者做T这种，但没有重新开仓的买点了。当然这里由于省广集团的多波性质，何时见顶不好猜。 网红经济概念走强的同时，智能音箱、无线耳机、苹果概念、无线充电等电子消费板块联动走强，今天更是领涨两市。电子消费核心股主要看漫步者，该股均线趋势已经很明显，今天也开始走加速。国盛郑震湘团队认为，随着后续各大平台618等促销的临近，TWS耳机的销量将再掀浪潮。通过统计今年年初至今发布的TWS耳机，国盛郑震湘团队发现TWS耳机的售价逐渐下探。 证券、金融科技、互联网金融等泛金融股高开高走，空间龙头是叠加海南板块的海德股份，证券日内龙头是叠加次新属性的中银证券。消息上，上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。“T+0”是以后为国际化接轨做准备，在这个利好没有真正落地前，该消息短期利好市场的影响有限。 国盛策略认为，面对内外部因素对风险偏好的压制，短期市场仍聚焦在消费板块。考虑到主要消费相关板块已积累了较高的收益。从性价比的角度出发，后续可重点关注此前涨幅较小、被市场相对忽视的三个“类消费”的方向：1、消费+地产后周期：家电及家居板块。2、消费+科技：新能源车板块。3、消费+传媒：游戏板块。一季度受疫情影响，游戏活跃用户数大幅增加，业绩大幅增长。 总结来看，今天三大指数大概率收中大阳，下午指数即使有所回落风险也不大。由于目前的市场并未摆脱震荡市，预期明天指数不会有大表现，又要开始做平顶。今天高位核心股基本全部晋级，如省广集团、江淮汽车、海德股份、银龙股份等等。今天是不少高位股的买点，但明天就不适合追高了。在震荡市里，尽量少追涨杀跌。买对了，市场会奖励你，赚钱了可以及时套现走人。买错了，只要买的不是走A字顶的高位股，先抗住，一定能减亏出来甚至赚钱出来，只需要花时间。板块这，只要省广集团不突然闪崩收中大阴线，网红经济概念或其他高位股还有延续的动能。另外，今天次新板块在题材活跃的今天表现一般，在预期明天题材分化的走势下，次新板块明日有望补涨走强。 午间涨停分析图 二、【午后题材前瞻】 促消费+扩投资 新能源汽车产业又逢春 近期，又有一些地方出台促进汽车消费的政策。各地因地制宜，推出增加号牌、鼓励购买国六车型、推动以旧换新、开展“汽车下乡”活动、补贴新能源车型等措施，积极促进汽车消费。另外，大众动作频繁，庞大销量规划将给配套国产供应链带来重大机遇。 方正策略表示，行业配置上，继续关注偏内需的确定性机会，关注四条线索：一是汽车、家电、地产等地产后周期品种；二是传统投资稳增长领域，如旧改、铁路投资等；三是新基建调结构领域，如5G、数据中心、充电桩等；四是日常消费领域，如食品饮料、医药生物等。综合来看，6月首选汽车、家电、轻工家居。 相关上市公司中，合纵科技全资子公司湖南雅城的磷酸铁产品目前正与国轩进行认证工作，产品性能在国轩高科所采购的磷酸铁产品中列为第一梯队；星源材质与国轩高科下属合肥国轩等各方，设立了控股子公司合肥星源，主要从事锂离子电池隔膜及各类功能膜的研发、生产、销售及服务。 三、【市场新闻聚焦】 1、上交所就2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议回应称，适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。 2、5月30日讯，国资委公众号透露，5月30日起，国药集团中国生物新冠灭活疫苗车间将进行全面消毒并进入生产前的最后准备。在两会期间，国药控股董事长于清明在接受媒体采访时表示，为了尽快实现新冠病毒疫苗的大规模生产，中国生物北京所已经完成了新冠疫苗车间建设，武汉所将于今年9月建成。 3、5月29日，周杰伦首个中文社交媒体在快手开通，快手名称为“周同学”。该账号在主页介绍上写到，周杰伦首个中文社交媒体，全网唯一，只在快手。在还没发布任何内容的情况下，“周同学”快手粉丝数已突破100万。
一、【早盘盘面回顾】 目前两市共23股涨停(不包括ST及未开板新股)，25股封板未遂，封板率47.9%。连板数10家，3连板及以上个股6家。指数早盘冲高后跳水，创业板指跌逾2%。大金融板块冲高回落，避险板块白酒、稀土永磁盘中走强，前期主线半导体、食品农业领跌，题材炒作萎靡，市场避险情绪升温。高位人气龙头申通地铁持续高位震荡，创元科技、省广集团并未跟随指数跳水，短线资金承接力尚可，人气回落。盘面上看，白酒、稀土永磁、证券保险等涨幅居前，光刻胶、乳业、食品农业等跌幅居前。截至午间收盘，沪指跌0.35%，报收2826点；深成指跌1.34%，报收10540点；创业板指跌2.04%，报收2029点。沪股通净流入22.3亿，深股通净流出3.12亿。 早上大金融板块全面护盘，保险、证券、期货、银行等板块都有不同程度的上涨，其中保险概念的新力金融、海德股份涨停，证券概念的财通证券涨停炸板。但大家看，9点55分左右，大金融的高点基本就是指数反抽的高点，然后大金融回落把指数带崩进一步杀跌，这样对市场氛围以及个股的伤害会加大。就是这样，一旦金融股护盘失败，对市场的反噬影响会加大。 大金融一直以来扮演两种角色：1)锦上添花。在市场赚钱效应爆棚，牛市预期强烈的时候来带指数。而且必须是超级爆棚，比如说100多家涨停了，然后大金融启动带指数走出大阳线；2)搅屎棍。在行情一般或者不好的时候来搞事，涨又涨不动也带不动大盘，等涨完之后立马反噬，然后把大盘带沟里。很明显，今天最高标申通地铁面临空间压力，老周期高位股如容大感光、轴研科技、华盛昌大跌，这种情况下今天市场情绪绝对分歧很大，那么大金融在今天扮演的角色就是搅屎棍。在大金融拉升的同时，科技走弱，小盘股走弱。 除了大金融护盘外，白酒概念和稀土板块盘中持续走高，这2个板块都有防守属性。 白酒板块整体普涨，相对前3天强势的乳业、食品加工等消费板块具有补涨空间。之前讲过，在过去十年中，28个申万一级行业中仅有食品饮料在两会期间的胜率达到80%。在两会期间指数和情绪一般时，食品饮料等消费板块有防守属性，被资金抱团领涨；在指数和情绪走强时，该板块能蹭上氛围小涨，怎么看都不是吃亏的板块。现在看，食品饮料中各分支在两会期间会轮动补涨，最终的涨幅或许差不多。 稀土板块连续3天异动，2020年以来，新冠疫情导致国际政治环境多变，中美关系处于紧张状态，稀土反制预期不断强化。去年5月份稀土板块也被炒作了一波，现在市场或许有历史记性再次抱团。另外，缅甸离子型稀土矿进口量较去年同期相比呈相对偏低水平，稀土收储预期浓厚，价格处于阶段底部，产业备货惜售气氛浓厚。 总结来看，昨天文中已经提示减仓，逻辑主要有3个：1)前天小指数强、大指数弱，昨天切换到大指数强、小指数弱，这种来回切换是没有持续性的特征之一；2)从指数K线图看，根据历史经验，指数在连续下跌后启动反弹，讲究一鼓作气，要一直反弹。昨天在反弹过程中出现阴K线，抛压就会加大；3)今天招商策略会议召开。对于这个会议，有个开会必跌的魔咒。除此，今天指数下跌也有隔夜消息面上的利空，比如人民币大幅贬值，这会导致外资先卖出进行观望。当然，现在市场是震荡市，跌得越多不应该恐慌，大跌企稳后要敢于买。 午间涨停分析图 二、【午后题材前瞻】 无 三、【市场新闻聚焦】 1、5月27日讯，对于市场传言江淮汽车拟引进的战略投资者为大众一事，证券时报在采访江淮集团时，其员工向记者确认目前正在商谈中的、进行战略合作的对象确为大众。但对于合作进展等具体情况，该工作人员表示：“我们(内部)也不是对所有人都公开的，我不是项目组成员，不是很了解。”她进一步讲到：“我不能随便乱说，对这个项目情况只能说不清楚。” 2、5月27日讯，据外媒报道，美国正准备就中国的“港区国安法”做出强力回应，将于周末前宣布。对此，外交部发言人赵立坚表示，香港是中国的特别行政区，维护国家安全历来是中央事权。香港特区维护国家安全立法问题，纯属中国内政，不容任何外来干涉。对于外部势力干预香港事务的错误行径，我们将采取必要措施予以反制。 3、5月28日讯，加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院温哥华当地时间27日上午(北京时间28日凌晨)公布了孟晚舟引渡案的第一个判决结果，认定华为公司副董事长、首席财务官孟晚舟符合“双重犯罪”标准，因此对她的引渡案将继续审理。对此，中国驻加拿大大使馆在推特上发布声明回应称，中方对有关决定表示强烈不满以及坚决反对，并已向加方提出严正交涉。声明驳斥加方协助美国打压华为，声明要求，我们再次敦促加方认真对待中方的严正立场以及关切，立即释放孟晚舟女士。
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