今年以来，新冠肺炎疫情对企业尤其是中小企业造成重大影响，对此，金融系统迅速行动，主动作为，积极应对疫情变化带来的新挑战，通过降准、专项再贷款再贴现、对中小微企业贷款本息实行延期等措施，为疫情防控、复工复产、支持实体经济发展提供了精准金融服务，取得显著成效。 当前，一系列政策措施成效正在显现，截至5月18日，全国规模以上工业企业平均开工率和职工复岗率分别达到99.1%和95.4%，基本达到正常水平；全国中小企业的复工率达到91%。 数量和价格手段并用引导金融机构扩大中小企业贷款投放 这次新冠肺炎疫情，对中国经济和金融也是一次冲击、一次大考。面对异常严峻复杂的局面，人民银行加强货币政策逆周期调节，保持金融体系流动性合理充裕，稳定社会预期。 在总量上，超预期投放流动性，支持实体经济发展。在2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放长期资金8000多亿元基础上，2月3日金融市场开市当天和2月4日累计开展1.7万亿元逆回购操作，3月、4月两次定向降准分别释放长期资金5500亿元、4000亿元，同时还运用常备借贷便利、再贷款再贴现等多种货币政策工具，确保金融市场流动性充裕。 在价格上，有序引导货币、信贷等金融市场利率下行。今年以来，公开市场逆回购操作和中期借贷便利中标利率各下行30个基点，1年期贷款市场报价利率（LPR）也下行30个基点。4月末，10年期国债利率为2.5%，较上年高点下降0.9个百分点；1年期国债收益率只有1.1%左右，处于历史低位。 目前来看，前期采取的一系列逆周期货币政策调节工作取得了积极成效，小微企业贷款实现“量增、价降、面扩”。4月末，普惠小微贷款余额12.6万亿元，同比增长25.1%，支持小微经营主体2815万户，同比增长21.9%。5家国有大型银行普惠小微贷款余额3万亿元，同比增长53.9%。4月新发放普惠小微企业贷款利率5.24%，比上年12月下降0.77个百分点。 精准滴灌分阶段施行再贷款再贴现政策 为对冲新冠肺炎疫情的影响，人民银行针对疫情防控不同阶段实体经济的融资需求，先后安排3000亿元专项再贷款定向支持疫情防控重点领域和重点企业、5000亿元再贷款再贴现专用额度支持企业有序复工复产、1万亿元再贷款再贴现额度支持经济恢复发展，充分发挥再贷款再贴现的精准滴灌作用，支持抗疫保供、复工复产和中小微企业等实体经济发展。 目前来看，三批次再贷款再贴现政策对支持疫情防控、复工复产和经济社会发展发挥了积极作用。《2020年第一季度中国货币政策执行报告》显示，第一批3000亿元专项再贷款已进入收官阶段。医用物品紧张局面已明显缓解，主要生活物资供应也趋于正常；第二批5000亿元再贷款再贴现额度发放进度接近80%。截至5月5日，地方法人银行累计发放优惠利率贷款(含贴现)3996亿元、支持企业(含农户)52.4万户。利率均不高于贷款发放时最近一次公布的一年期LPR加50个基点的要求；第三批1万亿元再贷款再贴现政策已经落地，人民银行分支行有序开展发放工作，与前两批次政策有序衔接，将持续发力，为实体经济发展提供信贷支持，引导降低社会融资成本，预计将覆盖200多万户企业。 延期还本付息减小企业资金压力 发放疫情发生以来，很多中小微企业因疫情暂停营业，失去收入来源，导致房租、人力、还贷本息等经营成本压力增大。 针对中小微企业资金链紧张问题，3月1日，银保监会、人民银行等五部门联合印发《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，对2020年1月25日以来到期的困难中小微企业贷款，实施临时性延期还本付息安排，免收罚息，不下调贷款风险分类，不影响企业征信记录。截至4月末，银行机构已对超过1.2万亿元中小微企业贷款本息实行延期。 今年的政府工作报告对金融支持中小微企业力度再次“加码”，提出中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期。同时还鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷。 中国民生银行首席研究员温彬分析认为，这意义非常重大，主要是为了解决小微企业的资金压力，切实降低小微企业经营成本。 此外，今年政府工作报告还将大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要求，从去年《政府工作报告》的高于30%提升到高于40%。 新网银行首席研究员董希淼认为，对于大型商业银行而言，普惠型小微企业贷款增速40%以上的目标是可以实现的。疫情对实体经济尤其是中小微企业冲击很大，大型银行应承担更多的社会责任，加大对中小微企业的金融支持力度，普惠金融贷款则是重要的手段。整体来看，这有利于稳定市场信心，帮助中小微企业渡过难关。
对于商业银行而言，多渠道夯实资本实力至关重要。5月27日，金融委办公室发布11条金融改革措施，其中第二条指出，出台《中小银行深化改革和补充资本工作方案》，进一步推动中小银行深化改革，加快中小银行补充资本，坚持市场化法治化原则，多渠道筹措资金，把补资本与优化公司治理有机结合起来。 兴业研究宏观分析师陈昊告诉记者，从2018年开始，监管部门就商业银行补充资本出台了一系列政策，包括试点永续债发行，扩大可发行优先股的银行范围。但是由于多方面原因此前惠及的机构主要为国有大行和股份制银行，城商和农商等中小银行的资本充足率并未明显改善。所以从去年开始，多次金融委会议也提到了要多渠道补充中小银行资本。“随着疫情对银行资产质量冲击的体现，未来中小银行不良暴露压力更大，补充资本的急迫性也有所上升，因此，现在要强调这方面内容。”他表示。 以城商行、农商行为代表的中小银行是中国金融体系的重要组成部分。中国有4000多家中小银行，资产规模占全部商业银行的比重超过50%，广泛分布于全国各地。但当下，中小银行信贷资产质量承压，部分机构信用风险积聚，流动性紧平衡压力也存在。从一季度数据来看，城商行与农商行的不良率明显高于平均水平，三者分别为2.45%、4.09%和1.91%；同期，资本充足率明显较低，且相比去年年底也有下滑趋势。总体来看，中小银行资本紧张问题日益突出，其也在积极寻求资本补充的渠道。 国内银行的资本补充主要有两种，一种是内源性的，利润转增是中小银行内源性资本补充的主要来源；另外一种是外源性补充资本方式，如发行二级资本债、普通股、优先股、永续债等。其中，二级资本债发行是中小银行依赖程度较高的一种资本补充方式。就目前的形势来看，亟需适当降低中小银行资本补充门槛，一定程度放宽监管标准。 5月4日，国务院金融稳定发展委员会（以下简称金融委）召开第二十八次会议，会议认为，中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义。有关部门已经制定中小银行深化改革和补充资本的工作方案，要抓紧落实。必须把改革和发展有机结合起来，立足服务基层和中小微企业，在充实资本的同时，解决好中小银行在业务定位、公司治理、信贷成本等方面的突出问题，推动治理结构与业务发展良性循环。5月22日，政府工作报告再次提出，要推动中小银行补充资本和完善治理，更好服务中小微企业。 事实上早在4月3日银保监会副主席周亮参加国新办新闻发布会时就谈到了对中小银行资本补充的多种方式，他表示，通过加快处置不良资产、做实资产分类、加大拨备计提和利润留存，增强银行内源性资本补充能力。通过发行普通股普通股、优先股优先股和无固定期限资本债券、二级资本债等方式，拓宽银行补充资本渠道和方式。支持地方向部分高风险中小银行注入资金、可变现资产，或者通过国有资本运营公司注资的方式，为中小银行补充资本。同时，也特别欢迎符合条件的、有实力的民营企业和外资机构参与到中小银行的改革重组中来。 “这也就说明未来的这个方案大致有四种方法补充中小银行资本”，陈昊谈到，一是通过留存收益来内源补充资本；二是发行普通股、优先股、永续债、二级资本债；三是通过地方财政以及地方国有资本运营公司甚至国企注资；四是欢迎民营企业和外资机构入股中小行来补充资本。 值得注意的是，就在5月27日当天，银保监会还发布了《关于保险资金投资银行资本补充债券有关事项的通知》，扩大了保险资金可以投资的银行永续债和二级资本债的范畴。取消发行人总资产不低于1万亿元，净资产不低于500亿元的要求；将发行人“核心一级资本充足率不低于8％，一级资本充足率不低于9%，资本充足率不低于11％”的要求调整为“资本充足率符合监管规定”；取消发行人外部信用等级AAA级的要求。陈昊表示，取消上述限制使得保险资金可以投资于中小行发行的永续债和二级资本债，扩充了中小行这些资本补充工具的投资者范畴，也便利了中小行二级资本债永续债的发行。 不过他也提醒，此前由于部分银行的风险事件，使得永续债、二级资本债等资本补充工具的风险特性有所凸显。未来若不能尽早明确银行处置流程和对其资本工具的影响，使得市场对银行资本工具的风险特性有着比较明确的预期，可能会加大投资者的不确定性，进而影响中小行资本补充工具的发行。
5月27日晚，国务院金融稳定发展委员会办公室发布了11条金融改革措施，内容涉及资本市场、中小银行、非标认定、信用评级、金融开放等多个领域。这些重磅改革措施聚焦哪些方面？释放了什么信号？ “改革11条”聚焦什么？新在何处？ 根据统计，11条改革举措中，第一条、第四条、第五条、第六条、第七条、第十条提及的举措此前已经进入征求意见阶段，或曾被公开提及。 比如，3月6日，证监会就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》公开征求意见；4月9日，银保监会就《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》公开征求意见；5月初，有关部门已制定《中小银行深化改革和补充资本工作方案》…… “政策矩阵”聚焦中小微企业融资痛点、难点 在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，这11条举措基本都是围绕小微企业展开，这一次集中发布更像是一套组合拳，政策以矩阵的形式出现，意在重申：金融要核心聚焦于服务中小微企业。 第一条举措就与商业银行改革有关，这是中小企业融资的痛点。 当下，我国中小企业的融资供应有98.7%来自银行贷款，但中小企业相比于大企业，抗风险能力弱、管理粗放、财务制度不健全、市场竞争力弱，如果完全按照市场化运营，很难从银行获得贷款。《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》旨在更好地发挥监管激励和引导作用，进一步提升商业银行服务小微企业质效。值得注意的是，该办法提出将考核小型微型企业首贷户服务情况。 除了银行，需要发挥作用的还有政府，这是中小企业融资的难点。出台《政府性融资担保、再担保机构行业绩效评价指引》就是要更好发挥政府性融资担保和再担保机构的作用。 其他的改革措施大多与股权融资相关，这是中小企业融资的焦点。鲁政委表示，原来提到企业融资，大多数人会从要钱人的角度考虑，如何提供融资便利，降低融资成本，但在资本市场，也要考虑投资者的利益保护，这样才会有市场的信心和稳定。因此，《加强金融违法行为行政处罚的意见》专门提到加大对金融违法行为的打击力度，过罚相当。 金融委4个月开会15次 这个节奏不简单！ 此外，发布11条金融改革措施的国务院金融稳定发展委员会，也透露出一些不寻常的信号。这半年来，金融委的开会频率急剧增高。 1月4日，金融委召开了今年的第一次会议，这也是2017年11月金融委成立以来的第14次会议。而到了5月4日，第28次会议召开。短短4个月间，开了15次会，相当于金融委成立后前两年的会议总数。 金融委工作节奏加快，聚焦的还是中小微企业。4月7日的第26次会议，部署的是引导信贷支持中小微企业和民营企业的工作；仅仅一周后的第27次会议，又重提了支持中小微企业发展的政策落实。 背后的原因，金融委第二十八次会议内容里的一句话做了解释：加快工作节奏，加强政策的针对性，以“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的政策确定性，对冲疫情冲击和经济下行带来的诸多不确定性，金融支持实体经济力度持续加大。 疫情冲击和经济下行确实给企业运行带来了极大的不确定性。中国中小企业协会面向6422家企业做过一次调查，结果显示，86.46%的企业受到疫情影响较大。 面对这样的不确定性，对中小微企业的关注贯穿于各类政策文件和会议之中。4月份公布的要素市场化配置改革意见明确提到，要增加服务小微企业和民营企业的金融服务供给。近日出台的完善经济体制的意见中，中小企业被四次强调，内容从资金支持到发展、制度，涵盖方方面面。 中小微企业是推动中国经济发展的重要力量。我国现有约2000万个小微企业法人，占市场法人主体的90%以上。与此同时，占全国企业总数90%的中小企业贡献了80%的就业、70%的技术创新、60%的GDP和50%的税收。这意味着解决好中小微企业的问题，也就解决了“六稳”和“六保”中最重要的民生和就业问题。
作者 | 顾梓仝5月29日，有消息称民生银行召开了干部大会，宣布中银香港原副董事长、总裁高迎欣出任党委书记、党委副书记和纪委书记。此前，中银香港于5月25日发布公告称，执行董事、副董事长兼总裁高迎欣自5月25日起辞任。有消息称，离任后的高迎欣或将出任民生银行董事长。对此，民生银行方面当时回复搜狐财经称，不清楚此事。按照相关程序，高迎欣需先被纳入民生银行第八届董事会候选名单，通过股东大会、监管部门任职资格批复等程序。民生银行董事会素以股权分散、大佬云集著称，各大股东内部之间的矛盾亦由来已久。3月30日，董事长洪崎主持的民生银行第七届董事会第二十次会议上，副董事长刘永好、张宏伟分别对32项决议中的多项议案投下了反对票或弃权票，公开表达了对民生银行经营管理、股东回报等的不满。董事会推迟换届再生波澜，大股东动作频繁5月25日，民生银行发布公告称，东方集团于2020年5月22日将质押的1.04亿股公司股份解除质押。同日，又将持有的1.43亿股质押。公告显示，截至5月25日，东方集团及其一致行动人东方有限和华夏人寿持有公司可行使表决权股份数合计约为34.64亿股，占公司总股本的7.91%。民生银行第八届董事会换届前夕，又一股东开展动作。2019年12月，民生银行发布《关于董事会换届选举并征集董事候选人的公告》，宣布民生银行拟启动董事会换届工作，候选条件是单独或合计持有已发行的有表决权股份总数3%以上的股份的股东可提名股东董事。公告发布次日，巨人网络董事长史玉柱在微博表示：“新董事会成员收入必须与业绩市值挂钩。”受疫情影响，民生银行推迟了董事会换届工作。2月28日，民生银行公告称，第八届董事会换届工作需相应延期，第七届董事会董事的任期将顺延至股东大会选举产生第八届董事会为止。目前，民生银行新一届董事候选人名单尚未出炉，但一系列动作使其第八届董事会换届工作显得扑朔迷离。换届前夕，希望系刘永好、巨人网络史玉柱等多名股东董事动作频频。自2019年11月4日至2020年1月21日，新希望董事长刘永好28个交易日共买入1.13亿H股，持股比例1.36%，希望系在民生银行的持股比例也增至4.67%。港交所披露信息显示，1月16日，巨人网络董事长史玉柱名下Alpha Frontier Limited从女儿史静名下的信托账户接手了约7.14亿股的民生银行H股。此外，民生银行2019年年报显示，2019年度，同方国信投资控股有限公司增持民生银行近11.28亿股，持股比例达4.26%；中国船东互保协会增持近1000万股，持股比例3.02%。截至2019年底，民生银行前十大流通股股东中，安邦系（大家人寿保险股份有限公司）持股比例16.79%，泛海系（中国泛海控股集团有限公司）持股比例4.61%，希望系（新希望六和投资有限公司）持有4.18%股份，东方系（东方集团股份有限公司）与华夏人寿一致持有6.06%股份。据悉，民生银行第七届董事会董事一共有18名，其中包括张宏伟、卢志强、刘永好、史玉柱、吴迪、姚大锋、宋春风、田志平、翁振杰9名股东董事。此外，今年2月22日，银保监会宣布，从安邦集团拆分新设的大家保险集团已基本具备正常经营能力，依法结束对安邦集团的接管。公告显示，大家保险承接安邦持有的78.1亿股民生银行股份，占比达17.84%，为民生银行第一大股东。传空降新董事长，前三任系民生银行创始成员民生银行成立之初，时任全国工商联主席的经叔平成为首任董事长，其享有投票权但并未持股。同年，董文标出任民生银行副行长。2006年6月，经叔平卸任，董文标升任民生银行新一任董事长。2014年，董文标卸任民生银行董事长，前行长、副董事长洪崎接任。彼时的民生银行净利润保持两位数增长，不管在业绩还是市值方面都表现亮眼，在股份制银行中与招商银行、兴业银行形成三足鼎立的局面。公开资料显示，洪崎自1996年担任民生银行总行营业部主任，2000年任副行长，2009年担任行长。值得注意的是，民生银行三任董事长皆是自1996年民生银行创立之初的老“民生人”，亦不代表股东董事中的任何一派。而此次盛传即将接任民生银行董事长的高迎欣则类似于“空降”。公开资料显示，高迎欣于1986年加入中国银行，曾任中国银行副行长、执行董事，并曾在中国银行集团境内外多家机构担任不同职务，包括中国银行总行公司业务部总经理、中银国际总裁兼首席运营官等。股东董事波涛汹涌，刘永好曾被迫出局天眼查显示，民生银行创办于1996年，是内地第一家由民间资本设立的全国性商业银行。彼时，刚刚成立的民生银行共有59家股东，股权相当分散。2000年12月19日，民生银行在上交所公开上市。上市前，民生银行进行了一系列股权重组。经调整，上市前民生银行排在前三名的大股东分别为新希望集团、东方集团和泛海集团。此后，股东董事之间矛盾日益显露。2006年，民生银行第四届董事会换届时，泛海集团董事长卢志强进入民生银行董事会，顶替刘永好副董事长的位置。而时任第一大股东、新希望集团董事长刘永好却在董事选举中落选。被“踢”出董事会后，刘永好不断增持民生银行股份，并于2009年的股东大会重返董事会，同时当选民生银行副董事长。2014年，董事长董文标卸任后，民生银行一落千丈，各大股东异动频繁，颇有你方唱罢我方登场的阵势。先是安邦保险2014年起强势入股民生银行，持股比例超20%，成为其单一最大股东。随后，2015年，史玉柱主动辞去董事席位。2016年6月，东方集团和华夏人寿签署了一致行动人协议，双方合计持股7.05%，超过泛海系。反观泛海系这边，自2016年7月11日起，卢志强四个交易日内斥资75亿元累计增持8.44亿股，持有民生银行总股本（A股+H股）比例超5%。同时，中国人寿、复星集团陆续清仓，新希望减持民生银行股票。由于安邦的强势入股，本该于2015年召开的第七届民生银行董事会换届宣告延期。直到2017年，第七届董事会换届才姗姗来迟。其中，洪崎续任董事长，张宏伟、卢志强、刘永好、梁玉堂为副董事长。此外，安邦系三人入局民生银行董事会，史玉柱辞任两年后重任董事；中国人寿、复星系退出董事会，新希望减少董事会席位。目前，高迎欣是否出任民生银行新一届董事长还不得而知。随着民生银行第八届董事会换届的临近，一场“大战”不可避免，而新任董事长的到来又能否平衡好各方利益，民生银行的未来又将何去何从？
作者 | 佟亚云5月29日，中国银保监会官网发布《重庆银保监局关于重庆小米消费金融有限公司开业的批复》，重庆小米消费金融有限公司（小米消费金融）获批开业，注册资本为15亿元。此前，今年1月，小米消费金融筹建获批，中国银保监会要求6个月内完成筹建工作。图片源自中国银保监会官网公告显示，小米消费金融的经营业务范围包括：发放个人消费贷款；接受股东境内子公司及境内股东的存款；向境内金融机构借款；经批准发行金融债券；境内同业拆借；与消费金融相关的咨询、代理业务；代理销售与消费贷款相关的保险产品；固定收益类证券投资业务；以及经银保监会批准的其他业务。从股东结构看，小米消费金融共5位股东，第一大股东小米通讯技术有限公司（小米通讯）出资人民币7.5亿元，占小米消费金融注册资本的50%。此外，重庆农村商业银行股份有限公司（重庆农商行）、重庆金山控股（集团）有限公司、重庆大顺电器（集团）有限公司和重庆金冠捷莱五金机电市场有限公司持股比例分别为30%、10%、9.8%和0.2%。从人员配置看，洪锋为小米消费金融董事长，王川、曹子玮、刘黎、张浩、曾昌逊任董事，殷孟波、蒲勇健任独立董事，周斌任总裁，周颖任首席财务官，黄薇任首席风险官， 袁颖薇任董事会秘书，季晨任总裁助理。洪锋/图片源自小米官网2019年年报显示，洪锋年龄为43岁，系小米联合创始人、高级副总裁，现担任小米金融董事长兼CEO。洪锋于2010年加入小米，此前曾在谷歌和Siebel担任了一系列产品和工程主管工作。据媒体报道，担任小米消费金融总裁的周斌系前常熟银行副行长。常熟银行公告显示，周斌2009年加入常熟银行，历任小额贷款中心信贷员、总经理助理、副总经理、小微金融总部总经理，2017年获聘常熟银行副行长。5月27日，常熟银行发公告称，周斌因个人原因辞去副行长职务。目前，小米金融已陆续实现券商、银行、第三方支付、网络小贷、保险经纪、商业保理、虚拟银行等多领域牌照布局。小米集团2019年报称，去年第四季度，小米集团包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及海外互联网服务在内的互联网业务服务收入同比增112.6%，其中金融科技业务快速增长主要受到消费贷款业务增长拉动。今年一季度，前述有品电商平台、金融科技业务等除手机广告和游戏以外的互联网服务收入同比增71.5%。一季报称，小米集团的金融科技业务毛利率有所下降，受疫情影响，增加了金融科技业务的减值拨备。“2020年第一季度，金融科技业务在目前市场波动较大的环境下，强化风控，调优用户结构，打好业务基础，为未来的持续健康发展做好准备。供应链金融业务在疫情期间向优质企业提供金融服务。”小米集团一季报称。
银保监会有关部门负责人5月26日表示，2020年银保监会要坚决打赢防范化解重大风险攻坚战，并明确防范化解金融风险九大工作重点。今年将继续加强影子银行监管，防范影子银行反弹回潮；并继续加大不良贷款处置力度。 防范影子银行反弹回潮 上述负责人介绍，今年防范化解金融风险的工作重点包括：一是稳妥处置高风险机构，压实各方责任，全力做好协调、配合和政策指导；二是大力压降高风险影子银行业务，防止死灰复燃；三是持续加大不良资产处置力度，提高资产分类准确性；四是坚决落实“房住不炒”要求，持续遏制房地产金融化泡沫化；五是对违法违规搭建的金融集团，在稳定大局的前提下，严肃查处违法违规行为，全力做好资产清理，追赃挽损，改革重组；六是深入推进网络借贷专项整治，加大互联网保险规范力度；七是继续努力配合地方政府深化国有企业改革重组，加快经济结构调整，化解隐性债务风险；八是有效防范化解外部冲击风险，稳定市场预期；九是进一步弥补监管短板，加大监管科技运用，加快建设监管大数据平台，有效提升监管能力和水平。同时，对于受疫情影响，风险可能上升的领域，银保监会将重点关注，审慎评估，提前做好应对准备，切实维护经济发展和社会稳定大局。 该负责人介绍，经过两年多持续推动和监管，影子银行规模不断收缩，风险水平大幅下降。截至2020年一季度末，同业理财规模余额为8460亿元，较2017年初下降87%。 该负责人称，银保监会将在前期工作的基础上，继续加强影子银行监管，防范影子银行反弹回潮。一是推进规制建设，强化政策落地，引导信托公司高质量发展，规范开展理财业务；二是加强现场检查，严纠违规行为。对2018年深化整治市场乱象工作自查和监管检查发现问题整改问责情况“回头看”。严肃查处理财业务、同业业务、表外和合作业务等领域违规问题；三是加强监管协作，形成监管合力。加强与人民银行、证监会等相关部门的信息沟通和政策协调，提高跨业监管的协同性、前瞻性和有效性，形成监管合力，确保跨行业、跨市场影子银行业务“看得见、管得了、控得住”，牢牢守住不发生系统性风险底线。 个别机构面临流动性紧平衡压力 上述负责人介绍，过去一年，平稳有序处置包商银行等高风险机构，稳妥化解中小银行局部性、结构性流动性风险，强化市场纪律，防范风险蔓延。此外，2019年还处置完成109家高风险农合机构，高风险机构数量稳步下降。当前中小银行整体运行平稳，流动性充裕，风险可控。今年以来，中小银行信贷资产质量承压，部分机构信用风险持续积聚，风险处置任务较重，个别机构面临一定的流动性紧平衡压力。 该负责人表示，一季度，我国实体经济受新冠肺炎疫情负面影响较大，商业银行不良贷款存量明显增加，不良率快速反弹。截至2020年一季度末，商业银行不良贷款达2.6万亿元，较上年末增加1986亿元；不良贷款率为1.91%，上升0.05个百分点。2020年一季度，商业银行处置不良贷款4055亿元，同比多处置726亿元。 该负责人称，银保监会将进一步加强监管引领，优化政策环境，持续推进银行业不良贷款处置工作，继续加大不良贷款处置力度。结合各类机构实际，合理确定差异化的全年处置目标。继续加强与财政税收、司法、人民银行和地方金融监管部门等的沟通交流，推动疏通政策堵点，创新处置方式、提升处置效率。深化金融资产管理公司改革。指导金融资产管理公司聚焦不良资产处置主业，发挥处置主渠道作用。支持地方资产管理公司加大不良贷款收购处置力度。
数据显示，今年以来国内商业银行已发行了10只永续债，发行总额达2740亿元，还有3只银行永续债发行工作正有序推进。 分析人士表示，2740亿元的规模较2019年同期400亿元的发行规模大增超过5倍。今年大银行在永续债发行规模上仍占据绝对优势，中小银行则以数量取胜，成为发行永续债的新动力。随着发行主体不断扩容，加之监管层高度关注中小银行补充资本，预计2020年银行永续债发行进度将更快。 中小银行纷纷试水 2019年1月，中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)发行的400亿元永续债成为中国银行业“永续债”发行的破冰之作。2019年共计有15家商业银行发行了5696亿元的永续债。 从今年的发行规模来看，国有大行仍占据绝对优势。5月8日，农业银行(行情601288,诊股)(港股01288)在银行间债券市场成功簿记发行850亿元永续债，发行利率3.48%，是今年以来单笔发行规模最大的永续债。邮储银行(行情601658,诊股)(港股01658)和中国银行分别以800亿元和400亿元位列第二和第三。 中小银行则在数量上占据优势。目前已经有江苏银行(行情600919,诊股)、杭州银行(行情600926,诊股)、华融湘江银行、桂林银行、深圳农商行和泸州银行(港股01983)发行了永续债，发行规模从10亿元-200亿元不等。近期还有东莞银行、湖州银行和广西北部湾银行三家银行永续债正在发行推进中。 今年春节后市场资金面一直较宽松，利率较快下行，这也为银行发行永续债提供了一个窗口期。前5年发行利率方面，国有大行利率相对较低。目前中国银行发行的第1期“20中国银行永续债01”最低，前5年票面利率都是3.4%，每5年调整一次。农业银行发行的“20农业银行永续债01”、邮储银行发行的“20邮储银行永续债”利率均未超过3.7%。目前泸州银行、桂林银行的发行利率较高，分别达到5.8%和4.8%。 发行永续债对银行资本补充的作用明显。农业银行表示，首期850亿元永续债发行后，提升一级资本约0.45个百分点，有利于进一步提升服务实体经济质效，为农业银行及时补充资本、服务疫情防控和实体经济提供了支撑。农业银行将适时启动二期永续债的发行工作，进一步增强资本实力。 国盛证券认为，永续债拓宽了银行补充一级资本的渠道，有利于缓解中小银行资本金压力。长期以来，我国商业银行虽然整体上一级资本充足率高于监管要求，但一级资本一直以核心一级资本为主。此外永续债发行流程精简，非上市银行也可发行，未来永续债有望成为中小银行补充其他一级资本的主要工具。 永续债投资要做好风险匹配 根据央行2019年第四季度货币政策执行报告所披露的信息，银行永续债的投资者包含保险公司、银行理财、保险资管，以各类型资管机构为主。永续债规模日益扩大，永续债投资也成为市场关注的问题。有业内人士建议，应扩大中长期投资者参与范围，分散风险，同时增加资金供给，有助于降低中小银行永续债发行成本。 业内人士指出，当前银行永续债的投资主体主要为其他银行的自营资金和银行理财资金，非银行投资主体中保险资金投资限制较严，社保基金、合格企业和高净值个人投资者是否可以投资尚不明确。这既造成风险集中于银行体系，也因资金供给有限使得中小银行永续债发行成本偏高。从保险资金运用安全性角度考虑，对银行永续债投资设置一定的资本充足率、信用评级等级等门槛是合理的，但过严的规模限制既使绝大多数中小银行永续债无法获得保险资金投资，也严重限制了保险资金投资长久期、高票息资产的机会。因此，建议稳妥扩大永续债中长期投资者参与范围。 而在投资策略方面，兴业证券(行情601377,诊股)认为，从投资者角度看，永续债市场将延续目前的分化态势，即“低风险低收益”品种和“高风险高收益”品种同时并存。投资者可根据自身资金属性、风险偏好来选择合意的标的。对于风险偏好相对较低的资金，现阶段仍然应主要聚焦在国有银行和股份制银行、大型城农商，信用风险可控，净值相对稳定。其中，2019年发行的票息相对更高。 对于风险偏好较高，资金成本较高的机构，中低评级城农商行的永续债可作为高收益资产拓展的方向。但对于上述主体，投资当然也要更加谨慎，重点应当关注银行的资产质量、资本和股东状况，资本状况尤其关注核心资本的厚度以及增资扩股、定增、IPO等方面的进展，在有充分保护的前提下介入会更安全，保护程度也更高。
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