8月16日，一则锂业巨头SQM可能关闭的消息在网上流传，这消息是真的吗？ 先了解下故事的主角。 SQM 是全球领先的特种植物肥料和钾肥、锂、碘和工业化学品的综合生产和销售商，是全球最大的碘、硝酸钾的生产商及领先的碳酸锂、氢氧化锂生产商。 SQM 位于智利 Salar de Atacama(阿塔卡玛)的盐湖资产是全球范围内含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。 如此全球产业巨头，居然要被关掉？ 记者咨询了律师，投行人士，锂行业公司人员，还有接近SQM和天齐锂业（002466）的人士，得出的结论是：不靠谱。 境内媒体的消息来源是外媒，溯源发现原稿内容是：智利阿塔卡马的土著团体敦促关闭顶级锂矿商SQM。 文章称，智利富含锂的阿塔卡马盐滩的土著群体周五表示，他们在本周初获得了巨大的法律胜利，将敦促撤销顶级锂矿商SQM的环境许可证，并关闭其业务。 文章介绍了事件的背景和经过。 阿塔卡马土著理事会(CPA)于2019年提起诉讼，要求监管机构废除SQM制定的2500万美元补救计划，此前有官员指控该矿商从盐场中过度抽出富含锂的盐水。 在初级法院，土著团体赢得了胜利，但监管机构于今年早些时候向智利最高法院上诉，为SQM计划辩护。但是，周三，监管机构突然退出了法律诉讼，迫使SQM重新开始了一项可能更严格的新计划。 巨大的法律胜利是什么？一位接近天齐锂业的律师介绍，最新的进展就是监管机构退出了法律诉讼，这被当地土著居民认为是“取得了巨大的胜利”。 该律师介绍，智利的监管机构SMA与SQM在2019年初签订了一个环境保护计划，以缓解阿塔卡玛土著居民对当地环保问题的担忧，但安托法加斯塔环保法院于2019年12月裁决称SQM的计划“不够充分”，否决了该计划。于是，SMA向智利最高法院提起诉讼，反对安托法加斯塔法院的决定并同时就该计划与SQM展开新的谈判。 上周，SMA撤回了该上诉，意味着什么？ 该律师说，没有必要对撤回上诉这一举动作过多的解读，也有可能是促使其加快推进新的环境保护计划谈判的信号。 该律师认为，此事仍将反复磋商，作为智利顶级的特种化学品生产企业，预计SQM在经营方面不会受到实质性影响。 SQM此前曾表态，在等待更高一级法院的裁决的时候，公司已经自愿同意继续执行现在被否决的计划中的一些保护措施。在回复媒体时，SQM还表示，它尊重监管机构的决定，并将重新提交其合规计划，以进行新的评估。 作为SQM的重要股东，截至记者发稿，天齐锂业尚未就此作出回应。 今年年初，曾有投资者就此事在互动易提问，天齐锂业当时进行了如下回复。 另据查询，外媒的消息于上周五发布，当天SQM的股价未受影响。今年一季度，SQM的股价一度大幅下跌，二季度以来一直在持续反弹。
近期，韩国散户大幅加仓A股的消息引发关注。韩国证券托管局(KSD)的数据显示，韩国投资者7月净买入2.027亿美元(约合2441亿韩元)A股基金，是上月8830万美元的两倍多。 不仅如此，几位外资基金产品负责人也对记者提及，近期筹备在韩国发行A股基金，“韩国投资者向来偏爱A股，他们零售市场A股基金销售应该常年排在前三。”这些基金一般通过QFII额度或沪深港通布局A股。相比更保守、内向型的日本投资者，韩国投资者对A股的了解和配置度更高。 根据记者梳理，在总计335家拥有QFII额度的外资机构中，韩国就占到了19家，额度排名前20的机构中就有2家是韩国机构。外界认为，中国连续十年是韩国最大顺差来源，并已成为韩国最大贸易伙伴，极高的经济相关性推动了韩国对A股的投资。同时，韩国的金融开放、科技电子产业升级和医疗养老等进程走在中国之前，因此韩国投资者似乎可通过“后视镜”来把握未来中国经济发展、产业升级的路径。 韩国散户大幅加仓A股 如果对布局A股的外资具体地区分布进行分析则会发现，美国是最大的资金来源，其次是中国香港和英国。而在亚洲国家中， 韩国仅次于新加坡。 韩国投资者尤其钟情A股，只要和同为亚洲主要国家的日本相比，高下立现。记者发现，在有统计的335家拥有QFII额度的外资机构中，韩国机构占到了19家，尽管日本机构有21家，但就市值来看，日本股市的市值（5.67万亿美元）是韩国的三倍有余。过去两年外资疯狂涌入中国股债市场，但事实上，日本投资者的参与度不高，“根据我们对日本客户的走访，并不是他们觉得中国市场没有吸引力、不想投资，主要还是因为不熟悉。”野村东方国际CEO孙冬青此前对记者表示。 之所以韩国投资者青睐A股，根本原因是近期A股市场的赚钱效应。根据金融服务数据提供商FN Guide的数据，截至7月24日的一个月里，投资于中国股市的全球ETF平均获利13.37%，远超其他新兴经济体和发达经济体股市的ETF；相比之下，巴西股市当月增长10.26%，印度的这一比例为7.41%，发达经济体的数据要低得多——北美市场为5.14%，欧洲地区为4.08%，日本同期则下跌0.67%。 值得一提的是，韩国散户不仅热爱投资A股，韩国基金公司投资A股的业绩也不俗。表现最好的基金是韩国未来资产基金管理公司的沪深300基金（TIGER China CSI 300），涨幅高达29.81%。该公司其他类似基金的涨幅在19.48%～29.64%。记者也获悉，该机构的许多基金都是为追踪沪深300指数公司的表现而设立的。 外资大幅买入A股，与对中国经济从疫情中最先复苏的判断紧密相关。得益于强有力的防控措施，8月以来新疆和辽宁的疫情得到缓解，但海外多数地区疫情仍未见明显缓解。7月官方PMI上行凸显了中国制造业的强势复苏。官方PMI中建筑业指数反弹、重卡销量增速大幅上行、水泥产销率回升，种种迹象均表明基建活动保持较高活跃度，新房销售和汽车销量继续保持同比正增长。由于餐饮和客运量仅恢复到正常水平的约70%，实现全面复苏仍有一定距离，但已超出多数海外国家的表现。 今年，A股QFII/RQFII的额度限制已完全取消。过去十年多来，韩国机构就不断申请提高QFII额度。例如，2012年5月，韩国最大的机构投资者韩国国家养老基金(National Pension Service，当时资产管理规模达3160亿美元)向中国申请更多的QFII额度，因为其在当年3月得到的1亿美元限额已经用完。当时该机构董事长全光宇表示，计划在当年9月前使用新的额度，并将很快挑选两位基金经理来处理在中国的投资。 “绝不应当低估中国经济真实潜力。” 全光宇称，当时，上证综合指数已从2007年10月的高点下跌了61%，市盈率为12.7倍，较自1997年以来32.4倍的平均市盈率低61%。 韩国投资者拥有“后视镜” 值得一提的是，韩国和中国贸易关系紧密，同时，韩国过去二十多年来走过的产业升级和金融开放进程都正在中国启动和进行中。这似乎让韩国投资者对观察中国未来的发展走向拥有了更好的预判。 中国连续十年是韩国最大顺差来源，并已成为韩国最大贸易伙伴，有观点认为，在这种情况下，投资中国即是投资韩国。8月5日下午，商务部发布消息称，《中国—韩国自由贸易协定》实施以来，中韩双方已进行六次关税削减，零关税贸易额覆盖率已达55%以上，优惠关税利用率持续提升，将推动第二阶段谈判。 就产业升级进程来看，上世纪80年代，韩国出台了一系列支持结构升级的产业政策，引导传统的劳动和资本密集产业逐渐向技术和创新驱动产业转型。韩国政府配套发布了《半导体芯片保护法》以保护韩国半导体芯片产业的发展。《科学技术创新法》的提出也鼓励科学技术信息的普及，鼓励全民参与科技创新的浪潮。韩国面板及存储芯片在2011年最高时达到50%及80%的全球市占率，至今仍稳居全球市占率第一，从而带动韩国成为全球出口贸易的“金丝雀”。同时，韩国政府逐年增加研发支出和公共教育支出，减少对外部进口技术的依赖。 此外，A股在过去两年来被逐步纳入国际主流指数，这无疑是外资大幅流入的催化器，而众多海外投资者认为，韩国的开放进程对A股极具参照意义。 1988年12月，韩国宣布了修正计划《韩国证券市场国际化的四年中期计划》；1992年1月，韩国引进QFII制度，外资持股比例上限设定为10%，MSCI首次将韩国股市按20%纳入；1993年6月，韩国政府提出“全面金融改革方案”，全面放松资本国际化的限制；1996年取消对外资直接投资范围的限制，外资持股比例上限设定为20%；1998年5月完全取消证券市场投资比例限制。1998年9月，韩国股市按100%纳入MSCI。韩国股市分三次完全纳入MSCI，用将近20年的时间，韩国实现了金融市场的开放。此后，韩国股市一路向上。1998年，KOSPI只有400多点，2019年，上涨到2400多点，21年上涨了5倍多。 当前，海外投资者持有韩国股市近16%的市值，部分韩国公司在金融开放进程中估值明显提升，例如三星的股价在过去近二十年间涨了500倍。同时，中金的数据也显示，在开放的进程中，由于机构投资者增加，韩国股市的散户换手率也从2000年初开始大幅下降，从近1700%降至2013年的300%。 目前中国已经有了QDII、QFII制度，A股在MSCI的纳入因子也达到了20%，未来这一比例仍将逐步提升。8月7日，国家外汇管理局副局长王春英表示，今年二季度，境外投资境内证券净流入逾600亿美元，处于历史较高水平，显示人民币资产具有较强的吸引力。
8月14日，银保监会官网集中披露7张罚单，分别由海南银保监局、上海银保监局、白城银保监分局和齐齐哈尔银保监分局开出，被处罚对象包括中信银行、上海银行、农业银行以及相关分支行及个人，共计罚没1675万元。从被罚金额来看，上海银行被罚最重。因在2014年至2019年间的23项违法违规行为，上海银行被处罚款1625万元，其中没收违法所得27.15万元。 这也是今年8月以来，上海银保监局开出的第二张千万元级罚单。8月11日，上海银保监局披露称，浦发银行因在2013年至2019年间的12项违法违规行为，被罚款共计2100万元。8月5日，上海银保监局连开数张罚单，涉及招商银行、交通银行、兴业银行的相关部门和相关分支行，罚款金额均达到百万级。 大额罚单密集落地，是金融业从严监管的一大体现。记者根据银保监会公开信息统计，8月1日至14日的半个月内，银保监系统累计公布131份罚单，处罚对象包括银行、保险公司、信托公司等机构，共计罚款6814.11万元。 另外，8月以来，共有10家机构及83人被警告，6人被终身禁业，1家机构被责令停业。 在受罚的机构中，银行业是被罚机构数量最多的。在131份罚单中，针对银行业开出的罚单有81份，共涉及20多家银行，包括工商银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、浙商银行、兴业银行、上海银行、华瑞银行、重庆三峡银行等机构。 从处罚内容看，机构被罚的原因主要集中在资金违规流向和违反审慎经营等方面。 比如，浦发银行和上海银行多年前的违规违法行为被追溯，涉及信贷资金或同业投资资金违规投向“四证”不全的房地产项目等。另外，票据、理财、同业、委托贷款等业务存在违规行为，也是多家银行受领罚单的主要缘由。 除对多年前的违规行为进行追溯外，监管部门也集中披露了近一年来的违规情况。比如，8月5日，招商银行信用卡中心、交通银行太平洋信用卡中心各被罚100万元，被罚原因均涉及2019年客户个人信息未尽安全保护义务等违规行为。 “从罚单信息来看，过去更多聚焦于同业业务、金融市场业务和理财业务的违规行为，现在新增了消费者权益保护、客户隐私保护、网络信息安全以及数据治理等方面的违规行为。此外，过去受罚对象侧重于机构，现在处罚机构的同时，涉事的责任人及公司高管也成了监管重点关注的对象。”招联金融首席研究员董希淼表示。 董希淼表示，整体来看，目前银行业乱象整治取得阶段性成果，整个银行业的经营管理得到了明显改善，合规程度也进一步提高。
金融安全关乎经济社会发展全局。 8月16日，央行党委书记、银保监会主席郭树清在《求是》刊文称，今后一段时期，我国经济供需两端、国内外两个市场同时承压，金融体系势必遇到很大困难。 值得注意的是，近一段时间，围绕银行保险业公司治理与金融稳定、防范化解金融风险等内容，金融领域官员纷纷对外发声。 8月1日，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行前行长周小川在《中国金融》撰文称“公司治理作为企业改革的重要内容仍需加强”；7月15日，银保监会副主席梁涛指出，必须下大力气加强股权管理、规范股东行为；包商银行接管组组长周学东近日也撰文表示，中小银行的风险背后的根源在于公司治理失灵，以及与之相关的金融腐败和违法犯罪，应从关键点入手，探索建立规范有效的中小银行公司治理机制。 三年来，防范化解金融风险攻坚战取得重大成效，金融体系韧性明显增强，不仅成功避免了风险隐患向金融危机演变，也为应对各种复杂局面创造了宝贵的政策空间和回旋余地。 2017年至2019年，银行业向实体经济提供的信贷资金和债券投资年均增速分别高达12.1%和13.9%。而资产年均增速只有7.7%，不及2008年至2016年的一半，相当于向实体经济多投入64万亿元资金的同时，银行业资产少扩张88万亿元。保险业激进的投资理财型业务得到遏制，寿险业务的中短期保费占比从31%的历史高点降至4%。企业部门杠杆率稳中有降，居民和政府部门杠杆率增速放缓。宏观杠杆率扭转了2008年至2016年年均上升10多个百分点的势头，最近三年总体稳定在250%左右。 市场普遍关注，下半年强监管节奏如何持续？整治重点又将在哪些方面推进？ 问题机构风险处置“精准施策” 随着蒙商银行完成设立，包商银行处置基本尘埃落定。 谈及包商银行的接管始末，周学东近日在《中国金融》撰文剖析包商银行“六宗罪”时指出，包商银行的风险根源在于公司治理全面失灵，包括：党的领导缺失、大股东操纵股东大会、董事会形同虚设、监事会监督职能弱化、管理层凌驾于制度之上、监管失效等。 而包括包商银行在内的多家问题金融机构风险处置是近年来市场关注的一个焦点，在这方面的相关工作也明显加速。 7月17日，银保监会一口气对8家金融机构进行接管。从公告内容看，8家机构公司治理存漏洞、经营管理不规范、风险控制不到位等共性问题突出，股权结构和股东行为深刻影响着公司治理结构和公司治理的有效性。 谈及股权管理，梁涛表示，股东股权和关联交易方面的问题是近年来中小银行保险机构乱象丛生的根源。梁涛举例称，部分股东以信贷、理财或保险资金入股机构，甚至出资后又通过关联交易、违规质押、反担保等方式变相抽逃资本，形成虚假出资。股权代持和隐形股东现象在中小机构中较为严重，很多股东通过设计高度复杂且频繁变更的股权结构，刻意隐藏实际控制人、隐瞒关联关系，实现规避监管和幕后操纵银行保险机构的目的。 周小川近日也在《中国金融》撰文指出，华信系、安邦系等，包括正在“瘦身”的海航集团，从公司治理的角度看，它们的高速膨胀明显存在巨大的缺陷：公司管理上没有公司治理的基本架构，或者有也不发挥作用，很多都没有正常决策程序，都由少数人、家族中几个人或领头人说了算；财务上没有内审机构，也没有正常外部审计，各种会计科目随意挪用或乱用等等。 问题机构的风险处置仍需创造性推动。从当下情况来看，高风险机构区域集中度高等问题依然突出。《中国金融稳定报告（2019）》显示，2018年四季度的央行金融机构评级覆盖了4379家银行业金融机构，包括24家大型银行、4355家中小机构（含3990家中小银行和365家非银行机构），评级结果为8~10级和D级的金融机构被列为高风险机构。4355家中小机构中，8~10级的586家，D级的1家，占比13.5%，主要集中在农村中小金融机构。从机构类型看，农村信用社和农村合作银行的结果较差，分别有43.3%和32.7%的机构分布于8~10级。 基于此，下大力气加强股权管理、及时处置不同类型机构风险成为监管重点。 郭树清强调，针对不同风险的机构，精准有效施策。对高风险金融集团，依照既定方案和分工依法依规处置。比如，对农村金融机构，坚持县域法人地位总体稳定，鼓励采用多种方式补充资本、引进战略投资者。对城商行和信托等地方法人机构，支持省级政府制定并实施处置方案，金融管理部门加强专业指导。 房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛” 在实际监管过程中，近年来，监管部门多项措施摁住隐患重重的风险苗头。 房地产泡沫是威胁金融安全的最大“灰犀牛”。近年来，各地区各部门根据“房住不炒”和“一城一策”精神，优化金融资源配置，严防资金违规流入房地产市场。 “房地产金融化泡沫化势头得到遏制。”郭树清指出，2019年与2016年相比，房地产贷款增速下降12个百分点，新增房地产贷款占全部新增贷款的比重下降10个百分点。既满足房地产行业平稳发展的正常需要，又避免因资金过度集中出现更大风险。 对于房地产金融政策，央行在二季度中国货币政策执行报告中强调，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。 针对市场关注的P2P风险处置，经过集中整治，互联网金融领域风险形势明显好转，过去“遍地开花”的乱象得到整治。 此前，我国一度存在大量“无照驾驶”平台违法从事金融活动，其中很多打着金融创新和“互联网+”旗号混淆视听。 郭树清表示，目前一大批违法开办的互联网理财、保险、证券、基金和代币机构被取缔，全国实际运营P2P网贷机构，由高峰时期约5000家压降至2020年6月末的29家，借贷规模及参与人数连续24个月下降。 严监管仍不可松 严监管背景下，银行保险业市场乱象和违法违规行为高发势头得到了有效遏制，金融资产盲目扩张得到根本扭转，影子银行风险持续收敛，不良资产认定和处置也在大步推进。 2019年末，影子银行规模较历史峰值压降16万亿元。同业理财、同业投资和券商资管分别较峰值缩减87%、26%和42%。委托贷款、信托贷款和各类交叉金融投资产品持续收缩；2017年至2019年，监管部门严肃追究金融机构和从业人员违法违规责任，处罚银行保险机构8818家次，处罚责任人员10713人次，罚没合计72.4亿元，超过以往十几年总和。 不过，依然需要看到部分领域“顽疾”尚存，疫情后金融领域也出现了新的重大挑战。 “我国经济正处于转向高质量发展的关键时期，本来就面临老龄化加快、储蓄率下降、资源环境约束增强等诸多困难。百年不遇的特大疫情直接造成一季度增长深度下跌，尽管二季度恢复正增长，但是近中期发展仍然面临许多不确定性因素。”郭树清指出，今后一段时期，我国经济供需两端、国内外两个市场同时承压，金融体系势必遇到很大困难。 比如，在资金面宽松背景下，企业、居民、政府都可能增加债务。利率下行一致性预期强化后，有可能助长杠杆交易和投机行为，催生新一轮资产泡沫。一些地方的房地产价格开始反弹，金融资源有可能再次向高风险领域集中。信用较差的借款人可能借延期还款等优惠政策恶意逃废债务，结构复杂的高风险影子银行也容易卷土重来。 针对此，面对复杂严峻的经济形势，郭树清强调，要切实增强机遇意识和风险意识，既要“稳定大局、统筹协调”，进一步提升金融服务质效，推动经济发展尽快步入正常轨道；又要“分类施策、精准拆弹”，有序处置重点领域突出风险，实现稳增长和防风险长期均衡。从现阶段来看，做好以下工作尤为重要：全力推动国民经济恢复正常循环，加快金融供给侧结构性改革尽最大可能提早处置不良资产，防止高风险影子银行反弹回潮等，及时处置不同类型机构风险，稳步扩大金融业对外开放，切实加强金融消费者教育和保护，进一步加强党对金融工作的领导。 受疫情冲击影响，金融资产劣变风险加大。针对当前不良资产持续攀升的状况，银保监会新闻发言人此前称，必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备，严格按规定确定资产分类，符合不良标准的必须划为不良，实质承担信用风险的其他表内外资产也应执行分类标准。这意味着，违规掩盖不良资产仍将是未来监管的关注重点。 “尽最大可能提早处置不良资产。”郭树清称，信用风险是金融业最基础的风险，有毒资产是必须下决心切除的病灶，掩盖拖延只会贻误治疗，最终带来严重后果。金融机构要采取更审慎的财务会计制度，做实资产分类，充分暴露不良资产。日常监管上，不简单将不良率上升作为评判标准。要利用拨备监管要求下调腾出的财务空间，加大不良资产处置。制定切合实际的收入和利润计划，增加拨备计提和资本补充。疏通不良资产处置的政策堵点，为提高金融体系稳健性创造更有利条件。
证监会浙江监管局官网8月14日公示了蚂蚁集团辅导备案文件。文件显示，蚂蚁正在接受辅导机构中金公司、中信建投（601066）的上市辅导。
在2020年，不光是疫情，对于中国经济产生深远的影响，其实你们可能不知道，在2018年、2019年，中国的财富管理行业、资产管理行业已经发生了非常非常翻天覆地的变化，我用怎么一个精准的数字来给你们描述呢？ 一、90%的投资人遭遇过投资风险 就今天的财富管理市场，我们说的财富管理市场并不只局限于所谓的私募基金客户群体，也包括在2012年之后兴起的互联网金融这些平台，也包括这些所谓的信托市场、资本市场等等这些领域，这样来概括，在当前的市场应该说是一片哀鸿遍野。从2020年3月份正式复工之后，我也来到了一线的团队，经过两个多月深入了解，我得出一个非常直观的感受，今天的中国投资市场，90%的投资人都遭遇过投资的风险。这个数据可以说是我深入一线之后深刻感知的一个数据。 二、仅第一季度8万亿资金回流银行 另外还有一个数据，各位可能投资人有所关注，就这一季度有8万亿资金重新回到了银行，做了存款。说明什么？说明投资人现在是惊弓之鸟。 再看我们这个财富管理行业，我们（公司）是3月初复工的，在2月份我就在办公室接待客人了。有一天来了个同行，只有我一个人，他进来之后觉得很惊讶，说你的办公室门口也没有个保安，我说我们一直都没有保安，要保安干嘛？他说你在办公室里面也没有保安吗？我说也没有。他说你是我这两年下来接触的做财富管理和资产管理的创始人（当中），办公室里面没有保安的。今天这个行业大多数创始人，你要想见到他已经很难了，当你想见到他的时候，他办公室门口都是有保安的，我说为什么？这就是行业的现状。 三、财富管理机构的现状 今天的财富管理机构，我说的比较保守，1/3的机构都已经关门不干了。为什么不干？因为太累、太辛苦、压力太大。还有1/3的机构还得勉强活着，在干什么？在不断的借新还旧，不敢违约，也不能违约。还有1/3的机构很迷茫，浑浑噩噩，不知道干什么好，觉得前途一片黑暗。还有一小部分机构开始转型，做标准化产品。 什么叫标准化产品呢？顾名思义，比如说保险、公募基金、公募理财，这些产品都叫标准化产品。这个产品有个特征，就是没有到期必须还本付息，叫刚性兑付的约束。 四、机构转型成功与否的两个关键因素 这个行业里面只有很少的机构能够转型成功。哪些机构能够转型成功，一方面取决于这个公司管理人的眼界和魄力；第二，取决于他们身上的历史包袱。 各位投资人有没有想过，为什么这个行业是这个现状，难道这个行业都是骗子吗？都是这种想拿了钱就跑的人吗？肯定也不是。别人都说做金融来钱很快，这个指的就是拿到钱，不想着兑付的人确实很轻松。 但是话又说回来，有句话叫因果报应。表面上看这些人可能现在很轻松，但可能未来要付出代价，只不过是还没到这个时间。 五、对行业最本质的认识 在我看来，我们这个行业大多数机构其实都是想把这事干好，也是在朝这个方向努力的。但为什么最后又出现这个情况？请各位投资人拿出你的笔，拿出你的纸，认真记下下面这段话。这段话是虎哥在行业里面创业13年，当然创业13年人多的是，又不是你一个人创业时间很长，这有什么稀奇的？错。还加上一个，虎哥在这个行业里面已经写了130万字了，这一点我可以负责任告诉各位。在财富管理行业，创业时间最长的肯定不是我，最老的也不是我，但是写的内容文字最多的人，肯定是我。130万字已经可以出版6本书了。当然了，因为我还有更多的东西没写出来，所以只出版了一本。这段话对各位投资者理解这个行业是非常有帮助的。这段话是这么说的，这是我自己的原创，也是我这么多年的一个深度的浓缩和总结。 不论财富管理、资产管理、还是投资管理，也不论是什么信托、资管、基金、私募基金、还是互联网金融，还是什么有限合伙基金，还是什么金交所，等等。不论你是募集个人客户，还是机构客户，也不论你是借贷性质的债权基金，还是投资性质的股权基金，只要你是募集别人的钱，那都注定着：你管理规模小，难以生存；管理规模大，就死路一条。 因为今天中国的投资人、不论是个人投资者，还是机构投资者，都是不能承担风险的。这是对整个中国财富管理行业现状的一个概括。不能承担风险怎么了？我投资人就是来承担风险的吗？不是。而是今天我们中国不论是银行也好、保险也好、证券也好、基金也好，我们的商业模式是什么呢？是靠管理规模才有的管理费收入，一切逻辑都建立在“投资不能出现风险”这座海市蜃楼之上，这个词用得非常的漂亮，叫海市蜃楼。投资不能出现风险，这就叫海市蜃楼。 你想投资怎么可能会完全不出现风险呢？所以它必然会出现风险，尤其是你管理规模过大之后，真出现风险了，我们的管理费收入也是没有办法去帮投资人承担风险的。所以怎么办？这些机构为了维持品牌形象，要么借新还旧，要么拆东墙补西墙，最后把窟窿越搞越大，最后搞的很被动，最终走上了一条不归路。 我今天跟你说这番话的时候，这东西可不是哪个书本上学来的。没有，这都是这些年在创业实践的过程中，切身之体会。
中国商报/中国商网受新冠肺炎疫情影响，今年各类教育培训机构的日子普遍不好过，裁员、歇业、倒闭现象比比皆是，消费者退费困难重重。近日，有消费者向中国商报记者反映，又一所早教机构宣布申请破产，近400名家长要求退费。那么，家长们的钱还能要回来吗？ 据家长反映，该培训机构是一家早教中心，位于北京市丰台区大红门银泰百货商场内，为巧虎KIDS旗下的加盟门店（以下称为巧虎KIDS银泰中心店），背后运营公司为北京思凯文科技有限公司。据了解，巧虎KIDS是知名早教品牌，在全国各地拥有多家门店。 “比较信赖巧虎这个品牌，疫情期间虽然它们暂停了线下课程，但老师在班级群里与家长、孩子一直有互动，所以从来没想过他们会出事。”巧虎KIDS银泰中心店会员黄女士对记者表示。8月10日，一直在期待复课的家长们突然收到了机构通知，告知公司因疫情影响经营困难，已于7月31日经股东会决议停止营业，并组成破产清算组进行清算，请有关债权人及时申报债权。 黄女士告诉记者，她在去年9月给孩子买了96节早教课，花费1.8万元，目前只上了不到10节课。记者在家长们组成的微信群里发现，会员们缴费金额在1万-2.3万元不等，大部分都还有几十节课未上，甚至有家长交了2.2万元买的136节课程一节未上。据受访家长预计，该机构退费金额超过500万元。 机构门店外已贴上封条（受访者供图） “让家长感到气愤的是，明明公司已经在7月底就申请了破产，8月初询问的时候，还跟我说快要复课了，不然我们早就申请退款了。”黄女士表示。那么，当机构宣布进行破产清算后，家长们交的培训费还能要回来吗？ “根据我国公司法的规定，在公司自行解散清算程序中，家长们作为债权人应当在规定的期限内，向清算组申报债权。清算组在清理公司财产后，编制资产负债表和财产清单，制定清算方案，清偿债权人的债务。如果清算组在清算过程中，发现公司财产不足清偿债务的，应当依法向人民法院申请宣告破产。如果公司经法院审查满足破产受理条件，就将进入破产清算程序。由法院选取破产管理人，经一系列程序后再分配破产财产。”广东金桥百信律师事务所律师李琳对中国商报记者表示。 不过，让家长们担心的是，他们发现，该机构在通知家长破产清算前进行了工商变更，注册资本由500万元减资至10万元，同时变更了企业名称、法定代表人和董事、监事等。记者在企查查上查询到上述机构所属公司的工商变更记录，证实了家长的这一说法。 企查查显示的渉事机构的工商变更记录 “有理由怀疑，他们这一系列减资变更行为，真实目的是为了逃避法律责任，不想承担退款责任。”巧虎KIDS银泰中心店会员马女士表示。 李琳律师对记者表示，家长们的担心不无道理。“公司的注册资本可视为公司对外公示的债务清偿能力，公司减资必然削弱公司的债务清偿能力，从而影响债权人利益。”李琳提醒，根据公司法相关规定，公司需减资时，应当通知已知债权人并根据债权人的要求进行清偿或者提供担保，这是相应减资程序对该债权人发生法律效力、股东在减资部分免责的必要条件。显然，上述公司未在减资前通知家长，“在公司减资未履行通知已知债权人的义务时，公司股东不能免除其减资部分的责任。”李琳如是说。 中国商报记者致电巧虎KIDS总部，其工作人员表示，总部已经介入处理该机构清算相关事宜，会针对家长诉求制定针对性的方案，督促并尽量给所有家长一个妥善处理。
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