记者昨日获悉，为促进互联网与人身保险的深度融合与完善相关监管制度，近日中国保险行业协会下发行业内部通知，拟调研收集人身保险公司“直播带货”相关情况。 通知称，在疫情防控期间，互联网人身保险发挥出线上渠道独特优势，较好满足了消费者“非面对面”的保险服务需求，部分保险公司也纷纷开始尝试“直播带货”这一新型线上营销宣传模式，给消费者带来了新颖、便捷的服务体验。为进一步推动人身保险行业高质量发展，促进互联网与人身保险的深度融合，中国保险行业协会拟对近期人身保险行业“直播带货”等互联网新业态进行深入研究分析，并为监管完善相关制度提供参考建议。 今年以来，“直播带货”这一新型线上营销宣传模式所存在的潜在风险引起监管部门的注意。由于网络直播门槛较低，“直播带货”被一些保险营销号盯上，为了吸引“粉丝”、增加成交，个别主播在直播中夸大其词、虚假宣传，存在保险销售误导现象。 近两个月来，河北等地银保监局专门下发开展自媒体保险营销宣传全面排查和专项治理工作的通知，针对短视频直播等自媒体保险销售误导现象，要求各保险公司和专业保险中介机构开展全面排查。同时，针对当前短视频直播平台保险营销宣传存在的不当宣传、销售误导等突出问题，开展专项治理整顿，加大对分支机构及从业人员短视频直播账号和信息发布的审核力度，坚决清理未经报告开设账号和发布内容行为，严格追究相关机构和人员责任。 北京等地银保监局下发通知，提示辖内保险机构关注保险网络直播和短视频合规风险，要求各保险机构应当按照“实质重于形式”的原则，区分不同情形严格落实保险法律法规和规范性文件要求。 一是严格区分保险短视频、直播业务形式。属于互联网保险业务的，应当严格符合互联网保险业务监管规定。对于通过线上引流、线下转化等方式开展销售活动的，应当严格遵守所属渠道类型及相关保险产品销售的监管要求。 二是严格规范保险短视频、直播有关主体。保险机构可以按照互联网保险业务监管规定建立自营网络平台，开展保险短视频、直播等形式互联网保险业务活动，应当集中运营、统一管理。保险机构对于所属各级分支机构及从业人员个人通过短视频、直播等方式开展的营销宣传活动，应当严格管理审核，确保营销宣传信息合规准确。保险机构应当充分“了解你的合作方”，不得委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动，不得以信息技术费用、推广费用、咨询费用等名义变相支付保险销售佣金。 三是严格管理保险短视频、直播相关内容。保险机构通过保险短视频、直播进行营销宣传的，应当符合相关法律法规要求，不得出现不实陈述或误导性描述等情形。保险公司应当审核第三方网络平台以短视频、直播等形式提供宣传服务的内容，对宣传内容的真实性、准确性和合规性承担相应责任。保险机构应规范使用机构简称，避免出现保险公司与保险专业中介机构、保险机构与第三方网络平台等相混淆的情况。
8月26日晚，探路者发布了2020年半年度报告。报告显示，2020年上半年探路者聚焦资源促进户外用品主业发展，加强线上营销，优化组织架构，严格预算及费用管控，并快速推出多项举措积极应对疫情影响，但由于公司主要销售区域位于受疫情影响较大的北方地区，其短期销售收入尤其是来源线下业务的收入仍受到了较大不利影响。 根据财报，2020年上半年公司户外用品主业实现主营业务收入2.87亿元，较去年同期减少45.75%。同时由于报告期末公司存货结构中过季产品较上年同期期末增加较多，加盟商在疫情期间的经营也受到了不同程度的不利影响，根据相关会计制度，报告期末公司计提存货、应收款等跌价（减值）准备金额合计约1.24亿元。以上因素共同导致探路者2020年上半年净利润为-1.45亿元。 虽然疫情造成了探路者短期业绩波动，但探路者在2020年上半年积极推动线上业务发展，促进线上线下业务协同，加大产品研发投入，品宣、产品、销售有效协同联动转化，并积极履行企业社会责任，在经营方面仍呈现诸多亮点，公司持续规范运作且现金充沛，为其未来中长期的发展奠定良好基础。 匠心打造极致产品，研发投入持续增加 从1999年创立至今，探路者始终专注于户外产品的研发及科技创新，疫情下公司在2020年上半年的研发投入金额仍较上年同期增加25.58%。公司根据现有旗下各品牌的定位特质及目标客户的细分需求，强化不同品牌产品功能属性和设计风格的差异化研发，在结合用户产品体验、场景整体产品解决方案等独特卖点的同时，充分结合当季流行趋势、色彩匹配等元素，不断调整延展公司产品品类，提升相关产品市场竞争力。 强大的研发实力支持探路者校服等定制业务在报告期取得拓展突破，2020年7月份探路者校服凭借着强大的户外科技力量与设计优势揽获ISUE2020中国校服设计大赛高中生系列特等奖、一等奖、幼儿园园服系列特等奖等多项大奖。 通过持续的产品研发创新，探路者多项最新产品获得专业机构的持续认可并得到用户的诸多好评。探路者作为“中国南（北）极考察队选用产品”，已连续11年支持中国南（北）极科考队，为科考工作者持续研发提供在极端恶劣环境下工作的全套户外装备，并于2020年4月贴身护航科考队圆满完成第36次中国南极科考任务；报告期探路者向珠峰高程测量队提供了专为极寒环境所打造的探路者HIMEX极地系列营地羽绒服、探路者睡袋、冲锋衣等专业户外装备，全程支持珠峰高程测量队，助力测量队全员于2020年5月27日11时成功登顶珠穆朗玛峰峰顶；同时探路者非常重视2022年冬奥会给户外及相关产业所带来的良好发展机遇，目前已参与作为科技部国家重点研发计划“科技冬奥”重点专项“冬季运动与训练比赛高性能服装研发关键技术”项目的联合实施方，并积极参与了多项与冬奥会相关的设计招标活动。 积极探索营销新模式，加快数字化转型 据公司半年报，探路者已根据疫情下的消费趋势变化快速反应，加强线上销售和线上社群营销，加快数字化转型，利用信息化技术构建全渠道零售体系，在第二季度已对电商主力旗舰店进一步梳理规划和完善，并通过直播营销、网红营销、知识营销等多种方式触达消费者，报告期探路者举办了多次直播等新型营销活动，例如探路者X汪峰抖音的直播首秀、探路者X搜狐CEO张朝阳618直播好物、2020年5月珠峰高程测量大本营直播、2020年7月天问一号火星探测现场情况直播、公司董事长兼总裁王静女士与“善以为宝-王宝”联合直播带货等营销活动，在提高品牌曝光率的同时有效提升产品的线上销售，第二季度以来探路者的线上销售业绩已在逐步提升。 同时探路者更加聚焦线下门店运营质量，积极克服疫情不利影响，加强零售终端的服务技巧与零售技巧的培训，持续增强对加盟商运营的赋能和扶持力度。公司还持续优化微信小程序、企业微信、单店微信营销群等社交新零售渠道，充分利用线下门店所积累的客户群资源，帮助线下店铺的店员通过微信朋友圈、单店微信营销群等方式来加强店铺会员维系及实现便捷的销售转化，强化线上、线下零售渠道协同，加速推进全网零售进程。 此外，探路者还增强了集团客户业务的拓展及分类突破，通过快反提升定制产品的销售，针对重点方向细化行业分类进行突破，报告期公司集体客户业务实现收入0.28亿元，较上年同期增长38%，取得了初步的效果。 精兵简政，柔性快反提升运营效率 根据疫情下营销运营的现状，探路者积极运用阿米巴经营管理模式推进对组织架构的优化调整，逐步去中心化，精兵简政，实行小分队协同作战，充分挖掘员工潜能，快速响应市场变化。同时，公司持续提升整个产品供应体系的柔性和快速反应机制，充分利用整合零售、批发、供应链、财务为一体的智能化信息平台，及遍布全国的店铺信息系统终端，结合信息系统的实时数据快速进行分析决策，持续强化“四季上新，月度主推产品组合搭配”及“产品期货+快速滚动开发”相结合的供货节奏，打造适合市场需要的“爆款海量”及“多款少量”，有效促进了公司运营管理效率的提升。 根据2020年半年度报告，截止2020年上半年期末探路者账面货币资金约11.66亿元，且公司没有任何有利息的金融负债，拥有显著的资金优势，这为探路者在疫情下的稳健发展、抵御风险提供了重要的保障。在国内户外用品行业短期内发展阶段性趋缓的大背景下，探路者通过聚焦主业，持续夯实了其在品牌建设、营销管理、产品研发、供应链管理、职业团队建设等方面的核心竞争力。中长期来看，国内户外用品行业仍有广阔的发展空间，随着大众户外运动升级、户外运动基础设施完善、2022年北京冬奥会临近等利好因素的持续增强，户外运动热度将得到进一步提升，探路者预计也将很快迎来新一轮的快速发展期。
8月17日，迈动互联数字营销事业部凭借丰富的数字化营销经验和成熟的技术服务方案，成功中标中华保险抖音视频项目，成为中华保险重要数字化营销服务商。 8月17日，迈动互联数字营销事业部凭借丰富的数字化营销经验和成熟的技术服务方案，成功中标中华保险抖音视频项目，成为中华保险重要数字化营销服务商。 中华保险，全称为中华联合保险集团股份有限公司，始创于1986年7月15日，前身为新疆生产建设兵团农牧业生产保险公司，是经国务院批复同意的全国唯一一家以“中华”冠名的国有控股保险公司。中华保险连续4年入选“中国企业500强”，13年入围“中国500最具价值品牌”，2018年、2019年连续入选“亚洲品牌500强”。 近年来，抖音短视频平台的兴起带动品牌营销新趋势，短视频媒介融合背景下的整合营销转型成为各企业关注与尝试的焦点，迈动互联将助力企业实现从“社交媒体营销”到“全域新媒体营销”的蜕变。 基于该项目合作，迈动互联将充分发挥自身优势，围绕中华保险品牌特质，在抖音短视频创意策划、视频内容制作、账号运营管理方面提供精细化、创新化、专业化的服务，助力品牌轻量化转型，走有中华保险特色的数字化营销之路。 未来，双方将共同探索品牌转型升级新方式，在数字化营销领域开展更多合作，不断提升品牌影响力，携手向前，互利共赢。 迈动互联 迈动互联是中国领先的智慧企业解决方案提供商与服务商，致力于将全球领先的技术商用化，帮助中国企业获得先进的科技产品与技术能力。目前为企业提供数字可视化平台、互联网开放平台、移动办公平台、全媒体平台、创意数字营销及人力资源服务六大解决方案。
在今天这个信息爆炸的时代，我们反而因为难以分辨信息真伪而陷入无知的状态——好不容易挑选的高评价餐厅，评价可能是假的；根据评分选电影，评论可能是假的；根据好评买商品，高销量、高好评率可能是假的；喜欢的idol的人设，也是假的；甚至你感到义愤填膺的社会热点文章，也隐藏了关键信息。这一无知的状态，在“张拾迈”事件中被表现得淋漓尽致： 在这篇自2010年9月初开始传播的文章中，虚拟人物“张拾迈”教授经过全面、细致的研究，得出了“中国的地质不适合建高铁”的结论。这篇杜撰恶搞的钓鱼贴，因其生动的语言、真假难辨的行文、耸动的内容，引起许多网民的关注，并多次被相关单位辟谣。然而，第一财经日报于次年7月，仍在其文章《高铁“自主创新”之谜 半生不熟的列控系统》中援引了查无此人的“张拾迈”教授的言论，因此成为了网友群嘈的对象，媒体的公信力大受冲击。 如果说前述假消息还停留在恶搞层面，真假难辨的消息如今越来越充斥于我们的生活之中。每当这些情况出现，许多人便会将其指向一个群体——网络水军。许多人对网络水军的印象，便是假信息、网络暴力。 实际上，网络水军并不总是炮制虚假信息，网络水军所带来的问题，也远不只是传播虚假信息、成为网络黑社会。 一、什么是网络水军 有趣的是，虽然网络水军被媒体、大众反复讨论，网络水军究竟是什么，却没有一个统一的定义： 在人民网2015年的一则报道中，将网络水军定义为“受雇主的委托（主要是金钱上的雇佣关系），为他人删帖或者营造网络之势的人。”该定义下， 几乎所有在网络从事营销活动的人，都可以被认定为网络水军。 2020年8月19日，百度百科中网络水军的定义为“一群在网络中针对特定内容发布特定信息的、被雇佣的网络写手。网络水军通常简称水军，又名网络枪手，他们通常活跃在电子商务网站、论坛、微博等社交网络平台中。他们通过伪装成普通网民或消费者，通过发布、回复和传播博文等对正常用户产生影响。” 与百度百科的定义不同，在许多新闻、文章中，点赞、转发、点击链接等非写手行为，也被认为是网络水军的典型行为。 总的来看，虽然上述三种定义各有不同，但都指向了同一类行为——网络营销。 二、网络水军的兴起 虽然网络水军这一词汇到底什么时候出现并没有一个统一的说法，但一般认为，所谓的网络水军，脱胎于最早网络论坛中的灌水（向论坛中发大量无意义的帖子）——有感于灌水的效果，少数商业嗅觉比较灵敏的人尝试通过收费发帖引发关注获利，并由此逐渐发展形成了如今作为网络营销形式的网络水军。 2004年，“芙蓉姐姐”将自己的照片发布到了水木清华等社区，其另类的风格，迅速引起众多网友的关注，并在当时出人意料的通过负向评价迅速成为网络红人。 2005年，或许是借鉴前者的经验，与芙蓉姐姐形成强烈对比的天仙妹妹出现，并迅速获得追捧——在2012年中国新闻网的一则报道中，网名“浪兄”的男子向记者承认，正是其受到当地旅游部门的请托而炮制了这一热点事件——也是我们目前找到的最早的网络营销事件。在这一时期，制作爆点热贴成为此类网络营销最有效的手段。 2010年左右，360与腾讯爆发引人关注的3Q大战，腾讯一方指责360动用了大量水军。2012 年贺岁档期，《一九四二》和《王的盛宴》两部同期上档的大片上演水军大战，双方互泼黑水。《王》的宣传人员承认在宣传过程中使用 “ 水军 ” 维护口碑，《王》的导演陆川也公开回应了被迫雇佣水军的事实。这是有史以来第一次，见不得光的水军堂而皇之地出现在公众面前。自此以后，动用水军，也开始成为公司、明星制造热点的常规模式。每当负面新闻出现，指责竞争对手抹黑，也成为公司辟谣的惯常手段，水军团队也自此越来越壮大。 三、从搜索引擎看水军的发展历程 从搜索引擎的数据来看，也可以发现网络水军的此类发展轨迹。我们在某搜索引擎上查找了自2004年开始历年含有 “网络水军”、“网络 水军”等相关字眼的网页数量，得到如下图的结果。通过这些数据，我们发现了网络水军发展的如下特点： 网络水军发展的两个关键阶段 有关“网络水军”，有两个较为明显的时间点，一个是2009-2010年，在这之前，与水军相关的消息极少，在此之后逐渐增多；另一个节点是2016-2017年，在这一年中，与水军相关的信息较前一年增加了超过20倍。有关网络水军的消息，在2009年之前非常少见。经过2009-2010、2016-2017年两个关键节点后，网络水军迅速发展，其相关网页在十几年间的增长超过了千倍。 以 “网络水军”为关键字的历年搜索结果折线图 以 “网络 水军”为关键字的历年搜索结果折线图 “水军”含义的历史性变化 以具体搜索结果来看，在09年之前，虽然也能通过“网络 水军”得到搜索结果，但排名靠前的结果中的水军通常是指军队或游泳队。在我们能够找到的这一时期中，唯一能够与网络营销这一直接关联的结果，是一个“水军”的营销广告。自此，水军这一词汇的含义，逐渐由水中的军队，演变为了网络灌水营销。 有趣的是，与现在许多水军不愿为大众所知的状态不同，沦为“隐秘的角落”不同，这一时期的水军更像是一个新兴的行业，“水军”公司更是励志发展成为行业巨头。 网络水军的发展与负面化 在2009年之后，网络水军开始作为营销手段逐渐流行。但与此同时，网络水军又一度与黑社会、间谍战等字眼联系非常紧密。利用水军入侵网络、完成文化侵略又或者实现网络霸凌，成为这一时期“网络水军”的关键字。在利用网络水军完成网络营销日益流行的同时，网络水军也成为了网络黑、灰色地带的代表。在许多网民的心目中，网络水军一度成为“捧人推手”和“网络打手”的代名词。有关打击水军净化网络的呼声逐渐高涨。 四、水军的运作模式 传统模式-网络写手 从水军具体的操作手法来看，早期的水军营销方式通常集中于炮制热帖并想方设法维持、推广其热度。在这一时期，如何寻找热点创造话题十分重要。例如，在前述的天仙妹妹一例中，炒作者即是通过制造民族风美少女这一话题，来实现其推广地方特殊旅游的目的。 制造、利用虚假信息 为了制造热点打造话题，材料的裁剪乃至捏造不可避免——在这一时期假消息的巅峰之作、前述的“张拾迈”事件中，甚至以往颇具公信力的知名媒体也被波及。借鉴此种炒作风格，通过水军、软文立人设、司设，在娱乐圈、企业界逐渐形成风气。 转评赞：微博时代的网络水军 进入微博时代，曝光的焦点集中在少数的大V身上，大V的言论，往往会对社会舆论造成十分重大的影响。通过僵尸粉炮制大V，与大V合作或@大V，通过多种方式上热搜、撤热搜，成为微博营销的重要手段。2013年的“大概八点二十分发事件”，即是典型的利用名人转发，实现网络传播的案例。如果说以往的案例中认为操作都没有直接迹象，今年6月份的蒋某事件中，通过人为手段操纵舆论，则得到了印证。 数据的虚假繁荣 随着互联网及信息技术的进一步发展，智能手机、微信公众号、短视频等相继出现，越来越多实体行业开始进入互联网。由于与商家在平台上的可见度直接相关，网络声誉开始直接影响越来越多商家的业绩，在传统的软文、点赞、假评论之外，虚假的下载量、播放量开始大量出现。 2018年，某吴姓歌手在北美iTunes榜单占据了第一到第四位，实现屠榜。在这一事件中，营造热点的方式即是通过海量下载，这一非“写手”的方式，实现了其目标。事件的后果，是该行为引起了普遍质疑，并最终导致其作品被下架。 同一时期，还出现了某些剧集网络播放量迅速突破百亿、大量商品销售数据、与一般网友感受截然不同的现象，越来越多明显有水分的数据开始充斥娱乐行业乃至传统行业。 反串、抹黑、广告：水军的其他形式 如果说前述的行为，基本都是偏向正面的热点营造，许多水军的行为，开始走向反向营销。前述《一九四二》和《王的盛宴》的水军大战，双方通过攻击对方声誉来变相抬升自身，即是此类营销行为的典型案例。在此基础之上，还发展出了通过自黑->重新洗白的手段进行水军反向营销的模式。 除此之外，还发展出了利用虚假内容或标题党引流的水军营销。 今年大热的“怪你过分美丽”中，金牌经纪人莫向晚即通过反向营销洗白艺人徐陵 总的来说，与许多人的印象不同，网络水军，并不总是发布虚假信息或通过网络暴力的方式进行营销。水军定义的核心，既不是写手、也不限于造势，其传播的事实或真实或虚假，无法一概而论。但无论如何，网络水军自其发展之始，都始终保持如下两个基本特点：1、以网络作为其手段，扮演第三方营销的角色；2、通过各种方式隐藏其网络营销者的真实身份。 实际上，通过后续的分析总结，我们可以发现，网络水军能够成功的关键，在于对自身真实身份的隐蔽。在这层隐蔽的身份加持之下，网络水军的信息传播更加便捷、顺利，网络水军因此得到了巨大的利益。而正是这一层隐蔽的身份，让网络水军始终处于争议甚至风险之中。我们也将在本系列的其他文章中详述此问题。
据消息称，乐享互动已通过港交所聆讯，这意味着港股主板即将迎来国内最大的效果类自媒体营销服务商。今年以来，港、美股IPO打新氛围浓烈，赚钱效应持续显著，乐享互动能否再掀热潮？下面来看下公司都有哪些不容忽视的价值亮点？ 一、国内细分龙头，身处高增长赛道 流量结构往往随传播媒介变化而变化。在移动互联网时代，微信、抖音等平台的诞生及迅速普及，使信息传播的渠道日益扁平化，相应地，涌现出大批内容生产者，也就是所谓的自媒体。 目前，自媒体营销已成为移动营销市场中的主流之一。据弗若斯特沙利文报告，以2019年收益计，自媒体营销市场规模约占移动广告市场总额的三分之一。 国内自媒体市场高度分散的特点及流量变现的刚需，为乐享互动这样的技术平台提供了有利的整合机会。据公开数据显示，2019年，国内中小型自媒体约占自媒体平台总流量的70%，流量大，但缺变现手段。如何让它们产生与之匹配的商业价值，成为一个巨大的商业机会，而在其中，效果营销又被认为是最大的机会所在。 据弗若斯特沙利文报告，以收益计，自媒体营销市场规模由2013年的97亿元增至2018年的1154亿元，复合年均增长率为64.2%，其中效果类复合年均增速更是高达93.2%。据弗若斯特沙利文预计，2023年自媒体营销市场规模将达到3396亿元，2019年-2023年的复合年增长率将达20.3%，相应地，效果类营销复合年均增速将达28.3%。 （来源：公司招股书） 乐享互动作为高景气赛道的龙头，业绩表现出较高的成长性。据公司招股书显示，2017-2019年，营收及净利润的年均复合增速分别为87%和45%；2020年一季度，营业收入和净利润分别为1.67亿元、2051万元，较去年同期增长72%、92%。 （来源：公司招股书） 二、多样化的自媒体网络+持续增长的研发投入，打造核心竞争壁垒 据公司招股书介绍，乐享互动通过其优质及多样化的自媒体网络上分析及分销多个行业客户的产品，为他们提供效果类营销服务，帮助客户获得用户，来获取营销收入。 （来源：公司招股书） 简单来说，乐享互动通过其专业技术及平台为不同行业客户提供营销服务来获利，自媒体效果类占绝对比例，占总收入比例基本在99%以上水平。这也是为何公司能在疫情影响下，实现逆势增长，充分体现了其核心业务的逆周期属性。 效果类营销服务或称精准营销服务，是以客户ROI为导向的数字化营销服务，ROI越高，对客户的吸引力越强，议价能力也越强，进而可获得更多的营销预算。由于ROI提高的关键取决于客户产品与渠道受众匹配的精准性，一般而言，用户数据规模越大，算法越完善，营销分析决策越精准，制定的营销方案越有效，营销投入效果比就越高。所以，这本质上是一门依赖算法和数据驱动的生意。 相应地，持续获取用户数据以及挖掘并分析运用（以AI算法、大数据、云计算等）的能力成为这类数字营销公司不断优化服务效率、拓展业务边界的核心竞争力。 进一步来看，乐享互动的核心竞争优势较为突出。 一方面，通过重点整合中小自媒体的流量，形成拥有较高活跃度粉丝群的自媒体网络，覆盖微信、短视频、视频等多种平台。其中，微信端的贡献占比在快速攀升，由2017年的19.4%大幅升至2020年3月末的91.1%， 据招股书显示，于往绩记录期，乐享互动累计为合共约22960个微信公众号及约229610个用户流量进入点提供服务。截至2020年3月31日，为合共3806个微信公众号提供服务，拥有逾7.33亿粉丝，已经积累了大量匿名用户行为数据。 （来源：公司招股书） 另一方面，乐享互动也一直在加大研发投入。据公司招股书数据测算，2017-2019年，研发费用的年均复合增速分别为52%。 （来源：公司招股书） 若从团队人员构成来看，技术成色更加突出。截至2020年7月13日止，乐享互动的研发、技术人员和运营人员占比达到73.24%。 三、未来展望 目前在国内，不论是自媒体营销还是自媒体效果类营销市场，总体格局仍然是十分分散，意味着整合空间巨大，乐享互动身为龙头，增长确定性及弹性兼具。未来1-2年重点关注两条线：一方面，随着行业增长及B端数字化提速，与微信、抖音等主流平台绑定深入，带来市场份额的稳步提升；另一方面，向短视频PGC领域持续渗透及IT基础设施不断升级，推动流量获取及内部运营效率的提升，进而提升盈利能力。 对标美国DSP巨头企业The Trade Desk（TTD.O），其快速发展可归结为四个方面： 1）全球数字化营销市场足够大。有数据显示，全球数字营销支出超过3000亿美元，约占全球营销市场的一半；2）服务聚焦于需求侧，客户以媒体代理商为主；3）以领先渠道供应商建立合作；4）技术实力持续进化，并形成数据层面的独立性优势。 乐享互动在商业模式上与TTD相似，且立足国内景气高位的自媒体效果营销领域，拥有公众号、短视频、信息流平台等多种流量领先的媒体渠道优势，随着持续加大对核心技术及IT基础设施的投入，并伴随规模效应显现，望迈入收益与盈利加速增长阶段。
2020年新冠疫情对大部分行业都造成了负面影响，但在“危机”的另一面也带来了一些“机遇”。受益于企业加速线上数字化转型升级，“新经济SaaS第一股”微盟集团（2013.HK）迎来发展良机，实现了业绩的逆势增长，2020年上半年公司营业收入和经调整净利润均取得高增长。 一、疫情凸显业绩韧性，营收和净利双双逆势高增长 8月17日，微盟集团发布了公司2020年上半年财报。财报显示，上半年营业收入为9.57亿元人民币（单位下同），同比增长45.7%；经调整营收10.50亿元，同比增长59.9%；经调整EBITDA为1.15亿元，同比增长68%；调整净利润为0.52亿元，同比增长77.4%。 因SaaS破坏事件影响，公司承担部分赔付冲抵收入约9290万元，剔除赔付影响后，微盟集团今年上半年实现了高达60%的收入增速。 微盟集团的营业收入主要来自SaaS产品和精准营销服务两大部分，其中SaaS上半年的营收为3.05亿元，同比增长39.2%；精准营销上半年的营收为7.45亿元，同比增长70.4%，而该业务的毛收入为46.1亿元，同比增长156.5%。 在利润方面，微盟集团5.46亿元的亏损中包含了香港财务报告准则下可换股债券确认的金融负债公平值变动引起的4.96亿元亏损，及SaaS破坏事件的赔付计划带来的预计赔付支出的损益影响0.87亿元。剔除该影响，微盟集团上半年实现盈利。 由于经营开支下降等因素，微盟上半年的经调整EBITDA增速高达68%、经调整净利润增速高达77%。从费用来看，公司的运营费用占总收入的比重从2019年上半年的58.7%下降至47.1%。 截至2020年6月30日，微盟集团的现金及现金等价物达到21.48亿元人民币，稳健的财务结构为未来发展打下了坚实基础。 二、乘小程序和数字化之东风，SaaS业务尽享市场红利 微盟集团是微信生态的头部服务商，拥有丰富研发经验及数据积累，随着微信小程序商业化加速、疫情倒逼企业数字化转型，微盟集团SaaS业务持续发展，相关收入逆势增长，为微盟贡献业绩。 微盟的SaaS 服务产品包括微商城、智慧零售、智慧餐饮等产品。与企业入驻天猫、美团等平台不同的是，使用微盟SaaS产品实现数字化转型的商家能够自己掌握用户数据、流量数据，且没有大平台的抽佣费用，因此具有非常大的市场需求。 公司财报显示，SaaS产品付费商户数达到88463名，同比增长26.4%，ARPU为3447元人民币，同比增长10.2%。 付费商户数和ARPU的同步提升带动收入增长。2020年上半年，微盟的SaaS产品收入由2019年上半年的2.19亿元增长到3.05亿元人民币，增幅为39.2%。 值得注意的是，智慧零售是微盟正在重点发力的方向，该业务主要面向连锁零售品牌，具有客单价高、流失率低等特点，因此客户的质量会更高。在微盟集团的大客战略下，未来微盟集团的ARPU有望持续增长。 从数据来看，微盟集团今年上半年的智慧零售收入已经达到4606万元，超过了2019年全年。而平台的商户数量已经从去年的1101家增长到2260家，其中品牌商户数已经从去年的217家增长至2020年上半年的457家，实现了翻倍增长，且品牌商户的每使用者平均订单收入达到22.7万元。未来，随着微盟在智慧零售板块的产品和服务更加成熟和完善，保持行业领先优势，该板块的收入还将持续增长。 在智慧餐饮领域，微盟集团先后控股雅座、投资商有、成立微盟智慧餐饮公司，通过内生增长和外延并购的方式丰富在线餐饮行业的SaaS布局。2020年上半年，微盟集团餐饮商户数达6532家，实现收入2211.8万元，同比增长69.3%，占SaaS总收入的比重为7.3%。由于餐饮行业受疫情的影响比较重，一定程度上限制了业绩的释放，但随着餐饮商家对数字化解决方案需求的提升，该业务具有很好的增长前景。 在直播电商领域，微盟将SaaS产品与直播工具相结合、并提供精准营销服务，吸引了越来越多商家在小程序平台开展私域直播。为把握直播机遇，微盟还投资了一站式短视频创意和生产平台“秒影工场”、直播电商服务机构“构美”。未来，微盟直播有望成为公司新的收入增长点。 三、精准营销业绩暴增，两大主业协同效应提升 通过区域下沉（特别是运营增值团队下沉）、拓展区域牌照（获得北京、广州等多地牌照）、加大短视频端投入（提升精准营销效果）等举措，微盟集团的精准营销业务在广告行业面临冲击的大背景下延续了高增长的态势。 财报显示，2020年上半年，微盟集团精准营销业务的毛收入为46.1亿元人民币，同比增长156.5%，营收7.45亿元人民币，同比增长70.2%。 与其他的广告模式不同，微盟的精准营销是为客户提供基于效果的广告，因此更受广告主青睐，更符合未来发展趋势，目前微盟已经进入电商、金融、快速等20多个行业，中小商家和大客户齐头并进。 数据显示，2020年上半年，微盟服务的广告主数量达到26084名，同比增长33.5%，每广告主平均开支为17.68万元，同比增长92.1%。上半年，微盟精准营销的广告的复投率从去年同期的56.7%提升至67.2%，验证了广告精准化的投放符合市场需求。 微盟集团是腾讯社交生态广告体系中的龙头，为使得流量更加多元化，微盟集团亦与抖音、快手、百度、B站等多个流量方开展深度合作，多元化布局渠道。 SaaS与精准营销是微盟集团的两大主业，广告主在投放广告的同时，可以借助公司的SaaS产品构建流量，打造营销闭环，因此两者具有协同效应，能够强化公司的变现能力。2020年，微盟集团进一步探索“广告+小程序”的一体化解决方案，随着广告业务与小程序的深度融合，预计公司的精准营销收入还将维持高增长。 四、抢滩在线新经济，下半年探索版图浮现 据微盟集团董事会主席兼首席执行官孙涛勇表示：“在中国大力推进5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等新基建和在线新经济的背景下，助力企业数字化转型仍然是我们的核心战略。” 展望2020年下半年，微盟计划拓展更多的云服务品类，探索在线新经济商业模式；增强现有客户变现能力；加强外部合作、构建微盟云平台开放合作生态；探索更多战略合作和收购机会；通过去中心化业态为商业赋能，围绕商业云、营销云、销售云、服务云构建智慧商业生态。 值得一提的是，微盟的SaaS业务正进行国际化尝试，并已在澳大利亚、加拿大、日本、韩国、香港等国家和地区进行布局和初步营运，未来公司将继续加大国际化方面的投入，并将国际化作为长期战略。 五、港股市场上的大牛股，频获机构看好 今年很多质地不错的科技股都取得了非常亮眼的市场表现，作为“新经济”的代表企业之一，微盟集团也是港股市场上的一只大牛股。截至8月18日，微盟集团的股价报收11.2港元，总市值为252亿港元，今年以来的股价涨幅高达230%，涨势凌厉。 （微盟股价走势图） 微盟集团屡获市场认可，先后被纳入恒生综合指数、港股通指数、MSCI中国小型股指数、恒生科技指数 。2020年5月，微盟集团顺利纳入MSCI中国小型股指数。2020年7月，微盟集团又作为首批成分股入选恒生科技指数。 恒生科技指数由恒生指数公司于2020年7月27日推出，追踪的是经筛选后的最大30家于香港上市的科技企业，微盟集团与阿里巴巴、腾讯控股、美团点评等科技巨头共同入选。 微盟的增长前景和投资价值亦获得了一众券商机构的看好。瑞信表示，微盟集团经调整收入及净利润超市场预期，其中精准营销的毛收入和营收总额比瑞信预测分别高出2.5%和3.5%。瑞信升微盟集团目标价为14.1港元，维持跑赢大盘评级，原因包括微盟强劲的SaaS增长与精准营销的目标市场整体提升以及经营成本开支得到合理优化的利好因素。 大摩近日发布报告指出，微盟集团SaaS与精准营销毛收入超出该行预期，预计微盟SaaS智慧零售运营指标将是微盟集团的重点，大摩将微盟集团的评级升级为“增持”，最新目标价为12.6港元。 在中信证券看来，微盟集团的毛收入增长强劲，大客化与生态化战略拓展值得关注，中信证券继续给予微盟集团“买入”评级，目标价14.5港元。广发海外表示，微盟的业绩好于预期，SaaS和精准营销均显强韧，目标价13.2港元。此外，中金公司、第一上海、国盛证券等机构给予微盟"优于大市" 和“买入”评级。 总体而言，微盟集团身处一条具有前景的赛道，企业数字化转型的进程势不可挡，而且小程序商业化加速，微盟作为头部服务商，龙头优势持续巩固，将持续受益于赛道红利。从生态布局来看，微盟的SaaS和精准营销业务都增势喜人，公司还在积极通过智慧零售、智慧餐饮、直播电商掘金在线新经济，拓展延伸业务线，成长性好。随着生态不断完善，微盟集团业绩增长的确定性高。
8月17日，深圳银保监局公布的行政处罚信息公示表显示，微民保险代理有限公司因在手机网页“微医保住院医疗”投保页面以“领取”代替“投保”，以“仅剩XXXX份”进行营销，且未引导客户如实健康告知，被中国银保监会深圳监管局罚款12万元；对李乐警告并罚款2万元；对李明警告并罚款2万元。 处罚依据是《中华人民共和国保险法》第一百三十一条第（一）项、第一百六十五条、第一百七十一条。 微保是腾讯旗下的互联网保险平台，根植于微信11亿活跃用户，此前曾打造多款明星产品，包括“微医保”、“药神保”、“护身福”、“孝亲保”等，其独特的互联网打法被保险行业称之为“保险爆款制造机”。 不过，相当一部分互联网平台所推崇的营销方法虽看似灵活讨喜，但应用于金融领域却涉嫌违规。比如，早前曾有国内大型互联网平台在销售万能险产品的过程中，将其预期年化收益率宣传为“保本保底”，并与银行活期产品进行比较。 微保对记者回应称，此次是在2019年11月的监管例行检查中，发现在2019年7月至11月间部分手机网页“微医保住院医疗”投保页面上，存在用“领取”替代“投保”、以“仅剩XXX份”进行营销宣传，且未引导客户如实健康告知的问题。 针对上述问题，微保高度重视，成立了专项工作小组，已于2019年11月调整完毕，并全部下线该类宣传用语，并就相关问题逐项整改，落实到人，完善制度流程。 微保将以此事为契机，继续加强各方面工作质量的把控，避免给用户造成误解，继续为广大用户提供值得信赖的保障。
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