意见领袖丨韩玮（泰石投资董事总经理） 无论是股票型、混合型还是指数型基金，只要基金组合中权益类属性的资产超过一半，则投资基金的时机选择就至关重要。为什么对于权益类权重高的基金，选择基金的投资时机十分重要？如何选择基金的恰当投资时机呢？ 一个真实案例反映了投资时机选择的重要性：2015年7月中旬A股出现大幅下跌，此时某明星基金经理公奔私，成立了一支私募基金，并快速买入了一批价格已经被明显低估的股票，到8月中旬基金净值迅速升至1.20元，一个月前认购的投资者都暗暗庆幸自己选对了基金经理，并且有些投资者主动追加投资或者推荐给亲朋好友追加投资这只基金。然而，到了2016年2月上旬，在去杠杆和熔断等一系列因素作用下，市场极度恐慌，基金净值下跌到0.7元，托管机构也数次下达风险警示书。此时基金经理却在季度报告中向投资者提出了明确的追加投资建议，只有极少数投资者听从建议追加了投资，也有一些聪明的新投资者以0.7元认购了这只基金。伴随着蓝筹股的持续走强，到2017年2月基金净值升至1.05元。 处于不同时点的投资者和是否听从基金经理建议追加投资，所获得的投资收益大相径庭，而不同的投资收益导致投资者对同一位基金经理、同一支基金的态度也是迥然不同。 甲类投资者持怀疑态度：2015年7月初以1元认购且没有在2016年2月追加投资的投资人，持有基金超过一年半收益只有5%，还不如银行理财收益，对明星基金经理的能力开始怀疑。 乙类投资者持愤怒态度：2015年8月以1.2元申购基金的投资人，持有了一年半时间竟然还亏了接近15%，关键是自从投资这个基金开始就一天都没赚过、始终亏损被套，这算是什么明星基金经理？！ 丙类投资者持满意态度：2015年7月初以1元认购且在2016年2月以0.7元等额追加投资的投资人持有平均成本为0.85元，不到一年半的平均持有期收益率达到23.53%，因此对基金经理相当满意。 丁类投资者则对基金经理奉若神明：在2016年2月以0.7元新认购的投资人，仅仅一年时间基金的收益率竟然高达50%，查一查基金业绩排名，发现这只基金过去一年的收益率在几千只私募基金中名列前茅；再听到周边人炒股惨亏的故事，觉得自己的选择实在太英明、明星基金经理果然名不虚传，自己经常开心的在梦里笑醒。 当甲、乙、丙、丁投资者分别对自己的亲朋好友介绍这一位基金经理的时候，听众会以为在描述四个完全不同的人物。乙类投资者的评价极端负面，认为自己的基金经理蠢笨无能、愚不可及；丁类投资者评价非常正面，认为自己的基金经理智慧过人、机智果断、业绩辉煌。投资者会对同一位基金经理、同一支基金做出截然不同的评价。 这个案例给投资者的启示有三方面：第一，因为波动是股市的天性，导致权益类权重高的基金收益是跳跃的、非线性的，所以基金投资时机的选择对基金的短期收益至关重要。第二，虽然采取价值投资策略的基金经理认为市场永远是错的，基金经理能够准确地判断当下投资时点于长期而言的盈利与否，但是不能判断未来市场是否会错得更严重，从而出现更好的投资机会，就连巴菲特也反复强调自己从不择时。第三，对基金经理能力和业绩的评价需要一个相当长期的观察过程。第四，投资股票等权益类基金必须有能力、有耐心长期持有，通常需要五年以上的持有期。 当出现如下三种情况时往往不是明智的基金投资时机：第一，股市大涨，市场情绪狂热；第二，自己投资的基金净值短期大幅攀升；第三，多数非专业的亲朋好友炒股票或买基金收益颇丰，建议一起投资时。反之，当出现以下三种情况时往往是适宜的基金投资时机：第一，股票大跌，投资者极度恐慌；第二，自己投资的基金出现大幅亏损或者净值出现大幅回撤时；第三，资深基金经理提出明确的加仓投资建议时。
23日，记者从北京市住房和城乡建设委员会获悉，截至4月底，北京市续建重点工程项目实现了“应复尽复”目标，新开项目实现开工38项，完成建安投资252亿元。 位于石景山区的八角街道腾退空间再利用项目，是北京市城市更新重点工程，已于4月底开工建设，较原计划提前两个月。该项目建设规模3.9万平方米，包括八角新乐园建设和八角北路周边道路公共空间改造提升两部分。 类似于八角街道腾退空间再利用项目，2020年列入北京市的城市更新及便民服务重点工程项目共有9项，其中8项为新建项目，1项为续建项目。截至5月中旬，已有4项重点项目陆续开工建设，其余4项新建及1项续建项目正在有序推进。 据悉，北京公布的2020年北京市重点工程计划，分三大类共300项，其中新建120项，续建180项，力争当年竣工78项。总投资1.3万亿元，本年度计划投资2523亿元，其中建安投资1253亿元。
文/新浪财经首席评论员 艾堂明[微博] 微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt) 十字星，不管大涨还是大跌，次日收个十字星比较好交差，因为大家已经习惯了…… 但还好今天是个带长尾巴的十字星，说明是探底回升的走势，按照技术派的说法，这叫底部希望之星。 跌不下去是因为成交量萎缩得太厉害了，今天两市成交仅仅4906亿元，低于5000亿的成交在近期是非常罕见的，创下了春节之后的最低纪录。 按照技术派的说法，这又可以叫“地量见地价”，那自然是好事，因为是底部形态。 其实简单来说，为啥跌不下去了？因为量缩到这种程度，很多人已经倒地装死了，死猪不怕开水烫，你再怎么跌我也不走了。 除非再遇到重大利空冲击，还能再吓出一些筹码，否则很多人会选择死扛，那自然也就跌不下去了，自然就见底了。 这两天拖累A股的罪魁祸首是港股，今天也探底回升，恒生指数、国企指数尾盘顽强翻涨。连港股都跌不下去了，A股还有啥可跌的？ 但人气的复苏还需要时间，看看板块表现就知道了，领涨的清一色的是吃吃喝喝的传统行业，这和市场的避险心态明显有关。 如果市场很进取，那就去买科技股小盘股了，但看看领跌的板块，清一色是这种股票，说明市场胆怯了。 固然有万恶的美帝打压的影响，但事件的主争之一东方网力还一字涨停呢，居然有金毛帮忙打广告的因素，真是对美帝的最大讽刺！ 但不管是哪家公司，打铁还得自身硬，只要你自己掌握核心技术，你就不怕任何人的打压制裁。所以对科技股来说，发愤图强壮大自己才是硬道理，这样就不愁万千股民来抱你的大腿！ 但目前都在抱消费的大腿，谁让人家稳呢！纵观各大板块，一季报业绩最稳定的非消费莫属，虽然一些科技龙头的业绩碾压消费，但风口已经转向，白酒酱油香芬四溢，醉倒万千投资客，更有后来者前赴后继…… 这就是市场，只要业绩好，最终还是能走出来，在股价上得到体现，但市场风口也很重要，吹向哪里，哪里的猪就更容易飞起来，业绩反倒是辅助的了。 所以什么是投资？什么是投机？跟着业绩走是投资，跟着风口跟着主力资金走就是投机，二者并没有完全的界限，只不过是择时择势而已，对于股民来说，能挣到钱就是好方法！ 震荡行情怎么办？期权期指是应对震荡的利器，可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察) (本文作者介绍：新浪财经首席评论员、资深投资人。)
案 由：关于开展金融租赁公司股权投资试点的建议 提案人：李晓鹏 内容摘要： 深化金融供给侧结构改革要求增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。金融租赁公司在股权投资方面有业务需求和先天优势，允许其开展股权投资有利于优化社会融资结构，发展多元化投资主体。建议在风险可控前提下，开展金融租赁公司股权投资试点，为规范金融租赁公司股权投资积累经验。 提案内容： 股权融资作为直接融资方式能够切实帮助企业去杠杆、降成本，从而有效地支持实体经济发展。目前，我国金融机构中已有银行、证券、信托、保险和基金具有股权投资资格，金融租赁尚未获得监管部门资格批准。金融租赁公司经过十余年的发展，已经成为我国金融领域的一支重要力量，初步具备了开展股权投资业务的条件，主要有： 一、实力雄厚。截至2019年末，金融租赁行业总规模接近3万亿元人民币，注册资本金合计超过2,000亿元人民币，且处于快速发展阶段，呈现强劲发展态势。行业整体的资本实力决定了其在开展股权投资业务方面具有较大潜力。 二、管理规范。目前，金融租赁公司由银保监会参照商业银行标准进行监管，且已获准开业的73家金融租赁公司中，有一半以上的主要股东为商业银行，决定了其管理的规范性和展业的合规性。 三、专业优势。金融租赁公司在长期的租赁物选择和管理实践中，深入掌握各行业的经营模式、行业前景、业务流程、产品特点等，积累了较为丰富的行业经验，在股权投资对象的选择和经营管理方面具有一定专业优势。 四、风险可控。金融租赁公司由于在租赁期间掌握租赁物所有权，信用风险缓释能力相对较强，同时作为非系统重要性金融机构，在负债水平和流动性调节方面自主性更强，在股权投资比例合理的条件下不易引发重大风险。 五、有例可循。原商务部管辖下的融资租赁公司早已开始了股权投资业务实践，并涌现出中关村(行情000931,诊股)租赁等代表性企业，实践证明融资租赁业务与股权投资业务能够相得益彰。金融租赁公司可借鉴有关企业的业务模式与经验，探索开展股权投资业务。 基于金融租赁公司的自身优势，以及通过股权投资支持实体经济的现实需求，对于金融租赁公司开展股权投资业务，具体建议如下： 一、做好顶层设计。银保监会制定试点机构准入标准及监管办法，优先支持监管评级高、股东背景好、资本实力强、创新能力强的金融租赁公司设立投资子公司，开展股权投资业务，明确试点机构对于投资子公司出资不得超过自身资本净额的20%，并对股权类投资资产风险资产权重给予优惠计算。 二、引导投资范围。监管部门及相关部委出台相关政策，引导支持试点机构优先投资于交通运输、城市基础设施建设、公共卫生、绿色环保、制造业和新基建等发展潜力大、产业带动力强的行业。鼓励引导试点机构参股、控股融资租赁公司，做大融资租赁行业规模。 三、加强风险管控。借鉴银行业金融机构开展“投贷联动”模式，人民银行、银保监会出台监管指导意见，试点机构具体落实，建立完善试点机构及其投资子公司之间的防火墙制度，保障实现机构隔离、资金隔离，有效避免风险交叉传染。 四、建立退出机制。通过首次公开发行、并购、“新三板”和区域性股权市场挂牌等多元化方式，建立试点机构投资退出机制。另外，可探索建立机构间交易市场，推动实现以机构间股权转让的方式退出。 案 由：关于总结试点经验、加快推广统一的社会性长期护理保险制度的建议 提案人：李晓鹏 内容摘要： 长期护理保险是解决高龄、失能、失智老年人长期护理难题的重要方式。2016年以来，我国在部分城市开展长期护理保险制度试点。建议及时总结经验，完善顶层设计，尽快建立统一的社会性长期护理保险制度，缓解养老难、养老贵问题。 提案内容： 2016年6月，人力资源与社会保障部发布《关于开展长期护理保险制度试点的指导意见》，提出力争在2020年之前，基本形成适应我国社会发展的长期护理保险制度政策框架。3年多以来，15个城市的试点，为长期护理保险制度的建立积累了不少经验，也发现一些问题。 一、存在的问题 （一）供需失衡，长期护理难题待解 我国快速城镇化和计划生育政策使得家庭结构变得小型化、空巢化，失能老人照护给家庭成员带来巨大压力，社会化长期护理需求与日俱增。然而，由于长期资源投入不足、相关社会保障体系落后，长期护理服务供给短缺，供需之间存在较大缺口。 （二）无章可循，试点效果不理想 长期护理保险试点，采用自下而上的探索方式。由于缺少顶层设计，缺乏国家层面的法律和制度支撑，地方政策的随意性较大，试点效果不够理想。执行过程中，出现了筹资难、保障覆盖范围狭窄、给付比例低、评估标准不统一、给付过程漫长、地区收支差异巨大等问题。 （三）投入不足，保障能力相对有限 一些试点城市因为财力有限，对长护险保险制度的推广与投入力度较小。造成制度的保障功能偏弱，给付标准偏低，赔付金额与实际护理成本之间差距较大。 （四）配套缺失，生态体系建设滞后 由于试点政策碎片化，制度不够稳定、标准不统一，养老企业难以制定可复制的商业模式，不利于养老企业连锁化经营、标准化管理，最终导致各方参与意愿降低，养老生态体系建设滞后。 二、几项建议 （一）加快顶层制度设计 建议坚持社会性为主、商业型为辅的长期护理保险制度框架，遵循自上而下的社会保障制度建设规律，推广全国统一的社会性长期护理保险制度。一是将社会性长期护理保险纳入《社会保险法》，从法律层面明确制度的地位。二是统一制定各项标准与细则，改变试点制度碎片化、随意化的现状。三是明确牵头部门，统筹金融、医疗、民政与社保基金等各方力量，建立组织协调机制。 （二）建立多元筹资渠道 建议在社会保障框架下，制定独立的社会性长期护理保险筹资渠道。综合挖掘各级财政补贴、单位缴费、个人缴费、社会捐助、慈善捐助、福彩资助等多元化筹资渠道。针对长期护理保险参保人制定个人税收递延政策，加大个人缴费优惠力度，保证社会性长期护理保险资金来源稳定。 （三）重点培育配套市场体系 建议以社会性长期护理保险制度为引导，通过政策倾斜引导更多资源投入养老事业。鼓励保险公司经办社会性长期护理保险业务，引导其向社会提供多样化的商业护理险产品，逐步建立多层次护理保险体系。支持大型“保险+养老+医疗”综合体企业的发展，发挥规模经济、范围经济效应，有效降低养老成本，促进养老护理配套市场体系健康发展。 （四）加大人才培养与科技投入 建议大力培养相关专业人员，为制度执行提供人力资源保障。引导护理服务机构加大科技投入，建立完善的智慧养老服务体系，鼓励通过科技手段辅助提升老年人自理能力。以线上智能评估、智能规划等科技手段，提高制度运行的效率。 （五）协调资源联动形成合力 社会性长期护理保险制度，涉及养老问题的全链条、全过程，未来推进中，建议做好各项资源的协调联动。政府方面，要强化民政、卫生健康、社保、金融管理部门间的联动；市场方面，鼓励养老机构、保险公司整合资源，加强协作。 案由：借助扶贫对口帮扶机制，实施青少年公益研学行动，打造新的希望工程 提案人：李晓鹏 内容摘要： 2020年是脱贫攻坚决战决胜之年，研学旅行作为教育扶贫的重要举措，是切断贫困根源、巩固脱贫成果、实现教育公平的重要载体和手段。建议围绕脱贫攻坚、履行企业社会责任等课题，结合中央企业对口帮扶机制，在更大范围内开展贫困地区青少年公益研学教育扶贫行动，打造富有创造性和影响力的新“希望工程”。 提案内容： 扶贫先扶志，扶贫必扶智。十九届四中全会明确提出，“坚决打赢脱贫攻坚战，建立解决相对贫困的长效机制” 。2020年4月，习近平总书记在陕西考察时强调，“要推进城乡义务教育一体化发展，缩小城乡教育资源差距，促进教育公平，切断贫困代际传递” 。 研学旅行是主要面向中小学生、由专业机构精心策划创意、有计划组织实施的研究性学习和旅行体验相结合的校外教育活动，是贯彻落实党的“立德树人”教育宗旨、通过综合实践育人的有效途径。研学旅行继承和发展了我国“读万卷书，行万里路”的教育理念和人文精神，有利于推动全面实施素质教育，创新人才培养模式；有利于开阔青少年视野，提高其学习兴趣和主动性；有利于帮助贫困地区青少年实现自我价值，巩固脱贫成果。 2016年底，教育部等11部门发布《关于推进中小学生研学旅行的意见》，有效促进了研学旅行活动的开展。通过前期调研发现，国内青少年研学旅行取得了不少成果，也存在着一些问题： 一、研学旅行存在的问题 （一）研学旅行经费投入不足，保障能力有限 目前国内扶贫资源支持倾向于具体产业帮扶，对教育扶贫、研学旅行的支持相对较少，贫困地区青少年更需要参加研学旅行、增长见识，但苦于缺乏经费支持，实质上无法开展。 （二）研学旅行资源分布不均衡，影响教育公平 教育部教育发展研究中心对全国3万余名家长调研显示，全国青少年研学旅行参与率存在较大的不均衡情况，京沪等地参与率达66%，江浙等地超过50%，云贵滇等地不足20%，深度贫困地区更低，不利于国家教育公平政策实施，也不利于贫困地区青少年成才成长。 （三）研学旅行市场有待进一步规范 当前研学旅行服务实施标准不一，实施主体多为营利性培训机构，贫困地区又多处偏远地带，贫困地区开展研学旅行活动普遍面临着安全保障不足、研学受众体验不佳等问题。 二、几项建议 （一）建立多元筹资渠道，探索可持续研学旅行模式 建议由国家扶贫机构牵头，结合企事业单位对口帮扶机制，构建三位一体的教育扶贫新模式，即：政府/大型央企等机构出资提供针对贫困地区青少年研学旅行的经费基金，专业研学市场主体提供定制的专属研学服务，对口贫困县青少年免费参加，共同打造“花钱不多、利在当代、功在千秋”的教育扶贫新希望(行情000876,诊股)工程。 （二）加大研学旅行人才培养与课程研发力度 建议加大培养研学旅行专业人才和研学旅行课程研发投入力度，特别是加强对红色基因传承、优秀传统文化、劳动实践教育、新科技成果共享等课程内容的研发，为研学旅行政策的实施提供专业化的人力资源和课程保障。 （三）重点培育高品质研学旅行市场主体 研学旅行要充分体现安全性、教育性及公益性原则，建议鼓励市场主体特别是国有企业积极参与公益研学旅行的产品研发和服务打造。光大集团旗下旅游企业中青旅(行情600138,诊股)结合自身特色优势，前期与中央企业扶贫机构对接，已有较为成功的研学项目案例和模式探索，可发挥示范带动作用，将筹集或委托的经费资源最大化的用于青少年本身。 （四）进一步规范研学旅行市场行为 研学旅行活动看似进入门槛不高，但若大规模、成建制组织实施，安全、培训内容、青少年体验等要求极高，建议相关部门进一步规范研学旅行市场，对市场主体资质予以明确界定。
全国政协委员、中投公司副总经理赵海英与全国政协委员、中投公司原总经理屠光绍今年两会将提交“关于尽快探索设立‘责任投资’的中国标准，大力推动中国ESG投资实践”的提案。他们建议，搭建符合中国国情的ESG（环境、社会和公司治理）评价体系，敦促机构投资者尤其是社保基金、主权财富基金等长期资产管理机构将责任投资纳入投资评价体系。 提案建议，由监管机构引导、行业协会推动，共同完善ESG信息披露指引。信息披露是践行责任投资的首要步骤和基础环节，定量信息披露是目前我国上市公司社会责任信息披露的短板。披露指引应本着循序渐进的原则，逐步扩大披露信息企业覆盖面积，引导企业提高披露信息质量，提倡信息第三方机构审验。 在借鉴国际实践的基础上，搭建符合中国国情的ESG评价体系。ESG分析将成为金融市场投资分析的重要组成部分，但盲目套用发达国家对ESG评价标准不符合我国国情。例如，发达国家采用的ESG指引认为化石能源燃烧完全不符合绿色标准，但我国以燃烧化石能源为主，认为集约利用石油、煤炭的项目就可算作绿色项目。当前全球信用评级已被美欧垄断，但ESG评价体系仍处于发展初期，中国相关公司应参与建立符合中国实践和观念的指标体系。 敦促机构投资者将责任投资纳入投资评价体系，尤其是社保基金、主权财富基金等长期资产管理机构。一是该等资金规模大、期限长，与责任投资的长期特征天然共通。二是具有公共属性的资金投资应当符合主流价值取向，避免产生重大负面影响。三是大型机构投资者将责任投资纳入评价体系具有较强示范和带动效应。 推广ESG责任投资理念，提升我国在责任投资领域的话语权和影响力。鼓励主权财富基金、社保基金和养老金等大型机构投资者加强国际交流与合作，并通过共同制定标准等途径深度参与国际经济治理。 相关专题：聚焦2020年全国两会财经报道
今年以来，受疫情等因素影响，全球资本市场大幅波动，上证综指累计下跌超过6%，医药类基金则表现突出，平均收益已超过30%，受到了市场的高度关注。未来，随着国内人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升，医疗、健康消费类支出将进一步提升，全民大健康时代下医疗健康行业的投资价值或将进一步凸显。（数据来源：银河证券，医药类基金指银河证券医药医疗健康行业类基金，截至20200515） 5月25日起，优质医疗主题基金博时医疗保健混合的基金经理葛晨拟任管理的博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A：009468;C：009469）正式发行，该基金将精选“健康成长”主题相关优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争为投资者获得超越业绩比较基准的投资回报。 医疗健康行业长期投资价值突出 历史数据显示，医药板块长中短期业绩表现均超过大盘且防御能力突出。中证医药指数近10年累计涨幅超过100%，大幅超越上证综指同期表现，而从今年以来、近1年、近3年、近5年等维度来看，中证医药指数均在上证综指下跌的行情下实现了较高正收益，防御属性凸显。（见图表1） 与其他行业相比，医药行业表现突出，年初以来，在30个中信一级行业指数中，中信医药指数累计涨幅超过18%，领涨所有行业。与此同时，-12.55%的最大回撤表现，在全部行业指数中处于较好的水平。如从长期表现来看，医药行业的业绩和回撤表现也均处于前列。 近年来，随着国内经济水平的不断发展、人口老龄化程度和社会发展阶段的提升，人们对健康的重视程度越来越高，医疗保健相关支出在全部消费支出中的占比也越来越高。博时健康成长拟任基金经理葛晨认为，医药行业是一个长期稳定增长的行业，具有较为确定的长期收益。国内医药行业长期向好的基础坚实，医药行业增长前景较为明确。（见图表2） 从另一个维度来看，政策是对医药行业具有重要影响的因素，很多时候也决定着医药投资的布局方向。近年来，国家“健康中国”战略的提出和推进，推动了国内医药创新和转型升级、促进了医药产业的发展。今年3月份，《关于深化医疗保健制度改革的意见》发布，全面部署医疗保健制度改革，市场分析认为将进一步促进医药行业的长期创新发展。 葛晨：坚守医药投资三大主线 博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A：009468;C：009469）的拟任基金经理是新锐基金经理葛晨，其在内部被称为“医药股捕手”，身上有着明显的专业型选手标签：葛晨本科与研究生均就读于南京大学生命科学学院生物学专业，学术基础扎实，2012年毕业后即进入博时基金，长期任医药行业研究员，近8年的时间里一直一心一意专注在医药投研上。 在长期深厚的行业投研经验支撑下，葛晨管理博时旗下优质医疗保健主题基金博时医疗保健混合以来（2018年4月9日至今）业绩突出，期间累计实现收益81.80%，年化回报高达32.85%，同期中证医药指数累计涨幅仅为6.58%，上证综指则累计下跌8.39%。（见图表3） 从投资方法论而言，葛晨的投资大道至简——守正出奇，上下结合，在景气度向上的医药子行业中选出优质个股。 所谓“守正”，即首先通过“自上而下”的分析，判断出医药行业的长期趋势与大的方向，把握其中景气度向上的行业与板块，构成组合中的主体部分，这样能够使组合在中长期维度上盯住并且跑赢行业基准。 “出奇”亦必不可少，即“自下而上”对个股进行深入研究与严谨分析。葛晨会根据具体公司经营情况，寻找股价上涨的潜在驱动因素，同时判断是否存在预期差，以求获得阿尔法。 在葛晨看来，未来国内医药行业的增长点主要有三个，即医保内、医保外、全球竞争优势三条主线。第一是医保内市场的结构性变化，包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价。第二是医保外市场的自费可选医疗消费，如部分眼科、口腔、体检、医美等。这其中也包含几项特质：首先，必须是医疗级别的，其次是消费者自费、企业自主定价，同时必须做到自主，即客户可以自行决定是否为医疗行为买单。第三是全球视角下的中国优势，比如工程师红利和产业链优势，具体如医疗设备、CRO/CDMO行业等。 优质赛道+业内首只定期可赎回基金 博时健康成长双周定期可赎回混合基金（A：009468;C：009469）是葛晨的第二只基金，也是其首发拟任基金经理的首只基金。博时健康成长将继续专注在葛晨所擅长的医疗健康领域，该基金股票投资占比为60%-95%，其中投资“健康成长主题”的股票的资产占股票资产的比例不低于80%。 “健康成长主题”指与人民群众健康相关的，具备成长属性的行业：与生理或精神健康相关的行业，包括医疗保健行业中的药品、试剂、医疗器械、医疗服务、保健用品、健康食品等；与心理健康相关的行业，包括旅游、文化、体育健身、休闲娱乐等；与环境健康相关的行业，包括环保、健康家居等。此外，博时健康成长还可以投资港股上的优质医药类股票，其投资于港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。 值得一提的是，该基金是业内首只采用“开放申购、定期开放赎回”运作方式的公募基金产品：每个工作日开放申购，每个自然月的5日、20日开放赎回，每个赎回开放期为1个工作日。目前海外市场已存在与定期可赎回基金类似的产品形式，国内也已经在银行理财和券商资管产品有试点经验，得到了投资人的认可。 定期可赎回的运作模式将有助于从三个方面改善投资者的投资者体验：首先，有助于避免追涨杀跌，帮助投资者进行长期投资，实现更好的投资收益；其次，降低投资者持有基金的费用开支，减少非理性交易频次，必然带来申购费、赎回费等成本，降低投资者持有基金的费用；此外，有助于在极端市场情况下减少投资者的不理性申购赎回行为，改善投资体验，稳定金融市场。 博时医疗保健混合基金产品风险等级：中高 博时健康成长双周定期可赎回混合产品风险等级：中 （市场有风险，投资需谨慎）（CIS）
作为基金行业从业者之一，全国政协委员、民盟中央委员、交银施罗德总经理谢卫将在今年两会中，对我国公募基金助力年金基金提出建议。 谢卫建议放开年金基金个人投资选择权，允许参与者根据自身的年龄、风险偏好等因素自主选择投资产品，并在个人投资选择权的基础上，引入默认选项机制；建议适当提升年金基金投资权益类资产的比例上限，比照全国社保基金，将年金基金投资权益资产的比例上限适当提升至40%。 建议更多公募参与年金基金 随着年金基金（包括企业年金和职业年金，以下同）相关投资管理制度的建设与不断完善，年金基金取得了较好的投资收益，但在投资管理中存在的一些问题削弱了年金基金的长期投资增值能力。 谢卫在接受《证券日报》记者采访时表示，年金基金权益投资比例相对较低，权益类资产虽然短期波动幅度较大，但从长期来看，其对投资收益的贡献非常可观。目前我国年金基金投资股票、股票型基金等权益类资产的比例上限为30%，既低于全国社保基金40%的比例上限，也与海外成熟养老金市场平均40%到50%的权益投资比例存在较大差距。且在具体投资实践中，受到客户需求及短期业绩考核等因素影响，年金基金配置权益资产的比例也远远低于30%的比例上限。较低的权益投资比例，阻碍投资管理机构通过合理的权益资产配置来取得长期超额投资收益。 此外，公募基金作为运作管理最为规范的一类资产管理机构，一直是全球养老金投资市场的重要参与者，但在年金22家投资管理机构中，公募基金机构占11席，其管理资产规模占比远低于9家保险机构，且在2007年之后机构数量再无新增。在包括公募基金、保险、证券在内的各类年金基金投资管理机构中，公募基金机构的投资能力一直比较突出，当前的现状反映出了公募基金行业在年金基金管理中的参与程度与其管理能力不对等的事实。 谢卫认为，个人投资选择权的缺失导致年金基金的保守化投资趋向。“现行的年金制度设计没有开放个人投资选择权，而是由企事业单位统一决策、统一进行组合管理，更多地考虑中年和临近退休职工等风险承受能力较低人群的投资要求，总体投资习惯趋于保守，反映在投资行为上就是对投资管理人的约束较多及偏向短期考核，导致投资管理机构被迫着眼于短期投资业绩，长期资金被短期化运作。”这种保守化的投资趋向，不仅不能充分发挥公募基金行业通过权益投资获取中长期稳健收益的专业优势，也间接牺牲了年轻职工的利益。 谢卫建议，应适当提升年金基金投资权益类资产的比例上限，比照全国社保基金，将年金基金投资权益资产的比例上限适当提升至40%，鼓励、引导年金基金加大对股票、股票基金等权益资产的配置力度，通过提升年金基金的权益投资比例和能力，进一步提升年金基金的长期投资增值能力。 最后，建议放开年金基金个人投资选择权，允许参与者根据自身的年龄、风险偏好等因素自主选择投资产品。建议在个人投资选择权的基础上，引入默认选项机制，将养老目标基金作为默认选项供参与者投资，实现参与者的养老投资目标。 完善金融产品销售适当性管理 近期，司法实践对于金融消费者权益的倾斜保护呈现出“重保护、弱教育、轻分类”的现象，但也反映出了一些问题，需要加以解决。 谢卫表示，司法裁判向全赔或全不赔两级分化转变，与禁止违规承诺保本保收益精神有冲突，同时，司法裁判过严会影响发展直接融资、服务实体经济的整体进程。此外，投资者教育力度不匹配，金融供给侧改革的配套措施有所缺位。 谢卫建议，应平衡维护金融安全稳定与鼓励金融交易的关系。妥善处理“稳”和“进”的关系，进一步深化金融改革开放，实现金融稳定发展。 “建议加快研究和确立适用于各类金融产品的适当性标准。”他说，当前，部分行业协会提供了适当性问卷参考，但并没有公布具体分数指标或评分方式，部分金融机构的评估方式在司法案件中甚至不被法院所采纳，成为金融机构开展销售适当性工作的不确定之处。 因此，为稳定金融机构合规展业预期，降低引发群体性金融纠纷的可能性，加强监管部门与司法机关的协调配合，尊重行业发展客观规律，促进金融监管与司法审判的有效衔接，尤为重要。
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