8月20日下午，最高人民法院发布《关于修改〈关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定〉的决定》，对2015年颁布并施行的民间借贷司法解释进行修订。此次司法解释修订的亮点之一是大幅下调民间借贷利率的司法保护上限，以一年期贷款市场报价利率（LPR）四倍为标准确定借贷利率上限，取代了原司法解释中“以24%和36%为基准的两线三区”的规定，受到社会广泛关注。 民间借贷是正规金融的重要补充。我国的金融体系很庞大，但结构性供给不足的矛盾也很突出。比如，在英国大概有一半的中小企业能够获得银行贷款，而在我国这个比例只有五分之一。民间借贷实际是填补了小微企业融资需求的一部分空白。但民间借贷没有纳入正规金融监管框架，因此风险也很大，借入方恶意违约的行为时有所闻，借出方通过各种手段提高融资成本、甚至放高利贷的现象也不少见。这样，司法的作用就很关键，特别是对于打击欺诈行为和保障公平交易。 根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借贷双方约定的利率未超过年利率24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持。借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。这个规则的目的是既要保护正当的民间借贷，同时也要打击高利贷，保护借入企业与个人的权益。因为高利贷容易引发债务恶性循环，甚至可能影响经济与社会稳定。 最近社会各界反映24%的上限偏高，呼吁大幅下调，因为正常企业经营活动很难承受这么高的融资成本。 适度下调法律保护利率水平的要求有其合理性。这符合近年来不断降低社会融资成本的政策大方向，2018年和2019年，在监管部门的支持下，小微企业贷款平均利率显著下降，2020年上半年再度下降0.8个百分点。适度下调法律保护利率，可以进一步引导民间借贷利率下行。过去半年来，新冠疫情严重冲击经济，小微企业的经营状况尤其困难，如果能降低民间借贷的融资成本，既能支持小微企业活下去，也有助于就业、经济与社会的稳定。 不过法律保护利率水平的下调也不宜过快、过大，民间借贷是一个非正规金融市场，应该尊重金融规律的作用。调整法律保护的利率水平应该努力在降低小微企业的融资成本和保护民间借贷的积极性之间求得平衡。 归根到底，金融体系有效运行的一个基本条件是市场化风险定价。小微企业规模小、不确定性大、地理位置分散，既缺乏规范的财务数据，又没有充足的抵押资产，银行服务小微企业就面临“获客难”和“风控难”等问题。所以说，小微企业融资成本高，是金融规律决定的。 过去我国的银行不能完全自主地决定贷款利率水平，贷款利率无法完全覆盖小微企业的信用风险，加剧了“融资难”的矛盾。过去几年监管部门硬性要求商业银行增加小微企业贷款在总贷款中的比例，同时降低小微企业贷款利率，很有可能造成了事倍功半甚至好心办坏事的结果。 法律保护利率适用于民间借贷，并非针对商业银行或者债券市场。这个利率水平看起来很高，其实符合金融逻辑。首先，借款人基本都是银行不愿甚至无法服务的对象，风险比较高，利率自然就应该高一些。其次，民间借贷游离于金融监管框架之外，出资人做信用风险评估无法借力于央行征信系统，也无法享受央行最终贷款人的流动性支持，他们承担的风险比正规金融机构要高许多，因此借贷利率也需要涵盖这个风险溢价。这就意味着，即便是面对同样的小微企业客户，民间借贷的成本会高于银行的贷款利率。最后，大多数民间借贷的资金量比较小、期限也很短，很多都是应急性的使用。对借出方来说，放款有固定成本，如果利率太低，可能无利可图。对借入方来说，因为期限不长，即便年化利率比较高，资金成本也是能够接受的。 最近一年来，温州民间借贷综合利率一直保持在16%上下，与2016年上半年相比，已经下降了约两个百分点。这是市场与政策共同决定的结果，也表明法律支持利率水平下调幅度不能太大，如果利率水平定得太低，会影响出借人在民间借贷市场放贷的意愿，这样反而会导致资金供求缺口进一步扩大。 前几年国内影子银行业务很活跃，其中一个原因就是规避了银行部门的利率管制，相当于实现了变相的利率市场化，增加了对小微企业的融资支持。后来监管部门采取措施，试图将这些业务从表外拉回到表内，回归监管框架。从防范金融风险的角度看，这项整治政策是必要的。但一些业务回到表内之后，失去了定价的灵活性，再次加剧了小微企业融资难的问题。 曾经有专家指出，法律保护的利率水平太高，导致高利贷盛行、金融脱实向虚。这个解读起码犯了本末倒置的毛病。民间借贷的利率为什么这么高？主要是借贷交易风险大、资金供求缺口大造成的，如果这些根本性的因素不改变，人为地压低法律保护利率水平，很可能会制约和束缚民间借贷发展，对于满足小微企业融资需求不仅无益，可能反而是有害的。 最后需要明确一点，法律保护的利率水平是上限，而不是基准借贷利率。在这个法律框架下，可以采取很多措施帮助降低民间借贷的利率水平。一方面，放松货币政策可以缓解金融体系包括民间借贷的资金供求缺口，从而压低包括民间借贷在内的利率。另一方面，通过多渠道改善正规金融部门的普惠金融服务，缓解民间借贷市场小微企业融资的压力，降低融资成本。 这些方法的共同特点就是尊重市场机制的作用，只有这样，才能为将来进一步下调法律保护利率水平铺平道路。总之，最高人民法院下调民间借贷利率的司法保护上限，对于促进民间借贷平稳健康发展具有积极意义。 本文原发于法影斑斓
疫情以来，国内经济发展和市场主体受到前所未有的冲击。金融监管部门第一时间出台了多项支持疫情防控和复工复产政策，通过加大信贷投放、创新金融产品、实施减费让利等一系列举措统筹金融系统力量，持续加大对各类市场主体的支持力度，力争做到在政策层面上点面结合、综合施策，同时也兼顾长远的机制建设。 目前，武汉复工复产情况如何？下一步支持保市场主体的金融政策会有哪些调整？稳外贸、稳外资，目前取得了怎样的效果？小微企业信贷支持计划和小微企业信贷延期的支持工具目前落地的情况如何？如何在稳企业、保就业的同时防止资金流向违法违规领域？ 8月20日，央行召开“金融支持保市场主体”首场发布会，人民银行办公厅副主任罗延枫、金融市场司副司长高飞、人民银行武汉分行行长王玉玲、人民银行广州分行行长白鹤祥、建设银行普惠金融部总经理张为忠出席发布会，对上述问题一一回应。 外贸大省如何稳住外贸的基本盘？ 2019年，广东的进出口总额占全国进出口总额的比例是22.6%，作为外贸大省，做好金融支持保市场主体工作意义重大。 白鹤祥表示，人民银行广州分行重点做了四方面工作，稳住外贸的基本盘。包括提升跨境贸易便利化水平；积极支持贸易新业态的健康发展，促进外贸提质增效；推动跨境投融资各项改革政策顺利落地；优化外商管理与服务，保障外贸产业链、供应链畅通运转。 据悉，在稳外资层面，广州分行支持外商投资企业开展资本项目收入支付的便利化业务，大幅提高了企业资金的周转效率。数据显示，截至7月末，该项业务惠及大湾区内地9个地市、400多家企业，涉及金额超44亿美元。 “现在大湾区内的外商投资企业可以在辖区的任何一家银行办理境内直接投资的基本信息登记、变更、注销的业务。”白鹤祥称。 武汉复产复工进展如何？ 此次疫情，湖北受影响最为严重，复工复产进度、保企业稳就业情况牵动人心。 “根据相关部门监测情况，目前武汉市复工复产有序推进，中小微企业等市场主体生产经营逐步复苏，相关企业的复工率和复岗率较3月末明显提高。”王玉玲在会上称。 据了解，人民银行武汉分行采取倾斜优惠政策资金安排、开展系列银企对接活动、拓宽武汉市企业的融资渠道、联合有关部门在武汉市设立600亿元纾困资金等一系列金融措施，对符合条件的中小微企业和个体工商户提供纾困措施。 “在湖北，因为武汉受疫情影响最重，耽误的时间最长，所以我们会同相关部门将更多的符合条件的武汉市企业列入省级优先保障和重点保障企业名单，目前全省企业名单里近三成的企业是武汉市的企业。”王玉玲指出，下一步人民银行武汉分行将会同相关部门支持武汉市纳入名单的企业，用好稳企业保就业各项金融支持工具和配套的支持措施，同时根据需要进一步增加武汉市的企业进入名单。 两项阶段性货币政策工具是否会进一步扩大？ 为了更好地落实金融稳企业保就业，6月1日，人民银行联合银保监会等部门发布两项货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划，进一步完善结构性货币政策工具体系，持续增强服务中小微企业政策的针对性和含金量。 “从两项工具的实施来看，效果初步显现，7月末普惠小微贷款余额同比增长27.5%，创历史新高。对于各类市场主体的覆盖面和服务的深度大大加强。同时我们也在密切关注政策实施过程中的效果和面临的一些新情况。目前观察政策支持的力度是够的，也是适度的。”高飞表示。 高飞介绍，自小微企业贷款的阶段性延期还本付息政策出台以来，6月、7月银行业金融机构通过贷款展期、无还本续贷、调整还款计划、还旧借新等多种方式一共支持了50.6万家企业和个体工商户的1.44万亿元到期贷款本金延期。其中有47.1万家普惠小微企业贷款本金4126亿元延期，2.8万家其他中小微企业贷款本金8448亿元延期。其中，地方法人银行对32.9万家的企业和个体工商户共6221亿元的到期贷款本金实施了延期，这中间包含了31万家普惠小微企业贷款的2438亿元本金延期、1.8万家其他中小微企业的3438亿元本金延期。 另外，普惠小微企业信用贷款也连创新高。据介绍，从3月到7月，全国银行业金融机构累计发放普惠小微信用贷款1.6万亿元，同比多发放5017亿元，其中有资金支持的1到5级地方法人银行累计发放6240亿元，同比多发放1670亿元，普惠小微信用贷款发放占比明显提高，前7个月普惠小微信用贷款的新增额占全部普惠小微贷款新增额的26.1%。 当然，两项新设工具是临时性安排，阶段性政策还要根据市场实际变化情况进行微调和完善。 高飞表示，比如延期还本付息，目前观察到的普惠小微贷款的延期率接近30%。从调研情况看，近一段时间整个社会经济恢复正常运行有比较好的进展，所以很多企业经营现金流也发生了好的变化，不再申请延期。“所以我们会根据实际情况调整政策，总的来说，目前没有扩大计划。”他称。 如何防止资金流向失信、违规领域？ 在稳企业、保就业的同时，市场也普遍关心如何防止资金流向失信、违法违规领域，以及避免多头授信和套利。关于这一问题，监管采取了包括定期跟踪监测相关企业的经营状态和融资情况、要求银行必须在用途合法合规和风险可控的基础上审慎发放多头贷款等措施。 “关于这个问题，总行在设计政策时就已有考虑。”王玉玲表示，央行在《金融支持稳企业保就业工作指引》中明确规定，各地在建立重点企业名单时要充分考虑对于经营异常和贷款违约、严重失信的企业不能纳入。湖北的“金融稳保百千万”工作方案里也明确规定，对于违法违规或失信的企业不支持纳入名单，“在初期审查时我们剔除了34家企业，我们认为它们有失信和违规的信息，所以没有纳入。” 白鹤祥表示，商业银行在利用人民银行建设的金融信用信息基础数据库过程中是可以有效防范多头授信和套利行为的。除此之外，人民银行广州分行还搭建了广东省中小微企业信用信息和融资对接平台，简称“粤信融”。“粤信融”整合了企业的工商注册、税务、水电费缴费、国土资源、环保等各方面的数据信息，通过发挥非信贷数据的补充作用，缓解银企之间的信息不对称，同时防范信贷资金流入失信企业。 张为忠认为，防范严重失信人获贷及套利等行为是商业银行一直在研究的课题，也是监管的重点方向，根本上还是如何形成一个有效的信贷供给和退出机制的问题。既要解决好信息的真实性和客观性问题，也要解决信贷管理中的信息对称性问题，形成持续、一致的整体流程管控，建立有效的退出机制。
“镇江农商银行的‘复工贷’真的帮了我的大忙，不仅利率低，还免担保，这笔资金对于因疫情影响而处处受阻的企业来说，就像一场‘及时雨’。企业稳住了，员工的饭碗也就保住了，预计下半年经营会越来越好，我对复工复产很有信心。”江苏镇江市林峰鞋业有限公司负责人感触良多。 由于海外疫情严重，外贸出口受到冲击，林峰鞋业生产的雪地靴、军用皮鞋出口受阻，订单较往年下滑明显，流动资金日趋紧张。镇江农商银行得知这一情况后，主动上门对接，开辟“复工贷”绿色通道，简化流程，仅用3天就完成了审查审批，向该公司发放了200万元流动资金贷款，让企业吃下“定心丸”。 受到疫情影响的还有镇江市新运公交运输有限公司。该公司主要承接丹徒区镇村公交、校车、包车等业务，目前共有校车、公交车98辆，驾培车辆45辆。疫情的冲击让企业的周转资金出现短缺。就在负责人为即将到期的500万元贷款一筹莫展时，该行工作人员主动联系到企业负责人，告知其人民银行为缓解新冠肺炎疫情对中小微企业经营的影响，推动金融支持政策更好适应市场主体，出台了无还本续贷以提高中小微企业贷款可获得性，对于流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，可以提前按新发放贷款的要求开展贷款调查和评审，支持实体经济渡过难关。企业负责人说：“受疫情影响，上半年驾培业务几乎处于停滞状态，校车及镇村公交业务运营收入也大幅减少，为了保证车辆安全营运，车辆需要定期维检，158名员工工资需要发放，政府补贴款还未到位，企业面临着空前的资金压力。真的要感谢镇江农商银行的信贷服务，实现了资金的无缝连接，不仅手续简便，还审批高效，真的是雪中送炭。”新运公交负责人对镇江农商银行工作人员连声感谢。 当前复工复产进入关键期，为切实发挥地方金融主力军作用，积极落实党中央和上级监管部门“六稳”“六保”政策部署，持续提升“三农”、小微服务质效，统筹推进疫情防控和支持实体经济发展，镇江农商银行多措并举，聚焦聚力做好“稳企业保就业”，不断满足小微企业信贷资金和金融服务需求。 该行结合“百行进万企”活动，强化小微客户走访，对全市小微企业，特别是制造业企业进行实地走访。对已建立信贷关系的客户，了解其资金使用情况；对未建立信贷关系的客户，按企业实际情况和需求，积极推介特色金融产品，制定专业化金融服务方案。截至7月末，该行共计走访企业1400余家，建档900余户，新增授信4.78亿元。 数据资料 为加强对小微、涉农的资金支持，该行加强与丹徒区建立全面战略合作关系，签订全区整村授信合作协议，与丹徒区12个街道、乡镇、园区签订综合金融服务合作协议，推进农村金融服务增量扩面，构建政银企深度合作、良性互动的局面。该行与丹徒区人民政府、人行镇江市中心支行共同开展“丹徒区农村信用体系建设”，开展信用镇、信用村、信用户创建，完善信用评价机制，大力发展信用贷款业务，优化农村金融生态环境，推动农村普惠金融；不断完善金融产品及功能，简化贷款办理流程，提高放贷效率，进一步提升客户服务体验。截至7月末，该行共发放小微企业贷款93.86亿元，较年初新增14.37亿元，有力助推了小微企业复工复产。 该行全面推行网格化管理工程、精准施策，建立快速通道、优化操作流程、落实限时服务，有效提升金融服务质效。一方面深化推进“互联网+金融”综合服务模式，大力推广“普惠快贷”“税企通”“税易贷”“金易通”等线上产品，积极打造“阳光E贷”线上支农贷款新品牌，实现小额贷款线上全流程、无纸化、自助化办理、大大提升了申贷审贷效率，有效提升了金融体验。另一方面开辟快速反应、快速决策的“绿色通道”，构建当天受理、当天审批、“零延迟”的服务机制，为小微企业主、个体工商户纾困减压。截至7月末，该行投放线上贷款146户，金额为1785万元。 为充分发挥财政资金的杠杆作用，破解融资难、融资贵问题，该行与市财政局、人社局和人行镇江市中支签署镇江市财政金融助力贷协议，充分利用“风险补偿资金池”，上线“中小企业助力贷”“三农助力贷”“富民创业助力贷”系列产品，给需求客群提供财政贴息、利率优惠、创业支持、增信助产等定制化金融服务，尽享政策红利。同时，通过新上线的“镇江财政金融运管服系统”第一时间获得政策支持的个人及企业信息，开展点对点的高效金融服务。 该行用好央行货币政策工具，坚持“精准滴灌”的政策导向，把握好信贷投放的总量、结构和节奏，确保信贷资金平稳投向实体经济。依托再贷款再贴现、中小微企业贷款阶段性延期还本付息、小微企业信用贷款支持政策这三类货币政策工具，积极申请和运用货币政策工具，做好政策衔接，拓宽低成本资金来源，满足企业资金需求，降低融资成本，提高对实体经济的输血功能和造血能力，切实增强小微金融服务的普惠性、直达性，为稳定企业员工就业提供有力的保障。 近日，该行还与人民银行镇江市中心支行签订再贷款、再贴现授信协议，有效运用央行资金降低利率，保障支农支小资金的及时供给；以“一户一策”为推手，落实三个保障，对于困难期的小微企业主体实行“专属服务、专属规模、专属渠道”保障机制，采取延期、展期、借新还旧、无还本续贷、变更授信品种、调整还款方式、调整计息周期、调整上报征信期限等形式，全面做好客户资金需求的接续工作，减轻企业生产经营压力。坚持不盲目抽贷、压贷、断贷，认真落实差异化的信贷政策，帮助小微企业走出经营困境。依托手机银行、网上银行等为小微企业开通全天候线上“专属渠道”，从多方面落实金融服务保障，切实纾困实体小微企业。截至7月，该行对415户经营正常的小微民营企业按照行业类型，集中下调利率5至10个基点，减免企业利息160余万元；累计发放再贷款、再贴现贷款254户，贷款金额6.53亿元；对2020年6月1日至12月31日期间到期的50户普惠小微企业贷款办理延期还本付息，涉及贷款本金1.12亿元；累计为普惠小微企业发放信用贷款64户，金额1.16亿元。
9部门31条措施助力中小微融资 为扎实做好“六稳”“六保”工作，落实人民银行等8部委《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，持续完善中小微企业金融服务长效机制。8月11日，人民银行济南分行、山东银保监局、省发改委、省工信厅、省财政厅、省市场监管局、省商务厅、省地方金融监管局、山东证监局等9部门联合印发《关于进一步强化山东省中小微企业金融服务的实施意见》（以下简称《实施意见》），提出31条政策措施，助力全省中小微企业融资“增量、降价、提质、扩面”。 为实现“增量”，《实施意见》从加大银企对接力度、落实好贷款阶段性延期还本付息、用好再贷款再贴现政策等方面出台具体支持措施。政府职能部门积极开展企业大走访、大推介活动。金融管理部门做好政策落实的细化、跟踪、督促和激励支持。金融机构深入开展“金融诊疗助企”“百行进万企”“金融辅导员”等活动，加大首贷户支持力度，做好有贷户续贷、转贷、增贷服务，促进增加中小微企业贷款投放。五家大型国有商业银行实现普惠型小微企业贷款增速高于40%，中小银行实现普惠型小微企业贷款增速明显提高。 为推动“降价”，《实施意见》围绕深化利率市场化改革、优化商业银行内部资源配置、强化信贷融资收费监管、降低融资担保费率等内容，明确对中小微企业的具体优惠政策。银行将LPR内嵌到贷款定价和传导相关环节，打破贷款利率隐性下限；同时加大对小微企业贷款的内部资金转移定价优惠力度，全国性商业银行内部转移定价优惠不低于50个基点。融资担保机构逐步将平均担保费率降低至1%以下。监管部门加强对普惠型小微企业贷款利率明显高于同类机构同类产品平均水平银行的监管指导，加大银行减费让利监督检查，对未按要求落实政策的相关情况，从严问责处罚。 为推进“提质”，《实施意见》着力围绕提升银行中小微企业金融服务能力、优化中小微企业金融服务地方融资环境，强化支撑举措。银行方面，优化内部资源、资金、政策、考核等激励机制安排，增强中小微信贷业务拓展内部动能；进一步加大中小微企业信用贷款投放、提高无还本续贷业务占比、完善应急转贷体系、推动“银税互动”业务较快增长。今年年底前全省股份制银行全部设立普惠金融事业部专注小微、民营等普惠业务推进。地方融资环境方面，落实好中小微企业财税优惠政策，健全小微企业融资风险缓释机制，积极发挥地方政府性融资担保机构作用，完善企业动产抵质押登记管理，强化融资保险保障，形成与金融服务能力提升相匹配的精准、高效配套机制。 为有效“扩面”，《实施意见》提出了拓展间接融资和直接融资覆盖面的具体措施。间接融资方面，银行深化民营和小微企业首贷培植行动，开展应收账款、订单等融资和标准化票据等供应链金融服务，支持跨境融资，提升普惠金融分支行绩效考核权重，细化小微企业贷款尽职免责认定标准条件，建立健全容错纠错机制；金融管理部门优化外部考核评估，重点关注贷款增速、增量、利率、信用贷款占比、首贷户数占比等情况，加强推进信用体系建设，进一步强化差异化监管激励政策落实。直接融资方面，支持中小微企业债券市场融资、上市或挂牌融资、吸纳股权或股债联合融资。 此次《实施意见》出台，既涵盖支持中小微企业加快恢复正常生产生活的阶段性金融措施，又明确了提升中小微企业金融服务能力的长效性举措，长短措施有机结合，将有效深化全省金融供给侧结构性改革，为全省中小微企业高质量发展提供更优质金融服务。统计显示，今年6月末，全省人民币小微企业贷款余额1.76万亿元，其中普惠小微贷款余额7165亿元，同比增长33.4%，高于各项贷款增速20.1个百分点，支持市场主体118.6万户，比年初增加27.6万户；6月份新发放普惠小微企业贷款利率5.70%，较LPR改革前下降1个百分点。随着《实施意见》相关措施陆续落地，山东省中小微企业融资规模、结构等将持续增长优化。
8月18日，以“服务小微企业”为特色业务的泰隆银行，通过网络视频直播方式发布了品牌形象。该品牌形象脱胎于泰隆银行的“金鲤鱼”品牌标识，寓意泰隆银行与小微客户间犹如鱼水的紧密联系。 泰隆银行从成立至今28年间里，探索了具有中国特色的小微企业信贷服务模式和风险控制技术，总结出一套以“三品三表”“三三制”等为特色的小微企业金融服务和风控模式。 目前，该行开设了台州、丽水、杭州、宁波、上海、苏州等13家分行，在浙江、湖北、福建、广东、河南等地发起设立13家泰隆村镇银行，拥有400家银行网点。当前，该行总资产达2000多亿元。
对于「长尾小微」的关注本身就是市场进化的一个重要标志。 ——馨金融 2020年的疫情笼罩，让小微企业的「脆弱性」与「重要性」再度凸显，也让小微金融这个困扰全球金融业的难题再次受到关注。 尤其是在客群方面，以往难以进入传统金融机构视野的下沉市场正在获得更多关注，并逐渐形成「头部小微」、「长尾小微」的市场分层，与之相对应的，小微金融产品和服务也形成了差异化的市场格局。 与此同时，跟以往提及小微金融时，笼统地关注新增贷款的增速与增量不同，在这一轮疫情中，我们看到更多的是对于不同行业、不同类型企业差异化需求的满足和精细化运营。 其中包括，及时的暂缓还款政策，定向的无息和免息贷款，以及与复工复产、刺激消费相结合的金融服务组合等。 这种变化折射出的也是一种运营思路上的变化，金融机构以及其他市场上的服务提供方，不再执着于寻找包治百病的「万能」解决模式，也不强求通吃市场，而是真正到下沉市场去发现需求。 没有一种「万能药」是可以解决小微金融所有问题、满足所有需求的。在金融科技发展与市场多元的趋势之下，每一个细分市场上都有无限可能。 只有真正下沉到每一个细分市场当中，让金融科技渗透到产业链的每一个环节之中，才是解决小微金融问题的关键。 1、市场分层：关注「长尾小微」 不久前，全国工商联等多方发布《2019-2020小微融资状况报告》，将小型企业、微型企业和个体经营户这三类统称为「小微」，其中，小型企业被称为「头部小微」，微型企业和个体经营户被称为「长尾小微」。 这种对于主体的细分，本身就是市场进化的一个重要标志。 在此之前，市场在讨论小微金融的服务对象时，大多是单户授信在1000万以下或者500万以下的群体，单笔借款额度更低但数量更庞大的「长尾小微」鲜少受到关注。 但是伴随着经济发展，市场主体结构的变化，「长尾小微」在国民经济中扮演着越来越重要的角色。 就中国而言，中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业，70%以上的发明专利，60%以上的GDP和50%以上的税收。这就是所谓的「五六七八九」贡献，对推动国民经济发展至关重要。 但与此同时，他们也是最脆弱的群体。 一个直观的例子来自此前被疫情影响的北京新发地菜市场，作为亚洲交易规模最大的专业农产品批发市场，它承担了北京市80%以上的农产品供应，2019年交易量达到1749万吨，有固定摊位2000个左右，定点客户4000多家，但在疫情发生之后，瞬间一切清零。 最近，伴随着北京的疫情得到有效控制，新发地菜市场即将复市，但6月以来，受到疫情带来的交易停摆、库存销毁等事件影响，商户想要恢复供应，重新启动产业链承受着巨大压力，尤其是在资金方面。 不只是像新发地菜市场这样的线下商户。在疫情爆发之初，因为线下消费受到影响，通过线上电商采购口罩、酒精等防疫用品成为了很多人的选择。这些线上店铺不仅不能打烊，由于商品价格不能涨价，还要承担采购成本上涨、账期变长等压力，资金缺口倍增。 疫情考验之下，一个可喜的变化是，小微金融的扶持政策有意识地向更多「长尾小微」倾斜。 比如，在新发地复市的同时，度小满金融宣布启动「新发地中小商户扶助计划」， 投入1亿元，面向北京新发地农产品批发市场、新发地国际水产城等8个市场的中小商户，提供日利率0.01%的低息信贷服务，帮助商户解决经营资金周转困难。 此外，蚂蚁金服和美团金融也为平台上的小微商户提供低息贷款，以帮助他们度过难关。 从这个角度看，新金融巨头们正在成为服务「长尾小微」的重要力量。 2、监管所指：精细化运营 小微金融服务的不断「下沉」和新金融巨头们的发力并非偶然。 一方面，用户、数据以及金融科技在业务全流程中的锻造与应用是其优势所在。以度小满为例，其自2015年孵化金融业务以来，可授信用户超过3.3亿，其信贷客群中有65%以上是小微企业主。 庞大的客群数量以及他们在平台上的行为记录、历史数据，使得平台能够及时发现他们的需求，打磨出满足市场需求的金融产品，并从获客开始更好地管控风险和运营客户。 另一方面，进一步下沉市场、对用户进行精细化运营也是监管部门对于小微金融发展的要求。 从2011年监管开始对小微贷款进行考核以来，小微贷款已经走过了10年发展历程，在这十年里，其对于小微贷款发展的要求不断变化。 从早期单纯看中「增量」，即小微贷款增量、增速不低于上年水平；到后来逐步拓展到「扩面」，在考核标准中增加对于户数的要求，避免贷款集中于存量用户；再到如今，对于利率、服务质、精细化运营有了更高的要求。 尤其是今年4月银保监会发布的《商业银行小微企业金融服务监管评价暂行办法（试行）》征求意见稿，通过标准化指标对商业银行小微工作全流程进行评价，针对对于不同类型银行、不同类型小微企业、提供不同定价产品都细致的评分体系，尤其是在产品和服务创新、服务效率等方面。 换言之，小微金融服务将进一步从「大水漫灌」走向「精准滴灌」。 而在金融专业化分工高度成熟的今天，「互联网贷款」新规明确了金融科技平台与银行业协作的规范之后，离用户与交易生态更近的新金融巨头们也势必承担起更多责任——从精准营销获客的前端生态，到千人千面的市场化定价，再到长期的贷后监测与运营管理。 3、未来所向：定制化服务 展望未来，关注长尾小微的金融服务如何能够更好地进化？ 从小微金融服务市场格局的角度，大型商业银行在服务「头部小微」方面有着天然优势，部分有地缘和模式优势的城商行，比如泰隆银行、台州银行开拓出了50-100万这一区间的市场；而以网商银行、度小满金融等为代表的巨头们则在下沉市场的创造出更大价值。 回归这一轮小微金融服务模式的迭代，核心还是对于用户、数据、场景和产业链的掌握，而新金融巨头们的优势也在于此，他们本身可以作为平台、作为接口，成为产业中的一部分。 从这个角度来看，巨头们需要在通用技术和产品的基础之上，针对不同细分领域提供定制化服务。 前述度小满为新发地等市场提供的低息贷款，就是其在定制化服务方面的一次尝试。在提供贷款的基础之上，基于度小满在机构合作、百度生态等方面的资源，他们也在积极拓展为商户更长生命周期、更加多元的产品服务。 无独有偶，此前网商银行在其五周年发布的新目标中也提到，未来五年内要让1000万小微经营者享受供应链金融方式的服务，以产业协同的方式撬动小微金融服务进化，也是其向定制化服务所迈进的一步。 这是一种双向推动、正向循环的机制，定制化的服务模式使得新金融巨头们能够为小微企业提供更加及时的精细化和高效金融服务，反过来，这也将进一步锻造平台的金融科技能力，向更多细分领域延伸布局。
2020年的疫情笼罩，让小微企业的「脆弱性」与「重要性」再度凸显，也让小微金融这个困扰全球金融业的难题再次受到关注。 尤其是在客群方面，以往难以进入传统金融机构视野的下沉市场正在获得更多关注，并逐渐形成「头部小微」、「长尾小微」的市场分层，与之相对应的，小微金融产品和服务也形成了差异化的市场格局。 与此同时，跟以往提及小微金融时，笼统地关注新增贷款的增速与增量不同，在这一轮疫情中，我们看到更多的是对于不同行业、不同类型企业差异化需求的满足和精细化运营。 其中包括，及时的暂缓还款政策，定向的无息和免息贷款，以及与复工复产、刺激消费相结合的金融服务组合等。 这种变化折射出的也是一种运营思路上的变化，金融机构以及其他市场上的服务提供方，不再执着于寻找包治百病的「万能」解决模式，也不强求通吃市场，而是真正到下沉市场去发现需求。 没有一种「万能药」是可以解决小微金融所有问题、满足所有需求的。在金融科技发展与市场多元的趋势之下，每一个细分市场上都有无限可能。 只有真正下沉到每一个细分市场当中，让金融科技渗透到产业链的每一个环节之中，才是解决小微金融问题的关键。 市场分层：关注「长尾小微」 不久前，全国工商联等多方发布《2019-2020小微融资状况报告》，将小型企业、微型企业和个体经营户这三类统称为「小微」，其中，小型企业被称为「头部小微」，微型企业和个体经营户被称为「长尾小微」。 这种对于主体的细分，本身就是市场进化的一个重要标志。 在此之前，市场在讨论小微金融的服务对象时，大多是单户授信在1000万以下或者500万以下的群体，单笔借款额度更低但数量更庞大的「长尾小微」鲜少受到关注。 但是伴随着经济发展，市场主体结构的变化，「长尾小微」在国民经济中扮演着越来越重要的角色。 就中国而言，中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业，70%以上的发明专利，60%以上的GDP和50%以上的税收。这就是所谓的「五六七八九」贡献，对推动国民经济发展至关重要。 但与此同时，他们也是最脆弱的群体。 一个直观的例子来自此前被疫情影响的北京新发地菜市场，作为亚洲交易规模最大的专业农产品批发市场，它承担了北京市80%以上的农产品供应，2019年交易量达到1749万吨，有固定摊位2000个左右，定点客户4000多家，但在疫情发生之后，瞬间一切清零。 最近，伴随着北京的疫情得到有效控制，新发地菜市场即将复市，但6月以来，受到疫情带来的交易停摆、库存销毁等事件影响，商户想要恢复供应，重新启动产业链承受着巨大压力，尤其是在资金方面。 不只是像新发地菜市场这样的线下商户。在疫情爆发之初，因为线下消费受到影响，通过线上电商采购口罩、酒精等防疫用品成为了很多人的选择。这些线上店铺不仅不能打烊，由于商品价格不能涨价，还要承担采购成本上涨、账期变长等压力，资金缺口倍增。 疫情考验之下，一个可喜的变化是，小微金融的扶持政策有意识地向更多「长尾小微」倾斜。 比如，在新发地复市的同时，度小满金融宣布启动「新发地中小商户扶助计划」， 投入1亿元，面向北京新发地农产品批发市场、新发地国际水产城等8个市场的中小商户，提供日利率0.01%的低息信贷服务，帮助商户解决经营资金周转困难。 此外，蚂蚁金服和美团金融也为平台上的小微商户提供低息贷款，以帮助他们度过难关。 从这个角度看，新金融巨头们正在成为服务「长尾小微」的重要力量。 监管所指：精细化运营 小微金融服务的不断「下沉」和新金融巨头们的发力并非偶然。 一方面，用户、数据以及金融科技在业务全流程中的锻造与应用是其优势所在。以度小满为例，其自2015年孵化金融业务以来，可授信用户超过3.3亿，其信贷客群中有65%以上是小微企业主。 庞大的客群数量以及他们在平台上的行为记录、历史数据，使得平台能够及时发现他们的需求，打磨出满足市场需求的金融产品，并从获客开始更好地管控风险和运营客户。 另一方面，进一步下沉市场、对用户进行精细化运营也是监管部门对于小微金融发展的要求。 从2011年监管开始对小微贷款进行考核以来，小微贷款已经走过了10年发展历程，在这十年里，其对于小微贷款发展的要求不断变化。 从早期单纯看中「增量」，即小微贷款增量、增速不低于上年水平；到后来逐步拓展到「扩面」，在考核标准中增加对于户数的要求，避免贷款集中于存量用户；再到如今，对于利率、服务质、精细化运营有了更高的要求。 尤其是今年4月银保监会发布的《商业银行小微企业金融服务监管评价暂行办法（试行）》征求意见稿，通过标准化指标对商业银行小微工作全流程进行评价，针对对于不同类型银行、不同类型小微企业、提供不同定价产品都细致的评分体系，尤其是在产品和服务创新、服务效率等方面。 换言之，小微金融服务将进一步从「大水漫灌」走向「精准滴灌」。 而在金融专业化分工高度成熟的今天，「互联网贷款」新规明确了金融科技平台与银行业协作的规范之后，离用户与交易生态更近的新金融巨头们也势必承担起更多责任——从精准营销获客的前端生态，到千人千面的市场化定价，再到长期的贷后监测与运营管理。 未来所向：定制化服务 展望未来，关注长尾小微的金融服务如何能够更好地进化？ 从小微金融服务市场格局的角度，大型商业银行在服务「头部小微」方面有着天然优势，部分有地缘和模式优势的城商行，比如泰隆银行、台州银行开拓出了50-100万这一区间的市场；而以网商银行、度小满金融等为代表的巨头们则在下沉市场的创造出更大价值。 回归这一轮小微金融服务模式的迭代，核心还是对于用户、数据、场景和产业链的掌握，而新金融巨头们的优势也在于此，他们本身可以作为平台、作为接口，成为产业中的一部分。 从这个角度来看，巨头们需要在通用技术和产品的基础之上，针对不同细分领域提供定制化服务。 前述度小满为新发地等市场提供的低息贷款，就是其在定制化服务方面的一次尝试。在提供贷款的基础之上，基于度小满在机构合作、百度生态等方面的资源，他们也在积极拓展为商户更长生命周期、更加多元的产品服务。 无独有偶，此前网商银行在其五周年发布的新目标中也提到，未来五年内要让1000万小微经营者享受供应链金融方式的服务，以产业协同的方式撬动小微金融服务进化，也是其向定制化服务所迈进的一步。 这是一种双向推动、正向循环的机制，定制化的服务模式使得新金融巨头们能够为小微企业提供更加及时的精细化和高效金融服务，反过来，这也将进一步锻造平台的金融科技能力，向更多细分领域延伸布局。
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