（原标题：29家上市猪企股价集体下跌，龙大肉食等跌幅超5%） 新京报讯（记者 阎侠）随着近期猪肉价格的持续下滑，A股猪肉概念股的股市行情也开始下跌。Choice金融终端数据显示，今天上午，截至午间收盘，猪肉概念股整体下跌2.25%，板块内30只猪肉概念股，仅1只上涨，29只下跌，龙大肉食目前单日跌幅最大，为5.77%。新京报记者注意到，那只上涨的湘佳股份为新晋猪肉概念股，该股票于2020年4月24日在深圳证券交易所上市。4月26日，湘佳股份董事会审议通过了《关于子公司湖南泰淼鲜丰食品有限公司投资建设年屠宰100万头生猪及肉制品深加工项目的议案》。据悉，该项目建设期为15个月，项目估算总投资20165万元，资金来源为企业自筹。对于本次投资目的，湘佳股份表示：公司具有丰富的养殖和屠宰加工管理经验、先进的屠宰加工技术、辐射全国20个省市的冷链物流和生鲜营销网络体系，具备广泛的品牌影响力，在家禽屠宰加工全产业链成熟发展的基础上进行生猪屠宰加工产业的拓展，将进一步丰富公司的产品品种；可以充分利用当地生猪养殖资源，发挥公司现有冷链物流体系和营销网络的作用，满足消费者对优质畜禽肉类食品的需求。面对近期猪价的持续下滑，上市猪企怎么看？对于猪肉价格，“公司年初还是比较乐观的，认为全年保持在30块以上没有任何问题，最近也感觉到新冠疫情对经济有一些影响，造成经济不景气，消费疲软等，但是从供给端来看猪还是紧缺，可能五六月份是一个淡季，会下行一些，但后面应该还是会再有所反弹 。” 天邦股份5月11日表示。同样在5月11日，在被投资者问及公司对今年猪价的看法时，金新农方面回复道：“猪价很难判断，高价位肯定没问题，但具体数据很难讲清楚。”在金新农看来，短期猪价持续回落的原因为：“现在猪价跟消费还是有很大关系，每年这个时候也是消费淡季。恢复到非瘟前还为时尚早，能繁母猪存栏还在低位，加上前期很多公司提倡搞三元，但三元效率较低，肯定不断淘汰。” 新希望六和在其2019年年度报告中写道：2019年生猪价格在非洲猪瘟的影响下，呈现触底反弹后持续回升，下半年大幅暴涨连创历史新高，11月份由于国家储备肉调控、大型企业阶段性售猪策略调整等因素，冲高小幅回落后整体高位震荡前行，全年猪价年内整体暴涨接近200%，生猪供应短缺带来的猪肉涨价而引发的通胀也成为市场关注的焦点。在禽产业方面，由于此前引种量的不足，叠加猪肉替代消费需求大幅增加，2019年种禽、毛鸡毛鸭、禽肉的价格整体处于高位。2020年禽肉供应端呈逐渐恢复状态，但2020年猪肉供应将更加紧缺，预计2020年生猪价格继续高位盘整甚至有继续上涨突破前期高点的可能，禽肉价格或将获得一定的支撑，但同时由于供应增加，市场供需博弈也将更为激烈，这些都会阶段性对公司的利润波动产生影响。新京报记者 阎侠 编辑 赵泽 校对 王心
龙星化工14日在互动平台回答投资者提问时表示，公司炭黑产品价格根据原材料价格波动及炭黑产品市场供需决定，四季度以来因市场需求增加产品价格有所提升。
适当的“价格倒挂”就是开发商的销售策略，即便不“倒挂”，在渠道营销的配合下，也要制造出“倒挂”的景象。 李宇嘉 不仅是深圳，上海楼市也动不动就是“千人摇”！这是知名经济学者管清友微博分享上海同事买房的感慨。据他说，该同事“从夏天摇到冬天，第5次终于摇到了”。尽管外环外6.6万的均价着实有点高，但该同事觉得挺幸运的，因为认筹率高达518%，入围不容易，且买且珍惜。据统计，今年前10个月上海新房销售出现12次“千人摇”，认筹率超100%的项目65个。 其实，除了沪深外，今年在成都、杭州、南京、西安等地，新盘“万人摇”场景屡屡上演，罪魁祸首就是一二手房价格“倒挂”。众人排队，并非真正看好楼市，而是像新股发行市盈率“限制”下“打新”一样，普遍心态是“赚一票就走”。既然知道价格“倒挂”导致抢房，不利于预期稳定，有违市场规律，为何在新房预售环节，还要把价格限制得那么低呢？ 毫无疑问，就是调控考核。今年9月，上海黄浦区豫园附近的露香园开盘，限价16万元/平方米出售，开发商中小股东反对，致信上海网上信访受理（投诉）中心称，“露香园别墅限价销售，不但无法惠及普通居民的需求，而且导致国家税费流失，也与“房住不炒”的背道而驰。”对此，上海房管部门回复，“新房销售应严格落实相关规定”，意指稳房价压倒一切。 但同时，地方对于“稳房价”的动力并不足。一方面，前几年地价上涨，这几年的房价也会上涨，“控房价”对开发商不公平。要知道，在城市政府眼里，拿地王的开发商为城市经济可是做了重大贡献的。笔者接触过一家开发商，对方称拿了地王后，全市开始限价，只好捂地。好在大家都有默契，做好事是不会被亏待的，以后有靓地出让、项目代建等，一定会记得。 另一方面，一旦新房大面积限价，开发商拿地的积极性就下降了，这可是坏兆头，比如旧改推不下去了（因为未来的房价覆盖不了成本）；比如，等米下锅的很多政府项目（地铁、广场、商务区等）也没了动力；再比如，开发商以“双合同”规避限价，导致后面的精装修维权、质量和烂尾问题等等。总之，限价对地方来讲，是个非常不讨好的政策措施。 但是，楼市调控可谓从上到下一盘棋，又不得不为之。不过，这几年国家强调要素市场化配置、强调长效机制建设，赤裸裸限价就显得格格不入。所以，当调控风口来了，限价就严格起来；当调控压力小了，限价又松动一点，或悄悄地退出了，备案价就可以提高了。当然，开发商也心领神会，拿地成本高、能耗得起的，就等着限价松动，耗不起的只能接受限价了。 一般来说，年底和次年初，地方经济任务、税收考核都比较重，或房价涨幅未触及目标，或政策空窗，这时往往是限价松动或退出的时机。 价格“倒挂”，也是当下楼市的必然现象。现在，各地、各个片区都不缺房子，房价涨幅也在减缓，过去那种“开盘即热销”的抢房场景，一去不复返了，能激起大家买房热情的，非“买到即赚到”的楼盘莫属。但是，2015~2019年土地供应是史无前例的，新房在“跑步入市”。一个不成文的规矩是，楼市营销讲究“一炮打响”，开盘不能热销，就得接受遇冷的事实。 所以，适当的“价格倒挂”就是开发商的销售策略，即便不“倒挂”，在渠道营销的配合下，也要制造出“倒挂”的景象。另外，对各地来讲，新房卖得快，后续的地才有开发商愿意拿，城市更新、轨道交通等，才能推进下去。甚至，城市经济整个链条，才能运转起来。所以，对于一二手房价格“倒挂”，可谓是又爱又恨。总之，“倒挂”不合理，“不倒挂”又不行。
据中国钢铁工业协会消息，12月10日下午，钢铁协会组织中国宝武、沙钢、鞍钢、首钢、河钢、华菱钢铁和建龙等钢铁企业召开铁矿石市场座谈会，就近期市场运行等问题进行研讨。与会企业认为，当前铁矿石价格上涨已偏离供需基本面，大幅超出钢厂预期，资本炒作迹象明显。市场定价机制已经失灵，呼吁国家市场监督总局和证监会采取有效措施，及时介入调查，对可能存在的违规违法行为，依法予以严厉打击。 此前的12月6日，中钢协曾表态：近期铁矿石价格大涨偏离供需基本面，存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张行为，呼吁相关监管部门尽快介入。 同日晚间，大商所在官微发布公告称，落实“零容忍”要求，启动“五位一体”监管协作机制，以发挥监管合力，严格排查市场交易行为，严厉打击违法违规交易行为。 12月10日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军与必和必拓铁矿全球营销副总裁Rod Dukino、铁矿全球营销高级经理Rohan Roberts、中国区总裁王跃奎等举行视频会议，就上周五铁矿石价格单日上涨7.5美元/吨的情况进行了询问，必和必拓进行了解释和说明，并表示愿意与钢铁协会加强沟通与交流，共同促进铁矿石市场的公开、透明。 值得注意的是，11日早盘，铁矿石期货主力合约再度延续强势行情，价格快速突破1000元关口，最高达到1042元/吨。据统计，铁矿石自11月初以来累计上涨26.37%，年内累计涨幅超52%。
报告正文 事件12月9日，国家统计局公布我国11月份居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）数据。其中11月CPI同比下跌0.5%，增速较上月下行1.0个百分点，环比下行0.6%。11月PPI同比下跌1.5%，同比降幅较上月收窄0.6个百分点 ，环比上行0.5%。 点评 11月份价格数据中，CPI方面继续下跌，进入负区间，PPI方面延续边际改善的趋势。CPI与PPI再次呈现出剪刀差走势。 11月份价格数据中，CPI依旧受猪肉价格压制影响持续下降，春节临近，受需求影响猪肉价格将小幅反弹，但中长期来看，供给端改善逻辑不变，猪肉价格仍将继续下跌。在剔除食品及能源的扰动之后，核心CPI同比连续四个月持平，‘双节’过后CPI非食品部门表现大都与上月持平。 PPI总体表现改善，主要源于11月份国际原油反弹，并且制造业中下游行业已经进入主动补库阶段，链条式拉动上游产业需求。从中长期来看，根据我们之前的预测，明年PPI增速峰值将出现在5月，在此之前PPI方面仍将持续改善。 从目前的数据来看，并不需担心通缩。核心CPI连续4个月维持在0.5%，近几个月价格数据波动主要受猪肉、原油的商品价格影响。虽然近期主要受出口带动，经济数据表现较好，但国内通胀修复尚处于前期，叠加信用债市场风险尚未完全缓释，央行进一步调整货币政策的窗口仍未到来。未来政策主要还是维护当前市场流动性稳定，突然收紧可能性较低。 1 供给持续改善，食品项普遍下跌 11月份食品项CPI同比下降2.00%，同比增速较上月下跌4.2个百分点。猪肉CPI项增速继续回落，是CPI增速下行的主要原因，猪肉CPI项对CPI整体的拉动，由10月份的-0.13%下行至11月份的-0.60%。 猪肉继续领跌的主要原因依旧是供给端的持续改善叠加去年同期猪肉价格基数较高。由于年底将至，猪肉价格在春节前往往表现出季节性上涨的规律，一方面是需求端的增加，另一方面是气温逐渐下降，全国各地开始出现雨雪天气从而抬升了运输成本。从高频数据上来看，猪价已经出现了一定程度反弹，但是我们认为供给端改善的逻辑不变，尽管春节前期猪肉价格可能小幅回升，但明年猪肉价格总体趋势仍将持续下行。 其他食品项方面，牛羊肉价格受猪肉价格外溢影响，继续下降；蔬果方面走势发生背离，鲜菜价格受去年基数较高影响叠加供给改善增速继续回落，鲜果价格增速继续上升。 2 非食品项表现疲软 11月份CPI非食品项同比下跌0.10%，增速 较上月下跌0.1个百分点。 “双节”过后，CPI非食品项表现没有太多惊喜，各项增速涨跌不一。11月份，教育文化和娱乐类同比增加1%，同比增速较上月回落0.1个百分点。其中，旅游业同比收于0%，同比增速较上月回落0.6个百分点。 租赁房租与生活用品类同比有所回升。11月份，生活用品类CPI同比增速收于0%，较上个月同比增速上升0.1个百分点。其中衣着类CPI同比下降0.3%，增速较上月持平；租赁房房租CPI同比减少0.9%，较上个月同比增速上升0.2个百分点。 全球经济复苏势头强劲，叠加疫苗利好消息不断放出，11月国际油价反弹，国内CPI燃料项下跌速度边际放缓。其中交通工具用燃料同比下降17.60%、同比上月下降0.4个百分点。 3 油价边际改善，有色黑色继续上升 PPI方面，生产资料方面持续改善，生活资料方面受CPI影响下行。11月，生产资料方面当月同比增速为-1.8%，较上月同比降幅收窄0.9个百分点。生活资料方面当月同比增速为-0.8%，较上月同比降幅扩大0.3个百分点。整体PPI环比较上月上升0.6个百分点，环比增长0.7%。 国际油价改善，国内复工复产火热。海外方面，天气转冷，叠加感恩节出行人数剧增，11月份海外疫情有进入二次爆发的趋势，但是疫苗重大利好消息不断，最早一轮疫苗接种将在圣诞节前两周展开，并且众议院对新一轮刺激法案讨论进入白热化，通胀预期升温，对国际油价产生明显支撑作用。国内方面，正如我们前期报告所述，目前国内生产恢复仍在继续，中下游产业多数进入主动补库阶段，链条式拉动上游产业生产；国外进口缺口仍未修复，对国内出口需求也将拉动产业自下而上改善。PPI方面，与我们之前研判一致，将进入上行期，于明年5月份达到增速峰值。 风险提示：油价波动风险；“新冠”疫情风险；极端气候风险
CPI下行，未必就是通缩，而是因为猪肉价格基数过高问题，实际上居民生活成本依然很高。2020年11月，全国居民消费价格指数CPI同比下降0.5%，时隔11年，CPI同比增速再度落入负增长区间。市场担忧通缩的声音出现，认为央行宽松货币政策必要性增加，这种观点是值得商榷的。中国CPI被一头猪所困扰所绑架，猪肉价格涨了，通胀也跟着上涨，猪肉价格跌了，通胀也跟着下跌，猪肉价格曾经涨到每斤30元以上，各地价格是有一些差别 的，以 去年11月9日，安徽省 砀山县 猪肉价格 11月9日 白条肉 60.00 元/公斤 ，CPI就位于高位，现在猪肉价格已经回落到30元以下，CPI为负值也不奇怪，可是绝对价格依然不低，昨天买到的内里脊肉价格没问具体价格，但从以往经验看，已经跌破30元，相比于最高价35元跌了5元以上，这个价格实际上并不低，所以居民消费成本还是位于高位。从分类数据看，2020年11月，食品价格分项同比下降2.0%，涨幅比上月回落4.2个百分点。其中，猪肉价格同比下降12.5%，降幅较上月扩大近10个百分点，影响CPI同比下降约0.60%，受到猪肉价格下跌拖累，鸡蛋、鸡肉和鸭肉的同比价格分别下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有扩大，进一步拖累了CPI下跌。 CPI 为负值，实际上 是猪肉价格下跌带来是食品价格下跌所致， 扣除猪肉价格下跌因素，CPI是正值的，并不能反应真实的全部生活成本下降。如果考虑到猪肉价格还有下跌空间，未来CPI还会出现负值概率。影响居民生活成本的不仅仅是食品价格，还有住房价格，如果把住房价格上涨因素算进CPI权重，我相信CPI涨幅并不低， 全国100个城市新建住宅平均价格较去年同期上涨3.63%，涨幅较上月扩大0.11个百分点。前一阵子就有人建议把住房价格变动计算进CPI权重，这是对的，回顾历史房价涨幅，把住房价格算进去，CPI价格是非常之高的，可以反应出居民生活的艰辛的。 因为疫情这个意外因素冲击，产油国家为了市场份额出现不和谐， 国际原油价格下跌明显，汽油和柴油价格分别同比下降17.9%和19.6%，带动交通和通信价格同比下降3.9%。此外，进入旅游淡季加上疫情在局部地区出现反复，出行减少，飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下降15.6%、4.4%和3.4%，这是意外因素的冲击，而不会长期持续，货币政策要保持定力，不要被短期因素困扰。 CPI 下跌到负值，经济增速依然在逐渐恢复，看不出经济增长的停滞和放缓，货币投放依然维持较快的节奏， M2同比增速10.5%，维持两位数的高位，投资位于高位，看不错任何的通缩迹象， 1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）483292亿元，同比增长1.8%，增速比1—9月份提高1.0个百分点。 扣除食品和能源价格，核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，涨幅已连续5个月相同CPI ，可见核心CPI虽然位于低位是保持稳定 的，不存在继续下行的压力，判断通缩为时尚早。 CPI下行，只是猪周期在作祟，货币政策要保持定力，没有必要因为CPI负值就认为是通缩来临，需要加大货币政策刺激，任何货币宽松刺激都是有副作用的，尤其是中国，货币政策宽松溢出效应就是进一步吹大地产泡沫 ，进一步挤压居民消费，影响经济转型和科技创新。
昨天很多小伙伴都被物价CPI的数据给惊呆了，统计局数据显示，11月居民消费价格指数，CPI，竟然是负的0.5%，年初的时候CPI还曾经高达5.4%，这一年下来，从通胀的担忧开始，现在又开始要担心通缩了。 其实，如果在星球里经常跟老齐学习的小伙伴应该并不意外，也早就知道了为啥CPI会转成负值，我们在每周二的宏观分析里，经常会提到，去年底的时候，由于猪肉价格的大幅上涨，所以拉高了CPI的基数，而现在猪肉价格已经出现了明显的见顶回落迹象，价格回落，再加上统计高基数，所以我们早就判定，今年初会出现物价的高点，然后下半年会快速回落，跌到0值附近，现在只是稍微用力过猛，跌穿了一点而已。所以没啥大惊小怪，或者说，早就尽在掌握之中。这其实反过来也教育了动不动就担心通胀的那些人，农产品(行情000061,诊股)价格这个东西具有很强的周期性，所以说猪肉涨上去就通胀了，就是手上的钱毛了，这都是瞎担心，过不了多久他还得跌回来，现在才只是刚刚开始而已。 从CPI的构成来看，农产品价格全都是同比大幅下跌，蛋类价格下跌了17%，影响CPI下降0.11个百分点，肉类整体下降7.3%，拉低CPI大概0.53个百分点，在肉类当中，主要起拖累作用的就是猪肉了，同比去年这时候的价格，猪肉已经跌了12.5%，直接拉低CPI0.6个百分点，也就是说11月CPI的负值，基本上都是猪肉造成的。去年我们可以，加上猪肉，物价就是通胀，扣除猪肉就是通缩。而到现在猪肉这个潮水终于退去，CPI卸妆之后，终于开始露出了本来面目。 那么很多人都关心，现在到底是不是通缩？其实还不能下这个结论，现在顶多说，是有通缩风险，主要是因为高基数确实在扰动CPI的波动，也就是说，这轮猪周期之下，让整个物价指数失真了，得等猪周期过去之后，或者刨除掉猪肉价格再去看物价的变化。统计局显然也明白这点，在发布数据的时候，他还多说了一句，口除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，涨幅已连续5个月相同。也就是说，刨除掉猪肉价格之后，整个的数据基本保持了稳定。我们现在依旧属于是一个低通胀环境。 至于明年，CPI在年初的时候，还会受到高基数的影响，继续在低位徘徊，过了4-5月份，CPI才会重新抬升，但是这次抬升将是温和的，最高应该也就2%了，所以完全在警戒线以下，甚至属于一个非常有利的区间，然后稍作调整，在下半年基本维持在1-2%之间，是一个非常适宜经济增长的温和通胀环境。在这样的物价水平之下， 恐怕央行也不会有什么大动作。所以指望政策再度转向宽松，其实并不现实。我们反复强调，牛市下半场的2个驱动力，1个是经济的自然强周期，带动工业复苏，企业利润增加。第2个就是大家的感受，感觉经济好了，生意好做了收入提高了，从而形成普遍乐观的预期。而在这种情况下，央行不会在推波助澜，反而可能在后面逐渐进行对冲。 另外，昨天央行也公布了一组数据，M2是10.7%，继续上涨了0.2个百分点，而M1已经到了10%，M1-M2的剪刀差继续缩小至负的0.7%。这就是货币逐渐增加活力的信号，越来越多的钱，开始游离出银行体系，参与实体经济当中去，说明经济正在升温，这也有利于股市的上涨，在数据上来看，M1-M2剪刀差和大盘的走势基本一致。所以只要货币活化不止，市场行情就还没有结束，我们应该继续保持耐心。现在剪刀差还没有翻正，所以还远没有到谨慎的时候。未来M2基本会被控制在11%以内，而M1则不受限制，所以肯定会继续向上，未来2个月内，我们应该就能看到剪刀差翻正的情况。随后M1可能还要继续向上冲击一段时间。也就意味着越来越多的钱，都将从银行体系出来，投入到生产，经营，投资当中去。那么对于推升经济，肯定是有巨大帮助的。所以压根不用担心。 当然，钱出来的多，实体经济资金需求也会更多。而央行的态度现在是保持稳定，所以市场利率恐怕就很难下降了，所以债券熊市还将持续，而以余额宝为首的现金资产收益率会持续提升，但目前来看，短期内现金资产超过债券资产的可能性还不大，我们只要把债券的久期降下来，就足以抵御风险了。或者说，债券的主要回撤期可能已经过去了。未来债券没机会，货币的收益率又太低，所以更多的仍然会流向股市，再加上本身的业绩提升，以及周期回归，至少明年上半年股市还是值得期待的。
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