今年上半年，贷款流向了哪里？ 央行7月31日发布的2020年二季度金融机构贷款投向统计报告给出了答案：企事业单位贷款平稳增长，工业中长期贷款增速显著提升，普惠金融领域贷款保持较快增长，房地产贷款增速持续回落。 据统计，上半年金融机构人民币各项贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。其中，企事业单位贷款增加占比较大，上半年增加9.16万亿，同比多增2.88万亿；同时，普惠金融领域贷款也实现了两位数增长，上半年共增加2.43万亿元，同比多增9372亿元。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对表示，从统计数据上看，上半年信贷投放增速加快，且投放结构进一步优化。一方面，企事业部门中长期贷款投放力度加大，支持实体经济复工复产功能明显；另一方面，普惠金融领域“量”增“质”提持续，房地产贷款增速继续回落。 展望下半年，唐建伟对记者称，在货币政策保持灵活适度的背景下，信贷投放增速预计较上半年略有放缓，新增信贷资金整体上将更加注重结构优化，体现精准直达，更多向中小微、制造业、三农等实体经济薄弱环节倾斜。 支持实体成效显著 二季度以来，随着疫情得到控制，企业复工复产加速推进，服务“六稳”、“六保”成为金融工作重心。在一系列政策支持下，二季度实现GDP同比增长3.2%，季度经济增长由负转正，经济形势逐步回升改善。 根据报告，二季度末，金融机构人民币各项贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%。其中，本外币企事业单位贷款余额107.53万亿元，同比增长12.8%，增速比上季末高0.8个百分点，处于2015年来最高水平。 “企业贷款增速较快主要包括两方面原因，一方面是央行上半年加大了货币政策的逆周期调节，进行了一系列降准、降息、定向支持等措施，助力企业顺利复工复产；另一方面，金融去杠杆进一步推进，传统影子银行信用继续向银行表内回归，增加了贷款在全社会总信用中的占比。” 国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心研究员刘磊对表示。 另从信贷期限分析，企事业单位贷款中，短期贷款及票据融资余额42.51万亿元，同比增长12.4%，与一季度增速相当。“不过，二季度同比多增1149亿元，较一季度同比多增1.29万亿元明显减少，反映出疫情冲击过后企业短期流动性需求趋于平稳。”唐建伟称。 与此同时，二季度中长期贷款投放进一步加快，同比增长13.4%，增速较上季度末高1.6个百分点，实现同比多增9484亿元，在企事业单位贷款增量中占比达65%，有观点表示，未来，随着“两新一重”建设项目加快推进，积极财政政策进一步发力，企业中长期贷款增速有望保持在较高水平，金融支持实体经济的力度将更加凸显。 而从企业投向来看，业内的共识在于，下半年信贷投放的重心将倾向于制造业和中小企业。近日召开的政治局会议强调，下一阶段，货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。 对此，中信证券固定收益首席分析师明明对记者称，政治局会议对货币政策的定调回归到灵活适度，不再要求降准降息等政策，取而代之的是“精准导向”，这意味着未来货币政策将以结构性操作为主，信贷投放更多向中小微、制造业等领域倾斜。 普惠金融提质增效 作为支持实体经济发展的重要一环，今年上半年，普惠金融服务迈上新的台阶。截至二季度末，人民币普惠金融领域贷款余额达19.72万亿元，同比增长20.7%，增速比上季末高3个百分点。 其中，普惠小微贷款余额13.55万亿元，同比增长26.5%，增速较上季度末提高2.9个百分点，较各项贷款增速高13.3个百分点，已达到近年来新高；同时，普惠金融服务质效进一步提高，2020年5月新发放普惠小微贷款平均利率为5.23%，较上年末下降0.65个百分点。 贷款增长的背后离不开政策的精准支持。为了解决中小微企业融资难融资贵问题，今年的政府工作报告明确突出要“创新直达实体经济的货币政策工具”，央行相应得也创设了四种直达工具。 这四项直达工具分别为3000亿元抗疫专项再贷款、1.5万亿元再贷款再贴现、400亿元普惠小微企业贷款延期支持工具和4000亿元普惠小微企业信用贷款支持计划。“这些直达工具在上半年实现了更精准的直达实体经济的特点，具有鲜明的结构性货币政策特征。”刘磊说。 在不少业内人士看来，下半年，普惠领域信贷增速仍有望保持高速增长。唐建伟就提及，一来，大型商业银行将持续落实高于40%的普惠小微贷款增速要求；二来，中小银行资本金补充渠道拓宽将缓解资本约束；再者，普惠领域金融服务监管评价有所完善，再加上直达实体经济的货币政策工具发挥作用，普惠小微贷款量增、价降、面扩、提质的局面仍将优化。 还需一提的是，随着普惠金融服务体系的完备，作为实现精准脱贫、推进乡村振兴作为全面建成小康社会必须完成的任务，银行对“三农”领域的资源倾斜力度也有所加大。 数据显示，二季度涉农贷款同比增速较上季度末提高1.5个百分点至10.5%，达到2017年以来增速最高水平；截至6月末本外币涉农贷款余额已达37.83万亿元，上半年共增加2.82万亿元，同比多增1.08万亿元。 其中，农村(县及县以下)贷款余额31.17万亿元，同比增长11.3%，增速比上季末高1.5个百分点；农户贷款余额11.18万亿元，同比增长13.3%，增速比上季末高1.4个百分点；农业贷款余额4.28万亿元，同比增长6.2%，增速比上季末高2.9个百分点。 房地产贷款增速连续回落 与实体经济、普惠金融贷款规模的明显增高不同，二季度，房地产贷款增速连续回落。 报告显示，截至二季度末，人民币房地产贷款余额47.40万亿元，同比增长13.1%，低于各项贷款增速0.1个百分点，比上季末低0.8个百分点，连续23个月回落。上半年则增加2.99万亿元，占同期各项贷款增量的24.7%，比上年全年水平低9.3个百分点。 其中，房地产开发贷款同样延续放缓趋势。截至二季度末，房地产开发贷款余额为11.97万亿元，同比增长8.5%，增速比上季末低1.1个百分点。具体来看，保障性住房开发贷款余额4.72万亿元，同比增长 2.5%；个人住房贷款余额32.36万亿元，同比增长15.7%。 未来，唐建伟表示，尽管在需求回暖以及金融环境整体较为友好的背景下，房地产市场恢复有望加快，将逐步回归于疫情前的常态，但在坚持“房住不炒”定位、“稳地价、稳房价、稳预期”目标、“因城施策”原则不变的政策基调下，流向房地产市场的信贷资金在新增贷款中的占比仍将保持稳中略降。 日前召开的政治局会议也指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。明明表示，本次政治局会议关于房地产市场的表述相较上次一字未变，彰显了政策对于房地产长效机制的重视和政策思路的一贯性。 而在此前，随着疫情得到稳妥控制，楼市逐渐回暖，以一线城市为代表的部分热点城市房价在近几月出现了较大的环比增幅，一线城市尤其是深圳和北京房价上涨速度大大超过以往。明明称，房价快速上涨必然会迎来调控，政策思路已然明确，考虑到国内地产市场仍旧冷热不均，因城施策、一城一策，差异化调控依然是重要的指导思想。
图片来源：微摄 央行今日发布2020年二季度金融机构贷款投向统计报告。人民银行统计，2020年二季度末，金融机构人民币各项贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%；上半年增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。 一、企事业单位贷款平稳增长，中长期贷款增速持续提升 2020年二季度末，本外币企事业单位贷款余额107.53万亿元，同比增长12.8%，增速比上季末高0.8个百分点；上半年增加9.16万亿元，同比多增2.88万亿元。 分期限看，短期贷款及票据融资余额42.51万亿元，同比增长12.4%，增速与上季末持平；上半年增加4.08万亿元，同比多增1.40万亿元。中长期贷款余额62.22万亿元，同比增长13.4%，增速比上季末高1.6个百分点；上半年增加4.94万亿元，同比多增1.47万亿元。 分用途看，固定资产贷款余额45.85万亿元，同比增长12.1%，增速比上季末高0.8个百分点；经营性贷款余额44.18万亿元，同比增长11.0%，增速比上季末高1.3个百分点。 二、工业中长期贷款增速显著提升，不含房地产业的服务业中长期贷款加快增长 2020年二季度末，本外币工业中长期贷款余额10.01万亿元，同比增长12.8%，增速比上季末高4.5个百分点；上半年增加8365亿元，同比多增5540亿元。其中，重工业中长期贷款余额8.72万亿元，同比增长11.4%，增速比上季末高4.3个百分点；轻工业中长期贷款余额1.29万亿元，同比增长23.2%，增速比上季末高5.9个百分点。 2020年二季度末，本外币服务业中长期贷款余额42.70万亿元，同比增长13.8%，增速比上季末高0.9个百分点；上半年增加3.28万亿元，同比多增7199亿元。不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长15.6%，增速比上季末高1.6个百分点，比同期全部产业中长期贷款增速高2个百分点。房地产业中长期贷款余额同比增长9.7%，增速比上季末低0.8个百分点。 三、普惠金融领域贷款保持较快增长 2020年二季度末，人民币普惠金融领域贷款余额19.72万亿元，同比增长20.7%，增速比上季末高3个百分点；上半年增加2.43万亿元，同比多增9372亿元。 2020年二季度末，普惠小微贷款余额13.55万亿元，同比增长26.5%，增速比上季末高2.9个百分点；上半年增加1.97万亿元，同比多增7539亿元。农户生产经营贷款余额5.80万亿元，同比增长9.6%，增速比上季末高2.7个百分点；创业担保贷款余额1726亿元，同比增长34.8%；助学贷款余额1113亿元，同比增长12.2%。 2020年二季度末，建档立卡贫困人口贷款余额1829亿元。考虑已脱贫不脱政策的情况，建档立卡贫困人口及已脱贫人口贷款余额7429亿元。 四、绿色贷款增长速度加快 2020年二季度末，本外币绿色贷款余额11.01万亿元，比年初增长10.8%，其中单位绿色贷款余额10.97万亿元，占同期企事业单位贷款的10.2%。 分用途看，基础设施绿色升级产业贷款和清洁能源产业贷款余额分别为5.28和2.99万亿元，比年初分别增长11.1%和5.9%。分行业看，交通运输、仓储和邮政业绿色贷款余额3.42万亿元，比年初增长6.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额3.23万亿元，比年初增长7.1%。 五、“三农”贷款增速持续回升 2020年二季度末，本外币涉农贷款余额37.83万亿元，同比增长10.5%，增速比上季末高1.5个百分点；上半年增加2.82万亿元，同比多增1.08万亿元。 2020年二季度末，农村（县及县以下）贷款余额31.17万亿元，同比增长11.3%，增速比上季末高1.5个百分点；上半年增加2.46万亿元，同比多增9456亿元。农户贷款余额11.18万亿元，同比增长13.3%，增速比上季末高1.4个百分点；上半年增加8726亿元，同比多增1646亿元。农业贷款余额4.28万亿元，同比增长6.2%，增速比上季末高2.9个百分点；上半年增加3403亿元，同比多增2093亿元。 六、房地产贷款增速持续回落 2020年二季度末，人民币房地产贷款余额47.40万亿元，同比增长13.1%，低于各项贷款增速0.1个百分点，比上季末低0.8个百分点，连续23个月回落；上半年增加2.99万亿元，占同期各项贷款增量的24.7%，比上年全年水平低9.3个百分点。 2020年二季度末，房地产开发贷款余额11.97万亿元，同比增长8.5%，增速比上季末低1.1个百分点。其中，保障性住房开发贷款余额4.72万亿元，同比增长2.5%，增速比上季末低1.4个百分点。个人住房贷款余额32.36万亿元，同比增长15.7%，增速比上季末低0.2个百分点。 七、住户经营性贷款加速增长 2020年二季度末，本外币住户贷款余额58.88万亿元，同比增长14.0%，增速比上季末高0.3个百分点；上半年增加3.55万亿元，同比少增2041亿元。 2020年二季度末，本外币住户经营性贷款余额12.56万亿元，同比增长15.9%，增速比上季末高2.9个百分点；上半年增加1.21万亿元，同比多增4562亿元。住户消费性贷款余额46.32万亿元，同比增长13.5%，增速比上季末低0.4个百分点；上半年增加2.34万亿元，同比少增6602亿元。 注1：依据《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》（银发﹝2017﹞222号）和《中国人民银行关于调整普惠金融定向降准有关考核标准的通知》（银发﹝2018﹞351号），普惠金融领域贷款包括单户授信小于1000万元的小微型企业贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、农户生产经营贷款、建档立卡贫困人口消费贷款、创业担保贷款和助学贷款。 注2：绿色贷款是指金融机构为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动，发放给企（事）业法人、国家规定可以作为借款人的其他组织或个人，用于投向节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务等领域的贷款。
记者今天（27日）从国家开发银行了解到，上半年国开行共发放本外币贷款1.87万亿元，境内人民币贷款余额新增6824亿元。在信贷投向上，主要包括：疫情防控应急贷款295亿元；支持复工复产达产贷款4385亿元；发放“两新一重”领域贷款1.03万亿元、制造业中长期贷款1473亿元、长江大保护及绿色发展贷款2734亿元、扶贫贷款1961亿元；新增小微企业转贷款930亿元；发放外汇贷款396亿美元，支持稳外贸稳外资重点企业和“一带一路”重点项目。 据国开行介绍，今年上半年贷款规模和政策向湖北地区倾斜，支持航空、公路行业纾困，加大贷款延期、续贷力度，以实际举措积极帮助受疫情影响的重点地区、行业和客户渡过难关。在利率方面，国开行今年制定六类专项贷款利率优惠政策，新发放贷款利率较去年明显下降。 国开行表示，下一步将继续服务经济高质量发展，严防信贷资金空转套利，综合运用好复工复产达产专项贷款、转贷款、制造业专项贷款、支持湖北一揽子政策等多种政策工具，有效服务实体经济恢复发展。同时，突出战略重点领域持续精准发力，推动制造业升级和战略性新兴产业发展，促进落实重大区域发展战略，支持高质量共建“一带一路”。大力支持薄弱环节，服务稳就业保民生，助力打赢脱贫攻坚战等。
图片来源：微摄 国家外汇管理局统计数据显示，2020年6月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交17.70万亿元人民币（等值2.50万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.38万亿元人民币（等值3365亿美元），银行间市场成交15.32万亿元人民币（等值2.16万亿美元）；即期市场累计成交6.55万亿元人民币（等值9247亿美元），衍生品市场累计成交11.15万亿元人民币（等值1.57万亿美元）。 2020年1-6月，中国外汇市场累计成交92.66万亿元人民币（等值13.17万亿美元）。
在监管持续高压之下，中资银行结构性存款规模在6月出现骤减。从人民银行披露的信贷收支数据来看，6月末，全国中资银行结构性存款余额合计约为10万亿元，较5月末大幅减少约1万亿元，利差空间也明显压缩。 中金固定收益研究团队近期发布报告称，结构性存款压降速度超预期，9月末完成既定压降目标难度并不大。该团队此前表示，按照监管要求，年内结构性存款或面临较大的压降压力，压降规模或达到万亿元级别甚至更高。 挂钩衍生品、具有投资风险的结构性存款，一方面，可接替保本理财，是银行理财向净值化转型的最佳过渡产品；另一方面，因可突破利率限制，帮助银行吸收存款，因此发行量居高不下。因部分银行无发行资质、发行“假结构”产品等不合规问题，监管部门对此进行多次规范。在2018年，不少没有相关发行资质的小银行还被叫停发行此类产品。 然而，作为银行、特别是中小银行的揽储“利器”，结构性存款始终未能真正降温，近几年规模多次冲上10万亿元。特别是今年，规模不仅持续保持在10万亿元之上，在4月末还逼近12万亿元，达到历史顶点。 究其原因，核心问题还在于，结构性存款产品较高的预期收益率。但这也推高了银行负债端成本，传导至融资端，与一直以来支持实体经济，降低中小微企业融资成本的监管导向背道而驰。特别是今年，因宽松的资金面和低利率，不少企业打起套利算盘，资金空转屡禁不止。 今年，结构性存款仍然是监管部门重点整治对象。3月初，监管部门下发《关于加强存款利率管理的通知》，从价格上对结构性存款进行约束；监管部门此后又对部分银行进行窗口指导，要求压降结构性存款规模，从量上进行限制。 监管部门多管齐下的效果，在最新的人民银行统计数据中得到明显体现。中资中小银行发行的结构性存款，在6月踩下“急刹车”，规模从5月的7.6万亿元降至6.8万亿元，环比下降11%，主要是单位结构性存款减少了6000亿元。 中资大型银行（工行、建行、农行、中行、国开行、交行和邮储银行）的结构性存款6月份余额虽然环比减少2368亿元，但同比仍增加了约4476亿元。 从价格上来看，结构性存款预期收益率也较之前下降，利差空间明显压缩。如招商银行挂钩黄金的结构性存款产品，期限123天，预期收益率最高不超过4%，只有3.65%。 中金固定收益研究团队报告称，6月发行的结构性存款产品平均预期最高收益率从上月的4.54%大幅下降57BP至3.93%，跌破4%；“假结构”产品最高收益率降幅相对较小，其中，国有行下调幅度比股份行更大。在企业短融成本快速上行、结构性存款利率大幅调降之后，利差空间明显压缩。 结构性存款规模的缩量，对一些中小银行揽储已经带来压力。据一位城商行人士透露，该行今年对能否完成对公存款指标有点发愁，原因是结构性存款规模压降导致的缺口过大，短期内较难补上来。 中金固定收益研究团队建议，化解存款流失最为直接的办法就是把结构性存款转化为定期存款，包括大额存单等。该研究团队预计，短期内银行通过大额存单可以承接和转移部分结构性存款的压降任务。
财政部17日召开2020年上半年财政收支情况新闻发布会，预算司一级巡视员王克冰介绍，截至7月14日，新增专项债券资金已支出1.9万亿元、占发行额的85%，其中有14个地区支出进度在90%以上。 预算司一级巡视员王克冰 图片 会上有记者提问：为应对疫情冲击，今年地方政府专项债券规模进一步扩大。请问上半年专项债券发行使用情况如何？在推动专项债时如何做好风险防范？ 关于新增地方政府专项债券发行使用情况，王克冰表示，经全国人大审议批准，2020年安排新增专项债券3.75万亿元，比上年增加74.4%。经国务院批准，前期分3批提前下达了新增专项债券额度2.29万亿元；近期刚刚下达第4批额度1.26万亿元。今年以来，新增专项债券发行使用情况良好。 从发行情况看：一是发行进度快。截至7月14日，全国各地发行新增专项债券2.24万亿元，占提前下达额度的98%，规模同比增加58%。二是发行利率前低后高。前3个月平均发行利率逐步走低，4月以来平均发行利率明显回升，利率差约50个基点。截至7月14日，平均发行利率3.36%。三是长期债券占比9成。截至7月14日，平均发行期限15.6年。其中，10年期及以上长期债券发行2.02万亿元，占90%，较上年提高56个百分点，专项债券期限与其项目建设和运营期限相应匹配。 从使用情况看：一是突出支持重点。已发行的2.24万亿元新增专项债券，全部用于国务院常务会议确定的重大基础设施和民生服务领域。其中，用于交通基础设施、市政和产业园区，以及教育、医疗、养老等民生服务领域1.86万亿元，占83%。二是带动作用明显。各地约有2200亿元专项债券用作铁路、轨道交通、农林水利、生态环保等领域符合条件的重大项目资本金，有利于带动扩大有效投资。三是使用结构优化。按照党中央、国务院决策部署，各地积极安排专项债券资金支持“两新一重”、公共卫生体系建设、城镇老旧小区改造等重点领域，共计约安排9000亿元以上。四是支出进度加快。截至7月14日，新增专项债券资金已支出1.9万亿元、占发行额的85%，其中有14个地区支出进度在90%以上。 关于防范地方政府专项债券风险有关举措，王克冰表示，财政部结合专项债券管理特点和地方实际，从“借、用、管、还”等各个环节全方位加强专项债券管理，严格防范法定专项债券风险，绝不因疫情形势放松风险管控，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 一是严格举债信息公开。发挥按中央要求建立的全国统一的地方政府债务信息公开平台(WWW.CELMA.ORG.CN)作用，要求地方详细公开发行专项债券对应项目信息，发挥市场自律约束作用，以公开促规范、以公开防风险。 二是严格专项债券用途。坚持专项债券必须用于有一定收益的公益性项目，坚持项目收益和融资自求平衡。严禁用于发放工资、单位运行经费、发放养老金、支付利息等，严禁用于置换债务以及商业化运作的产业项目、企业补贴等。 三是严格规范资金管理。依托地方政府债务管理信息系统，对专项债券使用实行穿透式、全过程监控，并逐步建立与相关部门共享机制。授权财政部监管局加强日常监督，对每个专项债券项目实行逐笔监控。 四是严格落实偿债责任。落实地方属地管理责任，省级政府负总责，省以下地方各级政府各负其责。采取综合性措施，督促地方政府、主管部门、专项债券资金使用单位等依法依规履行各自偿债责任，确保法定专项债券不出任何风险。
“我们对银行业不良贷款的水平和趋势判断其实是一致的，整体来看，今年银行业不良贷款水平有所上升，同时确实有个别机构不良贷款分类不太准确，没有充分反映不良贷款的水平。”7月16日，银保监会首席风险官肖远企在媒体通气会上指出。 银保监会数据显示，截至今年6月末，银行业不良贷款余额3.6万亿元，比年初增加4004亿元；不良贷款率2.10%，比年初上升0.08个百分点；拨备覆盖率178.1%，比年初下降4个百分点。 肖远企强调，要确保银行将不良贷款分类做准确，是银保监会日常监管工作的重点，只有分类做准确之后，才能对银行业不良贷款总体水平进行把握，在此基础之上才能采取针对性的相应措施。 近年来，受内外部因素影响，部分城商行风险形势较为严峻，有的风险暴露尚不充分，在存量风险和增量风险交织的背景下，风险防控和处置压力在加大。但从目前来看，总体风险可控，监管指标处于合理区间。 截至6月末，全国正常经营的134家城商行资产总额39.6万亿元，在商业银行中占比15.8%，在银行业金融机构中占比13.2%。不良贷款余额4478亿元，较年初增加201亿元，增幅4.7%；不良贷款率2.34%，较年初下降0.1个百分点；贷款拨备余额6739亿元，较年初增加343亿元，拨备覆盖率150.5%，较年初下降0.92个百分点；资本充足率12.65%（2020年一季度末），较年初下降0.05个百分点。本年累计实现净利润1411亿元，同比减少42亿元，降幅2.92%。 从农商行情况来看，目前全国农村中小银行经营运行总体稳健，风险可控，服务实体经济能力不断上升。截至2020年上半年末，全国农村中小银行资产总额39.9万亿元，负债总额36.8万亿元；各项存款31.2万亿元，较年初增长8.2%。各项贷款余额21.6万亿元，较年初增加1.8万亿元，同比多增4288亿元。资产结构中，各项贷款占比54.1%，较年初提升0.9个百分点。 肖远企强调，目前银行保险业的金融风险攻坚战已取得重大的关键进展，金融系统性风险正在下降，运行是健康的。中小金融机构整体经营稳健，各项经营指标在边际改善，风险整体可控。
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