昨日，银保监会发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》（下称《通知》），《通知》明确了保险资金可以投资金融资产投资公司设立的债转股投资计划，纳入《关于保险资金投资有关金融产品的通知》管理。 《通知》出台的意义在于，这是落实供给侧结构性改革要求、推进保险资金与金融资产投资公司合作、促进市场化法治化债转股业务发展的重要举措，有利于支持金融资产投资公司债转股业务，进一步拓宽债转股资金来源；有利于丰富保险资金投资品种，发挥保险资金长期投资优势，更好服务实体经济发展；有利于降低企业杠杆率，支持有较好发展前景的优质企业渡过难关，增强经济中长期发展韧性。 近年来，保险资金通过债券、债权投资计划、直接股权投资、私募股权基金等多种方式参与市场化法治化债转股业务。截至今年6月末，保险资金通过上述多种方式参与市场化债转股业务超过900亿元。 一位咨询机构人士告诉记者，目前，市场上的债转股项目资金需求较大，来自银行的资金已难以支撑起债转股项目的资金需求。而且市场化债转股项目往往期限较长，一般在3年以上。所需资金量较大、项目营运周期长，债转股项目的这些特质，正好与保险资金规模大、期限长和来源稳定的特点相匹配。 不过，据记者了解，截至目前，相较于保险资金投资在其他领域的资金规模，其参与债转股的项目数量并不多。保险机构在此项投资上并没有表现出过多的热情，是由于相关配套政策一直不明朗，导致大部分保险公司抱以观望谨慎的态度。 一位保险资管公司人士向记者表示，今年5月，银保监会发布《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》，明确了保险资金、养老金等可以依法投资债转股投资计划，而此次《通知》的出台，进一步明确了保险资金参与债转股投资的具体细则，将鼓励保险资金参与债转股项目。 《通知》明确了发行人条件，保险资金投资的债转股投资计划，其发行人应当公司治理良好，经营审慎稳健，具有良好的守法合规记录和较强的投资管理能力。同时，明确了投资范围，债转股投资计划投资的市场化债转股资产，原则上不低于债转股投资计划净资产的60%；债转股投资计划可以投资的其他资产，包括合同约定的存款（包括大额存单）、标准化债权类资产等银保监会认可的资产；债转股投资计划进行份额分级的，应当为优先级份额。 某大型保险资管公司投资经理解读称，上述要求明确了投资计划的性质必须以债转股资产为主；未来在布局债转股投资计划方面，考虑的因素则包括：产品的类型和负债是否匹配、项目收益情况如何、投资安全性及资产质量等。 风险控制亦不容忽视。《通知》强调了按照穿透原则实施分类管理，以及加强集中度监管。即保险资金投资的债转股投资计划，根据权益类资产的比例，相应纳入权益类资产或其他金融资产投资比例管理，并设置了单一公司50%和集团合计80%的投资比例限制。 虽然在法规上已无障碍，但大多数保险机构在投资实操时仍会考虑很多现实因素。据记者了解，大部分保险机构都有投资债转股的意愿，但考虑到这一投资品种仍属新生事物，保险公司缺乏不良资产处置的相关经验，因此，在充分把握债转股机遇的同时，保险机构也要加强风险管理。 业内人士预计，接下来，保险公司内部也会相应制定相关的投资实操指引，明确流程、估值、计提减值等，以避免道德风险和逆向选择问题，防范信用风险和投资风险。比如，在投前，注重对债转股实施标的的资质、债务关联情况、信用状况和公司治理情况进行审查，确保不参与逃废债、“僵尸”企业的债转股项目；在投后，注重对债转股企业的跟踪，加大对债转股企业经营管理情况的知情权，严控债转股项目的风险状况。
9月9日，汇丰集团全资附属公司汇丰保险集团（亚太）有限公司（下称汇丰保险）宣布，已在上海自贸区临港新片区成立汇丰金融科技服务（上海）有限责任公司（下称汇丰金融科技服务公司）。 汇丰金融科技服务公司预计于2020年底前开业，初期将为汇丰集团全新的移动式财富规划服务“汇丰聆峰创投计划”在中国的先行先试提供科技创新和数字赋能，并逐步为集团内外更多持牌金融机构提供相关支持。 首期重点包括持续研发定制私人财富规划方面的各种工具，研发供企业使用的员工福利和健康管理平台，在用户授权情况下协助用户完成数据整合，在数据安全和隐私保护的大方向下研发数据服务新产品等。 汇丰保险主席张博思（Bryce Johns）表示：“此次于临港新片区成立金融科技公司，体现了汇丰对中国市场及金融科技的持续投入。依托临港新片区的高新产业布局，我们希望能够将内地领先的科技创新能力与汇丰多年的国际金融服务经验相结合，为推动中国经济开放及创新发展做出贡献。” 汇丰聆峰创投首席执行官及汇丰金融科技服务公司执行董事孙丹莹表示：“随着社会经济的发展以及科技与金融的不断融合，金融科技近年来在中国发展迅速并得到了有力的政策支持 ，人工智能、大数据、云计算、物联网等信息技术与金融业务深度融合，为金融发展提供源源不断的创新活力。很高兴汇丰可以参与并支持内地金融科技的快速发展，并通过开发创新的数字解决方案为客户以及行业创造价值。”
9月8日，兴业期货与中国太平洋产险象山支公司共同实施的宁波地区首个“猪饲料成本指数‘保险+期货’项目”在象山当地顺利签单落地。 该项目将为象山县某养殖大户的1000头生猪提供926万元饲料成本上涨的风险保障。来自象山县金融办、农业农村局、兴业期货和太平洋产险的各方代表出席了签约仪式。 兴业期货和太平洋产险在此项目中，联合为养殖农户规避养殖成本上涨风险提供了一种全新的解决方案，极大提高养殖企业生产积极性，稳定生猪生产与供应。此前，兴业期货联合太平洋产险共同申报的象山县猪饲料指数“保险+期货”，获得了2020年“大商所农民收入保障计划”备案。后期象山县政府将根据象山生猪产业政策导向，指导和支持该模式在全县推广，提升金融服务覆盖面，让更多养殖农户享受到金融政策红利。 据悉，截至2020年8月底，兴业期货已累计出资约240万元，开展16项“保险+期货”业务，覆盖6个国家级贫困县，为3618户农户、18家农业合作社投保累计总额1.61亿的农业价格险。（许盈）
两山半水七分田，半分道路和庄园，地处黑龙江省三江平原腹地的桦川县本是鱼米之乡，却因长期“看天吃饭”，一直戴着“国家级贫困县”的帽子。 去年5月，在“保险+期货”项目加持下，桦川县成功脱贫。为进一步巩固脱贫成果，大连商品交易所、桦川县有关部门、期货公司、保险公司等共同探索升级“桦川模式”，保障农民收入，防止返贫。 近日，记者随大商所调研团深入这片桦树成荫的黑土地，解码“保险+期货”的“桦川模式”。 试点第四年成功脱贫 从佳木斯市区驱车前往桦川县，G102国道两边遍布成片的玉米地和水稻田，延伸至远处的地平线。 看似平静的景象，却有不平静的过往：据佳木斯市气象台报告，8月27日至28日，今年第8号台风“巴威”途经佳木斯市，形成较强风雨天气。不过，面对接踵而来的强降水和大风天气，桦川县苏家店镇新胜村委会主任王大江并没有像往年一样感到心慌。 9月2日清晨，桦川县百禾浆果专业种植合作社里，蒸汽炉内码放的玉米吸引了调研团一行人的注意：它们如小臂般粗壮，饱满的果实散发出淡淡的谷物香气。 “回到你们的城市，不一定能尝到这样的粘玉米。”王大江满脸笑容地说。 让王大江踏实留住这份笑容的，是由大商所支持、鲁证期货等单位联合发起的“保险+期货”项目带来的保障。 去年开始，王大江所在的百禾浆果专业种植合作社加入“保险+期货”项目，成功扛过严重内涝灾害。“当时大棚全被淹了，直接损失就有50万元。”王大江直言，他去年种了10垧地的玉米，本来得赔2万多元，因为有“保险+期货”的保障，还挣了2万多元。 尝到甜头的村民纷纷投保。“苏家店镇的玉米种植总面积为5.1万亩，去年投保了3.6万亩，今年增加到4.5万亩。老百姓对‘保险+期货’的认识增强了，今年全是自愿投保。”王大江说。 放眼整个桦川县，2016年启动“保险+期货”试点后，探索越来越深入。“从简单的价格保障，到基差收购+保险+期货+订单农业，从保价格到保收购，从小规模试点到整县推进，桦川县的贫困户名单也越来越短。”桦川县金融办主任陈晓明说。 去年5月，桦川县成功脱贫摘帽，当时参加“保险+期货”的贫困户超过330户。 什么是“桦川模式” 要了解“桦川模式”，先得科普一下“保险+期货”试点。 “保险+期货”是一种利用衍生品市场进行风险分散的新型农业保险。为探索农产品价改和服务“三农”，2015年大商所推动期货公司和保险公司首创“保险+期货”模式。 2016年，鲁证期货与桦川县结对帮扶，并在桦川县启动“保险+期货”试点。随着试点推进，扶贫效果初显。不过，对于农业产业占全县经济总值40%的桦川县来说，如何巩固脱贫成果、防止返贫致贫是该县面临的一大重大挑战。 鲁证期货看到了这一痛点，并于2018年率先以桦川全县域为依托，开展玉米价格“保险+期货”试点，进行商业化现货收购。去年，鲁证期货将玉米收入“保险+期货”引入该地区，对价格和产量进行双重保护，实现对“桦川模式”进行内核升级。 “全县域全覆盖，保价又保收，可持续升级，都是‘桦川模式’的特点。”鲁证资本常务副总经理王洪刊介绍。 在“桦川模式”下，2018年，桦川县玉米种植户人均收入达4500元，远高于贫困户人均3550元/年的脱贫标准。去年，桦川县参与收入保险的农户每亩可获得约270元的赔付，考虑种植成本后仍可获得每亩220元的收益，有效防止农户因灾返贫。 人保财险是“桦川模式”的保险方。人保财险桦川支公司总经理郑洪涛说：“种植业对支撑农民收入有重要作用，收成不好会影响收入。一年的收入低于5000元的话，刚脱了贫的农户可能又要成为脱贫监测户。有了‘保险+期货’，即便收成不好，也不至于返贫。” 期盼“桦川模式”试点扩容 “桦川模式”的成功经验能否在大豆等其他农作物领域推广，是不少农户关心的问题。 “我们期望‘保险+期货’还能继续，而且大豆也是我们这里的主要农作物，同样需要‘保险+期货’。”桦川县梨丰乡昌盛村昌盛农机专业合作社理事长王延龙说。 王洪刊也表示，“桦川模式”真正打通金融支农“最后一公里”，可在更大范围内的不同区域和不同农产品上复制推广。这对探索完善我国农业保险体系，完善农产品市场价格形成机制具有重要意义，也有助于发展县域经济。 去年，鲁证期货将“桦川模式”推广至山东，在山东6个县进行棉花领域的“保险+期货”试点，收效显著。 今年，大商所将继续加大“保险+期货”项目支持力度，扩大试点规模，“农保计划”整体预算提高至2.72亿元。 数据显示，2015年以来，大商所在“保险+期货”和“农保计划”试点中投入自有资金4.07亿元，撬动地方政府及其他社会资本2.85亿元，累计推动56家期货公司、11家保险公司在23个省份、100余县开展227个“保险+期货”试点，覆盖1525万亩种植面积，涉及农户61.46万户。
继6月初港股保险股全线上涨后，9月7日，港股保险股再次迎来板块拉升。 今日港股保险股由友邦保险领涨，中国太保、中国太平、中国平安、中国人寿小幅跟涨。友邦保险早盘涨幅一度接近5%，午后有所回落。 （来源：富途） 友邦保险今日贡献恒生指数涨幅超过80点。恒指进入9月后持续走低，而友邦保险9月1日至今逆市上涨1%。 友邦保险今日上涨主要受大和对保险企业普遍看好的因素推动。大和表示，中国内地保险企业上半年净利润及新业务的价值都低于预期，但下半年在资产和负债方面都将会有正面因素推动部分险企评级。保险行业首选为中国人寿、新华保险和友邦保险。 8月20日友邦保险发布的中期业绩中显示，线下销售活动因疫情取消，导致新业务价值下跌37%；净利润21.97亿美元，同比减少了43.3%；但得益于友邦大规模的有效保险业务的素质，上半年税后营业利润实现了5%的同比增长，至29.33亿美元。同时，友邦保险有限公司的偿付能力充足率强劲，达到328%，远超100%的监管最低要求。 友邦中期业绩发布后，美银、大摩、花旗等大行纷纷上调或维持了友邦保险高于现价的目标价，并维持了“买入”评级。 其中，大和在研报中维持了友邦保险的目标价100港元，以及买入评级。同时，大和预计，在过去一年中扩大代理团队的公司，如新华保险和友邦中国等，以及基数较低的企业，在下半年的表现都将优于大市。 星展预计友邦中国业务价值将在2026年实现额外26亿人民币的增长，将开启新一轮业务扩展周期。同时星展将友邦中国目标价由90港元上调至92港元，并维持“买入”评级。 美银美林称，市场对险企受新冠疫情的负面影响早有预期，并提醒投资者注意长线的增长。因此维持友邦目标价82.5港元及“买入”评级。 另一方面，A股上市5大险企也在今天普涨。其中，中国平安以1.5%的涨幅领涨，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿小幅跟涨。 （来源：富途） 花旗、野村等大行在8月底的研报中表示，导致内地保险企业上半年业绩不佳的三个主要原因：去年上半年的一次性退税，导致基数较高；政府债券收益率下跌；以及疫情带来的信贷成本增加所带来的的不利影响基本都已出尽。 同时，股市自7月份以来表现出的强劲反弹，或将缓解政府债券收益率持续下跌对公司下半年收益的压力。 随着保险企业半年报披露完毕，行业普遍认为港股保险股的利空因素已出尽，下半年业绩向好。同时随着下半年经济复苏，长端利率回升，投资回报率改善，带来保险行业的景气度回暖，行业整体数据趋于乐观。
为规范财险业经营行为，防范化解风险，银保监会5月19日修订印发了《信用保险和保证保险业务监管办法》。记者今日获悉，为保障办法实施后的数据统计的准确性，银保监会配套修订了信用保险和保证保险业务统计制度，将于2021年1月1日起施行。 需要统计的内容包括：信用保险分险种数据统计报表、保证保险分险种数据统计报表等两张表格。两张表格的统计及报送频度为月报，各财险总公司应于每月后12日前报送上月报表，遇法定长假可顺延5个自然日。 根据要求，信用保险和保证保险业务的数据报送要保质保量，各财险公司要高度重视数据填报工作，明确数据报送及时、真实、准确。对于无故晚报，或多次错报、漏报、瞒报的财险公司，银保监会将建立黑名单制度，适时通报批评。
金秋九月，毕节市赫章县融兴惠农农业发展有限公司的蛋鸡养殖基地内一片繁忙,公司负责人秦海波正忙着和工人们一起分装鸡蛋。“有了保险公司兜底,再不用担心鸡蛋卖价不好了。”秦海波说,这是因为公司在8月26日参保了人保财险贵州分公司推出的“保险+期货”项目。 今年以来，在贵州证监局等相关部门的大力推动下，“保险+期货”这一新型金融扶贫工具在贵州燃起了星星之火，目前已在贵州全省9个脱贫攻坚挂牌督战县全面铺开，累计为1.41万吨鸡蛋、17.4万头生猪的饲料和30万羽鸡的饲料提供价格保障，为全省1.42万户建档立卡贫困户的“钱袋子”系上了保护绳，打开了贵州资本市场助力脱贫攻坚的新局面。
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