昨天，京东Q2财报交出了一份优秀的答卷。 同时，京东宣布旗下子公司京东健康与高瓴资本签订B轮不可赎回优先股融资的最终协议。高瓴资本预期投资总额超过8.3亿美元（折合人民币约58亿元），交割预计将于2020年第三季度完成，京东集团仍将是京东健康的控股股东。 从2014年开始，高瓴资本对整个医药领域密集布局。目前高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1200亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。 在健康领域深耕多年的高瓴入局，或许意味京东将在互联网医疗之战中后来居上。 1 最年轻的独角兽，估值300亿美元 2019年5月，京东健康从京东集团中独立出来，经营大健康相关业务，囊括医药零售、医药批发、互联网医疗、健康城市等四大版块，布局“互联网+医疗健康”，核心产品有京东大药房、药京采、京东互联网医院、智慧医院。 在这之前，京东健康只是大航母上的一架不起眼的飞机。2016年，京东平台将第三方药品零售业务纳入自营范畴，京东大药房上线，正式进军医药电商行业。 俗话说，大树底下好乘凉。背靠京东这棵大树，摸爬滚打3年后，京东健康在京东集团十一大业务板块中已居第四位，仅次于零售、数字科技和物流。 然后，京东健康开始单飞。 去年5月初，京东健康获得超过10亿美元的A轮融资，国内外多家投资公司参与领投。11月，京东健康成功完成了A轮优先股融资，投后估值约70亿美元。京东健康成为了继京东数科和京东物流之后，由京东集团打造的第三只“巨型独角兽”。 数据来源：企查查 9个月后，京东健康又快速地迎来了B轮融资，高瓴现身，还是8.3亿美元的大手笔入资。 显然，这是奔着上市去的。 单飞后的京东健康迅速进入状态，大举扩张。今年以来，疫情推动健康产业释放出巨大的需求，京东健康顺势再上一层楼。 目前，京东大药房的收入已超过四大药品零售连锁上市企业，京东健康零售业务版块已成为全国规模最大的医药零售渠道。而在互联网医疗板块，京东互联网医院自疫情以来，率先向全国用户提供全部科室免费问诊服务，平均日问诊量超过10万人次。 经过一年多的高速发展，京东健康的估值也水涨船高，现在已经来到了300亿美元（约合2091.6亿人民币）。 今年8月初，京东健康登上2020胡润全球独角兽榜，成为“最年轻的独角兽”。因为这份榜单是截止到一季度的，所以京东健康的估值还是按照70亿美元来计算，如果按照最新的估值排名，至少跻身TOP10，甚至超过排在第八的快手（估值286亿美元），很有可能还要刷新“估值增长最快的独角兽”这一记录。 图片来源：胡润全球独角兽榜 历时4年，京东健康从默默无闻变成了一个巨无霸。 2 入局太晚？ 和京东金融一样，市场声音大多认为京东健康入局还是晚了。 毫无疑问，健康产业是一个潜力巨大的蓝海市场。2017年的时候，国家卫计委就预计到2020年国内健康服务业总规模将达到8万亿元，2030年这个数字还会翻一番，突破16万亿元。 要知道，2019年我国的GDP刚接近百万亿元，也就是说，健康服务业占比在8%左右，而房地产业也只占了6.9%。 经济越发展，健康就越关乎真金白银。 这一点，各位商业大佬们看的清清楚楚。 马云曾说，未来十年能超过阿里的只有大健康产业。与此同时，阿里迅速在健康产业布局。2014年，阿里巴巴联手云锋基金，投资1.7亿美元，拿到港股中信二十一世纪54.3%股份；同年10月，中信21世纪更名为“阿里健康”，正式进军健康行业。 同一年，腾讯也涉足医疗，通过“投资+流量”的方式孵化了像微医、丁香园等一众独角兽，并开始尝试自己做医疗业务。 虽然BAT组合中的B在过去几年中不断被拉开差距，但是有AT 的地方，B还是忍不住去插一脚。2015年，百度成立医疗事业部，虽然两年后就宣布裁撤，但随后又折腾出了AI创新业务部，品牌名称“灵医智惠”，用最先进的AI技术，来发展医疗事业。 除了互联网巨头之外，这块肥肉还吸引了跨行选手。2015年4月，中国平安宣布上线互联网健康管理产品“平安好医生”，以医生资源为核心，提供实时咨询和健康管理服务。 和他们相比，京东的起步还是比较晚的。 当然，还有更晚的。近几年突然崛起的电商新星拼多多也没有错过这个市场，靠着平台积累的流量，快马加鞭地赶了上来。 前有强敌环伺，后有快马追兵。 3 巨头之战，京东健康超车 僧多粥少，8万亿的市场规模也经不住分。在竞相扩张的时候，业务重合不可避免，早布局的优势就出来了。 这是理所当然，但有人看法不一样。京东健康CEO辛利军认为，京东虽然起步晚，但不代表做得慢，做得晚更能看清楚这个市场的格局和痛点。 听起来像是托词，但从实际情况来看，京东的说法似乎也没有错。 2019财年（2019年3月31日—2020年3月31日），阿里健康收入95.96亿元，毛利22.31亿元，同比分别增长88.3%和67.6%，净亏损658万元。 数据来源：同花顺 平安好医生2019年的总营收为50.65亿元，同比增长52%；毛利11.71亿元，净亏损7.34亿元。 数据来源：同花顺 而京东健康在2019年7月就表示业务收入接近100亿元，并且是目前头部玩家中唯一一个盈利的，体量和增长速度也不输任何一家。 今年618，京东健康10分钟的成交额即追平去年全天。618期间，京东医药健康类商品成交件数同比增长173%，京东互联网医院在线问诊量同比增长404%，京东大药房慢病用药成交额同比增长270%，跨境药品日均成交额增长20倍，O2O购药服务“京东药急送”成交额是去年同期的492倍。 正因为潜力巨大，京东健康的估值才会那么高——2091亿元。按今天的收盘价，阿里健康市值总计2669亿港元，约合人民币2385亿元。也就是说，京东健康如果以这个估值上市，第一天就能超过阿里健康。 行情来源： 4结语 健康行业是一个非常大的产业，以中国的经济水平和市场体量来看，算是刚起步，略微领先并不代表什么，远未到刀枪入库马放南山之时。 除了跨界玩家，还有众多垂直企业等待入场，竞争只会越来越激烈，到最后还是要看谁的核心竞争力更强。 引进医疗领域的资深玩家高瓴，只是京东健康迈出的第一步。
近期，ST昌九（600228）发布公告称，筹划通过发行股份、支付现金等方式收购上海中彦信息科技股份有限公司(下称“上海中彦”)100%股份。尽管其他交易细节均未披露，但标的业绩承诺却早早给出“明数”―计划三年合计盈利6亿元左右。 天眼查信息显示，上海中彦系电商导购平台返利网的经营主体。返利网盈利模式是厂家或供货商为刺激销售，提高经销商销售积极性而采取的一种正常商业操作模式。商家为提高销售会将一部分利润分给推广者，而推广者又将利润返给消费者。 面对三年6亿的利润承诺，返利网后续将如何完成？ 返利网目前拥有累积注册人数超2.4亿人次，合作伙伴几乎涵盖所有知名电商，包括淘宝、京东、苏宁易购（002024）、苹果中国官方商城、一号店、亚马逊、聚美优品等主流电商平台。 随着电商知名度的提高，自有导购内容的丰富，电商与返利网站的利益划分越来越向电商偏移，很多电商、品牌商都在加强内容营销，并开始自建基于内容的导购平台。因此，有业内分析人士指出，返利网商业模式上需要具有创新，适应市场竞争状况变化，否侧无法应对电商大平台、微信生态圈自建导购引流平台。加上此前上市的值得买（300785），以及其他返利电商平台竞争和整个行业快速变化，返利网占据行业地位及相应市场份额的压力不小。 但参考什么值得买的业绩，返利网要实现这一业绩的难度并不大。值得买财报显示，2015年-2018年，公司营收及分别为9729万元、2.01亿元、3.67亿元、5.08亿元；净利润分别为1934万元、3516.37万元、8624.14万元、9571.92万元；2019年公司营收约6.62亿元，同比增长30.43%，净利润约1.17亿元，同比增长22%。 在当下行业竞争日趋激烈的背景下，返利网上市后葛永昌如何“出牌”无疑将成为关注的焦点。
8月18日晚，蓝思科技公告称，公司及公司全资子公司蓝思国际（香港）有限公司（简称“蓝思国际”）与LyraInternationalCo。，Ltd。（简称“卖方”）、可成科技股份有限公司（简称“可成科技”）于8月18日签署《股权买卖契约》，蓝思国际以现金99.00亿元人民币收购卖方持有的可胜科技（泰州）有限公司（简称“可胜泰州”）以及可利科技（泰州）有限公司（简称“可利泰州”，与可胜泰州合称“目标公司”）各100%的股权。 根据公告，蓝思科技为蓝思国际履约提供担保，可成科技为卖方履约提供担保。公告显示，可成科技间接持有卖方100%股权。目标公司为卖方100%所有的公司。 公告显示，可成科技是智能手机、高阶笔记本电脑一体成型机壳领导厂商。可胜泰州和可利泰州主要从事各式合金的生产、销售与开发，为业界领先的智能手机金属机壳领导厂商，提供顶尖客户整合关键技术与制程的全方位解决方案。2019年，可胜泰州营收为54.82亿元，净利润为5384.8万元；今年1-3月营收为11.78亿元，净利润为3317.7万元。2019年，可利泰州营收为27.13亿元，净利润为3703.9万元；今年1-3月营收为9.09亿元，净利润为1.62亿元。 蓝思科技表示，公司的主营业务为玻璃、蓝宝石、陶瓷、塑胶与金属小件加工等业务，与目标公司是上下游业务关系。本次交易系公司多年以来在消费电子领域的深度沉淀以及对消费电子业务的中长期战略布局，符合公司长期发展规划。 蓝思科技还表示，公司与目标公司整合后，可更好地为客户提供垂直整合的全方位解决方案。通过本次交易，将使公司加快实现为客户提供更完善的产品组合的中长期目标，为公司进一步向下游供应链进行业务拓展奠定坚实的基础，持续增强公司的综合竞争力与盈利能力，大幅提升公司的行业地位。
继8月17日融信以48.71亿元、溢价率35.53%拿下上海市嘉定区南翔镇一宗宅地之后，8月18日，仁恒置地和华发股份联合体以45亿元、溢价率32.71%摘得上海市浦东新区康桥镇一宗宅地。至此，8月上海已出让的宅地中至少有4宗地块溢价率超30%。 8月以来，房企拍地热情高涨。在上海，除了嘉定区南翔镇、浦东新区康桥镇的宅地，苏州旭融商务咨询有限公司（融信、旭辉为其股东）以45.23亿元、40.55%溢价率竞得闵行区七宝镇古美北社区S110501单元27-01地块，华发股份全资子公司太仓华蔓房地产开发有限公司以64.35亿元、46.41%溢价率拿下闵行区颛桥镇闵行新城MHC10402单元25A-11A地块。 据克而瑞地产研究中心统计，7月宁波、深圳、南京等城市先后升级调控，当月土地市场整体溢价率小幅下滑，超百轮竞拍地块数量较6月有一定程度减少。从高竞拍地块分布情况看，约80%超百轮竞拍地块位于长三角地区。其中，宁波占比最高，在48宗超百轮竞拍地块中占9宗。南通、上海、徐州、台州、武汉、南宁的超百轮竞拍地块数量均超3宗（含）。此外，湖州、绍兴、嘉兴等10余个长三角地区的城市均有超百轮竞拍地块出让。 上海中原地产市场分析师卢文曦认为，随着部分一二线城市土地市场价格的走高，市场预期也在逐步抬升。上海本周还有几宗宅地出让，若后续土拍仍有高溢价现象出现，不排除会对土地市场加码调控措施。 昨日，南京针对土地市场出台了新的调控措施。南京市规划和自然资源局通过南京土地市场网发布2020年宁出第09号土地出让公告，涉宅地块达最高限价后，不再竞争人才房面积，改为通过现场摇号方式确定竞得人，所有接受最高限价的竞买人均可参加摇号，竞得价为最高限价加一个加价幅度。此外，还从严格开发资质要求、提高竞买资金要求、严格竞买资金审查、限制竞买地块数量等方面加强对土地市场的调控。
8月17日，红旗连锁发布2020年半年度报告显示，截至2020年6月末，其投资的新网银行总资产为400.79亿元，总负债为353.76亿元，归属于母公司股东权益为47.02亿元。 该报告同时披露，2020年上半年新网银行营收稳步增长，实现12.42亿元，同比增加7.8%。与此同时，应对疫情影响并响应国家号召，新网银行加大抗疫金融支持和服务小微力度，实现净利润3.98亿元，同比减少14.81%。 四川新网银行是全国三家互联网银行之一，于2016年12月28日正式开业。新网银行注册资本30亿元，由新希望集团、小米、红旗连锁等股东发起设立，是银监会批准成立的全国第七家民营银行，也是四川省首家民营银行。 2020年新冠疫情发生以来，政府工作报告提出“鼓励银行合理让利”，国务院常务会议也明确推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，银保监会最近也强调，要“更大力度让利实体经济”。 8月10日发布的2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据也显示，今年上半年商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%。商业银行平均资产利润率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。 疫情发生后，新网银行对全国多个疫情重灾区实现信贷投放倾斜，还针对大成都范围内中小微企业推出“新网向蓉”计划，助力小微客户在疫情期间高效获得金融服务。 新网银行官方资料显示，该行致力于打造成为一家数字科技普惠银行，把金融科技和大数据风控视为自身的核心能力来建设和创新，意在为“二八定律”中那80%没有享受到完善金融服务的小微群体，提供金融服务。
中国电信8月18日披露中期业绩。截至目前，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商2020年中报全部出炉。上半年，三大运营商合计投入1699亿元资本开支，其中用于5G网络建设的资本开支合计达到879.53亿元。若仍按照年初公布的资本开支计划规模，下半年三大运营商还有1649亿元资本开支预算在路上，其中973.47亿元用于5G。 根据三大运营商最新披露，截至目前，国内5G套餐用户已超1亿户，建成开通5G基站约40万个。 5G套餐用户已超1亿户 受益于5G商用，运营商移动业务方面有明显改善。 上半年，中国电信的移动用户达到3.43亿户，净增790万户。其中，5G套餐用户达到3784万户，5G套餐用户渗透率达到11%，处于行业领先地位。中国电信表示，天翼超高清、云游戏、云VR等5G应用用户快速增长，5G业务持续拉动移动用户价值增长，移动用户ARPU（每用户平均收入）较去年下半年实现企稳回升，同比降幅逐步趋缓。 中国电信发布的上半年业绩说明材料显示，4G升级所带来的移动业务用户ARPU提升约10%，5G用户ARPU达到80.6元，5G用户DOU（单用户平均每月上网流量）达到14.1GB。 此前，中国移动半年报显示，截至2020年6月底，中国移动的移动业务客户达到9.47亿户。其中，4G客户达到7.60亿户，5G套餐客户达到7020万户。上半年，中国移动的移动用户ARPU为50.3元，同比下降3.7%，降幅进一步收窄；手机上网DOU提升39.7%，达到8.6GB。中国移动表示，与迁移前相比，5G用户的ARPU实现5.9%的增长，上网DOU增长28%，5G价值提升值得期待。 截至6月30日，中国移动和中国电信公布的5G套餐用户数达1.08亿户。中国联通并未公布具体的5G用户数。 上半年，中国联通的移动服务收入同比下降2.8%，降幅较去年全年显著收窄；移动出账用户总数达到3.1亿户，移动用户ARPU达40.9元，同比提升0.2%，改变下滑趋势；移动用户DOU达9.4GB，同比提升27%。 产业互联网业务亮点多 中国电信披露的数据显示，上半年公司产业数字化收入为429亿元，同比增长5.1%。其中，IDC收入为145亿元，同比增长11.9%；行业云收入为47亿元，同比增长30.4%；组网专线收入为102亿元，同比增长4.6%。物联网收入为13亿元，同比增长15.5%；互联网金融收入为7亿元，同比增长7.5%。 政企客户等B端市场也被中国移动视为“蓝海”。上半年，中国移动的移动云收入达到44.6亿元，同比增长556.4%；政企客户数达到1129万家，较2019年底净增101万家；DICT（IDC、ICT、移动云及其他政企应用及信息服务）收入达到209亿元，同比增长55.3%。 中国联通超预期的半年报业绩同样与向非个人市场、产业互联网方向转型有关。上半年，中国联通产业互联网业务收入同比大增36%，达到227亿元，占整体主营业务收入比例提高到16%。具体看，ICT业务收入75亿元，同比增长39%；IDC及云计算业务收入达到121亿元，同比增长29%；物联网业务及大数据业务收入分别达到22亿元和9亿元，同比分别增长55%和67%。 上半年投入1699亿资本开支 三大运营商上半年合计投入1699亿元资本开支，其中用于5G网络建设的资本开支合计达到879.53亿元。若仍按照年初公布的资本开支计划规模，下半年三大运营商还有1649亿元资本开支预算在路上，其中973.47亿元用于5G。 中国电信表示，持续与中国联通开展5G网络共建共享，上半年建成开通5G基站约8万站，在用5G基站接近21万站，快速建立网络覆盖能力，有效降低网络建设和运营成本。 此前，中国移动表示，截至上半年底，已在国内超过50个城市累计开通了18.8万个5G基站，提供商用服务。公司全力推进5GSA核心网建设，为实现年内独立组网规模商用奠定了基础。 中国电信半年报显示，上半年中国电信的资本开支为431亿元，其中用于5G网络建设的资本开支为201.53亿元，公司维持全年850亿元资本开支计划不变，其中453亿元用于5G。这意味着下半年中国电信资本开支计划约为419亿元，其中251.47亿元用于5G。 上半年，中国移动的资本开支为1010亿元，全年资本开支计划1798亿元。上半年，中国移动5G相关资本开支为552亿元，全年计划约1050亿元。由此推算，下半年中国移动资本开支计划约为788亿元，用于5G的投资约498亿元。中国移动表示，全年新建5G基站数量将提升至30万个。 中国联通上半年资本开支258亿元，其中5G开支126亿元。公司计划全年资本开支700亿元，5G资本开支350亿元。按照该计划，中国联通下半年资本开支预算为442亿元，其中，用于5G达到224亿元。 除了5G建网投资，运营商对数据中心也有投资计划。中国移动表示，要加快推进移动云基础设施建设，进一步完善IT云资源布局；优化形成“3（热点区域中心）+3（跨省中心）+X（省级中心+业务节点）”数据中心布局。中国电信表示，未来公司将继续加快在京津冀、长三角、粤港澳、川渝陕的大型数据中心建设，发挥运营商独具的互联网接入能力、丰富的产品体系、安全可靠的服务保障、雄厚的客户资源，持续巩固IDC领先优势。
中国飞鹤8月18日晚发布半年报。上半年公司实现营收87.07亿元，同比增长48%。其中，高端婴幼儿配方奶粉产品系列实现营收67.73亿元，同比大增73%，占总收入比重从2019年同期的66.5%进一步提升至77.8%，成为拉动业绩增长的主要动力。 聚焦乳业 1-6月中国飞鹤实现营收87.07亿元，同比增长48%；净利润为27.53亿元，同比增长57%；每股基本收益为0.31元。 其中，公司高端婴幼儿配方奶粉产品系列上半年实现收入67.73亿元，同比上涨73%；普通婴幼儿配方奶粉产品系列实现收入15.42亿元，同比增长9.4%；其他乳制品的收入为2.05亿元，同比下降17.2%；营养补充品的收入为1.86亿元，同比下降41.6%。 公司上半年的毛利率由2019年上半年的67.5%提升至70.9%。中国飞鹤表示，主要是因为公司高端婴幼儿配方奶粉产品销售中占比有所增加。 公司主要通过全国1900多名线下客户的广泛经销网络销售其产品，线下客户将产品出售给零售门店以及出售给母婴产品店运营商、超市和大型商超。上半年，公司通过向线下客户销售产生的收益占其乳制品总收益的87.0%。 截至6月30日，公司拥有的现金和现金等价物为105.83亿元，主要包括手头及银行现金，以及使用不受限制的定期存款以及类似现金性质的资产。中国飞鹤拥有资产净值为143.63亿元。 开拓市场 截至2020年6月30日，中国飞鹤拥有七个生产设施，设计年产能合计为19.24万吨。中国飞鹤正在扩充现有生产设施中的龙江工厂，同时新建哈尔滨工厂。 中国飞鹤已经全面升级超高端明星产品星飞帆，并创新推出助力宝宝眼脑发育的高端婴幼儿配方奶粉淳芮有机新品，易于消化吸收的高端婴幼儿配方奶粉妙舒欢，以及面向儿童配方奶粉市场的茁然。公司称：“在对产品不断推陈出新的同时，飞鹤未来将借助臻稚有机产品推崇更天然的生活和育儿理念，不断提升超高端消费者产品体验，还将深化内容运营与服务，提供高品质营养、健康、育儿内容服务。” 根据AC尼尔森数据，2020年第二季度，飞鹤在中国婴幼儿配方奶粉总体市场份额已从一季度的13.4%强势增长至14.5%，其中线下市场占有率为16.8%，线上市场占有率达8.0%。 “当前消费场景迎来巨变，云享便捷成为主流。如何顺应新形势，更好地服务消费者，飞鹤有自己的理解。过去，飞鹤以数字化、智能化为核心抓手，持续提供高品质的产品及服务，正是这种积极求变，心系消费者的态度，助力飞鹤稳扎稳打走过58年，跃升为行业龙头。”中国飞鹤表示。 大盘风格切换，紧跟市场节奏、捕捉热点机会，就用东方财富证券>>
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