现金贷，是消金行业近年来最具盈利能力的领域。不少公司打起现金贷的主意，而受限于放贷资质问题，大多选择以助贷方式，协助小贷公司、商业银行等发放借款，收取服务费。 在发展过程中，助贷也衍生出一系列问题，实力不足的中小型商业银行沦为资金提供方，急于达成合作的消金公司为借款兜底，都成为行业乱象滋生的根源。 随着监管部门出手，兜底行为已被明令禁止。镭射财经注意到，近期仍有公司将兜底行为摆在台面上，承认旗下子公司在助贷业务上代偿逾期本息，却遭到子公司的坚决否认。说法不一的“打脸”现场，众多股东方、资金方助力，也没能避免该子公司重陷亏损泥潭。 发展红利逐渐消失的当下，消金公司们应如何把握机遇，在确保利率合规的同时，借助金融科技这一法宝，实现精细化运营下的长远发展？ 01 数禾科技助贷业务被指“兜底” 今年5月，上市公司 分众传媒（002027） （002027）发布《关于深交所中小板公司管理部对公司 2019 年年报问询函回复的公告》（下称公告）。 在2019年末关联方资金借款方面，分众传媒提到联营企业上海数禾信息科技有限公司（下称数禾科技）经营“还呗”这一助贷业务时，在与银行合作的过程中，在银行开立保证金账户，专门用于“还呗”平台个人贷款项下所产生的逾期贷款或不良贷款的代偿资金本息及相关费用。保证金账户需要存入资金一般为在“还呗”业务下银行贷款余额的 5%-10%。保证金不足以代偿时，数禾科技需要追加保证金用于风险代偿。 按照分众传媒的说法，数禾科技在开展助贷业务上，涉及三个主体：个人用户，作为资金需求方在线提交申请；数禾科技的“还呗”APP 作为居间服务平台，主要负责用户获取、客户初步筛选、风险控制评审、信息撮合以及逾期催收；银行作为资金提供方，负责最终客户审核与贷款发放。 分众传媒表示：在上述模式下，当用户无法在约定日期（到期日及之后的三天宽限期）偿还其应还银行本息时，数禾科技会代客户向银行支付其应收的本息，并向客户进行催收。 但事实上，这一说法已构成数禾科技违规“兜底”，而这一操作已被监管明令禁止。 早在2017年12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作小组领导办公室共同发布了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，要求“银行业金融机构与第三方机构合作开展贷款业务的，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包。“助贷”业务应当回归本源，银行业金融机构不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，应要求并保证第三方合作机构不得向借款人收取息费。” 今年5月9日，银保监会下发《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《意见稿》），要求“商业银行不得接受无担保资质和不符合信用保险和保证保险经营资质监管要求的合作机构提供的直接或变相增信服务”。 《意见稿》还明确了合作伙伴的退出条件，即“合作机构无法继续满足准入条件的，应当及时终止合作关系，合作机构在合作期间有严重违法违规行为的，应当及时将其列入本行禁止合作机构名单。” 镭射财经了解到，数禾科技不具备担保资质、信用保险和保证保险经营资质，不能提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务。 02 数禾科技称：与真实情况不一致 对分众传媒指出的“兜底”式做法，数禾科技方面予以否认。 对于“保证金账户”一事，数禾科技对镭射财经表示，“为满足监管的要求，数禾在业务开展的过程中，早已引入有资质的自有或者第三方担保公司或者保险公司提供增信服务，而非上述描述的数禾在银行开立保证金账户，并向银行代偿用户逾期的本息及相关费用等。因此，上述回复函中关于数禾的相关业务描述已跟数禾目前真实情况不一致。” 对于“保证金用于风险代偿”一事，数禾科技称，“同金融机构在承担风险的担保模式下，数禾向合作金融机构提供获客、初步审核评估、客户经营、协助贷后管理等服务。该交易模式中引入持牌担保机构（融资担保公司或保险公司），对金融机构与数禾合作项下贷款余额承担担保责任，金融机构通过实质风控审核后发放贷款。” 数禾科技特别指出，“当借款人未能按期还款时，由担保机构向金融机构代偿，金融机构通常情况下给借款人1-5天期限的宽限期，宽限期结束后担保机构对逾期贷款向金融机构进行代偿。在这一模式下，担保机构为用户借款提供担保服务，同时向用户收取担保费。数禾通过为担保公司和金融机构提供信息技术平台等技术服务获取服务费。” 在镭射财经看来，数禾科技的表态，有“打脸”母公司分众传媒的嫌疑。 数禾科技与分众传媒的关系，要从2016年说起。当时，数禾科技初期注册资本1000万元。2016年3月，分众传媒共出资1亿元取得数禾科技70%的股权。 2017年，分众传媒转让部分数禾科技股权。与此同时，数禾科技增资扩股引入投资者。此后，分众传媒持有数禾科技的股权为 41.9886%，不再是数禾科技的绝对控股股东。 工商信息显示，数禾科技目前注册资本2692.8965万元，法定代表人为徐志刚，全资控股重庆市分众小额贷款有限公司（下称分众小贷），后者作为持有还呗贷款的版权。 镭射财经发现，分众小贷由分众传媒投资5000万美元发起设立，拿下互联网小贷牌照后，具备放贷资质。这并不代表数禾科技可以快速实现盈利。 03 股东方、资金方成转型助力 今年一季度，数禾科技处于亏损。根据分众传媒发布的一季度财报，其按权益法对数禾科技确认投资损失9208.4万元，以间接持股35.88%计算，数禾科技2020年一季度亏损2.57亿元。 自2019年数禾科技结束此前4年分别亏损-0.05亿元、-0.49亿元、-0.56亿元、-0.38亿元的态势，盈利2.9亿元后，再度进入亏损。 在多年亏损的背景下，还呗开设信用卡账单分期、分期商城等功能，还上线“还享花”平台。 作为以信用卡代偿功能起家的公司，数禾科技高管团队成员多来自于 招商银行 。其CEO徐志刚曾就职于招商银行信用卡部门，还曾任“掌上生活”负责人。两位副总裁叶蒸蒸、赵尽染曾任职招商银行信用卡部门，CTO马霖曾负责“掌上生活”技术开发。 受限于信用卡代偿市场规模瓶颈、玩家竞争及盈利问题，数禾科技转向现金贷业务。到2019年4月，还呗注册用户数3000万，累积发放借款超660万笔。 数禾科技这一成绩的取得，与分众传媒、各大股东方及资金方密不可分。仅2018年，分众传媒累计拆借资金9.2亿元给数禾科技，收取利息2283万元，利率4.35%。 目前，数禾科技已完成两轮融资。2017年12月，完成A轮3.5亿元融资，估值约9.3亿元，投资机构为红杉资本、信达、诺亚财富。2019年2月，数禾科技完成B轮融资，获得新浪3000万美元投资。 来自资金方的支持，也为数禾科技的壮大奠定基础。据不完全统计，数禾科技资金方包括 上海银行 、 南京银行 、天津银行、海尔消费金融、中银消费金融等。官网显示，其合作伙伴有粤财信托、光大信托、国投泰康信托、中信消费金融等。 在众多股东、资金方的支持下，数禾科技一季度仍面临亏损，这也为其前景增添了不确定性。毕竟，受疫情影响，消金行业面临还款意愿下降、逾期率上升的共性问题。最佳的解决办法，无疑是消金公司们在金融科技方面的投入。 疫情冲击下，那些专注于提升人工智能、大数据等技术能力的公司将脱颖而出。以往借着行业发展红利崛起的公司，将面临严峻而持久的考验。 潮水退去，才知谁在裸泳。
多年爆发式增长后，西藏唯一一家金融租赁公司陷入泥潭。日前，东旭集团控股的西藏金融租赁（简称“西藏金租”）披露2019年年报。在营业收入增长31.5%的情况下，高企的融资成本使得公司净利润大幅下滑96.2%。 与此同时，审计机构因无法判断公司五级分类的恰当、计提损失准备金额的准确性，对这份年报出具“保留意见”。 自2015年开业以来，西藏金租就以“高举高打”的激进风格为市场所知，无论是注册资本、资产和融资规模增速都显著高于整个行业，其流动性也一直被市场所担忧。 多名受访的业内人士认为，随着金租公司监管评级办法出台，西藏金租后续的评级结果不容乐观。根据办法，对评级较低的公司监管可区别情形采取责令暂停部分业务、责令控股股东转让股权等措施，甚至依法启动市场退出机制。 净利润大降96% 审计出具“保留意见” 成立于2015年的西藏金租，是西藏首家金融租赁公司，最初注册资本只有10亿元，东旭集团为公司控股股东，持股47%。自开业以来，西藏金租的资产规模呈现快速扩张态势，10个月即突破百亿，随即完成大规模增资，将注册资本增至30亿元。 到2017年末，公司总资产已经突破200亿元，全年营业收入、净利润分别同比增长66%、267%，增速居业内领先水平。 2018年，西藏金租开始为市场所熟悉。一方面，公司获评主体及债项长期信用等级AA+，并获准加入全国银行间债券市场，完成30亿元金融债发行；另一方面，公司完成二轮增资，50亿元的注册资本排名金租行业前列。 这一年，得到资本补充、资金渠道更加通畅的西藏金租资产规模大增135%，年末总资产接近500亿元，实现从小型金租公司到中型金租公司的跨越。但与此相伴的是，西藏金租短期同业借款、长期负债大规模增长，高企的负债成本也对利润造成侵蚀。2018年，公司营业收入同比大增86%，净利润增速却不到10%。 这一特征在2019年体现得更为明显。据西藏金租日前披露的年报，公司去年营业收入43.3亿元，同比增长三成以上，净利润却不到0.3亿元，跌去96.2%。其中，西藏金租各项融资成本全年增加近16亿元，同比翻番，而同期营业收入只增加了10亿元左右。 值得注意的是，审计机构对这份年报出具了“保留意见”的审计结果。 审计机构称，对西藏金租的长期应收款按照风险资产五级分类的结果实施了检查、函证、访谈等必要程序，但未能获取充分、适当的审计证据，以判断西藏金租公司五级分类的恰当，以及依据该结果计提损失准备金额的准确性，无法判断该事项对财务报表的影响。 债务纠纷缠身 资产被轮番冻结 给出“保留意见”的同时，审计机构还在审计报告中提醒投资者关注西藏金租的流动性及偿债能力变化：一方面，由于东旭集团出现资金流动性问题，导致西藏金租在东旭集团的63.2亿元存款支取受到限制，定期存款按期收回存在不确定性；另一方面，公司主要银行账户被冻结、存在逾期未偿还债务，可供经营活动支付的货币资金短缺，年度业绩大幅下滑，表明公司偿债能力具有不确定性。 公开信息显示，去年底至今，西藏金租陷入多起债务纠纷，接连遭多家银行、租赁公司诉讼追债。今年5月底，经鞍山银行申请，法院裁定冻结西藏金租1.06亿元银行存款或查封等值财产，进行诉前财产保全。平顶山银行则在今年2月向平顶山中院申请了对西藏金租的财产保全措施，涉及金额2亿元。 今年1月，四川资阳中院根据安岳农商行申请，裁定对西藏金租4500万元内的存款和应收账款予以查封和冻结。同时，宜宾商业银行又向法院提起诉讼，请求西藏金租向该行支付回购价款、溢价款、违约金合计近5亿元。 去年11月下旬，新疆银行向乌鲁木齐中院申请诉前保全，请求对西藏金租共计1亿元的财产采取保全措施，查封、扣押、冻结西藏金租价值1亿元财产。 成都农商行则在去年12月底向成都市中院提出诉前财产保全申请，请求对西藏金租的财产在9.7亿元的范围内采取保全措施。而在12月初，中铁建金租已向天津市第三中院申请诉前财产保全，冻结西藏金租银行存款2.67亿元，或查封、扣押其同等价值的财产。 更早之前，遂宁银行在去年11月中旬向遂宁中院申请财产保全，请求查封西藏金租拥有的价值5.27亿元的财产。此后法院裁定冻结后者账户内的5.27亿元存款，期限一年。 本来吃利差赚钱 最怕“金主”不靠谱 在多位受访人士看来，西藏金租陷入经营泥潭，既在于过度依赖短期同业借款、短拆长用带来的本身流动性问题，也受到大股东债务危机的极大影响。 早在去年11月底，评级机构穆迪就将西藏金租的主体评级展望从稳定调整为负面，以反映该公司战略和融资成本的不确定性，原因是大股东东旭集团的流动性问题及潜在的股权变化。 穆迪当时表示，西藏金租依赖短期批发融资支持长期租赁业务，由此带来的资产负债期限错配使其面临较高的再融资风险。数据显示，去年末公司短期同业借款在总负债中的占比接近七成。 到今年1月，联合资信也发布了下调西藏金租主体及相关债项信用等级的公告。联合资信指出，总体看，东旭集团作为单一最大股东，对西藏金租的支持能力明显弱化，加之东旭光电违约事件的发生使西藏金租外部融资难度及资金成本明显上升，被东旭集团占用的资金未来回收情况亦不明朗，以上因素导致公司面临较大的流动性风险管理压力。 “同时，西藏金租与东旭光电存在一定规模的协同业务，资产质量亦面临下行风险。此外，未来股权变动情况尚无法判断，或将对西藏金租公司治理架构及业务发展带来一定影响。”联合资信称。 据工商信息，去年底以来，东旭集团持有的西藏金租48.5%股权已被多家法院轮番冻结。此外，东旭集团日前披露的年报显示，去年集团巨亏310亿元。 “租赁圈是真的怕‘金主’不靠谱，本来就主要吃利差赚钱，那边资产收益率已经在降，要是大股东还出问题，融资成本一下就上去了，能不能找到钱都不好说，整个资产负债错配一下就断了。”一位中型银行系金租公司负责人对记者表示。 另一位大型金租公司金融市场部负责人则提醒，审慎经营应当被视为行业铁律，“资产端扩张的同时要做好负债匹配，不是说获准进入同业拆借市场就可以乱来了，还是要多补充一些长期资金，降低错配率，尤其是中小金租公司、非银行系金租公司”。
拿下免税牌照一个月后，王府井（600859）马不停蹄地着手设立免税品经营公司，正式进军免税业务。 7月8日晚间，王府井发布公告，拟投资设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司（下称免税经营公司），注册资本为5亿元，用于开展免税品经营等业务。 一个月前的6月9日，王府井刚刚被授予免税品经营资质，在免税概念持续火热的背景下，公司股票在二级市场获得资金追捧，短短一个月的时间涨幅高达2倍，较年初涨幅已突破4倍，截至目前收盘价为74.12元/股。 子公司开展免税业务 公告显示，本次王府井拟以自有资金设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司，注册资本5亿元，主要业务为“经营免税商店”。 同时，王府井召开董事会审议通过了新增经营范围的相关议案，拟在目前的经营范围基础上增加“免税品经营”业务。 6月9日，王府井被授予免税品经营资质，获得进军免税业务的“入场券”。公司表示，本次投资设立免税品经营公司，有利于进入免税市场，促进免税业务落地；公司后续会将有税业务与免税业务相结合，助力现有零售业务的转型升级。 对于即将涉足的免税领域，王府井认为目前相关业务尚处于起步阶段，培育期存在较大的经营风险：首先是以自营为主的经营模式将带来一定的资金风险；其次作为免税市场的新进者，与具有先发优势的业内企业存在较大的竞争风险。 王府井表示，后续将积极研究免税业务相关政策，融合免税和有税业务，加快组建专业经营团队，充分发挥现有资源优势，推动相关业务尽快落地。 股价年内涨幅逾4倍 作为拥有60余年历史的百货龙头，王府井业绩一直保持稳健且低调的发展态势。然而今年，王府井因“免税概念”，一改低调风格，股价一飞冲天。 截至7月8日收盘，王府井股价为74.12元/股，较年初涨幅已突破4倍。 据不完全统计，自6月10日以来，王府井已经发出4次股价异动公告、2次风险提示公告，提示公司股价涨幅明显，提请投资者注意交易风险。除上述外，公司自2007年以来的十余年内，仅发布过两次股价异动公告。 截至7月8日，王府井的静态市盈率已达59.85倍，滚动市盈率为161.67倍，均显著高于行业平均水平。 此前，王府井主要业务为商品零售和商业物业出租，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，同时拥有线上零售渠道。截至2019年末，公司在全国范围共运营54家大型综合零售门店，总经营建筑面积302.8万平方米。2019年度，公司实现营业收入267.89亿元，同比增长0.29%；受主业毛利率下降及财务费用增加等因素影响，归母净利润9.61亿元，下降19.98%。 2020年一季度，疫情影响下，王府井利润出现下滑，亏损逾2亿元，同比下滑150%。 免税业务前景可期 王府井获得免税品经营资质，也是上世纪80年代以来，第一次获批的新免税牌照。 目前，中国免税市场处于寡头垄断格局，中免集团“一家独大”，已颁发的8张免税牌照中，中免、日上、中侨免、海免均为中免集团旗下免税品牌。数据显示，中免集团占中国免税业务市场份额近90%，运营免税店240多家，每年服务近2亿人次。 根据前瞻产业研究院数据，2008~2018年，我国免税市场规模从59.8亿元增长至395亿元，年复合增长率为21%；据智研咨询测算，2019、2020年我国免税商品市场规模仍将维持20%左右的增速（未考虑疫情影响）。2018年我国居民在韩国免税购物金额超800亿元，若这部分消费回流50%，即超过2018年我国免税购物市场整体份额。 今年以来，国家频频出台免税利好政策，从增加免税执照，设立离岛免税试点到扩大免税销售业的布局，推动免税市场规模壮大。6月30日，海南免税政策正式落地，更是将免税市场预期推向了高潮。 中信建投研报指出，王府井长期深耕百货行业，供应链方面积累丰富经验，此次获批免税牌照后，有望结合其供应链资源、门店网络优势发挥巨大的协同效应。预计公司有望首先在北京地区开展市内免税业务，后续有望持续向口岸免税等途径拓展。
7月8日，中国飞鹤盘中急跌逾8%，截至发稿，跌1.26%，报15.62港元。 今日早间，沽空机构BlueOrca表示，正在做空中国飞鹤股票。 报告中称对中国飞鹤的估值为每股5.67港元，通过对比多项公开数据来源，称该公司夸大了婴儿奶粉的收入，同时还涉及虚报数十亿美元的运营费用以及夸大数十亿美元资本支出等行为。 飞鹤于午间回应，报告有关指控并不准确及具误导性。相比去年同期，2020年上半年收入将大幅增长超过40%，该等增长主要得益于高端婴幼儿配方奶粉销量的大幅增长。 飞鹤强调，沽空机构可能蓄意打击对公司及其管理层之信心，并损害公司声誉。公司保留就该报告相关事宜采取法律措施之权利。 沽空报告质疑的焦点主要在于飞鹤超高的净利润率及发展速度。 报告指出，飞鹤在2019年净利润率高于苹果、腾讯和阿里巴巴。 公开资料显示，2019年，飞鹤、苹果、腾讯、阿里巴巴净利润率分别为28.67%、21.24%、25.42%、27.54%。 飞鹤曾于2003年登陆美国纳斯达克上市,成为中国第一家在境外上市的乳品企业，2013年完成私有化退市，并于2019年11月13日在港股上市。 BlueOrca推测，从2017年至2019年，年均复合增长率为54%。和私有化退市前卖出的产品相同、市场相当，飞鹤却获得如此非比寻常的表现。 报告认为，飞鹤的故事更像此前爆雷的Wirecard（德国银行软件公司）和瑞幸咖啡。 BlueOrca表示，飞鹤高估了IMF的收入，低估了数十亿美元的运营成本，例如广告和人工费用，将员工人数少报了10倍之多，严重夸大了盈利能力。 财报显示，2019年其实现总收入137.22亿元，同比增长32%；净利润为39.35亿元，同比增长75.5%。 同期销售及分销成本为38.48亿元，同比增长5.10%。 而在2017年和2018年，其销售及分销成本分别为21.39亿元和36.61亿元，同比增幅高达56.19%和71.16%。 BlueOrca质疑飞鹤将产品交给物流将产品交给物流供应商时会确认收入，飞鹤一再坚持认为这是独立的第三方。但调查表明，飞鹤的主要物流公司由飞鹤的一名员工运营并和飞鹤存在关联关系。 BlueOrca强调，如果我们将未披露的人工和广告费用估算加回去，并调整收入以反映独立零售数据，我们质疑飞鹤是否甚至可以盈利。因此，我们根据EV/调整后的销售额来评估公司的话，对中国飞鹤的估值为每股5.67港元。 这并不是飞鹤第一次遭遇做空，2019年上市后不久，做空机构GMT Research就发布报告，同样质疑其业绩和现金流等存在造假。 GMT称相较于同业而言，2018财年飞鹤的运营利润率为26%、生产资产回报率为165％，位列市场前5%，极为反常。飞鹤从私有化到港股上市短短几年内市场份额高达25%，并且拥有极为出色的营收增速和高利润，无法找到令人信服的理由来解释飞鹤的快速转型。 飞鹤在反驳做空报道时曾提到其位于齐齐哈尔市的附属公司2018年及2019年上半年纳税总额约20亿元和14亿元。 BlueOrca指出飞鹤所谓的部分税款是来自其子公司飞鹤泰来公司，据称该公司创造了数十亿美元的收入，并支付了数亿美元的税收。问题在于，飞鹤自己承认，泰来工厂仍在建设中，在往绩记录期间未生产任何产品。 BlueOrca表示，当地记录显示，该公司直到2020年才获得生产配方奶的许可证。我们怀疑2018-2019年，在其唯一的工厂仍在建设的情况下，飞鹤泰来公司能否产生数十亿美元的收入和上亿美元的税收。在我们看来，附属级税种不能免除飞鹤的嫌疑，相反，它是加剧削弱飞鹤财务真实性的证据。 搜狐财经发现，2019年，飞鹤共有6家工厂参与生产，分别为甘南工厂、龙江工厂、克东工厂、镇赉工厂、拜泉工厂及泰来工厂，皆位于齐齐哈尔市周边，年产能达12.7万吨。泰来工厂在2019年下半年完成了扩建，扩建部分将用于生产羊奶婴幼儿配方奶粉及羊奶粉产品，设计年产能为2万吨。 今日午间，飞鹤发布表示回应沽空报告：董事会强烈否认报告中的有关指控，并认为有关指控并不准确及具误导性，同时不存在未经披露的任何内幕消息。 飞鹤进一步披露业绩，相比去年同期，其2020年上半年收入将大幅增长超过40%，主要得益于高端婴幼儿配方奶粉销量的大幅增长。 “股东务须知悉，相关指控乃BlueOrcaCapital之意见，其利益未必与股东之利益相符一致，而其亦可能蓄意打击对本公司及其管理层之信心，并损害本公司的声誉。”飞鹤表示，股东应审慎对待相关指控，公司保留就该报告相关事宜采取法律措施之权利。
今年以来，两市不少公司的股价持续走高，而在今年因各种原因增持“上车”的重要股东（包括控股股东、持股5%以上的股东和董监高股东，以下简称重要股东）持股市值也水涨船高。 据同花顺数据显示，今年以来（1月1日至7月7日），两市上市公司重要股东共有4491次增持行为，增持部分对应市值总额约为710.8亿元。在这些出手增持的重要股东中，董监高的数量超过1800次，增持部分对应市值总额约为31.4亿元。 上海明伦律师事务所王智斌律师对记者介绍，公司高管买卖自家公司股票，需要遵守特定的规则，主要表现在定期报告发布前的“窗口期”不能交易公司股票、内幕信息未公开前不能买卖公司股票等等。 查阅两市的公告可知，在这些重要股东增持的相关公告中，对于增持的原因，大多数上市公司解释称“对公司未来的发展有信心”。 例如，*ST江泉7月8日发布公告称，7月7日收到公司控股股东景宏益诚及其一致行动人的通知，基于对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可，景宏益诚及其一致行动人于2020年7月7日起通过上海证券交易所系统增持了公司部分股份，并将实施后续增持计划。 此外，对于此次增持，*ST江泉的公告中还做了诸多细节的说明，比如，本次增持不设价格区间，增持主体将根据对公司股票价值的合理判断及股票价格的波动情况，逐步实施增持计划；本次增持股份计划的实施期限为自2020年7月7日起12个月内；本次拟增持股份的资金安排来自“自有资金”。 除了控股股东之外，更多的上市公司增持公告中提及了董事、监事、高级管理人员，亦表示是因为对公司的信心，出手增持公司股票。 不过，需要注意的是，在两市的公告中，也有重要股东因增持“手误”的现象发生。比如，有上市公司在7月份的公告中提及，股东通过集中竞价交易系统增持公司股票，在实施增持公司股票操作中，由于工作人员操作失误，将“买入”误操作为“卖出”。对此，王智斌对记者表示，“如果公司高管无意中违反了限制性规定，应当及时采取补救措施，可采取的补救措施包括通知上市公司并由上市公司对外披露、向监管部门如实报备等。”
7月8日晚间，苏大维格发布公告称，为提高公司的盈利能力，进一步提升公司整体实力，推动公司业务规模和利润水平的稳定快速增长，公司拟定增引入战略投资者，包括深圳市创新投资集团有限公司（下称“深创投”）、深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）（下称“转型升级基金”）、深圳市招商国协贰号股权投资基金管理有限公司（下称“招商国协”）、南通招商江海产业发展基金合伙企业（有限合伙）（下称“招商江海”）、北京太和东方投资管理有限公司（下称“太和东方”）、深圳市太和东方华胜投资中心（有限合伙）（下称“太和东方华胜”）。 苏大维格此次拟引入的战略投资者实力不俗。公开资料显示，深创投在1999年由深圳市政府出资并引导社会资本出资设立，目前已发展成以创业投资为核心的综合性投资集团。 转型升级基金由深创投负责管理，投资以无机非金属及前沿新材料为主的新材料领域，是国家制造业转型升级基金的子基金。国家制造业转型升级基金成立于2019年11月，注册资本1472亿元。 招商国协是招商局资本投资有限责任公司的下属投资企业，也是招商江海的基金管理人，由招商局集团与普洛斯集团共同管理。太和东方是太和东方华胜的执行事务合伙人，实际控制人为杨哲，太和东方华胜的主营业务为股权投资，主要业务包括创业投资和战略投资。 根据定增方案，苏大维格拟募资不超过8亿元（含发行费用），扣除发行费用后的募集资金净额将用于投资盐城维旺科技有限公司光学级板材项目、补充流动资金。 苏大维格表示，本次定增募资实施后，具体实施募投项目的全资子公司维旺科技，能够加快大丰基地建设速度，建立整体化的生产工艺流程，进一步扩大光学板材的产能，解决下游需求快速增长带来的产能瓶颈问题，增强公司的盈利能力和竞争实力。
7月8日|新股（ID：ipopress）消息，据港交所披露，6月29日，金科智慧服务集团股份有限公司（以下简称：金科智慧服务）向港交所递交主板上市申请，中信证券和华泰国际为联席保荐人。 金科智慧服务是A股上市公司金科股份旗下一家物业管理公司。据招股书披露，按综合实力计，自2016年至2020年，金科智慧服务被中指研究院评为中国物业服务百强企业十强之一。根据中指研究院对2019年西南地区市场份额计（基于在管面积）进行的排名，公司获得2019中国物业服务百强企业第一位。 从行业来看，当前中国物业管理行业竞争激烈且高度分散，市场玩家众多。但经过三十余年发展，市场集中度在不断提升，其中不乏大型物业管理公司凭借内部增长以及外部并购加快扩张步伐。总体来说，物业管理仍属于劳动密集型市场，但随着大数据、物联网及人工智能等技术兴起，物业管理公司发展出多元化业务，有望实现削减人工成本实现降本增效。 物业管理公司实力主要体现在管理面积方面，金科智慧服务管理面积增速总体较快。截止2019年12月31日，公司共有754个已订约物业管理项目，以及417个在管物业管理项目。报告期内，合同总建筑面积从2017年12月31日的约139.1百万平方米以33.7%的复合增长率增长到2019年12月31日的约248.6百万平方米。同期，在管面积以39%的复合增长率从2017年12月31日的约62.4百万平方米增长至2019年12月31日120.5百万平方米。 在管面积的快速增加除了来自母公司金科股份的“输血”，更重要的还是依靠金科智慧服务优秀的外拓能力。报告期内，公司外拓项目在管面积从2017年的20.86百万平方米增长到2018年的42.48百万平方米后继续增长到2019年的63.77百万平方米，占总在管面积比例从2017年的33.44%增长到2018年的47.34%后继续增长到2019年的52.91%。外拓占比来说，的确算是物管公司的一股“清流”了。 报告期内，金科智慧服务营收快速增长，从2017年10.47亿元增长到2019年23.28亿元，复合增长率为49.11%。同期净利润由1.14亿元增长到3.74亿元，复合增长率为81.13%。 金科智慧服务收益主要来源于四条业务线：1）物业管理服务；2）非业主增值服务；3）社区增值服务；4）智慧科技服务。其中物业管理服务贡献大部分收益，但贡献占比在逐年减少：报告期内，物业管理服务收入从2017年7.6亿元增长到2019年的14.66亿元，占总收入比例从2017年的72.7%降低到2019年的62.9%。 报告期内，公司毛利率2017年-2019年分别为26.8%、25.6%、27.3%，低于行业平均值38.14%。从金科智慧服务自身业务结构来看，物业管理服务占比很高，对于毛利率影响较高，但这部分属于劳动密集型业务，相应的毛利率难以提高。 总体来说，金科智慧服务当前表现出了优秀的外拓能力值得肯定，但是毛利率偏低似乎现阶段没有好的解决办法。物业管理板块目前受到港股热捧，金科智慧服务是否会受到“格外优待”就让我们拭目以待。
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