史无前例！金融委3个月4次聚焦资本市场，祭出A股打假组合拳，证监会成立专门小组，释放什么重磅信号？ 最新召开的国务院金融稳定发展委员会(简称“金融委”)会议再次聚焦资本市场。 金融委近日召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，点名了欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位有关负责同志参加会议。 这是三个多月来，金融委第四次聚焦资本市场的造假行为，显示了高层对资本市场的关切。海通证券策略分析师荀玉根对记者表示，从严打击资本市场违法违规，强化退市，是对资本市场制度建设的进一步完善，传递出了积极的政策信号，只有形成了“有进有出、优胜劣汰”的资本市场环境，才能确保资本市场平稳健康发展。 会议有这些关键表述： 1、欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”，损害广大投资者合法权益，危及市场秩序，制约资本市场功能的有效发挥，必须坚决、果断、及时地加以纠正。 2、证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作，坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动，保护投资者特别是中小投资者权益，回应社会各方面期待。 3、要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，多措并举加强和改进证券执法工作，全力维护资本市场健康稳定和良好生态。 4、严厉查处重大违法犯罪案件，加快调查、处罚、移送工作，依法从重从快从严惩处。 5、强化民事赔偿和刑事追责力度，要加快新修订的证券法实施细则落地，对典型重大、社会影响恶劣的个案，依法及时启动“集体诉讼”。 6、深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。 7、配合立法机关加快刑法修改等工作进度，进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度，提高刑罚力度。 8、完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制，加强行政执法基础制度建设，统一执法标准，规范执法行为，提高执法效率，强化专门的执法力量。 9、由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定。 10、加强舆论引导，多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传，向市场传递“零容忍”的鲜明信号，充分发挥典型案件查处的警示、教育功能，推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。 看点一：金融委三个多月来屡次聚焦资本市场 金融委第三十六次会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位有关负责同志参加会议，此次会议研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。 会议指出，市场主体的诚信建设，事关资本市场长期健康发展。欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”，损害广大投资者合法权益，危及市场秩序，制约资本市场功能的有效发挥，必须坚决、果断、及时地加以纠正。 “一段时间以来，由于制度建设存在短板，资本市场违法犯罪成本较低，发生了多起恶性财务造假案件。”金融委表示，新修订的证券法已大幅提高资本市场违法犯罪成本，监管规章制度正在不断完善，构建了立体处罚的有力框架，证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作，坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动，保护投资者特别是中小投资者权益，回应社会各方面期待。 这是金融委三个月来第四次聚焦资本市场，此前，4月7日、4月15日、5月4日，国务院金融稳定发展委员会三次开会，均提及打击资本市场造假行为。 荀云根表示，从去年2月份中央政治局提出“推进金融供给侧改革”以来，资本市场在国民经济发展的地位更加重要，中国的金融体系要增加直接融资比例，就要发挥资本市场的作用，进一步完善市场制度，从严打击违法违规行为，是对投资者的保护，也表明监管层动真格了，保护投资者的决心非常大。 2019年以来，证监会严厉打击上市公司财务造假，已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查，对18起典型案件做出行政处罚，向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。 同时，近期对康美药业、獐子岛等造假公司给予严惩，获得了市场各方的关注。今年5月，证监会对康美药业财务造假案做出处罚。康美药业虚增收入、虚增货币资金数百亿被顶格惩处，广发证券也因康美造假案付出代价，保荐机构业务和债券承销业务有关文件或将暂停受理。 看点二：七大举措构成资本市场“打假”组合拳 会议要求，要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，多措并举加强和改进证券执法工作，全力维护资本市场健康稳定和良好生态。 一是严厉查处重大违法犯罪案件，加快调查、处罚、移送工作，依法从重从快从严惩处。 二是强化民事赔偿和刑事追责力度，要加快新修订的证券法实施细则落地，对典型重大、社会影响恶劣的个案，依法及时启动“集体诉讼”。 三是深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。 四是配合立法机关加快刑法修改等工作进度，进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度，提高刑罚力度。 五是完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制，加强行政执法基础制度建设，统一执法标准，规范执法行为，提高执法效率，强化专门的执法力量。 六是由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定。 七是加强舆论引导，多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传，向市场传递“零容忍”的鲜明信号，充分发挥典型案件查处的警示、教育功能，推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。 看点三：深化退市改革，形成常态化退出机制 “打假”组合拳中，会议提出要深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。 荀玉根表示，随着注册制的推行，A股退市也开始提速，这是有必要的。去年科创板试点注册制以来，上市公司数量增多，进口的畅通要求着退市口径也要相应的变宽，美国证券市场一年中，上市公司和退市公司数量对等，存量企业数量变化不大，而中国企业退市太少了，针对这一问题，监管层完善规则制度，采用了市场化的退市指标，期待着退市的落实和执行更加严格，让达到退市标准的企业快速离开A股市场，以保护投资者权益。 相较此前，近年来A股退市率有所回升，以2019年为例，全年共有18家上市公司退市，创历史新高。2019年以来，退市方式有一个重要的变化，就是更加多元化，有财务类、交易类、重大违法类等强制退，也有主动退，还有吸收合并等重组退。退市方式的多元化也意味着市场优胜劣汰机制的加速形成。从18家退市公司的情况看，9家公司被强制退市，占比50%；1家公司通过股东大会决议主动退市，占比6%；小天鹅等8家公司通过吸收合并、重组上市、出清式资产置换等重组方式退市，占比44%。 看点四：建立工作小组，形成打击资本市场违法活动合力 此次会议的一大亮点，就是由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定。 荀玉根认为，这将更有利的打击资本市场违法违规行为，只有下重招、出重手才能让践踏法律红线的违规者付出沉重代价，揪出害群之马，正本清源。 过去常被市场各方诟病的一点是，对于造假公司的处罚力度太轻，60万的顶格处罚金额相比财务造假的规模可谓九牛一毛。3月1日起，新证券法正式落地实施，猛药去疴，大幅提高对披露虚假财务信息的违法成本。 新证券法对于上市公司信息披露违法行为的处罚金额，从原来最高可处以六十万元罚款，提高至一千万元；对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为，或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的，规定最高可处以一千万元罚款等。 另外，通过推动构建起自律管理、日常监管、稽查处罚、刑事追责、集体诉讼和民事赔偿有机衔接、权威高效的资本市场立体追责体系，对资本市场违法违规者的打击面将更大。
7月11日，国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议。本次会议指出，要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，多措并举加强和改进证券执法工作，全力维护资本市场健康稳定和良好生态。我们认为，本次会议并非着眼于短期的市场走势，而是立意长远，沿承了第二十六次、第二十八次会议的政策思路，旨在为中国资本市场的长远发展保驾护航。在中国经济的“双循环”新格局之中，这一举措主动应对时代变革，有望在以下四个层面产生深远的积极影响。 第一，推动上市公司的优胜劣汰。对于中国经济的高质量发展，资本市场肩负着至关重要的历史使命：其一，从总量上看，扩大直接融资占比，拓宽融资渠道，以增强金融体系服务与让利实体经济的能力；其二，从结构上看，不同于间接融资体系，资本市场能够更准确地进行风险定价，从而为“高风险、轻资产、少抵押物”的新经济提供有效融资，加速经济新旧动能转换。但是，上述总量和结构红利的释放，都需要以上市公司有序的“优胜劣汰”作为前提。否则，将引致“道德风险”和“柠檬市场”，进而产生“劣币驱逐良币”的困局，削弱资本市场的基本功能。近年来，多起恶性财务造假案件足以为前车之鉴。由此，本次会议直击关键，在“零容忍”政策工具箱中强调深化退市制度改革，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。这将与新修订的证券法以及注册制改革形成合力，构建上市公司的良性竞争循环，通过优化底层资产的方式，从根本上夯实资本市场长期繁荣的基石。 第二，保护中小投资者的合法权益。随着2019年中国居民人均GDP突破1万美元大关，中国家庭财富结构亦已开启历史性的变革。从国际经验和当前趋势来看，未来中国家庭资产的配置重心，将逐步从房地产市场转向金融市场。越来越多的居民将成为中小投资者，并有望通过资本市场，从供求两端强化中国经济的“内部循环”。一方面，借助“财富效应”，居民财产性收入和消费能力同步扩张，为需求侧注入新动力。另一方面，借助“投资效应”，居民财富助力新经济的加速发展，为供给侧的转型升级打开空间。但是，由于资本市场违法成本较低、信息不透明，对投资者尤其是中小投资者的保护尚有缺陷，制约了上述正向效应的释放。直面这一问题，本次会议对症下药，一方面，通过完善证券执法体制机制，配合立法机关加快刑法修改等工作进度，构建事前监管的“防火墙”，另一方面，通过严厉查处违法行为、启动“集体诉讼”、建立专项工作小组等措施，强化事后惩治的“纠错器”。这一“双管齐下”的政策组合有助于补上制度建设的短板，放大资本市场在“内部循环”中的战略功效。 第三，扩大对国际资本的长期吸引力。在今年“陆家嘴论坛”上，国务院副总理刘鹤指出，“一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成”。在疫情时代下，中国资本市场正在成为桥接国内、国外两大循环的核心纽带之一。当前全球疫情仍在加速发酵，2020年全球经济陷入深度衰退几成定局，公共卫生风险、地缘政治风险与国际金融风险正在相互激化，稳定性成为最稀奇的资源之一。与之不同，得益于率先对疫情实现有效控制，中国经济目前稳步修复，大概率成为年内唯一正增长的主要经济体，经济与金融的韧性在全球视角下持续凸显。基于此，国际资本正在长趋势地流入中国市场，并促进了“内部循环”的发展。顺应这一趋势，本次会议进一步升级“零容忍”的具体政策，向市场传递“零容忍”的鲜明信号，有利于消解国际投资者对中国市场的信任疑虑。放眼全球，这不仅将长远地增强中国市场对国际资本的吸引力，也将在逆全球化浪潮下巩固“双循环”的纽带，使中国经济金融成为全球的“稳定锚”。 第四，探索要素市场化配置的改革范式。从更长远的历史视角来看，以“零容忍”政策优化资本市场治理，不仅旨在该市场自身的繁荣发展，更在于为新一轮深化改革开拓出实践新途。2020年4月，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》发布，标志着以土地、劳动力、资本、技术、数据五大要素为重心，新一轮的要素市场化配置改革将进入快车道。但是，改革的关键不仅在于“破”，更在于“立”，不仅在于突破利益藩篱，更在于建立高效、稳定的治理机制。在这一方向上，资本市场有望树立治理典范。从实践来看，“零容忍”政策的本质，是通过提升违法成本、完善监管体系、保护市场主体、优化市场标的等方式，提升要素资源定价的透明性、高效性和稳定性。其政策实践的经验成果将对其他要素市场产生重要的指导意义，并形成可以复制的治理范式。从预期来看，资本市场作为改革起步早、推进深的先行者，如果能够在“零容忍”政策的引导下取得进一步发展，将显著提振国内外对其他要素市场改革的信心，更广泛地吸引市场主体的参与，加速改革措施的推进。由此出发，当前“零容忍”政策在资本市场迈出的开创性一步，未来有望盘活改革深化的大棋局。
7月13日消息，据报道，艾柯医疗器械（北京）有限公司（以下称“艾柯医疗”）已完成超亿元人民币B轮融资，领投方为红杉资本中国基金，华盖资本跟投。此前，它曾获得过来自博远资本和比邻星创投等的A轮融资。 艾柯医疗成立于2016年，总部位于中国北京顺义，研发中心位于美国加州，是一家神经介入领域内的全产品线公司，研发生产用于动脉瘤治疗的医疗器械产品，预防和治疗血管动脉瘤破裂引起的出血疾病，该产品为Ⅲ类无源植入性医疗器械。目前，艾柯医疗已完成了多个产品的创新设计，并取得国家药监局“绿色通道”。 中国是世界上脑卒中 （俗称“中风”）发病率最高的国家之一，已连续20年成为中国患者致死的首要因素，整体死残率超过60%。《中国脑卒中防治报告(2018)》显示，到2030年，全国将有3177万中风病人。《“健康中国2030”规划纲要》已将脑卒中的防控提升为国家战略。 艾柯医疗创始人表示，就中国市场而言，新时代的国产器械不应仅仅是进口产品的简单仿制。无论国产还是进口，中国医生和患者都应使用全球最好的产品，艾柯医疗希望发挥优势，把全球最先进的神经介入器械交到中国医生的手中。 中国是世界上脑卒中 （俗称“中风”）发病率最高的国家之一，已连续20年成为中国患者致死的首要因素，整体死残率超过60%。《中国脑卒中防治报告(2018)》显示，到2030年，全国将有3177万中风病人。《“健康中国2030”规划纲要》已将脑卒中的防控提升为国家战略。 红杉资本中国基金董事总经理杨云霞表示：脑血管疾病是威胁身体健康的重大领域，通过神经介入的方法有希望更高效安全地治疗相当大部分脑血管疾病。艾柯医疗团队研发经验丰富，产品技术特点清晰。 华盖资本医疗基金执行总经理孟楠认为：艾柯医疗位于美国的研发团队具有完整的产品研发经历，首个步入临床阶段的颅内动脉瘤血流导向装置获得了创新器械资质以及临床医生的高度认可；管理团队具有成熟的渠道拓展能力，产品上市后商业化路径可期，未来将成为神经介入领域真正经受得起考验的头部企业。
上周末，由刘鹤主持的金融委召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。 这也是金融委4月份以来第四次聚焦资本市场，此前，4月7日、4月15日、5月4日，国务院金融稳定发展委员会三次开会，均提及打击资本市场造假行为。 透露出的严肃态度及紧迫性，从未现如今这样明显。 此次会议，把欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为定性为资本市场的“毒瘤”，严重危及市场秩序，必须坚决、果断、及时地加以纠正。 1 打击金融犯罪举措落地 会议围绕从修法执法到建立专门的执行部门，都给出了多项可快速落实“零容忍”的举措，包括： 一，加快调查、处罚、移送工作，依法从重从快从严惩处。 二，加快新修订的证券法实施细则落地，必要时启动“集体诉讼”。 三，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行。 四，是配合立法机关加快刑法修改等工作进度，提高刑罚力度。 五，加强行政执法基础制度建设，强化专门的执法力量。 六，建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”。 七，是加强舆论引导，向市场传递“零容忍”鲜明信号。 从上述对资本市场违法行为的定性，以及七项举措的描述看，可以看出金融委“从重从快从严”的态度及决心更加坚定。 为了更好的执法执行，证监会还会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”有了这样一个部门的存在，以往可能涉及跨部门协调存在的种种障碍将不复存在。这将会大大提高打击资本市场违法犯罪的专注度和力度。 而第二项举措中，提到对典型重大、社会影响恶劣的个案，依法及时启动“集体诉讼”，也意味着年内集体诉讼落地的节奏会加快。 这意味着对于造假的上市公司，投资者可以在申请索赔方面又加入了一条有法可依的重磅内容，不但大大保护了投资者的合法权益，也对震慑上市公司有重大作用。 回顾近几月来的数次的金融委会议表态，相比以往，此次会议金融委对资本市场违法犯罪的表述一再升级，口吻更加严肃紧迫，意味着金融委层面对资本市场违法犯罪行为的“零容忍”从会议精神落实到了形成从修法到成立专门小组，真正到了落地执行的层面。 2 深化退市改革，形成常态化退出机制 在“打假”组合拳中，会议再次重点提出要深化退市制度改革，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成常态化退出机制。 A股市场“退市难”的问题由来已久，因为此前的退市制度存在一定的规则漏洞，导致A股市场一些垃圾公司利用规则漏洞钻空子，通过卖房卖地、突击利润调节等方式来“保壳”，最终导致真正退市的公司一直寥寥无几。 如创业板从成立至今已有近11年，上市公司累计有约830家，其中退市的还不到10家，其中有一小部分公司该退未退，一定程度上也助长了其他问题公司有恃无恐不务正业的歪风邪气。 不过，今年来，监管层对于健全退市改革工作方面也持续在加强，如目前创业板注册制改革方案已经落地。 从退市细则看，创业板将净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负+营业收入低于1亿元”的复合指标。 通过这种标准，上市公司无法再通过突击交易、政府补助、资产处置等方式规避亏损进行保壳，同时组合考虑“营业收入低于1亿元”标准，并对来源于与主营业务无关的收入进行认定扣除，显著提升财务类退市的出清精度。 此外，除了完善退市指标外，规则还取消了暂停上市、恢复上市环节，并对交易类退市不再设置退市整理期，大大缩减了退市出清的流程。 当前在创业板，除少数公司受疫情影响延期披露年报外，乐视网、金亚科技将被终止上市，天翔环境将被暂停上市，千山药机、盛运环保、神雾环保、暴风集团、文化长城等多家公司存在暂停上市风险。 随着注册制的推行，A股退市制度提速是必然的。我们期待着退市的落实和执行更加严格，让达到退市标准的企业快速离开A股市场，以保护投资者权益。 3 对市场意味着什么？ 首先，从股市的牛熊周期看，监管层对于市场的监管加严，以及对市场制度的趋严改革，往往是发生在牛市阶段出现的概率最高。 越是涨式凶猛的行情，监管层释放趋严的信号也强烈，目的是为了给市场降温，让市场能合理运行，不至于太过于疯炒作。 这一定程度上也在侧面佐证了A股市场确实在走牛的趋势。 如从4月、5月来多次就资本市场喊话要求严格监管，确实当时起的A股就持续走强了。 （行情来源：富途牛牛） 当然，所谓事不过三，在如今市场已经明显大涨的背景下，这次的喊话更多的是提示降温的作用，并不是意味着市场会转向。 不仅是金融委，银保监会在近期在围绕依法严厉打击资金空转和违规套利行为，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫等方面也多次在市场上喊话给市场降温，意图亦是非常明显。 其次，在过去常被市场投资者诟病的重要一点是对造假公司的处罚力度太轻，60万的顶格处罚金额相比财务造假的规模可谓九牛一毛。 如今针对金融犯罪打假及退市的各种监管新政修订，下重拳打击资本市场违法违规行为，不但对于优化整顿市场，正本清源，更好地维护市场环境健康发展，也大大维护了投资者的合法权益，增加投资者对市场的信心。 3月1日起，新证券法正式落地实施，猛药去疴，大幅提高对披露虚假财务信息的违法成本。 从最新的执行层面看，监管层对相关的违法行为的打击力度明显加强。 如汪耀元、汪琤琤父女内幕交易健康元股票案作出行政处罚，没收违法所得约9亿元，三倍罚款约27亿元，合计36亿元。这是中国证券史迄今第二大罚没案，仅次于2018年3月对厦门北八道集团操纵市场案“没一罚五”，合计55亿元的顶格处罚。 此外，对于投资者来说，监管部门近期频出的各种监管举措无疑是大快人心的好事情，制度更加健全的市场环境可以更好避免投资上的踩雷，但在投资决策方面还是需要提升自身的研判能力。 毕竟在牛市行情当中并不意味着大家就一定能赚到钱，遵纪守法的公司不一定就是能一直上涨的好股票。 未来的大趋势很有可能是好公司更受认可而享受更好的估值，差公司在不能证明自己的业绩能力之前都很难能受到持续追捧。 但凡成熟的市场，大体都如此。
问题一：今年以来，经济下行叠加疫情冲击影响，银行业保险业经营环境发生深刻变化，社会各界也十分关注。请您简单介绍当前银行业保险业运行情况。 答：在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我们一手抓支持疫情防控和经济社会发展，一手抓防范化解金融风险和深化金融改革开放，有效应对了年初以来快速变化、错综复杂形势带来的问题和挑战。当前，我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升。但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪。 截至6月末，我国银行业境内总资产301.5万亿元，同比增长9.8%。上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。6月末，不良贷款余额3.6万亿元，比年初增加4004亿元，不良贷款率2.10%，比年初上升0.08个百分点；拨备覆盖率178.1%，比年初下降4个百分点。保险资产总额21.7万亿元，比年初增长5.7%，保险公司综合偿付能力充足率244.6%，核心偿付能力充足率233.6%，保持在较高水平。上半年实现保费收入2.7万亿元，同比增长6.4%。银行保险机构主要经营和监管指标处于合理区间。 当前，面临的突出风险与挑战有以下几个方面。第一，不良资产上升压力加大。今年初以来账面不良贷款余额虽然增加不明显，但由于经济下行在金融领域反映有一定时滞，加之宏观政策短期对冲效应等，违约风险暂时被延缓暴露，预计在今后一段时期不良贷款会陆续呈现和上升。第二，部分中小金融机构问题较为严重。有的银行、保险或信托公司，存在大股东操纵和内部人控制，公司治理机制失效，资产负债基础原本就比较脆弱，资产质量在疫情冲击下加速劣变，风险不断积累。第三，部分市场乱象有所反弹。一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。第四，违法违规行为时有发生。如2020年1月起开始被逐步揭露的武汉金凰假黄金事件，牵涉多家银行、保险和信托机构，除了企业本身的原因外，也暴露出一些金融机构内部控制和风险管理形同虚设，需引起高度重视。 银保监会将根据新的形势和新的情况，继续保持定力，优化监管措施，依法处置违法违规行为，切实提高防范化解金融风险能力水平，持续深化金融改革开放，促进提升服务实体经济质效，确保银行业保险业稳健运行，实现高质量发展。 问题二：受疫情冲击影响，实体经济运行遇到一定困难，金融资产劣变风险加大。请问银保监会对当前不良资产状况及未来变化趋势有什么判断，将采取哪些措施防范和化解？ 答：受新冠肺炎疫情等因素影响，银行业保险业信用风险有所上升。截至6月末，各机构报告的不良贷款余额和不良贷款率总体较年初有所上升。对不良资产变化情况，银保监会一直密切关注，秉持客观、专业精神认真分析和应对。目前国内经济运行边际改善，但还未回归正常水平。境外疫情尚未得到有效控制，世界经济面临深度衰退。一些受疫情影响较重的行业和企业经营压力巨大，还款能力下降。虽然我们采取了临时延期还本付息、借新还旧、展期、修改贷款合同等对冲政策措施，但经营不善的企业本身存在的问题并没有根本解决，今后仍然存在较大违约风险。一些银行、企业和地方政府不愿主动暴露不良，有的甚至故意粉饰和隐瞒。总的来说，当前不良贷款并未充分暴露，存在较大上升压力。 我们必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备。一要进一步做实资产分类。严格区分受疫情影响出现困难的企业和本身经营风险较高的企业，对于后者，严格按规定确定资产分类，符合不良标准的必须划为不良，实质承担信用风险的其他表内外资产也应执行分类标准。二要继续加大处置力度。今年不良资产处置金额要在去年基础上合理增加，降低拨备覆盖率释放的资源必须全部用于处置不良。三要拓宽不良资产处置渠道。综合使用核销、清收、批量转让、债转股等手段，做到应核尽核，应处尽处。试点开展不良资产批量处置，总结经验后逐步推广。 问题三：近期，金融管理部门在银行补充资本、动态调整拨备等方面推出一系列新的举措。请问如何看待当前银行业资本和拨备情况，未来将采取什么政策措施？ 答：银保监会认真落实党中央、国务院决策部署，出台一系列政策措施，引导银行业金融机构合理安排拨备、资本等经营要素，增强服务实体经济和抵御风险能力。在拨备计提方面，严格遵循审慎原则。要求准确区分风险成因，全面反映风险底数，按规定及时提足拨备。坚持内源和外源相结合的方式补充资本。鼓励银行增加利润留存，做实资本积累。支持银行发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债等资本工具。对少数难以通过市场化渠道进行资本补充的机构，积极推动依法依规筹措政府性资金支持。尽快落实省级政府发行专项债券补充中小银行资本的最新政策，并把补充资本和优化公司治理有机结合。 当前银行业资本和拨备整体比较充足，但分布不均衡。一些机构，特别是部分中小机构资本、拨备水平较低，资金不实，且补充资本能力有限，渠道不多。银保监会将进一步督促银行业金融机构加大拨备计提，充实资本实力，实现稳健经营。当前的一项重点是要配合省级政府制定发行专项债券补充银行资本的实施方案，通过夯实资本提高中小银行风险抵御和信贷投放能力。 问题四：今年一季度，中国GDP同比增速为-6.8%，但银行利润实现6%的正增长。请问银保监会如何看待这种情况，又将有怎样的政策考虑？ 答：在实体经济增速大幅下降之际，银行业利润保持一定增长，原因是多方面的，但最主要的还是由于现行财务会计和统计制度造成的时滞影响。按照权责发生制会计原理，潜在风险贷款利息收入仍在利润核算中全额计入，而实际风险尚未全面反映。其次，利润增长很大程度上是生息资产大幅增长的结果。为大力支持疫情防控和企业复工复产，银行业生息资产特别是信贷投放同比大幅增加。上半年，银行业金融机构生息资产增长17万亿元，人民币贷款增加12.09万亿元。规模大幅增加带来账面利息和利润也相应增长。第三，一些机构拨备不达标，即便按照现阶段拨备覆盖率最低标准100%测算，银行机构仍有缺口合计超过3500亿元。若均摊到全年补足拨备缺口，这些机构利润增速将大幅降低，有的甚至为负。 银保监会将按照党中央、国务院决策部署，督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润。一要更大力度让利实体经济。千方百计降低企业，尤其是普惠型小微企业综合融资成本，推动金融系统全年让利实体经济1.5万亿元。二要及时填补拨备缺口，全面覆盖风险损失。拨备不达标的银行要制定计划，尽早达标。在当前特殊形势下，各银行要根据客户真实风险水平，按照预期信用损失法评估潜在风险，并据此计提拨备。三要切实补充资本。适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。 问题五：当前复工复产正有序推进，在做好“六稳”工作、落实“六保”任务方面，银保监会采取了哪些措施和行动，还将如何进一步推动银行业保险业更好服务实体经济？ 答：银保监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，从总量和结构同时入手，指导银行保险机构扎实做好“六稳”“六保”金融服务，促进经济金融良性循环。一是加强对实体经济的资金支持。上半年人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元，银行保险机构债券投资、保险资金股权投资保持较快增长，保险行业赔款和给付支出超过5200亿元。二是强化疫情防控领域金融服务。积极满足卫生防疫、科研攻关等方面的合理融资需求，为受疫情影响较大地区、行业、企业提供差异化金融服务。6月末卫生和社会工作行业贷款余额同比增长21.5%，健康保险赔付支出同比增长11%。三是做好金融支持稳企业保就业工作。实施中小微企业贷款延期还本付息政策，通过展期、续贷等方式对超过1.8万亿贷款本息实施延期。推动健全民营企业贷款尽职免责和容错纠错机制，提高民营企业融资可获得性。四是加大薄弱领域金融支持力度。出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》，小微企业金融服务“增量、扩面、提质、降本”。最近统计显示，普惠型小微企业贷款余额已超13万亿元，同比增速27.6%，平均利率6.03%，较去年全年平均利率降低0.67个百分点。五是积极服务重点领域和重大项目。引导资金更多投向制造业、基础设施等重点领域，6月末贷款余额分别较年初增加1.7万亿元和2.2万亿元。外贸金融服务力度不断增强，上半年中国出口信保公司支持出口承保2699亿美元。 银保监会将继续做好统筹推进疫情防控和经济社会恢复发展工作，抓好政策落地落实落细。一是全力打通恢复经济循环。继续巩固经济恢复发展势头，研究实施中小企业“低成本无担保”应急贷款和大中型企业应急融资安排，更好发挥政策性金融逆周期调节作用。二是增强经济发展后劲。加大重点行业、普惠小微企业的信贷支持，积极扩大最终消费需求。三是更好发挥保险保障功能。优化完善保险产品，特别是灾害保险、公共卫生保险、健康保险等，加快理赔速度，提高理赔效率，使企业及时获得保险赔付，尽快复工复产。四是持续提升宏观政策协同效应。强化财政、金融、就业、产业等各项政策协调配合，实现多层级政策相互支持，更好服务各类市场主体。五是督促引导资金“脱虚向实”。深入开展市场乱象整治“回头看”，依法严厉打击资金空转和违规套利行为。当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。
【数据】2020年6月末，我国外汇储备规模为31123亿美元，较5月末增加106亿美元。此前，5月环比增加102亿美元。 【评论】 本月外汇储备规模较上月增加106亿美元，继3月降至阶段低点之后，实现连续三个月上升，规模已经超过去年年末水平。总体来看，估值变动和跨境资本流动均对本月外汇储备规模的回升形成贡献。 估值变动方面，从主要汇率变动上看，6月美元汇率指数贬值1%；非美元货币相对美元涨跌互现，欧元兑美元大幅上涨1.2%，英镑兑美元上涨0.5%，日元兑美元小幅下跌0.1%。从资产价格上看，主要国家资产价格均有所上涨，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%；股票价格继续回升，标普500指数上涨1.8%，欧元区斯托克50指数上涨6%，日经225指数上涨1.9%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，估值变动导致本月外汇储备规模增加。 跨境资本流动方面，近期国内经济形势逐步改善向好，带动资本市场回暖，人民币资产受到更多国际投资者青睐。6月北向资金净流入规模达到526.8亿元人民币；6月末，境外机构累计持有中国债券2.51万亿元人民币，较5月末增加814亿元人民币。跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献。 下阶段，我国外汇储备规模将继续保持稳定。一方面，我国经济长期向好的基本面未变，随着国内逆周期调控政策继续加力，经济领域将出现更多积极改善，对外汇储备规模的稳定形成支撑。另一方面，近期资本市场回暖，北向资金加快流入，7月以来，北向资金就已经累计流入超过500亿元。这些因素的改善，有助于维护跨境资金平衡和汇率供求稳定，对下阶段外汇储备规模保持稳定形成支撑。 图我国外汇储备规模及月度变动
7月11日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤主持，金融委成员单位及相关单位有关负责同志参加会议。 会议认为，市场主体的诚信建设，事关资本市场长期健康发展。欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”，损害广大投资者合法权益，危及市场秩序，制约资本市场功能的有效发挥，必须坚决、果断、及时地加以纠正。一段时间以来，由于制度建设存在短板，资本市场违法犯罪成本较低，发生了多起恶性财务造假案件。新修订的证券法已大幅提高资本市场违法犯罪成本，监管规章制度正在不断完善，构建了立体处罚的有力框架，证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作，坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动，保护投资者特别是中小投资者权益，回应社会各方面期待。 会议要求，要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求，多措并举加强和改进证券执法工作，全力维护资本市场健康稳定和良好生态。一是严厉查处重大违法犯罪案件，加快调查、处罚、移送工作，依法从重从快从严惩处。二是强化民事赔偿和刑事追责力度，要加快新修订的证券法实施细则落地，对典型重大、社会影响恶劣的个案，依法及时启动“集体诉讼”。三是深化退市制度改革，进一步完善退市标准，简化退市程序，强化退市监管力度，严格执行退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。四是配合立法机关加快刑法修改等工作进度，进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度，提高刑罚力度。五是完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制，加强行政执法基础制度建设，统一执法标准，规范执法行为，提高执法效率，强化专门的执法力量。六是由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，形成打击资本市场违法活动合力，共同维护资本市场健康稳定。七是加强舆论引导，多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传，向市场传递“零容忍”的鲜明信号，充分发挥典型案件查处的警示、教育功能，推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。 会议还研究了其他事项。
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