2020年是我国资本市场建立30周年。在三十年岁月长河里，大浪淘沙，一批优秀的董秘脱颖而出。他们肩负着推动公司规范治理和规范公司信息披露等重大职责，需要积极参与到公司治理、业务发展等各项工作。他们不仅是上市公司对资本市场的“外交官”与“发言人”，更是投资者判断公司价值的重要纽带与窗口。 纵观历届中国上市公司价值评选优秀董秘奖榜单，价值与成长性上市公司盛产“优秀董秘”，优秀董秘也能反哺上市公司向投资者展现价值。从获得第14届中国上市公司价值评选优秀董秘奖的公司来看，主板优秀董秘公司2019年度平均净利润增长率为40．24%，中小板为113．88%，创业板为57．79%，均远超Ａ股整体不足1%的净利润增长率均值。 本文结合第14届上市公司价值评选优秀董秘数据及实践，分享怎样成为一位优秀董秘，优秀董秘又具有哪些共性特点。 共性一： 合规及优秀的信息披露 规范的信息披露是优秀董秘所具备的基本要素。新《证券法》实施后，证券时报上市公司价值评选提高了董秘评比的指标要求，将负面清单项继续扩充，如过往一年度有违规、信息披露评级为Ｃ及以下、信息披露公告修正超三次、互动问答回复率较低等进行剔除。统计显示，所在公司获得交易所信披Ａ类评级，已经成为优秀董秘所在公司的标签。 例如金融街公司，已连续十年获得深交所信息披露考核结果为“优秀”，在深交所472家主板上市公司中，获此殊荣的公司比例为1．9%。 保利地产董秘黄海是另外一个优秀代表。他在行业内率先发布月度销售及项目拓展公告，开创上交所房企自主披露的先河，信息披露连续六年荣获上交所Ａ类评价。 连续多年获得优秀或Ａ评级的公司还有爱尔眼科、申万宏源、智飞生物、楚江新材等公司，上述公司董秘也成为优秀董秘的常客。 共性二：积极推动公司 治理水平不断提升 董秘作为上市公司高级管理人员，还要发挥在公司治理、资本运作等重要工作中的作用，维护好大股东与中小投资者的利益。在推动公司治理、企业发展方面，不少董秘积极献策，做好决策参谋，推动公司治理水平不断提升。 近年来ＥＳＧ越来越受到关注与重视，是企业构建可持续发展的体系之一，东方证券董秘王如富就表示，关注并重视ＥＳＧ相关工作，公司2019年获得ＭＳＣＩ（明晟）ＥＳＧ评级ＢＢＢ级，超过了全球68%的投资银行业与经纪业公司。 兖州煤业董秘靳庆彬在梳理、剖析公司前期发展战略的基础上，推动确立了聚焦主业的发展战略，对不符合战略方向、不具备竞争优势产业逐步调整、剥离。楚江新材董秘王刚梳理并总结公司战略发展历程，挖掘企业内生力量，聚焦战略板块，细化战略推进计划，牵头制定公司“十四五规划”。 爱尔眼科董秘吴士君创新提出“设立全国医院投资者接待日”并形成制度，让更多价值投资者直观地了解公司的一线情况；此外，他还策划上市十年“创始股东赠送老股东100股收益券”活动，以弘扬资本市场价值投资、长期投资的市场理念。 出台股权激励制度，进一步增强上市公司股权激励的灵活性，也已经成为优秀公司的通行做法。数据统计显示，从2019年至今年7月，共有444家上市公司实施股权激励，其中汇顶科技、美的集团实施次数较多，成为资本市场红利政策的较大受益者。 在这些公司中，安井食品就是代表之一，该公司2019年公告了股权激励计划，目前每一万股可获得账面收益约90万元。董秘梁晨认为，这充分调动了公司管理人员和核心骨干人才的积极性，加强人员稳定，提高团队战斗力，为提升公司管理能力起到了积极作用。 共性三：推动上市公司 投融资与产业发展 从创业到上市，公司在经营扩张、产业布局、技术升级和长远发展等方面离不开资金的支持，借助资本力量进行投融资活动，能够帮助企业提升市场竞争力。在企业投融资等战略性方面需要董秘成为“首席参谋官”。而在董秘群体中，我们看到一些董秘在投融资方面已成为“老司机”。 完美世界是其中的代表。董秘王巍巍带领团队先后完成了游戏业务的美股私有化及重组上市，近两年又完成了“高管增持”及“股份回购”等，实现了核心管理层激励与公司股权结构的优化。 淮北矿业重组上市后，如何用好用足上市公司平台，充分发挥上市公司资本市场融资功能，成为董秘邱丹新使命和责任。一年来他积极为董事会开展资本运作出谋划策，成功引入马钢集团、淮南矿业等3家机构投资者，降低了公司融资成本，优化了公司负债结构。 类似的优秀代表还有长信科技董秘陈伟达。在他的主导推进下，公司发行的可转债券成功上市，增强了公司核心竞争力，夯实了公司优势。 共性四：资本运作具有创新性与标杆效应 上市公司通过资本运作一方面有效补充公司发展所需要的长期低成本资金，一方面也能够优化战略布局，完善产品结构和产业链。是否具有创新性与标杆性的资本运作案例已经成为考验优秀董秘的一个新标准。 在这一点，下面的公司具有一定的代表性。比如招商蛇口，董秘刘宁介绍，2019年公司进行了多次资本运作，一是收购中航善达，运作招商物业在Ａ股上市，并更名为招商积余（ＳＺ001914），创造了央企资源整合的又一创新型范例；二是完成了前海土地整备，涉及重大资产重组，交易完成后，公司总资产规模增长近50%，净资产规模增长超100%；三是实现招商局商业房托（ＲＥＩＴs）上市，这是七年来第一只赴港上市的ＲＥＩＴs，为后续在国内推出ＲＥＩＴs积累了珍贵的经验。 在标杆性资本运作方面，国电电力与中国神华各以资产出资组建合资公司、美的集团换股吸收合并小天鹅47．33%股权，紫金矿业收购Ｎevsun100%股权，韦尔股份定增收购北京豪威85．53%股权、思比科42．27%股权和视信源79．93%股权，牧原股份成功发行国内民营、非金融企业优先股第一单，利民股份通过成立并购基金，并购相关资产提高公司效益等，都是市场较为关注、引发市场较大反响的资本运作事件。上述公司董秘在其中都起到了关键作用。 共性五：所在公司受投资者青睐，分红比例较高 从历年优秀董秘获奖者来看，他们所在的公司往往受投资者青睐，分红比例较高，也就是说要想成为优秀董秘，所在公司财务状况要好，而且要很大方地分红。 以本届获得主板、中小板、创业板优秀董秘的200家公司为样本，2019年度现金分红平均比例为32%；三年累计分红平均占比为93%，上市以来平均分红率为31%。如此丰厚的分红回报率，得益于这些上市公司优异的财务表现。数据显示，该200家公司三年净利润复合增长率平均值为37．8%，三年营业总收入复合增长率平均值为32．2%，实现了较高的增长速度。 高质量的财务表现，引发市场关注。中报数据显示，该200家公司样本机构平均持股比例为16．1%。尽管受到年初疫情影响，但从2019年初至8月19日，市值平均增长了160．5%。一年半的时间里，市值超5倍的有四家，分别为韦尔股份、圣邦股份、盐津铺子、长春高新；4倍的有十家，康泰生物、艾迪精密、密尔克卫、牧原股份、千禾味业、歌尔股份、兆易创新、吉宏股份、安井食品、金溢科技等。这些公司董秘在向投资者传递公司价值的过程中，也发挥了重要的作用。 共性六：优秀的投资者关系管理 优秀董秘必不可少的一项职责是投资者关系管理，这也是监管部门比较看重的指标，如投资者互动回复率，回复率超90%达到及格线。此外公告数量、投资者接待量、业绩说明会、研究报告数量等也是评判董秘工作状态的重要指标。同时，不少董秘通过探索新的投资者关系管理方式，实现较好地向市场、投资者进行价值传递。 投资者关系管理有多少种方式及工具？据天马科技介绍，公司通过“上市公司跨境路演平台”、“互动易”、“易董”等互联网平台及第三方投关机构、券商策略会、官网投资者栏目、定期业绩发布及推介活动、实地调研、微信公众号、投资者热线、投资者邮箱、路演与反路演、辖区网上集体接待日等活动以及每年披露的社会责任报告等多种方式，主动就公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、回购及股权激励、可持续发展等与投资者进行深入交流，提高与投资者交流的质量，让投资者更了解公司业务发展。 优秀董秘还会以公司的成长故事等形式持续创新投资者交流方式，让公司的“白马股”形象深入人心，实现公司与股东的共同成长。比如爱尔眼科董秘吴士君和隆基股份董秘刘晓东就是这方面的能手。 总结：前面六项综合表现较好，等待荣誉加身 Ａ股上市公司董秘呈现金字塔结构，证券时报上市公司价值评选优秀董秘奖项以过往年度在资本运作、投资者关系及公司基本面财务分值为主要指标，是对居于金字塔顶部的董秘群体综合素质的彰显。 优秀董秘体现的是董秘在公司治理、信息披露、投资者关系、资本运作等方面的综合表现，同时要求公司财务基本面在较高水平。 董秘单项奖则更体现单个领域方面的成绩，如资本运作奖对资本运作项目要求较高，信息披露奖在信息披露、投资者接待、调研、投资者问答等方面有一定绩效。中国董秘勋章奖更是要求董秘任职在10年以上，是10年以上在资本运作、投资者关系、信息披露等方面的综合数据评比。 结合公司自荐参选材料，通过定量与定性的数据量化，从而体现董秘过去一年或十年的工作状态及能力。 如上所述，上市公司董秘前面六项共性综合表现较好，即可等待“优秀董秘”荣誉加身。
8月26日晚间，佛慈制药发布2020年半年报显示，上半年，公司实现营业收入3.28亿元，同比增长5.40%；实现归属于上市公司股东的净利润9755.14万元，同比增长119.16%。 佛慈制药相关负责人接受记者采访时表示：“在疫情发生后，公司全面调整产品结构，增加了防疫物品的生产与销售，形成了新的经济增长点和利润增长点。同时，上半年还对国内外市场进行了全面梳理，在国内市场深入布局基层医疗市场，在国际市场加强开发力度，出口销售收入实现突破性增长。” 全面调整产品结构 创建于1929年的佛慈制药是一家“中华老字号”企业，主营中成药、配方颗粒及大健康产品的研发、生产和销售，中药材种植和销售，中药饮片加工和销售。 “上半年，公司重点围绕疫情防疫物资展开经营，增设了75%乙醇消毒液和口罩生产线。”上述负责人向记者透露。在甘肃省防疫物资短缺的情况下，佛慈制药在原先的经营范围中增加了口罩、酒精的生产和销售，并投资约2100万元建设了10条口罩生产线。 此外，佛慈制药还加大了板蓝根颗粒、安宫牛黄丸等药品的生产和销售力度。针对市场对中药制剂的需求情况，公司积极安排生产，保证药品供应不断货、不涨价。 看懂研究院高级研究员程宇接受记者采访时表示：“佛慈制药拥有优质的品牌、过硬的质量、确切的疗效，这会让其在中医药行业有很强的竞争力。在国家各项支持中医药发展的政策下，佛慈制药也会迎来新的发展机遇。” 拓展国内外市场 不仅对产品结构进行调整，佛慈制药还以其丰富的药品资源，对国内外市场进行了全面梳理，根据国内外经济形势和中医药相关政策，及时调整了营销模式，并取得了成效。 截至目前，佛慈制药现有药品生产批准文号467个，拥有参茸固本还少丸、定眩丸、竹叶椒片、二益丸、复方黄芪健脾口服液等10个全国独家产品，常年生产110多个品种。公司共有215个品规产品进入2019版国家医保目录，独家品种舒肝消积丸和特色产品济生橘核丸进入医保目录乙类范围。 在国内市场，为了让更多年轻一代了解佛慈制药品牌及产品，实质推动佛慈产品的销售，公司走进拼多多医药馆的直播间，启动线上直播卖货按钮。此外，佛慈制药还与大型互联网平台公司开展业务合作，在京东、阿里平台开设佛慈旗舰店，加大网上销售。 除了深挖网络销售模式，佛慈制药还重点开发医院市场，下沉营销渠道，深入布局基层医疗市场。同时，公司结合王琦院士提出的九种体质理论，联合了多家单位开发智能云药箱，依托上海中医药大学专家资源开展线上远程诊疗，“以医带药”赋能线下连锁终端客户，逐步拓展市场渠道。 佛慈制药的产品在国外同样具有良好的市场基础和广泛的影响力，目前，公司产品已出口到美国、加拿大、澳大利亚、日本、巴西等28个国家和地区，产品国外认证数、海外商标注册数、出口覆盖面、出口品种数长期位居同行业前列，多年来连续名列中成药出口企业十强。 今年上半年，佛慈制药继续加强国际市场开发力度，利用佛慈国际市场品牌优势，通过设立中医馆、中医中心、协助相关国家中医药立法等工作，积极拓展国外市场。佛慈制药相关负责人对记者表示：“今年上半年，公司出口销售收入实现突破性增长，实现营收4382.95万元，同比增长3.5倍。” 谈及未来发展计划，上述负责人表示：“下一步，公司将继续深化‘大产业、大市场、大生产、大品种、大品牌、大研发’生态体系建设，在做大做强做优中成药制造主业的同时，延伸产业链条，加大市场培育和大产品培育，开发高端精致饮片、药食同源产品、大健康滋补品，积极探索开发市场前景好、附加值高的保健品和日化用品，培育佛慈大健康产品集群，形成新的利润增长点。”
截至8月27日，房地产行业排名前五的房企中除了中国恒大尚未披露2020年半年度报告之外，碧桂园、万科、保利地产、融创中国的半年报均已出炉。综合来看，尽管受到疫情影响，但通过抓销售、促回笼、降负债等措施，头部房企表现得坚强而有韧性。 8月27日晚，万科发布2020年半年度报告。报告期内，万科实现营业收入1463.5亿元，实现净利润125.1亿元，同比分别增长5.1%和5.6%；实现合同销售面积2077.0万平方米，合同销售金额3204.8亿元。 万科始终保持稳健的财务状况和良好的抗风险能力。截至6月底，持有货币资金1942.9亿元，远高于一年内到期的有息负债总和968.2亿元；净负债率进一步降至27.0%，保持行业低位。 住宅开发方面，万科上半年实现合同销售金额3204.8亿元，同比下降4.0%，降幅较一季度收窄3.7个百分点；结算收入同比增长2.5%至1289.7亿元。截至6月底，公司合并报表范围内有4743.2万平方米已售资源未结算，合同金额合计约6953.3亿元，较上年末分别增长10.6%和14.2%。 项目储备方面，万科坚持理性与审慎的投资。1月至6月，万科获取新项目55个，总规划建筑面积980.2万平方米，权益规划建筑面积504.6万平方米，权益地价总额约321.3亿元。 从目前已披露的数据来看，新冠肺炎疫情对上市房企业绩的确造成了一定程度的影响，但其中也不乏亮点，尤其是几家头部房企上半年业绩整体表现不俗，通过抓销售、促回笼、降负债等措施，交出了一份份令人满意的“答卷”。 先来看销售。疫情导致房企线下售楼处关闭，销售受影响几乎无法避免，但碧桂园以实际行动为行业树立了榜样。据碧桂园发布的公告数据，除1月、2月受到疫情影响而出现单月同比下跌之外，其权益销售金额自3月起已连续5个月实现同比增长。保利地产4月签约金额同比转增，5月至6月签约金额同比增长10%，其中6月实现签约金额688.53亿元，创单月销售历史新高。 销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标。碧桂园上半年权益合同销售回款约为2509.3亿元，回款率达到94%。上半年，保利地产持续加强现金流管理，报告期内实现销售回笼2023亿元，回笼率90.1%。 降负债方面，截至2020年6月30日，融创中国有息负债为3203亿元，同比减少0.6%，净负债率持续下降至149%，较2019年末下降23.3个百分点，新增有息负债加权平均成本下降1.9个百分点。融创中国行政总裁汪孟德表示，融创的负债率会持续快速下降，今年上半年公司的净负债率是149%，到年底还会大幅下降，全年目标是120%，明年争取控制到100%以下。 报告期内，碧桂园总借贷较2019年末下降7.5%至3420.4亿元；净借贷比率仅为58.1%，远低于行业90%的均值。
8月26日晚间，芒果超媒发布的2020年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入57.74亿元，同比增长4.9%；实现归属于上市公司股东的净利润11.03亿元，直追去年全年11.56亿元的净利润，同比增长37.3%。 上半年净利润大增，得益于芒果超媒的爆款综艺节目《乘风破浪的姐姐》吸睛又吸金。据了解，在该综艺节目的助力下，公司旗下的芒果TV会员较年初增长50.57%。该综艺节目的招商数据刷新了多项纪录，广告客户总数超过40家，是近两年综艺项目品牌数量之最。 爆款IP助力会员逆势增长 在互联网流量红利消退、多个长视频平台会员增速明显放缓的背景下，芒果TV会员却在报告期内实现逆势增长。半年报显示，今年上半年，芒果超媒的有效会员数量已达2766万户，较年初增长50.57%；会员收入14.18亿元，同比增长80.4%。 据QuestMobile统计数据显示，截至今年5月31日，芒果TV日活用户同比增长45.2%，月活用户同比增长49.1%，用户使用时长上涨40.2%，是今年上半年用户使用时长增长最快的视频平台。进入6月中下旬，凭借出圈综艺节目《乘风破浪的姐姐》，芒果TV用户使用时长及日均活跃用户已多次超过优酷，跻身前三。 爆款综艺不仅为芒果超媒带来了用户流量的大增，还令其广告收入逆势飘红。在广告主整体投放动力不足的背景下，公司上半年广告收入达17.98亿元，同比增长5.83%。在报告期内，芒果超媒的综艺类项目广告签单量上涨近50%，《乘风破浪的姐姐》招商数据刷新多项纪录；以《妻子的浪漫旅行》《密室大逃脱》等IP为代表的综N代项目的广告招商体量也稳步增长；影视剧项目的广告总签约量同比增长300%。 除综艺节目外，芒果超媒在剧集方面也不断发力。报告期内，公司开机剧集达14部，在剧集细分赛道上持续主打差异化和辨识度。骨朵数据显示，在今年年初至7月10日期间的网剧Top10中，芒果TV剧集占据3席，播放量占比达25%。 芒果超媒董事长张华立在2019年度股东大会上表示：“芒果超媒最大的核心竞争力就是建立了高门槛的长视频内容生产体系。在今后相当长的时间里，我们仍将专注于此，努力构建更加高效、更有创新能力、逻辑模式自洽的内容生态系统，不断开拓芒果模式新境界。” 内在价值获资本市场认可 今年6月份，芒果超媒召开战略研讨会，从内容创新、运营管理、新产品新技术新赛道等方面，集中研讨公司未来3年至5年的战略发展规划。梳理公司上半年的发展路径可以看到，公司在孵化新兴业态、加速探索前沿技术应用方面是动作频频、战果累累。 报告期内，公司推出“大芒计划2.0”，在爆款综艺、电商零售和品牌营销方面形成“IP+KOL+品牌”的变现模式，向直播带货领域进军，融合“人、货、场”三方优势，打造网红带货生态圈。同时，公司在IP衍生品开发上不断发力，推出线上商城“芒果好物”，其核心就是与芒果TV、湖南卫视播出的节目联合推出同款好物，例如，最近与《乘风破浪的姐姐》中的数位艺人联合打造综艺带货新趋势。 天风证券传媒互联网行业分析师张爽在接受记者采访时表示：“芒果超媒基于互联网平台及其内容，开发相应的媒体电商业务，例如芒果TV好物，不管是从内容层面，还是从流量变现层面，都值得期待。” 在公司各大核心业务的高效协同下，芒果超媒的内在价值也获得了资本市场的认可。今年6月份以来，芒果超媒的市值突破千亿元大关，峰值一度达到1315亿元。长期跟踪芒果超媒的一位证券行业分析师对记者表示，与那些常年亏损、成本偏高等问题堆积的同类上市公司相比，芒果超媒的潜在投资价值正在被资本市场认可。 对比芒果超媒2020年一季报及半年报的机构持仓数据可以发现，在今年第二季度，作为北向资金重要力量的香港中央结算账户所持芒果超媒的股票已从2031万股增至3085万股，增幅达52%。截至2020年8月21日，根据芒果超媒港股通持股数据显示，北向资金共持有3619万股公司股份，比一季度末增长78%。 芒果超媒也吸引了券商的高度关注。据东方财富统计数据显示，最近6个月内共有32家券商对该股出具研报，其中22家券商给予“买入”评级，另外10家给予“增持”评级。
本报讯 8月26日，2020年证券公司分类评价结果发布。2020年，共有98家券商参与排名，据 有57家券商的评级相比2019年发生了变化，其中有32家成功“升级”。从上调角度来看，国融证券表现最为出色，评级由2019年的C级上调5级至B类BBB级，也是今年唯一连升5级的券商。 此次分类评级的提升，直接降低了证券公司投资者保护基金缴纳数额，有效节省了运营成本。国融证券相关负责人向记者表示，本次评级结果对于国融证券扩大现有业务规模、扩大与外部金融机构合作的业务范围、拓宽合作渠道等方面均会带来积极影响。 为有效实施证券公司审慎监管，促进证券公司的业务活动与其治理机构、内部控制、合规管理及风险管理等情况相适应，实现证券行业持续规范发展，2020年7月10日，中国证监会对《证券公司分类监管规定》进行了再一次修改，从分类监管的角度，促进证券公司加强合规风控、增强核心竞争力，以“体现合规、审慎导向，支持行业差异化、专业化发展”为核心，进一步优化完善分类评价指标体系。 上述国融证券相关负责人向记者表示，自2019年以来，国融证券全面加强合规风控管理，把合规管理体系建设作为各项工作的重中之重，提出“公司对重大合规风险行为零容忍”等要求，全方位多举措宣扬“合规、诚信、专业、稳健”的企业精神，让合规意识融入到业务发展的全流程。 在系统建设方面，国融证券持续推进完善各业务管理系统及监控系统；在加强制度建设方面，积极按照新规要求加强制度体系、业务流程、系统建设、风险控制、授权授信、信息隔离、客户投诉、员工执业行为等方面的管理、规范工作；同时，今年以来，国融证券聘请外部知名咨询机构对公司合规管理环境、合规管理职责履行情况、经营管理制度与机制的建设及运行状况等方面进行全面评估，对公司合规存在的不足进行强化。
8月26日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）公布截至2020年6月30日的二季度未经审计的财务报告。财报显示，B站二季度营收再创新高，达26.2亿元，同比增长70%；不考虑员工股权激励成本及并购形成的无形资产相关的摊销成本，B站二季度调整后的非美国会计通用准则下（Non-GAAP）实现净亏损4.8亿元。 艾德证券期货持牌代表陈刚在接受记者采访时表示，B站二季度在营收、日活及月活用户、游戏业务等方面的数据都有不错的增长，但仍旧处于亏损状态。与此同时，为了更好触达更多年龄层用户，B站在APP、品牌相关、移动游戏以及广告方面都加大了投放力度。 B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“2020年二季度，B站依旧保持强劲增长势头。月活与日活用户数同比增长均超50%，社区生态持续繁荣。视频作为当下最具交互性和影响力的信息载体，极大改变了人们表达与消费内容的方式，视频化有望成为未来互联网发展的大趋势。作为综合性视频社区，我们一定能吸引越来越多的用户及创作者走在视频领域的前列。” UP主投稿量创历史新高 数据显示，B站二季度月活用户达到1.72亿人次，同比增长55%。其中，移动端月活用户达1.53亿人次，同比增长59%。同期，B站日活用户达5100万人次，同比增长52%。值得一提的是，这些用户的日均使用时长高达79分钟。 此外，二季度B站用户日均视频播放总量达到创记录的12亿次，同比提升97%；社区月均互动数达52亿次，接近去年同期的3倍。 B站社区核心用户群体仍处于高速增长的轨道。截至二季度末，通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长65%达到8900万，并保持超80%的12个月留存率。 今年6月26日，B站在成立11周年之际，首次公布品牌宣传语：“你感兴趣的视频都在B站”。对此，一位传媒行业分析师在接受记者采访时表示，从去年底的bilibili新年晚会，到《后浪》《入海》《喜相逢》三部曲的品牌宣传片，都引发了不同圈层的广泛讨论与传播，成为开年以来的现象级作品。伴随内容的持续破圈，B站的品牌认知度与影响力都获得极大提升，不仅吸引了海量用户和创作者的加入，也赋予了社区更多的商业潜能。而商业化能力的进一步提升，又能推动社区生态的可持续发展，从而实现正向循环。 与此同时，二季度，越来越多的内容创作者来到B站进行视频创作，月均活跃UP主数量达190万，同比增长123%；月均投稿量创历史新高达600万，同比增长148%。PUGV（UP主创作的高质量视频）已占B站整体播放量的92%。 截至6月底，已有29万UP主加入“创作激励计划”，通过视频创作获得收益。新上线的花火UP主商业合作平台，也为UP主商业化持续创造更多机会。二季度，B站还面向创作者推出独立的视频剪辑工具。经过长期的生态建设，上半年首次投稿的UP主数量同比增幅达139%。 营收同比增长70%超预期 财报数据显示，B站二季度实现营收26.2亿元，同比增长70%。同时，B站月均付费用户数1290万，同比增长105%。毛利率从去年同期的16%提升至23%，实现连续5个季度的持续增长。 另外，二季度B站游戏业务收入12.5亿元，同比增长36%，占总营收的47.71%。公司独家代理发行的手游《公主连结Re：Dive》于4月份上线后，多次登顶AppStore中国区榜单。 从收入构成来看，B站收入主要来源于四大板块：游戏、增值服务、广告及电子商务。其中，游戏仍是公司的主要收入支柱。二季度，公司手机游戏板块收入12.48亿元，同比增长36%。今年7月份，B站举办了首届游戏新品发布会“你的幻想世界”，对外发布11款游戏作品。目前，B站拥有超过30款高质量游戏储备，其中有11款已获得版号。联运游戏方面，B站还将和头部游戏开发商联运《原神》《哈利·波特：魔法觉醒》等热门游戏。 在直播和大会员业务快速增长的推动下，二季度B站增值服务业务收入达8.3亿元，同比增长153%。大会员数量同比翻番，达1050万。 广告业务方面，虽然宏观环境疲软，但B站的广告收入逆势增长，二季度实现广告业务收入3.5亿元，同比增长108%。 截至2020年6月30日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为156亿元。值得一提的是，今年6月份，B站宣布成功发行总计8亿美元的可转债。 在财报中，B站还对2020年三季度的收入情况进行了展望，预计将达30.5亿元至31亿元。上述传媒行业分析师认为，下一个五年，5G与人工智能技术的快速发展，将会给娱乐产业带来巨大改变；而移动设备的普及，将让“人人皆可创作视频”成为可能。在信息视频化的趋势下，B站正处于这一高速增长赛道的有利位置。
这是历史性的一幕：乘着特斯拉掀起的造车新势力东风，3家中国造车新势力接连飞越重洋，登陆美国资本市场。对特斯拉而言，这些都是不可小觑的竞争对手，如今它们集结到特斯拉的家门口，接受全球市场的检验。 北京时间8月27日晚，小鹏汽车在纽交所上市，募资规模达15亿美元。小鹏汽车的上市仪式当晚在广州珠江新城举行，何小鹏携创始团队及投资人出席仪式。这是继蔚来汽车、理想汽车后，第三家中国造车新势力成功在美上市。 市场热议的，不是这3家公司的新车有多好，而是这些只推出一两款新车的公司，各自市值都逾千亿元人民币，超过很多传统车企集团。这是泡沫的狂欢，还是新经济模式在资本市场的胜利？ 小鹏汽车IPO火爆 小鹏汽车8月27日下午正式宣布，通过首次公开招股发行99733334股美国存托股（每个美国存托股相当于2股公司A级普通股），发行价为每个美国存托股15美元，募资约15亿美元。 15美元的发行价，超出公司此前招股书计划发行价格上限（13美元）。小鹏汽车IPO还获得超级机构认购：阿里巴巴认购2亿美元，TMT对冲基金认购1亿美元，小米认购5000万美元，卡塔尔投资基金认购5000万美元。此外，特斯拉现有股东PRIMECAP Management Company认购1亿美元，PRIMECAP曾在特斯拉股票不到30美元时大量买入，如今翻了近70倍。 何以如此受宠？业内专家分析，或与小鹏汽车的销量猛增及新势力造车板块近期大涨有关。 据披露，2020年7月小鹏汽车的上险量为2532辆，环比增长130%，创2020年以来新高。 此外，7月是小鹏P7新车型的首个交付整月，作为一款售价30万元以内、续航超过700km的纯电轿车，该车型取得1641辆新车销量，成为造车新势力中规模交付启动速度最快的车型，占小鹏7月总交付数的68%。 与此同时，中国造车新势力在美股高歌猛进。北京时间8月27日凌晨，美股新能源汽车再度集体上涨。蔚来的股价今年以来涨幅超400%。造车新势力龙头特斯拉的市值更是达4013亿美元，超过强生和全球最大零售商沃尔玛，成为美国市值第十高的上市企业。 “新能源造车新势力的估值上涨由特斯拉引领。”安永合伙人舒畅直言，小鹏汽车上市后市值有望看齐蔚来和理想，超过千亿元人民币。 智能化自研是特色 火爆的背后，是冰冷的亏损。招股书显示，2020年上半年，小鹏汽车净亏损7.75亿元，低于2019年同期的19.18亿元，毛利率-3.6%，较2019年同期的-38.2%大幅提升，但仍为负值。 简单对比可见：蔚来突出服务体系；理想汽车强调增程式讲述无里程焦虑的故事；小鹏汽车打的则是“技术牌”，成立6年来，小鹏始终坚持智能化自研，每年研发费用占了大半营收。 2019年，小鹏研发投入高达20.7亿元，较2018年的10.5亿元直接翻倍，研发费用占总营收比例高达89.2%，3676名员工中有43%为研发人员，堪称一家技术驱动的新型车厂。 小鹏汽车此番也在招股书中表示，自动驾驶技术是其最为核心的竞争力。 以自动驾驶为代表的智能研发方面，小鹏智能化路线在此前由博世转为自研，自动驾驶功能逐年升级。“从软件到算法，从数据到运营，从仪表到大盘甚至主板的设计，我们都做了。”掌门人何小鹏在新车P7发布会上说。 曾遭遇“至暗时刻” 去年，小鹏汽车曾遭遇“至暗时刻”：逾1年未融资的小鹏汽车启动了C轮融资，不同于早2年的机构争抢，这一轮融资较难推进。新能源汽车销量接连下滑，造车新势力被集体唱衰，整个行业进入“至暗时刻”。 “以前看别人造车，觉得100亿元太夸张了，自己跳进去后才知道200亿元都不够花。”何小鹏曾如此表达造车的烧钱程度，钱不够花，市场又不够火热，愿意对小鹏伸出橄榄枝的机构少之又少。 擅长挖掘新经济独角兽的IDG资本，此时选择逆势加码小鹏汽车。该机构对造车新势力有深刻而系统的调研，2015年前后，IDG资本密集拜访了全球四五十家造车新势力，见了不下二三百人，短时间内快速建立对汽车行业的认知，坚定了造车新势力的价值远非“互联网思维”那般简单，因此相继投资蔚来和小鹏汽车。 “小鹏既有从0到1的经验，也有从1到N的操盘能力。更重要的是，即便在加入阿里这样的大平台后，小鹏还能拥有再创业的热情和敢于吃苦的耐心。”IDG资本合伙人杨飞与何小鹏很早便相识了，知根知底。 何小鹏曾表示：“小胜靠智，大胜靠德，我想真正踏踏实实做事，才能最终赢得市场和投资方的尊重与信任。” 在车市遭遇疫情冲击的大背景下，造车新势力的崛起、壮大，隐约呼应着时代的变迁节奏：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。古往今来，产业的新陈代谢，何尝不是如此？
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