住建部近日发布《住房租赁条例（征求意见稿）》，规定承租人可以持住房租赁合同，按照有关规定申领居住证等，依法享受基本公共服务和便利。此条例将成为住房租赁领域首部条例性文件，标志着住房租赁政策更加细化。 征求意见稿共8章66条，涉及出租与承租、租赁企业、经纪活动、扶持措施、服务与监督、法律责任等方面内容，并划定了多条“红线”。具体包括：住房租赁实行实名交易制度，当事人在住房租赁活动中，应当提供真实身份信息。住房出租人和承租人应当依法签订书面住房租赁合同。在住房租赁合同期限内，除法律规定和合同约定的情形外，出租人或者承租人不得单方面解除住房租赁合同，不得单方面提高或者降低租金。未经承租人同意，出租人不得擅自进入租赁住房。有正当理由确有必要进入租赁住房的，出租人应当与承租人约定时间，承租人应当予以配合。住房租赁合同期满或者解除，承租人应当及时腾退租赁住房，出租人不得采取暴力、威胁或者其他非法方式迫使承租人腾退。承租人拒不腾退的，出租人可以依法要求承租人腾退租赁住房；造成损失的，承租人应当依法承担赔偿责任。 在房地产业内人士看来，稳租金成为未来监管的核心内容之一。如条例第36条明确，直辖市、设区的市级人民政府应当建立住房租赁指导价格发布制度，定期公布不同区域、不同类型租赁住房的市场租金水平信息。对于租金上涨过快的，可以采取必要措施稳定租金水平。 易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，该条例的发布，恰逢长租公寓市场波动较大的阶段，对于后续规范和引导租赁市场的发展有积极作用。
证监会日前印发《关于进一步加强中国证券业协会自律管理职责的意见》（下称《意见》）。中国证券业协会（下称中证协）表示，《意见》的发布将进一步提升行业自律的主动性、特殊性和预防性作用，促进形成市场化的自律约束与声誉激励机制，构建资本市场长期健康发展的良好生态。 《意见》从8个方面对加强中证协自律管理职责提出指导意见。包括： 健全行政监管与自律管理分工协作机制，科学界定行政规定与自律规则的规范内容，完善行政规定与自律规则制定的协调机制，建立重大改革举措和监管政策调整的市场评估机制。 全面实施证券从业人员自律管理，制定证券从业人员执业登记管理、执业行为规范、非准入类证券从业人员专业能力水平评价测试和董事、监事、高级管理人员专业能力水平评价测试、业务培训、执业能力评价等规则并具体组织实施。 建立引导行业创新发展的常态化服务机制，建立面向行业的业务和产品创新试点引导机制，完善服务行业创新发展的常态化工作程序，健全创新业务和产品的配套管理工作安排。 建立自律导向的市场化激励约束机制，加强自律导向作用形成声誉激励与约束制度安排，构建完整的证券业务相关主体自律管理与业务监测监控体系，推动形成健康良好行业文化。 督促会员开展投资者教育和保护活动，进一步督促会员落实投资者适当性管理主体责任，完善证券纠纷多元化解机制，健全行业投资者教育工作机制。 强化证券发行承销保荐业务自律管理，加强网下询价配售、保荐、承销业务自律规范，加强保荐承销机构执业行为规范。 推动场外市场业务自律规范体系建设，系统搭建场外市场业务、场外衍生品业务自律规则体系，推动建立集中统一的场外市场监测监控中心，推动场外市场业务、场外衍生品业务发展。 加强中证协治理结构和人才队伍建设，完善协会治理结构和监督机制，不断提升自律管理专业能力水平。 下一步，中证协将结合学习贯彻新证券法精神，全面部署落实《意见》的工作要求，统筹规划、分步实施，按目标型、任务型分解形成落实方案，排出时间表、优先序，不断优化自律管理工作，更好地服务证券行业高质量发展。
9月8日，由72家机构参与的“智能投研技术联盟”在上海临港新片区正式揭牌成立。这也是国内目前参与范围最广的智能投研技术联盟。 上海市委常委、副市长吴清参加智能投研技术联盟的揭牌仪式。吴清表示：“智能投研技术联盟的成立，有望促进上海国际金融中心和科创中心建设的融合发展，促进上海全球资产管理中心和金融科技中心的建设。” 智能投研技术联盟聚焦资管科技的核心——智能投研技术，是由72家从事智能投研技术应用、开发、研究、服务和支持的相关头部机构及组织共同发起、自愿组成的公益服务专业平台，旨在促进金融科技中心和全球资管中心的融合发展，更好地发挥金融及金融科技服务实体经济的重要作用。 该联盟成员云集建信金科、交银金科等大型银行科技公司，以及30家券商、基金等资管机构，还有BATJ等科技巨头。微众银行首席人工智能官、国际人工智能协会（AAAI）执行委员会委员杨强担任首届联盟主席。 吴清表示，新一轮科技创新给金融业带来了深刻的变革，金融科技正在加速融合，为现有的金融生态注入新动力，推动金融业步入数据化和智能化时代。希望联盟能在国际金融领域产生影响力，创造出新的模式和技术，进一步促进上海国际金融中心和科创中心建设融合发展，促进全球资产管理中心和金融科技中心建设。 智能投研技术联盟的指导单位为上海市金融工作局，专业协作机构为上海市基金同业公会，技术支持机构为中国计算机学会（上海分部）、上海人工智能学会。 智能投研技术联盟主要的活动领域为智能投研的工具类系统、支持类项目、底层类技术、规范类框架和场景研究等，运用多种方式展示金融科技、资管科技，特别是智能投研技术方面的新产品、新项目和新技术。同时，注重展现智能投研技术领域的创新型人才优势，重点开展业务场景、项目功能、技术原理、应用价值、对标比较等交流，突出机构应用项目的“功能”和“技术”交流。此外，加强技术支持趋势预测和风险预警的研发交流，有特色地办好“专业活动中心”和“虚拟实验室”。 “智能投研技术相当于投资领域的AlphaGo。但需要明确的是，人工智能并非替代人，而是放大人的能力，联盟旨在通过技术为投资带来更强的竞争力。”杨强表示，目前应用最多的领域是银行委外业务的管理，还有基金经理的投资管理。未来，联盟将秉持先进性、国际性、技术包容性，让技术为金融服务。 据悉，智能投研技术联盟成立以后，将积极围绕上海国际金融中心建设，服务长三角、服务全国，促进我国金融科技赋能资产管理行业发展。
今年全球科技股的市场表现都十分亮眼，从美国科技巨头FANNG到中国的腾讯、美团、拼多多、小米等，无不涨幅可观。但笔者发现目前港股市场上还有一只非常低估值的科技股，那就是万咖壹联（1762.HK）。 万咖壹联是一家快速成长、深耕安卓移动生态的互联网公司，目前万咖壹联的市盈率仅9.8，市销率0.38，市净率0.73，这样的估值对科技股来说绝对是严重低估的。那么这个公司的成色如何，我们来仔细看一看。 一、过去三年高成长，下半年业绩有望复苏 最新公布的2020年中期业绩显示，万咖壹联今年上半年的总收入为9.73亿元人民币，同比下降18.7%；毛利为1.26亿元人民币，经营溢利为7507.8万元人民币，税后利润为5421.8万元人民币；经调整EBITDA为9342.6万元人民币，经调整净溢利6452.9万元人民币。 由于疫情的影响，各行各业的企业都受到了不小的冲击，万咖壹联今年上半年的收入也不可避免地出现一定的下滑。不过公共事件的影响是暂时性的，且整体上看万咖壹联的业绩还是符合预期的。 撇去今年的特殊情况，万咖壹联去年交出的业绩非常亮眼，不管是收入还是利润表现都不错，反应出公司的财务基本面良好。公司年报显示，万咖壹联2019年的营收24亿元人民币，同比大增55%；净利润达1.06亿元人民币；经调整EBITDA为2.46亿元，同比增长47.9%。 回顾过往三年，万咖壹联也一直保持高成长性。2017-2019年公司的营业收入分别为4.86亿、15.5亿和24亿元人民币，处于稳步增长的通道中。 万咖壹联主要有三个经营分部，分别为：1）移动广告服务分部；2）网络视频产品分发服务分部；3）游戏联运分部。中报显示，2020年上半年，万咖壹联来自移动广告、网络视频产品分发、游戏联运的收入分别为9.33亿、3001.5万及1022.8万元人民币。 从公司的收入构成可以看出，移动广告是万咖壹联最主要的收入来源，2019年以及2020年上半年来自移动广告的收入占比都超过了95%。从这，我们也就能理解为什么万咖壹联的业绩会受到疫情的影响。 众所周知，广告变现是很多互联网公司的变现方式，而广告行业又被称为经济的睛雨表，非常容易受外部环境的影响。疫情期间，很多广告主都缩减了广告预算，这直接影响了以广告业务变现的互联网公司的业绩，包括百度、微博等。不过疫情所致的负面影响基本上都体现在1-6月份的中期报表里了，做投资当然还是要看接下来的预期。 根据目前的发展态势，广告行业尤其是互联网广告的复苏可能会好于市场预期。随着二季度疫情好转，互联网广告市场呈“V”字走势，且同比增速进一步提升。根据QuestMobile发布的报告，疫情期间，互联网广告规模出现了剧烈的波动，2020年一季度同比下降19.9%，不过在二季度开始迅速回升，上涨了18.7%，预计三季度涨幅进一步提升至22.7%。 随着经济复苏，尤其是互联网广告加速复苏，万咖壹联下半年的移动广告业务以及整体业绩都有望在经历短暂调整之后，重回增长通道。 游戏业务方面，得益于硬核联盟的分发渠道优势，万咖壹联于2018年开始为游戏开发商提供一站式游戏联合运输服务，包括游戏优化、营销、推广、分发、变现和其他用户相关服务。在看到了游戏出海的市场机遇之后，公司进一步将业务拓展至自主研发以及海外发行。2020年6月，公司成功在海外发行了第一款自主研发的精品手机游戏《三国将无双》，并获得用户良好的回响。 从目前贡献的收入来看，游戏业务的收入占比还不算大，但是却蕴藏着未来的想象空间，尤其是万咖壹联正在将业务范围由游戏联运拓展至自研开发，此举有望勾勒出万咖壹联的第二增长曲线。 根据《2019硬核联盟白皮书》显示，2019年中国移动游戏用户单用户贡献价值仅为46.7美元，远低于日本等成熟游戏市场，产业仍然拥有较大增长空间。身处持续增长的市场中，万咖壹联的游戏业务接下来有望贡献更多的业绩。 二、两大联盟加持，平台优势凸显 万咖壹联成立于2014年，现已经发展为一个智能商业化的服务平台。作为一个平台，万咖壹联起着连接的作用，通过连接众多安卓开发者、第三方公司，为行业赋能。 万咖壹联的诞生与安卓生态的特殊性有关。安卓系统在中国智能手机操作系统中占据压倒性的主导地位，但是安卓智能硬件厂商众多、品牌众多、平台众多，不同厂商采用不同标准生产的智能硬件之间存在系统差异，因此整个安卓体系内部生态系统呈现碎片化。 在移动互联网向纵深发展的关键时期，万咖壹联与华为、OPPO、vivo、联想、魅族、酷派、金立等手机厂商共建生态，成立了“硬核联盟”。硬核联盟建立并实施统一的相关技术标准，并整合各个智能手机制造商的用户流量，成功解决了平台分散，硬件标准不统一等安卓手机行业难题。基于硬核联盟的渠道优势，万咖壹联可以分发客户的移动应用程序（包括APP、小程序等）及移动游戏广告，从而获得收入。 2018年，万咖壹联又联合华为、vivo、OPPO等十大智能手机厂商建立了“快应用联盟”，此后海信及中移动也加入了，使得快应用联盟成员增加至12家。 快应用是基于手机硬件平台推出的新型应用生态，与小程序类似，小程序在微信里，而快应直接在手机硬件上，更加原生、方便。万咖壹联是快应用的运营方，若对标小程序生态的话，万咖壹联在安卓移动生态中的角色类似于微信生态中的微盟集团。 拥有“硬核联盟”和“快应用联盟”两大联盟加持，万咖壹联的竞争优势也非常明显。 首先，公司与智能手机开发商的关系密切、稳固，能够接触中国最大的智能手机用户群，基于最广大的用户人群来开展业务，具有流量优势、渠道优势。 其次，万咖壹联通过智能商业化服务平台积累了丰富的数据信息，能够精准了解市场需求。举例来说，公司为什么能够在游戏市场占据一席之地？就是因为公司基于平台优势，对手机游戏市场和运营模式有深刻的理解，在游戏运营业务中能够掌握玩家的喜好、品味以及习惯等等。 再次，万咖壹联还有技术优势，公司不断在研发创新领域进行投入，保证公司的DAPG平台可以时刻处于行业领先水平。目前DAPG平台已全面支持快应用的接入，为快应用开发者提供快速上传、精准投放、数据支持等多项功能。另外，公司还开发出具备支持互动视频、互动游戏等创新投放形式的功能模块，以抓住5G时代的机遇。 三、5G浪潮下加速生态布局，向双屏技术服务商迈进 目前快应用已经覆盖近10亿用户，月活用户超过4亿呈现迅猛发展态势。进入5G万物互联新时代，5G手机换机潮之下，万咖壹联的流量入口有望进一步增加。 5G新技术也会催生新的市场，平台优势明显的万咖壹联顺势加大市场布局，探索更多变现的可能，促进业务多元化。目前公司已经在金融、电商等多个领域布局和落地多个产品。 在快应用商业化落地方面，快应用官网接入了快游戏的能力，与腾讯小游戏的发展路径相似。数据显示，2019年移动游戏安卓设备占比超过80%，同比增长2.5%。5G时代安卓设备的占比或进一步扩大，万咖壹联的快游戏具备长期发展潜力。 同时，万咖壹联也在探索创新型SaaS的发展机遇。2020年6月，万咖壹联正式推出首款围绕快应用服务的SaaS产品“轻舟”，助力企业数字化升级，向社交电商SaaS领域扩展。据了解，轻舟主要是面向移动互联网中各行各业的商家及企业，使用者直接通过轻舟在支持快应用技术的安卓系统上实现快速搭建线上商城。同时，轻舟为入驻的商家提供包括商品推广、订单管理、定点客户分层、数据分析、线上跨平台营销等在内的一站式服务，线上商城直接面向海量优质用户。 微信生态中的SaaS服务商中国有赞和微盟集团都依托微信获得了高速增长，今年更是得到了资本市场的青睐，股价屡创新高。目前中国的SaaS产业仍然在发展初期，未来预计会诞生不少一定量级的SaaS公司。5G时代到来，市场也需要新型的SaaS产品和服务。新技术背景下，万咖壹联基5G技术、深耕安卓移动生态的SaaS产品有望在新生态下引导市场发展。 此外，万咖壹联还在进军车联网市场，正式向同时掌握手机屏幕和车载屏幕的双屏、全新技术服务商迈进。 2020年01月，万咖壹联与信邦控股等成立合资公司，利用快应用等多种资源探索车联网业务的发展。据万咖壹联表示，车联网是无人驾驶技术的重要组成部分，公司已积极探索通过快应用活化车载屏的商业生态，以公司的技术对智能汽车行业的互联网发展赋能，使智能汽车在5G时代成为安卓生态环境的重要参与者。 四、结语 万咖壹联是高成长的科技公司，今年上半年因疫情遇到短暂业绩调整，但随着互联网广告市场加速复苏，下半年的业绩有望恢复，重回增长通道。从长期角度来看，公司在安卓生态系统具有独特的竞争优势，随着5G商业化落地，具有良好的增长前景。 不过如开篇所述，目前万咖壹联的估值低的可怕，万咖壹联是一家高成长的互联网公司，但动态市盈率现在只有9.1，通常来说成长性好的科技股都能获得40倍左右的估值，即便低到20倍，离目前也有翻倍空间。 另外，SaaS概念股还是资本市场的宠儿。在成熟的美股市场上，已经诞生了诸多大市值的优秀SaaS公司，例如Salesforce、Zoom、Shopify、TTD等等，它们上市之后股价都是一路高歌猛进。在港股市场上，以中国有赞、微盟集团为代表的SaaS公司，今年的股价涨幅已经超过2倍了，万咖壹联作为基于5G生态的新型SaaS公司，也有望得到资本市场的青睐。 与中国有赞、微盟集团等公司对比，万咖壹联被低估的十分严重，提升空间很大。从市销率来看，中国有赞的PS（TTM）超过18倍，微盟集团的超过15倍。而万咖壹联的PS（TTM）多少？只有区区0.35。如果说短期难以预测，那么秉承价值投资理念，万咖壹联的低估值修复只是时间问题。
近年来，伴随着数字化的发展，金融与科技愈发深度融合。金融插上科技的翅膀后，好则越飞越强，开辟出新视野、新业务；坏则越飞越乱，稍有不慎还有下坠并累及实体经济的风险。 为了有效护航金融科技，以北京为首的各地，逐渐展开金融科技创新监管试点工作，也就是俗称的“监管沙箱”，取得了明显成效。近日召开的2020年服贸会上，各方传递出的信息显示，北京市第三批金融科技“监管沙箱”已经在路上，较前两批相比，第三批将进一步扩大试点范围。 随着“监管沙箱”试点的推进，金融管理部门的思考也越来越深入，监管制度也将越来越完善。人民银行营业管理部主任杨伟中昨日在北京金融科技成果专场发布会上透露，下一步，人民银行营业管理部将继续会同北京市地方金融监督管理局、相关金融监管部门，以规则为蓝图，以北京金融科技与专业服务创新示范区为依托，探索监管科技应用，建立事中运行监测指标体系，推进试点应用运行监测平台的建设，加强试点应用的运行、监测和预警，守住不发生金融风险的底线。 同时，人民银行营业管理部将协助人民银行总行研究制定“出箱”标准，完成试点应用全流程测试，真正实现“进得去、出得来”，努力打造具有中国特色、与国际接轨的中国版“监管沙箱”。 “要借鉴标准化手段，做好试点应用成果的转化与推广，形成一些可复制可推广的成果，为我国金融科技创新发展提供北京范本，为打造具有国际影响力的科技创新中心贡献北京力量。”杨伟中称。 结合金融科技创新的北京样本，人民银行科技司司长李伟则给出了他的体会：重视个人信息保护，善用数据要素。他指出，对于金融行业、金融机构来说，要树立正确的数据观，处理好业务创新与数据利用、个人隐私保护的关系，在合规、合法、合情、合理的前提下，挖掘数据的价值，释放数据的潜能。对于消费者来说，要珍惜个人信息，不随意泄露个人隐私。 记者获悉，人民银行前段时间已经开展了金融APP备案工作，其中，个人数据保护、个人隐私保护领域是检测的重要环节。 李伟同时指出，重视数字鸿沟问题，践行数字普惠。金融业应该秉持金融科技便民、惠民、利民的理念，瞄准农村居民、老年人、残疾人等群体的痛点、难点，探索利用一些技术手段，比如语音识别、图像识别等新技术，来推动数字普惠金融的发展，让金融科技的创新成果惠及更多百姓。 “金融与科技深度融合，推动服务更加数字化、虚拟化，给金融业务披上了神秘的外纱。部分机构在利用技术创新应用模式、改善用户体验的时候，一定程度上简化了业务的流程，削弱了风控的强度，甚至有可能掩盖了业务的本质，这就给金融监管提出了新的挑战。”李伟称，要重视监管科技运用，增强数字化监管能力。下一步，人民银行也会加强新技术在监管领域的应用，利用新一代的技术增强监管的效能，提高监管的专业性、统一性、穿透性。
9月7日，贵州省黔西南布依族苗族自治州晴隆县茶马镇青山村的农户忙于在花椒基地进行翻土、施肥、覆膜等管护工作。该镇是典型的喀斯特地貌，石漠化严重，却适宜花椒生长。目前全镇规划种植花椒2.2万亩，已完成花椒种植1.56万余亩。通过种植花椒不仅让茶马镇石漠荒山变绿，也让当地农户的收入增加。图为青山村种植的花椒。中新社记者 瞿宏伦 摄 图为航拍镜头下的花椒基地。中新社记者 瞿宏伦 摄 图为当地农户在花椒基地进行翻土工作。中新社记者 瞿宏伦 摄 图为当地农户在花椒基地进行翻土工作。中新社记者 瞿宏伦 摄
北京要建自贸试验区了！ 这是日前召开的2020年服贸会上传出的重磅信息。不同以往，这次北京要设立的是以科技创新、服务业开放、数字经济为主要特征的自由贸易试验区。 记者昨日从服贸会现场了解到，为推进自贸试验区建设，北京市将抓紧制定具体的落实方法，进一步明确时间表、路线图。此外，还将围绕数字贸易和科技创新推出一揽子政策。 抓紧制定具体落实方法 9月4日，在2020年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上，中国领导人提出，将支持北京设立以科技创新、服务业开放、数字经济为主要特征的自由贸易试验区。 随后几天，在服贸会期间举办的多场平行论坛或分论坛上，北京市相关负责人透露了针对北京自贸试验区下一步的工作重点和相关政策。 9月5日，北京市市长陈吉宁在服务贸易开放发展新趋势高峰论坛上表示，北京将聚焦发展前沿，以数字贸易和科技创新为主要方向，加快服务贸易转型升级，推动数字贸易试验区、大数据交易所和数据跨境流动监管三项建设，促进数据建设有序流动。 9月6日，北京市副市长殷勇在2020中国国际金融年度论坛上透露，要深入开展金融科技监管沙箱试点，利用冬奥会等场景，在数字货币等前沿领域先行先试，力争取得引领性突破。 9月8日，北京市副市长杨晋柏在服务业扩大开放暨企业全球化论坛上说，北京将举全市之力，打造国家服务业扩大开放的示范区，建设以科技创新、服务业开放、数字经济为主要特征的自贸试验区，抓紧制定具体的落实方法，科学地规划实施路径，细化分解任务目标，进一步明确时间表、路线图。 北京发展数字贸易优势明显 “在北京设立以数字贸易为主题的自贸区意义重大。”华中科技大学教授、光谷自贸研究院院长陈波在接受记者采访时说，未来数字经济将是各国竞争力的核心体现，数字经济方面的开放与创新是我国战略发展的核心要求。 为何是北京？一系列数据显示，北京发展数字贸易优势明显：2015年，北京成为全国唯一的服务业扩大开放综合试点城市。在试点政策带动下，目前北京服务业增加值占GDP比重达83.5%，高于全国近30个百分点；数字经济占全市GDP比重超过50%；服务贸易持续快速发展，年均增速超过15%。 中国国际经济交流中心信息部副部长王晓红表示：“北京的数字企业在全国处于领先地位，这次服贸会在服务业扩大开放方面提出了很多措施，未来在中关村等地建设国际信息产业和数字贸易港，在大兴国际机场临空经济区内开展数字经济新业态准入、数字服务、国际资源引进等试点，对于全国数字技术领域的开放有很大的示范价值。” 一揽子政策有望陆续出台 自本周起，相关政策开始落地。《北京市促进数字经济创新发展行动纲要（2020—2022年）》《北京市关于打造数字贸易试验区的实施方案》《北京国际大数据交易所设立工作实施方案》等重磅文件已经正式发布。 据悉，北京市还将围绕科技创新推出一揽子政策。比如，大力支持中小企业数字化赋能，为企业技术创新提供更多高含金量的应用场景；制定实施北京知识产权保护与促进条例，探索开展国际知识产权交易、知识产权证券化等。 陈波预计，未来可能在自贸区内会进行互联网、数据流动便利化方面的开放，对于跨国公司的投资合作将更加便利，针对相关公司的研发也会给予一些税收优惠。
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