综合媒体报道，今日重要事件如下： 【宏观】 全国抗击新冠肺炎疫情表彰大会举行。 【行业】 2020互联网岳麓峰会在长沙开幕。 2020厦门国际投资贸易洽谈会暨丝路投资大会（简称厦洽会）开幕。 中国广电媒体融合发展大会9月8日至9日在北京举行。 【市场】 惠云钛业、德利股份、翔丰华、壶化股份新股申购。
继6月初港股保险股全线上涨后，9月7日，港股保险股再次迎来板块拉升。 今日港股保险股由友邦保险领涨，中国太保、中国太平、中国平安、中国人寿小幅跟涨。友邦保险早盘涨幅一度接近5%，午后有所回落。 （来源：富途） 友邦保险今日贡献恒生指数涨幅超过80点。恒指进入9月后持续走低，而友邦保险9月1日至今逆市上涨1%。 友邦保险今日上涨主要受大和对保险企业普遍看好的因素推动。大和表示，中国内地保险企业上半年净利润及新业务的价值都低于预期，但下半年在资产和负债方面都将会有正面因素推动部分险企评级。保险行业首选为中国人寿、新华保险和友邦保险。 8月20日友邦保险发布的中期业绩中显示，线下销售活动因疫情取消，导致新业务价值下跌37%；净利润21.97亿美元，同比减少了43.3%；但得益于友邦大规模的有效保险业务的素质，上半年税后营业利润实现了5%的同比增长，至29.33亿美元。同时，友邦保险有限公司的偿付能力充足率强劲，达到328%，远超100%的监管最低要求。 友邦中期业绩发布后，美银、大摩、花旗等大行纷纷上调或维持了友邦保险高于现价的目标价，并维持了“买入”评级。 其中，大和在研报中维持了友邦保险的目标价100港元，以及买入评级。同时，大和预计，在过去一年中扩大代理团队的公司，如新华保险和友邦中国等，以及基数较低的企业，在下半年的表现都将优于大市。 星展预计友邦中国业务价值将在2026年实现额外26亿人民币的增长，将开启新一轮业务扩展周期。同时星展将友邦中国目标价由90港元上调至92港元，并维持“买入”评级。 美银美林称，市场对险企受新冠疫情的负面影响早有预期，并提醒投资者注意长线的增长。因此维持友邦目标价82.5港元及“买入”评级。 另一方面，A股上市5大险企也在今天普涨。其中，中国平安以1.5%的涨幅领涨，中国太保、新华保险、中国人保、中国人寿小幅跟涨。 （来源：富途） 花旗、野村等大行在8月底的研报中表示，导致内地保险企业上半年业绩不佳的三个主要原因：去年上半年的一次性退税，导致基数较高；政府债券收益率下跌；以及疫情带来的信贷成本增加所带来的的不利影响基本都已出尽。 同时，股市自7月份以来表现出的强劲反弹，或将缓解政府债券收益率持续下跌对公司下半年收益的压力。 随着保险企业半年报披露完毕，行业普遍认为港股保险股的利空因素已出尽，下半年业绩向好。同时随着下半年经济复苏，长端利率回升，投资回报率改善，带来保险行业的景气度回暖，行业整体数据趋于乐观。
昨日，北京市经济和信息化局、北京市商务局、北京市金融监管局等多部门在中国国际服务贸易交易会新闻中心正式发布《北京市促进数字经济创新发展行动纲要（2020-2022年）》《北京市关于打造数字贸易试验区的实施方案》《北京国际大数据交易所设立工作实施方案》等促进数字经济、数字贸易发展的多项政策。 《北京市促进数字经济创新发展行动纲要（2020-2022年）》提出，要体系化构建数字经济发展体制机制，聚焦“基础设施建设、数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化和数字贸易发展”六大方向，实施基础设施保障建设工程、数字技术创新筑基工程、数字产业协同提升工程、农业工业服务业数字化转型工程等九项重点工程。到2022年，北京市数字经济发展水平将持续提高，数字经济增加值占地区GDP比重达到55%，将北京打造成为全国数字经济发展的先导区和示范区。 《北京市关于打造数字贸易试验区的实施方案》提出，以数字贸易试验区建设为抓手，以实现跨境数据安全有序流动为着眼点，着力推进规则探索、创新政策举措、破解制度瓶颈。 《北京国际大数据交易所设立工作实施方案》规划设计了北京大数据交易基础设施的建设内容，明确了北京国际大数据交易所“权威的数据信息登记平台、受到市场广泛认可的数据交易平台、覆盖全链条的数据运营管理服务平台、以数据为核心的金融创新服务平台、新技术驱动的数据金融科技平台”五大功能定位。 信息消费联盟理事长项立刚接受记者采访时表示，北京发展数字经济具有先天优势。2019年，北京市数字经济增加值占GDP比重超过50%，在全国位居首位。北京市云计算、大数据、人工智能、区块链、网络安全等相关技术支撑产业发展水平领先全国，在“软件百强”“互联网百强”“综合竞争力百强”等国内重要榜单中入选企业数量名列前茅。北京国际大数据交易所将为北京数字经济的发展提供有力支撑。 “全国服务业在经济中占比去年达53%，北京达83%。与此形成鲜明对比的是，服务贸易仅占所有贸易的七分之一。”清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵认为，以北京为代表，数字贸易将成为“双循环”发展格局下我国服务贸易高质量开放的亮点。
9月7日，“金融支持稳企业保就业 助力企业留青山赢未来”政策宣传会在2020年服贸会期间举办，首都金融圈对下一阶段支持实体经济工作进行再部署、再动员。 今年以来，北京地区企业融资出现“量增、价降、结构优、渠道扩”的局面。人民银行营业管理部（下称“营管部”）主任杨伟中介绍，7月，北京市金融机构一般贷款加权平均利率4.42%，同比下降56个基点。上半年，通过利率下行、直达实体经济政策工具、银行减少收费等手段，北京金融业向企业减负让利约412亿元。 记者注意到，政策宣传会上发布的文化企业专项再贴现产品“京文通”，从设计上凸显了金融政策对实体经济“保驾护航”——营管部对“京文通”提供20亿元专项额度予以优先保障，首批纳入“白名单”的企业包含约7900家市级文化产业园入驻企业，审核放款时间缩短至不超过两个工作日。 人民银行金融市场司副司长朱兆文指出，目前来看，金融支持稳企业、保就业政策成效明显，市场主体经营状况趋于向好，有力稳住了经济基本盘，掌握了经济发展主动权。 杨伟中强调称，为做好金融支持稳企业、保就业工作，北京金融部门和政府相关部门要做到：政策上狠抓落实，金融援企政策工具精准直达，积极推进生产生活秩序全面恢复，畅通首都经济金融良性循环；机制上协同联动，各方金融配套支持同向发力，全力以赴推进金融支持稳企业、保就业工作落实，形成金融、产业、财税、就业等政策协同联动的格局；改革上创新引领，金融改革和开放全面提速，始终坚持新发展理念，以外汇管理和跨境人民币先行先试，推动形成首都高水平对外开放的新格局。 “要加快推进金融服务创新，积极开展先行先试，以10个平台为抓手，落实好金融服务实体经济的各项工作。”北京市地方金融监督管理局局长霍学文指出。 霍学文具体阐述称，一是搭建组合金融服务平台，营造有利于小微企业生长的金融服务生态；二是以优质私募股权投资平台为抓手，解决初创企业、科创企业融资问题；三是以供应链金融为平台，将传统企业主体信用改变为数据信用，解决民营企业的增信问题；四是以农村小微快贷中心为平台，引导金融自愿向乡村振兴重点领域和薄弱环节倾斜；五是构建企业金融码，实现金融服务一码通；六是以资产管理公司为平台，丰富不良资产市场参与主体，有效化解金融风险；七是以服务企业上市和新三板机制为平台，有效降低科创企业融资门槛，拓宽融资渠道，解决科创企业发展的长期资本问题；八是以快速响应机制和畅融工程为平台，搭建政银企三方对接平台，降低信息不对称，提升金融服务小微企业的效率；九是以区域性股权市场为平台，加快构建私募股权二级市场，加快与新三板市场对接；十是以知识产权交易中心为平台，变软要素为硬资本，切实解决民营小微企业、科创企业知识产权融资问题。
昨日，北京证监局局长贾文勤在“金融支持稳企业保就业 助力企业留青山赢未来”政策宣传会上表示，今年以来，北京证监局努力做好“六稳”工作、落实“六保”任务，推动辖区各类市场主体用足用好资本市场政策工具，落实资本市场支持稳企业保就业的各项要求。具体举措包括：创新方法，大力推动多层次资本市场更好服务辖区各类企业；奋力推进资本市场重大改革在辖区落地见效；精准拆弹，稳妥保障辖区资本市场平稳运行。 贾文勤表示，为克服疫情带来的不利影响，北京证监局快速行动，主动创新工作方式方法，采取云培训、云验收、云检查等方式，保障新三板精选层辅导、企业IPO辅导备案工作平稳、有效、有序推进。同时，北京证监局还积极向证监会争取，加快对辖区受疫情影响严重的企业的融资审核，有力保障了辖区市场主体的“金融供血”。 数据显示，今年1月至7月，北京辖区企业利用资本市场实现融资近6000亿元，居各辖区第一。其中，41家上市公司实现股权融资1066亿元，56家新三板挂牌公司实现股权融资逾40亿元，139家企业发行公司债券融资逾4800亿元。 同时，北京证监局奋力推进资本市场重大改革在辖区落地见效。贾文勤表示，北京证监局大力支持新三板系列改革落地，更好发挥新三板支持首都企业创新发展的功能作用。数据显示，北京辖区累计有30家企业申报精选层辅导备案，6家公司成为精选层首批企业。 此外，北京证监局充分把握科创板发展机遇，助力北京硬科技企业做大做强。数据显示，截至7月底，北京辖区共有26家企业实现科创板上市，融资金额440亿元。北京证监局还积极配合创业板试点注册制改革，截至7月底，辖区有创业板IPO在审企业27家，其中3家公司已完成发行注册。 贾文勤表示，北京证监局开展了提升辖区上市公司质量的专项行动，切实化解相关领域的潜在风险，守住了不发生区域性金融风险的底线，稳妥保障辖区资本市场平稳运行。
2020年的港股IPO市场可谓火热非凡，中概股接力回归，明星企业扎堆赴港,年内的重磅新股源源不断。 9月来说，最吸睛的新股当属“水中茅台”——农夫山泉(09633.HK)。 8月31日，农夫山泉招股价正式敲定，以区间上限每股21.5港元定价，对应总市值将超过310亿美金，折合人民币2131亿元，市盈率达到43倍。对标港、A两市同行，农夫山泉一上市就将跻身港股食品饮料板块第二名，市值仅次于百威亚太，A股方面直接比肩“茅五泸”中的泸州老窖，市盈率达到行业平均水平的近两倍。 同时，截止认购的农夫山泉录得约1148倍超额认购，冻结资金超6700亿元，打破2008年中铁建(01186-HK)5409亿元的冻资纪录，刷新新股之最。认购期间，农夫山泉打新者曾一度“挤爆””多家券商服务器，几乎所有头部投资机构均参与了农夫山泉基石认购的争夺。 据悉，异常激烈的认购竞争中，业内众多知名投资机构及央企也未能如愿。最终，农夫山泉IPO敲定的5名基石投资者均为大型投资基金或对冲基金，包括富达国际(FidelityInternational)、美国对冲基金Coatue、新加坡主权基金GIC、国有企业结构调整基金、中信旗下诚通中信农业基金，以及日资企业欧力士(ORIX)集团旗下ORIX Asia Capital。配售结果显示，上述基石投资者分别认购农夫山泉3604.84万股、2883.86万股、2523.38万股、1514.02万股、288.38万股、720.96万股的H股股份，合共股份相当于全球发售后公司已发行股总数约1.03%，及全球发售的发售股份数目的29.71%左右。 特别的是，农夫山泉基石投资者名单出现了日资公司的身影。一般来说，在华日资企业向来低调，在中国资本市场也并不活跃，ORIX Asia Capital凭什么在众明星机构中脱颖而出？这背后又蕴含着怎样的深层次意义？ 1 两个强者的双向选择 据了解，欧力士(ORIX)集团成立于1964年，目前为是全球最大的多元化金融集团之一，名列2020福布斯全球企业2000强榜第292位，并已在纽交所、东交所两地上市，公司旗下主要业务包括银行、保险、资产管理、投资银行、融资租赁、经营性租赁、飞机租赁、环保新能源、地产、旅游等等，管理资产规模逾6000亿美元；本次的投资主体ORIX Asia Consumer Trend Investment是欧力士在华投资平台ORIX Asia Capital专门为大消费领域设立的投资主体，使用自有资金投资。 首先，从基础背景上看，ORIX Asia Capital背靠日本超级财团欧力士，欧力士自身资产规模庞大，业务领域极其广泛，企业综合实力及影响力不输其他基石投资者。 深层次而言，双向选择势必各有所图，从两个公司的角度来看： 1.欧力士“下注中国”多年，寻求消费领域投资机会 欧力士是最早一批进入中国的外资企业，历史可追溯至上个世纪80年代。1981年，欧力士即进入中国市场，在时任中信集团董事长荣毅仁的亲自推动下，与中信集团共同成立中国第一家中外合资融资租赁公司——东方租赁。 欧力士资深董事长宫内义彦曾于2018年参加博鳌论坛时坦言，欧力士见证了改革开放40年来中国经济发生的巨大变化，中国也逐渐成为欧力士海外业务最重要的市场之一，他坚信中国金融行业未来的国际竞争力将会比过去40年提升得更快更好，欧力士加大在华投资力度、积极参与中国金融领域改革的决心更坚定。 尤其放在当前的市场环境中来说，欧力士继续“下注中国”不失为最优选择之一。 今年公共卫生事件的演变促使市场结构发生变化，企业运营和投资上更加注重抗跌性以及全球化放缓，中国的积极应对带来了很多新的投资机会。并且，中国的市场规模很大，中国GDP占全球GDP的比重也逐年提高，但外资对中国资产的持有比例较低，全球资金慢慢投向中国的趋势正在显现。 机构专业人士透露，欧力士亚洲资本与农夫山泉管理层进行了多轮深入交流，欧力士看好农夫山泉的品牌价值、财务状况、成长前景及未来潜在的业务协同，其愿意陪伴这样的项目成长。欧力士自六十年代设立以来，十分注重消费市场布局，其在日本和海外已拥有巨量可直接嫁接消费品资源的平台与场景，例如欧力士集团旗下拥有日本最大规模之一的房地产开发运营企业,涉及住宅、写字楼、商业设施、高端酒店、温泉旅馆、巨蛋球场、剧院、水族馆等，其次欧力士集团旗下的欧力士汽车株式会社是世界最大的汽车租赁企业之一，有数百万辆租赁车辆，此外欧力士亦是关西国际机场、大阪国际机场以及神户机场的运营商。以上仅仅是欧力士集团的三个业务板块，可想而知，这一系列的物理空间都是与消费进行嫁接的可落地场景，同时欧力士又一直持续关注着中国蓬勃发展的消费领域投资机会，因此欧力士能够成功参与农夫山泉IPO的原因也是不言而喻的。 2.农夫山泉渴望出海，潜在业务协同价值巨大 农夫山泉优质的基本面众所周知，不做过多赘述，重点关注下农夫山泉的上市目的。据招股书，农夫山泉此次IPO募集资金将主要用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入、探索海外市场机会等方面。 笔者认为，农夫山泉自身拥有强大吸金能力，充沛的现金流，前四点原因或并非其选择上市的主要原因，实际上是农夫山泉的野心不再限于国内市场了，其有意在开拓海外市场，寻求新的增长动力。 而在出海这件事上，欧力士显然是“王者中的王者”，对农夫山泉来说，与欧力士的潜在业务协同合作价值巨大。 要知道，欧力士在全球近40个国家和地区开展业务, 为数百万家客户企业提供服务，甚至具有推动、改革不少行业发展的能力，且上文已提到其在日本和海外拥有巨量可直接嫁接消费品资源的平台和场景。 具体表现，举两个例子体会一下： 为了方便赴日中国游客，欧力士推广了中国移动支付在日本的应用，成为支付宝在日本的最大收单机构之一。2018年6月21日，欧力士集团携TIS株式会社、蚂蚁金服日本、日本信号株式会社、QUADRAC株式会社、冲绳都市单轨电车株式会社六家公司联合宣布，次日起在日本冲绳县Yui-Rail单轨电车试运行使用支付宝二维码支付业务，让中国的移动支付首次进入日本铁路交通系统。 因看好中日文化产业市场及双方在内容市场的优势互补，欧力士2015年协助引进《哆啦A梦：Stand By Me》至中国市场，后续相继协助引进哆啦A梦2016-2019系列作品、《名侦探柯南：零的执行人》、《银魂》等16部日本动画、真人电影，累计票房超过15亿元。 因此，像欧力士这样的基石投资者并非是大多投资机构能比拟的，其带来的市场资源、影响力等潜在价值，远远超越认购事件本身，也能够想象得到，能够带来市场资源和产业赋能的投资者相对于纯“出钱”的投资者来说，企业应该是更欢迎又能“出钱”也能“出力”的投资者进场加持。基于双方发展诉求来看，农夫山泉拒绝一众顶级创投后，选择接受欧力士，并不足为奇。 2 “下注中国”的现实回报 抛开上述一切来说，农夫山泉也是一个不错的股权投资标的。 一方面，农夫山泉是一个基本面很好的行业龙头公司，自认购以来受到众多价值投资者的热烈追捧；另一方面，一般港股上市公司至少会有25%的公众持股量，而农夫山泉向港交所提交了公众持股量豁免权，其公众持股比例低至3.47%。以上就意味着，农夫山泉的流通股份大概率会出现供不应求的情况，供需关系对市场价格的影响想必也无需多言，一言以蔽之：农夫山泉的股价很有可能被推高。 因此，农夫山泉的确是一只非常值得关注且竞争力强劲的消费股，欧力士以相对较低的价格优先入股农夫山泉，可能会再造股权投资经典案例，从中获取可观收益。 另外，公开资料显示，欧力士还是首程控股（00697.HK）、中国水务（00855.HK）、海昌海洋公园（02255.HK）、熊猫绿能（00686.HK）、东方中科（002819.SZ）等多家上市公司的重要股东，其在华股权投资版图一直在不断扩大，且账面收益颇丰。 以首程控股为例，该公司有中国停车第一股之称，近两年累计涨幅约为210%，股价的年复合增长超过70%，悄无声息地超过了众多代表性科技上市公司。今年疫情肆虐的市场环境中，首程控股凭借数字化之下的变革和模式创新，持续经营收入、归母净利润同比依然实现两位数高速增长。而欧力士正于2018年出现在首程控股大股东名单，上年末又大幅度增持，截至目前，其仍持有首程控股52.20亿股股份，占公司总股份的15.08%，位列首程控股第二大股东。 以上成绩，侧面展现出欧力士“下注中国”取得的现实回报的同时，也再一次印证：中国市场存在巨大的发展潜力和投资机会，下注中国核心资产和优质资产不失为最优选择之一，外资投资者有理由对中国股票市场和中国资产价格未来前景保持信心。 欧力士作为日资在华投资的主流力量之一，将有望见证中国经济更快更好的发展，从中国市场中分享更丰厚、更可观的经济收益。
因预期疫情形势好转后新兴市场经济弹性和复苏前景较发达国家更好，外资机构近期纷纷增配新兴市场股票，尤其看好新兴市场消费领域的前景。 “在中国经济复苏带动下，新兴市场经济体复苏比发达国家更快、更强劲，目前新兴市场制造业采购经理人指数已经重回50以上扩张区域，工业生产也回升至疫情前水平。”瑞士百达资产管理首席策略师帕里尼（Luca Paolini）在给记者的邮件中表示，预计新兴市场股票表现优于大多数发达市场股票，近期该机构将新兴市场股票提升至“超配”。 根据国际货币基金组织（IMF）今年6月时的预测，2020年全球产出预计将收缩4.9%，其中，发达经济体将收缩8%，新兴市场经济体将收缩3%。 当前，全球利率水平和能源价格都维持在低位，很大可能将吸引资本流向非美资产，这为新兴市场经济发展提供了更大的增长潜力。尤其是美联储将利率维持在接近零的水平，叠加美元持续走弱，将有助于缓解新兴市场长期面临的债务压力。 景顺新兴市场股票团队的高级组合经理贾斯汀·莱弗伦茨（Justin Leverenz）近期表示，尽管现在市场并不认为新兴市场牛市即将到来，但考虑到美元走弱、中国经济稳定复苏，以及新兴市场出现了一大批有竞争力的公司，未来10年新兴市场表现非常值得期待。 中国经济持续复苏提振了新兴市场经济体的发展信心。富兰克林邓普顿旗下的西方资产管理交易员及投资组合分析师傅云杰在发给记者的邮件中写道，中国经济复苏为全球市场带来信心，目前中国制造业采购经理人指数仍然稳健。下半年，预计中国继续主动推出财政政策，以保持经济复苏。 野村中国首席经济学家陆挺也表示，中国在防控新冠疫情方面取得了举世瞩目的成果，经济增长在二季度实现V 形复苏，明显好于预期。展望下半年，服务业将逐步恢复，助企纾困和经济刺激政策的积极效果将会进一步显现，经济同比增速将呈现稳中向好的态势。 多家外资机构近期表示看好新兴市场发展潜力。研究机构锐联资产管理公司（Research Affiliates）创始人阿诺特（Rob Arnott）表示，现在是将资金转移到价值股票和美国以外新兴市场的好时机，目前美科技股股价较高，长远来看，新兴市场股市表现有望更好。 电商、消费领域获得外资机构一致看好。美国金瑞基金在最近的一份报告中表示，受益于新兴市场电子商务技术的发展，新兴市场是全球消费量增长最快市场之一。根据美国智库布鲁金斯学会的一项研究，到2030年，新兴市场中产阶级的消费量可能达到全球总消费量的50%。 富兰克林邓普顿认为，新兴市场在发展移动通信、电子商务及支付等领域占有优势，这种商业模式非常适合新兴市场的结构，并受益于中国等国家以极低成本提供的优质数据覆盖。
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