9月7日，沪指低开0.16%，深成指低开0.17%，创业板指低开0.12%。 据同花顺显示，上周，沪指累计跌1.42%，深成指跌1.41%，创业板指跌0.93%。 上周，板块上，白酒、食品饮料及医疗等板块趋势股遭资金抛弃，热点主要集中在碳化硅、氮化镓、金刚石等第三代半导体和创业板低价股，机场航运板块走强。 此外，上周汽车板块行情回暖，股票型基金方面，净值增长率涨幅前十的产品中，半数为汽车主题基金产品。 国泰智能汽车周内领涨 据Wind统计，上周股票型产品中，净值涨幅排名第一的产品为国泰智能汽车，周净值增长率为3.74%。 今年以来，国泰智能汽车累计回报率达19.27%；自成立以来该产品的回报率达60.90%。 除国泰智能汽车外，上周，广发中证全指汽车A和广发中证全指汽车C周净值增长率分别为3.55%和3.54%，涨幅位于股票型基金第二、三位。 据Wind显示，上述两只产品经理为罗国庆，自成立以来该产品的回报率达-3.37%，今年以来，上述产品业绩回暖，今年内产品回报率达16.69%。 此外，上周，汽车主题基金产品净值增长率排名前十的还有银华基金旗下的银华智能汽车A以及银华智能汽车C，周产品净值增长率分别为2.29%和2.28%。 上周，股票型基金周净值涨幅排名前十的消费主题基金产品还有嘉实逆向策略、大成互联网+大数据C、大成互联网+大数据A、嘉实物流产业C和嘉实物流产业A，周净值涨幅均超2.00%。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金方面，富荣价值精选C和富荣价值精选A周内涨幅分别为5.35%和5.30%，周内净值增长幅度排名第一、二位。 据Wind显示，富荣价值精选C今年以来年内回报率仅达0.03%；自该产品成立以来回报率为7.79%。 除此之外，中邮军民融合上周净值涨幅为3.93%，位于混合型产品涨幅的三位。据Wind显示，该产品自成立以来回报率达44.15%。 Wind数据端显示，中邮军民融合重仓军工及芯片股，前十大重仓股包括航天电器、立讯精密、中航沈飞以及中航高科。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 债券型基金方面，据Wind显示，上周民生加银嘉盈净值涨幅达2.17%，位于债券基金周涨幅的首位。 此外，华宝基金、天治基金、富国基金的几只可转债基金上周领涨，周内涨幅均超0.05%。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 港股通产品集体领跌 股票型基金净值跌幅方面，上周，港股通产品集体领跌。其中，股票型基金周净值跌幅榜单的7只产品为港股通产品。 其中，鹏华港股通中证香港周内净值增长率垫底，周内净值下滑4.61% 此外，据Wind显示，上周内，泰康港股通中证香港银行C和泰康港股通中证香港银行A周净值跌幅分别为4.24%和4.23%，位列股票型基金净值跌幅的第二、三位。 值得关注的是，在港股通净值增长率集体下滑中，华商基金的消费混合产品净值下滑幅度居前。 据Wind显示，华商消费行业混合周内净值增长率下滑3.95%，自成立以后该产品的回报率为17.62%。 华商消费行业中仓家电股和白酒股，其前十大中仓股中包括美的集团、格力电器、五粮液、泸州老窖以及山西汾酒。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金方面，宝盈优势产业上周内净值跌幅分别排名第一，周内累计跌幅分别为5.01%。 此外，宝盈基金旗下的另一只混合产品宝盈资源优选同样进入混合型基金净值增长率的倒数十名之列，周内净值增长率分别累计下滑4.12% （搜狐财经根据Wind数据端整理） 债券型基金跌幅方面，中海基金旗下两只可转债中海可转换债券C和中海可转换债券A跌幅均为1.26%，周内净值增长率垫底。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 此外，交银基金旗下的两只债券型产品，交银强化回报C和交银强化回报AB跌幅明显，周内净值分别下滑1.16%和1.15%。
据《每日野兽报》网站报道，2011年5月2日，美国海军海豹突击队依据时任总统奥巴马的命令，在巴基斯坦阿伯塔巴德大院，将基地组织头目本·拉登击毙，并获取了他的硬盘，国家地理频道深入研究了硬盘中的数字和书面材料。 报道称，对于一个无比珍视个人机密的人来说，公开披露本·拉登最私密的想法无疑是非常尴尬的事，尤其告知观众其硬盘中包含了大量的色情内容。 不过揭露本·拉登的硬盘中有很多色情视频和图像的消息并不是什么新鲜事，早在2011年路透社就率先报道了此事。尽管这个硬盘中确实存在这些色情片等，但鉴于在本·拉登之前其他人曾拥有这个硬盘，究竟是不是他将这些内容存放在优盘内仍然存疑。美国有线电视新闻网的国家安全分析员彼得·贝儿根就本·拉登的硬盘主持了一档电视节目，这期节目将在当地9月10日播放。 更有趣的是，有关硬盘的分析显示，这些色情内容可能是本·拉登与下属沟通的工具。他曾在信中表示，担心使用电子邮件传达自己的信息不够安全，因为加密是不可信的，这也是为什么他与外界的大多数互动是通过快递员完成的。然而，贝儿根的节目中提出了一个想法，即这位基地组织头目很可能一直在色情文件中隐藏加密指令，通过将杀人的命令与色情内容放在一起来避免侦查。
<p contenteditable="false" class="img-desc">图片来源：特斯拉官方“8.6万平米，工期200余天，严格的施工要求和质量保障，只用了同类活一半的时间，有些项目甚至提前到达工期节点”。负责承建特斯拉上海超级工厂二期工程部分项目的中建八局第一建设有限公司的项目经理感叹道。9月6日，特斯拉上海超级工厂二期工程已经进入了收尾工作。据上观新闻报道，目前主体结构和外围护结构均已全部完工，机电工程也已基本完成，机电调试工作也已同步，预计分别于10月和11月按期竣工。上海超级工厂二期主要负责特斯拉Model Y的生产。特斯拉全球副总裁陶琳曾对外表示称：“Model Y将于2021年第一季度在上海超级工厂二期下线。”陶林表示，上海超级工厂第二阶段建设进展非常顺利，预计将在2020年年底之前完成，2021年第一季度投产，距马斯克于2020年1月7日宣布在上海启动Model Y生产项目仅一年多，再次刷新了特斯拉速度。目前特斯拉正在上海超级工厂现有厂房旁建设Model Y生产线的新厂房，最终可能会将上海特斯拉超级工厂的规模扩大一倍。8月24日，国产Model Y两个版本车型已经在特斯拉官网开启预售。其中，长续航版预售价为48.8万元，可实现WLTP续航里程505公里，零百加速5.1秒；高性能版预售价为53.5万元，可实现WLTP续航里程480公里，零百加速3.7秒。特斯拉已经在为Model Y的生产制造积蓄“粮草”，根据近期特斯拉发布了新项目的招聘公告显示，新招聘职位分布在9个部门，其中包括压铸车间、冲压车间、汽车车间、总装车间、物流部门和超级充电站等部门。此外，还有11个部门将招聘一些经理和技术人员。其中，招聘人数较多的包括汽车车间（180人）、组装车间（370人）以及车身车间（140人）。
9月7日，A股旅游板块走强，腾邦国际大涨超15%，中青旅、峨眉山A、西安旅游、凯撒铝业等有所跟涨。 数据来源：Choice 酒店板块也有所反应，锦江酒店、首旅酒店等涨幅有所拉升。 数据来源：Choice 而究及板块涨势靠前的原因，主要是源自于市场对板块回暖的乐观预期所致，即随着人们对国庆黄金周的期待，出游意愿的“报复性反弹”有望出现，利好板块迎来修复性行情。 近日，国务院办公厅发布了2020年国庆放假通知：10月1日（星期四）至8日（星期四）放假调休，共8天。 而这一连休八天的“超级黄金周”显然为市场打了一次鸡血，毕竟随着国内疫情趋于平稳，进入常态化时期，人们压抑的出游需求或将通过这一假期集中爆发，今年十一假期有望全年首个旅游高峰和消费黄金周。 “去年国庆黄金周七天，国内游客达到7.82亿人次，国内旅游收入达到6497.1亿元...今年国庆假期有出行计划的旅客中，超八成旅客计划旅游3天以上，超六成计划旅游花费5000元以上。”——公开数据 目前，根据携程度假产品预订数据显示，上海、北京、广州、成都、深圳、杭州、南京、武汉、重庆、西安，预计是国庆旅游十大客源地。 数据来源：携程 根据携程旅游度假产品预订搜索数据显示，三亚、丽江、昆明、兰州、厦门、张家界、九寨沟、拉萨、贵阳、成都预订搜索人气最高。同时，相关的自由行、跟团游、定制游、租车等产品已经提前进入国庆预订阶段，行情较为火爆。 数据来源：携程 “选择超过 5 天的国内跨省长途跟团游、自由行产品的人数和比例，预计将创出今年的新高。”——携程 此外，文化和旅游部在5日举办的“世界旅游合作与发展大会”上表示，正在编制的旅游业“十四五”规划中，将以高质量发展为主线，谋划推出一批重大政策、项目、举措，而这一规划也或将进一步为我国旅游业的良性发展带来活力源泉。 基于此，随着A股旅游标的的中报相比一季度财报数据有了较大的改观，十一假期的临近或将进一步释放改善旅游消费服务标的基本面的预期，进而驱动行业不断向正向复苏进程行进。 例如，中青旅发2020年上半年实现营业收入25.55亿元，同比下滑56.34%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.57亿元，较上年同期下降141.05%。虽然景区版块业绩受疫情冲击明显，但二季度已逐步复苏，乌镇景区实现营业收入1.89亿元，同比下降77.89%，实现净利润 6,452.16 万元；古北水镇景区实现营业收入 1.25 亿元，同比下降 70.29%，实现净利润-2.09 亿元； 同程艺龙2020年二季度同程艺龙实现营收12亿元，同比下降24.6%，期内经调整净利润1.96亿元，同比下降43.2%。在交通票务服务方面，现营收7.26亿元，已达到去年同期的近八成；住宿预订服务快速回升，实现营收3.84亿元，已恢复至去年同期的近七成。用户增长方面，月活跃用户已回升至1.76亿，基本恢复至去年同期水平，月付费用户达到1860万。 中信证券指出，跨省团队旅游的恢复以及景区游客限流上调对行业的复苏均有积极影响，随着国庆和中秋双节的临近，行业热度有望复苏。从中期角度仍然推荐以下两条投资主线：一是逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；二是对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。
疫情、国际贸易环境、金融冲击等因素影响下，波动和上行成为上半年全球股市的关键词。近日，随着全球股市转跌，A股也冲高回落，9月两市表现预期如何？ 海通证券认为，中长期上升空间已打开，为迎新一轮牛市行情奠定了市场基础。具体到9月，其认为，在成交萎缩接近前高的背景下，市场仍有可能反复。 最近10年中，两大股指9月份涨多跌少，表现较佳，2017年以来更是逐渐走好，涨幅较大，跌幅较小，这使得市场对接下来的9月充满了期待。 对此，海通证券指出，中小创短期压力较大，主板量能不足，中小创局部估值过高，预计9月仍将振荡消化，市场上涨的延续性存疑。 从8月以来的市场走势看，指数虽然维持横盘震荡，但市场活跃度却逐渐降温。目前两市成交金额万亿左右，延续前期缩量态势，并在8月28日创下7月以来新低。 海通证券认为，8月的调整不改9月行情趋势。冲击前高3587点需要权重搭台，而结构性牛市延续，部分指数已超越过去高点。 下一阶段哪些板块需要重点关注？ Wind数据显示，2020年上半年营收增速前三的行业分别为多元金融（13.6%）、食品、饮料与烟草（13.1%）和半导体与半导体生产设备（10.2%）；净利润增速前三的行业分别为半导体与半导体生产设备（46.6%）、技术硬件与设备（41.3%）和食品、饮料与烟草（34.9%）。 截止8月31日，沪深两市披露三季报业绩预告的500家公司，有175家预喜，占比35%。预喜数量前三的行业分别是化工（53家）、医药生物（48家）和机械设备（38家），电气设备、电子和医药生物的预喜率表现最优，分别为59.38%、57.58%和50.00%。 长期看来，国际贸易环境仍是焦点，国内经济复苏态势及美联储信号意义重大，企业改善状况、疫苗上市都将对市场产生影响。
最近，美国总统特朗普2018年11月法国之行的相关消息再次成为新闻的焦点，因为他在最后一刻取消了前往巴黎市郊埃纳·马恩美国公墓纪念阵亡将士的行程，他还被指诋毁退伍军人。 而彭博社又曝出关于那次法国之行的报道，更是让人瞠目。据报道，在取消了悼念活动之后，特朗普在美国大使的居所消磨了几个小时的时间，并且看上了那里的几件艺术品。等到第二天，他便让人将一尊本杰明本杰明·富兰克林的半身像、一幅他的肖像以及一套希腊神话人物的雕塑搬上了“空军一号”，带回了美国。 报道称，美国大使对特朗普的这一举动感到非常震惊，但并没有提出什么反对意见。特朗普开则玩笑称，这些艺术品也许会在6年之后重回巴黎，因为到那个时候他作为美国总统的第二任期就要结束了。 然而，可不是所有的人都对特朗普的决定感到满意，一些国务院的官员还通过邮件与白宫官员进行了沟通。最后的结果是，特朗普的做法完全合法，因为这些艺术品本来就是政府的财产。 白宫方面也证实了这件事，发言人贾德·迪尔在回答彭博社提问时说：“总统把这些美丽且属于美国人民的文物带回了国，并将它们陈列在白宫最显著的地方。” 据报道，虽然白宫将这些被特朗普拿走的艺术品称之为“文物”，但它们其实都是赝品或者复制品，总价值约为75万美元（约合512.2万元人民币）。 那套希腊神话人物雕塑现在被摆在白宫椭圆形办公室，是20世纪早期一位艺术家的作品，但这位艺术家却声称它们是16或17世纪的作品。一位艺术品经销商表示，这些雕塑没有什么价值，只不过就是“仿照17世纪雕塑的20世纪赝品”。 此外，富兰克林半身像和肖像也属于原作的复制品。白宫官员最后从美国国家肖像陈列馆借来了肖像画的原作，并把它挂在了椭圆形办公室。
自8月下旬以来，经历短暂波动和调整后的军工板块再度“抬头”。据同花顺显示，半个月以来，军工板块累计涨幅达2.33%；半年以来，军工板块累计涨幅达30.43%。 搜狐财经《基金佳问》栏目，对话各行业具有影响力的基金经理，结合目前经济形式，解读不同行业细分领域的投资策略，展望各行业板块中长期的投资机遇，为投资者讲解如何“避雷”挑选有潜力的基金产品。 做客本期《基金佳问》的基金经理，是来自新华基金的新华基金权益投资部基金经理栾超，本期的分享主题是解析近期军工板块调整的原因以及下半年的军工板块投资逻辑。 栾超，经济学硕士；曾担任中邮创业基金管理股份有限公司投资研究部研究员、基金经理。2017年加入新华基金，现任新华鑫益灵活配置混合型基金、新华优选成长混合型基金、新华泛资源优势灵活配置混合型基金、新华趋势领航混合型基金基金经理。 事实上，近一个月以来，军工板块面临较大波动。今年8月初，军工板块整体表现强势，连续两周以8.00%的涨幅领涨。8月中下旬，军工板块集体回调，而在经历了两周的调整期后，军工板块再度迎来大涨。 此外，军工行业已经从疫情中恢复，二季度核心资产订单环比呈现大幅度提升，也提振了投资者“上车”的信心。 短暂的调整之后，军工板块的投资逻辑是否尚在？下半年，军工板块又有那些领域具有投资机会呢？ 新华基金栾超认为，未来五年，军工行业需求的结构性升级，其中常规航天武器装备面临系统性大幅加速；航空装备面临重点型号大幅增加，行业整体增速有望从“十三五”期间的10-15%提升至“十四五”期间的15~20%。行业有望迎来比较长周期的景气周期。 “我认为航空发动机、战斗机资产、导弹等子行业都属于十四五期间高速成长的赛道。比如航空发动机是目前制约我国航空装备发展的核心瓶颈之一。”栾超表示。 基金佳问：7月以来，军工主题产品行情火爆，但近两周国防军工板块却略显颓势，回调明显。你认为，国防军工行业大涨是由于短期炒作还是长期产业趋势？ 栾超：我更倾向于军工是具有长期成长性的行业，这个是由长期增加的军费开支和技术迭代决定的。而且随着近5年来资产证券化的持续推进，一批优质军工资产通过IPO或重组进入A股。 当前，国防和军队建设是大国崛起的基本保障，军工行业的成长不受宏观经济的扰动，具备长期成长确定性。国防、军队建设与我国的经济体量和国家战略空间需求相比还远远不够，今年乃至“十四五”期间都是加速追赶时期。 基金佳问：从基本面的角度看，近期军工板块的走势受到了那些影响？ 栾超：随着2017年底前后军队体制编制调整的基本完成，装备采办陆续走向正轨，需求与订单逐步释放。在装备采购五年规划执行前低后高和军队体制编制调整完成后的装备补偿式采购的驱动下，装备采办需求持续释放，订单持续落地，2018-2019年军工行业基本面已逐季好转，2020年将持续加速。 从中报角度观察，伴随复工以后的加班赶工，自二季度起绝大部分军工企业营收及业绩恢复增长。我认为未来1个季度仍将是行业需求落地、产业链景气度加速呈现的关键时期。 横向比较其它制造业，军工行业计划性更强、下游客户军方需求确定性更高、产业链相对封闭，科研生产的组织更加严密，受经济环境的影响相对较小。 军工行业全年业绩确定性较高。展望未来五年，军工行业需求的结构性升级，其中常规航天武器装备面临系统性大幅加速；航空装备面临重点型号大幅增加，行业整体增速有望从“十三五”期间的10-15%提升至“十四五”期间的15~20%。行业有望迎来比较长周期的景气周期。 基金佳问：面对目前的回调趋势，您认为军工板块是否还有投资空间？下半年，军工板块的投资逻辑是怎样的？ 栾超：每轮军工上涨的论据都不大一样。有地缘摩擦，资产注入，国家政策等等。这次上涨更多是因为军工企业的业绩预期，虽然涨幅较大，但是上涨的逻辑更加扎实。 无论以未来两个季度还是一到两年维度来看，军工板块优势都较为突出。从基本面来看，“十三五”末期非主战装备补偿式采购的拉动及复工复产后加班赶工的影响、“十四五”订单的逐步启动都将对未来两个季度的财报带来更为积极的影响。 军工行业上市公司经营效率在持续提升，特别是如主机厂等重资产公司，随着收入规模快速提升，规模效应将愈发凸显，带动利润的快速增长。展望下一个五年计划，在加强练兵备战和面向实战打造军队的指导思想下，军工行业需求景气度有望再上台阶。 从去年开始，军工企业的业绩已经发生了潜移默化的改善了。现在整个军工产业刚刚启动，营收、利润都处于一个快速增长的阶段。我们选了三条线，第一条线是发动机产业，第二条线是战斗机产业链，第三条线是导弹产业链。我觉得这三个方向将是整个军工行业成长的主线，在它们的带领下，会带来整个军工的一个整体的业绩和估值的提升。 基金佳问：当前，“火热”的军工板块是否已经处于较高估值？请问，投资者目前选择军工主题基金时应注意哪些问题？ 栾超：从2015年上一轮牛市见顶以来的过去5年，军工板块总体走势处于单边下行通道，主流军工标的2020PE回落至25~45倍之间，目前申万军工板块的TTM估值相当于2014年7月水平，与持续强势的其它科技、医药、消费板块横向比较估值优势突出，在大量优质公司进入A股以后，估值仍存上行空间。 比较而言，部分国家重点建设的装备、部分渗透率显著提升的产品、部分业务开拓能力强竞争优势突出的企业需求增速将显著领先于整个行业。 2016年以来，随着市场回归理性，基本面研究的重要性将越来越重要。7月份以来，军工行业经历了大范围的普涨。但整体估值仍处于历史中位数以下。因此我们需要确定采购需求旺盛的细分市场，寻找具有最优赛道的企业，享受行业成长带来的红利。 当前A股军工板块还仅是军工行业一个较小的子集。军工业务的整体资产证券化率仍只有20%左右，两大航天集团的核心军品业务、中国电科集团的军工电子装备资产基本尚未上市。即便经历了自2007年以来十三年持续的资产证券化，A股军工板块与中国军工行业之间仍存在巨大的失配：70%以上的军工资产仍未上市。因此自下而上选股仍是军工板块投资非常重要的一项工作。 建议关注持仓品种在主赛道，如航空发动机、战斗机资产、导弹等，重仓标的兼具长期成长性和短期爆发性的标的相关基金。 基金佳问：军工板块下，航空发动机、主战装备上量、无人机、导弹、新材料等细分领域众多，在您看来，那些细分领域具有投资空间？ 栾超：我认为航空发动机、战斗机资产、导弹等子行业都属于“十四五”期间高速成长的赛道。 基金佳问：请问您的投资理念和选股逻辑是怎样的？ 栾超：我的选股理念是赚业绩增长的钱。主要方式是自上而下选择景气度上升的子行业，再自下而上在景气行业中精选个股。 我倾向于投资于成长股，这是结合我国经济转型升级的大背景得出的判断。我国人口结构从劳动力红利转向向工程师红利，传统行业增长已进入平台期，成长性行业受益于技术进步、商业模式创新，展现出更好的成长性。 在增长稳定，竞争格局清晰的行业，我倾向于买行业龙头；而有些行业新技术的变化应用比较快，有些中小公司有望通过细分赛道优势迅速成长，这时我更愿意买入成长性较高的股票。成长性和估值是硬币的正反面，很难分割。 在具体投资过程中，估值非常离谱的公司我会规避掉。我倾向于在一个可接受的估值区间内，更看重企业盈利的确定性和增长性。我认为投资主要收益是赚企业成长的钱，没有成长的企业容易陷入低估值陷阱。
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