8月23日0时8分，文昌潭牛110千伏输变电新建工程成功送电投运。这是2019年海南全面开启省域智能电网建设以来，首个建成投运的智能变电站。 这标志着海南电网主网开始步入智能时代，南方电网海南电网公司将以更高标准、更快速度、更高质量服务海南自贸港建设。 该项目建成投产后，将满足文昌市潭牛镇、文城镇和东阁镇电力增长需求，进一步优化文昌西南地区供电网架。同时，该项目也是2020年对电网安全可靠供电影响较大的23个基建项目之一，其顺利投产有效解决了35千伏东来站重过载问题，及时化解了电网安全风险。 潭牛110千伏变电站与传统变电站不同的是，电气保护二次控缆被光缆取代，并采用了智能告警与分析决策、智能远动、智能照明等多项新技术，在各类电子设备中大量使用了高集成度、低功耗的电子元件，可极大提高故障智能预警和在线监测能力，延长设备寿命，减少变电站维护成本，实现了变电站性能的优化。 该站还首次采用了智能录波器技术，除完成常规故障录波功能外，还具备配置文件管控、设备状态在线监视、虚回路在线监视、光纤回路在线监视、检修辅助安措、保护故障信息管理和综合分析、主子站远程交互等功能，实现了电网大数据共享的第一步。 “建设智能电网是推动海南能源发展转型，创建国家生态文明试验区的有力支撑，也是服务海南自贸港建设的有效举措。”海南电网公司建设分公司总经理潘山说，为克服疫情对工期的影响，公司加大了施工力量的投入，优化工序、倒排工期，拿出“一天当三天用”的干劲，不遗余力抓工程进度，确保了项目按期投产。
8月20日，三只松鼠（300783.SZ）如期发布半年报，国民零食品牌的中期业绩如何，下面具体来看一看。 一、休闲零食巨头再创辉煌，上半年营业收入同比增长16.42% 三只松鼠是中国休闲食品领域最快实现从创业到突破百亿营收的企业。继去年踏上“百亿营收”的新台阶之后，三只松鼠并没有停下前进的步伐。2020年面对具有挑战的市场环境，公司逆势实现营业收入的进一步增长。 三只松鼠的财报显示，2020年上半年，公司实现营业收入52.52亿元，同比增长16.42%。新冠疫情对各行各业都造成了巨大的冲击，三只松鼠的业务也受到了交通因素等方面的负面影响，但即便如此公司仍然实现了营业收入的双位数增长，充分展现出公司的业绩韧性。 从利润来看，2020年上半年，三只松鼠的净利润为1.88亿元，同比下降29.51%，主要是受到疫情的冲击以及公司获客成本、销售成本增加以及线下客流减少、门店拓展计划延期等因素的影响。 考虑到休闲零食行业的长期增长前景以及当下的市场竞争格局，三只松鼠正在战略性地实行规模先行的发展策略，以进一步巩固公司的龙头优势。2020年，三只松鼠持续扩大品类、完善销售渠道、加码数字化供应链，显然这些投入和建设会挤压短期利润，但站在五年、十年的长期发展角度看，这是正确且必要的。 这是因为中国休闲食品市场规模巨大且持续增长，但这又是一个非常分散的市场，2019年我国休闲食品行业CR5仅为16.3%，而全球休闲食品行业CR5为25.6%，因此，行业里持续保持领先地位的玩家会成为市场扩容、行业集中度提升的最大受益者。 二、“全品类+全渠道”双管齐下，三只松鼠持续开疆扩土 三只松鼠成立于2012年，自有IP“三只松鼠”及三个松鼠形象“松鼠小酷”、“松鼠小美”、“松鼠小贱”在消费者群体中享有较高的知名度。公司以线上起家，主打坚果类休闲食品，但随着公司不断发展壮大，公司开启全品类、全渠道战略，以进一步提升长期竞争力。 1、品类多元化，新品牌蓄势发力 在品类方面，三只松鼠已经构建起以坚果、果干、烘焙、肉制品为核心品类的休闲食品产品体系，向消费者提供超600款美味产品，有效提升公司的销售规模和市场影响力。关于产品研发，三只松鼠持续强化产品的自主打造，创新性地推出了奶奶甜、白桃枣、气泡瓜子仁等产品，并获得了不错的市场反馈。 公司财报显示，三只松鼠来自坚果的收入比重已经从2016年70%下降至2020年上半年的53.56%，反映出公司多样化的产品矩阵使得公司的收入结构更加均衡。 三只松鼠还在不断探索新赛道，公司通过铁功基、小鹿蓝蓝、养了个毛孩、喜小雀四大新品牌，切入方便速食、婴童食品、宠物食品和定制喜礼业务，新品牌新业务蓄势发力。 2、实施全渠道战略，线下渠道打开增长天花板 在渠道方面，以互联网起家的三只松鼠不断向线下渗透，构建起覆盖线上线下的全渠道销售模式。财报显示，今年上半年三只松鼠线上营收44.65亿元，其中第三方电商平台销售44.4亿元，同比增长11.06%，占营业收入的84.54%。 三只松鼠线上领先地位持续巩固，品牌已经连续多年位列国内主流电商渠道坚果零食类目销量第一，“双11”销售额连续多年刷新中国食品行业销售记录。截至今年上半年，三只松鼠天猫旗舰店单店粉丝数已突破4000万，成为天猫首个粉丝数超4000万的品牌；三只松鼠京东自营旗舰店和三只松鼠京东旗舰店合计粉丝数突破4100万，位列京东品牌粉丝榜第一名。 值得一提的是，三只松鼠还在创造新的消费场景。今年上半年，三只松鼠联合薇娅等各大平台知名主播展开合作，累计开展直播超50场，实现销售额近2亿元，其中薇娅专场直播带货金额达3953.7万元。 三只松鼠的线下渠道包括投食店和松鼠联盟小店，线下门店超过600家。数据显示，今年上半年，三只松鼠自营形式的投食店已达139家，实现营收3.1亿元，同比增长45%；加盟形式的联盟小店达478家，实现营收1.57亿元，同比增长166.1%。 考虑到疫情对线下门店的影响，三只松鼠线下业绩其实还未完全释放，但已经为以后的增长打开了天花板，未来公司来自线下渠道的收入比重有望持续提升。 三、结语 从投资角度看，消费股历来是穿越周期的投资主线，休闲零食市场规模超万亿，是投资者不容错过的黄金赛道之一，行业龙头的投资机会就更加不得不察了。 三只松鼠扬帆在万亿蓝海市场，品类多元化和线下渠道的加速布局将为公司带来新的增长动力，长期增长前景可期，相关投资机会值得关注。公司业绩发布之后，中信证券、中泰证券、平安证券、申万宏源、华安证券等多家券商已经给予三只松鼠“买入”或“增持” 评级，看好其投资价值。
12日，位于昌吉市滨湖镇的新疆朗青畜牧有限公司现代化牛舍中，奶牛们正在享用丰盛的“移动营养餐”。 “这可不是普通的牛舍，我们将奶牛粪便干湿分离加工处理成有机肥，用于牧场果蔬种植，形成循环农业产业链。”营销经理周靓介绍，公司以牧场为依托，不断延伸产业链，形成了集标准化种植养殖生产、乳品加工、农业休闲旅游、科普教育、互联网营销等为一体的一二三产业融合发展型企业。 放眼天山南北，像朗青畜牧这样智能化标准化养殖场越来越多。今年新疆在传统的肉牛、肉羊、奶牛等畜种基础上，开展肉鸽、肉驴、马、蜜蜂等品类标准化示范场申报创建，以发挥养殖标准化生产示范带动作用。 通过推进畜牧业供给侧结构性改革，推广“四良一规范”综合配套措施，新疆初步形成了标准化饲喂、繁育、养殖等体系。在农区，新疆以实施畜牧业振兴行动为总抓手，走“标准化规模养殖增量、产业化集聚发展提质、品牌化拓展市场增效”的路子，促进产业提档升级；在牧区，围绕推进生态文明建设、促进经济发展和繁荣稳定，走“保护利用好生态环境、稳量增效、持续发展”的路子，打造新疆绿色畜产品生产基地，实现草原绿、牲畜稳、旅游兴、产业强、牧民富的目标。 要实现畜牧业绿色发展，推进畜禽废弃物资源化利用是重点。自治区畜牧兽医局相关负责人介绍，新疆计划再用3年时间，使全区畜禽粪污资源化利用率达到80%以上，加快实施病死畜禽无害化处理，逐步将牛羊、家禽等纳入病死畜禽无害化处理补助政策范围，完善无害化处理与保险联动机制。 新疆正在打造现代畜牧业绿色发展升级版，进一步优化畜禽品种区域布局，做大畜禽生产基地，优化、升级畜牧业生产结构，逐步走出了一条绿色可持续的现代畜牧业发展之路。
8月21日，全球领先精细化学品生产商——彩客化学(01986.HK)发布了中期业绩公告。2020年上半年，彩客化学录得营收7.36亿；录得毛利3.07亿；实现归属母净利润1.39亿；每股盈利0.13元；建议派发末期股息为每股0.048元。派息比率约35.7% 总体来看，彩客化学的主要财务指标，较去年同期均出现不同程度的下滑。但实际上，彩客化学在今年能交出这样一份“成绩单”并不容易，已然展现出良好的抗风险能力和持续盈利能力。 其一，新冠疫情的爆发对全球市场造成了不稳定的因素，导致2020年实体行业的普遍低迷，距精细化学品行业真正全面恢复或尚需时日。其二，彩客化学是领域内当之无愧的龙头企业，拥有全球最大的DSD酸、DMSS生产基地、全球三大一硝基甲苯生产基地。本报期内，彩客化学为提振下游需求，促进产业发展，大幅降低了自身核心产品DSD酸的销售价格。 且短期业绩弹性，不会是中长期价值的佐证。还是一同来看看，彩客化学各大细分业务的表现及未来前景。 多项业务毛利率大幅提升，充分彰显龙头韧性 目前，彩客化学收入主要来源于四大业务：染料及农业化学品中间体、颜料中间体、环保技术咨询服务和电池材料。 1. 核心业务贡献80%营收，农业化学品中间体收入、毛利率双升 染料及农业化学品中间体业务，依然是彩客化学收入和盈利的主要来源。该板块H1实现收入6.02亿，约占公司整体收入的81.9%。 DSD酸终端应用至纸张增白、纺织品染白、和洗涤用品中的亮白成分。上文提到，受疫情影响，彩客化学大幅降低了DSD酸的销售价格。，因此，彩客化学H1染料中间体产品收入，较去年同期下滑至3.80亿元。 另一边，受疫情影响，农业化学品中间体市场供应不足，彩客化学的农业化学品中间体收入、毛利率反而实现双升。农业化学品中间体的收入，较去年同期上升约103.0%至2.22亿元；毛利率上升14.3个百分点至26.1%。 2. 颜料中间体销售成本下行，毛利率升至44.5% 彩客化学同时为颜料中间体如DMAS和DIPS的全球主要生产商。 受市场环境影响，彩客化学H1实现颜料中间体产品收入1.26亿元，较去年同期有所下滑。但与此同时，公司颜料中间体板块的销售成本同比大幅下行，致使该板块最终实现0.56亿的毛利，基本与去年同期趋平；毛利率得到稳健提升，上涨7.8个百分点至44.5%；占整体收入比例提升，达到17.1%。 3. 环保技术咨询服务毛利率大增，未来持续发力 报告期内，彩客化学的环保技术咨询服务贡献收入255万元，约占整体收入的0.3%。 与颜料中间体表现类似，环保技术咨询服务收入较去年同期下滑，但因销售成本同比大幅下行，毛利率实现快速提升，由2019年同期的30.6%升至48.2%。 公告中特别指出，随着中国环保压力日趋增大，环保处理市场具有广泛的发展空间，未来，彩客化学将继续加大对环保的投入及环保技术的研发。 4. 电池材料稳步推进，磷酸铁生产线可大规模量产 公告显示，彩客化学1.5万吨磷酸铁生产线于2019年12月已可供大规模生产。 报告期内，彩客化学逐步开始采用一步法生产工艺向下游客户供货，并且获得客户积极好评，电池材料板块实现收入约533万元，约占整体收入的0.7%。。 综上可观，彩客化学各大业务在一定程度上受到疫情影响，但这种影响相对可控，其多项业务的毛利率仍得以提升，甚至大幅提升，这即是，龙头企业的发展韧性。彩客化学的行业地位，决定其掌握议价优势，具有强势定价权力，在其降低核心产品售价，提振下游需求的同时，通过对其他板块产品的定价做出及时有利的调整，也能够达到稳定企业整体业绩的效果。 静待下游需求回升，估值修复行情可期 关于未来前景，关键或在于静待下游需求回升。彩客化学的自身实力已充分验证，随着世界经济的企稳复苏，下游需求的逐步恢复，预计其业务将沿着既定的方向稳步发展。 目前，多种现象已透露出：全球消费环境改善，国内消费需求强劲回暖。 国际市场研究机构益普索，日前公布最新一期全球消费者信心指数调查。结果显示，全球消费者指数8月为41.4，实现连续两月上升。且值得关注的是，在参与调查的24个国家中，中国消费者信心指数为72.9，排名第一。 消费者信心指数，能够综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理心态的主观感受，往往被视为预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。 同时，中央政治局近期会议上，正式提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，提及“扩大最终消费”，消费内循环主线将是后续的关注重心。 具体到彩客化学下游产业而言，举几个例子： 1.造纸：近期纸价企稳，开始反弹。6月中旬，大型纸厂开始密集发布涨价函，截至目前提价落实100元/吨；7月继续发布涨价函，8月有望继续提价100元/吨。 2.纺织：品牌服饰二季度开始好转，大部分企业线下销售额恢复到去年同期的九成以上；7月，中国HS服装类出口金额同比上涨7.20%，较六月同比上涨趋势更加强劲。 3.电池：7月车市零售创两年来最强正增长，新能源乘用车更是销量达8.3万辆，同比增长28.3%，进入高增长期。电能存储而言，伍德麦肯兹最新发布的报告预计，磷酸铁锂电池将逐步取代镍钴锰酸锂三元电池（NMC）电池成为主要固定电能存储工具。 资本市场而言，目前彩客化学的估值已至历史低位，截至发稿，其总市值约13.22亿，PE（TTM）为4.83倍。参考港股化工板块公司估值水平，彩客化学的价值，或被显著低估。 （来源：wind） 就其良好的抗风险能力、持续盈利能力，叠加未来下游市场需求强劲回暖的趋势来看，彩客化学下半年有望进一步打开增长空间，迎来估值修复行情。
8月24日丨妙可蓝多(600882.SH)略微低开后快速跳水，现封死跌停，报39.69元，总市值162.5亿港元。 8月23日，“奶酪第一股”妙可蓝多发布多份公告，宣布终止此前与蒙牛集团签订的非公开发行股票预案。同时计划向实控人柴琇100%持股的广讯投资非公开发行股票，募资总额不超过5.75亿元，用于乳制品和奶酪加工项目等。 今年3月，妙可蓝多曾发布非公开发行A股股票预案，拟向控股股东柴琇实控的东秀实业、内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司发行不超过5870.71万股，柴琇与蒙牛集团的计划认购金额分别为5.75亿元、3.15亿元。
日前，30辆总价值近35.3万欧元的阿迪雅旅居挂车在天津东疆保税港区完成海关查验，在区内实现“保税仓储”，等到实际销售时再缴税。天津口岸进口汽车加速从“落地征税”向“保税仓储”模式转变，改善了营商环境。 长期以来，除平行进口汽车外，我国对其他以进入中国市场为目的的进口汽车多实行“落地征税”，即汽车一落地，就会被征进口关税和增值税，两项税款约占货值的20%至50%。 今年国务院批复天津东疆保税港区转型升级为综合保税区后，天津东疆保税港区海关积极推动综合保税区内开展进口汽车保税存储、展示等业务。 负责进口旅居挂车贸易的华晨国际贸易有限公司工作人员赵春阳介绍说，今后进口汽车可以在实际销售时再向海关申报缴税，减轻了企业的运营成本和资金压力，销售模式也变得更为灵活、快速。 天津东疆保税港区相关负责人介绍说，天津东疆保税港区升级为综合保税区后，叠加其他创新政策，将有力地推动天津市成为全国汽车集散地。相关部门在保证海关严密监管的前提下，将不断优化监管流程，打造最优的营商环境，促进汽车“保税仓储”业务发展。
2020年8月20日，泰凌医药（1011.HK）发布公告，公司旗下产品舒思（通用名：富马酸喹硫平片)在中国全国药品集中采购(第三批国采)中拟中选，根据中标可供应区域，舒思（通用名：富马酸喹硫平片)将获得向江苏、广东、湖北、河北、云南、陕西、广西、天津、甘肃和青海十个省份独家中标供应的权力。 图表一：公司2020年8月20日公告 数据来源：公司公告，整理 核心产品舒思贡献三成营收，成本优势逐年凸显 舒思（通用名：富马酸喹硫平片)是精神分裂症的一线用药，并且是目前市场上最少多巴胺能拮抗剂的新一代非典型抗精分药物之一，对治疗精神分裂症的各种症状和双相情感障碍的躁狂发作均有显着的效果。 泰凌医药的舒思由公司的全资附属公司苏州第壹制药自主生产，2003年5月获批，2003年7月正式推出上市销售，2020年1月经中国国家食品药品监督管理局批准通过一致性评价。此次能中选十省集中采购名单将会是该药品的又一个重大突破。在此次十省集中采购中，舒思的规格包装为每盒0.1克*30片，拟中选价格为32.55元人民币每盒。 图表二：舒思拟中选信息 数据来源：公司公告，整理 作为一种非典型抗精神病药物，舒思（通用名：富马酸喹硫平片)已被证实对首发精神病患者、老年患者及青少年患者而言具可靠的安全性和良好疗效。该药品此前已进入中华医学会颁发的精神分裂症和双相情感障碍治疗指南范围，并且属于国家医保目录甲类及国家基本药物目录。作为全国医保、基药双目录药品，是一种国家批准的处方用药。 据泰凌医药2019年年报数据显示，公司自有产品生产及销售的收入为1.53亿元人民币，占总收入的41.9%。舒思贡献销售额为1.06亿元人民币，占总收入的29%，占自有产品生产及销售的收入的69.21%。由此可见，舒思是公司自有产品中最为核心的产品。 图表三：舒思2019年销售数据 数据来源：公司年报，整理 2019年，舒思的销售量为369.2万，2018年为531.4万。虽然销售量盒营业收入都有所下降，然而2019年舒思的毛利率为73.8%，较2018年的68.5%却上升5.3个百分点。舒思的成本优势在2019年中尤为突出，随着舒思进入集中采购，销售量有望获得新的增长动力，销售收入也将由此带动。 图表四：舒思2019年毛利率数据 数据来源：公司年报，整理 集中采购对原研药形成巨大冲击，舒思市场份额将大幅提升 从市场规模和竞争情况来看，精神分裂症为精神治疗领域中最为严重的疾病，因为其有可能影响人的知觉、思维、行为等，全球人群的发病率约为1%，多发于青壮年群体。精神分裂症的患者会表现焦虑、易激惹、失眠、抑郁和自杀等。双相障碍也称双相情感障碍，属于心境障碍的一种类型，指既有躁狂发作又有抑郁发作的一类疾病。全球双相障碍的发病率约为1%-2%，最高可达5%，双相障碍与其他疾病共病率非常高，自杀风险是普通人群的10倍。 而目前治疗精神分裂症的喹硫平类药物在中国市场却呈现三足鼎立的格局，包括原研药阿斯利康的思瑞康、湖南洞庭药业（复星医药子公司）的启维、苏州第壹制药（泰凌医药子公司）的舒思。 阿斯利康的思瑞康于1997年获得FDA批准上市，为一线非典型抗精神病药，2018年5月7日，绿叶制药向阿斯利康收购了其包括中国在内的51个地区全部许可权利。公司自身产品舒思（通用名：富马酸喹硫平片)是其中一个仿制药，已于临床用业十七年，未进入集中采购之前就是三个药品中性价比最高的产品，对比原研药约200元/盒的售价，舒思的价格上有着极大的竞争优势。此次带量采购将再次对原研药企造成巨大冲击，有利于公司进一步扩大现在的销售和市场覆盖。 另一方面，带量采购的模式对药企的生产及销售团队的专业性，合规性都有更高的要求。近些年，公司通过自设生产基地，使得供应及质量要求都可以得到保障，此外，公司还积极改组销售团队，强化对销售人员的合规性培训，并要求销售人员严格地遵守法律法规与公司章程，具备保证集中采购平稳落地的基础。此外，公司还在多个跨国药企引入了许多经验丰富的专业人才，包括财务管理、合规性、业务发展等多个方面，为集中采购后续做好了充足准备。
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