合理扩大有效投资 不断积蓄新消费能量 上半年，我国固定资产投资降幅比一季度收窄13.0个百分点；二季度，社会消费品零售总额降幅比一季度收窄15.1个百分点……在多项政策共同发力下，投资、消费指标出现回暖迹象。 进入下半年，扩内需步伐不断加快。目前，多个部门围绕推进基础建设补短板，以及线上服务、网络购物、绿色智能等新产业新业态密集部署，频频出台支持举措，着力挖掘培育经济发展新增长点。专家认为，随着政策落地，从供给到需求的闭环将加速形成，国内市场大循环将逐步畅通，为下半年的经济发展积蓄巨大能量。 内需市场稳步复苏 国家统计局数据显示，上半年，全国固定资产投资同比下降3.1%，但降幅比1至5月收窄3.2个百分点，比一季度收窄13.0个百分点。社会消费品零售总额同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6个百分点；其中二季度下降3.9%，比一季度收窄15.1个百分点。主要内需指标的恢复性增长，带动了经济运行稳步复苏。 国内市场供需循环呈现持续改善态势。国家发展改革委国民经济综合司司长严鹏程日前表示，随着复工复产、复商复市稳步推进，疫情期间被压抑的需求、被掣肘的供给都在逐步恢复。 严鹏程指出，需求端反弹明显，二季度以来市场消费逐月改善，汽车家电等大宗商品销售回升，网上购物、直播带货持续火热；在重大项目投资等牵引撬动下，二季度固定资产投资同比增长4.8%，较一季度大幅提高20.9个百分点。生产端恢复有力，工业增速逐月回升，6月增长4.8%，连续三个月为正，实物量指标加快改善；服务业生产指数连续两个月正增长，6月增速为2.3%。 另外，发展动能转换也成为内需市场的重要亮点。严鹏程表示，疫情在对一些行业企业造成巨大冲击的同时，也加快推进了数字经济、智能制造、生命健康等产业的发展，孕育了不少新产业和新业态，催生一批新企业，比如在线教育、网上办公、远程问诊等行业都实现快速扩张。 “疫情也倒逼很多企业主动应变求变，顺势而为推进转型升级，同时促使我们加快补齐一些行业领域的短板。比如上半年高技术产业投资增长6.3%，医药制造业投资增长13.6%，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长32%、21.8%。”严鹏程说。 在国研新经济研究院执行院长朱克力看来，上半年消费和基建投资颇具亮色，为经济企稳贡献了重要力量。除了市场趋于活跃外，政策正在聚焦新形势下产生的新需求，优化生产端供给，从而发掘培育更多新的增长点。 扩投资促消费加码 近期，国务院常务会议多次对下半年扩内需作出具体安排。7月8日召开的国务院常务会议研究了今年及后续150项重大水利工程建设安排，要求抓紧推进建设，促进扩大有效投资，增强防御水旱灾害能力。7月15日召开的国务院常务会议要求，各地要加快专项债发行和使用，支持“两新一重”、公共卫生设施建设。7月22日召开的国务院常务会议提出，部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质。 部委层面正在抓紧部署。7月17日，国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人袁达表示，下一步，将继续聚焦国家重大战略、“两新一重”等关键环节和短板弱项领域，精准筹资、精准项目、精准施策，推进重大工程项目建设，合理扩大有效投资，进一步发挥好投资的关键作用。 疫情期间催生出的很多新产业新业态新模式，也成为发力点。7月15日，国家发展改革委等13个部门联合印发文件，提出支持发展在线教育、微商电商、网络直播等15种新业态新模式的一系列政策措施。 7月16日，商务部等七部门下发《关于开展小店经济推进行动的通知》，提出鼓励电商平台的小店在线集聚，利用平台技术、流量、场景和资源优势，创新云逛街、云购物、云展览、云直播、云体验、云办公，拓展批发、零售、餐饮、民宿、美发等领域数字化营销活动。 同时，相关部门还在联合发力，加速拓展5G应用，培育数字网络信息等新型消费，积极推进家电、汽车等更新置换及回收处理，鼓励绿色消费智能消费。 供需循环有望加速畅通 展望下半年，专家表示，以需求端为指引，优化投资、生产布局，逐步畅通国内市场大循环将成为经济企稳和更好发展的重要力量。 国家统计局新闻发言人刘爱华表示，对于下半年消费市场的走势，一方面，随着疫情防控的有效推进，消费便利性在逐渐改善，另一方面，随着供给侧结构性改革的逐步推进，消费的供给也在不断优化。 朱克力举例说，目前国家正在加大“新基建”投资力度，“新基建”建完后可以产生供给能力，新消费和“新基建”就能够形成闭环。“新基建”之下的新型信息消费市场是服务终端消费者的广阔天地，可望在下半年给中国经济积蓄巨大的新消费能量，激活并形成“新基建”与新消费双向循环持续增长的内需新动力。 商务部流通产业促进中心服务业处处长、研究员陈丽芬在接受《经济参考报》记者采访时也表示，要发挥国内超大规模市场优势，就要以消费为经济发展的内生动力，构建起以国内循环为主体的经济体系，这是保持经济稳步发展的关键。 陈丽芬指出，挖掘内需市场潜力就要畅通国内循环，需要消费和生产两个环节共同发力。既要创造新需求、发掘新市场、引进新产品、刺激新消费，也要利用我国具有最完备的产业配套条件的优势，升级生产制造，优化供给，还要保护和激发市场主体的活力和创新力，积蓄经济发展的基本力量。
今天港股扬眉吐气，港交所大涨9个点，一举突破前高（7月10日），创下380港元/股的历史新高，收盘涨幅9.83%。同时腾讯大涨8个点，收盘价564港元。 在这些扛把子的带动之下，恒指高开高走，收盘大涨2.31%。与今天A股畏首畏尾、红绿不定的猥琐走势，形成鲜明的对比。 港股如此强势，源于昨天的两条消息： 1恒生指数公司即将于7月27日推出恒生科技指数 2蚂蚁金服准备在A股和港股两地上市 这两则消息之所以引起如此大的反响，毫不意外。这两件事，是2018年4月港交所实施新政以来最大的成功。 先说蚂蚁金服上市。 多年以来，香港资本市场采取“英规港随”的套路，不接受同股不同权的科技公司上市；到2018年4月，在李小加先生的推动之下，港交所实施“上市新规”，允许同股不同权和未盈利企业上市，随后一大批科技与互联网企业如过江之鲫，纷纷登陆港交所。 后来，虽然有小米、美团、饿了么等独角兽企业上市，以及后来的阿里、京东、网易在香港第二上市；但这些企业要么是尚未盈利，要么是已经上市多年，不具备首发效应。而港股市场真正意义上的科技互联网巨头，仍然只有腾讯。 今天，随着蚂蚁金服确定在香港上市，港股迎来第二只互联网科技巨头。 中国搞金融科技的企业很多，有腾讯旗下的FinTech、有平安的金融壹账通（OneConnect）、有京东数科、百度度小满，等等。截至蚂蚁之前，除了金融壹账通在美国上市之外，其它尚未有明确上市计划。由于缺少对标样本，资本市场对这类金融科技企业，难以给出估值。 而蚂蚁金服的单独上市，给市场提供了一个极好的对标样本。这将使得许多先前包含在巨头内部的金融科技业务，得到了重新估值的机会。 正是为此，今天腾讯的股价大涨……。理由也很简单，蚂蚁金服上市，使得腾讯旗下的类似业务——腾讯金融科技——有了估值的直接对标样本。 推而广之，蚂蚁金服上市，为港股市场以及A股科创板提供了为金融科技企业估值的范例。这个范例，不仅是中国第一，而且是世界第一。就目前而言，美国也没有一家独立上市的纯粹的金融科技公司。 直接利好的是一堆蚂蚁金服概念股，例如A股中的恒生电子、张江高科、中国动向等。当然蚂蚁金服的大股东也是利好标的，例如人保、人寿等。 再说恒生科技指数。 港股向来为人所病诟，错过了科技繁荣的十年、甚至20年。恒指作为一个代表金融和地产、特别是香港本地金融地产业的指数，在当前这一波牛市中，表现得非常差劲。 而这一轮连续创新高的新老互联网企业和科技企业，例如腾讯、美团、金蝶、金山软件、中芯国际、微盟……这些股票，恒指完全反应不出来。 如果把恒指的走势与腾讯、阿里、美团、小米、瑞声、舜宇、中芯国际、金蝶国际等科技公司做一比较，我们发现，年初至今的涨幅，这些公司全部超过恒指。即便排除比较妖的中芯国际，剩下的例如金蝶、美团等，年初至今涨幅也超过1倍；而腾讯、小米等涨幅也超过50%。比较而言恒指年初至今不涨反跌，跌幅在在9.6%。 而就市值而言，目前港股市值最大的公司已经毫无悬念是阿里和腾讯，美团位居第7，京东第14，网易16，小米第21，中芯国际30。 事实上，阿里+腾讯+美团+京东四家科技公司的总市值，已经超过港股市场上工行+平安+建行+农行+中移动+中人寿+中行+招行+友邦+中石油+汇丰的总和！ 港股四大科技企业（阿里、腾讯、美团、京东）的市值综合超过13万亿港元，超过工农中建招平安友邦人寿移动石油汇丰的市值总和！ 从成交量来看，最近一个月内，阿里+腾讯+中芯+美团等的每日平均成交量占到全市场的30%，头部效应非常明显。尽管中芯国际最近一个月内有炒作的嫌疑，但从下图中可以看出，港股的每日成交量，几乎牢牢地被几大科技公司占据。 这些都表明科技股在港股成分中，已经占有绝对重要的地位；但恒生目前的指数体系，对此完全反映不出来。所以，推出一个以科技股为主的指数，已经不仅是做样子装点门面，而是势在必行，不改不行了！ 随着昨天晚间恒生科技指数的成分股名单与权重公布，投资者为之兴奋，称其为香港版“纳斯达克”，那么四大科技股呢？自然就是香港版FANG。如果考虑京东目前市值稍弱，只计算阿里腾讯美团，则香港版FANG可以有一个美妙的称呼—— ATM（A阿里，T腾讯，M美团）。 如果加进去京东的话，就是ATMJ。或者加入网易，ATMJN。 至于推出恒生科技指数之后，对市场有什么影响。首先，被动跟踪的基金会建仓，带来一大波增量资金；其次，围绕着科技指数以及ATM（或ATMJ、ATMJN）的衍生工具，期货期权、杠杆做多做空的ETF推出，这些都会极大地丰富香港股票市场活跃度与成交量。 也正是基于这些预期，港交所今天的涨幅令人吃惊；收盘涨9.83%，几乎是涨停的节奏。 这一切，如果追溯到源头，仍然是2018年4月的港交所上市规则新政，种瓜得瓜，种豆得豆。随着这一波中概股回归潮，港交所与整个港股市场，成了最大的受益者。 一条新政，为港股引入源源活水；一条指数，撑起港股半壁江山。 至于投资者应该如何操作？没上车的，还有机会，毕竟香港疫情还在越闹越凶，像前几天中芯国际回A把整个市场都带下去了，就是黄金坑；而已经上了车的，系好安全带，别东张西望，别轻言下车，唯有注意颠簸，做好准备，车速会随时突然增加，就是了^^
综合媒体报道，今日重要事件如下： 【宏观】 国新办就2020年上半年工业通信业发展情况举行发布会。 【市场】 上证科创板50成份指数实时行情正式发布。 财政部在香港发行50亿元人民币国债。 赛科希德（科创板）、晨光新材、宝明科技新股申购。 【海外】 美股上市公司推特公布业绩。
>>国务院部署加强新型城镇化建设 补短板扩内需提升群众生活品质 据 国务院总理李克强7月22日主持召开国务院常务会议，部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。 >>最高法、国家发展改革委发文：大幅降低民间借贷利率司法保护上限 最高人民法院、国家发展和改革委员会日前发布关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见（下称意见）。意见明确，抓紧修改完善关于审理民间借贷案件适用法律问题的司法解释，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，坚决否定高利转贷行为、违法放贷行为的效力，维护金融市场秩序，服务实体经济发展。意见同时提出，及时研究和制定针对网络借贷、资管计划、场外配资、资产证券化、股权众筹等金融现象的司法应对举措。 >>地方经济复苏图谱 16省份上半年经济实现正增长 西部地区、长三角经济恢复快 目前已有29个省份公布上半年经济数据，地方经济复苏的图谱清晰可见。与一季度相比，各地经济运行均呈现回升趋势，16个省份上半年经济增速实现正增长，这些省份基本集中在中西部地区。此外，占全国经济总量近四分之一的长三角地区复苏步伐也较快，苏浙皖三地上半年经济增速均已由负转正。 >>升级步行街、点亮夜经济 各地频出招促消费 在当前餐饮、文旅等服务消费恢复弱于商品消费的情况下，各地纷纷出台促进服务消费的新举措，步行街、夜经济、小店经济成为促消费政策发力的重点。 >>监管层密集发声 金融防风险再加码 据经济参考报7月23日消息，央行、银保监会等多部门近期密集发声，释放进一步强化金融风险防控的政策信号。《经济参考报》记者获悉，相关部门将加大金融市场乱象治理力度，拆解高风险影子银行，对交叉金融业务进行全面排查整改；严打非法集资等金融犯罪，防范伪金融创新，加快建设非法集资监测预警体系实现“全国一张网”。在加强监管的同时，还将通过政策支持，帮助中小金融机构加快兼并重组、资本补充，增强其风险抵御能力。
>>扩内需，我国发力新型城镇化建设 22日召开的国务院常务会议部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质。 >>两大电网下半年投资速度加快 特高压工程或迎新进展 加快推进重点项目建设，全力以赴完成全年预定目标；加快推进数字化建设……在近日分别召开的半年工作会议上，国家电网有限公司和中国南方电网有限责任公司均将上述内容列为下半年工作重点。 >>客运量逐步恢复 航空业产品创新“火力全开” 随着疫情形势的好转以及航班政策的逐步放开，业内人士指出，暑期商务、旅游、学生假期等出行需求相互叠加，将给国内航司带来大量客流。各家航企积极探索的新产品模式现阶段是不错的“试炼”机会。当前中国民航业复苏脚步加快，但仍然存在不确定性，恢复过程仍十分漫长，也必须理性看待。 >>上金所调整白银和各黄金延期合约涨跌停板和保证金比例 贵金属市场炙手可热之际，上海黄金交易所连续发文警示风险，并提高白银和各黄金延期合约涨跌停板和保证金比例。 >>中欧班列（渝新欧）2020年已突破1000班 数据显示，截至7月22日，中欧班列（渝新欧）今年已运行突破1000班，班列数量同比增长12%，其中5月、6月单月开行超过200班，均创下单月历史新高；今年上半年，中欧班列（渝新欧）去回程总货值近370亿元人民币，同比增长47%。
A股主要股指早盘低开高走，午后则集体回落。截至收盘，上证指数接近平盘小幅收涨0.37%， 报13657.03点；深成指涨0.89%，报13657.03点；创业板指涨1.19%报2769.03点。两市全日成交逾11000亿元，北上资金净流入41.70亿元。 大盘整体有1941只个股录跌，6只个股跌停；1750只个股录涨，93只个股涨停。市场赚钱效应较好。 板块表现方面，油气采掘板块高位震荡，数字货币、免税店等概念活跃，券商股则冲高回落。造纸、养殖业、钢铁等板块跌幅居前。 具体板块表现方面，数字货币概念股集体走高，富通鑫茂、御银股份双双涨停。消息面上，央行下发区块链标准。 油气采掘概念早盘拉升，午后高位震荡，贝肯能源、潜能恒信先后涨停。海油工程、中海油服跟涨。 免税店概念整体回暖，西藏珠峰、鄂武商A封板，众信旅游、凯撒旅业跟涨。 NMN概念涨幅仍居前，众生药业、金达威、丰原药业涨停，兄弟科技等跟涨。 券商股冲高回落，财通证券、第一创业尾盘均打开涨停。 主力资金流动方面，板块主力资金多呈净流入。券商指数、电子元器件指数及软件指数分别流入46.77亿元、34.23亿元及29.48亿元。主力资金净流出金额较多的板块分别为保险指数、工程机械指数及建筑指数，主力资金分别净流出14.92亿元、4.07亿元及3.79亿元。 科创板表现分化，今日新上市的N芯朋微、N力合微、N震有、N奇安信-U及N大地分别大涨367.67%、341.49%、158.40%、138.06%、117.35%及117.35%。天宜上佳、艾迪药业、泽璟制药-U、虹软科技分别跌7.91%、7.65%、6.66%及5.59%领跌板块。 北向资金净流入41.70亿元，沪股通净买入18.58亿元，深股通净买入60.28亿元。 就A股市场表现，山西证券表示市场呈现快速轮动的格局，但目前市场情绪尚不足以支撑高估值个股维持前期强势，建议短期内对其保持谨慎态度。中期来看，市场将呈震荡走势，推荐适当关注有基本面支撑的低估值优质标的。
要闻精选 □ 国务院常务会议7月22日召开，部署加强新型城镇化建设，补短板扩内需提升群众生活品质；确定支持多渠道灵活就业的措施，促进增加居民就业和收入。 □ 上证科创板50成分指数的历史行情正式发布，指数以2019年12月31日为基日，基点1000点，当前收报1497.23点。 □ 22日，沪深两市成交额连续第十五个交易日突破万亿元。在连续两个交易日净流出后，北向资金恢复净买入，昨日净流入41.7亿元。 □ 全国股转公司相关负责人表示，7月27日新三板精选层将正式设立并开市交易。精选层开市交易相关技术、业务和监管准备工作均已完成。届时，已经完成公开发行的32家企业将挂牌交易，正式与百万投资者见面。 □ 证监会发布《非上市公众公司监管指引第5号——精选层挂牌公司持续监管指引（试行）》及五项挂牌公司定期报告格式准则，自发布之日起实施。五项挂牌公司定期报告格式准则分别为：精选层年报、中报及季报格式准则，创新层、基础层中报格式准则。 □ 上金所：上金所调整白银和各黄金延期合约涨跌停板和保证金比例。 □ 投资者急于落袋为安，多只新发爆款基金遭遇大量赎回。 □ 据经济参考报消息，相关部门将加大金融市场乱象治理力度，拆解高风险影子银行，对交叉金融业务进行全面排查整改；严打非法集资等金融犯罪，防范伪金融创新，加快建设非法集资监测预警体系实现“全国一张网”。 □ 最高法、国家发改委联合发文，拟大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，及时研究制定针对场外配资等金融现象的司法应对举措。 □ 央行近日下发了《关于发布金融行业标准推动区块链技术规范应用的通知》，聚焦区块链应用的安全性。 □ 22日，中国首次火星探测任务天问一号1:1着陆平台和火星车亮相。此次火星探测目的是一次实现“绕、着、巡”三步走。 □ 美国约翰斯·霍普金斯大学22日发布的新冠疫情最新统计数据显示，全球累计新冠确诊病例超过1500万例。
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