“一些银行、企业和地方政府不愿主动暴露不良，有的甚至故意粉饰和隐瞒”、“当前不良贷款并未充分暴露，存在较大上升压力”、“必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备”…… 近期，银保监会对于不良贷款暴露不充分的表述，在市场引起广泛关注，也引发市场对于银行业资产质量的担忧。应对银行不良率的可能上升，银保监会前瞻性地采取了哪些措施？银行资本补充方面，政府性资金如何参与中小银行的风险化解？ 7月16日，银保监会首席风险官肖远企在媒体通气会上表示，金融风险攻坚战取得重大关键进展，金融系统性风险在下降，运行是健康的。目前中小金融机构整体经营稳健，各项经营指标在边际改善，风险完全可以控制。 “目前银行的不良贷款比例即使还原到更加真实的水平，我们认为也还是处于历史上低位，大家不必过于悲观，经过多年的发展和积累，城商行这个群体在资本利润等方面的基础还是比较好的，完全能够抵御各种风险。”银保监会城市银行部副主任刘荣表示。 不良还会继续暴露 近年来，受区域经济形势、市场竞争、内部治理等因素影响，中小银行风险水平持续上升，叠加新冠肺炎疫情冲击，风险仍处于持续暴露过程中。 近日，银保监会答记者问指出，当前不良贷款并未充分暴露，存在较大上升压力，必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备。 以城商行为例，截至6月末，城商行不良贷款余额4478亿元，较年初增加201亿元，增幅4.7%，不良贷款率2.34%，较年初下降0.1个百分点。 刘荣表示，城商行不良余额增长不明显，不良率保持稳定，有经济下行在银行资产质量上反映滞后的因素，也有宏观政策短期对冲的因素，今后一段时间不良会继续暴露，风险水平仍处于上升通道。受内外部因素影响，有部分城商行风险形势较为严峻，有的风险暴露尚不充分，在存量风险和增量风险交织的背景下，风险防控和处置压力在加大。 刘荣强调，为有效应对城商行不良率的可能上升，银保监会前瞻性地采取多种措施，争取在防范信用风险中赢得最大主动权。 具体而言，一是指导城商行综合评估和预判损失风险，按照“实质重于形式原则”真实准确分类，对实际承担信用风险的表内外资产审慎足额计提拨备。坚决治理各种粉饰报表的行为；二是，推动加大不良处置力度，要求城商行在切实加大核销力度基础上，拓宽不良资产处置渠道，确保今年不良处置规模明显高于上年，实施按月监测；三是通过改革重组集中处置不良。同时，支持资产管理公司等专业机构积极参与，按照市场化原则批量收购处置不良资产。 记者在会上了解到，目前，城商行民营银行拨备覆盖率监管要求已由120%～150%调整为100%～130%，贷款拨备率监管要求由1.5%～2.5%调整为1.5%～2%。 “要求银行把降低拨备覆盖率释放的财务资源全部用于处置不良和投放信贷。”刘荣强调。 中小行资本补充迫在眉睫 “在支持让利实体经济力度加大、资产规模持续扩张、信用风险加速暴露的背景下，在不考虑外源性资本补充情况下，城商行资本充足水平未来三年可能会明显下降。”刘荣强调。 数据显示，截至2020年一季度末，城商行资本净额和核心一级资本净额分别为3.4万亿元、2.5万亿元，资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.65%、9.35%，比商业银行平均水平低1.9、1.3个百分点。 中小银行资本补充迫在眉睫。随着中小银行业绩开始出现大幅分化，部分中小银行资产规模增速明显放缓，业绩面临压力。中小银行资本补充到底面临多大缺口？ “资本缺口是动态概念，取决于银行的资产分类、拨备水平、利润情况，也取决于银行的风险资产的配置以及经营的一些战略，这个数字没有统计，最多是一个假设情景下的压力测试。资本缺口是动态的，也是存在的。对于这种情况，城商行重点采取五方面措施：真实反映不良、加大处置不良的力度、调整动态拨备要求、多渠道补充资本、推动城商行改革重组。”刘荣称。 而从农村商业银行来看，虽然农村中小银行的主要监管指标总体良好，资本充足率在13%左右，但个别地区、个别机构也确实面临资本补充的缺口。 对此，银保监会农村银行部副主任洪小平指出，银保监会也在组织各地方局、相关银行机构进行各种测算，为更好应对一些未来的不确定性，更好防范化解潜在风险，有力支持信贷投放，支持实体经济。 洪小平强调，在现有市场环境下，中小银行由于自身规模或评级各方面一些客观限制，跟一些大型银行比市场化的资本补充渠道相对来说受限，银保监会会同财政部、人民银行等相关部门也正在积极研究，支持鼓励中小银行用足一些市场化手段和工具补充资本，同时也鼓励银行更多地夯实资本，通过提高拨备、留存盈余来增加内源性的资本积累。 2000亿政府专项债支持18个地区中小银行 近两年来，中央及监管层面多次强调中小银行资本补充的问题。此前，银保监会会同财政部和人民银行等六部门印发了《中小银行深化改革和补充资本的工作方案》，提出在用好现有市场化补充资本渠道的同时，依法依规筹措政府性资金，参与中小银行的资本补充和风险化解。 近日，国常会决定在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。 刘荣在新闻通气会上介绍，此次地方政府专项债总限额为2000亿元，支持18个地区的中小银行，允许省级政府按照规定发行专项债券用于认购中小银行的可转换债的合格资本工具。地方专项债的使用有严格的程序和条件，由省级政府负责制定本省的中小银行深化改革和补充资本的具体方案，要求在清产核资、原有股东承担责任、明确退出机制、还款保障、严肃问责等前提条件下，统筹确定用款规模，并承担全过程责任。 “农村中小银行包括资本充足率在内的主要监管指标总体良好，但个别地区、个别农村中小银行可能存在资本缺口。”洪小平也表示。 洪小平指出，在现有市场环境下，中小银行由于自身规模或者评级各方面的一些客观限制，相比大型银行，市场化的资本补充渠道相对受限。对于这些问题，监管部门也正在研究如何支持鼓励中小银行更多地用好、用足一些市场化的手段和工具来补充资本；鼓励银行更多地夯实资本、多留存盈余，来增加内源性的资本积累；同时在依法合规的前提下，鼓励地方政府依法筹措政府性资金。希望把补充资本跟优化公司治理有效地结合起来。 洪小平透露，目前有需求的省份正在起草完善本省的中小银行深化改革和补充资本的相关实施方案，银保监会将按照相关要求做好指导配合工作。同时，银保监会也正在积极配合财政部等相关部门，做好地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金相关工作。
金价高位投资者出货忙 回购大克重黄金需提前预约 从3月中旬以来，黄金价格一路攀升。截至7月16日，国际黄金价格已逼近1810美元/盎司关口。 日前，《证券日报》记者走访了北京市海淀区多家银行网点以及附近商场内黄金品牌专柜后发现，伴随金价高位运行，消费者的投资心态显得更加谨慎，选择购买投资金的消费者明显少于抛售者。 金价上涨 回购业务走俏 在走访了北京多家银行网点和黄金卖场后，《证券日报》记者发现，目前饰品黄金价格均在500元/克之上，投资金条的价格也超过400元/克。 不管是银行工作人员，还是金店销售人员，均对《证券日报》记者表达了类似的观点：今年以来，黄金价格一路高涨，投资者的出货需求也在加大，近期咨询黄金回购业务并进行回购的顾客明显增多。 以一家国有大行为例，该行理财经理向《证券日报》记者介绍称，“近期来网点回购的客户比较多，每天大概十几个人，根据回购黄金的克数不同，最少需要接待40多分钟，最长需要1个多小时。”为此，该理财经理向客户建议，“若需要回购，尽量上午早点来。” “由于回购客户较多，如果是大克重的黄金需要提前1-2天预约。”中国黄金的一位销售人员也向《证券日报》记者透露，近期前来回购投资金的市民比平时骤然增加。 《证券日报》记者注意到，如果单从变现角度来看，通过不同的渠道回购，价格会相差不少。不同银行对实物黄金的回购定价相差不大，买入和卖出价格的差价一般在每克15元至20元左右。与银行不同的是，通过金店进行回购的“水很深”，不同金店同一天买入和卖出的价格差比较明显，最高的相差77元/克。 以另一家国有大行为例，在《证券日报》记者走访当日，该银行公示的金条买入价格为414元/克，卖出价格为402元/克。该行工作人员给记者介绍称，“若买入黄金的价格在300元/克左右，以目前回402元/克的价格回购，可赚30%左右的收益。” 在北京一家知名品牌的金店，该金店的工作人员表示，“目前投资型金条购买价格为469元/克，回购价则是392元/克，其中的差价可达77元/克，而且我们只回购自己品牌的金条。”记者估算了一下，如果投资者是以300元/克买入300克投资金，按目前每克392元的价格卖出，该投资者可净赚2.76万元。 投资者需要注意的是，购买黄金时需要留意回购条款和相关手续费。《证券日报》记者了解到，部分黄金首饰公司和银行只回收自家销售的产品；也有一些在回购黄金时“不问出处”，但在回购定价上却体现出“内外有别”。 “当天投资金条的价格为413.7元/克，比前一天涨了一些。在回购金条时，如果是我们自己的品牌，回购价是在基础金价上每克减2元；如果是外店的商品，每克要减10元。”一家知名金店的工作人员表示，回购时需要本人携带身份证、银行卡、购买凭证或交易流水单以及实物黄金，部分产品在回购时还要求外包装不得受损。 专家继续看好金价走势 目前金价仍在高位运行，投资者是该买还是该卖？《证券日报》记者专门采访了一部分银行理财经理以及投资者。 部分黄金投资者认为，目前是黄金出手的好时候。“去年9月份以300元/克左右的价格投资了金条，今年6月份左右出手了一部分，赚了近30%。”一位投资黄金超过6年的投资者向记者透露。 也有不少投资者持谨慎观望的态度。长期关注黄金投资的张女士对《证券日报》记者表示，今年金价涨幅有点高，现在买进投资不是最好选择，还是继续观望看看行情变化，等合适时再进行投资。 苏宁金融研究院研究员陆胜斌在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，在风险事件和量化宽松的背景下，黄金价格屡创新高，最高突破1800美元/盎司。美联储低利率政策有望持续到2022年，导致10年期通胀预期不断走高，预计美元实际利率将随着通胀预期上行而相应降低，从而推升黄金价格。在流动性宽松和通胀预期上升的双重助力下，黄金价格未来仍有望继续上涨。
“我们对银行业不良贷款的水平和趋势判断其实是一致的，整体来看，今年银行业不良贷款水平有所上升，同时确实有个别机构不良贷款分类不太准确，没有充分反映不良贷款的水平。”7月16日，银保监会首席风险官肖远企在媒体通气会上指出。 银保监会数据显示，截至今年6月末，银行业不良贷款余额3.6万亿元，比年初增加4004亿元；不良贷款率2.10%，比年初上升0.08个百分点；拨备覆盖率178.1%，比年初下降4个百分点。 肖远企强调，要确保银行将不良贷款分类做准确，是银保监会日常监管工作的重点，只有分类做准确之后，才能对银行业不良贷款总体水平进行把握，在此基础之上才能采取针对性的相应措施。 近年来，受内外部因素影响，部分城商行风险形势较为严峻，有的风险暴露尚不充分，在存量风险和增量风险交织的背景下，风险防控和处置压力在加大。但从目前来看，总体风险可控，监管指标处于合理区间。 截至6月末，全国正常经营的134家城商行资产总额39.6万亿元，在商业银行中占比15.8%，在银行业金融机构中占比13.2%。不良贷款余额4478亿元，较年初增加201亿元，增幅4.7%；不良贷款率2.34%，较年初下降0.1个百分点；贷款拨备余额6739亿元，较年初增加343亿元，拨备覆盖率150.5%，较年初下降0.92个百分点；资本充足率12.65%（2020年一季度末），较年初下降0.05个百分点。本年累计实现净利润1411亿元，同比减少42亿元，降幅2.92%。 从农商行情况来看，目前全国农村中小银行经营运行总体稳健，风险可控，服务实体经济能力不断上升。截至2020年上半年末，全国农村中小银行资产总额39.9万亿元，负债总额36.8万亿元；各项存款31.2万亿元，较年初增长8.2%。各项贷款余额21.6万亿元，较年初增加1.8万亿元，同比多增4288亿元。资产结构中，各项贷款占比54.1%，较年初提升0.9个百分点。 肖远企强调，目前银行保险业的金融风险攻坚战已取得重大的关键进展，金融系统性风险正在下降，运行是健康的。中小金融机构整体经营稳健，各项经营指标在边际改善，风险整体可控。
7月16日晚，2020年中央广播电视总台3·15晚会正式播出，嗨学网被点名。据晚会前的节目预告称，其存在退费难的问题，记者将深度揭秘嗨学网的营销骗局。 节目称，嗨学网客户潘女士、小维均没有报考一级消防工程书的资格，但在嗨学网销售的承诺下，她们相继购买了课程。但当她们想要退款时，却遇到了嗨学网客服人员的百般推脱。 客服人员称，如果申请全额退款，必须与嗨学网签订协议。客户之后不得对外透露维权一事，并且要删除部分证据。 节目称，央视315晚会的邮箱共受到了100多份关于嗨学网的投诉。央视记者卧底嗨学网销售团队发现，资深的销售人员建议新销售人员在营销的时候“路子野一点”，可以通过微信电话进行推销以免留下证据。 今日20时30分，嗨学网官方微博回应称，针对#315晚会# 报道的嗨学退费难问题，嗨学高度重视，对此，嗨学于第一时间成立特别工作组，对相关事件展开调查，并将及时向社会公众通报进展。 嗨学网称，其诞生于2010年，目前形成拥有建造、会计、司法和医卫四大领域内建造师、消防工程师、注册会计师、司法考试、执业药师等涵盖主流职业领域课程为业务核心的互联网教育企业，拥有2800余名员工。 天眼查显示，嗨学网此外共进行了6轮融资，投资结构包括尚德机构、经纬中国、中国文化产业投资基金（中文投）、清华控股、好未来战略投资部等知名投资机构和业内头部公司。 北京产权交易所曾在2019年4月披露，中文投拟以2.78亿元底价转让嗨学网760.63万股股份。但截至目前，中文投仍为嗨学网第一大股东，持股比例为18.51%。 财报显示，嗨学网2017和2019年前2月分别实现营收1亿元、1811.42万元；同期净利润分别为1559.59万元、154.14万元。 截至2019年2月28日，嗨学网总资产为2.66亿元，总负债为6677.68万元，净资产为1.99亿元。
7月16日，北京银保监局集中挂网一批罚单，涉及5家金融机构，相关金融机构以及责任人共计被罚金额高达1847.22万元。其中，平安银行北京分行领最大罚单，罚没款合计777.22万元。 根据北京银保监局公告，这5家金融机构分别为：中植保险经纪有限公司、天安佰盈保险销售有限公司、北京银行（城市副中心分行、北京分行、中关村分行）、平安银行北京分行、中国信达北京分公司。 近日，银保监会新闻发言人指出，近期部分市场乱象有所反弹，一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。 而对于贷款资金违规流入房市、股市，监管一直秉承严打态度。从此次处罚力度来看，因存在贷款资金违规流入股市、房市，平安银行、北京银行均遭重罚。 具体来看，北京银行因存在贷款资金违规流入股市、房市等违规行为，被给予150万元罚款；北京银行北京分行因存在地产开发贷款资金回流用于归还股东投入土地款等行为，被罚390万元；平安银行北京分行因采取不正当手段发放贷款，个人贷款资金违规流入房地产领域、二手房按揭首付比例不符合规定等，罚没款合计777.22万元。 此外，中植保险经纪有限公司因存在编制、提供虚假的报告、报表、文件、资料等违法违规事由，罚款50万元；对主要责任人张大维给予警告并处10万元罚款；天安佰盈保险销售有限公司因存在编制、提供虚假的报告、报表、文件、资料等违法违规事由，被责令改正，并给予50万元罚款的行政处罚；对主要责任人马立新给予警告并处10万元罚款。 中国信达北京分公司因存在为同业投资行为违规提供担保、非金融机构不良资产收购业务尽职调查不到位、不良债权管理不到位、资产质量管理不到位、借新还旧掩盖不良等违规行为，被责令改正，并合计罚款250万元。
美国6月工业、零售数据强劲反弹 美联储：复苏前景高度不确定 对于美股，尽管王昕杰认为市场应该要经过一定程度的修正，但他预计，未来随着政策的支撑，经济应该会恢复稳定，股价还会再上涨。这是一个整体震荡上行的市场，而不是单边向上的市场。 当地时间7月15日、16日公布的最新数据显示，美国6月工业生产总值增长5.4%，创下1959年以来最大月度涨幅；6月份零售销售额增长7.5%，远超市场预期的5%。 但美联储周三(7月15日)发布的经济褐皮书依然描绘了一幅喜忧参半的经济图景。由于各州为重新开放经济放松了防疫措施，美国企业活动呈现上升态势，但近期多个地区感染病例再度激增，为经济前景增添了不确定性。 对于市场来说，第二季度美国GDP和美股财报将创金融危机以来最差表现，已经是一致预期。华尔街人士现在担心的是，虽然5月以来经济数据有所回暖，但7月之后恐怕难以继续找到支撑经济快速复苏的证据。几近失控的疫情反弹恐将成为经济复苏进程中的“拦路虎”。 当地时间7月16日，美股三大指数集体低开，道琼斯工业平均指数跌0.65%，纳斯达克综合指数跌1.01%，标普500指数跌0.68%。 复苏同时疫情反弹 5月重新开放以来，美国各地经济活动整体回升。美联储当地时间7月15日公布数据显示，美国6月工业生产总值增长5.4%，是连续第二个月增长，好于彭博经济学家预测中值4.3%，创下1959年以来最大月度涨幅。 具体看各行业，6月份制造业产出大幅攀升7.2%，为1946年以来最大涨幅，贡献最大的是汽车和零部件，增速达到105%。此外，公共事业产出增长4.2%，但矿业产出下降2.9%，为连续5个月下降。 新屋销售迎来报复性反弹。约翰伯恩斯房地产咨询公司(John Burns RealEstate Consulting)的月度调查显示，美国6月新建房屋销售量激增55%，是2008年金融危机以来出现的最大增幅。全美范围内6月新屋售价平均上涨4.5%。 北京时间7月16日晚公布的最新数据显示，美国6月零售销售环比增长7.5%，好于市场预期的5%。5月该数字曾大幅反弹17.4%。此外，美国劳工部公布数据显示，截至7月11日当周首次申请失业救济人数130万人，低于前一周的131.4万人，是连续第15周下降，但比市场预期的125万人要高。 向好的经济数据背后是疫情反弹带来的新压力。当地时间7月15日，美联储在最新公布的经济褐皮书中指出，美国几乎所有地区的经济活动都有所增加，但仍然远低于疫情前的水平。“前景仍然高度不确定，企业仍然纠结于疫情的持续时间及其对经济冲击的严重程度。” 近几周以来，得克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州等多个人口大州新冠病例再度激增，至少已经有22个州暂停或放缓了重启经济步伐。这可能打乱经济复苏的节奏，美联储官员们最近因此开始发出更谨慎的声音。 费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)周三接受媒体采访说，鉴于新冠病例激增，费城联储正在修改其对经济前景的预期，他“有点怀疑”7月份的就业增长能否与前两个月一样强劲。 美联储理事Lael Brinard此前一天则表示，病例激增可能危及美国经济复苏，美联储应该将重点转向提供长期的政策宽松。“不确定性的浓雾仍然包围着我们，并且下行风险占据上风。”他在全国行业经济协会主办的一场活动中讲话强调，“财政支持仍然至关重要。” 银行财报透露复杂信号 然而，还没有等到美国两党就新一轮财政刺激计划达成共识，此前出台的经济纾困计划中，部分关键性支撑措施即将到期。 据彭博报道，由于纾困政策到期，到7月底，美国失业民众的失业救济金水平将平均下降60%以上，这将使得数百万失业者迅速陷入收入困境，因为多州疫情反弹并已暂缓开放经济，许多人可能无法重返工作岗位。对不爱储蓄的美国人来说，这无异于雪上加霜。 “我们正在进入第二个阶段，即裁员将是永久性或长期的，而与此同时救济福利将消失。”布朗咨询公司巴尔的摩投资组合经理托马斯·格拉夫(Thomas Graff)说：“这对于市场和新生的经济复苏而言都是一个主要风险。” 但华尔街似乎仍在有意无意间“无视”经济与市场的脱节。在美股进入预期将是金融危机以来最糟糕的财报季之际，标普500指数过去两日连续上涨并测试前期高点。而从率先公布业绩的银行股财报中，也可以看到有关经济前景的复杂信号。 财报显示，第二季度，摩根大通每股收益1.38美元，同比下降51%，花旗集团每股收益50美分，同比下降73%，但均超过市场预期。高盛每股收益6.26美元，同比增长7.7%，远超市场预期。富国银行二季度则净亏损26.94亿美元，是2008年以来首次季度亏损。 在市场波动中，金融机构的交易部门抓住了机会，交易和投行业务收入普遍抢眼。摩根大通交易部门营收大涨79%，投行业务收入增长46%。花旗交易业务增长68%，投行业务增长55%。高盛固定收益交易收入增长149%，股票交易收入增长46%，投行收入增长36%。 与此同时，创纪录的不良贷款拨备传递了令人不安的信号，华尔街巨头正在为一大波违约潮做最坏打算。第二季度，摩根大通、花旗和富国银行三家银行的不良贷款拨备分别为104.7亿美元、79亿美元和95.7亿美元，总计近280亿美元，高于市场预期，仅次于2008年第四季度。 美股后市波动性或加大 展望美股后市，诺亚财富首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者表示，下半年市场要继续往上走难度较大。首先，美国企业盈利前景不好，并且可能是几年内都不好。他认为现在整个美股是靠龙头撑着，主要是几个龙头科技股以及一些前期受冲击较大、估值收缩的传统行业股票回暖。但到目前为止，美股从估值上看已经很贵，再创新高有点勉为其难。 此外还有诸多不确定性因素。夏春认为，虽然美国疫情反弹后预计不会再全面停工停产，而会坚持推动经济恢复正常，但科技股已经把未来利好比较充分地反映到股市里。再者，包括中美关系在内的国际关系变化、美国总统大选都可能会出现很多预料之外的事情。因此市场将是一个震荡局面。 渣打银行(中国)财富管理部投资策略总监王昕杰接受21世纪经济报道记者采访时指出，对于市场而言，一个很差的二季度财报季已经在投资者预期当中，并且对全年盈利预期也会有相应下调。“这种坏消息反而不是坏消息，因为大家都已经知道，所以有可能的是，财报出来是一个很差的结果，但市场上的反应并不一定会那么的糟，我觉得会有一种预期上的递延。” 王昕杰认为，有很大的可能性是，市场会忽略掉可预期的短期数据，而往后去看2021年整个盈利情况是否会大幅反弹。如果是这样，对市场来说将是一个信心提振，投资者可能认为现在估值较高并不是特别值得担忧的情况，因为明年盈利是要上来的。 尽管王昕杰认为市场应该要经过一定程度的修正，但他预计，未来随着政策的支撑，经济应该会恢复稳定，股价还会再上涨。这是一个整体震荡上行的市场，而不是单边向上的市场。
2020年是非常特殊而充满挑战的一年。贸易摩擦、新冠病毒的暴发和传播，美国发生的骚乱，世界经济衰退以及地缘政治紧张局势升级，我仅举几个重大的事件。国际货币基金组织（IMF）预计，今年全球增长将为-4.9％。 全球性的挑战和危机应在全球范围内采用多边方法应对。覆巢之下焉有完卵。除非每个国家都获得安全，否则没有哪个国家能独善其身。 当我们开始讨论应对此次疫情和全球危机的多边方法时, 我认识到，目前对多边主义和多边机构的价值是有争论的。有些人主张经济脱钩、冷战，甚至是文明冲突。因为我是中国人，所以我问自己：东西方文明之间是否存在根本冲突？ 与西方文明相比，中国文明在许多方面都是独特的，但并不是本质上完全不同的一种文明。举一个例子，在公元前6世纪，中国有了太极或阴阳的概念，指的是两种对立力量的相互作用和演变。我发现，这也是同一时期希腊医学、生理学理论的一个核心概念。另一个例子：中国儒家思想的一个核心概念是“中庸之道”，而古希腊哲学家希波克拉底、柏拉图和亚里士多德等人广泛探索的“中道原则（doctrine of mean）”与此极为相似。 16世纪，杰出的耶稣会传教士利玛窦（Matteo Ricci）认识到孔子和孟子的天人合一思想与基督教所主张的上帝与人的关系是一致的，他因此毕生致力于在中国与西方之间建立“普世同盟”。 经过40多年的市场化改革和开放，中国经济总体上已经是市场导向，实际上，由于广泛的社会福利安排，一些欧洲国家政府动员的财政资源在GDP中所占的比例高于中国，但是欧洲没有人抱怨这种福利扭曲了市场。 中国在理论和实践上都有着深厚的市场经济传统。在公元前6世纪，著名哲学家和道家的创始人老子建议他的政府要“无为而治”，这是亚当•斯密的“看不见的手”的中国古代版。另一位著名的经济学家和哲学家管子在公元前7世纪提出，在经济萧条的年代，政府可以增加支出以实施看似浪费的项目，以创造就业机会。这正是凯恩斯主义经济学的中国古代版。在金融领域，中国也曾高度发达。早在11世纪，中国就推出了世界上第一种官方纸币。 另一方面，中国拥有最庞大的受过教育的劳动力人口，包括最庞大的工程师队伍，这将使中国有能力创新，变得更加专业、务实和理性。 与那些由多国组成的自由贸易区相比，中国本身已成为最大的单国零售市场，拥有高度一体化的基础设施网络、集中的财政货币政策、极具深度和流动性的劳动力市场和资本市场，这样一个单一国家的大市场，其本身的规模和效率胜过由很多较小国家组成的自由贸易区。中国政府还决心进一步开放经济，大力加强知识产权保护，并进行结构改革，包括为国有企业引入竞争中性原则。归根到底，中国国内资源配置的效率和效果将决定中国在国际市场的竞争力。 我认为，中国、美国和其他国家在基于规则的多边体制下进行建设性的合作与竞争才是正确的选择。幸运的是，IMF仍在正常运行，并发挥了建设性的领导作用，世界银行和其他多边开发银行也给予了支持。 在短短几个月内，IMF已对27个国家实施了债务减免，这得益于一群资源更丰富的成员国的捐款。IMF已向低收入国家提供了超过100亿特别提款权的优惠贷款，并为74个国家批准了470亿特别提款权的紧急融资（RCF和RFI），创建了一个新的短期流动性贷款工具（SLL），正在推动批准3650亿特别提款权的新借款协议（NAB），并为新一轮的1380亿特别提款权的双边借款安排（BBA）做准备。中国积极参与了上述所有努力，并做出了自己的贡献。 IMF和世界银行联合提出了一项债务偿还暂停倡议，该倡议已得到二十国集团的认可，中国已进一步呼吁将该倡议延长至2021年。成功实施上述倡议的关键是公平分担成本以及所有债权人的充分参与。 在上述多边框架之外，中国还做出了更多努力，包括赦免非洲国家的无息贷款；向受疫情影响最严重的国家、特别是发展中国家提供额外的20亿美元无偿援助，以抗击新冠病毒并恢复社会和经济发展；中国将在非洲实施涵盖30家医院的中非医院合作计划；除了非洲现有的46个中国医疗队外，中国最近还向非洲派出了5个紧急专业医疗队；中国政府承诺，一旦完成自己的疫苗开发和测试，将把疫苗作为全球公共产品提供给发展中国家；中国将在联合国的指导下，建立综合性的储运枢纽，以支持全球医疗供应。 据我的经验观察，多边合作有很多优点，它以规则为基础，由代表成员国的理事会或董事会按程序做出决策，受援国面对的是多边机构，而不是特定的国家或国家集团。因此，多边机构可以降低（尽管不能消除）地缘政治敏感性。尽管各国在许多问题上，甚至在某些成员国之间的双边关系上，都有不同的看法，但IMF的大多数成员还是能够在许多问题上找到共同点。 我认为，目前布雷顿森林机构还可以做两件事： 首先，IMF可进行一次新的特别提款权普遍分配，以增加国际储备资产的供应，减轻任何一个储备货币发行国过多供应其储备货币的负担，并为低收入国家提供减轻其债务困扰的必要资源。 其次，多边开发银行应显著扩大其贷款范围，不仅应涵盖发展中国家，而且应包括美国在内的发达国家。这将充分利用目前的低利率环境，极大地刺激全球需求，提高借款国的增长率。 最后，祝愿后新冠疫情的世界将是一个更加合作与和平的世界。
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