近年来随着金融科技的不断发展，我国的银行业开始探索向无边界银行转型的道路，打造“场景+”的开放银行模式。业内普遍认为2018年是国内开放银行元年，当年7月浦发银行推出业内首个API BANK；8月，建设银行的开放银行管理平台正式上线；9月，招商银行上线 “招商银行App7.0”和“掌上生活App7.0”；2019年2月中信银行也透过开放银行平台对外发布了其薪金煲、信秒贷、个贷商城等爆款零售单品，并提供了API、SDK、H5等多元化的连通方式，实现金融和生活场景的全链接。2019年末百信银行完全基于Rest API方式构建的全能力开放银行产品“AI BANK INSIDE”正式进入了监管沙盒，此外，工行、兴业、光大等行也都在探索开放银行的服务模式。 从当前业界的实践来看，开放银行一般依赖API（应用编程接口）技术实现，银行系统需要提供24小时持续可用的稳定接口，才能达到要求；另一方面，也可以把开放银行理解为“可编程式”的银行。在移动互联网的时代，一切都以客户体验优先、以场景为王，银行过去刻板僵化的产品流程难以适应时代的潮流。在开放银行的产品模式中，从银行的视角来看，不仅将原本靠后的服务的入口前置进入场景，而且后期通过对各类编程接口的灵活组合，极有可能开发出新的业态，从而给接口赋能，使银行原本笨重、复杂的产品服务变得灵活、简捷。 1 开放银行的由来及其带来的价值 2014英国金融监管当局对于国内银行市场进行了全面调研，调研结果显示由于英国四大银行在市场中长期处于垄断地位，制约了市场的良性发展，因此这促使英国政府在世界上首先提出开放银行的战略，并由英国财政部在2016年发布了《开放银行标准框架》，该标准要求银行采用开放API的方式，将银行相关金融能力开放给第三方使用。以促使金融产品的创新与发展。 英国银行开放的实践表明，各种API当中以Get ATMs(调用ATM位置)、Get Branches(调用网点位置)、Get Personal Current Account（调用个人现金账户信息）的调用次数最多，甚至2019年末已经超过了银行自助渠道的交易数量，这样的互动频率极大的增强银行与客户之间的产品粘性，同时也为谷歌地图等第三方APP提供了实时可靠的数据支撑，赢得了银行、第三方与客户共同的好评。从英国的实践来看，开放银行至少从以下几个方面为银行带来了价值提升： 1、提升客户互动频率，拓宽银行获客渠道 开放银行是无处不在的银行，客户可以随时随地的使用，这也使得客户与银行之间的互动频率大大增加。而且开放银行没有地域限制，服务辐射范围更广，极大的拓宽了银行的获客渠道。 2、推动新银行革新银行体系 开放银行是一款典型的由技术催生的产品，随着新技术不断的引入，银行也将随之对于原有技术体系进行革新与升级，为下一步数字化转型奠定基础。 3、提升银行风险控制能力 目前整个银行业对于线上产品的风控能力普遍不强，而引入开放银行后，需要快速响应客户的交易请求，这也将倒逼银行对于风险控制手段进行全面的迭代升级。 2 开放银行的实施路径 从业内的实践看，银行一般在以下三种模式中选其一，参与到开放银行大潮中来。 1、自主建设 目前储如百信银行、新网银行等新兴互联网银行基本都采用此种方式进行开放银行系统的建设，由于这些新兴银行均以科技为立行之本，因此其相关系统也就原生支持以Restful API的方式对外提供服务，也即原生支持开放银行体系。采取此类模式的银行金融能力开放的步伐都很快，比如新网银行成立短短4年来，已经开放了300多个API，金融能力涵盖了支付、服务等等，合作伙伴数量突破了400家。 2、投资收购 一般采用此方式来实施开放银行战略的企业，其技术实力也很强，但是他们更希望通过收购的方式来为自己提速，例如美国硅谷银行在去年底收购了一家专门为银行API进行系统研发的Fintech公司。 3、三方合作 一般的传统银行多采取此类方式进行开放银行的产品研发。由于传统银行自身系统大多没有完全上云，因此大多选择在自有系统和开放银行间加上一层代理系统，将自身服务以API的形式安全发布。同时，传统银行也可以借助三方力量，形成差异化竞争的方案；例如利用金融科技公司的AI风控能力，提升开放银行信贷类产品的用户体系，同时也能引入增信方，进行风险分散手段等等。 3 开放银行与其它线上产品的比较 从本质上讲开放银行与其它如网上银行、移动银行相比，其发起渠道由银行自主掌握的手机及网页客户端，变成了开放银行合作方的渠道。与此相关还有一些相关概念，在此比较如下。 1、开放银行与大数据风控 在大数据风控中，银行一般引入第三方（社保、公积金）的数据，进行授信额度计算，并向客户提供贷款，合作方并不起导流作用。开放银行的授信业务产品，以微信与微粒贷的合作模式为例，微信作为流量入口或者助贷方的角色出现，而真正的授信额度与审批还是导流到微众银行体系内部进行。 可以看到现有开放银行上授信业务相关产品，还是以流量合作为主，与线上模式匹配的风控体系还没有建立起来。 2、开放银行与交易银行 交易银行是指银行为公司客户提供的银行产品与服务的集合，是未来银行对公服务转型的重要举措。交易银行和开放银行的共同点在于其目的都是增加客户粘性，但其方式与机制却完全不同：交易银行的产品逻辑是将银行的产品嵌入到大中型客户的财务系统中，以增加客户粘性。而开放银行主打的产品领跑在零售业务，产品逻辑则是将能力开放给流量入口的合作渠道，增加零售客户与银行的高频互动，其目的也是增加零售客户的粘性。 4 开放银行之变 开放银行的目标是借助合作方的流量规模，将用户从互联网直接导流到银行体系内,从而改变之前网上银行、手机银行从柜面转化客户的被动局面，在疫情的影响下柜面客户大幅减少趋势，已经不可逆转，而由于之前银行的手机与网银等线上渠道开通方式的限制，几乎没有任何自发增长的属性，因此全面打开互联网的获客手段，成为各行未来转型的必然选择。 不同于传统金融业资本规模为王的竞争模式，互联网的战场上拼的不是关系、不是人脉，而是客户体验。而客户体验本质上比拼的是科技实力，所以从这个角度来看，占有金融科技优势的银行未来才能占据竞争高点。而据笔者观察银行至少将给银行业带来以下的改变。 1、开放银联呼之欲出 银行金融能力的不断开放，会对中心化的联网机构的诞生有着强烈的催化作用，从银联到网联莫不如此，随着开放银行产品的不断推出，一家连接所有开放银行的产品，然后集中对外提供金融能力的机构，正在酝酿当中。此机构与银联、网联类似，但是规模与能力要远比前者大得多，而且与银联、网联不同，而这样的机构还将与流量方进行直连，甚至可以直接面向客户，这样的开放银联能否最终成型值得持续关注。 2、客户体验全面升级 截止2020年5月，微信的月活跃账户已突破10.24亿，支付宝的月活用户也已达到8.04亿，而传统银行手机APP活跃指数最高的招行也只能达到4600万的月活水平。40岁以下人群使用微信、支付宝缴纳煤水电费的比例已经超过了80%，大众已经基本习惯了在手机上使用银行服务。而开放银行产品提升用户体系的最佳方案就是借助高频APP的流量，增加与客户的互动，真正做到无处不在的银行。 3、客户隐私保护要求提升 由于开放银行的产品种类丰富而且交易流程长，敏感信息外泻的可能性也会随之增长，因此对客户隐私保护的要求也会提高。《商业银行法》规定，“对个人储蓄存款，商业银行有权拒绝任何单位或个人查询、冻结、扣划，但法律另有规定的除外”，“非法查询个人储蓄存款的，对存款人或其他客户造成财产损害的，依法承担民事责任。”泄露信息的风险足以引起金融机构对泄露客户信息问题的重视，很大程度上影响开放银行的发展。根据国安安全检测中心的报告，目前95%以上的信息泄露事件都发生于公司内部员工的不当行为，而只有5%是由黑客外部攻击造成的，因此制订严格的内控方案来防止客户隐私的泄露是开放银行产品的重中之重。 4、信息安全水平亟待增加 开放银行多数依赖人脸、指纹等生物特征识别客户身份，不过随着人工智能技术的不断发展，生物特征的伪造技术也迎来了一轮爆发期。在SIGGRAPH（国际计算机图形学会）的2018年年会上一个由斯坦福大学、慕尼黑技术大学、巴斯大学等科研究机构联合研发的”Deep Video portrait”系统横空出世，该技术不但能让被替换的人脸完全模仿原视频中人物的表情，甚至在放大对比时，两个视频在发丝和睫毛的表现上都能做到极度的精确，这引起了银行对开放银行所带来的金融安全风险给予高度重视，考虑使用人脸、声纹、瞳距等多模态方法来防范安全风险。 5 开放银行的挑战 与微众、百信等生在互联网，长在云时代的新兴银行相比，传统银行在信息科技方面劣势较为明显,转型过程中所遇到的困难也会更多。 1、银行业科技水平难以承载开放银联之重 正如前文所述，开放银联是一个金融科技的集大成者，其系统建设难度远比银联、网联等传统联网机构大得多，对接入银行系统能力的要求普遍较高，而银行业的科技水平尤其是云计算相关技术的水平，难以主导开放银联的建设。在开放银行之前，无论是柜台、ATM、网上银行还是手机银行，银行的交易都是由自身完全可控的设备或APP发起的，各类促销活动也是银行自行组织安排的，计划外交易突增的情况很少发生， 虚拟化平台弹性高、易扩展的优势，难以在这种交易场景下发挥出来，因此传统银行的重要系统大多围绕物理设备进行架构；甚至还有很多银行的帐务核心系统是基于IBM、HP等公司的大型机平台研发的，这种基础架构交易处理能力固定，难以应对突发需求。 2、去IOE任重道远 为提高系统的可伸缩及扩展性，目前IT系统往往使用分布式集群的架构，集群内各节点承担的工作份量平均，这样系统调度起来成本最低，但是考虑硬件设备的型号和算力均会有差异，如果让软件系统直接面对不同型号的设备，根据其处理能力分配任务，那么系统开销将大幅提高。 开放银行体系会使银行与客户的互动量大幅上升，这将是目前银行以Orcale为主的中心式数据库难以承载的负担，因此银行业去IOE已经不仅仅是一个愿景目标，更是一个现实的要求。 3、传统风控手段难以适应开放银行 消费信贷的一大特征是其营销机会转瞬即逝的，开放银行要求客户体验，授信业务最好达到秒贷的级别，而目前导流回传统风控体系做法的时间要求，难以适应开放银行的节奏。 4、营销模式与获客手段面临转型 开放银行本质上是使各合作渠道成为银行的网点，银行需要依照不同渠道改变自身的销售方式。以直播带货场景为例，银行的销售人员与直播平台合作，直接推广金融产品，从这个角度上讲银行的客户经理要从之前的对面营销的方式，转变为李佳琦式的直播带货员；网点阵地式的营销模式要转变为线上互动的营销方式。 6 开放银行的应对之道 2019年很多打着Fintech旗号的P2P公司纷纷倒下，不过仔细解剖这些公司的内核可以发现他们的科技属性并不强，所以这轮倒闭潮并不代表金融科技的退潮，而开放银行的出现则预示着金融科技将重整旗鼓。 在开放银行的时代，传统银行的短板在于技术实力，金融科技的短板在于资产规模，双方互补性很强，互相取长补短是前进的方向。 1、成立金融科技联盟，主导开放银行标准，准备迎接开放银联 在开放的过程中，得标准者得天下。在上世纪90年代我国银行卡产业在起步之初，各大银行基本都在体系内部开展卡系统的研发。不过由于各银行与地区之间卡片和终端标准不统一，遇到有刷卡需求的客户，商家要先找到对应银行的POS机开机签到后才能完成收款，整个交易流程比较复杂。后来为了提高银行卡使用的便利性，1993年国家正式启动了“金卡工程”，并陆续建立了18个城市银行卡交换中心和一个总中心，部分实现了银行卡的跨行与跨地域间通用功能。2002年中国银联在银行卡中心的基础上建立起来。银联于成立之初就统一了卡片的标准，正式制订并发布了《银行卡联网联合技术规范》成为那个时代的佼佼者。移动扫码支付产业和银行卡产业也拥有较为相似的历史，最初也是各三方支付机构系统直联各家银行进行“体内循环”。只是这种各方混战的局面持续的时间更短，2017年底网联清算公司成立，人民银行也于同期下发了《中国人民银行支付结算司关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联清算平台的通知》，规范了支付机构接入网联平台的接口标准。 因此，银行业一定要把握目前的窗口期，争取形成联盟，共同制订相关技术及业务标准，把握标准制订的主导权，并大力推广自身标准规范，才能立于不败之地。 2、通过金融行业云建设开放银联 由于单独一家银行难以驾驭开放银联的系统建设，因此通过金融行业联盟云的共建方案，将是一个值得探索的方向。目前主流的云服务商通过规模效应降低IT成本，如果银行金融科技联盟成立，那么联合打造行业云以提高IT效率,也是一个不错的选项。 3、加强AI技术的储备，提升数据使用效率 开放银行将带来更多与客户的互动数据，而且对于授信额度的审批时效要求也更高，传统风控手段必须向AI方向升级才能满足竞争需求，而利用AI充分发挥开放银行数据的价值，也是银行风险、营销条线能否转型成功的关键。 4、借助外部力量，形成差异化竞争方案 正如上文所述开放银行对于客户体验的要求极高，因此中小银行在自身科技能力存在短板的情况，可以引入外部力量来形成自身的差异化竞争方案，如借助蚂蚁金服、天云科技等公司的大数据风控能力，来为客户提供快速的线上贷款服务，借助滴滴出行、高德地图等GIS类APP，将银行服务API与具体出行场景结合，形成嵌入式开放银行，来提升用户使用体验。 开放银行共享、共赢的服务理念与普惠金融、回归实体的时代需求高度重合，是传统银行信息科技一次涅槃重生的契机。开放银行转型对技术要求更高，时间也更为紧迫，把握住这次机会，争取率先统一开放银行的技术标准，成为时代潮流的领跑者，足以让银行业在技术上与科技巨头重回同一起跑线，为更进一步的服务体系升级打下坚实基础。 马超，平安普惠金融研究院特约研究员。
近日郎酒再发涨价通知，青花郎自7月1日起全国统一零售价格上调至1299元/瓶，较此前上调100元。 郎酒在2019年曾两次上调青花郎的出厂价，有经销商表示，郎酒频繁提高青花郎出厂价压缩了经销商的合理利润，同时提价策略市场难以同步。 值得注意的是，郎酒本次只提高了青花郎的市场零售指导价，并未提高出厂价，其背后试图调节渠道利润维护市场价格的意图明显。 在市场层面，青花郎的零售价仍然难以达到指导价的高度。不过郎酒2019年表示，三年内将青花郎的价格拔高至1500元，显然未来郎酒还将继续上调青花郎的市场价格。 高端郎酒频频提价，青花郎涨百元 郎酒近期再发涨价通知，通知显示，自7月1日起，53度酱香型白酒青花郎全国统一零售价格上调至1299元/瓶，青花荟会员权益价格从989元/瓶上调至1049元/瓶。 进入6月以来，郎酒高端酒系列提价动作频频，不久前，郎酒还发布了《关于青云郎酒、红运郎酒价格调整的通知》，对旗下超高端白酒青云郎和红运郎产品进行了提价。 具体来看，6月25日起， 53度500ml红运郎酒出厂价上调199元/盒，建议零售价4589元/盒；53度998ml红运郎酒出厂价上调499元/盒，建议零售价8889元/盒。53度500ml青云郎酒出厂价上调299元/盒，建议零售价为8489元/盒；53度998ml青云郎酒出厂价上调699元/盒，建议零售价为18579元/盒。 郎酒在高端酒市场激进的提价行为早有迹象。郎酒股份在2019年就公开表示，青花郎未来的目标价为1500元，将在3年内分6次提价来实现此目标。 2019年郎酒两次分别上调青花郎单瓶出厂价79元和50元，目前青花郎的出厂价已经达到909元。以提高出厂价为基础，2019年郎酒将青花郎市场零售指导价提高至1198元/瓶。 可见，本次青花郎提价幅度为100元。 激进的提价策略来源于郎酒自誉为“两大酱香白酒之一”，在价格体系上郎酒自然也需要以茅台比肩。 酒业营销专家蔡学飞表示，郎酒青花郎涨价是在茅台价格不断上涨的情况下进行，郎酒意图以青花郎不断补位茅台涨价之后留下的价格空间。 “青花郎涨价是近年来郎酒不断实施品牌高端化战略下的产品策略。目前来看，郎酒无法比肩茅台，但郎酒占据高端酱香白酒品类的战略意图清晰。”蔡学飞如此表示。 市场拒绝跟涨，实际零售价低400元 值得注意的是，本次郎酒只提高了青花郎的市场零售指导价，并未提高出厂价，试图调节酒厂和经销商之间的利益关系，维护市场价格的意图明显。 有郎酒经销商向搜狐财经表示，2019年，郎酒两次提高青花郎出厂价，为此经销商都在涨价之前进行了补货。 招股书也证明，2019年末，郎酒预收款项余额34.98亿元，较2018年末上升13.29亿元，增幅61%。郎酒解释称，主要原因之一是2019年上调核心产品出厂价格，部分经销商为锁定上调前的采购价格而向公司支付货款。 但上述经销商坦言，此前青花郎的提价策略市场难以同步，品牌刚需不强，涨价已经导致了消化不良，提高出厂价更是造成本该是经销商的合理利润被进一步压缩。 如今，郎酒为维护渠道利润只对市场指导价进行了提高，但真实的市场反应却不尽人意。 搜狐财经从郎酒京东自营旗舰店发现，目前青花郎的市场零售价仍是1149元/瓶。而在一个月前，该店同一产品的售价是979元/瓶，目前的价格较之前已经上涨170元，但仍未达到郎酒规定的1299元指导价。 官方网店的价格尚未达到郎酒自行规定的市场零售价，在酒类电商平台1919上，青花郎的市场价格更低，只有920元/瓶，和其1299元的指导价相差近400元。另外，据经销商透露，青花郎的线下市场流通价格比线上网店更低。 根据郎酒的目标，三年内将青花郎的价格拔高至1500元，显然未来郎酒还将继续上调青花郎的市场价格。 根据郎酒的计划，2019年年底将青花郎的团购价提升至1000元以上，2020年提升至1150元，2021年提升至1300元，进而实现终端零售价在1500元左右的目标价。不过现在看来，郎酒的市场零售价仍处于1000元下方，其第一步计划已经落空。 中国食品产业分析师朱丹蓬向搜狐财经表示：“郎酒提价的根本目的是抢占1500元左右的价格带空白区域。但综合郎酒的品牌力、渠道力、产品力和用户粘性来看，青花郎还难以支撑这一价格。” 6月5日，郎酒股份首次公布招股说明书，这已经是郎酒第三次冲击上市。 招股说明书显示，2017年至2019年，郎酒股份营收分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46% 和12%，增速放缓明显。 招股说明书也打破了郎酒百亿营收的传言，即使在2019年郎酒与百亿营收还有一段差距。在2019年初，郎酒股份董事长汪俊林曾向外界表示，郎酒在2018 年实现了销售收入100亿元的预定目标。 同时，2017年至2019年，郎酒股份资产负债率分别为 67.06%、67.02%、66.06%。而同期，白酒行业上市公司的平均资产负债率只有30%左右。郎酒股份成为上市白酒公司中资产负债率最高的企业。
巴菲特说：“股票市场短期来看是一个投票机，长期来看是一个称重机”。 影响股市的因素有很多，所以短期无数的投资者用脚投票，给股价带来较大的波动。而那些具备长期投资价值的公司，往往在短期上因为某些利空，导致股价不合理的大跌，估值错杀，这个时候才是检验投资者能力的时候。在利空中，逆市投资优秀的企业，这是长期超额回报的主要来源。 今年百年一遇的新冠肺炎，是一只十足的黑天鹅，给全球经济蒙上一层巨大的阴影。全球股市的动荡亦是可以载入史册——美股四次熔断（巴菲特一生才经历五次），港股估值回到2008年金融危机的水平。 而港股市场上的东英金融，正是因为这次疫情带来的股市大跌，交出了一份看起来不那么亮眼的年报。投资者也用脚投票，东英金融的股价一路下行。 一，如何看待东英金融的亏损 6月30日，东英金融公布截至2020年3月31日财年的年报—— 截至2020年一季度，东英金融实现营业收入3.52亿港元，同比减少80%；实现净利润亏损13.73亿港元，去年同期实现2.57亿港元的盈利。 很多人看到这个业绩，第一反应就是东英金融是不是暴雷了？然后，直接依据直觉来做判断，迅速做出卖出股票的决定。 然而，不分析业绩背后真正的原因，而追求“直觉”的用脚投票，是投资的大忌，因为现实情况往往与“直觉”背道而驰。 作为一家跨境投资类企业，东英金融的主体资产是其他公司的股权或者债券，所以公司本身的业绩就取决于整个投资组合的估值，而整个组合往往跟大盘也极具相关性。 今年三月份全球的股灾，无疑给东英金融旗下所投企业的股价带来巨大的冲击。 先来看东英金融的营收—— 2019年至今，由于我国宏观经济下行，叠加中美贸易战愈演愈烈，今年一季度又爆发了新冠肺炎。东英金融鉴于资本市场的高度不确定性和波动性，在本财年度退出若干债务工具和上市证券以规避风险，从而导致利息收入和股息收入减少。 而在新增股权投资方面，出于审慎的态度，东英金融根据回报、风险和机会成本的综合考量，在2020财年仅新增投资18.42亿港元。小心使得万年船，在逆风中平稳前行才是最重要的。 再来看东英金融的净利润—— 2020财年，东英金融遭受公司上市以来较为严重的亏损。主要原因有两点—— 一，因为新冠疫情带来的冲击，公司出于经营稳健而进行了大量的信贷拨备，将预期信贷亏损拨备较去年的7269万港元增加至6.67亿港元。这就类似于银行的坏账拨备一样，增加拨备是为了防控较大的风险。而后市的风险没有释放的话，拨备金额迟到还是会回流到上市公司利润里的。 二，与此同时，由于会计准则需要将未实现损益计入利润表，所以东英金融旗下一些公司的公平值亏损也就计入了东英金融的利润表。其中，主要是因为北京国际信托公平值减少和挖财网确认亏损，导致应占采用权益法列账下的投资业绩由去年2.06亿港币的浮盈变成4.44亿港币的浮亏。而公司真正的已实现的亏损只有1143万港币。 对于大型的金融投资类企业而言，是没有办法在市场遭受较大冲击的情况下，独善其身，唯有陪伴优秀的企业在逆境中成长，才能在分享企业长期发展的价值。 诚如“股神”巴菲特也是如此—— 今年一季度，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司遭遇史上最严重的亏损，高达497亿美金。手握1700亿现金的巴菲特，在股市大跌中并没有复制以前熊市抄底的神话，而是确保旗下公司的现金流安全。 二季度，随着股市的回升，巴菲特又大赚280亿美金。所以，相信东英金融的半年报，在业绩上也会像巴菲特一样，实现比较可观的逆转。 二，东英金融旗下企业经营良好 著名投资人邱国鹭曾经说过这样一段话，“投资就跟遛狗一样，股票的内在价值是人，股票的价格是狗。狗有时会跑到人前面，有时会跑到人后面。但是由于狗绳在，人和狗总体的趋势是一样的”。 这就跟东英金融旗下的企业一样，股价是狗，公司本身的经营是人，长期来看股价一定会跟随着经营情况走。 虽然2020财年，东英金融旗下企业的估值遭受了大跌，但是每家企业的经营并没有受到太大负面的影响。 截至2020年3月31日，东英金融现有投资组合前三大领域分别为医疗与健康、金融服务和TMT。 其中，医疗与健康领域最大持仓为碳云智能，金融服务领域为北京国际信托，南方东英资管位居其后，TMT行业东英金融投资了滴滴出行这个著名的独角兽。 碳云智能是全球数字生命及精准健康管理领域的引领者，围绕生命大数据、互联网和人工智能创建数字生命的生态系统，核心技术包括一套完整的生命信息采集系统和针对每个个体开发的人工智能系统。碳云智能早于2016年就完成了由腾讯领投的逾1亿美元的A轮融资，投后估值近10亿美元。 而今年的疫情，更是催化了“大健康”板块的发展，碳云智能得到了更广泛的关注，企业的发展更上一层楼。 北京国际信托是我国非银行金融机构，主要从事信托、投资基金、金融服务、经纪等业务。东英金融在北京国际信托上下重注，其实就是下注中国资本市场未来发展的大蓝图。 如今，银行拿券商牌照扩容资本市场的呼声越来越强烈，国家打造“航母级”券商促进资本市场高速成熟发展也如火如荼地进行中。北京国际信托在这条快速发展的车道上，是长期稳定的受益者，有强大的护城河优势。 而南方东英资管是全球最大的RQFII管理公司，曾持有近500亿人民币的投资额度。中国经济带来世界发展的浪潮下，中国资本市场的大崛起是理所当然，南方东英资管未来通过投资中国市场，定会享受到时代大潮下带来的资本回报。 滴滴出行是我国最大的一站式移动出行平台，随着城市化推进和消费习惯演变，移动出行在城市社会中的作用越来越大。新冠导致的城市封闭仅仅影响滴滴一个月，随着后续的复工复产，滴滴的经营立马恢复原样，以后随着自动驾驶时代的到来，前景不可估量。 同时，东英金融在2019年3月以1100万港元投资的建业新生活，仅仅一年时间，就获得了近4倍的回报。今年5月15日，建业新生活在港交所上市后，股价表现坚挺。 所以，东英金融布局的都是长期稳定增长的优秀赛道。旗下公司短期的利空，不改长期稳健发展的趋势。 三，东英金融的投资价值已经凸显 作为综合投资类企业，东英金融按照投资期限分成三个部分，分别是长期核心持股、中期私募股权及风险投资以及短期套利。 通过长期核心持股，东英金融用自有资本陪伴着优秀的企业成长，企业内生增长带来的价值增长为其提供长期的回报，最后形成双赢的格局。 通过中期私募股权及风险投资，为早期企业的发展提供血液，在企业“从0到1”的阶段虽然承担了相应的风险，但是潜在的回报是非常高的。中期的资金投入和收回，是保证东英金融始终在企业发展浪潮中有足够的弹药的同时，实现较好回报。 通过短期套利，去捕捉市场上由于多方面原因出现的短期好的投资机会，通过市场的缺陷和弱点赚钱。 回顾公司2020财年以前的四年财务数据，东英金融优秀的业绩，足以证明其团队通过“三轮驱动”的投资模式带来的稳定盈利回报。 从2016年至2019年来看，公司年度全面收益总额由3965.4万上涨至2.56亿，资产净值由26.4亿大幅增长至56.3亿。 投资金融股，市场往往更注重看公司的分红能力。作为一家上市近20年的金融公司，东英金融一直保持着较高的分红水平，过往股利支付率长期维持在高位，当前股价下，股息率也已经达到了近6%。 另外根据wind的分红统计，东英金融从2006年至今累计分红达到5.2亿港元，分红率为46.4%。可见公司高度关注股东回报，并为股东带来了可观的收益。 值得一提的是，自2019年以来，公司开启了一系列的回购，去年累计回购金额超过7800万港元。 一般而言，上市公司回购往往意味着其认为公司价值被市场低估，因此有动力选择"抄底"，并向市场传递信心。 而除了回购动作外，亦有公司大股东在资本市场展开增持行动。仅在今年的2月份，大股东柳志伟共计就增持了公司294.8万股。 不论是回购还是增持都可以充分看得出来，公司大股东及管理层对其自身发展前景的看好，而这也将在资本市场对股价形成强力支撑，并有望成为推动估值修复行情的催化剂。 结语 长远而言，正如巴菲特所言，投资就是投国运。当前东英金融正积极把握中国经济的发展机会，加码布局在国内巨大内需市场中快速增长的新兴产业。其透过跨界跨境进行多元投资，不断借助资本的优势为企业成长赋能，积极打造核心持股公司的投资生态，创造跨行业的协同效应，助力企业更快速的成长。 东英金融作为资本方也将受益于此，取得更丰厚的回报，实现自身成长的加速，其未来的实力也将不容小觑。 如今，新冠的影响在华夏大地正逐渐淡去，货币市场流动性逐渐宽松，香港局势也越来越稳定，股市又在投资者较为高涨的预期情绪中强势反弹，东英金融的投资价值也势必迎来回归。
互联网金融行业诞生以来，主流模式以基于陌生人借贷的P2P平台为主，但随着行业高速发展，出现了较多风险事件。而在2015年左右，行业出现了一批借贷平台，典型例子如借贷宝、熟信等，在熟人信贷领域进行探索。 建立熟人间平台并不是新鲜事——从2015年左右创立的熟人借贷平台来看，典型的模式包括借款人在平台上发起众筹，亲友在平台上完成出借，平台不担保或垫付，提供债务催收服务。也有像支付宝借条一样，帮助借贷双方完成一对一借贷过程，相当于借条线上化。 36氪最近接触到的「建个会」，也从熟人领域切入市场，希望建立熟人之间的社交信用交易平台。建个会成立于2018年，此前曾获得由策源创投领投、梅花创投跟投的千万元级融资。 标会线上化：天然民间信用融资行为 在创立公司前，创始人兼CEO骆世平曾于借贷行业探索近五年，2018年创立了建个会。他对36氪表示，虽然建个会也是在熟人领域探索，但本质模式和以往的熟人借贷有很大区别。 骆世平介绍，传统的熟人借贷模式在用户教育层面非常困难，一方面由于借贷是低频行为，用户教育机会很少。另一方面，以往平台担保的模式已经相对为用户熟悉，如果让用户自担风险，这样的信任关系很难建立。 因此，建个会做的事情，是寻找到了一种本就高频、自风控的民间融资行为“标会”，将其线上化。 标会是一种具有悠久历史的民间信用融资行为，盛行于福建、广东、等沿海地区。标会具有筹措资金和赚取利息双重功能，通常建立在亲情、乡情、友情等血缘、地缘关系基础上，带有合作互助性质。发起一个标会的人被称为会头，标会每隔一段时间进行一次投标。当有人需要用钱时，就可以参与投标，价高者中标，标会中的人将钱众筹给此人，每人有且仅有一次机会中标，会头则享有首先中标且利息上有优惠的权利。当所有人均中标后，一期标会结束。 从其满足的需求来看，骆世平表示，这一模式能同时满足普通老百姓“低息借款、高息理财”的需求。对于理财端而言，可以以零存整取的模式，用户每次存数百到数千元不等，中标时连本带利得到3-10万元，年化收益10%左右，比起普通理财已经是相当高。而对于急需用钱的人，中间无需经过金融机构，大大减少了资金成本，最终能以10%左右的年化利率，无担保、无抵押借到3-10万元，分期3年左右还款，压力更小。 不过，传统标会尚无规定制衡，其不透明之处来自会头掌握的权力，标会的账本由会头把握，每期资金需要经过会头，极易发生挪用；另一方面，会头也要承担坏账出现的风险。因此，民间标会出现了不少会头卷款跑路等风险事件。针对这些问题，建个会目前选择以微信小程序提供服务，有资金需要的群体在微信上即可借助小程序建立标会，并且在标会的规则之上增加了不少规定，用于保障这一机制的顺利运行： 标会中的出借两方互相实名公开交易，建个会不介入成员撮合环节。鉴于中国人情社会中会有“借钱没有面子”的观念，以往的熟人借贷平台常有为一方匿名或双方匿名机制，对此骆世平表示：“单向匿名等机制其实没有将这个问题解决得特别好，不还款的情况仍是平台特别头疼的问题。” 平台不碰资金、不担保不刚兑，组织实行风险共担原则，提高失信成本。通过建个会建立的标会组织，建个会只提供实名认证、透明记账、大数据辅助风控、电子借条、法律咨询和调解等服务，按投标金额收取一定比例服务费。 如果群内成员拥有大额借款需求，需要信用情况好的会员或会头进行担保；而一旦有坏账出现，标会成员共同负担，建个会也将在群内公示不还款的成员。如此，会头会更为严谨把控进群成员，亲缘社会关系的震慑也有效减少了坏账。 通过建立上述的规则，骆世平表示，目前建个会上线一年多，经过数十万笔真实交易的验证，D1入逾率始终控制在0.3%以下，M2控制在0.1%以下。 从标会延伸至带货 建个会所聚集的熟人组织，除了信用借贷外，还有许多拓展的空间。 事实上，借贷尽管是低频行为，但标会这一组织的留存很高——骆世平表示，一场会就是一个实名的高信任熟人圈子，至少持续2年才结束，结束后原班人马还会重新开始，无需人工运营即可做到95%以上的自然留存率，定期的投标则会带来每个月的定期活跃。 基于这样的组织，建个会也拓展了熟人卖货业务“优会购”。建个会通过做会聚集了大量用户，其中65%为宝妈群体。除了日常的投标外，宝妈等KOC也可以利用微信社群卖货。 骆世平表示，做会首先基于熟人组织，组织中的会头需要信用好、号召力强等特质，这与卖货所需要的条件一致。优会购的逻辑类似拼多多，将大量流量导到少数商品，通过爆品拼团+直播特价的方式让KOC带货，从而向供应商争取最低价。宝妈群体负责前端流量导入、信任关系建设，而平台则负责供应链、履约、售后服务等，双方按比例分成。 如此一来，两块业务呈现的是互补关系——一方面因标会聚集的熟人组织能够拓展卖货业务，反之，则是宝妈通过相对高频的团购行为建立小群体，逐步延展到做会。 由于没有足够的规章约束，民间标会一直呈分散状存在，目前存量的标会用户约在千万级左右，将其规模化则是公司接下来的目标。 完成存量用户转化后，建个会接下来瞄准的是尚未享受到银行信贷服务、拥有相对小额信贷需求的人群。骆世平表示：“国内处于20岁-60岁之间的约有8亿人，其中只有不到2亿人可以享受银行的信贷服务，还有不到1亿人曾接受高利贷（网贷平台）服务，剩下的5亿人既不方便向银行贷款、又不愿意借高利贷，他们是熟人借贷的目标人群。” 带货业务则是非常契合的切入点。自去年下半年业务正式落地以来，目前建个会平台注册用户超10万人，做会业务月GMV达到数千万，卖货业务也同步高速增长，不少新增的标会用户都转化自带货社群。 “不管是做会还是卖货，一切出发点都在于熟人之间天然的信任，这能够减少中间商，降低成本，熟人能提供更用心的服务，形成口碑和复购。”骆世平表示。在未来，建个会也会不断基于这一逻辑拓展，建立以信用为基础的熟人交易平台。 团队方面，建个会核心创始团队在熟人信贷领域拓展多年。CEO骆世平毕业于西安交通大学，拥有8年产品经验，先后就职于腾讯、360等；技术负责人拥有近10年研发经验，曾供职于360、百度等；运营负责人、商务负责人分别有7年微商经验、20年供应链经验。公司的新一轮融资也已启动。
记者从生意社获悉，7月2日双氧水的参考价为1050元/吨，与6月1日的776元/吨相比，一个月时间上涨了35.3%。 据生意社监测，6月开始，双氧水终端造纸印刷行业回暖，己内酰胺企业采购热情较高，刚性需求增加，价格进入了上涨通道。截至7月2日，双氧水价格继续涨，27.5%双氧水市场均价突破1000元大关，较6月初已涨逾35%。 从双氧水2019年1月到2020年6月的月度涨跌情况可见，2019年2月到5月正是双氧水大涨期，6月反而下跌超20%，8月双氧水收获全年的最高涨幅接近40%。 2020年2月到5月，双氧水持续下跌，2月份跌幅超过18%，4月份下跌超10%。连跌4个月后，6月起双氧水价格大涨，涨幅接近2019年的最高涨幅。 对双氧水上月大涨的原因，生意社分析师表示，6月初，终端开启备货行情，全部发力，己内酰胺厂家集中采购，晨鸣纸业、沧州旭阳纷纷加大采购力度，导致刚性需求增加。而供给方面，6月9日双氧水厂家德州实化停车检修，供应趋紧。在上述因素影响下，双氧水厂家纷纷提价，主流价格上涨60-80元/吨。 6月中下旬，部分企业双氧水装置继续停车检修。其中，杭州名鑫双氧水有限公司6月16日已停车，滨化也于月底停车检修。双氧水终端己内酰胺厂家等采购订单增加，供应吃紧，导致价格不断上涨，连涨四周，周涨幅在50-100元/吨。 整个6月，在终端纸业和己内酰胺采购需求量大增的刺激下，双氧水价格持续上涨，市场均价超1000元/吨，涨幅超30%。 直到7月初，宏业、晨鸣、旭阳等纸企仍在强势采买，河北己内酰胺企业采购需求持续增加，双氧水厂家也继续上调出厂价。 分析师认为，终端纸业和己内酰胺企业采购需求支撑，加上双氧水厂家供应量紧张，7月双氧水仍有上涨空间，但涨幅可能没有6月那么大。
据工业和信息化部7月3日消息，依据《网络安全法》《电信条例》《电信和互联网用户个人信息保护规定》等法律法规，工业和信息化部近期组织第三方检测机构对手机应用软件进行检查，对发现存在问题的企业进行督促整改。截至目前，尚有15款APP未完成整改。 上述APP应在7月14日前完成整改落实工作，逾期不整改的，工业和信息化部将依法依规组织开展相关处置工作。 具体名单如下：
7月3日，中国太保集团旗下中国太保寿险成功摘得位于南京市仙林大学城区域的一养老地块，并将在此打造医养结合精品型太保家园养老社区项目。 这是“太保家园”在长三角继杭州、上海落子之后的又一突破性进展，标志着中国太保集团在长三角核心城市品牌化、连锁化发展养老社区的蓝图已然成型。下一步，中国太保将发挥长三角地缘相近、人缘相亲，交通和医保一体化快速推进的优势，探索打通沪、宁、杭三地的优质养老资源，为长三角养老服务一体化提供“太保样本”。 南京项目地块位于宁镇生态廊道，空气质量稳居南京市前列。项目总建筑面积近3万平米，将为社会提供近300套老年公寓。在功能定位上，太保家园南京国际颐养社区拟规划设置自理区和护理区，为长者提供全龄化、一站式老年生活解决方案。同时，太保家园仙林项目距离太保寿险战略合作伙伴法国欧葆庭的高端养老项目——欧葆庭仙林国际颐养中心约2公里。双方将密切协作，打造中西合璧的养老照护服务体系。 “太保家园”作为太保养老服务的载体，将把养老需求较大的长三角地区作为首选，积极探索精品连锁、医养结合发展路径，为长三角养老服务一体化提供“太保样本”。 一是与国内外一流的设计施工单位联手，打造更智能、更绿色、更人文、更健康的“养老社区2.0”精品工程；二是实施精益开发策略，对大体量项目进行分期滚动开发，根据客户需求灵活调整户型和功能配置；三是打通太保家园在沪宁杭三地的优质养老资源，为长者提供区域一体化连锁服务；四是进一步发力满足介助、介护养老刚需，在杭州项目设立护理医院，在上海中心城区布局多个康养社区，并提高南京项目护理区的比重。 同时，中国太保持续推动“保险+养老”模式的升级迭代。据了解，目前中国太保推出的“保险产品+养老社区+养老服务”综合解决方案赢得社会的广泛认可，太保家园入住资格函发放已近万份。下一步，该公司还将探索通过年金险、长护险和重疾险对接养老社区部分费用，有效提高客户入住高端养老社区的支付能力，增强中国太保产品综合竞争力。
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