距离向社会公开征求意见5个月后，融资租赁监管规则正式落地。6月9日，银保监会发布公告称，为规范融资租赁公司经营行为，完善融资租赁业务经营和监管规则，银保监会印发了《融资租赁公司监督管理暂行办法》（以下简称《办法》）。在分析人士看来，该文件的出台，意味着大量空壳公司将面临市场清退。 01 过渡期安排调整为“不超过三年” 根据《办法》，融资租赁公司是指从事融资租赁业务的有限责任公司或者股份有限公司（不含金融租赁公司）。融资租赁业务，是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易活动。 《办法》共六章五十五条，主要包括总则、经营规则、监管指标、监督管理、法律责任及附则等。 在业务“红线”方面，《办法》列出了融资租赁公司5项禁止经营业务，也就是融资租赁公司不得从事的业务或活动包括：非法集资、吸收或变相吸收存款；发放或受托发放贷款；与其他融资租赁公司拆借或变相拆借资金；通过网络借贷信息中介机构、私募投资基金融资或转让资产；法律法规、银保监会和省、自治区、直辖市（以下简称“省级”）地方金融监管部门禁止开展的其他业务或活动。 在杠杆倍数方面，《办法》与今年年初的《融资租赁公司监督管理暂行办法（征求意见稿）》保持一致，规定融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的8倍。在此前征求意见稿答记者问时，银保监会有关负责人表示，结合融资租赁行业发展和监管实际，将原有规定的风险资产不超过净资产的10倍调整为8倍，不采用金融租赁公司的“资本净额与风险加权资产的比例不得低于银监会的最低监管要求”。 与征求意见稿相比，融资租赁公司的过渡期安排变化较大，由此前的“不晚于2021年12月31日”调整为“原则上不超过三年”。 对此，银保监会有关部门负责人表示，《办法》中设置达标过渡期，过渡期内要求存量融资租赁公司逐步达到有关监管要求。考虑到部分特定行业的融资租赁业务期限较长，《办法》将过渡期由原来的“两年”延长到“三年”，同时允许省级地方金融监管部门根据实际情况适当延长过渡期。 02 大量“失联”、“空壳”公司将被清理 作为与实体经济结合紧密的一种投融资方式，融资租赁具有融资便利、期限灵活、财务优化的特点，在拓宽中小微企业融资渠道等方面发挥了积极作用。据全国融资租赁公司管理信息系统统计，截至2019年末，全国共有融资租赁公司11124家，比上年增加518家，同比增长5%。 虽然数量众多，但多数融资租赁公司只是“空壳”企业。银保监会有关部门负责人表示，目前，融资租赁行业“空壳”“失联”企业数量较多，约72%的融资租赁公司处于空壳、停业状态，部分公司经营偏离主业，给行业带来一定的不良影响。针对这些问题，应加强监管引导，通过分类处置推动融资租赁行业“减量增质”。 该负责人进一步指出，主要包括两个方面：首先是准确分类，清理存量。按照经营风险、违法违规情形，将融资租赁公司划分为正常经营、非正常经营和违法违规经营等三类，具体明确三类公司的认定标准，细化分类处置措施。其次是审慎从严，严控增量。在缺乏行政许可的情况下，要求地方金融监管部门与市场监管部门建立会商机制，严格控制融资租赁公司及其分支机构的登记注册。 在麻袋研究院高级研究员王诗强看来，《办法》的出台标志着大量壳公司将要被市场清退，有利于净化融资租赁行业。另外，《办法》规定融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的8倍，禁止通过P2P网贷、私募基金融资，可以较好的控制融资租赁风险，杜绝利用融资租赁牌照非法集资，损害投资人利益，有利于融资租赁行业健康有序发展。 03 设置七项监管指标 为引导融资租赁公司专注主业，《办法》明确了七项监管指标：融资租赁公司融资租赁和其他租赁资产比重不得低于总资产的60%；融资租赁公司的风险资产总额不得超过净资产的8倍；融资租赁公司开展的固定收益类证券投资业务，不得超过净资产的20%。融资租赁公司对单一承租人的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的30%；对单一集团的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的50%；对一个关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的30%；对全部关联方的全部融资租赁业务余额不得超过净资产的50%等。 对于设置集中度等监管指标的考虑，银保监会有关部门负责人表示，融资租赁公司与金融租赁公司所开展的融资租赁业务属于同质同类业务，应适用于相对统一的业务规则和监管约束。为引导融资租赁公司专注主业，强化风险意识，逐步提升风险防范能力，银保监会增加了融资租赁资产比重、固定收益类证券投资业务比例、集中度和关联度等审慎监管指标内容。 苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁认为，此前融资租赁业务的门槛较低，从业者素质参差不齐，经营过程中也暴露出一定的风险，影响到融资租赁行业的健康发展。在这种情况下，《办法》的推出，显示了监管层对于行业稳健发展的重视，对于规范业务流程、降低行业风险、提升企业的竞争力，促进行业的可持续发展有积极的意义。
①湖南“蛋白固体饮料”处置结果：欺诈误导消费，顶格罚款200万元；②百事49.5亿元正式收购百草味，后者将独立运营；③陆正耀被曝参与瑞幸咖啡造假证据已被掌握；④茅台2019年度股东会面向股东网售5666元礼盒行业资讯湖南“蛋白固体饮料”处置结果：欺诈误导消费，顶格罚款200万元 6月5日，湖南省通报永兴县“蛋白固体饮料”调查处置情况。湖南省市场监管局副局长、省市联合调查组组长陈跃文表示，此次事件是经销商为扩大产品销售，对产品性能作夸大宣传的欺诈、误导消费事件。通报显示，爱婴坊母婴店存在“对其商品作虚假或者引人误解的商业宣传，将“倍氨敏＇宣称为奶粉进行销售”的行为，当事人承认通过虚假宣传误导消费者的事实。5月28日，永兴县市场监管局向爱婴坊母婴店下达《行政处罚决定书》，责令其立即停止虚假宣传行为，顶格处以罚款200万元。企业头条茅台2019年度股东会面向股东网售5666元礼盒6月1日下午，贵州茅台发布了2019年度股东大会通知，称本次股东大会现场容量上限不超过300人，将现场售酒改为网上预约销售，并将购酒对象由现场参会人员扩展为股东登记日的在册股东，向参会嘉宾发售价值5666元的茅台主要产品礼盒，限量供应5000盒，每人限购一盒。该礼盒中有8瓶酒，包含53度飞天茅台、鼠年生肖茅台酒、茅台王子酒(酱香经典)、汉酱酒、茅台迎宾酒(中国红)、贵州大曲酒(70年代)、仁酒、赖茅酒(传承·蓝)（2.0）等八个品种各一瓶。百事49.5亿元正式收购百草味，后者将独立运营6月1日晚，百事公司宣布，其收购休闲食品企业杭州郝姆斯食品有限公司（以下简称“百草味”）的交易已经获得中国政府监管机构的批准并且完成了交割。同时，百草味发布的内部信显示，百草味将成为百事公司亚太区与百事食品、百事饮料等并列的业务单元，保持独立品牌、独立运营，百草味原有高管团队及运营模式不变。泸州老窖74亿技改项目再追加投资15亿元6月1日，泸州老窖发布公告称，拟针对酿酒工程技改项目增加投资14.63亿元。该项目原总投资计划金额74.15亿元，本次增加投资后总投资金额为88.77亿元。根据公告，增加投资后，该项目用地面积由2908亩增加至3270亩，建筑面积由72.67万平方米增加至83.95万平方米，储酒能力由30万吨提升至38万吨，厂房及酒库设计标准提高。西部牧业拟收购天山广和100%股权，6月2日复牌近日，西部牧业发布重大资产重组预案，称该公司拟以发行股份方式购买天山军垦、石河子国资公司合计持有的天山广和100%股权，天山广和100%股权的预估值和初步交易作价尚未确定。6月2日，继5月19日因筹划购买资产停牌后，西部牧业复牌。金嗓子创始人江佩珍被限制出境6月2日，搜狐财经从上海市高级人民法院网获悉，广西金嗓子食品有限公司（以下简称“金嗓子”）法定代表人江佩珍已依法被限制出境，原因是金嗓子不履行法律文书确定的义务。该限制出境公告发布于今年5月26日。茅台销售公司人事变动：王晓维再任董事长6月4日，贵州茅台酒销售有限公司再发人事变动，茅台销售公司董事长向平上任仅三个月之后又悄然卸任，王晓维重新担任销售公司董事长一职。天眼查股东信息显示，该公司大股东为贵州茅台酒股份有限公司，持股比例95%，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司持股5%，位列第二大股东。呷哺呷哺因租赁合同纠纷被列为被执行人近日，呷哺呷哺餐饮管理有限公司被列为被执行人，执行标的22.73万元人民币，执行法院为天津市津南区人民法院，案号为（2020）津0112执1624号。据了解，呷哺呷哺被列为被执行人的原因，为天津科诚房地产开发有限公司与呷哺呷哺餐饮管理有限公司的相关租赁合同纠纷。水果零售第一股百果园启动境外上市证监会网站披露，关于深圳百果园实业（集团）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料已于6月1日被接收。这意味着百果园已启动在境外的上市工作。郎酒招股书披露，汪俊林持股76.7%6月5日，证监会发布四川郎酒股份有限公司首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，郎酒股份拟发股不超过7000万股，募资中的74.54亿元用于扩大基酒产能、建设数字化运营体系等项目；汪俊林通过郎酒集团间接控制郎酒股份61.70%股权，直接持有15%股权，合计约4.22亿股，76.70%的股权，系公司的实际控制人。陆正耀被曝参与瑞幸咖啡造假证据已被掌握据财新报道，监管层已掌握了瑞幸咖啡董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。国际市场监管总局和财政部先后对瑞幸进行了调查，掌握了造假相关证据，陆正耀等高管作假行为适用《新证券法》和《会计法》相关法条。数名接近瑞幸自查调查组人士透露，国家市场监管总局和财政部先后对瑞幸进行了调查，已经掌握作假的诸多证据，税收方面瑞幸为虚增交易交了税。市场动态北京消费季期间发放122亿消费券为促进北京市消费市场加速回暖，北京消费季于6月6日启动，至“十一”黄金周后结束。期间，将发放122亿元消费券。其中，专项消费券（线下餐饮和购物），可在北京地区餐饮、购物领域参与商户线下门店消费时使用。6月份共发放四个批次，6月6日10时首批发放200万个，其余三批次分别为6月13日、6月20日和6月27日。
记者8日从天津市商务局、天津海关联合召开的新闻发布会上获悉，天津出口加工区、天津东疆保税港区、天津保税物流园区转型升级为综合保税区获得国务院批复。 多年来，海关特殊监管区域作为吸引境内外投资的重要载体和对外开放的重要平台，是天津市外向型经济的发展引擎。 天津海关副关长刘心同介绍，自1991年以来，天津先后设立了5类海关特殊监管区域，分别为天津港保税区、天津出口加工区、天津保税物流园区、天津东疆保税港区、天津滨海新区综合保税区。截至目前，天津海关特殊监管区域面积约18平方公里，2019年共实现进出口额合计1998.0亿元，占当年全市进出口总额的27.2%；2020年1至4月共实现进出口额合计558.6亿元，占1至4月全市进出口总额的26.0%。 根据国务院批复，天津出口加工区转型升级为天津泰达综合保税区，天津保税物流园区转型升级为天津港综合保税区，天津东疆保税港区转型升级为天津东疆综合保税区。截至目前，天津市共有4个综合保税区，面积为13.41平方公里。 天津市商务局副局长黄春艳表示，天津将利用综合保税区政策红利，充分发挥综合保税区和自贸试验区优惠政策多、功能齐全、手续简化、开放层次高的优势，推动形成天津市更高层次的开放型经济新格局。
6月8日晚间，口子窖发布公告称，公司于2020年6月8日收到控股股东、实际控制人及其一致行动人签署的《之补充协议》，经各方友好协商，就孙朋东、赵杰、仲继华退出一致行动关系达成补充协议。 3股东一致行动人关系解除 孙朋东、赵杰、仲继华合计持股比例为3.49%，其解除一致行动关系，不会导致公司控股股东及实际控制人控制权发生变更，不会对公司产生重大影响。解除后，公司实际控制人仍为徐进、刘安省。 公告显示，2011年3月22日为保持口子酒业股权的稳定，经友好协商，公司实际控制人徐进、刘安省与时任董事/高级管理人员范博、张国强、孙朋东、徐钦祥、朱成寅、周图亮、段炼、黄绍刚签订了一致行动协议。2012年1月7日赵杰、仲继华作为口子酒业新任董事，加入原一致行动人之间已达成的一致行动安排，签署了《一致行动协议之补充协议》。 公告显示，目前，孙朋东、赵杰、仲继华三人已达到法定退休年龄并办理完毕退休手续且与口子酒业书面解除劳动合同关系(包括但不限于以退休返聘等形式继续为口子酒业服务的劳务关系)。 同时，孙朋东、赵杰、仲继华三人已出具书面承诺函，承诺不可撤销地永久放弃其直接或间接持有或控制口子酒业的股份对应的表决权或不可撤销地永久放弃其以任何其他形式直接或间接控制的股份表决权。 此外，除孙朋东、赵杰、仲继华之外的一致行动各方仍继续履行原《一致行动协议》。 原《一致行动协议》继续有效，不因孙朋东、赵杰、仲继华退出而终止。 曾发生多次大股东减持行为 解除一致行动人关系后，投资者最关心的可能是孙朋东等人是否将发生减持行为。 对此，公告称，孙朋东、赵杰、仲继华三人已出具书面承诺函，承诺在相关解除一致行动协议公告起12个月内不减持其所持有公司股份，并仍遵守原有的法定义务和相关承诺。 控股股东及其一致行动人持股数量 来源：上交所 据了解，自去年起，口子窖已发生多次大股东和高管的减持行为。数据显示，2019年上半年和更早的时间里，刘安省、孙朋东、张国强、赵杰、仲继华五名股东已合计减持公司股份约500万股，套现约2.2亿元。 今年一月份，口子窖发布股东减持股份结果，公司4位股东在2019年7月24日至2020年1月23日期间合计减持835.17万股，总金额达到4.83亿元。其中，口子窖监事会主席刘安省减持量最多，减持金额为高达4.35亿元。 此前已有分析指出，口子窖内部多名大股东年纪大了，可能急于套现退休。而股东对上市公司的总资产情况了解得更多，多次减持或出于对未来前景的看空。 不过，也有投资者认为，若大股东此时减持正好有利于口子窖回购股份。届时，股权或可进一步集中。 依据此前公告发布的公告，口子窖拟在2021年4月10日前以集中竞价方式回购公司股份。拟回购资金总额不低于人民币1亿元、不超过人民币2亿元，回购价格不超过人民币50元/股。 值得注意的是，在这份股份回购计划中，口子窖董监高、控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺，未来6个月内均不存在减持计划。 如今，距离公布时间已过去2个多月，口子窖的股份回购计划尚未有实质性进展。 截至6月9日收盘，口子窖股价49.39元/股，距离50元/股的回购上限只差0.61元。 一季度净利腰斩 今年目标是持平 对比近4年经营数据可以看出，除了2017年业绩增速有较大提升外，口子窖已经连续三年营收、净利润增速双双下滑。2019年营收增速甚至跌到了个位数。 数据来源：上交所 绘制：财经猎手 值得注意的是，2019年，口子窖在安徽省内的销售收入占比仍高达83.06%，2018年这一占比是84.31%；2017年则为85.40%。从数据来看，口子窖在省外市场的进展仍然有些迟缓。 今年一季度，受新冠疫情影响，口子窖实现营收约7.77亿元，相较上年同期的13.62亿元下滑43%，净利润约2.43亿元，相较于2019年第一季度5.45亿元下滑55%。根据公司股东会议案，口子窖2020年度预算营收46.86亿元，比同比增长0.31%。 5月19日下午，在口子窖2019年度股东大会上，公司董秘徐钦祥透露，公司今年的业绩目标是全年持平，但即使这样对销售而言压力也很大。 "白酒行业发展也进入新一轮调整期，行业分化格局更加明显，公司会拿出"二次创业"的精气神，在新的一年实现新的突破。"徐钦祥在董事会述职报告中称。 乒乓一言
太平猴魁(图片来源：摄图网) 说到风景，"薄海内外无如徽之黄山，登黄山天下无山，观止矣！"提起茶叶，黄山毛峰、太平猴魁享誉中外。旅游和茶叶原本分属两个行业，但是二者的关联性极强，旅游为茶叶打开销路，茶叶为旅游注入新意，近年来更是诞生了"茶旅"这一新型旅游产品。去年，黄山风景区的运营者——黄山旅游发展股份有限公司(以下简称"黄山旅游")就牵起了太平猴魁产区龙头企业——黄山六百里猴魁茶业股份有限公司(以下简称"六百里茶业")的手，正式进军茶叶产业。 黄山旅游公告截图。 斥资千万增资扩股 我们先来了解一下两个主角的背景资料。 黄山旅游创立于1996年11月18日，是一家既发行A股又发行B股的旅游上市公司。公司现有景区(包括黄山风景区、花山谜窟风景区及太平湖风景区)、索道(涵盖黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道及西海观光缆车)、酒店(共计10余家)、旅行社、徽菜餐饮、智慧旅游业务板块。2019年，营业收入16.07亿元，同比减少0.88%；归属于上市公司股东的净利润3.40亿元，同比下降41.60%。 黄山旅游公告截图。 六百里茶业成立于2000年，是一家集太平猴魁茶生产、加工、销售和科研为一体，涉及茶叶研发、茶旅特色游、茶文化交流的综合性茶叶企业。董事长郑中明是太平猴魁茶加工工艺的省级非物质文化遗产传承人。2018年实现营业收入1514.69万元，净利润为-416.69万元。2019年1-6月实现营业收入902万元，净利润为-25万元(未经审计)。 查询黄山旅游的公告可知，2019年8月9日，黄山旅游七届董事会第十八次会议审议通过了《关于公司与关联方共同增资黄山六百里猴魁茶业股份有限公司的议案》，同意公司与黄山赛富旅游文化产业发展基金(有限合伙)(以下简称"黄山赛富")共同投资6000万元参与六百里茶业本次增资扩股，并同意签署增资协议。其中，黄山旅游出资1100万元，占增资后六百里茶业总股本的9.17%；黄山赛富出资4900万元，占增资后六百里茶业总股本的40.85%。 2019年8月10日，三方正式签署战略合作协议。 这个黄山赛富名气虽不及黄山旅游和六百里茶业，却出手阔绰，到底是什么来头？ 黄山旅游表示，黄山赛富基金管理有限责任公司系公司参股子公司，公司董事长章德辉担任该公司董事，该公司为本公司的关联法人。黄山赛富是公司与黄山赛富基金管理有限责任公司共同出资设立的产业基金，公司与黄山赛富共同投资行为构成关联交易。 公开资料显示，2017年11月9日，黄山旅游第六届董事会第三十一次会议审议通过了《关于拟签署〈黄山赛富旅游文化产业发展基金(有限合伙)有限合伙协议〉的议案》，同意黄山旅游以有限合伙人身份投资2.4亿元人民币参与由黄山赛富基金管理有限责任公司发起设立的黄山赛富，并与相关方签署合伙协议。 茶叶+旅游大有可为？ 为什么黄山旅游和黄山赛富要投资亏损的六百里茶业？ 黄山旅游在2019年8月10日发布的公告中表示，黄山市作为闻名中外的茶叶之乡，具有独特的自然生态环境和气候条件，茶叶产业发展基础很好。六百里茶业地处黄山市，其拥有的茶叶种植基地产权清晰，具有较高的资源稀缺性；郑中明为太平猴魁茶加工工艺的省级非物质文化遗产传承人，掌握太平猴魁核心制作技艺，其研发的工业化制茶设备即将投入使用，能够进一步降低制茶成本；经过多年经营，六百里已具备一定的品牌影响力，在区域内享有盛誉。与黄山赛富共同增资六百里茶业，一方面，可进一步巩固双方的战略合作，在产融结合、茶旅融合等方面取得进一步发展空间，增强市场竞争力；另一方面，能更好地发挥协同效应，通过资源整合，提升产业集中度和品牌效应，打通产业链，实现利益共赢，并带动茶旅、茶文化等相关产业发展，完善公司现有产品和业务结构，推动公司持续健康发展，符合公司发展战略。 增资以后具体怎么走？ 黄山旅游董事长章德辉表示，一是营销赋能，旅游集团所有销售市场、渠道向六百里茶业开放；二是治理赋能，招聘人才，完善企业的治理结构；三是战略重构。制定企业发展战略目标，在茶旅结合上做文章。 此次增资扩股后，黄山旅游和六百里茶业的公开"同框"发生在2019年10月27日举行的2019年全国群众登山健身大会暨第十五届中国黄山国际登山大会上，黄山旅游是承办方之一，六百里茶业是赞助商之一。
近日，上交所宣布建立指数编制专家咨询机制，首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。（图片来源：上交所官网）上交所表示，咨询机制专家构成覆盖高校学者、研究机构专家、境内外指数公司专家、证券公司研究人员、基金公司投资经理等。据同花顺显示，截至6月8日收盘，上证指数报收2937.77点。事实上，上证综指10年以来多次冲击3000点上，但均未能站稳，牛市昙花一现，也成为A股市场的一大“槽点”。（图片来源于同花顺）据媒体统计，自2007年首次挑战3000点以来，沪指收盘未能站上3000点的失败次数已经达到了30余次。盘古智库高级研究员江瀚认为，目前的指数编制和实体经济的背离较大，上证指数没有办法充分反映实体经济的发展。其次，从上证指数的编制的角度来说，其本身的编制方法和欧美各国的编制方法来说，依然有一定的差距。中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才对搜狐财经表示，指数编制若长时间不调整，会存在“指数失真”的问题，不利于新涌入的上市公司和即将退市的企业的生存。指数编制专家咨询机制即将施行6月5日，上交所宣布建立了指数编制专家咨询机制，首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。听说“10年不涨”的上证综指要调整了，此消息一发出，就有很多股民表示，牛市即将到来了。然而事实真的是这样吗？据公开资料显示，上证综指自1991年7月15日起正式发布，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。发布已满29年的上证综指，直到目前仍然存在“指数失真”的问题，备受投资者诟病。与沪深300指数、中证500指数以及上证50、创业板指数相比，上证综指的涨幅始终落后于上述指数。今年5月29日，上交所曾回应，两会上有关建议调整上证综指编制方法，提升指数表征作用的相关提问，暗示即将调整指数编制机制。上交所表示，股票指数是对股票市场整体价格水平的反映，对反映沪市上市公司整体发展情况具有重要表征意义，对市场参与人做出投资决策、进行财富管理具有重要现实作用。上交所指出，近年来，股市内在结构发生了深刻变化，从而出现了指数短期走势与经济运行状况存在阶段性背离的情况。因上证综指已成为A股最具代表性的指数，越来越多的市场参与人认为有必要对现行指数编制方式进行调整，以更为准确地表征沪市表现继而稳定投资者预期。下一步，上交所在研究上证综指编制方法的完善方案时，将充分听取市场各方意见并借鉴国际最佳实践经验，在修订指数表征功能的同时，应尽量保证与现有指数无缝衔接，保证指数的连续性和稳定性，维护正常的交易秩序。指数失真问题是编制变革主因自2006年开始，上证指数“失真”，上证指数十年不涨等问题，不仅备受投资者关注，也成了两会上关注的核心问题。今年两会期间，也有代表提出上证指数编制方法变更的相关讨论。申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示，指数优化是基础性制度建设重要组成部分，以更好地表征市场变化和服务投资者。（图片来源于网络）中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才对搜狐财经表示，目前的核心指数包括，沪深300指数、上证综指、中证500指数以及上证50指数。但事实上，上市公司的变化很大，在这个过程中上市公司的准入和出清需要指数动态的调整，若长时间不调整，会存在“指数失真”的问题。近几年，上市公司业绩波动较大，不稳定性明显，因此指数修订应该是动态的、常态化的机制。徐洪才认为，指数编制的调整可以保持一年一次的频率，长时间使用相同的指数编制机制，不利于新涌入的上市公司和即将退市的企业的生存。目前，很多股民认为“指数赚了，但是不赚钱”。徐洪才表示，施行指数编制专家咨询机制，会对投资者起到投资参考的“风向标”作用。大盘指数，中小盘蓝筹股，以及创业板等，指数标志方法和目标对象不同，投资者的风险偏好也不相同，指数编制专家咨询可以为投资者提供合理化的选择，方便投资者投资决策对标，增强投资者与指数的匹配度。盘古智库高级研究员江瀚解释称，中国上证指数与实体经济的比例现象已经越来越明显。自2006年起，实际上已经开始出现关于是否需要更改上证指数编制的讨论。目前的情况下，引入更多的机制去修正调整优化上证指数的编制方法，其实是非常重要的一件事。针对目前指数组合的不足，江瀚表示，首先目前的指数编制和实体经济的背离较大，上证指数没有办法充分反映实体经济的发展。其次，从上证指数的编制的角度来说，其本身的编制方法和欧美各国的编制方法来说，依然有一定的差距。江瀚表示，编制专家咨询机制设立之后，实际上能放任指数更加精准，对于投资者来说，可以更好地依托上证指数进行投资。此外，当引入更加多元化的机制之后，上证指数可以更加精确更加完善。关于编制专家咨询机制的实施对于资本市场的影响，江瀚称，施行编制专家咨询机制最终的结果是推动整个上证指数更加符合中国经济的发展，为经济发展中重要的整个市场进行推动力量，不仅如此，上证指数的编制方法也有利于增强市场活力，对于融资更加便利。中长期内不改量化基金配置逻辑那么，指数编制专家咨询机制的施行是否会对未来指数基金投资产生影响？万博新经济研究院副院长刘哲向搜狐财经表示，指数编制方法的优化是完善基础制度建设的一部分，考虑到当前上证综指等指数的市场关注度较高，其指数的代表性也广受关切，根据市场发展和上市公司结构的新变化，于与时俱进地调整相关指数的编制，有利于提升指数的科学性。刘哲认为，但考虑到指数的调整优化不仅仅是编制规则的变化，也会对市场交易、投资策略等产生间接影响。建议在具体调整过程中，需要更加慎重，综合考量各方面的因素，建立可持续、常态化的动态调整规则，做好新老指数的衔接工作，减少对于市场的影响和短期冲击。此外，刘哲表示，目前市场中存在着大量的量化基金，有的是被动跟踪指数、有的是做指数增强，还有的通过指数与期货的配置进行风险对冲，指数编制规则的变化，会在短期内带来相关交易策略的调仓换股。从中长期来看，并不会改变相关策略的配置逻辑，调整后的指数更能反映出市场真实的运行情况，也能更好的发挥相关策略的交易价值。
制造业是中国经济的脊梁。 从不久前的政府工作报告到去年底的中央经济工作会议，“推动制造业升级”“推进智能制造”“打造一批有国际竞争力的先进制造业集群”“提升制造业水平”等，被不断强调。 推动制造业高质量发展，也是当前诸多省份面临的重要课题。 作为公认的制造大省，“湖南制造”有多强？ 数据显示，2018年，湖南工程机械产业产值达1660亿元，约占全国26%、全球10%。同年，全球工程机械制造商50强排行榜，湖南就有4家企业上榜。此外，湖南轨道交通产业产值也名列前茅，是全国最大的轨道交通装备研发制造基地。 正是因此，有网友戏称：中国“基建狂魔”的称号，少不了湖南的贡献。 这背后，其实离不开这个中部省份的主动布局。 早在2015年底，湖南就提出实施制造强省建设战略，以智能制造为主攻方向。今年初公布的湖南省2020年重点工作清单，加快建设制造强省仍然排在第一位。 近日，湖南省省长许达哲主持召开制造强省建设领导小组会议。会议的一个重要议题，正是总结湖南制造强省建设5年来的成果。接下来，湖南又将如何追逐 “制造强省”梦？ 率先行动 去年10月1日，国庆70周年庆祝活动，各省份彩车悉数在天安门广场前亮相。选择哪些“标签”来突出自身特色，无疑是各个省份的重要考量。 当天，湖南彩车的车头造型正是抽象化的工程概念车和磁悬浮列车。根据当地媒体的描述，“作为唯一一辆采用工程机械底盘的彩车……充分体现了湖南较高的工业制造技术水平，张力十足的盾构机模型、剑指长空的工程机械泵臂，更是让人顿生惊艳之感。” 罗马非一日建成。对湖南来说，1978年是一个重要的年份。 1956年，国家工程机械行业四大研究院之一——第一机械工业部建筑机械研究所（后更名为长沙建设机械(行情600984,诊股)研究院）在北京成立。1978这一年，该院迁往长沙。作为国内最早的应用型研究院，其由此成为行业崛起的“孵化器”。 1992年9月，长沙建设机械研究院新上任的副院长詹纯新向同事借了50万元，共同成立中联重科(行情000157,诊股)股份有限公司；1994年，三一集团从湖南涟源迁至长沙；3年后，原中南工业大学（现中南大学）教授何清华成立山河智能(行情002097,诊股)机械股份有限公司…… 2010年，工程机械成为湖南首个千亿元产业集群，湖南工程机械规模也首次超过江苏、广东，坐上行业“头把交椅”。之后，湖南工程机械行业规模一直稳居第一。 如今，湖南已在工程机械、轨道交通、航空航天、汽车及零部件等方面形成较为突出的产业优势，成为全国制造业最集中的地区之一。 基于强大的产业基础，在提出建设制造强省之前，湖南已在很长一段时间内把加快推进新型工业化，作为富民强省的“第一推动力”。 时间转眼来到2015年，国家提出通过“三步走”，力争在新中国成立一百年时，中国制造综合实力进入世界制造强国前列。 同年，湖南在全国率先提出建设制造强省。当年底，湖南出台五年行动计划，划出重点支持的12个产业领域，并给出建设“制造强省”的具体时间表和路线图。 与此同时，由省长挂帅担任制造强省建设领导小组组长，众多院士担任专家咨询委员会成员，明确把制造强省建设作为推进新型工业化的中心任务来抓。 影响显现 逐梦的五年，湖南制造业上涨势头明显。 企业数量是一个直观指标。一直苦于没有“本土制造业千亿企业”的湖南，在2016年到2019年间，成功实现“零的突破”。华菱集团、三一集团等三家公司，在2016年湖南实施制造强省建设战略后，先后迈上千亿台阶。 除了拔尖大企业，湖南规模工业企业数量，过去五年也以每年新增1000个以上的速度，飞速上涨。到2019年底，当地规上工业企业，已达到1.6万余个，比2015年净增2500个以上。 视野拉宽，微观的企业数据背后，整个产业对湖南经济大棋局的影响，更加直观。 作为建设“制造强省”起跑之年，2016年成为湖南相关指标对经济增长贡献率的转折点。实际上，无论是第二产业还是工业增加值，两者对经济增长的贡献率，都曾在2016年前后出现明显下降。 数据来源：湖南省国民经济和社会发展统计公报 整理制图：城市进化论 在此之后，一度分别跌至37%和31.6%的数据，逐年回升。到2019年，湖南第二产业对经济增长的贡献率，已超过下跌前的2015年2.4个百分点，约为44.4%；与此同时，湖南工业增加值对经济增长的贡献率，2018年就恢复至2015年左右水平，2019年又进一步上升至39.3%。 除了“量”上的变化，“质”上也有了明显提升。 根据湖南近五年国民经济和社会发展统计公报数据，当地高新技术产业增加值在湖南GDP中的比重不断放大。从2015年21.1%到2019年23.8%，已连续三年保持在23%以上。 数据来源：湖南省国民经济和社会发展统计公报 整理制图：城市进化论 作为以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的产业，虽然湖南战略性新兴产业增加值占GDP比重并未明显增长，但其增加值年增速也在2016年之后迈上新台阶。 数据来源：湖南省国民经济和社会发展统计公报 整理制图：城市进化论 数据显示，2016年之前，湖南战略性新兴产业增加值增速，也曾经历小幅下滑。2016年后，相关数据直接掉头向上，猛增至10.1%，并接连三年保持在10%门槛上下。 2019年10月，国家发改委公布第一批国家战略性新兴产业集群名单，湖南已有4个产业集群上榜。 由大到强 制造业硬科技是国家竞争力的重要体现。重视制造业升级转型、建设制造强省，不只是湖南一个省份的目标。 据不完全统计，仅2016年前后，就有辽宁、湖北、江苏、四川、安徽等多地，先后召开建设制造强省相关会议，并以“行动纲领”、“行动计划”等文件，为接下来画出路线图。 早在2010年，中国就超越美国，成为世界第一制造业大国。但近些年，关于中国制造业“大而不强”的讨论时有发生。 去年年底，中国经济信息社发布《中国制造业高质量发展报告（2019）》指出，我国制造业劳动生产率仍落后于传统制造强国。 “ 2018年，美国、日本、德国和韩国的制造业劳动生产率分别是我国的5.85倍、3.62倍、3.39倍和3.17倍。全球制造业分工重构之际，我国制造业面临‘高端回流’和‘中低端分流’的双重压力，亟待破题。 ” 但各地都愈发重视制造业高质量发展，改变也是显著的：2018年，我国制造业增加值占世界份额达到28%，是美国和日本两国制造业增加值的总和。2019年，我国首次跻身全球制造业创新指数15强，制造业创新能力明显增强。 近十年我国三次产业构成变化 数据来源：国家统计局 从全国第二产业增加值数据来看，在2015年增幅达到近十年来最低值1.5%之后，2016、2017年数据大幅反弹，一度超过12%。虽然在2019年相关增幅有所回落，但仍与2014年大致持平。 数据来源：国家统计局 整理制图：城市进化论 而第二产业对全国GDP的贡献率，也在连续7年下降之后，近三年实现回升。到2019年，第二产业对GDP的贡献率已经升至36.8%左右。 数据来源：国家统计局 根据暨南大学产业经济研究院院长顾乃华的观察，各地推进制造业高质量发展的产业政策千差万别，但主要着力点包括攻关制造业卡脖子技术、延长产业链、促进龙头企业和中小企业更好合作、降成本等。 在湖南最新召开的制造强省建设领导小组会议上，被提到最多的关键词，正是“产业链”。 而就在此次会议前几天，湖南还出台《关于进一步提升工业新兴优势产业链现代化水平的意见》，被广泛视作当地推进20个工业新兴优势产业链发展的“纲领性文件”。 今年湖南省政府工作报告也明确提出，2020年要实现规模以上工业增加值增长7.5%，推动先进制造业发展，努力提高制造业占GDP比重。 制造业高质量发展是中部崛起的重中之重，湖南能否更进一步还有待续写。
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