5月29日晚间，上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时也明确表示“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。 上交所明确表示“研究引入单次T+0交易”，这是不是意味着T+0要来了呢？为此，有接近上交所的人士表示，T+0目前只是在研究阶段，并非立刻实施，不必过度解读。 对于T+0，投资者一直都有一种难以割舍的情节。自从1995年1月1日，沪深交易所取消“T+0”以来，市场对T+0的呼声就从未间断过。但接近上交所人士的提醒也不是没有道理。毕竟这不是上交所第一次研究T+0交易机制了。实际上，早在2013年的“两会”上，时任全国政协委员、上交所理事长桂敏杰就透露，上交所正在研究T+0交易制度。但上交所的“研究”一晃就是7年的时间过去了，T+0始终不见出台。所以，这一次上交所“研究引入单次T+0交易”，是不是会重复2013年的故事，还是令人担心的一件事情。 不过，以本人之见，在引入T+0交易的问题上，本次重复2013年的可能性很小，T+0正式落地的可能性很大。之所以作出这样的判断，主要有这样几个方面的原因。 首先，从文字的表述上来看，上交所目前的“研究”与2013年的“研究”显然是不同的。2013年上交所的“研究”是在“研究T+0交易制度”，即是对制度的本身进行研究。而目前的“研究”是“研究引入单次T+0交易”，即是对“引入”制度的一种研究，研究的是“引入制度”的问题，而不是对“制度”本身进行研究。很显然这二者之间是有明显区别的，而“研究引入”自然是离市场更近了。 其次，从市场监管的角度来说，“松绑”是一个大的方向，而不是给市场更多的“约束”。比如，在今年4月7日金融委召开的第二十五次工作会议上，金融委在谈到资本市场的内容时就明确表示，要“放松和取消不适应发展需要的管制，提升市场活跃度”。而目前的T+1显然是不适应发展需要的管制之一，也不利于提升市场活跃度。最明显的标志是，今年中国资本市场进一步对外开放，而世界主要股市都是实行T+0交易，T+1显然是与对外开放的脚步不符的。因此，实行T+0是大势所趋。 其三，上交所引入了“单次T+0”的概念，用“单次T+0”取代“T+0”，这可以有效地防止T+0带给市场的过度投机炒作。对于T+0，管理层担心的是T+0会助长市场的投机炒作，但“单次T+0”则不存在这个问题。在“单次T+0”的交易机制下，投资者每个交易日只能进行一次T+0操作，即投资者买入股票后，可以卖出股票，但再次买入的话，就不能卖出了。所以，“单次T+0”，保留了T+0的纠错功能，但却剪除了T+0的助长投机炒作的功能，这是有利于T+0交易机制的落地的。 其四，上交所有了科创板这块“试验田”，可以让“单次T+0”在科创板率先试行。毕竟科创板的定位就是A股市场制度改革的试验田，如今，A股市场实行T+0的呼声很高，所以先在科创板试行是理所当然的事情。这样就可以将试点“单次T+0”的风险控制在局部范围之内。这是投资者与管理层都乐意看到的。一旦试点成功，再推广到整个A股市场。
总理一句话，把6亿中国人置入舆论关注之下。6亿中国人，并非精确的表述，只是对特定群体的标签化概括，在不同的语境中，对应不同的关键词。 与高收入群体相对，他们是低收入群体；与一二线城市用户相对，他们是下沉市场、五环外群众；与白领群体相对，他们是蓝领用户；与已经上岸的前浪相比，他们是仍在拼搏奋斗的后浪；…… 大多数时候，6亿中国人，既代表看不见的中国，又代表最真实的中国。在本文中，我们谈谈贷款机构眼中的“6亿中国人”。 不再下金蛋的母鸡 2017年以来，很多贷款机构制定了“蓝领攻略”，意图在无数个理发小哥中（这里系泛指蓝领群体，下同）找到现金贷增长的金钥匙。 贷款机构是如此着急，以至于从来没有深入了解过这个群体。 当年为搞清楚90后关心什么，不少大企业邀请90后先锋代表去企业讲课，把诸如“90后不买房”等言论奉为商业圭臬。可你若问金融机构“蓝领客群”有什么特点？大概率只能得到这样的答案： 他们是抖音快手的沉默观众，是没能在B站后浪视频中露脸的“后浪”，也是运营部门PPT素材里的“月光族”、“低收入”、“低学历”、“年轻”群体，被贴上“资金饥渴”标签。 除了这些大而化之的印象，我们并不了解他们。我们主动向90后学习，认为他们才是未来；我们对蓝领群体知之甚少，视他们为商业变现的流量。理发小哥们很少表达，久而久之成了背景墙，成为沉默的分母。 既然这个群体“资质低”、“资金饥渴”，金融机构降低门槛、开闸放贷就好了，简单粗暴但是有效。 2017年成为现金贷的黄金期，激进获客的机构，市场营销费用大增，换来了用户数大增和贷款规模大增，现金贷平台作为新生代创业机构，盈利能力秒杀老牌P2P，而不少P2P也终于靠现金贷逆袭盈利。 繁荣的景象被2017年末的一纸通知——现金贷新规——打破，盛极而衰，现金贷开始走下坡路，一年不如一年。 前几日，趣店公布2020年一季报，营收同比减半，季度亏损4.86亿元，引来很多人唏嘘：现金贷这只母鸡，已经不下金蛋了吗？ 现金贷这只母鸡，被玩坏了，还在下蛋，只是从“金蛋”变成了“坏蛋”。 生态反噬 放贷机构与借款人组成一个生态，涸泽而渔只能带来毁灭，相互创造价值才有可持续性。 我曾经向理发小哥询问其贷款体验，他一脸自豪（没错，是自豪）地说，“哥，一年下来，1万块钱还900多，很便宜吧？” 他一脸自豪，真心觉得便宜。我知道实际利率是18%左右，但却无从开口解释。他们没有学过现金流折现模型，不知道什么是IRR、APR，无法理解为何年化利率是18%而不是9%。 更根本的原因是，他们不习惯用利率来界定贷款是否便宜。 价格高低，是在对比中产生的，也就是心理学中的锚定效应。作为从业者，我们选择的锚定点是一年期基准贷款利率4.35%；作为理财用户，锚定点可能是理财收益率；而对于理发小哥们，大概率是用午餐费用来计算的——全年900元，一个月75元，两顿饭钱，很便宜，不是吗？ 按照他们设定的锚定标准，年化18%的利率是可以承担的，只要用途正当，这个利率的贷款于他们而言，是助力，不是负担；是在创造价值，而不是毁灭价值。 基于此，我们不难得出结论，要为借款人创造价值，至少应满足两点：适当的定价、正当的用途。 （1）适当的定价是创造价值的前提。事实上，针对短期、小额现金贷，各国都规定了最高利率。不少从业者曾经辩解，借钱的确能改善借款人生活，市场经济下，为何要限制借款人的自由选择呢？ 因为适当的定价是创造价值的基础，定价过高，于借款人必然是沉重的负担，其他附着之上的一切美好都不复存在。 过去几年，以高利率为特点的高利贷从各方诟病到监管严打，空间越来越窄，但就如秋后野草一般，遇到机会总能“春风吹又生”。疫情期间，高利贷有死灰复燃之势，不少反催收联盟也趁势崛起，虽然扰乱了正常催收秩序，但对高利贷有威慑作用，仅这一点就有其存在的价值。 （2）正当的用途是创造价值的基础。利率定价再低，但如果用途不正当，用于诸如网赌、非理性高消费、以贷还贷、炒房炒股等，一样会酿出恶果，对生态本身形成反噬。这两年，监管机构严查银行贷款违规流入楼市，原因就在于此。 蒙眼高增长的放贷机构，恰恰顾不得借款人的用途，甚至明知用途有问题，只要能确保贷款收回仍会不遗余力放贷。生态中100家放贷机构，20家机构蒙眼狂奔，就足以扰乱整个生态，在竞争效应下引发竞相模仿，加速整个生态的恶化。 问题来了，网赌、以贷还贷、炒房炒股都还好说，该如何界定非理性消费呢？月入3000，贷款买苹果手机，算不算非理性消费，该不该支持呢？ 非理性消费？ 应该支持。 非理性消费不值得鼓励，但蓝领群体买苹果手机，大多数情况下都是理性行为。 对类似苹果这类高价产品的追逐，是大多数年轻人背井离乡融入社会时必经的阶段。人人都有炫耀心理。在家乡时，盖座大房子就足以宣示财富地位，不必进行炫耀性消费（和比尔盖茨不需要穿名牌是一个道理）；出门在外，彼此不认识，随身携带的手机就成了最好的炫耀品。《有闲阶级论》一书曾做过经典总结： “在农村，消费的地位在某种程度上被储蓄和舒适的家庭环境所替代，通过邻里闲话的传播，后者足以实现类似于金钱声望的一般目的。……随着通讯方式的发展和人口流动性的增加，个人如今置身于许多人的观察之下，展示物品（或许还有展示教养）是他唯一能在众目睽睽之下让人们了解其声望的方式。” 炫耀心理，背后对应的是马斯洛需求金字塔的社交和尊重需求，为满足这两种需求进行的消费，不能简单归之为“非理性消费”。 我曾经注意观察过身边的理发小哥们，很多人用苹果手机。他们并不在意新款旧款，关心的是苹果的品牌，用来装点门面。 对他们而言，在外面打工，没有户口、没有房子、没有让人艳羡的工作、不能与家人时时团聚，方方面面产生的落差感，需要进行某种对冲，特定的消费品某种程度上可以发挥这种功能，如安迪？沃霍尔口中的可口可乐： “最富的人与最穷的人享受着基本相同的东西。你可以边看电视边喝可口可乐，你知道总统喝可乐，伊丽莎白？泰勒也喝可乐，你也可以喝可乐。可乐就是可乐，没有更好更贵的可乐，你喝的与街角的叫花子喝的一样，所有的可口可乐都一样好。” 基于相似的需求，他们也会追最新的电影、去KTV过生日、买李佳琦推荐的口红、带朋友下馆子，相比之下，很多挣钱能力更强的白领反而显得更节俭。 我们应理解这种现象，不能简单给他们扣上被“消费主义”洗脑的大帽子。某种程度上，他们不过在通过消费对冲落差感罢了。 温情与敬意 为用户创造价值，前提就是要了解用户。 钱穆在《国史大纲》中强调，“所谓对其本国以往历史略有所知者，尤必附随有一种对其本国以往历史之温情与敬意”。 对于用户，我们也要心存温情与敬意：对国民同胞，不能没有温情；对衣食父母，理应存有敬意。 社交媒体越来越发达，蓝领群体触网率越来越高，但大多数时候，他们是沉默的。因为沉默，便容易被忽视，被简单标签化。 在《看不见的美国》一书中，作者用“看不见的美国”指代被主流社会忽视的群体，并如此提醒主流社会： “‘看不见的美国’无心争论，‘看不见的美国’精疲力尽，‘看不见的美国’没有时间去静坐示威，也抽不出空闲观看电视上激烈的辩论。‘看不见的美国’只想喝杯啤酒，早点睡觉。正是这些人维持着美国的正常运转。如果这些人明天辞职不干，我们习以为常的生活就会戛然而止。” 疫情期间，Tony老师不上班，顶着两个月没剪的长发，理发小哥们才短暂回归社会舆论的聚光灯下。同样，疫情期间，我们对环卫工人、快递小哥、便利店雇员有了更多的关注，意识到他们是保障我们日常生活的幕后英雄。 我曾经在一本书上读到一段话，讲的是一位打工爸爸眼中孩子对自己的看法： “你工作那么长时间，回到家，你的孩子就会说他们爱你。他们说这个，不是因为他们了解你，知道你是‘爸爸’。他们说爱你，是因为妈妈常常跟他们说，你爸爸是个好人啊，要爱他。我的孩子不了解我，甚至不认识我。你明白我的意思吗？我没能陪他们。所以，我的孩子为什么还把爸爸挂在心上呢？因为妈妈常常跟他们说起爸爸。所以，我在孩子们心里的印象，全部来自妈妈的话。” 一个常年在外打工的爸爸在想什么呢？他在想，他在孩子心中的印象，全部来自妈妈的话。对于我们身边的这些人，我们了解的还远远不够。 比如理发小哥，就不仅仅是理发小哥，他们有多变的职业身份和丰富的职业履历。 一般来说，他们高中辍学，16岁外出打工，很多人的第一份工作是富士康的工人，觉得苦又回乡读个技校，之后可能做过按摩师、开过挖掘机、在厨房做过学徒、送过快递外卖，到了25岁左右，结婚生子，在最后一份工作中稳定下来。 同样的年龄段，你经历着高考、四六级、写论文、找实习，眼中全是理想和抱负，未脱学生稚气；他们已经体验过四五份工作，也曾无忧无虑，最终挑起了家庭的重担。 我们如此不同，每个人都如此不同，不深入，又怎能了解？克劳德？霍普金斯曾在《科学的广告》一书中告诫我们： “在广告界可不能拘囿于自己的圈子，自绝于平民大众。成功的道路是从普通人当中穿过的。普通人是绝大多数人。了解普通人并且自己也是其中一员的人，成功的概率要比别人高出很多。” 面对C端大众做生意，务必要沉下去。 向6亿中国人推销贷款，唯一的出路就是心怀温情与敬意，走出自己的小世界，深入社会这个大世界！ 参考资料： 1、何帆，《变量：看见中国社会小趋势》，中信出版(行情300788,诊股)社，2019. 2、[美]珍妮·拉斯卡斯，《看不见的美国（译文纪实）》，上海译文出版社，2019.
2019年4月1日、2020年3月5日都属于翻墙摔走势，翻过一堵墙，又从墙头上摔下去了。 翻墙摔大多有以下特点：一是上跳缺口；二是量价背离；三是指标股不创新高。对照这三个特点，2020年6月1日，上证指数出现明显的上跳缺口；万得全A虽然成交额创了反弹新高，但成交量（VOL）小于3月25日、4月7日成交量；上证综指、深综指、万得全A都创了反弹新高，但银行指数、超大盘指数等指标股指数都没有创反弹新高，这种剪刀差走势，常是行情末端的特征。 6月1日走势是否是楔型加速走势？楔形加速和楔形反转是楔形末端后的两种常规走法。例如，2010年10月的行情属楔形加速。2020年6月1日走势与2010年10月8日走势有以下不同：一是2010年10月8日是狂拉大盘股，2020年6月1日则是大盘股较弱；二是2010年10月8日量创反弹新高，之后量不断创新高，也就是说楔形加速需要持续向上放量逼空；三是2010年10月8日离上方压力线较远，2020年6月1日离收敛楔形上轨（3015点左右）较近，构筑的十三年的大收敛三角形上轨压力较大，短线没有持续逼空的空间。 加速涨不易，翻墙摔警惕。
乐视网佛系退市，承担乐视网退市苦果的不是贾跃亭而是广大二级市场投资者，他们对乐视网退市心急如焚，跑到公司要求公司做出上诉复核，乐视网退市的始作俑者贾跃亭无动于衷，却在美国住着豪宅完成自己的窒息梦想造车，这种强烈的反差揭示了A股的巨大不公平，投资者为违规违法买单，而始作俑者却怡然自得不用承担任何的责任。 投资者缘何不远千里，要跑到乐视网总部维权，要求面见管理层希望公司向监管机构提出上诉复核，因为2020年5月14日，深圳证券交易所对乐视网股票作出终止上市决定。根据决定，若乐视网不提出上诉复核，那自决定之后十五个交易日届满的次一交易日（即2020年6月5日）起，公司股票就会进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。 作为创业板上市公司，按照深交所《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法（2018 年修订）》，乐视网退市后不可重新上市。一旦乐视网退市，投资者将大概率是血本无归，毕竟投资者有没有机会提出索赔是一个未知数，即使有机会提出索赔，打赢了官司，乐视网也是没有能力赔偿，还是空欢喜一场，截至今年一季度末，乐视网累计负债已高达208.59亿元，股东权益也亏成负值，仅为-150.32亿元，乐视网退市所有的损失只能由投资者默默承担，这对于不明就里的投资者公平吗？ 乐视网曾经是创业板一哥，而且是绝对的一哥，在视频播放平台有着重要地位，在创业板有着崇高的地位，市值一度达到1700亿元，可这就是一个虚幻，在贾跃亭生态化反因资金链断裂而彻底破碎以后，乐视网就急转直下，连续三年亏损，2017年、2018年、2019年公司连续三年亏损，归母净利润分别为-138.78亿元、-40.96亿元和-112.79亿元，要被交易所摘牌。 乐视网走到退市边缘，并不是经营本身问题，与贾跃亭存在巨大关系，首先是贾跃亭利用关联交易拖欠上市公司巨额资金，造成资金占用，导致乐视网资金链断裂，贾跃亭通过关联交易占用了乐视网资产达到了62亿元人民币，其次是贾跃亭违规担保，让乐视网陷入了担保官司，并计提巨额资产损失，2019年乐视网因乐视体育、乐视云违规担保案计提相关负债约90亿元，这也是乐视网19年亏损的因素之一，三是言而无信，贾跃亭和贾跃芳此前减持后承诺借款给公司，承诺金额共73.78亿，但最终只借给公司11万零95块，如果大股东能够信守承诺，把款项借给乐视网，就不会出现资金链断裂。 贾跃亭在乐视网问题暴露以前，通过减持和股权质押获得了多少财富，贾跃亭分三次从乐视网减持股份从上市公司累计套现117.5亿元，贾跃亭一致行动人贾跃芳总共减持套现22亿元，贾跃亭家族先后进行过38次股权质押，涉及金额累计超过311亿元，其中存在重复抵押，贾跃亭抵押融资究竟多少钱，没有准确统计数字，贾跃亭家族从资本市场要走了几百亿元，接着就跑到美国造车，把一个垃圾公司留给国内市场，下周回国成为一个永远的笑话。 投资者是根据公司公告做出的投资决策，可是贾跃亭操纵公司信息披露，没有披露自己的资金占用/违规担保和承诺资金出借不到位，让投资者蒙受了巨大损失。因为贾跃亭滞留美国，有关部门对公司第一大股东贾跃亭涉嫌违规担保等行为的立案调查仍未结束，投资者维权官司面临变数，即使后市能够打维权官司，也可能是赢了官司输了钱，贾跃亭和乐视网都没有钱赔偿。 资本市场退市制度常态化法制化市场化已经是不可逆转的趋势，可是退市制度不可能单兵直进，要让投资者的合法利益得到有效的司法救济，如果退市的恶果全部由投资者承担，大股东等始作俑者可以获得天量财富逍遥法外，退市制度就会遭遇投资者坚决的反对，虽然反对的声音是那么的微弱，不可忽视会给市场带来的巨大的创伤和无尽的伤害，股市十年指数涨幅为零与投资者利益长期被漠视存在很大关联，乐视网是投资者上门维权，前一段时间一位女记者则是遭遇投资者的炮轰，背后都是退市制度下投资者合法利益难以得到有效的保护，如果一个市场，大股东或者实际控制人违规违法中饱私囊，导致上市公司退市，大股东或者实际控制人不需要承担法律责任，也不需要承担赔偿责任，这样的退市制度是很难制度化的，也是难以得到投资者认可的。 监管层曾经要求乐视网贾跃亭回国接受调查，可是贾跃亭不回国有关方面就无能为力了，这是一个冰冷的嘲讽，贾跃亭从资本市场套现的几百亿元资金，究竟流向了哪里，这是需要查清的，贾跃亭违规违法导致乐视网退市，是需要承担赔偿责任的，这才能彰显资本市场的公平与公正。 退市制度既需要常态化制度化法制化，但是也不能忽视了投资者的司法救济，千万别让投资者成为市场违规违法的买单者。
经济日报北京6月1日讯（记者韩秉志）人力资源和社会保障部近日下发通知，决定实施《农民工稳就业职业技能培训计划》，明确今、明两年，每年面向广大农民工群体培训农民工700万人次以上，开展大规模、广覆盖和多形式的职业技能培训。 《计划》以在岗农民工、城镇待岗和失业农民工、返乡农民工、贫困劳动力等为实施对象，将职业技能培训作为促进农村转移劳动力就业、稳定农民工工作岗位、支持农民工返乡创业、助力贫困劳动力增收脱贫的重要抓手，促进农民工职业技能提升，改善农民工就业结构，推动农民工稳岗就业和返乡创业。 《计划》明确，培训工作以企业为主，组织开展在岗和待岗农民工以工代训，实现以训稳岗，支持各类企业吸纳农民工就业，面向新吸纳农民工开展以工代训，并按规定给予企业职业培训补贴；以输入地为主，组织转岗和失业农民工开展有针对性的定向、定岗培训和专项技能培训，围绕市场急需紧缺职业，大力开展新职业新业态培训，提升农民工就业能力；以输出地为主，组织返乡农民工开展就业创业培训，促进农民工就近就业创业。加大返乡农民工就业创业政策扶持，健全创业培训与创业服务相结合的工作体系，不断提高返乡农民工创业成功率。
最近一段时间，一家并不怎么出名的安徽汽车公司屡屡登上中国资本市场的头条，这就是江淮汽车。原因无他，著名的德国汽车巨头大众盯上了江淮，大众收购江淮50%的股权，到底看上了江淮汽车哪一点？ 一、大众大手笔收购江淮汽车(行情600418,诊股) 近日，一则盛传的德国大众集团股份并购消息，使得安徽江淮汽车集团股份有限公司及其控股股东安徽江淮汽车集团控股有限公司（以下简称“江淮控股”）成为舆论关注的焦点。据外媒引述消息人士称，大众集团正就并购江淮控股50%股份展开最后谈判，并购额至少为35亿元，或将是中国电动汽车领域最大的并购交易。受上述消息影响，江淮汽车股价在二级市场持续发酵，多次被推上涨停板。截至5月28日收盘，江淮汽车报收8.38元，相比10天前4.95元的股价，涨幅接近70%。 5月29日，大众汽车集团（中国）（以下简称“大众中国”）和江淮汽车均宣布，大众汽车将投资10亿欧元，获得江淮汽车母公司--- 安徽江淮汽车集团控股有限公司（以下简称“江汽控股”）50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，获得合资公司管理权。几乎同步宣布的还有，大众中国将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科(行情002074,诊股)26%的股份并成为其大股东。江淮汽车和国轩高科的总部均位于安徽省合肥市，大众中国称这两项投资均将在今年内完成。这也意味着，年内，大众将要在合肥投资21亿欧元（约166亿人民币）。大众中国方面表示，除提升在华电动产品数量和发展充电基础设施外，大众还将在电动汽车生产价值链领域加强投入，助力将安徽省打造成为中国电动出行的产业基地之一。 根据媒体报道，2018年6月，中国宣布将陆续放开汽车合资股比限制，不少外国车企随即展开行动。同年10月，宝马宣布，将对华晨宝马的持股比例提升至75%，华晨宝马也因而将成为第一家外资股比超过50%的合资车企。大众也被曝正寻求提高合资企业的股份。 目前，大众在中国共有三家合资公司，上汽大众、一汽大众和江淮大众。上汽大众成立于1985年，上汽集团(行情600104,诊股)和大众各持股50%，旗下包含斯柯达、桑塔纳、帕萨特等众多热销车型；一汽大众成立于1991年，一汽集团和大众、奥迪分别持股60%、30%、10%，旗下包含奥迪、迈腾、高尔夫等大量热门车型；江淮大众成立于2017年，江淮汽车和大众各持股50%，旗下仅有思皓一个品牌和2019年9月才上市的一款思皓E20X纯电动车型。 江淮汽车2019年年报显示，2019年其营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；新能源汽车补贴为其重要收入来源，2019年扣非净利润为-9.78亿元，2018年、2017年扣非净利润分别为-18.77亿元和-9.31亿元，连续三年为负。 一家之前合作成果并不好的企业，而且还连续多年亏损，德国大众到底看上了江淮什么？这场收购大事件我们到底该怎么看？ 二、德国大众到底看上了江淮什么？ 江淮汽车的前身是创建于1964年的合肥江淮汽车制造厂，2001年08月24日，安徽江淮汽车股份有限公司在上海上市，启信宝数据显示，江淮控股是由安徽省人民政府国有资产监督管理委员会独资持有的国有公司，为江淮汽车的控股股东，持有其25.23%的股份。近些年，江淮汽车最让市场关注的事情，无疑是江淮汽车成为中国著名造车新势力品牌蔚来汽车的代工企业，代工蔚来汽车几乎成为了江淮最让人关注的新闻。那么，作为世界汽车巨头的德国大众到底看上了江淮什么呢？ 首先，三大大众合资企业收购江淮无疑是最划算的买卖。正如我们前文说的，2018年国家陆续开放了汽车合资股比限制，在大众面前一下子放着了三个选择，一个成功推出桑塔纳、斯柯达的上汽大众，另一个是推出奥迪、高尔夫的一汽大众，以及最后的江淮大众，但是问题是上汽和一汽都是中国国产汽车的绝对巨头，上汽大众和一汽大众可是上汽、一汽这两大巨头手中的绝对现金奶牛，放着任何一家都不会把这么好的业务拱手相让，想象宝马一样彻底控制华晨宝马几乎是一件不太可能的事情。那么，对于大众来说不得不把眼光放得低一点，看看江淮汽车，相比于上汽和一汽，江淮汽车无疑是个小字辈，无论是体量还是经营能力都远不能和前两者相提并论。对于大众来说，既然前两者都那么难以拿下，大众又不会仅仅只能够满足于合资生产汽车，之前之所以弄合资工厂毕竟是有政策约束，既然政策放开了，这个时候拿下江淮让江淮汽车成为大众最好控制的企业无疑是一个真正的好生意，所以擅长做买卖的大众会选择江淮也并不让人意外。 其次，新能源汽车才是大众心中永远的目标。近几年来，大众被“排放门”事件弄的焦头烂额，遭受了高达300亿欧元的罚款。并且，随着欧盟日益严格的二氧化碳排放要求，对于大众来说，无论想不想都必须要走上新能源汽车生产的路上来，因此大众宣布到2025年，每年销售300万辆以上的纯电动汽车，其中，向中国消费者交付约150万辆新能源汽车。但是，问题来了，大众在上汽和一汽的合资企业生产的可都是燃油车，电动车方面大众并没有太大的优势。那么，这个优势怎么来呢？最简单粗暴的办法就是收购，自己没有收购一个不就有了，而再来反观江淮汽车，江淮汽车虽然无论是收入还是业务都非常不景气，但是无可否认的是江淮汽车是中国新能源(行情600617,诊股)汽车领域最早的玩家，虽然发展的不怎么太好，但是江淮的新能源汽车本身就在市场上有一席之地，而且还有大量的产能剩余，江淮汽车目前的工厂产能近一半闲置。这点在蔚来汽车挑选江淮作为自己的汽车主要代工厂商的时候就能够证明，对于大众来说，收购江淮无疑可以在最短的时间之内拿到新能源汽车的生产体系，稍加改造就可以为我所用，大众可以充分把这部分产能利用起来，去抢占更多的市场份额这么好的事情，大众当然不会放过。 第三，对于江淮来说大众入主无疑是最好的选择。除了大众看上江淮之外，其实还有江淮本身需要大众，江淮汽车虽然布局新能源汽车较早，但是长期以来一直都处于不好不坏的状态，今年一季度，江淮汽车4月28日晚间披露一季报，公司2020年第一季度营业收入91.20亿元，同比下滑37.68%；净利润为亏损3.56亿元，上年同期为盈利6463.59万元。一季报如此不好，其实也体现出来当前江淮汽车面临着巨大的经营压力，而大众如此粗的“大腿”对于当前的江淮汽车来说无疑是雪中送炭，一方面，江淮汽车拿到大众投资的10亿欧元将会有效帮助自己渡过当前的难关，从而缓解当前的经营压力。另一方面，大众的技术能够帮助江淮进一步提升自己的技术能力，再加上大众品牌力的加持，对于江淮来说的确不是坏事。 大众投资江淮的确是江淮最近一段时间难得的好事，只是两方联姻到底能否结出硕果，这就要看下一步的真正发展了。
亏损不断的蘑菇街想要在直播电商竞争激烈的风口时期实现突围转型并不容易。 作者| 理山 编辑| 江湖哥 据5月29日蘑菇街发布的2020财年第四季度（即2020年第一季度）及全财年业绩财报显示，蘑菇街今年第一季度实现总收入1.190亿元，同比下降45.3%，净亏损2000万美元。从全财年（2019年4月至202年3月）财报来看，2020财年蘑菇街营收8.35亿元，同比下降22.2%，其中佣金收入下滑13.7%，营销服务收入下滑38.6%。 从蘑菇街披露的数据可以看出，蘑菇街第四财季亏损明显，虽然公司创始人兼CEO陈琪表示受到疫情的影响，全球服装业都经历了巨大的挑战，但从全财年看，蘑菇街的各方面营收也在不断下滑。蘑菇街股价今年跌幅超过30%，甚至跌至0.88美元，至今一直徘徊在1美元水平附近。 蘑菇街转型直播业务也并不顺利，虽然入局直播电商已久，但是掀起的水花并不大，在如今直播电商的风口时期，入局者甚多的情况下，与其他平台竞争更显不易。 亏损严重，盈利困难 蘑菇街全财年的营收下滑严重，亏损不断，无论是佣金收入，还是营销服务收入，都出现了大规模的下滑，并且，自上市以来，蘑菇街一直未能实现盈利。 由于疫情的影响，人们对服饰美妆产品的需求下降，是这一季度亏损的重要原因。蘑菇街第四财季总营收为人民币1.190亿元，较上年同期下滑45.3%。其中，来自营销服务的营收为人民币1820万元，同比下滑74.4%；佣金营收为人民币6630万元，同比下滑43.0%；与视频直播相关的商品交易总额同比增长了54.1%，至人民币15.81亿元，占蘑菇街第四财季商品交易总额的65.4%。蘑菇街目前的营收主要来源于直播业务。 财经江湖认为，蘑菇街如今每况日下的市场竞争环境，在电商红海中倍感压力，发展愈发艰难，近年来不断亏损，盈利困难的局面让蘑菇街的转型直播电商之路面临不断地挑战，一处在未能盈利的情况，蘑菇街还没有真正找到解决办法。 直播电商风口，艰难竞争 对于直播电商，蘑菇街是最早的入局者之一，早在2016年，蘑菇街就入局了直播电商，在2019年，蘑菇街更是确定了转型直播电商，意图从直播电商打破蘑菇街目前的市场瓶颈，提出“双百计划”、“候鸟计划”、“百加计划”等着重发展直播业务。 蘑菇街虽然入局早，但是一直不具备强烈的市场竞争力，2019年蘑菇街将资源集中在直播业务上，虽然直播方面的营收占主要部分，但是这部分的收入仍不至于扭亏。2020年的直播电商风口时期，蘑菇街发布了针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”。蘑菇街将推出“保底月薪”、“货品对接”、“流量扶持”、“官方经纪”等六大主播扶持政策及“免佣一年”、“平台包销”、“运营服务”等六大供应链扶持政策。 财经江湖认为，由于这时期各行业纷纷入局直播电商，蘑菇街又不具备足够竞争优势，资源流量等相差较大，又缺少头部主播引流，转型之路愈发艰难，直播电商的竞争紧张，各大平台紧紧抓住这一风口，涉足直播电商的行业、品类都越来越丰富，蘑菇街想要在竞争激烈的直播电商风口时期实现转型困难重重。 “起大早赶晚集”，机会屡次流失 直播电商的早入局却并没有让蘑菇街在直播电商的风口占据优势，并没有顺应时期成为头部直播电商平台，反而是和那些后入局者激烈竞争，而这种情况并不是第一次出现。 蘑菇街最早运营种草社区的模式，抓住女性消费群体，但是不久便放弃这一模式转型电商平台，而后小红书抓住这一机遇，逐步沉淀出国内最大的“女性种草社区”，“种草”经济盛行，蘑菇街过早的放弃导致错过这一风口。 蘑菇街在2017年前后，与腾讯的合作为其带来了很多新用户和GMV提升，微信一种鼓励蘑菇街尝试创新并给予资源支持，微信小程序团队对于一些偏电商的玩法功能，会让蘑菇街优先内测，包括电商直播、社交立减金、公众号文中CPC广告帮小程序卖货，但是蘑菇街并没有把握这一机遇达到效益最大化，最后，由拼多多通过拼团砍价玩法最大限度挖掘了微信的电商流量。 财经江湖认为，蘑菇街一直转型换玩法错过机遇，没有把握住风口的行为实在令人扼腕，如今转型直播电商却成效甚微，没有顺势获得足够收益，未能成为直播电商风口时期的头部影响力平台，在如今直播电商竞争激烈，更难获得红利的时期，相比之下自身没有足够优势，转型艰难。 蘑菇街目前将资源集中在直播业务，走上转型直播电商之路，但是亏损不断，营收困难的局面持续已久，如今直播电商竞争激烈，入局者众多，红利获取困难，蘑菇街自身流量资源都不具备足够优势的情况下，想要突围并不容易，蘑菇街的转型之路艰难。
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