本报见习记者 吴晓璐 3月1日，新证券法将全面实施。新证券法新增第48条规定，股票终止上市情形由交易所的业务规则规定，新证券法不再对退市作出具体规定。各界专家也纷纷表示，在退市新规出台之前，现行规则继续适用。证监会召开2020年系统工作会议时强调，要优化退市标准，进一步畅通市场化法治化退出渠道。 新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，经过几次改革，目前我国的退市制度已有很大改进，新证券法优化了上市公司退市情形的规定，取消了对退市的具体要求，将退市标准交由交易所制定，这和注册制理念一致，体现了对市场的尊重。退市制度有望在退市标准多元化、加强执行力度、加大投资者保护等方面有所改进。 近几年，证监会启动了三轮退市制度改革，目前已经形成了包括财务类、交易类、规范类及重大违法等多元化退市指标体系。 中国银河证券首席经济学家刘锋对《证券日报》记者表示，总的来说，退市主要有两种形式，强制退市和自愿退市，其中兼并重组属于自愿退市。如果强制退市门槛较低，实际上就会造成新的系统性风险，不利于稳定投资者预期。严格执行强制退市可以提高上市公司质量。重要的是，如何在制度设计上，平衡好精准打击违法行为和最大限度保护中小投资者利益。 刘锋表示，证券法修订后，把设定强制退市触发条件的权限下放给交易所，优化退市标准需要注意以下问题，首先，应当在强制退市触发条件中，明确列出大股东欺诈发行、侵犯中小股东权益、危害社会公共利益等情形。这些情形以前只是涵盖在其他情形等兜底性条款中;其次，进一步明确退市股票继续交易的机制。目前，上市公司退市后可在三板市场继续交易。应当进一步明确，退市股票在三板市场的具体交易制度(如交易频率、报价机制、投资者适当性等)，经过整理后能否由三板再次转入主板等问题;最后，对于因大股东违法违规而导致退市的，可以考虑把退市和投资者索赔同步进行，优先使用大股东股权偿付对中小股东赔偿。 潘向东认为，优化退市制度可以从以下三方面入手：首先是打破退市标准过于倚重财务制度的方式，完善多元化退市体系;二是完善退市制度的配套措施。对于已经退市的上市公司，依托多层次资本市场，使得投资者依然可以实现在产权市场的流通和市场化转化，同时对于因重大违法违规行为退市的，对投资者造成的损失，应依法予以追究，同时建立投资者保护基金，从配套措施促进退市机制的有效实施;三是，严格落实退市主体责任，提高退市的执行力度。 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，优化退市制度，需要从优化退市标准、退市指标、退市渠道、投资者保护、退市监督等方面入手，针对不同的证券市场的需要，制定更加精细化、个性化、差别化，更符合我国证券市场发展和改革需要的退市制度，也更有利于满足证券市场化改革不同阶段的需要。 2019年，A股共有18家公司退市，创历史新高。从退市类型上来看，包括1家主动退市，9家强制退市(其中6家属于面值退市)和8家重组出清资产方式退市。 免责声明：本文不构成任何商业建议，投资有风险，选择需谨慎！本站发布的图文一切为分享交流，传播正能量，此文不保证数据的准确性，内容仅供参考
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中国经济网北京12月9日讯（记者马先震孙辰炜） 近日，新疆维吾尔自治区克拉玛依市中级人民法院对原系昆仑银行股份有限公司克拉玛依区分行胜利路支行员工王某祁诈骗罪案终于落下帷幕，当事人王某祁上诉未果，新疆维吾尔自治区克拉玛依市中级人民法院在终审判决中决定维持新疆维吾尔自治区克拉玛依市克拉玛依区人民法院的一审判决结果，即被告人王某祁犯诈骗罪，判处有期徒刑十三年，剥夺政治权利三年，并处罚金人民币20万元；责令其向被害人秦某退赔人民币41.78万元；向被害人薛某及其亲友退赔人民币91.85万元；向被害人范某退赔人民币73.43万元；向被害人王某退赔人民币22.89万元；犯罪工具苹果手机一部依法予以没收。 2020年12月16日，中国裁判文书网公示了《王某祁诈骗罪一审刑事判决书》（（2020）新0203刑初52号），裁定书详细披露了本案的相关细节。 裁定书显示，当事人王某祁，女，1990年5月21日出生，汉族，大学文化程度，原系昆仑银行股份有限公司克拉玛依区分行胜利路支行员工，住新疆维吾尔自治区克拉玛依市。经审理查明，公诉机关指控，2016年5月至2019年6月期间，被告人王某祁利用银行工作人员身份，通过虚构能够帮助购买银行内部高额理财产品、办理银行免息贷款等方式，先后骗取被害人秦某、薛某及其亲友、范某、王某人民币229.9502万元（以下币种同）。具体事实如下： 2016年5月至2019年6月，被告人王某祁以转让理财产品、投资平安陆金所理财、朋友住院用钱等为由，骗取秦某41.7825万元。 2017年12月至2019年6月，被告人王某祁以投资银行理财产品为由，骗取被害人薛某及其亲友91.8494万元。 2018年3月至2019年6月，被告人王某祁以投资银行理财产品为由，骗取被害人范某73.425万元。 2019年3月至4月，被告人王某祁以投资银行理财产品、帮助办理免息贷款为由，骗取被害人王某22.8933万元。 此外，2019年6月21日，被告人王某祁利用其担任昆仑银行股份有限公司克拉玛依分行胜利路支行综合柜台业务员的职务便利，将在该行办理转账支票业务的客户资金37.69万元转入其丈夫李某1号码为×××的昆仑银行卡中，后经多次转账，将其中29.15万元用于网络赌博。2019年6月26日，被告人王某祁向其单位负责人投案，后其家人向该行退赔现金37.69万元。2019年7月1日，被告人王某祁因上述诈骗事实被公安机关抓获归案。 法院认为，被告人王某祁以非法占有为目的，虚构事实多次骗取他人财物，共计229万余元，属数额特别巨大，其行为已构成诈骗罪，依法应当判处十年以上有期徒刑，并处罚金；利用职务便利挪用客户资金用于网络赌博，其行为已构成挪用资金罪，依法应当判处三年以下有期徒刑或者拘役。公诉机关指控的犯罪事实和罪名成立，依法应予以支持。 依照《中华人民共和国刑法》第二百六十六条、第一百八十五条第一款、第六十七条第一款、第三款、第五十五条、第五十六条、第五十二条、第六十四条、《中华人民共和国刑事诉讼法》第二百零一条之规定，判决被告人王某祁犯诈骗罪，判处有期徒刑十三年，剥夺政治权利三年，并处罚金人民币20万元；犯挪用资金罪，判处有期徒刑十个月；数罪并罚，决定执行有期徒刑十三年，剥夺政治权利三年，并处罚金人民币20万元；（刑期从判决执行之日起计算。判决执行以前先行羁押的，羁押一日折抵刑期一日，即自2019年7月1日起至2032年6月30日止）；责令被告人王某祁向被害人秦某退赔人民币41.78万元；向被害人薛某及其亲友（孙某、张某、赵某、任某、唐某、刘某、朱某）退赔人民币91.85万元；向被害人范某退赔人民币73.43万元;向被害人王某退赔人民币22.89万元；犯罪工具苹果手机一部依法予以没收。 裁判文书网于2020年12月6日发布的《王某祁诈骗罪二审刑事裁定书》（（2020）新02刑终90号）显示，原审被告人王某祁不服，提出上诉。 上诉人王某祁及其辩护人上诉称，本案案情未被审清，涉案金额核算有无，减轻情节认定有误。理由为：1.罪名认定不清，因以挪用资金罪或职务侵占罪论处，不应以诈骗罪判处；2.涉案金额有误。上诉人与薛某、任某的欠款应重新核对；3.全案自首未认定；4.量刑过重。其辩护人提出给予从轻或减轻处理的意见，理由为：上诉人有坦白情节，有悔罪表现，认罪认罚，无前科、无劣迹，自首；上诉人挪用资金仅10日已全部归还，造成的社会危害性不大，可以作为一般的违法违纪行为处理。 经审理查明，原审认定上诉人王某祁犯诈骗罪、挪用资金罪的事实清楚，与二审查明的事实一致。二审期间，上诉人及其辩护人未提交新的证据，法院对原审判决认定的事实及所列证据予以确认。 法院认为，上诉人王某祁利用了被害人对其具有的银行工作人员身份的错误认识，虚构可以帮助被害人购买到银行内部的高额理财产品或可以办理银行的免息贷款等事实，多次骗取他人财物投入网络平台进行赌博，共计229万余元，数额特别巨大，一审法院认定其构成诈骗罪正确。上诉人王某祁实施的犯罪行为，客观上与其在银行所从事的综合业务岗位职务没有关系，并不是利用其自身职务或岗位上的地位或权利，不是通过主管、管理、保管等等职务行为骗取被害人财物，上诉人对于罪名认定的上诉理由，不予采纳；上诉人提出的全案系自首的理由，经查明：王某祁在被公安机关抓获前向单位领导陈述了挪用客户资金的事实，此事实部分依法应认定为具有自首情节，对其实施的诈骗犯罪事实是公安机关接到被害人的报案后依法查明的，非上诉人主动投案交待的，依法不能认定为自首；上诉人所提出的涉案金额有误的理由，经查：一审法院已审理清楚，依法认定正确；在案并无任某的报案材料，依法不在审理范围；对于上诉人和辩护人所提出的其他的理由和意见，无事实和法律依据，故亦不予采纳。 综上，依照《中华人民共和国刑事诉讼法》第二百三十六条第一款第一项之规定，法院驳回上诉，维持原判，该裁定为终审裁定。 经中国经济网记者查询发现，昆仑银行股份有限公司成立于2002年12月9日，注册资本102.88亿元。昆仑银行的前身是克拉玛依市商业银行，2009年4月中国石油天然气集团公司通过增资控股了克拉玛依市商业银行，2010年4月正式更名为昆仑银行。截至2017年底，昆仑银行资产总额3175.25亿元，同比增长8.29%，全年净利润为29.68亿元，同比增长16.3%，不良贷款率1.57%。在新疆、北京、陕西、黑龙江等省市区设立了9家分行级机构，分支机构数量达到85家，员工总量达到2954人。2020年3月9日，“2019年中国银行业100强榜单”发布，昆仑银行排名第39位。
人民日报北京11月19日电财政部18日顺利发行40亿欧元主权债券。其中，5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。此次发债是2019年重启欧元主权债券发行后连续第二年发行，取得了截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。其中5年期采用溢价发行，票息0%，首次实现负利率发行。此次发行采用“三地上市、两地托管”模式，在伦敦证券交易所、卢森堡证券交易所和香港证券交易所三地上市。同时，为支持香港国际金融中心建设，首次在香港债务工具中央结算系统（CMU）托管清算此次欧元主权债券5年期品种，有力促进香港金融基础设施建设。此外，国际评级公司给予了信用评级。从簿记情况看，国际投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍，投资者群体丰富，涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。欧洲投资者最终投资比例高达72%，体现出国际资本市场投资者对中国经济稳中向好的信心。此次发行进一步完善了欧元主权债券收益率曲线，为中资境外欧元债券发行夯实基准。欧元主权债券的顺利发行，更加体现出中国更高水平全面对外开放的决心和信心，顺应经济金融全球化的趋势，也将进一步深化中国与国际资本市场的融通以及与国际投资者的合作。（记者 曲哲涵）《人民日报》（2020年11月20日 第03版）
南通流入涉疫进口牛腩。据南通市委宣传部官方微博消息，9日，南通市通州区公告，该区大润发(通州店)超市流入涉疫进口冻牛腩，目前已售出100多公斤，该区通知购买相关批次、尚未核酸检测的顾客，主动接受检测。据悉，前一日，南通市崇川区也曾发布相关公告。 南通市通州区新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控指挥部办公室公告称，无锡市某公司库存的巴西进口“冷冻去骨牛腩”(注册号：SIF1811，生产批次号：27/07/2020-31/07/2020)外包装经检测为新冠病毒核酸阳性，经溯源排查，南通市通州区大润发(通州店)超市也涉及该批次货品，购进该批次进口牛腩182.5公斤，已销售123公斤。 为确保安全，区防控指挥部立即组织人员进行现场核查，对库存涉事牛腩全部就地封存，按规范进行无害化处理；采集涉事食品和环境标本13份、相关从业人员咽试子45份开展核酸检测，结果均为阴性；对相关场所环境进行了严格消毒。同时，对该批次产品消费者开展全面追踪，并逐一通知核酸检测。 公告称，鉴于少数顾客的联系方式已经更新或留存的固定电话无人接听等原因，为进一步做好消费者追踪管理工作，消除疫情防控盲区，对有关事项进行通告： 请11月18日至12月5日期间，在大润发通州店进口牛肉销售专柜购买过上述批次进口牛腩(货号为3076445，3076085)、尚未接受检测的顾客，主动到区疾病预防控制中心接受核酸检测，检测时间：12月9-10日。 进入本区所有进口冷链食品，须持有《南通市进口冷链食品集中监管仓出库证明》、在外省市集中监管仓取得有效出库证明的须通过南通百通APP《南通市进口冷链食品申报追溯系统》申报录入相关信息，否则不得在本区贮运、销售、使用、生产加工。
贷款投向的规模和方向。1、信贷投放情况：3月份修复，对公是主要支撑；整体看行业1季度信贷需求不弱，2月份有冲击，3月以来信贷需求恢复较快。对公贷款中，基建方面保持较快。零售信贷在1季度仍有冲击：按揭贷款修复较快，信用卡、消费贷以及小微贷款较弱。2、银行的未来信贷投向将继续发力新基建、传统基建；同时加大对医疗卫生、先进制造业等行业的信贷投放以抓住新经济布局的机会。银行如何理解相关政策。1、银行业的让利。银行业让利实体经济是确定的，贷款利率确定是下行的。但净息差下行的幅度也是有限的，大行预计全年息差下降10bp。2、加大对中小微企业的信贷投放力度。2020年预计大行上半年净投放规模在4000亿左右。3、房地产政策：保持定力。多家大行均表示坚持房住不炒的政策定位：限额管理不变，地产开发名单制、以支持刚需为主。银行的资产负债配置策略。1、资产端：提高贷款和债券投资的占比。信贷资产：抓住新基建和消费升级机会，注重久期管理。债券投资，以地方债为主；货币政策和财政政策的节奏影响配置思路。2、负债端：成本相对刚性，夯实客户基础是核心。存款方面，加大对结算性存款、低成本存款的吸收，优化产品结构；加大市场化主动负债的力度。3、银行业未来经营方向：零售信贷仍是重要方向；加大发展和资本市场业务相关的中间业务；加快数字化生态圈是转型力度。银行如何看经济和资产质量。1、当前资产质量总体可控。由于行业资产质量有滞后性，预计下半年行业不良缓慢上升。绝大多数认为全年资产质量是可控的。2、银行对经济判断有分歧，但多数认为疫情对经济的冲击短期有不确定性，但长期看对中国经济稳健增长仍有信心。投资建议：看好银行稳健收益。目前，市场对银行股过度悲观有两点：一是对经济的极度悲观，目前估值隐含的银行不良率10%-11%；二是银行让利实体经济的幅度。我们预计经济大概率是缓慢下行，不会失速；银行的净息差是缓慢下行，利润增速相对稳健。市场悲观预期逐渐修复，会给银行股带来稳健收益。推荐优质银行股：招商银行、宁波银行、平安银行和常熟银行。一、信贷投放情况：3月份修复，对公是主要支撑行业1季度信贷需求不弱：2月份有冲击，3月以来信贷需求恢复旺盛，整体看行业1季度信贷需求不弱，对公是主要支撑。规模方面，行业整体新增信贷投放比去年同期高。我们从银行业信贷收支表数据可知，受冲击最大的2月份仍实现信贷新增规模较去年同期增加1350亿；随着3月复工复产，预计1季度新增信贷规模不会弱于去年同期，不少银行新增信贷较去年同期是多增的。银监会公布一季度银行业各项贷款新增近7万亿元，同比多增1.18万亿元。从客户结构看，公司类信贷是主要支撑，对应的行业以公共设施、交运、商务服务等基建领域为主：以一大行为例，1季度新增对公贷款占比新增总贷款在80%左右，基建领域信贷投放占比在50%左右。另一方面，制造业的增长也不弱，制造业中长期贷款有所增长。一些受到疫情冲击的行业投放则有显著放缓，如住宿餐饮、居民服务、文体娱乐行业等，不过这类企业在银行业整体的信贷占比比较低，不到1个点。零售信贷在1季度仍有冲击，但各类产品影响程度不同：按揭贷款修复较快，尤其是年前项目储备充分的银行，基本没有受到影响；信用卡、消费贷以及小微贷款规模在1季度则是有所下滑——主要由于部分消费需求不可逆以及中小微企业因经营压力所致、信贷需求减弱。中小企业贷款在3月中小旬恢复明显，预计与复工有关，持续性还需要观察。从信贷投放期限来看，短期贷款为主，预计与企业复工复产短期资金需求增加有关，也与央行3000亿专项再贷款支持匹配。随着后续基建发力，制造业信贷需求持续恢复，预计中长期信贷占比将有所提升。映射到各家银行主体：对公基建项目储备丰厚的银行在1季度受到的冲击相对较小；零售端按揭占比较高的银行受到的冲击也会相对较小。未来看，行业信贷投向将继续发力新基建、传统基建；同时加大对医疗卫生、先进制造业等行业的信贷投放以抓住新经济布局的机会。国际影响冲击有不确定性，海外疫情恶化影响我国出口加工企业经营，作为产业链一环的传导加剧了影响的复杂性和不确定性，如果海外疫情在2季度没能好转，对中国经济和银行业经营都有会影响；基于国内外复杂的形式，银行业今年的信贷投向将发生较大的改变：新基建成为重点投放产业，但由于总体空间有限，传统基建将是重要支撑。二、银行角度看经济与资产质量：当前可控，预计下半年缓慢上升；长期对经济有信心疫情对经济的冲击有不确定性，但长期看对中国经济稳健增长仍有信心：国内疫情冲击消费，叠加海外疫情对出口影响，疫情对经济的冲击有不确定性，但中国经济体量大韧性强，货币政策和财政政策都有一定的回旋余地，中长期看对中国经济的稳健增长仍有信心。经济的冲击映射到行业的资产质量情况：当前资产质量总体可控，由于行业资产质量有滞后性，预计下半年行业不良缓慢上升。行业维度看，上半年资产质量压力主要来自个人贷款。1、对公端，住宿、餐饮、文化旅游等行业受疫情直接冲击，但贷款余额很低，下行压力可控。交通运输行业客户基本是龙头客户，资产质量压力比较小。制造业、建筑业、地产业随着企业复工疫情会逐渐缓解。2、零售端，信用卡、消费贷以及小微企业经营贷逾期率在2月份有所上升，3月份开始有环比下降的趋势，预计全年逾期率略有上升态势，总体会保持稳定。3、银行也提示资产质量具有滞后性，未来还是需要观察经济；除非经济压力很大，总体会保持平稳。三、银行对后续相关政策的判断3.1 银行业的让利：幅度是有限的银行业让利实体经济是确定的，贷款利率确定是下行的。但净息差下行的幅度也是有限的，大行预计全年息差下降10bp。1、资产端收益率下行：新增信贷+存量信贷切换LPR+资金市场业务利率均有不同幅度的下降。LPR传导下新投放信贷利率下行；银行业推动存量贷款转化为LPR，也面临着客户的重新议价，根据客户议价能力强弱，贷款利率有不同幅度的下行。另外资金市场业务方面，政策取向是流动性合理充裕，预期市场利率总体是波动下行的态势。2、负债端：预计负债成本率有下降的趋势，但是与资产端相比，还是相对刚性的。存款调结构，控制高息存款占比，保证零售和结算性存款占比；在综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，存款基准利率有适度调整的可能。另外主动负债利率总体也是随资金市场利率下行的趋势。央行对银行政策是“既要又要”（我们的理解）：1、央行一方面希望银行让利实体经济，减缓经济压力。“把更多金融资源转向小微企业，坚决打破贷款利率隐性下限，降低企业融资成本，适当降低对短期利润增长的过高要求，向实体经济让利，畅通经济金融良性循环”。2、另一方面，央行又要保持银行利润的稳定，银行让利实体经济的前提是资本不能有太大压力：央行在4季度货政专栏专门指出，“商业银行利润约17%用于缴纳所得税，23%用于普通股股利分配，剩余的60%全部用于补充核心一级资本”“；银行加大对实体经济的信贷支持需要有资本金，化解风险也要有资本金，而目前的情况是银行资本补充渠道少。最终博弈的结果：银行业净息差有下降的趋势，但下降的幅度会比较缓慢。3.2 政策要求加大对中小微企业的信贷投放力度2020年大行发挥“头雁”作用，加大对中小微企业的信贷投放力度，预计上半年净投放规模在4000亿左右。2019年12月国常会提出2020年目标，5家国有大型银行普惠小微贷款增速不低于20%，目标低于19年30%的增速要求；而随着疫情对中小企业的冲击，2月国常会新提出大行上半年小微信贷同比增速不低于30%，结合银监会、五大行半年报披露的数据，预计2020年上半年五大行普惠小微信贷净增规模在4000亿左右。另政策性银行将增加3500亿元专项信贷额度，以优惠利率向民营、中小微企业发放。2019年大行小微资产质量良好：几家大行普惠小微企业贷款不良率基本低于对公整体不良率，部分银行实现不良率下降甚至不良双降。3.3 房地产政策：保持定力，未来相机抉择地产政策保持定力，在融资政策方面，多家大行均表示坚持房住不炒的政策定位。1、限额管理不变，贷款增量计划中采取总量控制，地产开发和按揭总量控制。2、地产开发名单制，根据开发商的情况，包括区域的财力、客群情况，制定了不同的住房信贷政策，实施分类调控。3、以支持刚需为主，重点支持首套房的政策，改善二手房政策；重点支持普通住宅开发建设，重点支持一线城市和部分省会城市为代表的核心城市的刚需区。地产政策托而不举，未来看经济情况相机抉择（我们的理解）：能感受到房地产政策的定力更强，通过跟踪地产的融资政策，能明显感觉到中央和地方的博弈。中央明确防止住房不炒，但地方政府在试探性的放松，因此地方一些金融机构感到涉房贷款的监管有所放松，但不能松的过快。因此最后房地产市场可能是一个托而不举的状态，房地产不刺激但是会托底，具体还要看未来经济形式。四、银行的资负配置策略及经营转型4.1 资负配置策略4.1.1 资产端：提高贷款和债券投资的占比信贷资产：抓住新基建和消费升级机会，注重久期管理。1、在5G数据、高端制造、智能制造、在线消费等领域，寻找新的业务机会。2、抓住疫情后消费反弹的机会，保持按揭稳定增长。3、期限结构上加大对中长期融资和项目贷款的投放，拉长久期，提前锁定收益。债券投资：1、以地方债为主。对地方债的配置一方面是地方政府的需要，另一方面也是对银行经营而言是收益率相对较高且风险相对可控的较好的资产，地方债一般比同期限国债高20-40bp左右。2、配置策略上货币政策和财政政策的节奏仍然会是影响债市走势的最重要因素，今年宽松基调不变，全年定向降准仍有空间，后续存贷款基准利率也有下调可能。4.1.2 负债端：成本相对刚性，夯实客户基础是核心存款：加大对结算性存款、低成本存款的吸收，优化产品结构，限制对长久期，高上浮的产品的吸取力度；主要通过场景建设，以客户全量金融资产为抓手，提高客户资金的沉淀。主动负债：优化负债结构，加大市场化主动负债的力度。从市场的情况来看，逐步建立大负债的管理机制，在稳定核心存款组织能力的同时，不断根据市场的变化，加大主动负债的力度，优化负债结构。4.2 银行业的经营转型零售信贷仍是重要方向：中国经济发展逐步转向内需主导，消费在经济增长中的作用将越发凸显，消费等零售信贷的长期前景更加广阔。加大发展和资本市场业务相关的中间业务：中国资本市场发展前景良好，中国资产也受到国际人士的肯定和评价，预计人民币资产会成为国外投资者的投资方向。加快数字化生态圈是转型力度：短期来看，疫情不仅对经济发展和居民消费造成较大冲击，也会在一定程度上改变个人客户的中长期消费形态，并部分的改变银行与客户的交互方式，无接触服务将成为客户服务方式改变的主要方向。通过重点场景生态建设，持续打造数字化场景应用，加快产品和服务标准化的嵌出，实现金融与消费的无缝对接，摆脱金融仅仅作为工具的属性，零售端渗透入客户的衣食住行；对公端通过产业链重塑专业化服务体系。风险提示：经济下滑超预期，海外疫情冲击超预期。中泰银行团队戴志锋 CFA 中泰金融组负责人，国家金融与发展实验室特约研究员，获2018-2019年新财富银行业最佳分析师第二名、2018年水晶球银行最佳分析师第一名（公募）、2018年保险资管最受欢迎银行分析师第一名。曾供职于中国人民银行、海通证券和东吴证券等，连续五年入围新财富银行业最佳分析师。中泰证券研究所副所长。邓美君 银行业分析师，南开大学本科、上海交通大学硕士，2017年加入中泰证券研究所。贾靖 银行业研究助理，上海交通大学本科、硕士，2018年加入中泰证券研究所。
本报记者 孟珂 2月13日，明晟公司(MSCI)公布季度指数评审结果，根据官方公告，MSCI全球标准指数新纳入7只股票，剔除4只股票。MSCI中国全股票指数新增9个成分股，包括金山办公、京沪高铁、瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、深科技、通富微、滔搏国际控股盒再鼎医药;剔除的有：中国首控、美的集团和趣店。MSCI中国A股在岸指数新增6个成分股，没有剔除，增加的分别是：金山办公、京沪高铁、上海莱士、深科技、天风证券、中天金融。 值得关注的是，金山办公作为科创板股票首次亮相MSCI指数体系，分别被MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全股票指数纳入。 此次MSCI成分股的调整仅为正常股份的进出变动，并不涉及A股纳入比例的提高。此前MSCI已纳入的行业和个股权重将在新的调整下略有改变，被动型资金预计变动不大，主动型资金预计会跟随调整，估值和基本面情况较好的医药生物及科技类股票或将受到关注。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示。 如是金融研究院高级研究员葛寿净对《证券日报》记者表示，这次成分股调整完成之后，A股纳入MSCI最新成分股共计474只，其中主板339只，创业板40只，中小板95只。从板块的角度来看，银行、非银金融、食品饮料、医药生物、电子等行业权重较高，近期受到外资关注可能性较大。 据悉，另一大国际指数富时罗素按照此前计划将于今年3月份增加A股权重完成三步走计划。具体来看，2019年6月份，A股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数;2019年9月份，A股纳入因子由5%升至15%;2020年3月份调整实施完毕后，A股纳入因子将由15%升至25%。 在章俊看来，富时罗素在进一步提升A权重势必会伴随着A股价值的新一轮重估。金融市场定价日趋合理将使价值投资的权重将不断抬升，短期投机行为将得到有效遏制，资本市场运行将更为平稳。同时，富时罗素再次提升A股权重是中国对外开放过程中既定的一步，未来国内资本市场与国际市场的联动将日益增强，境外机构资金将不断流入。 富时罗素3月份即将提升A股权重，A股国际化更进一步，外资流入大势所趋，外资在A股走势以及市场风格话语权将持续提升，也有助于2020年A股延续’结构牛’的走势。国金证券策略首席分析师李立峰对《证券日报》记者表示。 虽然今年MSCI等国际指数提升A股权重节奏放缓，但随着资本市场国际化步伐进一步迈开，业内人士认为，外资流入持续趋势不会改变。 具体来看，今年资本市场对外开放的大举措。一是提前取消部分外资股比限制。将原定于2021年取消的对证券公司、基金管理公司和期货公司的外资股比限制的时点，提前到2020年。二是资本市场互联互通渠道继续拓宽，稳扎稳打做好境内外交易所合作项目。三是加大期货市场开放力度，扩大特定品种范围。四是推进交易所债券市场对外开放。 在李立峰看来，今年以来北上资金持续净流入A股或将持续。原因有几方面，一是全球货币极其宽松，这一趋势将延续，全球均存在资产配置荒的困局;二是中国的制度红利释放，经济结构平稳转型，A股中许多上市公司已成为全球化产业链中重要的角色，中国的核心资产对全球资金具有较大的吸引力;三是与此同时，扩大对外开放已成为A股市场的重要关键词。作为全面深化资本市场改革中的一项重要内容，近几年中国资本市场对外开放各项举措的密集落地;四是汇率因素提供了稳定的预期环境。 A股国际化的趋势仍在继续，从目前的外资对A股配置来看，A股只占3.27%，处于较低水平，并且从长期来看，外资流入趋势并未改变，对A股利好消息预计将接踵而至。葛寿净如是说。 免责声明：本文不构成任何商业建议，投资有风险，选择需谨慎！本站发布的图文一切为分享交流，传播正能量，此文不保证数据的准确性，内容仅供参考
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