12月8日晚间，妙可蓝多发布公告，公司拟与内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称“蒙牛乳业”）及/或蒙牛乳业控制的实体签署附条件生效的《股份认购协议》，拟以收购人为发行对象非公开发行股票，收购人以现金方式认购公司非公开发行的股票。 妙可蓝多披露，除拟认购公司非公开发行股票外，收购人蒙牛乳业还拟通过协议转让及公司现控股股东、实控人柴琇表决权放弃等可能的方式，取得公司控制权。公司股票继续停牌。 妙可蓝多公告，公司股票自 12 月10日开市起继续停牌，预计于12月14日上午开市起复牌并披露相关进展情况。 公开资料显示，妙可蓝多于2016年上市，主营奶酪业务。上市以来公司扣非净利润多年亏损，2016年亏损0.15亿元，2017年扭亏为盈至0.01亿元，2018年-2019年分别亏损0.14亿元、0.12亿元。 10月29日妙可蓝多最新财报显示，2020年前三季度营收约18.76亿元,同比增长61.92%；净利润约5284万元,同比增长348.50%，扣非净利润3943万元。 蒙牛集团曾在今年8月放弃参与妙可蓝多的定增计划。 今年8月23日，妙可蓝多发布公告，终止此前发布的8.9亿元非公开发行股票预案。同时，公司计划向实控人柴琇100％持股的广讯投资非公开发行股票，募资总额不超过5.75亿元，用于乳制品和奶酪加工项目等。 早在今年1月，蒙牛集团与王永香、刘木栋等公司股东签署股份转让协议，以2.9亿元通过协议转让的方式获得妙可蓝多5%股份。同时，蒙牛集团还以现金4.6亿元增资上市公司子公司吉林科技，获得其42.9%股份。 交易完成后，蒙牛集团持有妙可蓝多5%的股份，成为公司前5大股东之一。 3月，蒙牛集团宣布再次加码妙可蓝多。 妙可蓝多3月24日发布非公开发行A股股票预案，拟向控股股东柴琇实控的东秀实业、蒙牛集团发行不超过5870.71万股，柴琇与蒙牛集团的计划认购金额分别为5.75亿元、3.15亿元。 按照原计划，待该股份转让和本次认购完成后，蒙牛集团将合计持有妙可蓝多约8.81%的股份，成为妙可蓝多第二大股东。
爱建证券收到第16张罚单 资管业务被叫停6个月 近日，上海证监局披露了对爱建证券最新的处罚，责令爱建证券进行为期6个月的整改，整改期间将公司暂停资产管理业务。 据《每日经济新闻》记者统计，这是爱建证券2019年以来收到的第十六张罚单。在这16张罚单中，有13张直指爱建证券的资产管理业务。 据悉，爱建证券曾在销售“爱建证券爱迪新能源集合资产管理计划”过程中，存在如夸大宣传、承诺最低收益、合规人员从事销售、风险测评与实际不符等违规行为。 13张罚单涉资管销售 上海证监局最新披露的《关于对爱建证券有限责任公司采取责令改正并暂停资产管理业务措施的决定》显示，爱建证券在业务开展过程中存在以下问题：一是未按照审慎经营原则，建立健全风险管理和内部控制制度，防范和控制风险。二是内部控制不完善，部分投资决策和管理缺乏审慎性，基金销售过程中存在误导性宣传和违反投资者适当性规定等情况。三是经营管理混乱，内部职能分工执行不到位、人员管理失当。 根据《证券公司监督管理条例》的相关管理规定，上海证监局责令爱建证券进行为期6个月的整改，整改期间将暂停公司资产管理业务。 据《每日经济新闻》记者不完全统计，其实这已是爱建证券(含营业部及相关人员)收到的第十六张罚单，而其中有13张都是直指爱建证券在资管计划产品销售上出现的问题，并且违规原因也是五花八门。 爱建证券的违规行为包括：资产管理计划宣传推介短信存在夸大宣传；业务主要办理环节无法追溯具体经办人员；部分投资者在付款购买集合资产管理计划前未签署风险承受能力调查问卷、适当性评估结果确定书、合同和风险揭示书等材料；营业部个别员工存在向投资者承诺其资产本金不受损失的行为；合规管理人员、电脑主管、交易部经理等人员从事销售工作等。 也正是因为受到了诸多处罚，爱建证券2020年的券商分类评价被定为CC，相比2019年下滑了2个级别。 爱迪新能源“踩雷” 上述提到的爱建证券销售的资管计划产品即是：爱迪新能源集合资产管理计划(以下简称爱迪新能源)。据记者了解，“爱迪新能源”共分三期，第一期成立于2016年10月20日。三期合计规模达1.857亿元，各期期限均为24个月，爱建证券为管理人。 合同显示，“爱迪新能源”主要投资于陕西省国际信托股份有限公司设立的“陕国投·爱迪新能源集合资金信托计划”(以下简称信托计划)，信托计划用于向凯迪生态环境科技股份有限公司发放信托贷款，补充其流动资金。阳光凯迪新能源集团有限公司提供不可撤销无限连带责任担保。 按照合同约定，第一期产品应于2018年10月19日到期，第一期的投资者本应该满怀期待地收到第一期的本息，但是等来的却是到期无法按时兑付的公告。2018年10月19日，爱建证券公告表示，根据凯迪生态公告称，流动资金紧张，拟进行重大资产重组，导致无法按时支付信托计划本金和剩余利息，造成本集合计划所投资的信托计划未能按时变现，本次无法按时进行份额退出。之后，第二期和第三期产品亦是如此。 记者获得的“爱迪新能源”2020年三季报显示，爱建证券持续与武汉市地方金融工作局、中国进出口银行湖北分行(债委会主席行)以及凯迪生态相关工作人员进行沟通，了解凯迪生态司法重整进度。据反馈，政府及债务人与证监会沟通推进减债方案，目前处于合同审议及监管沟通进程中；解决证监会提出的大股东占款问题是推荐凯迪生态司法重整工作正式进入程序的前提，目前司法重整仍在推进中。
自12月4日沃森生物公告转让上海泽润股权以来，从遭炮轰“相不相信因果报应”，到收到深交所和云南证监局问询函，再到迫于压力叫停交易、股价跌停。沃森生物一直处在舆论风暴中心。 12月8日晚和12月9日早间，沃森生物相继对一系列质疑作出回复，自证清白。沃森生物此次转卖资产似乎有理可循；但在其数年倒卖资产的“黑历史”前提下，加之恰逢二价HPV将上市这一时机，沃森生物遭市场炮轰也是情理之中。 今日沃森生物股价仍然下跌5.04%，截至今日收盘，报收34.82元。消息公布至今，沃森生物市值已蒸发167亿。 重磅疫苗盈利在即，HPV疫苗前景未卜 尽管这场交易暂时被按下了暂停键，但从沃森生物回复函中透露讯息来看，转让上海泽润控股权是势在必行。 根据沃森生物对深交所和云南证监局函件的回复，转让上海泽润的主要原因还是集中有限资源押注重磅产品，在金矿和金蛋中作出了二者取其一的选择。 2020年4月，沃森生物的13价肺炎结合疫苗（商品名：沃安欣）上市销售，系国内首个、全球第二个13价肺炎疫苗产品。此前全球唯一获批上市的产品为辉瑞13价沛儿，其2018年全球销售额达到58亿美元，远超第二名的9价HPV疫苗，被称为“全球疫苗销售之王”。 相比辉瑞沛儿每剂698元的定价，沃安欣价格更占优势，此前在吉林省2020 年二类疫苗中标价显示为预充注射液598元/剂、西林瓶556元/瓶。 中检院批签数据显示，2019年国内13价肺炎结合疫苗全年批签发475.5万支。 天风证券在研报中曾做出测算，我国13价肺炎疫苗潜在市场有望达到130 亿元。 沃森生物在回复函中表示，13价肺炎疫苗目前正处于市场份额与经营业绩快速爬升的关键阶段，公司集中资源、加大投入促进销售增长是重中之重。 2020年上半年，沃森生物13价肺炎结合疫苗的批签发量达到120.12万剂，市场占比约35.88%。今年前三季度，受益于13价肺炎结合疫苗及自主疫苗产品销量增加，沃森生物营收同比增长96.46%。 相比于13价肺炎结合疫苗这一可见利润，上海泽润的HPV疫苗还存在众多不确定性。 上海泽润的二价HPV疫苗于2011年6月获得药物临床试验批件进入临床试验阶段，于2020年4月完成III期临床试验获得临床试验报告，同年6月申请新药生产的药品注册申请获得受理，目前处于审评待上市阶段。九价HPV疫苗于2016年10月申报临床获得受理，并于2017年12月获得临床试验批件，目前仍处于I期临床试验阶段。 沃森生物称，从市场前景来看，在四价及九价等HPV疫苗陆续推出的背景下，二价HPV疫苗未来市场空间相对有限；九价HPV疫苗覆盖九种亚型的HPV病毒，市场需求更加广阔，但目前已有多家疫苗企业的HPV九价疫苗也处在临床阶段。上述产品不排除上市后面临较大竞争压力的可能，因此上海泽润唯有快速推进研发及产业化进程，才能获取先发优势。此外，上海泽润的九价HPV疫苗后续仍面临多环节的临床试验、产能扩充以及上市销售等挑战，通过引入战略投资人、汇聚各方资源的共同发展方式是有效的解决路径。 沃森生物的回复函显示，截至2020年6月30日,上海泽润二价HPV疫苗项目研发支出合计为4.75亿元。九价HPV疫苗目前处于一期临床阶段，项目研发支出合计8661.68万元，预计距离上市销售还有5.5年，后续仍将面临大量投入。 今年前三季度，沃森生物实现归母净利润4.35亿元。截至2020年9月末，沃森生物账面货币资金为20.03亿元，负债总额为17.47亿元。 沃森生物最终预计，2022-2025年，二价HPV疫苗国内年平均销售总量在400万支左右，上海泽润二价HPV疫苗的市场占有率从30%增长至45%。2026年及以后年度，考虑到上海泽润九价HPV疫苗和其他国内疫苗生产企业的高价HPV疫苗陆续上市销售，将对二价HPV疫苗的销售产生较大影响，因此上海泽润二价HPV疫苗销售数量将下降。 九价HPV疫苗方面，随着国内疫苗企业九价HPV疫苗的陆续上市销售，预计2026-2030年将有5-6家企业并存，包括默沙东、万泰生物、康乐卫士、上海博唯、江苏瑞科和上海泽润。预计上海泽润九价HPV疫苗的市场占有率将达到15-25%。 根据此前公告，股权转让后，沃森生物仍拥有上海泽润二价HPV疫苗产品的五年经销权和九价HPV疫苗产品的三年经销权。因而，沃森生物得以在减少投入同时分享HPV疫苗上市的成果。 值得一提的是，除了13价肺炎疫苗，沃森生物还押注在了mRNA疫苗上。沃森生物称，mRNA技术代表着更低成本、更加高效的技术路径，是未来疫苗产业发展的重要方向之一，公司必须把握机遇，对已经布局的mRNA疫苗产品持续发力。 然而对于沃森生物而言，mRNA疫苗是否会成为下一个HPV疫苗的角色还未可知。 高溢价并购惹争议，“大生物”战略梦碎 这不是沃森生物第一次身陷争议漩涡。事实上，曾被视为疫苗白马股的沃森生物自上市以来屡屡遭到质疑，沃森的数次并购事件成为导火索。 2010年，沃森生物以95元的发行价、133.8倍的首发市盈率登陆创业板，刷新了A股首发市盈率的纪录。 沃森生物也是创业板疫苗第一股。招股书显示，沃森生物主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，主要在售产品是Hib以及冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。 直到2020年沃森生物的13价肺炎疫苗上市，十年间沃森生物一直缺乏拳头产品，营收仍来自23价肺炎疫苗、AC疫苗等常规疫苗品种，业绩不温不火。老对手智飞生物则靠着代理默沙东疫苗赚得盆满钵满。 沃森生物曾尝试通过并购扩大业务板块，实现“大生物”产业战略布局。2012-2013年左右相继收购河北大安制药、宁波普诺生物、山东实杰、嘉和生物、上海泽润生物等多家企业，进入血制品、疫苗流通、单抗药等多个细分领域，耗资超过20亿元，且多为高溢价收购。 其中，大安制药被首次收购55%股权时，账面净资产为-5746.39万元，交易金额却达到5.29亿；山东实杰的收购资产溢价率则高达847%，耗资3亿。而沃森生物这两年的归母净利润合计仅为2.81亿。 由于账面资金和盈利不足以撑起这一系列并购投入，沃森生物各方借款来筹集资金。2013年底沃森生物负债总额由2011年时3亿增至32亿，资产负债率由9.76%升至52.11%。 不过一年时间，大安制药刚通过新版GMP认证恢复生产，就被沃森生物于2014年10月卖出46%股权，转让价为6.35亿元。转让原因是降低公司在血液制品板块的投入规模，集中资源投入新型疫苗、治疗性单抗药物的研发与产业化和疫苗商业流通行业的布局。此次交易也让沃森生物2014年归母净利润扭亏为盈。 相似的剧情在此后几年接连上演，沃森生物将本要集中资源投入的疫苗流通企业、单抗药企业的控制权悉数转让出去。除了山东实杰因涉2016年“山东疫苗案”因素，本来被视为沃森最具发展前景资产的单抗药物研发企业嘉和生物也在2018年被卖出。 2018年6月，沃森生物将嘉和生物股权相继转让给康恩贝、泰格医药旗下并购基金和高瓴资本控制的HH CT ，HH CT取代沃森生物成为嘉和生物第一大股东。 沃森生物董事长李云春将这次交易归因于单抗药物研发需要持续高强度的资金投入，考虑到嘉和的发展而做出决定。今年10月，嘉和生物在港交所上市。 上海泽润成为沃森生物这场荒唐大并购中的幸存者。直至上周末沃森生物宣布将以11.4亿元转让上海泽润32.6%股权。若交易完成，沃森生物将不再拥有上海泽润控股权。
金融委出手“维稳”：债市应声反弹 或迎修复行情 金融委发声严惩逃废债行为后，信用债市场应声而涨。 11月23日，有5只债券全天的涨幅超过10%。其中“17清控01”的涨幅达到49.12%，由于涨幅过大，该债券甚至被临时停牌。除了“17清控01”之外，“17冀中01”“16冀中01”“16冀中02”三只债券的反弹幅度也都超过20%。 冀中能源债券的反弹和董事长喊话不无关系。近日冀中能源党委书记、董事长郝竹山在接受中国经济时报记者采访时表示：“请金融市场放心。冀中能源集团严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信。” 冀中能源表决心能渡过难关 11月21日，中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会(下称金融委)主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。 会议指出，党中央、国务院高度重视资本市场健康可持续发展。我国债券市场改革开放不断深化，服务实体经济功能持续增强，市场整体稳健运行。近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。要坚持稳中求进工作总基调，按照市场化、法制化、国际化原则，处理好促发展与防风险的关系，推动债券市场持续健康发展。 会议提出5点要求，包括：一是提高政治站位，切实履行责任；二是秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序；三是加强行业自律和监督，强化市场约束机制；四是加强部门协调合作；五是继续深化改革。 金融委会议明确了在债券违约事件中各方的责任，要求金融监管部门、地方政府、市场主体各司其职，建立良好的金融生态和信用环境，同时，也明确了在处理违约事件时的监管做法，点名将严厉处罚各种“逃废债”行为。 金融委出手维稳之后，11月23日，中国经济新闻网发表了《两年三大步：河北欲打造现代化绿色能源健康产业集团》的文章，冀中能源相关负责人对该公司目前的战略以及转型升级问题进行了详细介绍。 全面主持冀中能源高级管理层工作的苏科舜表示：前一阶段冀中能源集团出现暂时性的资金问题确实存在，原因主要来自两个方面：一是今年债券市场相对低迷，市场对整个煤炭行业担忧情绪加剧，影响冀中能源集团市场发债。二是冀中能源集团融资结构中债券占比较高，且很大一部分中长期债和超短融债都集中在今年到期，导致企业兑付压力较大。 “这些困难是现实的，也是暂时性、阶段性的。冀中能源集团作为大型国有企业，有维护金融市场诚信环境的担当。自5月初至11月20日，企业公开市场债券发行合计85亿元，兑付合计350亿元，净兑付265亿元。目前，企业流动性压力已基本化解，新领导班子有信心带领企业渡过这道难关。”苏科舜表示。 短期或迎来反弹 华鑫证券分析师池钟辉认为，由金融委召开此次会议体现出较高的重视程度，各类债券的主管机构涉及人行、证监会和发改委，由金融委来牵头比较合适，同时就债券市场召开专项会议在近两年是并不多见的。此外，监管对于此次违约的具体原因、影响和背后所反映出的问题都具有非常深刻的认识，从维护地方信用环境、对“逃废债”零容忍和中介机构尽责合规等方面都做出了要求。第三，在部署风险排查与化解的同时，强调了“保持流动性合理充裕”和“牢牢守住不发生系统性风险的底线”。 从市场影响来看，池钟辉认为对债券市场提振作用较强，金融委对于信用问题的关注能够极大程度上化解市场对于信用风险扩散的担忧，同时也强化了流动性维稳的预期。池钟辉表示，在此次金融委会议之后，债市可能迎来一波修复性行情。 银华基金邹维娜认为，当前中国信用债市场存在外部评级差异化不足的问题，“AAA评级”“AA+评级”等中高评级泛滥，不能有效反映发行主体的真实资质差异。因此在投资实践中高度重视内部评级，只有同时得到外部评级机构和内部信评给予中高评级的债券，才认可是中高资质债券。所以自下而上是依托公司内部强大的信用评级体系完成第一步筛选。第二步，基金经理对于中等资质的债券也会进行二次筛查，确保构建的投资组合符合“自上而下”视角下确立的风险目标。 邹维娜判断，当前监管环境依然偏严，资管新规过渡期逐渐临近尾声，信用利差长期扩大化的趋势尚未结束。因此，对信用风险始终保持了偏谨慎的态度，坚持了组合持仓信用债以中高资质为主。
信达•外滩府，图片来源：信达地产官方网站 无论贾洪浩、丁晓杰，还是如今的赵立民，信达地产(即信达地产股份有限公司，股票代码600657.SH)的掌门人均系中国建设银行或中国信达（即中国信达资产管理股份有限公司，股票代码01359.HK）出身。 12月8日，信达地产对外公告，信达地产原董事长、总经理丁晓杰辞去信达地产董事长、董事、总经理等多个职务，由赵立民接任。 信达地产在公告中称丁晓杰离任原因为“工作调动”，但并未透露具体调往何方。搜狐财经就此致电致函信达地产，截止发稿暂无回复。 信达地产的前身是北京天桥北大青鸟科技股份有限公司，此前的主营业务是软件开发。2008年底，中国信达全资子公司信达投资有限公司（以下简称：信达投资）完成对后者的重组上市，置出原有软件业务置入其下属11家房地产企业。2009年4月，更名为信达地产。 上市12年来，信达地产营收由2009年的41.04亿元增至2019年末的194.78亿，净利润由6.46亿元增至23.15亿元，复合年增长率16.85%、13.61%。 2018年，信达地产实现销售额309.68亿元，创上市以来的最好成绩。但2019年，信达地产销售额跌14.24%，仅为265.58亿元，系上市以来的首次下滑。 此前，因2015年至2017年间频拿地王，信达地产还曾被誉为“地王收割机”。但2019年，信达地产期末总土储仅微增3.8%。 多位掌门人系中国信达背景 丁晓杰现年58岁，系高级经济师，先后在国有商业银行和金融资产管理公司从事投资管理、资产处臵、经营管理等工作。 曾担任中国建设银行新疆石油分行行长，中国信达乌鲁木齐办事处副主任、主任，湖南分公司总经理，天津分公司总经理等职务。 2017年9月，信达地产董事长贾洪浩因年龄原因辞职，丁晓杰接任董事长一职至本公告日。与丁晓杰类似，贾洪浩也系出中国信达，曾任中国信达上海办事处主任，上海分公司总经理等职务。 根据任命公告，新继任者赵立民现年51岁，同样来自中国信达，现任中国信达总裁助理。 赵立民还曾就职于中国建设银行辽宁省分行，并历任信达投资党委副书记、总经理、党委书记等职务。 从历任掌门人的履历来看，从内部提拔或者调任中国信达体系内人才，是信达地产的常规做法。 中国信达是香港上市的四大资产管理公司之一，主营业务为不良资产经营、投资及资产管理和金融服务等。 信达地产则是中国信达体系内的唯一房地产开发业务运作平台，目前开发项目已分布全国20多个大中型城市。 2019年销售额跌14%，净负债率从311%降至90.11% 2020年前三季度，信达地产实现营业收入122亿元，同比增长40.62%；归属于上市公司股东的净利润11.0亿元，同比增长79.72%。同期，实现销售金额165.31亿元。 而上市11年来，信达地产最好销售业绩也仅为309.68亿元。刚刚过去的2019年，信达地产销售额还同比下滑了14.24%。 图片来源：搜狐财经 事实上，上市以来，信达地产的土地储备直线上升。 尤为突出的是在2014年，信达地产通过股权收购与土地市场挂牌等方式，新增土储304.48万平方米。截止2014年末，信达地产总土储已达544.6万平方米。 次年，信达地产的销售面积（114.1万平方米）和销售金额（105.2亿元）首次跻身房地产企业销售百强，分别位居房企第79位、97位。 但此后的三年间，信达地产却逐渐放缓了投资速度。 当期新增土储由2014年的304.48万平方米降至2017年的52.7万平方米，对应的期末总土储也由544.6万平方米锐减至290.87万平方米。 不过，在这期间，信达地产却高溢价拿地，一共在上海、广州、深圳、杭州、合肥五地拿下8个“地王”，总地价超过430亿，被外界誉为“地王收割机”。 其中，2015年11月，信达地产以73亿夺得上海新江湾城地王；2016年5月，以123亿元夺得杭州奥体地块，成为当年全国总价地王；同年6月，又以58亿元摘得上海宝山顾村一地块，溢价率高至303%；2017年11月，以43.34亿元拿下合肥包河S1706号地块，溢价达223.27%。 2018年，信达地产加大拿地力度，当年新增土地储备129.27万平米，期末总土储331.57万平米，有所回升。 这一年，信达地产实现销售额309.68亿元，同比增长37.81%。销售业绩首次突破三百亿元，创上市以来的最好成绩。 进入2019年，随着房地产市场调整，信达地产改变了拿地策略，采取自己拿地和与其他房企合作拿地开发、代建途径，以增加土地储备。 纵使如此，2019年，信达地产新增土地储备89.5万平米，也较2018年减少30.76%。期末总土储344.5万平米，较2018年末仅微增3.8%。 这一年，信达地产销售额跌14.24%，仅实现265.58亿元，出现上市以来的首次同比下滑。 截止今年9月30日，信达地产总土储 334.06 万平方米，较2019年末还微降了0.13%。 总体来看，最近5年，信达地产基本上仅保持着期末总土储在300万平米左右的投资节奏。 图片来源：搜狐财经 而另一方面，信达地产曾经拿下的地王项目表现也不尽乐观，部分项目甚至至今还存在压力。 如上海顾村“地王”项目，为信达独立操盘，于2016年6月获得。2017年和2018年，两宗地块先后开工。但直到今年第三季度，该项目仍处于在建状态，并未产生任何销售业绩。 信达地产2020年三季报显示，该项目的总投资额约为90亿元。报告期内对该项目实际投资额约为6.7亿元，截止期末累计实际投资额也仅约为23.4亿元。 而合肥“总价地王”包河S1706号地，则早在2018年便开工，当年下半年便开始预售，案名为“翡翠天际”。 但由于土地成本偏高，该项目销售均价高达2.2万元/平，远超周边楼盘。截止今年三季度末，该项目还有约一半的体量尚未开工。 图片来源： 信达地产2020年第三季度报告 而近三年来，信达地产存货周转天数由1381.96天增至1623.82天，存货周转率由0.26降至0.22，存货资产变现能力下滑。 揽下七个“地王”的信达地产，2015年至2017年，净负债率分别为281.11%、311.34%、213.33%，位居高位。同期，资产负债率也由83.24%升至86.01%。 不过，受财务并表影响，2018年信达地产的资产总额同比增长41.04%至1014.83亿元，所有者权益同比增长107.4%至208.75亿元，由此导致当年信达地产的资产负债率及净负债率出现大幅下降，降至79.43%和79.06%。 最新数据则显示，截至2020年三季度末，信达地产资产负债率已降至76.85%，净负债率82.42%，财务结构有所优化。 图片来源：搜狐财经 不过，今年11月初，信达地产还曾公告，旗下子公司拟转让所持三家项目公司股权及债权。 信达地产在公告中称，上述转让完成后，预计可产生转让收益约3.3844亿元(该数据的具体金额以年度审计结果为准)，转让所得资金将主要用于补充公司流动资金。
连夜紧急自救！河南千亿级国企违约后，承诺先还一期5亿本金，那剩下的100多亿怎么办？ 一石激起千层浪，永城煤电控股集团有限公司(下称“永煤控股”)的突然违约打破了市场沉寂，一时间引发债市连锁冲击，全国煤炭类债券、河北、山西甚至云南等地的国企债均受波及，一级市场被迫取消发行，二级市场遭遇“打折”抛售。 永煤控股债券违约作为这场国企债违约风波的漩涡中心，已过去10天有余，不仅“20永煤SCP003” 10亿元超短融尚未还上，又出现了两笔债券违约！ 值得一提的是，今天是兑付的最后一天，如果不能在今晚之前完成兑付，永煤控股将触发交叉违约，这将不仅涉及150亿元的其他永煤债，还会殃及河南能源化工集团(以下简称“豫能化集团”)的115亿元的债券。豫能化集团为永煤控股的控股股东，持股比例为96%，实际控制人为河南省国资委。 图片 永煤控股两笔债券再次违约 11月23日晚间，永煤控股公告称，由于受疫情冲击企业经营承压、债券市场融资困难等多重因素影响，公司流动性出现问题，导致“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”未能按期足额兑付。 中信银行和华夏银行随即联合公告称，作为主承销商，将督促发行人继续通过多种途径积极筹措兑付资金，争取尽快向投资人支付债券本息。 这也意味着永煤控股于11月23日到期的“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”已构成违约。这是永煤控股继11月10日“20永煤SCP003”10亿元超短融违约之后，又现违约事件。 Wind数据显示，“20永煤SCP004”期限0.74年，票面利率4.35%，发行规模为10亿元，到期日为11月22日(因周末顺延至11月23日)。“20永煤SCP007”期限0.57年，票面利率4.38%，发行规模同样为10亿元，到期日为11月23日。 截图 也就意味着，截至目前，永煤控股已有3笔本金共计30亿元的超短融债券已过最后期限，尚不能还上。 据21世纪经济报道，相关负责人对于“20永煤SCP004”与“20永煤SCP007”违约的事情回应称“等公告吧，我们还在努力筹措资金。”消息人士透露，发行人本想先支付利息，但最终并未支付。 违约债券持有人会议紧急召开 永煤控股承诺先兑付本期50%本金 11月23日，永煤控股公告称，债券主承销商光大银行、中原银行组织召开永城煤电2020年度第三期超短期融资券2020年度第一次持有人会议。会议时间为19:00-20:00，审议关于同意发行人先行兑付50%本金，剩余本金展期270天，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息，并豁免本期债券违约的议案。如本议案获得通过，发行人将先行兑付本期超短期融资券50%本金，剩余本金延期兑付。会议决议将于11月24日公布。昨晚“20永煤SCP003”持有人会议已召开。会上，河南省国资委相关负责人表示，第一，河南省国资委前期对河南能源的支持方案要继续推进；第二，河南省国资委坚定不移地推进河南能源及所属企业的债务化解和企业改革工作。 据21世纪经济报道，从持有人获悉，永煤表示将在协议生效之前(即11月24日)将“20永煤SCP003”50%的兑付本金先支付至主承销商监管账户。协议生效后，主承再打入上清所分配。 对于划转中原银行股权一事，永煤相关负责人回应称，中原银行股权划转不是无偿划转，是对价转让。“为了尽快筹措资金，如果按照国有资产买卖程序，评估时间周期长。实际上，中原银行股价1港元/股，实际划转按照2港元/股的价格，同时划入了煤炭资产。” 永煤控股相关负责人表示，豫能化集团从11月10日起不再占用永煤资金，也不再归集资金，永煤控股能自主控制资金，后面几期债券的展期条件不优于本期。现在稳定生产，稳定现金流，同时争取外部支持，增加资产处置项目。 永煤相关负责人介绍，截至10月底永煤控股资产总额1711亿元，净资产总额383亿元，员工3.5万余人。 交叉违约风险或将“一触即发” 14天之前，“20永煤SCP003”的违约，已构成实质性违约，永煤存续公开债务融资工具中均设置了交叉保护条款，根据募集说明书中相关约定，本期债券违约已触发交叉保护条款。根据约定，永煤有10个工作日的宽限期，在该期限内偿还债务可免于交叉违约，即在11月24日之前无法兑付本金或展期，永煤将面临很大的交叉违约风险。 另外，截至目前，永煤控股存续债券23只，规模达234.10亿元，其中除已违约的3只超短融之外，还有3只超短融将在下个月内到期，金额合计30亿元，一年内到期债券金额合计120亿元。据华尔街见闻，其中15只债券存在交叉保护条款，涉及债券金额为150亿元。 截图 据21世纪经济报道，多位债权人认为，即便“20永煤SCP003”能够达成展期，接下来到期的债券如果无法偿还或展期，同样会触发交叉违约条款，这将涉及150亿元的永煤债，及豫能化集团的115亿元的债券，豫能化集团或将进入重整。 永煤债3家被查银行存疏漏 海通证券涉嫌操纵市场 据界面新闻，近日，信用债市场违约风波引发市场关注，在永煤控股债券的违约事件里，多家金融机构牵涉其中，包括海通证券及其相关子公司、光大银行、中原银行、兴业银行、中诚信国际信用评级有限责任公司、希格玛会计师事务所。也就是说，主承销商、证券公司、评级机构、会计事务所等债券发行中介机构均被调查。 此前报道，交易商协会8天连发4文，牵涉5家金融机构，一位接近监管人士透露，在此事件中，3家银行或存在信息披露不充分、未作相关风险提示的疏漏。至于海通证券及相关子公司，交易商协会在18日的调查公告指出，根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券股份有限公司及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。 市场纷纷猜测，永煤控股违约一事或与“自融”相关。上述接近监管人士确认了这一点，但同时也表示，具体的调查还在进行中。 11月22日，据中国政府网消息，国务院金融稳定发展委员会11月21日召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议提出，提高政治站位，切实履行责任。金融监管部门和地方政府要从大局出发，按照全面依法治国要求，坚决维护法制权威，落实监管责任和属地责任，督促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境。 值得关注的是，会议要求，秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。加强行业自律和监督，强化市场约束机制。发债企业及其股东、金融机构、中介机构等各类市场主体必须严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信，切实防范道德风险。 编辑|程鹏杜恒峰王嘉琦 校对|孙志成 每日经济新闻综合自21世纪经济报道、界面新闻 广发证券发展研究中心、wind、中国政府网、公开信息
图片来源：网络 12月10日，领地控股（即领地控股集团有限公司，股票代码HK:06999)于港交所挂牌上市。开盘价报5.69港元/股，与发售价持平。 截至发稿，领地控股股价维持5.69港元/股，总市值约56.90亿港元。 另据华盛证券暗盘数据显示，昨日领地控股暗盘收盘报5.66港元/股，较发售价5.69港元/股跌0.53% 领地控股公布的上市发售价及配发结果显示，经扣除就全球发售应付的包销佣金以及估计开支后，假设超额配股权未获行使，其将收取的全球发售所得款项净额估计约为13.192亿港元。 募集资金用途方面，领地控股称约60%或约7.28亿港元，将用于拨付现有项目，包括物业开发项目的建设成本。 另有约20%或约2.43亿港元，将用于为未来项目提供资金，包括土地收购成本；约10%或约1.21亿港元，将用于偿还项目开发的现有计息借款；约10%或约1.21亿港元，将用于一般业务营运及营运资金。 今年4月9日，领地控股第一次向港交所提交招股书。6个月后，申请材料显示失效。10月12日，领地控股再次提交招股书。11月19日，领地控股通过聆讯。 聆讯后资料显示，领地控股是一家于四川房地产开发商中具有领先市场地位的全国性房地产开发商，主要为改善居住环境的客户提供优质住宅物业，除住宅物业外，亦发展办公楼、购物大楼、商业综合体及公寓等商业物业以及营运酒店。 过去三年及2020年前5个月，领地控股的收益分别为53.39亿元、45.14亿元、75.68亿元、30.28亿元；毛利率分别为20.1%、35.7%、27.8%、32.2%；利润净额分别为6.49亿元、5.18亿元、6.72亿元和1.66亿元。 净利率方面，有明显的下降趋势，领地控股在上述期间分别为12.2%、11.5%、8.9%及5.5%。 截至2020年9月30日，领地控股应占的总土地储备为1656.7万平方米，已形成着眼于成渝经济带及四川省、华中、京津冀地区及粤港澳大湾区的全国化布局，项目分布于全国20 多个城市。
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