科创板是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措。科创板成立一周年以来，中国工商银行积极落实国家决策部署相关政策，充分发挥全球服务网络、金融科技、资金结算、金融创新等方面的优势，全面对接企业、交易所等各方主体的金融需求，助力科创板健康发展。 一是做好科创板资金安全的“稳定器”，工商银行为助力科创板的发展，充分发挥国有大行证券资金结算优势，积极地推动系统优化升级，更科学地做好流动性管理，保障科创板证券资金结算体系的高效运转。工商银行作为国内资本市场最重要的资金结算银行，截至6月末，累计为科创板网下申购验资规模市场占比第一。 二是做好科创企业蓬勃发展的“领航员”，为优质科创企业的发展保驾护航。工行通过“贷、股、债、投”等多种方式，为科创企业提供全方位融资服务和产品支持。科创板推出前夕，工行就率先发布了《科创企业综合金融方案》，在上海、深圳设立了总行级科创企业金融服务中心，目前已为74家已上市科创企业提供综合金融服务，并与40多家已上市科创企业建立信贷关系。同时，工行还联动重点证券公司，通过私募股权基金和新股发行申购积极参与多家科创板上市企业和拟上市企业的股权投资。 三是做好投资者财富管理的“规划师”，让投资者能够分享企业成长红利，实现资产保值增值。工行为投资者参与科创板提供了丰富产品，积极代销9支科创主题基金；工银理财向市场发行23支科创题材理财产品，累计投资打新基金等科创板类相关投资超200亿元；工银瑞信发行2支科创主题主动权益基金，超额认购资金56亿元，科创板股票持仓市值超13亿元。此外，工行还通过线上线下相结合的多种方式，积极向投资者进行科创板投资的风险教育和知识宣传，做好投教工作。
上交所7月28日披露，江西金达莱环保股份有限公司科创板首发过会。 金达莱是国内领先的创新型水环境治理综合服务商，长期专注于解决生活污水、工业废水处理的痛点、难点。招股书表示，公司的技术推动了污水处理行业从非标准化工程升级为标准化装备。 金达莱的成功过会，也让另一家主板上市公司骆驼股份受益。据披露，骆驼股份持有金达莱6.25%的股权（此次发行前），为第二大股东。 骆驼股份投资的另一家科创板公司兴图新科已经于今年1月上市。据兴图新科披露，光谷人才创投持有公司上市前6.38%的股份，骆驼股份持有光谷人才创投79.33%的股权。 此外，骆驼股份参股的光谷人才创投还投资了传神语联，后者的科创板上市申请已经获上交所受理。
迎接新考生，接纳重考生，科创板包容性拥抱硬科技企业。历经两轮IPO备战，金达莱终于顺利闯关科创板。昨日，科创板上市委发布审议结果，同意金达莱、科思科技首发上市。其中，金达莱系二次“赶考”科创板，此次顺利过会意味着公司距离圆梦A股仅一步之遥。 金达莱二次闯关IPO 对资本市场而言，金达莱并不陌生。公司早于2014年挂牌新三板，去年科创板开门迎客，公司积极“报考”，拟募集资金10.09亿元。然而，经过三轮问询后，公司“三类股东”问题一直未能解决，因此公司调整战略计划，于去年11月暂时申请撤回IPO，科创板IPO由此止步。 随着今年2月在新三板暂停转让，金达莱开始重新备战科创板IPO。今年4月，公司重返科创板“考场”，将保荐机构由招商证券更换为申港证券，拟募集资金10.09亿元，与前次相同。 金达莱的到来进一步壮大了科创板节能环保后备阵营。据了解，公司是国内先进的创新型水环境治理综合服务商，长期专注于解决生活污水、工业废水处理的痛点、难点，先后攻克了碳氮磷同步深度去除、污泥源头减量等技术难题，独立开发出具有自主知识产权的FMBR污水处理新工艺和JDL重金属废水处理新工艺，并在全国村镇污水处理、市政污水处理、黑臭水体外源截污治理、工业废水处理等领域广泛推广应用，取得显著成效。 早期挂牌新三板进一步加快了公司的经营发展步伐，金达莱冲刺IPO带来的成绩单甚至比同行业上市公司更为亮眼。2017年至2019年，公司分别实现营业收入4.57亿元、7.3亿元、7.78亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.33亿元、2.45亿元、2.58亿元。 金达莱的“含金量”也受到产业资本的青睐。记者注意到，A股上市公司骆驼股份目前持有金达莱1294.6万股，占公司发行前总股本的6.25%，为第二大股东。随着金达莱科创板IPO过会，骆驼股份将共享财富盛宴。据悉，骆驼股份还通过光谷人才创投间接参股科创板上市公司兴图新科。 最后一问需补答“持续盈利能力” 对比两次科创板IPO进程，金达莱二次“赶考”不仅有了前次备考经验，更受益于科创板审核2.0更高效、更精准的审核效率。本次上会前，公司仅接受两轮问询。不过，注册制下的发行上市审核不变的则是，坚持以信息披露为中心，从投资者需求出发，保证信息披露的充分、一致、可理解。 尽管金达莱IPO已经过会，但是从审议情况来看，公司仍需就上市委“最后一问”补充作答，方能进入注册程序。记者注意到，金达莱共收到3个需要落实的审核意见，其中2个均涉及公司持续盈利能力。 具体来看，上市委要求公司测算说明前湖水系项目在公司报告期各年度的毛利率，并考虑该项目免税等特殊情形，测算该项目对公司报告期各年度综合毛利率、毛利总额、分类毛利率、分类业务收入增长率、净利润的影响；同时分析该项目如果现有合同到期后未能续期，是否将对公司的持续盈利能力构成重大不利影响。为此，上市委要求公司就上述事项对招股说明书有关内容进行全面补充修改。 此外，上市委还要求公司结合主要逾期账款对应客户的经营情况及地方经济景气程度分析、主要客户与公司在2020年的业务开展情况以及预期分析，说明公司所处行业现状及未来发展趋势、主要逾期账款对应客户的经营情况或地方经济景气程度是否会对公司主要客户采购意愿、支付能力、公司未来持续盈利能力、收入及利润构成产生重大不利影响等。 同日过会的科思科技需要落实1个审核意见，即说明正道创投是否控制常州高芯、相关认定依据是否充分；常州高芯、江苏芯通与公司现有业务以及后续规划的业务是否存在重叠、是否存在同业竞争，前述企业是否与公司之间存在往来或混同，是否存在影响本次IPO发行条件的情况。 据悉，科思科技主要从事军用电子信息装备及相关模块的研发、生产和销售。在国防信息化建设中，公司参与了指挥控制信息处理系统、军用雷达信息处理系统、军用模拟训练系统、火力控制系统、反坦克导弹武器系统、侦察系统等军用装备系统的研制。公司本次拟募资13.07亿元。
综合媒体报道，今日重要事件如下： 【行业】 2020中国汽车生态设计国际论坛7月29日-30日在天津举行。 【公司】 敏芯股份（科创板）、亿华通（科创板）、天正电气、华丰股份新股申购。
中国证券业协会（下称中证协）27日公布了新一批IPO配售对象限制名单以及黑名单。此次有7个配售对象被列入限制名单，包括巴克莱银行以及私募上海锐天投资旗下多个产品。有45个配售对象被列入黑名单，其中有39个为个人账户。 中证协称，为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的网下询价与申购行为，根据《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》（下称科创板细则）的规定，中证协决定对在科创板“云涌科技”“江航装备”“盟升电子”新股发行项目网下申购过程中，存在违反科创板细则第十五条、十六条规定的股票配售对象列入限制名单。 科创板细则第十五条规定，网下投资者及相关工作人员在参与科创板首发股票网下询价时，不得存在使用他人账户报价、同一配售对象使用多个账户报价、无真实申购意图进行人情报价等13种行为。 科创板细则第十六条规定，网下投资者参与科创板首发股票网下报价后，不得存在提供有效报价但未参与申购或未足额申购、获配后未按时足额缴付认购资金及经纪佣金等5种行为。 被列入限制名单的包括巴克莱银行以及上海锐天投资旗下的6个私募基金。上述机构自7月28日起6个月内不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。 此外，中证协还为规范IPO网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，根据《首次公开发行股票承销业务规范》和《首次公开发行股票网下投资者管理细则》的规定，对在主板、中小板、创业板2020年3至4月26个IPO项目网下申购过程中，存在违反《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条、四十六条规定的45个股票配售对象列入黑名单。 45个被列入黑名单的配售对象中，有6个属于公司账号或私募账号，39个是个人账号。 记者统计发现，截至7月28日，今年以来累计已有372个账户被中证协列入限制名单或黑名单。其中，21个账户因在参与科创板新股发行网下申购过程中违反相关规定被列入股票配售对象限制名单，351个账户因在主板、中小板、创业板IPO项目网下申购过程中违反相关规定被列入股票配售对象黑名单。 随着新三板精选层落地，参与精选层公开发行网下询价申购的投资者，若存在违规行为将同样接受中证协的监管。
1黑色星期五 7月16日，黑色星期四。当日沪指暴跌4%，A股疯牛节奏戛然而止，两市成交额下了一个台阶，较高峰整整缩水6000亿元。 5个交易日之后，再遭黑色周五。今日股市成功大降温，给亢奋的股民又泼了一盘冷水。这一次还多了一个科创50，昨天出道，小跌0.2%，今天暴跌7%，市场没给一点面子。难道上演出道即巅峰的戏码？ 盘面上，科技、医药、券商、白酒等此前轮番爆炒的板块集体大回撤。酒ETF、生物医药ETF、5GETF纷纷重挫超5%，券商ETF更是扑街6.5%。热门权重个股方面，中免跌停，东财9%，立讯7%，茅台、五粮液4%起步。 再看外资，单日疯狂流出163亿元，仅次于7月14日的173亿元。最近9个交易日，北向资金合计流出超过500亿元。 今日，A股绝对是吃了一碗大面。不仅A股，恒指跌2.2%，日经、韩综指、澳洲标普均下跌1%左右。欧洲市场下午开盘，同样奇跌。当然，昨日隔夜美股纳指已经暴跌超2%，今日盘前也已跳水。 山雨欲来风满楼，黑云压城城欲摧。新一轮动荡又来了吗？ 2中美不合 午间时刻，中方宣布关闭美国驻成都总领事馆。宣布之后，A股三大指数均有一个俯冲式跳水，包括港股。当然，美指期货也跟着小幅跳水。 上午市场大翻脸，其实已经有先知先觉的资金出逃了。9点47分，老胡已经在微博上提前打了招呼。 中美博弈主题，是自2018年以来，美国挑起贸易摩擦之后，金融市场关注的主要线条之一。从市场角度看，毫无疑问更喜欢“合”，而非“斗”。当两国有贸易摩擦升级的苗头，市场会倍感紧张，出逃避险。如果进一步加剧，风险偏好会再度受挫。 前些日子，一些市场警醒声音就出来了：国际环境的变化基本是唯一需要注意的风险，但是，就这一个，它就真的发生了。 中美，全球第一、第二大经济体，其重要关系是当今全球经济的定海神针，尤其是疫情疯狂肆掠、经济大衰退的当下显得尤为重要。 不巧的是，两国在“后疫情时代”，却有进一步走向紧张的苗头。 对于A股投资者而言，自然也要关注这一宏观层面的风险。虽然中国经济随着控制住了疫情率先修复，但大国关系交恶，会让市场对经济恢复的强度和持续性产生一些担忧。 当然，互关领事馆之后，中美保持克制，缓和关系，这轮暴跌是加仓良机。但形势进一步升级，全球风险偏好无疑还将遭遇打击。特朗普会不会进一步行动，我们不得而知。对了，昨天，还扬言要关闭更多的使领馆。 来看下黄金，Comex一度逼近1900美元大关，最高触及1898美元，续刷2011年以来的新高。沪金已经突破420元，4日暴涨5%。 再看美国国债，10年期国债收益率继续暴跌2%，走低至0.571%，离3月8日历史最低值的0.502仅一步之遥。对了，刚刚5年期国债已经跌至0.2548%，创下历史最低记录。 可见全球资本风险偏好出现了一些变化，尤其随着两国互关领事馆而较快下降。 3场内跑路 7月22日，科创板一周岁了，但这也意味着超过1800亿元市值的解禁潮来了。 这不，刚满，一大批科创企业股东们早已按捺不住心中的财富梦想。因为落袋了，才是自己的，否则都是虚幻缥缈的镜中月。 昨日盘后，批量的减持公告，刷了屏，震怒了散户投资者。最狠的是西部超导，4大股东总计减持14%，金额超过20亿元。另外，光峰科技减持9%，沃尔德减持9%，瀚川智能3%，乐鑫科技3%…… 千亿巨头中微公司的减持还玩出了新花样，试水科创板首单询价转让。9名股东询价转让1423万股，套现金额高达25亿元，转让价格下限178元/股，如果有机构愿意接盘，按照昨日收盘价似乎能“浮盈”15%，但是要锁定6个月。 当然，动态PE高达532倍的中微，估值早就干翻了国外芯片巨头，这波减持有没有人接盘，得打一个问号？ 如果没有机构接盘，就没办法了吗？ 中微公司本次解禁的有1.94亿股，18名股东，占公司总股份的36.23%，解禁金额高达300多亿元。这18名股东中最多的持有者，也只是4.93%的持股比例，按照A股规则，小于5%的小非减持是不需要公告。 这些“小非”在当前500多倍的估值倍数下，会不会减持，是一个想都不用想的问题。机构不接盘，我自己直接卖股份，还不告诉你我卖了，可以玩得666啊！ 中微公司只是科创板疯狂减持序幕拉开的一个缩影而已。科创板估值中位数超90倍，比创业板、主板高得多。 有券商分析，科创板减持压力对科创板走势影响有限，还拿2010年创业板刚成立一周年的那个月份，整体波动不大来举例。 但是，你看创业板成立一个月之后的行情呢！从1200点跌到了585点，2年时间消化各路小非的减持。当时创业板估值还没有现在科创板这么疯狂呢！ 还有券商分析认为，一方面，解禁对市场或有短期冲击，但影响相对有限，反而可能是“黄金坑”；并且，伴随解禁落地，流通筹码扩容，将为机构集中增配科创板提供入场机会。 如此忽悠，这真不怕把韭菜根给拔起来吗？ 当然，股东们想要大平层跑路了，不只是科创板，还是主板。我这里有一组此前的数据： 截止7月10日，今年内A股的大小非股东已减持股数高达226亿股，总套现金额已超过3100亿元，同比大幅增长105%，涉及上市公司数量多达1525家。7月前110天，大小非减持超过1000亿元，占到过去半年的1/3。 减持的本质只有一个：企业当前的估值，让大股东认为直接减持所获得收益，远大于未来几年内从企业发展分红中所获得的收益。简而言之，不看好公司跑路了，韭菜们你们自己好好玩耍。 场内减持跑路，给估值高企的科技股、医药股打击较大。这亦是为何科创50暴跌7%，远超主板的重要原因之一。 4尾声 看最近一周沪深两市成交量，已经相较于7月高峰下降了一个大台阶，短时间内似乎不足以支撑起发动一波像样的大行情了。 不过，经济基本面修复的趋势没变，流动性还是合理充裕，大的方向没有变，但多了中美关系、疯狂减持等风险变量。 我们可以选择有业绩实力的优秀公司和行业来配置，尽量别碰那些你既不了解、又很贵的标的公司，比如今年炒得非常火热的医药和芯片。并且，我们还是重点审视自己的持仓健不健康，安不安全，便宜还是贵了，做好仓位管理。
2020年7月22日是科创板开市一周年，同时也将迎来大量IPO前股东解禁，其中上市前的股权私募投资者占比过半。根据Wind数据统计，本周三科创板解禁市值（包括部分限售期六个月的股票）按上周五（7月17日）收盘价计算，解禁规模高达近1800亿元。其中中微公司、睿创微纳、西部超导等解禁市值超过百亿元。 众所周知，解禁对市场的影响是偏负面的，除非股东对企业充满信心，不采用抛售手段，而是耐心持有。否则，就会给市场带来冲击，对相关上市公司产生不利影响。尤其是科创板解禁，一方面，市场的容量还不大，还没有过解禁的先例，如此大规模的解禁，到底会对市场产生怎样的影响，心里没底；另一方面，由于科创板解禁集中于少数几只股票，因而，解禁的个体规模很大，到底会对企业产生怎样的影响，需要观察。 而从业内人士的分析来看，对科创板即将迎来的解禁，也是意见不一。有认为影响不会太大的，也有认为影响会比较大的。有认为只会短期形成影响的，也有认为可能影响会维持一段时间的。有认为影响是局部或者个体的，也有认为影响会是整体和全局的。也就是说，对科创板迎来的首次解禁，确实都存在着各种各样的疑问，也有各种各样的疑惑。 那么，此次科创板解禁，到底会对市场带来怎样的影响呢？影响是大还是小呢？笔者认为，可能与眼下的市场格局有密切关系。也就是说，目前市场本身就不太稳定，就存在着比较大的波动性。大盘到底向上还是向下，投资者很迷茫，也很纠结。因此，会对解禁股带来很多不确定性。如果市场积极向上，解禁股集体抛售的概率会大大降低，并有可能用持有来支持市场向上。反之，如果大盘是向下的，解禁股抛售的概率就会大大提高，抛售的动力会增强，继而会进一步对大盘产生压力，迫使大盘向下运行。所以，从大盘与解禁股的关系来看，存在一定不确定性。 从解禁股自身的情况来看，科创板运行一年来，投资者获得的收益还是比较可观的。私募基金在上市前的股权投资，有比较强烈的抛售欲望。除非大盘出现非常好的表现，才有可能使这些私募投资者暂时下压抛售欲望外，一般情况下，私募股权基金投资者一定会毫不犹豫地抛售，先将利益入袋为安。还要不要继续投资，需要根据情况再考虑。如此，解禁股对市场、对企业的影响是存在的，甚至是比较大的。 当然，面对即将到来的解禁潮，相关企业会不会从市场与企业的角度考虑，与私募投资者等沟通，放慢解禁后的抛售节奏，稳定市场与企业，就要看大股东与投资者的关系，看大股东对投资者有什么样的承诺了。尤其是效益的承诺，如果能够确保企业效益稳定、业绩稳定，私募股权基金也不一定非要抛售不可。在哪不是赚钱，只要有钱赚，私募基金自然愿意以静制动，何必抛来抛去呢。 能够不用过分担心的是，作为资本市场，历来就是有抛有吸的，有赚钱而去的，也有奔着赚钱而来的，有退出的，也有新进的。因此，在解禁潮到来的同时，一些新的基金或机构，也会借解禁股票可能下跌的机会，吃进股票，自然，也就不会使市场和企业受到太大的冲击了。据媒体记者统计发现，在已经披露的一季报中，合计29家私募机构旗下43只私募产品合计买入了29只科创板股票。也就是说，私募基金也在布局科创板。更何况，蚂蚁集团将要在科创板上市的消息，也会给市场增添许多新的力量。即便蚂蚁集团可能会成为吸金王，也可能会成为信心王，给投资者带来更多的信心提升。 所以，对此次科创板千亿解禁，投资者需要注意观察，防止可能出现的冲击和影响，控制好仓位，把握好投资节奏，避免受到伤害。同时，也不要过于担心，即便解禁对市场和企业带来冲击与影响，也不会太严重，不会维持太长时间。只有那些进入市场后表现不太好的企业，才有可能会因为解禁而遭受重创，其他企业，不会有明显影响。反映到市场上，也就是一些小的波动。而在波动中，还会隐含新的投资机会。
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