今年新冠疫情之下，给全球宏观经济蒙上了一层阴影，面对不确定的市场环境，如何追求投资上的确定性和安全性也成了投资者们更为关注的焦点所在。作为具有广泛市场代表性的恒生指数成分股一直被看作是投资的最佳领地，这些成分股也均由大蓝筹组成，其通常也都有着稳定的盈利记录、红利增长，属于机构投资者的重仓领域。近期发布的世界500强榜单中，笔者发现一些蓝筹股公司颇具投资机会和价值。 1、世界五百强榜单中的"加速跑" 作为衡量全球大型企业最著名、最权威的榜单，《财富》世界500强排行榜有着非常高的公信力，而排名的变动更是展现了企业在全球竞争的变化与发展。在地产行业来说，排名增长最快的，莫过于像恒大、碧桂园、万科这样的龙头企业。碧桂园（2007.HK）是其中特别具有代表性的企业，除了它是前文所说的恒生指数成分股之外，在这个榜单中，碧桂园排名与2017年初次上榜时的467位相比，已经前进了320位。 排名只是表明，对于世界500强长期研究就能发现，这个榜单主要是根据企业的营业收入、利润等业绩角度来挖掘公司价值。 结合公司近几年的业绩数据来看，碧桂园销售额从3088.4亿元增长149.8%至7715.3亿元，年复合增长率达35.7%；营收从1530.9亿元增长至4859.1亿元，年复合增长率达47%，净利润从136.6亿元增长至612亿元，复合增长率达64.9%。各项核心指标的增长均处于行业领先地位，而这也为碧桂园在世界级榜单中的不断冲刺提供了坚实的支撑。 实际上公司优异的基本面表现在二级市场也得到了共振，2016年至今，碧桂园股价涨幅达到了三倍以上。结合当前估值来看，目前碧桂园的估值水平在行业中仍然处在相对低位，动态PE仅为5倍，相较于行业动辄7、8倍的水平仍然有可观的提升空间。尤其是再考虑到公司围绕居住全产业链布局下，强化了核心竞争力，打开了更广阔的市场机会，也理应享有更多的市场溢价机会。 实际上，一众专业机构的观点也强调了碧桂园未来的投资机会。摩根大通，将碧桂园纳入地产板块首选名单，因其拥有强大的内控体系和土地储备，将让公司能够实现更快增长。中银国际给予碧桂园强烈推荐买入评级，其认为前三名大型开发商中，碧桂园是唯一在2019年有双位数的合同销售额增长的。未来三年对于大型开发商而言是丰收期，碧桂园预计会在其7000亿的未确收收入上绽放光芒，成为行业中有最大隐藏价值的开发商，支持其在未来几年有着双位数的净利润增长及接近30%的ROE。 2、高ROE下凸显投资价值 巴菲特曾提到过："如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，因为这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。" 在衡量企业盈利能力的核心指标净资产收益率上，碧桂园在此次《财富》世界500强榜单中以高达26.2%的净资产收益率，远超上榜中国大陆公司平均9.8%的净资产收益率。 正常来说，高ROE的企业往往受益于如下几个因素 1、垄断，如我们常见的公用事业公司； 2·品牌，如贵州茅台这类白酒企业。 3·技术，如拥有核心技术优势的医疗企业等。 4、独特商业模式，涵盖一系列优势资源等，如南极电商、分众传媒等。 碧桂园在行业内有着高ROE的背后其实更多的是公司有效运用财务杠杆和强化运营效率（以及长期看好中国新型城镇化发展，差异化投资布局）带来的结果。而透过此也为公司带来了非常强的资金回报率，为股东创造了巨大的价值。高ROE也进一步凸显了碧桂园的投资价值，值得一提的是，碧桂园还是中国房企中少见的投资级港股蓝筹股之一，这也有效验证了资本市场对碧桂园投资价值及前景的充分肯定。 3、结语 伴随地产行业发展进入下半场，碧桂园凭借主业强有力的支撑，不断开拓新兴业务板块，为公司高质量长远发展铺垫基础。在2019年初，碧桂园还明确了地产、机器人、现代农业为公司未来发展的三大重点业务，同时提出成为"为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业"的新定位。伴随新业务快速落地，当下，碧桂园已经成功打造了机器人建筑、机器人餐饮、现代农业、新零售等新业态，实现了全产业链的优势布局，有力的巩固了自身核心竞争力。 从行业发展趋势来看，未来围绕居住的全产业链布局的房企往往将更具优势，因此也将有机会得到资本市场更多的青睐。就从全产业链分拆上市的物业版块碧桂园服务而言，其自从2018年上市至今累计涨幅已经达到了4倍多，目前公司的动态市盈率达到76倍，远远大于原有地产板块的估值，可见随着碧桂园在多元业务板块不断成熟，拆分，其整体价值还将有机会进一步放大。 实际上，就各版块围绕主业多元协同的角度而言，碧桂园集团未来也将大概率获得资本市场新的价值评估，股价还将望进一步表现。而今年来，已经有包括汇丰、摩根大通、中银国际等在内的多家券商，给与碧桂园买入评级，专业投资机构的相继看好也充分体现了市场对碧桂园价值的高度认可。 值得一提的是，疫情冲击之下，今年碧桂园仍然保持着稳健的发展节奏，在销售端持续发力，多元业务发展成效显著，公司保持充裕的现金流，融资渠道畅通，抗风险能力强，在行业中持续凸显优势。 今年以来，在宏观经济面临压力的大环境下，资本市场"追求确定性"的风向引来资金持续向有着优质基本面的蓝筹股聚集，一众行业的头部企业取得了亮丽的股价表现，然观之地产行业，当前整个板块的估值已经处在历史底部，存在较高的安全边际，碧桂园作为行业内的龙头，未来将受益资金聚集效应，其股价的上涨空间能进一步看好。
民生银行8月14日举办“萤火计划”节能环保行业中小企业线上投资峰会，撮合行业内中小科创企业股权投资项目。 民生银行称，此次峰会旨在发挥银行在资金、渠道、客户等方面的优势，扩大股权投资生态圈建设，完善资本市场价值发现功能，同时也是落实金融支持中小企业发展的一次创新实践。 民生银行中小企业金融部总经理李文华表示，民生银行实施“萤火计划”，对科创企业开展股权价值管理，即以“股东思维”为出发点，从股东的角度支持企业；以价值管理为核心，为企业提供金融支持，同时为企业链接市场资源，附加业务资源，通过综合服务为企业赋能，持续做强企业，进一步提高企业价值。股权价值管理是企业价值提升的主线，也是把握中小企业成长路线的核心方式。银行为中小企业股权价值管理提供支持，是在更高层面服务企业需求。从单一的贷款到账户管理、现金管理、结算支付，再到企业价值管理，反映了银行对企业需求的认识在快速提升。 民生银行称，近期，通过该行的深度撮合与配套服务支持，已有部分企业获得股权投资，并有大批项目进入投资机构尽调流程。目前与民生银行建立深度合作且具有行业代表性特征的科技创新型企业有九百多家，合作的第三方股权投资机构有近百家。 民生银行称，将持续发挥内外部资源优势，与第三方股权投资机构建立广泛合作，持续实施中小企业“萤火计划”，丰富“认股权+综合服务”的创新服务模式；强化股权投资与多种银行服务联动，为更多的投资机构和客户提供集募、投、管、退一体的全流程综合金融服务；与各方专业机构优势互补，强化资源和渠道联动，共同打造中小企业“萤火计划”股权投资生态圈。
王鸿8月11日-12日，第四届地新引力峰会于上海宝华万豪酒店举行，地产、资管、物业、租赁、产业、科技、金融、区块链、文旅等行业领袖齐聚，思考特殊时期的破局之路，探寻地产的第二增长极，全程直击。现场直播》》 易居添玑 EBaaS 事业部总经理林冬成认为在区块链发展历程中技术是相对不重要的，区块链更大价值是生产关系的变革。 不动产作为中国自主性产业涉及面非常广泛，特别最近20年高速发展过程中，整个行业呈现出大量的分工合作的发展趋势，从纵向上讲越来越细致的专业化分工造就超长产业链条，从横向上项目规模不断扩大，很多项目通过联合开发的形式，不仅可以降低项目风险也可以发挥各自优势创造更大的价值。分工越多就意味着跨主题协作效率就会可能成为问题，区块链能否帮助提升协作效率是要解决的第一个问题。 第二个问题是资金密集，有些行业是劳动密集型，有些行业是技术密集型，在不动产行业更多应该说是资金密集型，甚至有很多项目认为是金融项目。随着房住不炒的大政策背景，政府对于资金往房地产行业流动做了严格限制，造成整个行业对于资金处于如饥如渴的状态，即使拿到资金，是不是拿到比较低的成本资金，是决定一个企业能否生存发展关键点，区块链在这个方向上是否能够创造价值。 第三个问题是长周期，不动产无论从开发、运营甚至存在，过去在国外看到很多保护性建筑是超过一百年的，几乎整个城市没办法再改建，这些资产生命周期超过人的生命周期，资产本身价值很高，所以围绕资产数据价值也很高。能否拿到比较低的成本资金是决定一个企业生存发展的关键点，区块链在这个方向是否能够创造价值也是需要关注的。
王鸿8月11日-12日，第四届地新引力峰会于上海宝华万豪酒店举行，地产、资管、物业、租赁、产业、科技、金融、区块链、文旅等行业领袖齐聚，思考特殊时期的破局之路，探寻地产的第二增长极，全程直击。现场直播》》 Oracle区块链首席架构师杨保华表示，区块链通过高效可靠数据协作增强数据价值，让数据价值产生指数效应。区块链是进行科技转型非常核心一项技术。 区块链发展过程跟互联网非常像，分为四个阶段，所不同的是互联网发展阶段是十年为尺度，区块链是五年作为尺度，互联网经过了实验、技术完善应用到普及。区块链是在经历了四个阶段，如果按照这四个阶段来看，2020年正处在一个加速商业应用、加速逻辑的时期。把区块链技术应用到企业中，首要问题都会面临区块链选择的问题。 目前全球范围内来看大大小小区块链不下上百种，非常出名区块链有十几种，这些区块链至少从两个维度来分，有供应链或者是联盟链，从社会模式上可以分为开源区块链或者商用区块链，对于公有区块链来说自身开放匿名的，性能会比较差，管理没有那么容易。联盟链提供很好管理审计功能，同时提供很好身份保障，要考虑到企业实际需求构建相对复杂。 他认为区块链从应用模式上可以分为两类，第一种应用模式相对比较简单，把它用做共享数据，把区块链数据作为共享的一个数据库。第二个模式相对高级一些，会用智能合约来自动化整个商业流程，这也是区块链核心价值所在，无论是应用哪种模式都会看到区块链可以提高效率还有相应的速度。同时可以降低成本还有风险。 目前区块链应用最广泛的三个领域包括金融、供应链还有健康医疗相关。具体应用区块链的技术挑战，他总结五点，完备的数据安全、可扩展网络性能、可信智能合约、增强误操作性还有标准化以及规范化。
一年一度的韩国品牌50强榜单出炉，尽管全球经济受疫情冲击，但入选50强的韩国品牌，价值仍旧实现了缓慢增长。 根据国际品牌咨询机构Interbrand周二发布的2020年韩国品牌50强榜单显示，今年韩国50强品牌的总价值为153万亿韩元。同比增长了0.7%。 这一数据在2019年是152万亿韩元。不过，去年较前年相比，增长4.2%。 在今年的榜单中，科技巨头三星电子不出意外地高居榜首。事实上，三星已雄霸头把交椅很多年，榜单显示，三星品牌价值为67.7903万亿韩元，在2019年，三星电子以的品牌价值是66.46万亿韩元。同比增长2%。 现代汽车紧随三星电子排名第二，品牌价值为15.7093万亿韩元，同比增长4.8%；起亚汽车和NAVER分列第三和第四，品牌价值分别为7.1315万亿韩元（-7.2%）和6.1694万亿韩元（11.9%）。 这一排名与去年基本没有变化。2019年，现代和起亚汽车分别15.0199万亿和7.6848万亿位列亚季军。 值得一提的是LG健康生活KAKAO。今年的榜单显示，品牌价值增速方面KAKAO增速最快，升幅为46.6%，其后依次是LG生活健康（23.3%）和NCSOFT（20.7%）。 2019年的榜单显示，Kakao和LG生活健康品牌价值增长最快。此外还有SK海力士、Kakao、LG生活健康、LG U+和Coway。
OKEx起诉一名四川用户追讨被盗取的比特币，价值数百万元 澎湃新闻见习记者 叶映荷 境外数字货币交易平台OKEx起诉用户“盗取”比特币。 8月5日，澎湃新闻记者从OKEx处获悉，OKEx委托北京天达共和律师事务所张雷律师团队起诉四川邓某明，追讨其在OKEx平台上“盗取”的若干比特币。据悉，2020年7月25日，此案在四川省都江堰市人民法院正式立案。 目前，此案正在审理过程中。 根据张雷律师介绍，2019年11月14日，OKEx出现短时间系统技术故障，此间邓某明通过控制的多个账户，将若干低价值数字货币改成同等数量的比特币，并转移到自身账户中。 OKEx称，OKEx的运营主体Aux Cayes Fintech Co. Ltd。(简称“Aux公司”)是境外公司，因此半年多时间里，OKEx的追讨维权十分困难。 张雷律师表示，邓某明的操作手法非常隐蔽和老到，截至诉讼时，OKEx因此案的损失可达数百万元。 事实上，随着全球以比特币为代表的虚拟货币的交易增加，虚拟货币交易平台发生“被盗窃”事件也屡见不鲜。 Bicc早期投资人王小彬对澎湃新闻记者表示，发生比特币被盗有两种可能性，一是黑客恶意攻击，二是系统漏洞，这两个都是无法100%避免的，任何软件代码产品都是通过不停的迭代来完善系统抵御黑客攻击的。所以OKEx起诉客户，有可能是用户利用了系统漏洞，不正常方式获取了数字资产。 据外国媒体报道，近期海外虚拟货币交易所Bitfinex推出了奖励计划，试图追回2016年被盗的近12万枚比特币。若有人找回丢失的比特币或者黑客退还比特币，Bitfinex可以奖励30%的被盗比特币，按现价计算价值4亿美元。目前，Bitfinex寻回近27枚比特币。 交易所该如何减少“被盗”风险？ 王小斌表示，资产安全风控问题是交易平台最核心需要解决的问题，要防止这样的问题发生，核心肯定是技术上要比一般黑客更强，系统安全的风控要特别地重视。有时候要在用户体验和安全风控之间做一定程度的平衡让步，不能一味追求用户方便而放弃用户资产安全风控。
8月7日周五，三大股指出现集体低开，随后出现了震荡调整，调整幅度在本周来看是偏大的。从盘面来看，昨天尾盘出现快速拉升的券商股出现较大幅度回调，海南本地股逆势走高，酒店、餐饮等板块出现较好反弹，芯片板块出现一定调整。市场的观望情绪浓厚，赚钱效应较差，两市跌多涨少。本周整体来看，市场呈现出震荡反弹的走势，验证了我之前的看法，之前我讲到7月份A股开启了一波单边上涨的走势，7月下旬市场会转向震荡行情，8月份则会转向震荡反弹行情，即再出现单边上涨的可能性较小，市场会出现震荡回升。 市场震荡的行情下，大家应该如何应对，今天重点给大家分析。6月份我提出，在经济持续复苏、央行采取低利率的政策以及居民储蓄向资本市场大转移的背景之下，A股市场将展开优势走势。从7月1号开始，市场就走出了单边上攻，但快速上涨累积了大量的获利盘，同时也造成了很多投资者的焦虑。严查违规资金入市以及公布场外非法配资平台名单，这些也使得投资者认识到，单边上涨的走势是难以持续的，市场随时可能出现大跌。果然7月下旬A股出现两次大跌。这两次大跌一定程度上减轻了获利回吐的压力，同时让大家认识到什么是牛市正确的姿势。单边上涨会导致很多投资者过度乐观，甚至出现过度加杠杆，两融余额迅速攀升，这积累了比较大的风险。市场如果转向震荡回升，走两步退一步，但市场的重心不断上移，这样的牛市走势才是比较持久的，可以给大家提供更长时间的选股。现在齐涨齐跌，鸡犬升天的牛市已经一去不复返了，未来A股市场的黄金十年，就是优质股票的黄金十年，与极差股和题材股无关。因此只有坚持价值投资，才能抓住这轮牛市的机会，选择好行业，选择好公司，学习财务分析方法，才能真正抓住好公司的机会。同时通过学习财务报表分析，学会行业分析也可以避免买到垃圾股，避免踩雷。我一直强烈推荐大家要坚持价值投资理念，可喜的是，过去五年，越来越多的投资者认可价值投资，接受价值投资，也有越来越多的投资者加入我的价值投资圈。历史证明价值投资可以取得长期投资胜利。国外的投资大师风格迥异，但有相通性，他们取得长期投资胜利都是靠价值投资，巴菲特曾经说过，很多长期的投资者采取的方法可能不一样，但他们有共同点，他们都在一个学院毕业，学院的名字就叫作价值投资，这说明坚持价值投资确实可以获得长期投资的胜利。无论是做长线还是做短线，首先你的投资标的一定要有价值，做长线自不必说，可以分享企业长期的增长，而对于做短线来说，即使短期被套，由于买的是优质股票，早晚会解套，因此也无需担心。如果买的是垃圾股和题材股，被套之后可能会越套越深。很多投资者仍用以前的方法，股票被套之后不断补仓，试图降低其他成本，结果越补仓位越重，垃圾股的股价不断下跌，导致亏损越来越大，最后被动作股东。有投资者将自己的签名档改名称“多家上市公司股东”，可以说是非常无奈的自嘲。如果买的是优质股票，你做股东将是非常幸福的。正是因为没有从基本面的角度去选择好公司去投资，才会造成这种无奈的现象。 今年以来我建议大家重点关注黄金的投资机会，黄金上涨的逻辑非常清晰，我反复给大家讲过，疫情对全球经济的冲击很大。全球经济陷入衰退的风险越来越大，并且美国和欧洲经济都出现重挫，这使避险情绪上升，投资者涌向黄金市场。美国国债收益率持续下滑，降低了投资者持有黄金的机会成本，也推高了金价。 美联储为了救经济，采取了史无前例的大放水，包括将基准利率降到零以及采取无限量化宽松，这些都推高了黄金价格，因为黄金价格是由纸币来标价的，美联储大量印美元导致美元实际购买力下降，因此必然会导致黄金价格的上升。金价现在已经突破了历史高点，不断创出新高。现货黄金一度突破2070美元大关，最高涨至2074.77美元每盎司，纽约黄金报2086美元每盎司。白银上涨逻辑也和黄金类似，现货白银涨幅一度扩大至2%以上，纽约白银上涨超过3%。今年贵金属的机会是比较确定的，也是我反复给大家强调的。今晚会公布美国7月非农就业报告，这将给投资者带来更多关于美国经济复苏情况的信息，如果就业人数增幅较过去两个月大幅放缓，毫无疑问预示着美国疫情还在加重，对经济和就业的影响很大，这会进一步推高黄金价格。当然由于市场投机情绪爆棚，各大交易所都通过发布预警和调整交易策略的方法抑制投机行为，投资者需合理调整仓位，对黄金的投资可以看中长线的机会，短线涨幅过猛存在一定的回调风险。但投资黄金是我今年给大家重点强调的机会，通过投资黄金ETF或黄金基金都是不错的途径，当然也可以配置部分黄金股票来分享黄金价格的上涨。 美股方面，纳指今年第32次创新高，攻克11，000点大关，这也是历史上首次占到11，000点关口之上。美股的强势走势超出了所有人的预期，虽然美国疫情对经济的冲击很大，但美国的量化宽松，流动性过剩加上全球投资者对于美国科技股的追逐让美股不断创出新高。美股的强势走势对全球资本市场的走强也起到一定的提振作用，投资者的风险偏好也在不断的上升。当前A股从单边上涨阶段转入到震荡反弹阶段。市场的赚钱效应没有7月份高，但市场的机会也存在，包括前期调整幅度较大的生物医药、白酒等板块可以逢低布局，另外作为行情风向标的券商股也可以提前进行布局，等待下一轮行情启动，科技板块最近迎来了诸多利好，包括国务院发布对集成电路和软件产业的支持政策以及交通运输部出台的关于新基建方面的内容，都有利于5G、芯片、新能源汽车等行业的长期发展。总的来说，消费、券商和科技仍是建议大家重点关注的三大方向，黄金作为避险品种可以继续关注。坚持价值投资，做好公司的股东，是应对市场波动最好的策略。
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