时隔四年,银行信用卡透支利率管制政策迎来调整一事在近期引起业内广泛关注。今年1月1日起,央行取消信用卡透支利率上限和下限管理,为信用卡业务强力解绑。信用卡透支利率放开区间限制后,银行是否会调整利率,这一政策对信用卡市场、银行、持卡人有何影响,对互联网信贷市场又是否会有所搅动颇受公众关注。 利率区间管制为何取消 据央行官网1月8日发布的信息显示,央行于2020年12月31日发布《关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》(以下简称《通知》),《通知》指出,为深入推进利率市场化改革,央行决定,自2021年1月1日起,信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定,取消信用卡透支利率上限和下限管理(即上限为日利率万分之五、下限为日利率万分之五的0.7倍,测算年化利率区间为12.775%-18.25%)。 信用卡的盈利模式是利息+手续费。持卡人刷卡后在免息期内还款就无需支付任何利息(最长约50天),但超过免息期后,持卡人不全额还款选择透支就会产生透支利率。一般透支利率比同期银行贷款高得多。北京商报记者查询多银行官网发现,当前银行信用卡透支利率基本采取万分之五的日息计算,即测算为年化利率18.25%。 央行为何取消信用卡利率区间管制也引起业内关注。北京商报记者注意到,早在2016年4月15日,央行发布关于信用卡业务有关事项的通知,于2017年1月1日起施行,其中取消了当时统一规定的信用卡透支利率标准,转而对信用卡透支利率实行上限、下限区间管理,透支利率上限为日利率万分之五,透支利率下限为日利率万分之五的0.7倍。央行有关负责人同时明确表示,“待时机成熟再全面实施市场定价”。 业内人士认为,在近年来,我国利率市场化改革持续推进的背景下,取消信用卡透支利率区间限制,属于利率市场化改革的必要步骤。零壹研究院院长于百程指出,如今,各类个人互联网信贷产品不断发展,信用识别和定价能力不断上升,其在利率等方面已经更加分层和市场化。但实际上,个人互联网贷款产品与信用卡透支模式是比较类似的,此前信用卡透支利率的区间设置,并不利于信用卡业务的进一步创新。因此,此次央行取消信用卡透支利率上限和下限管理,是贯彻利率市场化方向的举措,为信用卡业务差异化发展解绑。 在信用卡资深研究人士董峥看来,此次《通知》的突然出台并紧急实施,可以视为在2020年底,针对网络小贷市场清理整顿之后,再为信用卡业务强力解绑,彻底放开了信用卡在透支利率上的束缚,反映了央行重塑信用卡业务在消费金融领域中地位的强烈决心。 银行会否调整利率 值得一提的是,2020年8月20日,最高人民法院发布关于修改《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(以下简称《规定》),自当日起施行。《规定》明确以一年期贷款市场报价利率(LPR)的4倍为标准确定民间借贷利率的司法保护上限(目前一年LPR 4倍为15.4%)。可以发现,当前的银行信用卡透支利率高于民间借贷利率上限。对于上述《规定》是否适用于银行等持牌金融机构,业内一直存在争议。 在这样的背景下,信用卡透支利率放开区间限制后对银行有什么影响,银行是否会调整透支利率颇受市场关注。对此,东吴证券(601555,股吧)银行业首席分析师马祥云表示,放开利率区间管制后,考虑信用卡市场竞争激烈,预计商业银行不会大范围提高利率,但可能对部分风险表现较差的客户提价,以实现风险与收益匹配。反之亦然,部分银行可能会对优质客户降价,突破此前的利率下限,但优质客户的生息资产比例更低,所以实际影响预计有限。总体上,头部零售银行能够对信用卡业务更灵活定价,更受益利率市场化。 于百程进一步指出,后续信用卡业务在银行内的创新性将会增强,各家之间以及银行内部不同客户的信用卡透支利率都会体现出更大的差异性,在利率上看,总体上下降的可能性大,“后期不同银行透支利率会各不相同,各家银行也会根据风控水平进行动态调整,持卡人将会优先选择利率低的信用卡进行透支”。 对信用卡市场有何影响 从1985年我国第一张信用卡诞生以来,我国信用卡产业得到了长足发展。根据央行披露的数据,截至2020年9月末,我国人均持有信用卡和借贷合一卡0.55张,信用卡应偿信贷余额为7.76万亿元,环比增长3.54%。 那么,《通知》的下发将如何影响未来的信用卡市场和持卡人,对互联网信贷市场又是否会有所搅动? 在于百程看来,信用卡透支利率放开,提升了信用卡吸引力,有利于信用卡存量用户的进一步激活,也会与其他个人互联网信贷产品形成竞争。 “《通知》的发布正是让信用卡业务重新获得市场主流地位的重要举措。现在流行的互联网信用消费产品的透支利息也为日利率万分之五,信用卡可以灵活定价后,以利于信用卡业务在信用消费领域,与其他互联网信用消费产品的对手展开正面交锋中占得有利位置。”董峥如是说。 不过,董峥也同时指出,客观地说,信用卡透支利率市场化只是信用卡业务重新回归市场的充分条件之一,毕竟经常借助透支利率的用户总体来说仍为少数。透支利率高低对于全额还款的用户影响不大,因此这项政策影响范围也是有限的人群。而信用卡业务能否借助《通知》重整旗鼓,重新夺回已失去的市场位置和空间,更多还是取决于发卡银行在信用卡业务经营策略实现与时俱进的调整,提升自身业务实力,以及提升产品的市场竞争力。
央行近期下发《中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》,自2021年1月1日起,信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定,取消信用卡透支利率上限和下限管理。 《每日经济新闻》记者从银行业内获悉,央行近期下发《中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》,自2021年1月1日起,信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定,取消信用卡透支利率上限和下限管理。 时隔四年,信用卡利率市场化再进一步。2017年1月1日起,央行对信用卡透支利率实行上下限区间管理,上限为日利率万分之五,下限为日利率万分之五的0.7倍。
易纲就今年的货币政策基调、利率汇率市场化改革、宏观杠杆率、金融业对外开放等方面的热点问题作出最新回应。 新年伊始,央行行长易纲就今年的货币政策基调发表最新重要讲话。 1月8日,据新华社消息,央行行长易纲日前就2021年金融领域热点问题,接受了新华社记者采访。易纲就今年的货币政策基调、利率汇率市场化改革、宏观杠杆率、金融业对外开放等方面的热点问题作出最新回应。 先看易纲的重要表述: 1、2021年货币政策要‘稳’字当头,保持好正常货币政策空间的可持续性。 2、疫情期间中国没有采取零利率甚至负利率,一直以来也没有“大水漫灌”。对于中国的货币政策而言,退出问题较小。 3、去年第三季度以来,宏观杠杆率增速已经放慢,预计今年可以回到基本稳定的轨道。 4、通过深化LPR改革推动存款利率的逐步市场化。加强对互联网平台存款和异地存款的管理,维护存款市场秩序,稳定银行负债成本。 5、2021年将继续坚持市场在人民币汇率形成中发挥决定性作用。坚持有管理的浮动汇率制度。注重预期引导。实现人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 6、做好绿色金融政策设计和规划,发挥出金融支持绿色发展的三大功能——资源配置、风险管理、市场定价。 7、全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,切实转变开放理念,推动系统化、制度化开放。 8、要构筑与更高水平开放相适应的监管框架和风险防控体系。完善跨境资本流动监测,提高金融监管的专业性和有效性,维护好金融稳定。 9、金融系统将进一步强化金融有效支持实体经济的体制机制,按照市场化、法治化、国际化原则,健全具有高度适应性、竞争力、普惠型的现代金融体系,完善激励约束机制,设计和创新结构性货币政策工具,继续支持好实体经济特别是小微企业的发展 10、继续发挥民营企业债券融资支持工具引领作用,支持银行发行小微专项金融债券,推广供应链票据和应收账款确权,促进企业发债融资。 中国货币政策退出问题较小 中央经济工作会议提出,宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。对于2021年的货币政策,易纲表示,2021年货币政策要‘稳’字当头,保持好正常货币政策空间的可持续性。 具体来说,在总量方面,综合运用各种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持广义货币(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在结构方面,发挥好货币政策工具精准滴灌作用,加大对科技创新、小微企业、绿色发展等重点任务的金融支持。同时,深化利率汇率市场化改革,巩固贷款实际利率下降成果,增强人民币汇率弹性。 针对市场担忧的疫情阶段性政策退出可能引发的市场波动,易纲强调,中国没有采取零利率甚至负利率,也没有实施量化宽松政策,是少数实施正常货币政策的主要经济体之一,一直以来也没有“大水漫灌”。因此,对于中国的货币政策而言,退出问题较小。 随着今年M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,在经历了去年宏观杠杆率显著上升后,今年宏观杠杆率有望企稳。易纲称,从宏观上,要稳住宏观杠杆率。2020年,疫情冲击使GDP增长率较低,使得我国宏观杠杆率,也就是总负债和GDP之比明显上升。去年第三季度以来,宏观杠杆率增速已经放慢,预计今年可以回到基本稳定的轨道。 除稳定宏观杠杆率外,易纲还强调,在支持实体经济发展的同时,注意防范金融风险的积累。要稳妥处置个体机构风险和重点领域风险,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,进一步压实各方责任,补齐监管制度短板。风险处置过程坚持依法合规、稳妥有序。完善风险处置长效机制,多渠道补充中小银行资本金。加强行为监管,严肃查处违法违规行为。 加强对互联网平台存款和异地存款的管理 在日前召开的2021年央行工作会议上提出,健全市场化利率形成和传导机制,深化贷款市场报价利率改革,带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革,加强宏观审慎管理,引导市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 易纲也就深化利率汇率市场化发表看法。他透露,2021年央行将进一步疏通LPR向贷款利率的传导渠道,通过深化LPR改革推动存款利率的逐步市场化。加强对互联网平台存款和异地存款的管理,维护存款市场秩序,稳定银行负债成本。进一步健全央行政策利率体系和货币市场基准利率。 针对去年下半年以来人民币汇率的显著升值,易纲回应称,去年人民币汇率有所升值,主要是中国经济基本面的反映。中国率先控制住疫情、率先复工复产、率先实现经济正增长,基本面好于其他主要经济体。同时,人民币汇率呈现较强走势也和美元指数走弱有关。2020年人民币汇率弹性增强,较好地起到了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,提高了货币政策自主性。 易纲表示,2021年将继续坚持市场在人民币汇率形成中发挥决定性作用,优化金融资源配置。坚持有管理的浮动汇率制度。注重预期引导。实现人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 逐步完善绿色金融体系五大支柱 中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作,央行工作会议也就金融落实碳中和提出部署。易纲表示,中国的绿色金融起步较早,已经有了比较好的基础。目前,中国绿色贷款余额超过11万亿元,居世界第一。绿色债券余额1万多亿元,居世界第二。下一步,关键是做好绿色金融政策设计和规划,发挥出金融支持绿色发展的三大功能——资源配置、风险管理、市场定价。 为此,他提出,要逐步完善绿色金融体系的五大支柱: 一是健全绿色金融标准体系,做好统计、评估和监督等工作; 二是完善金融机构监管和信息披露要求,对社会公开披露碳排放信息; 三是构建政策激励约束体系,增加碳减排的优惠贷款投放,科学设置绿色资产风险权重等; 四是不断完善绿色金融产品和市场体系,发展绿色信贷、绿色债券、绿色基金等产品,建设碳市场,发展碳期货; 五是加强绿色金融国际合作,绿色金融标准要“国内统一、国际接轨”,争取年内完成《中欧绿色金融共同分类目录》。 此外,在推动金融高水平对外开放方面,易纲透露,下一步,全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,切实转变开放理念,推动系统化、制度化开放。进一步完善金融领域各项配套制度,促进监管模式和制度体系与国际通行规则接轨。统筹推进金融业开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化。 扩大开放之后,相应的金融监管必须跟上。易纲强调,要构筑与更高水平开放相适应的监管框架和风险防控体系。加强监管协调,形成监管合力。完善跨境资本流动监测,提高金融监管的专业性和有效性,维护好金融稳定。
新年伊始,央行行长易纲就今年的货币政策基调发表最新重要讲话。 1月8日,据新华社消息,央行行长易纲日前就2021年金融领域热点问题,接受了新华社记者采访。易纲就今年的货币政策基调、利率汇率市场化改革、宏观杠杆率、金融业对外开放等方面的热点问题作出最新回应。 先看易纲的重要表述: 1、2021年货币政策要“稳”字当头,保持好正常货币政策空间的可持续性。 2、疫情期间中国没有采取零利率甚至负利率,一直以来也没有“大水漫灌”。对于中国的货币政策而言,退出问题较小。 3、去年第三季度以来,宏观杠杆率增速已经放慢,预计今年可以回到基本稳定的轨道。 4、通过深化LPR改革推动存款利率的逐步市场化。加强对互联网平台存款和异地存款的管理,维护存款市场秩序,稳定银行负债成本。 5、2021年将继续坚持市场在人民币汇率形成中发挥决定性作用。坚持有管理的浮动汇率制度。注重预期引导。实现人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 6、做好绿色金融政策设计和规划,发挥出金融支持绿色发展的三大功能——资源配置、风险管理、市场定价。 7、全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,切实转变开放理念,推动系统化、制度化开放。 8、要构筑与更高水平开放相适应的监管框架和风险防控体系。完善跨境资本流动监测,提高金融监管的专业性和有效性,维护好金融稳定。 9、金融系统将进一步强化金融有效支持实体经济的体制机制,按照市场化、法治化、国际化原则,健全具有高度适应性、竞争力、普惠型的现代金融体系,完善激励约束机制,设计和创新结构性货币政策工具,继续支持好实体经济特别是小微企业的发展。 10、继续发挥民营企业债券融资支持工具引领作用,支持银行发行小微专项金融债券,推广供应链票据和应收账款确权,促进企业发债融资。 中国货币政策退出问题较小 中央经济工作会议提出,宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。对于2021年的货币政策,易纲表示,2021年货币政策要“稳”字当头,保持好正常货币政策空间的可持续性。 具体来说,在总量方面,综合运用各种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持广义货币(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。在结构方面,发挥好货币政策工具精准滴灌作用,加大对科技创新、小微企业、绿色发展等重点任务的金融支持。同时,深化利率汇率市场化改革,巩固贷款实际利率下降成果,增强人民币汇率弹性。 针对市场担忧的疫情阶段性政策退出可能引发的市场波动,易纲强调,中国没有采取零利率甚至负利率,也没有实施量化宽松政策,是少数实施正常货币政策的主要经济体之一,一直以来也没有“大水漫灌”。因此,对于中国的货币政策而言,退出问题较小。 随着今年M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,在经历了去年宏观杠杆率显著上升后,今年宏观杠杆率有望企稳。易纲称,从宏观上,要稳住宏观杠杆率。2020年,疫情冲击使GDP增长率较低,使得我国宏观杠杆率,也就是总负债和GDP之比明显上升。去年第三季度以来,宏观杠杆率增速已经放慢,预计今年可以回到基本稳定的轨道。 除稳定宏观杠杆率外,易纲还强调,在支持实体经济发展的同时,注意防范金融风险的积累。要稳妥处置个体机构风险和重点领域风险,健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,进一步压实各方责任,补齐监管制度短板。风险处置过程坚持依法合规、稳妥有序。完善风险处置长效机制,多渠道补充中小银行资本金。加强行为监管,严肃查处违法违规行为。 加强对互联网平台存款和异地存款的管理 在日前召开的2021年央行工作会议上提出,健全市场化利率形成和传导机制,深化贷款市场报价利率改革,带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革,加强宏观审慎管理,引导市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 易纲也就深化利率汇率市场化发表看法。他透露,2021年央行将进一步疏通LPR向贷款利率的传导渠道,通过深化LPR改革推动存款利率的逐步市场化。加强对互联网平台存款和异地存款的管理,维护存款市场秩序,稳定银行负债成本。进一步健全央行政策利率体系和货币市场基准利率。 针对去年下半年以来人民币汇率的显著升值,易纲回应称,去年人民币汇率有所升值,主要是中国经济基本面的反映。中国率先控制住疫情、率先复工复产、率先实现经济正增长,基本面好于其他主要经济体。同时,人民币汇率呈现较强走势也和美元指数走弱有关。2020年人民币汇率弹性增强,较好地起到了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用,提高了货币政策自主性。 易纲表示,2021年将继续坚持市场在人民币汇率形成中发挥决定性作用,优化金融资源配置。坚持有管理的浮动汇率制度。注重预期引导。实现人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 逐步完善绿色金融体系五大支柱 中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作,央行工作会议也就金融落实碳中和提出部署。易纲表示,中国的绿色金融起步较早,已经有了比较好的基础。目前,中国绿色贷款余额超过11万亿元,居世界第一。绿色债券余额1万多亿元,居世界第二。下一步,关键是做好绿色金融政策设计和规划,发挥出金融支持绿色发展的三大功能——资源配置、风险管理、市场定价。 为此,易纲提出,要逐步完善绿色金融体系的五大支柱: 一是健全绿色金融标准体系,做好统计、评估和监督等工作; 二是完善金融机构监管和信息披露要求,对社会公开披露碳排放信息; 三是构建政策激励约束体系,增加碳减排的优惠贷款投放,科学设置绿色资产风险权重等; 四是不断完善绿色金融产品和市场体系,发展绿色信贷、绿色债券、绿色基金等产品,建设碳市场,发展碳期货; 五是加强绿色金融国际合作,绿色金融标准要“国内统一、国际接轨”,争取年内完成《中欧绿色金融共同分类目录》。 此外,在推动金融高水平对外开放方面,易纲透露,下一步,全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,切实转变开放理念,推动系统化、制度化开放。进一步完善金融领域各项配套制度,促进监管模式和制度体系与国际通行规则接轨。统筹推进金融业开放、人民币汇率形成机制改革和人民币国际化。 扩大开放之后,相应的金融监管必须跟上。易纲强调,要构筑与更高水平开放相适应的监管框架和风险防控体系。加强监管协调,形成监管合力。完善跨境资本流动监测,提高金融监管的专业性和有效性,维护好金融稳定。
// 债市综述// 1月5日,资金极宽支撑现券期货一改上日颓势,国债期货全线明显收涨,10年期主力合约涨0.25%;银行间主要利率债收益率下行3-5bp;信用债行情稳定,海淀国资存续债大涨;转债市场延续涨势,个债分化严重;银行间流动性供给充裕,隔夜回购加权利率续降至0.7%附近低位。 国债期货全线明显收涨,10年期主力合约涨0.25%,5年期主力合约涨0.15%,2年期主力合约涨0.08%。A股方面,两市股指震荡攀升,续创多年新高,量能继续温和放大;上证指数收涨0.73%,录得四连阳;深证成指涨2.16%;创业板指涨0.65%;两市全天成交金额达1.266万亿元。交易员称,央行公开市场连续第二日大幅净回笼,不过资金仍宽,市场忧虑较上日缓解,债市交投情绪明显恢复。 现券二级方面,受国债期货带动,加之资金面维持宽松,乐观情绪再次变浓,银行间主要利率债收益率下行3-5bp,10年期国开活跃券200215收益率下行5.25bp报3.5225%,10年期国债活跃券200016收益率下行5bp报3.1275%。上海一券商交易员表示,对于周二债市转好,猜测可能资金宽松,配置需求大;此外这两日震荡,估计是受股市等风险资产走强以及资金情绪的波动扰动所致。 信用债行情稳定,少数网红债波动较大。海淀国资存续债大涨,“18海国鑫泰MTN005”涨逾34%,“19海国鑫泰MTN001”涨逾27%;“19恒大02”跌逾10%,“11泛海02”跌逾9%,“17桑德MTN001”跌逾8%。 转债市场延续涨势,个债分化严重,部分转债受正股大涨提振,再度上演临停潮,新债表现疲软,明电转债上市首日破发。康隆转债近日化身妖债,无视正股连续6日跌停表现,三日累计涨近100%。周三是百合转债、久立转2的最后一个交易日,若不交易或转股将分别亏损61%、33%。 资金面方面,新年前两个交易日,央行在公开市场累计净回笼2700亿元,但此前囤积的流动性支撑短期资金供给充裕,隔夜回购加权利率续降至0.7%附近低位;长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价在2.90%左右,市场较为清淡。非银机构方面,流动性整体也十分宽松,以AA级信用债为抵押借入七天期资金,利率在2.8%-2.9%附近;价格略高的协议存款,则因供给过多出钱不易,资金融入方相对强势。 交易员称,低于1%的隔夜回购利率实属偏低,按常理判断持续性估计不长。如果央行后续净回笼不止,资金价格有望从低位抬升。至于反弹的幅度,则要看央行操作力度而定。 关于债市近期走势,华林证券指出,资金面持续宽松,尽管大幅净回笼,但央行的100亿仍然风雨无阻,从11月份下旬以来,流动性的持续性宽松使得收益率大幅下行,短期看到这一情形可能要持续到春节前后。加上近期国内疫情因天气因素带来不确定性增加,短期做多的空间仍然存在。而类似经济数据、供给、通胀等冲击造成的回调便成了入场的时机,维持此前逐步入场的建议。 江海证券称,从影响债券市场的驱动因素看,我们认为2021年部分因素仍是2020年的延续,例如疫情的加剧,资金面仍大概率维持宽松;而新的变化则会体现在信贷扩张速度放缓等方面,这些都相对利好债券市场,因此这一波利率的下行趋势可能还没有结束。当然,股市的反弹可能会对债券市场形成情绪上的压力,如果利率短期内调整幅度过大,我们建议机构可以积极的介入。 // 债市要闻// 1、财政部部长刘昆详解2021年积极的财政政策 财政部部长刘昆详解2021年积极的财政政策称,减税降费政策方面,要保持一定的减税降费力度,继续实施制度性减税降费政策,同时严控非税收入不合理增长,加大各类违规涉企收费整治力度。防范涉及财政领域的重大风险,一方面要维护国家经济安全,加大财税政策支持力度,实现重要产业、重大科技等关键领域安全可控;另一方面要保障财政自身安全。 2、银保监会:适度有序推进村镇银行改革重组 银保监会发布《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》提出,支持主发起行向村镇银行补充资本以及协助处置不良贷款,适度有序推进村镇银行改革重组,支持引进合格战略投资者帮助收购和增资,以及强化对主发起行的激励约束等。《通知》通过强化顶层制度设计,制定合理的监管激励政策和监管约束措施,进一步压实主发起行的风险处置牵头责任。 3、央行、外汇局将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5 央行、外汇局决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。政策调整后,境内企业境外放款的上限相应提高,有利于满足企业“走出去”的资金需求,也有利于扩大人民币跨境使用,促进跨境资金双向均衡流动。 4、地方债化险新解:“茅台化债”照进现实 继“镇江模式”“山西模式”之后,“茅台化债”横空出世在市场化化债道路上进行了新尝试。专家表示,其他地区未必有茅台这样“能下金蛋的母鸡”,但“茅台化债”中盘活用好国有资源、消除债务的市场化化债思路依然有可借鉴之处。 5、“19海南航空SCP002”兑付存在不确定性 浦发银行公告称,“19海南航空SCP002”展期后兑付日为1月12日,预计本息到期兑付压力较大,存在不确定性。定于1月6日召开“19海南航空SCP002”持有人会议,审议表决相关议案。 6、大公下调美兰机场主体及相关债项评级至AA 大公决定下调美兰机场主体信用等级为AA,“16美兰机场MTN001”、“17美兰机场MTN001”的信用等级下调为AA,同时将美兰机场主体与“16美兰机场MTN001”“17美兰机场MTN001”继续列入信用观察名单。 // 资金市场// 公开市场操作: 央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月5日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日有1400亿元逆回购到期,净回笼1300亿元。 资金面(CP): 新年前两个交易日,央行在公开市场累计净回笼2700亿元,但此前囤积的流动性支撑短期资金供给充裕,隔夜回购加权利率续降至0.7%附近低位;长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价在2.90%左右,市场较为清淡。非银机构方面,流动性整体也十分宽松,以AA级信用债为抵押借入七天期资金,利率在2.8%-2.9%附近;价格略高的协议存款,则因供给过多出钱不易,资金融入方相对强势。 // 利率债市场// 利率债成交走势(TBCN): 最活跃利率债成交统计(BBQ): 10年国债连续活跃行情(GZHY): 10年国开连续活跃行情(GKHY): T2103日内走势(TF): // 信用债市场// 信用债成交基准统计(CBCN): 信用债成交活跃统计(BBQ): 信用债成交偏离监控(BBQ): // 同业存单// 同业存单发行(NCD): 同业存单成交(NCD): 同业存单成交偏离监控: // 债券发行// 1月5日,债券市场共发行103只债券,总发行量1202.66亿元,20只债券到期,3只债券提前兑付,无债券回售,1只债券赎回,总偿还量133.95亿元,当日净融资额为1068.71亿元。 从发债类型看,1月5日,债券市场共发行同业存单14只,金融债9只,公司债17只,中期票据5只,短期融资券37只,定向工具1只,资产支持证券19只,可转债1只。 建行-万得银行间债券发行指数(CCBM): // 招标情况// 1、农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.7999%、3.4244%,投标倍数分别为6.85、2.8。 2、国开行3年、5年、7年和20年固息债中标利率分别为2.98%、3.2085%、3.4%、3.8683%,投标倍数分别为5.74、5.09、9.41、9.41。 // 银行间债券市场交易结算日报// 1月5日,全国银行间债券市场结算总量为38,678.13亿元,较上日上升24.49%,交易结算总笔数为16,651笔。其中,质押式回购34,114.90亿元,买断式回购169.15亿元,现券交易4,003.79亿元,债券借贷390.30亿元。银行间债券市场回购利率下行为主,其中,7天回购利率下行13.5bp至1.893%。 // 债券重大事件// // 海外信用评级汇总//
1月4日,上海金融法院首次适用《民法典》二审审结一起金融借款合同纠纷案,判决贷款机构在贷款合同中负有明确披露实际利率的义务,因贷款机构未披露实际利率而收取的超过合同约定利率的部分利息应予返还。 2021年1月1日,《民法典》正式施行。《民法典》第四百九十六条规定格式条款提供者应当采取合理方式提示对方注意与其有重大利害关系的条款,并明确未履行该义务时的法律后果。因此,贷款人在与借款人尤其是金融消费者订立借款合同时,应当采用通俗易懂的方式明确告知实际利率,或者明确告知能够反映实际利率的利息计算方式。 上海金融法院审判团队负责人沈竹莺分析称,案件判决对规范贷款业务,促进金融机构落实金融服务实体经济政策要求具有积极作用。 据介绍,上述案件中,田某、周某和中原信托于2017年9月签订了《贷款合同》,约定田某、周某向中原信托借款600万元,贷款期限8年。贷款利率具体以《还款计划表》为准,平均年利率为11.88%。还款方式为分次还款,《还款计划表》载明每月还款本息额和剩余本金额。 根据合同约定,田某、周某按期归还了15期本息。随后,田某、周某提前还款,实际支付本息740余万元。田某、周某认为实际利率高达20.94%,远高于合同约定的11.88%,且中原信托在借款合同履行过程中从未披露过实际利率,遂向法院提起诉讼,要求中原信托退还多收的利息88万余元以及占用该资金的利息损失。 一审法院经审理认为,《还款计划表》列明每一期还款的本息合计金额及剩余本金,亦由借款人签字确认,故不存在隐瞒利率的事实,判决驳回田某、周某的诉讼请求。 田某、周某不服一审判决,向上海金融法院提起上诉,请求撤销一审判决,依法改判支持其一审诉讼请求。 上海金融法院经审理认为,贷款人应当明确披露实际利率。首先,根据借款合同的法律定义,支付利息是借款人的主要义务,因此利率是借款合同的核心要素,关系到借款人的根本利益。在将竞争机制引入贷款业务,贷款利率市场化的大背景下,贷款人应为其提供的贷款产品“明码标价”。其次,只有实际利率才如实反映用资成本。在本金逐渐减少的情况下,始终以初始本金为基数计算的表面利率必然低于实际利率,并不能反映借款人的实际用资成本。再次,明确披露实际利率是确保借款合同平等缔约,保护金融消费者权益的必然要求。实际利率是普通金融消费者所理解的利率,但普通民众难以具备计算实际利率的能力。基于民法公平、诚信原则,要求贷款人披露实际利率是确保双方当事人基于对称信息,自愿作出符合内心真意之意思表示的需要。 依据《民法典》关于格式条款告知等规定,案件中,《还款计划表》仅载明每期还款本息额和剩余本金额,既未载明实际利率,也未载明利息总额或其计算方式。借款人主张以11.88%为利率,以剩余本金为基数计算利息,符合一般理性人的通常理解,也符合交易习惯和诚信原则,应予支持。 上海金融法院作出终审判决,撤销原审判决,改判中原信托返还田某、周某多收取的利息84万余元。 近年来,我国零售贷款业务快速增长,贷款渗透率显著提升,2019年仅消费贷款规模即超过13万亿元。零售贷款的借款人均为自然人,多为普通消费者、小微企业主或个体工商户,90后、00后正逐渐成为借款主力。 沈竹莺分析,实践中一些贷款机构利用其与借款人在专业知识上的不对称,通过只展示较低的日利率或月利率,掩盖较高的年利率;只展示较低的表面利率,或每期支付的利息或费用,掩盖较高的实际利率;以服务费等名目收取砍头息等方式,给金融消费者带来“利率幻觉”。 随着我国对金融消费者权益的保护力度不断加大,2013年修订的《消费者权益保护法》将金融服务纳入消费者权益保护,并要求经营者对格式条款中与消费者有重大利害关系的内容进行提示和说明。 据沈竹莺介绍,《民法典》第四百九十六条在沿袭《合同法》第三十九条的基础上,吸收借鉴《消费者权益保护法》《合同法》司法解释的相关规定,将格式条款提供方的提示说明义务扩大到“与对方有重大利害关系的条款”,进一步明确未履行该义务时的法律后果。《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民法典〉时间效力的若干规定》第九条规定:“民法典施行前订立的合同,提供格式条款一方未履行提示或者说明义务,涉及格式条款效力认定的,适用民法典第四百九十六条的规定。”故该条款对《民法典》施行前订立的合同具有溯及适用效力。
商业银行推进存款服务线上化,在一定程度上有利于提高金融服务效率。但同时也暴露出一些风险隐患,特别是银行与非自营的第三方网络平台合作销售存款过程中存在合规管理不到位、风险管理不审慎、消费者保护不充分等问题。 与互联网平台合作揽储叫停后,不少中小银行开始了“花式揽储”。例如,动员员工将存款产品分享朋友圈,让客户邀请好友、赚现金,支持定期产品随时支取等。 对于中小银行而言,最重要的一招仍是在存款利率普遍下行的情况下,用较高的利率通过手机银行进行获客。记者在多家民营银行手机银行上发现,多款50元、100元起投的存款产品,年化收益率在4%甚至4.5%以上,远超国有大行和股份制银行20万元甚至50万元起投的大额存单回报率。 朋友圈、短信、积分活动 一位华北地区民营银行高管对记者表示,民营银行因为缺少物理网点,吸储渠道有限,之前多通过第三方平台获取客户。当下,第三方平台上互联网存款产品下架给民营银行造成了很大冲击。“我们的自救方式是,动员员工多在朋友圈上分享存款产品,用来引流;另外,利用系统多次向存量用户发送短信,通过不断的提醒,将用户从之前的互联网三方平台上引导到手机银行APP或者银行小程序上。”上述银行高管称。 在百信银行的手机APP上,记者发现,仅在首页就有多个吸引购买者的互动活动,例如“打卡分现金”,另外在“小鲸喜,福利天天领”中,可以通过积分领取健身卡、洗车折扣卡、试听平台30天会员、外卖红包等。 一位东北地区中小银行人士对记者表示,为应对产品从互联网平台上下架以及“靠档计息”产品叫停带来的冲击,增加了存款产品的种类,此前其所在的银行存款产品较为单一。目前把存款产品期限分为30天、90天、188天、360天、2年和5年等不同期限,以满足不同类型客户的需要。 “另外,我们也对5年期产品进行了创新,兼顾流动性和收益率,可以提前支取。举例说,若客户购买了5万元,一年后,急需用钱2万元,可以支取这2万元,这部分的计息方式是以活期计算的。剩余的3万元,在5年后可以以当初约定的定息进行计算。”上述人士表示。 上述人士还表示:“我们之前也开展过存款送积分、赠送衣食住行优惠卡活动等,但实际效果并不明显。若论声誉和综合服务能力,我们比不上国有大行,于是就变着法子、通过灵活的方式,将客户吸引过来。” “‘金融脱媒’不断加剧,中小银行比大行护城河窄,最先受到冲击。主要是因为中小行的渠道少、品牌溢价低,客户在同样情况下更容易信任大行。”一位银行分析人士称。 “在当前‘开门红’之际禁止互联网存款,增加了民营银行、部分中小银行的揽储难度,同时对其负债端稳定性,以及各项流动性指标等亦提出较大考验。但对于当地客户基础较好的农商行和城商行而言,互联网存款规模占存款比重不大,且自身存款在当地竞争优势较强。”东方金诚金融业务部助理总经理李茜对记者表示。 高息揽储依然存在 除了“花式揽储”,记者查看多家中小银行手机银行发现,高息揽储现象依然存在。例如,一家华北地区民营银行的手机银行显示,在其存款业务中,30天周期付息产品,期满利率为4.2%,360天周期付息产品,期满利率为4.7%,7天~180天周期付息对应的利率为3.6%~4.5%。上述产品起投金额均为50元。 另外一家东北地区民营银行的手机银行显示,5年期存款年化利率为4.875%,3年期利率为4.125%。上述产品50元起投。 相较之下,1月4日,记者从一家全国性股份制银行了解到,该行推出的大额存单业务,18个月期利率为3.19%,2年期利率为3.192%,3年期、5年期利率4.05%,起投金额为20万元。另一家国有大行多款3年期大额存单年化利率均在4%以下,起投金额50万元。 一家股份制银行华北地区人士告诉记者,目前,在柜台上的存款,以一年期为例,随着利率市场化的推进,各家银行利率基本维持在1.95%~2.1%的固定利率。对国有大行和股份行而言,柜台是吸收定期存款的主渠道,利率执行较灵活,可能较手机银行中的存款产品利率稍高一些,不过远不如民营银行存款产品的利率。 当前,互联网平台的揽储大门已经关闭,原本就面临较大存款压力的中小银行如何应对?李茜称,银行需增强主动负债管理能力,强化负债构成的稳定性、来源的多样性。加强差异化产品设计,通过更加个性化产品设计,加大对区域农户等群体营销力度。通过开展宣传活动、定期走访、提高服务质量等多种方式进一步提升客户黏性,以增强区域竞争优势。通过微信银行、手机银行等线上自营渠道的建设,进一步强化自建渠道建设。提升自身各项经营指标,通过发行同业存单、银行金融债券等增强负债管理主动性。