近日，几大金融科技巨头纷纷下架互联网存款产品，引发社会各界关注。 当前互联网存款产品实质上属于“无证驾驶”，早晚都将被纳入有效监管范围。还有一个原因是最近六大商业银行取消了“靠档计息”存款单品，提前支取一律按活期计息，这对于中小银行机构来说也无异于起到了巨大的倒逼作用—互联网存款产品的高成本，必然会让中小商业银行盈利能力大幅降低，这样也会让中小商业银行不得不放弃与金融科技巨头们合作导流互联网存款产品的“游戏”。 为何持这种观点？因为与金融科技巨头们进行互联网存款合作的大都是中小银行机构尤其是民营银行机构，早在2018年就已成部分中小银行机构和民营银行吸储的重要渠道。据央行金融稳定局孙局长在11月一次讲话中提供的数据，加总目前11家头部第三方互联网金融平台上展示的银行，涉及存款在售的银行50多家，绝大部分为中小银行。以京东金融上推荐的银行存款产品为例，全国19家民营银行中，10家有产品在该平台销售，1家产品售罄，4家显示产品在路上。比如亿联银行2020年三季报显示，与亿联银行存款合作平台有13家，外部平台存款就高达139.32亿元。 互联网存款产品下，中小银行机构通过金融科技巨头拓展了便捷的存款来源渠道，存款额度大幅放量，实现了规模化增长；而金融科技巨头们收取了中小银行机构支付的高额“导流费”等手续费，提高了盈利能力。 客观地说，下架互联网存款产品对中小银行机构来说暂时会带来一定的“阵痛”：面临元旦春节，可能会因存款下降迫使中小银行机构收缩经营规模，因存款来源减少导致负债规模下降而相应减少资产规模，对未来盈利可能会带来一定影响。还有可能会对广大民众存款带来一定的不便以及导致存款收益水平的下降。 但从总体效应上看，正向金融效应远远大于负向金融效应：一是可让所有存款金融行为回归正常轨道，确保所有存款都能在国家金融监管部门要求的执牌正规银行机构进行，攀升了一道新的风险隔离屏障，减少存款风险，防止存款行为野蛮无序生长，在一定程度上有利于防范金融风险由金融科技巨头向中小银行机构的传染，也能为中小银行机构营造有利的存款市场竞争秩序。二是可有效降低中小银行机构融资成本，从而为降低全社会资金成本尤其是降低中小实体企业融资贵问题创造有利条件。互联网存款产品虽然解决了中小银行机构的短期资金燃眉之急，但互联网存款产品吸引的资金越多越会让中小银行机构经营负担加大，长此以往无异于“饮鸩止渴”。数据显示，通过第三方互联网金融平台销售的存款均为定期，以3年、5年期为主，1年期利率最高为2.25%，3年期4.125%、5年期4.875%，均已接近或者达到全国自律定价机制的上限。由此，金融科技巨头们下架互联网存款产品对于中小银行来说，利大于弊，对整个中小实体企业来说信贷成本将会有所下降；尤其下架互联网存款产品之后，民众部分存款也会自然存入银行机构，有利于缓解中小银行机构揽储压力。 本文原发于新京报
近日，几大金融科技巨头纷纷下架互联网存款产品，引发社会各界关注。 当前互联网存款产品实质上属于“无证驾驶”，早晚都将被纳入有效监管范围。还有一个原因是最近六大商业银行取消了“靠档计息”存款单品，提前支取一律按活期计息，这对于中小银行机构来说也无异于起到了巨大的倒逼作用—互联网存款产品的高成本，必然会让中小商业银行盈利能力大幅降低，这样也会让中小商业银行不得不放弃与金融科技巨头们合作导流互联网存款产品的“游戏”。 为何持这种观点？因为与金融科技巨头们进行互联网存款合作的大都是中小银行机构尤其是民营银行机构，早在2018年就已成部分中小银行机构和民营银行吸储的重要渠道。据央行金融稳定局孙局长在11月一次讲话中提供的数据，加总目前11家头部第三方互联网金融平台上展示的银行，涉及存款在售的银行50多家，绝大部分为中小银行。以京东金融上推荐的银行存款产品为例，全国19家民营银行中，10家有产品在该平台销售，1家产品售罄，4家显示产品在路上。比如亿联银行2020年三季报显示，与亿联银行存款合作平台有13家，外部平台存款就高达139.32亿元。 互联网存款产品下，中小银行机构通过金融科技巨头拓展了便捷的存款来源渠道，存款额度大幅放量，实现了规模化增长；而金融科技巨头们收取了中小银行机构支付的高额“导流费”等手续费，提高了盈利能力。 客观地说，下架互联网存款产品对中小银行机构来说暂时会带来一定的“阵痛”：面临元旦春节，可能会因存款下降迫使中小银行机构收缩经营规模，因存款来源减少导致负债规模下降而相应减少资产规模，对未来盈利可能会带来一定影响。还有可能会对广大民众存款带来一定的不便以及导致存款收益水平的下降。 但从总体效应上看，正向金融效应远远大于负向金融效应：一是可让所有存款金融行为回归正常轨道，确保所有存款都能在国家金融监管部门要求的执牌正规银行机构进行，攀升了一道新的风险隔离屏障，减少存款风险，防止存款行为野蛮无序生长，在一定程度上有利于防范金融风险由金融科技巨头向中小银行机构的传染，也能为中小银行机构营造有利的存款市场竞争秩序。二是可有效降低中小银行机构融资成本，从而为降低全社会资金成本尤其是降低中小实体企业融资贵问题创造有利条件。互联网存款产品虽然解决了中小银行机构的短期资金燃眉之急，但互联网存款产品吸引的资金越多越会让中小银行机构经营负担加大，长此以往无异于“饮鸩止渴”。数据显示，通过第三方互联网金融平台销售的存款均为定期，以3年、5年期为主，1年期利率最高为2.25%，3年期4.125%、5年期4.875%，均已接近或者达到全国自律定价机制的上限。由此，金融科技巨头们下架互联网存款产品对于中小银行来说，利大于弊，对整个中小实体企业来说信贷成本将会有所下降；尤其下架互联网存款产品之后，民众部分存款也会自然存入银行机构，有利于缓解中小银行机构揽储压力。
冉学东把庞大的居民储蓄引向资本市场，是目前公认的一个经济管理政策，也是各方努力的方向，监管机构更是把“促进居民储蓄向投资转化“作为明年的工作重点。其中的原因最主要的是，中国居民储蓄率过高，储蓄存款事实上是银行的负债，银行再把这些存款以创造资产的形式投向实体经济，这个过程中存在一个多倍货币创造的问题，银行的资产会成倍扩大，同时居民储蓄存款也会成倍扩大，表现为M2持续扩张，这就是中国经济最大的隐忧，导致宏观杠杆率持续不下。根据央行测算，一季度我国宏观杠杆率提升了14.5个百分点。相比之下，2019年全年则是上升6.1个百分点。社科院公布的一季度实体经济部门杠杆率环比大幅上升，从去年底的245.4%上升到了259.3%，大幅跳升了13.9个百分点。宏观杠杆率上涨的最主要的力量来自于商业银行的贷款，贷款的基础是储蓄存款的上涨。因此将居民储蓄存款往投资理财引导，几乎成为降低金融风险的关键。近几年，监管政策出台政策对存款进行限制，也有一定的效果，比如2018年出台的资管新规几乎取消了保本型理财，接着智能存款被叫停，然后靠档计息的产品也式微了，同时结构性存款正在被逐渐消化，但是尽管存款的增速恢复了，但是相对于贷款的增速，存款增加并没有那么明显。而利率长期走低已经成为共识，居民的储蓄已经进入无地徘徊之境。其实，我国居民储蓄存款的结构很不利于储蓄向投资转化，我国储蓄存款在居民之中的布局存在很大的结构性问题。今年10月央行的数据显示，我国本外币存款余额超过210亿元，其中居民的存款就超过了90万亿元以上，人均存款超6万以上，说明居民储蓄还是很丰富的。但是，与此同时，我国居民的负债也不少，截止到今年10月份，我国居民的贷款余额已经达到61.88万亿，同比增加了7.89万亿元，人均贷款已超过了4.4万元。那就是说去掉负债，我国居民“净存款”不足30万亿，人均不到2万元，如此看来这个储蓄存款并不高，如果考虑到富人被平均的情况，居民“净存款”并没有那么乐观。央行在5月份发表的抽样报告显示，城镇居民家庭资产配置高度集中于房产，金融资产占比低，金融资产负债率相对较高。调查显示，我国城镇居民家庭金融资产负债率为44.6%，其中，有负债家庭的金融资产负债率均值为85.3%，中位数为117.3%，半数以上的家庭金融资产负债率超过了100%。户主年龄在26-35岁的居民家庭债务参与率、户均债务规模、资产负债率、债务收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面临购房、成家生子、子女教育等多方面的支出压力，负债现象更为普遍，债务负担相对较重，偿债压力相对较大。同时，老年群体投资银行理财、资管、信托等金融产品较多，风险较大。调查显示，户主年龄为65岁及以上居民家庭投资银行理财、资管、信托产品的均值为23.9万元，是总体平均水平的1.4倍，占其家庭金融资产的比重为34.8%，远高于其他年龄段水平。刚需型房贷家庭的债务风险突出。受调查家庭中，43.4%的家庭有住房贷款。有房贷家庭的资产负债率、金融资产负债率和月偿债收入比分别为16.5%、101.5%和29.0%，债务风险明显高于平均水平。其中刚需型房贷家庭的债务风险尤其突出，这三项指标分别为24.2%、151.3%和33.0%，均为所有群体中的最高值。另外，根据2017年西南财经大学的研究表明：全国6成家庭有储蓄，4成家庭没有储蓄。家庭储蓄主要来源于高收入阶层，其中，排名前5%的高收入家庭拥有了我国50%的储蓄。尽管过去了两年，这个数据应该仍然有效，受到抽样调查用户范围和数量的限制，该研究在揭示中国居民家庭储蓄结构分布上可能存在一定局限，但无论如何，它凸现的中国居民家庭储蓄结构的基本布局应该是大致相符的，也与其他数据相互印证。招商银行2018年年报显示，招行的零售客户1.25亿户存款总资产为6.8万亿。户均6万元；私人银行客户7.2万户存款2万亿。户均2777万；这一数据表明：在这个群体里0.05%的人掌握了30%的财富。招商银行年报数据还显示：金葵花用户236户，总资产5.5万亿，户均233万元。意味着1.9%的人掌握着81%的财富。当然因为金葵花客户基本都是高收入人群，这个数据只是描述的有储蓄的人群和高收入人群中储蓄和财富的不平衡。一般而言，高收入人群的储蓄金额比较大，他们的储蓄都有一定的投资渠道，比如金葵花客户中那些大额客户，这部分客户储蓄不会太多。目前大额储蓄者基本上应该是对金融理财不是很了解，或者学历较低，年龄偏大的储户，如果真是如此，储蓄向投资的转移，主要任务应该交给那些财商教育机构或者第三方理财公司进行，所以应该大力发展财商教育公司。总之，由于居民储蓄结构分布不均衡，再加之居民负债也不低，真正从储蓄转化到投资的量没有想象的那么大。
部分银行寄希望相关部门在即将出台的银行理财产品代销牌照里，能将互联网存款产品销售纳入其业务范畴，从而令这项新兴业务做到持牌运营与合规操作。 “在蚂蚁金服、陆金所、滴滴金融、度小满金融、腾讯理财通、天星金融等众多大型互联网平台下架互联网存款产品同时，这些天我们也在积极联系其他平台下架这些产品。”一家中小型城商行零售部门主管曾强（化名）向记者感慨说。 究其原因，央行金融稳定局局长孙天琦直指第三方互联网金融平台销售银行存款产品的业务属于“无照驾驶”的非法金融活动，应纳入金融监管范围；令他们感受到互联网存款产品代销业务正面临巨大的合规操作压力，必须尽早下架避免监管部门问责。 “上周以来不少城商行同行也来询问我们产品下架进展，他们也不想落后一拍。”曾强告诉记者。在他看来，互联网存款产品下架，某种程度也缓和了银行内部的诸多分歧。具体而言，一是互联网存款产品竞争激烈导致产品利率水涨船高，今年以来信贷部门多次抱怨负债端融资成本偏高导致他们不得不追逐高收益高风险资产，令整个资产端风险压力骤增；二是零售部门也多次反馈部分大型互联网平台要求客户只能在他们服务界面开展产品查询与买卖交易操作，导致银行传统渠道（网银或手机银行）被大幅弱化，影响银行零售业务转型发展进程。 记者多方了解到，随着越来越多大型互联网平台与中小银行主动下架相关产品，互联网存款产品竞争乱象与合规操作风险正得到明显遏制。 “其实，我们希望相关部门在关上一扇门同时，能够打开一扇窗。”一家城商行互联网金融部门负责人向记者坦言。毕竟，银行内部将互联网金融作为零售业务转型发展的重要抓手，且互联网存款产品业务所带来的客户流量与用户数据积累，对银行深入拓展零售业务也起到不小的助推作用。 因此，部分银行寄希望相关部门在即将出台的银行理财产品代销牌照里，能将互联网存款产品销售纳入其业务范畴，从而令这项新兴业务做到持牌运营与合规操作。 “但是，在相关部门明确银行准入资质和标准、以及严格规范互联网、APP等数字平台涉及金融产品和服务的各类行为之前，互联网存款产品业务可能遭遇全面停摆，我们必须寻找其他合规路径继续零售业务转型发展征途。”曾强直言。 “变味”的互联网存款 曾强回忆说，他所在的城商行之所以涉足互联网存款产品业务，主要是看到其他银行因此获得数量可观的存款与零售用户。 “对我们这种网点少的中小型城商行而言，互联网存款产品无疑大幅拓展我们获取存款的渠道。”他指出。事实上，他们与不少互联网平台在互联网存款产品代销方面的合作，也相当顺畅。 曾强发现，不少互联网平台也乐见在基金、保险产品代销的基础上增加银行存款产品，从而提升用户黏性。尤其是近年货币基金收益率持续下滑的情况下，年化收益率在4%左右的银行互联网存款产品也成为他们留住客户资金的重要救命稻草。 然而，这项业务合作很快开始“变味”。一方面是部分互联网平台为了提升用户关注度，对互联网存款产品进行集中比价与竞价，即将合作银行各类存款产品按利率高低进行展示，利率高的因为排名靠前与处于显著位置，自然受到大量用户青睐，此举导致不少中小银行争相抬高存款产品利息以吸收存款。另一方面每逢年中或年底，部分中小银行为了实现存贷比等监管指标，不但发行利率偏高的存款产品“吸金”，还与互联网平台合作通过发放加息券、现金奖励等方式，进一步提高存款产品利率，甚至有些产品实际利率早已突破利率自律定价机制的上限。 “我们内部也不得不跟进上调互联网存款产品利率，否则产品根本无人问津。”曾强向记者直言。银行内部对此曾有异议——此举已变相扰乱存款利率市场机制，一旦被相关部门发现将面临问责。但银行高层认为其他银行都在效仿，因此心存侥幸心理。 此外，银行零售部门还多次反映一些大型互联网平台以深度合作为由，要求用户在他们服务页面完成互联网存款产品查询与买卖交易，而银行则提供后台清算与信息披露职能，此举导致银行无法全面跟踪获取用户的金融交易行为数据与用户画像，不利于银行零售业务转型发展。但银行部分高层更看中存款增速与零售用户增长数据，对此没有进行从严交涉干预。 在他看来，这导致一系列负面效应相继出现，其中最让他们头疼的事，是存款“搬家”——由于互联网存款产品利率较传统网点同期存款产品高出30-40个基点，因此大量储户都将存款从网点“搬出”，转向本行的互联网存款产品博取更高利息收入，其结果是负债端存款获取成本相应抬高，迫使银行资产端不得不承受更高风险以赚取更高回报，从而覆盖日益走高的存款获取成本。 “以往，我们委外业务部门要求合作机构将95%资产必须投向AAA信用级别利率债或政策性银行金融债，但由于负债端存款获取成本走高，如今委外部门将投向AAA信用评级利率债或政策性银行金融债的资金比重降至88%，其余资金获准投向信用评级在AA级别、但收益率相对较高的地方国企债或资产证券化产品，如今有的地方国企面临债务兑付违约，令整个委外部门天天提心吊胆，担心踩雷风险突然降临。”曾强感慨说。 业务准入难题待解 记者多方了解到，随着众多互联网平台与银行主动下架互联网存款产品，如今行业乱象与潜在风险已受到明显遏制。不过，这也给不少中小银行零售业务转型发展带来新的挑战。 “一直以来，我们银行非常看重互联网存款产品业务对零售业务转型发展的助推作用。”前述城商行互联网金融部门负责人表示。一方面互联网存款产品业务的确给银行带来不少零售用户与用户数据，他们正对这些用户数据进行精准画像与金融服务需求洞察，从而向他们提供包括按揭房贷、购车贷款、个人消费贷款、理财产品推介等多元化综合金融服务；另一方面不少代销存款产品的互联网平台也向他们提供大量金融服务全流程线上高效操作的金融科技支持，给银行拓展智能化零售金融服务创造不小的操作空间。 如今，随着互联网存款产品悉数下架，他发现相关金融科技支持与用户数据（脱敏化）协同分析进程也随之陷入停摆，令银行零售业务转型征途必须另谋出路。 “目前，我们内部寄希望相关部门在即将出台的银行理财产品代销牌照里，能将互联网存款产品代销纳入业务范畴，从而给一些规范操作且运营稳健，资金实力较强的中小银行开一扇窗。”他坦言。 一位熟悉相关监管政策的知情人士透露，此举难度不小。究其原因，互联网存款产品业务涉及不少合规操作与风险隐患，需先得到妥善的解决方案。比如不少中小城商行农商行吸收互联网存款，令其突破传统渠道的空间限制，从一家区域性银行变身为全国性银行。与相关部门要求它们立足于当地、服务中小微企业的市场定位存在偏差； 此外，部分中小城商行农商行通过互联网平台，与其他省市存款人开展远程交易，但其技术能力不足以支持它们做好存款人实名认证、尽职调查等工作与持续监测，在账户管理与资金进出方面也存在合规性风险，可能导致反洗钱相关监管规则难以落实。而且部分互联网平台在提供互联网存款产品代销服务时，未在用户授权下与银行“共享”个人信息与财务数据，存在侵犯金融消费者权益行为等。 在这位知情人士看来，在互联网存款产品业务诸多风险尚未得到妥善解决前，中小银行不应寄希望靠一张“牌照”解决业务准入问题。 记者多方了解到，随着互联网存款产品业务全面停摆，越来越多中小银行开始转而与互联网平台开展纯粹的金融技术合作，即继续引入零售业务智能化线上化服务技术，以及在合规情况下加强脱敏化的数据合作，尽可能缓解前者给银行零售转型征途所带来的“困扰”。
靠档计息大限已至。12月14日，六大行发布公告称，自2021年1月1日起，提前支取靠档计息的个人大额存单、（定期）存款产品，提前支取计息方式由“靠档计息”调整为按照支取日“活期存款挂牌利率计息”。实际上，自2019年，监管层就开始对“靠档计息”产品进行规范，要求在2020年末之前，相关存款产品压缩至零。某商业银行工作人员对《华夏时报》记者表示，银行产品靠档计息属于变相加息行为，既违反了《储蓄管理条例》，还增加了银行负债端成本，不利于企业融资，同时也与监管层的调控目标不符。六大行叫停“靠档计息”12月14日，工、农、中、建、交、邮储六家国有大型商业银行同步发布公告称，自2021年1月1日起，提前支取靠档计息的产品，计息方式由“靠档计息”调整为按照支取日银行人民币“活期存款挂牌利率计息”。根据六大行公告，此次调整涉及各行采取靠档计息的个人大额存单、定期存款，及一些人民币特色储蓄等产品。其中包括工商银行的“节节高”、“拥军宝”，农业银行的“定利盈”，中国银行的“人民币定利多”、“中银步步高”，建设银行的“惠存通”，交通银行的“超享存”、“智慧定期”，邮储银行的“邮利丰”等存款产品。六大行表示，上述产品将于明年1月1调整计息规则。如果储户在产品到期前有用款需求，在2020年12月31日及之前提前支取的，仍按照原产品“靠档计息”规则计息，在2021年1月1日及之后提前支取的，提前支取部分将按照活期存款挂牌利率计息，不再靠档计息。其中，上述产品中部分已经停售。工商银行客服对《华夏时报》记者说：“节节高产品早已停售。”节节高1号自2020年1月12日起停售，节节高2号自2019年12月20日起停售。实际上，自2019年，监管层就开始对“靠档计息”产品进行规范，以窗口指导等形式，在全国范围内叫停靠档计息的定期存款，并要求在2020年末之前，相关存款产品压缩至零；大额存单提前支取规则亦将适用该规定。2019年末，全国市场利率定价自律机制发布《关于规范定期存款提前支取靠档计息有关要求》。2020以来，“靠档计息”产品清退的步伐加快了。今年3月，央行下发《关于加强存款利率管理的通知》明确指出：各存款类金融机构应严格执行中国人民银行存款利率和计结息管理有关规定，按规定要求整改定期存款提前支取靠档计息等不规范存款“创新”产品。在监管多次出手规范后，商业银行加快了产品整改速度。今年8月，广发银行就公告表示，将于9月11日终止“定活智能通”及“智能分段计息”业务。零壹研究院院长于百程认为：“靠档计息类产品有高息揽储的嫌疑，产品规模扩散后会影响整个银行业的资金成本，从而推高借款人的成本，这对于银行业的经营和业务结构会产生较深的影响。同时，这样的产品设计对银行的流动性管理要求非常高，极端情况下可能出现流动性风险，所以引起监管的重视，并进行整治。”此外，有分析人士表示，为应对疫情对实体经济发展的影响，国务院提出金融机构为实体经济让利，同时降低社会的融资成本。而银行产品靠档计息属于变相加息行为，增加了银行负债端成本，不利于企业融资。央行通过规范商业银行揽存行为，也是在引导负债成本下降，进而引导银行降低贷款利率，惠及实体经济。中小银行或受影响较大近年来，“靠档计息类”产品已经成为商业银行的“揽储”利器。简单而言，“靠档计息”产品是指定期存款在提前支取时不按照活期利率计息，而是按照实际存入时间最近的一档存款利率计息，剩余部分按照活期计息。购买此类产品，储户既可享受活期产品的流动性，又能享受定期产品的高收益。此前，多家中小银行推出的“靠档计息”智能存款产品，在一段时间内颇为火爆。某民营银行发行的智能存款产品为起投金额为50元，产品期限为5年，但支持提前支取，且存款期限达到3年以上，存款就可按5%的利率计息，存期满1年小于3年，也可按4.7%的利率计息。目前，各家银行的“智能存款”产品已陆续下架。“取消靠档计息对大型银行的影响有限，大型银行网点多、客户多，还有大额存单等产品以及结算方面的优势，但对中小银行的揽储影响还是比较大的。定期存款与银行理财相比，本身也没有明显优势。”一家中小银行高管对媒体说道。麻袋研究院高级研究员苏筱芮也表示，随着智能存款、“靠档计息类”等创新存款产品被逐步规范，过往中小银行通过“高息”来吸引客户的途径被阻断，中小银行亟需通过其他方式来应对大行竞争与缓解揽储压力。也因此，在靠档计息类产品下架以后，有不少中小银行用“按月付息”、“分期付息”类产品作为对靠档计息产品的一种替代，还有部分银行上线可转让大额存单，以满足客户对流动性的需求。央行数据显示，截至2020年8月末，不规范的活期存款创新产品较基准日（2019年5月17日）压降75%，定期存款提前支取靠档计息产品较基准日（2019年12月17日）压降38%，均已超过压降计划，压降效果显著。临近年末，中小银行揽储压力增加。近期，众多银行推出特色存款及多种促销活动吸引客户，并通过与互联网公司合作的方式进行揽储。其中，腾讯理财通、支付宝蚂蚁财富、京东金融、陆金所、度小满金融、携程金融、滴滴金融等11家互联网平台有与银行的合作情况。接入互联网平台银行存款产品专区的银行数量高达95家。城商行、农商行、村镇银行等地方区域性银行占比高达70%。伴随靠档计息产品的退场，结构性存款也不断被压缩。调整之后，中小银行“揽储”压力不减，亟需新方式来应对市场竞争。
存款利率市场化进一步推进，近期，多家大型商业银行下调外币小额存款利率。 工农中建交等五大国有银行、股份制银行招行均有行动，包括英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等外币存款利率均大幅下调，但瑞士法郎、新加坡元未有下调。大部分银行上一次调整外汇存款利率，还是5年前的2015年。 “由于欧美主要央行实施零利率、负利率，境内外的利差扩大，吸引外币存款快速增加，”光大银行金融市场部分析师周茂华对记者表示。 根据央行数据，外币存款仍在快速增加。8月末，外币贷款余额9028亿美元，同比增长12.2%。当月外币贷款增加193亿美元，同比多增207亿美元。 外汇存款“降息” 9月26日，交通银行公告，调整境内部分外币小额存款利率。交行称，根据中国人民银行《关于下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并进一步推进利率市场化改革的通知（（银发〔2015〕143号）规定，“金融机构小额外币存款（300万美元以下）利率由金融机构根据商业原则自主确定”。交通银行决定自9月26日起下调境内部分外币小额存款利率。 9月25日，工商银行也调整外汇存款利率。根据工行网站，包括英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等外币存款利率均大幅下调，但瑞士法郎、新加坡元未有下调。该行上一次调整外汇存款利率，还是5年前的2015年2月17日。 据《21世纪经济报道》记者统计，工行外汇存款利率方面，美元存款各期限利率均下调，活期、一个月、六个月、一年等期限美元存款利率分别是0.01%、0.05%、0.25%、0.35%，较之前分别下调0.04、0.15、0.25、0.45个百分点。 其余外汇存款中，欧元、日元存款各期限利率均下调至0.0001%。英镑存款中，活期、七天通知、一个月、三个月等期限存款分别下调至0.0100%、0.0100%、0.0500%、0.0500%，降幅分别是0.04、0.04、0.05、0.05个百分点。 跨国业务较多的中国银行，则较为频繁的调整了外汇存款利率。 9月15日，中国银行也调整外汇存款利率，该行上一次调整外汇存款利率是在2019年9月13日。随后，农行、建行等也调整外汇存款利率。 股份制银行中，招商银行也在9月21日调整了下调外币利率。 经过调整后，大型商业银行的美元、英镑、欧元等外币存款利率已近相同。 零利率、负利率蔓延全球 外币存款利率改革，面临着全球主要货币利率大幅下调至零，甚至负利率的外部形势。 周茂华认为，目前改革外币存款利率面临有利的外部形势。从全球经济前景与不确定因素看，未来较长一段时间，海外主要央行将继续实施零利率、负利率，无限量量宽政策全球外币流动性充裕。 此次大幅下调存款利率的外汇币种中，英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等本国或本地的利率都已接近于零。 美元零利率将至少维持到2023年。9月17日，美联储联邦公开市场委员会例会后发表声明称，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，继续维持当前利率水平，直至就业市场符合充分就业评估，通胀升至2%并有望在一段时间内超过该水平。美联储发布的点阵图显示，当前利率水平将维持到2023年底。 同日，英国央行维持银行利率在0.1%不变，继续现有的英国政府债券购买计划和英镑非金融投资级公司债券购买计划，总购买目标维持在7450亿英镑不变。但英国央行讨论了负利率的有效性。英国央行称，将与监管机构就如何实施负利率进行合作。 目前，欧洲的丹麦、瑞士、瑞典和亚洲的日本都存在着负利率。丹麦国家银行目前的存款帐户的利率为负0.6%。澳大利亚央行近日透露，为应对29年来的首次经济衰退，已开始考虑负利率政策。 日元早已是负利率。9月17日，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，预计短期和长期政策利率将维持在当前或更低水平，维持ETF年度购买量在12万亿日元不变 中美利差仍居高位 从利率情况来看，中美利差自今年3月以来持续位于高位水平。 一方面，中国十年期国债利率由4月初的2.48％上行至目前的3.10％；另一方面，美国十年期国债利率自今年3月历史首次跌破1%后，长期处在0.68％附近区间徘徊，中美利差总体上处于扩大态势，这使得人民币面临升值压力。 周茂华认为，目前，人民币资产吸引力不断增强，人民币汇率改革持续深化，汇率弹性与韧性显著增强，给予商业银行自主下调小额外币存款利率，对人民币汇率与国际资本流动影响非常有限。这一举动标志国内利率市场化改革又迈进一步，通过外币市场存款利率市场化，让商业银行对市场资金供求情况自主定价，优化资源配置。 他认为，从国内居民外币资产配置看，银行同步下调小额外币存款利率，导致人民币与外币存款利差走阔，短期可能推动部分居民将手中的一些外币资产转换为人民币资产。 9月15日，央行在《中国货币政策执行报告》中指出，贷款利率市场化对存款利率市场化起到了重要推动作用。LPR改革以来，贷款利率明显下行，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低其负债成本，高息揽储的动力随之下降，从而引导存款利率下行。 央行指出，随着市场利率和贷款利率下行，货币市场基金、结构性存款等市场化定价的类存款产品利率明显降低。存款利率与市场利率并轨后，银行存款自主定价能力正在增强。存款基准利率自2015年10月以来未再变化，但银行可在自律约定之内自主浮动确定存款利率。 目前银行的存款利率并未“一浮到顶”，2020年8月，国有银行、股份制银行实际执行1年期存款利率分别较基准利率上浮1.3倍和1.34倍。而且，银行实际执行的存款利率并非一成不变。近期几家国有银行下调了3年期、5年期大额存单发行利率，股份制银行随之作了相应下调，部分地方法人银行的存款利率也有所下行。2020年8月，三年和五年期存款加权平均利率分别为3.69%和3.78%，分别较上年末下降0.03个和0.28个百分点。2020年8月，国有银行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.43%和2.52%，分别较上年末下降0.51个和0.53个百分点。2020年8月，代表性的货币市场基金余额宝7天年化收益率在1.5%以下，低于1年期存款基准利率。
存款利率市场化进一步推进，近期，多家大型商业银行下调外币小额存款利率。 工农中建交等五大国有银行、股份制银行招行均有行动，包括英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等外币存款利率均大幅下调，但瑞士法郎、新加坡元未有下调。大部分银行上一次调整外汇存款利率，还是5年前的2015年。 “由于欧美主要央行实施零利率、负利率，境内外的利差扩大，吸引外币存款快速增加，”光大银行金融市场部分析师周茂华对记者表示。 根据央行数据，外币存款仍在快速增加。8月末，外币贷款余额9028亿美元，同比增长12.2%。当月外币贷款增加193亿美元，同比多增207亿美元。 外汇存款“降息” 9月26日，交通银行公告，调整境内部分外币小额存款利率。交行称，根据中国人民银行《关于下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并进一步推进利率市场化改革的通知（（银发〔2015〕143号）规定，“金融机构小额外币存款（300 万美元以下）利率由金融机构根据商业原则自主确定”。交通银行决定自9月26日起下调境内部分外币小额存款利率。 9月25日，工商银行也调整外汇存款利率。根据工行网站，包括英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等外币存款利率均大幅下调，但瑞士法郎、新加坡元未有下调。该行上一次调整外汇存款利率，还是5年前的2015年2月17日。 据《21世纪经济报道》记者统计，工行外汇存款利率方面，美元存款各期限利率均下调，活期、一个月、六个月、一年等期限美元存款利率分别是0.01%、0.05%、0.25%、0.35%，较之前分别下调0.04、0.15、0.25、0.45个百分点。 其余外汇存款中，欧元、日元存款各期限利率均下调至0.0001%。英镑存款中，活期、七天通知、一个月、三个月等期限存款分别下调至0.0100%、0.0100%、0.0500%、0.0500%，降幅分别是0.04、0.04、0.05、0.05个百分点。 跨国业务较多的中国银行，则较为频繁的调整了外汇存款利率。 9月15日，中国银行也调整外汇存款利率，该行上一次调整外汇存款利率是在2019年9月13日。随后，农行、建行等也调整外汇存款利率。 股份制银行中，招商银行也在9月21日调整了下调外币利率。 经过调整后，大型商业银行的美元、英镑、欧元等外币存款利率已近相同。 零利率、负利率蔓延全球 外币存款利率改革，面临着全球主要货币利率大幅下调至零，甚至负利率的外部形势。 周茂华认为，目前改革外币存款利率面临有利的外部形势。从全球经济前景与不确定因素看，未来较长一段时间，海外主要央行将继续实施零利率、负利率，无限量量宽政策全球外币流动性充裕。 此次大幅下调存款利率的外汇币种中，英镑、港币、美元、日元、加拿大元、澳大利亚元、欧元等本国或本地的利率都已接近于零。 美元零利率将至少维持到2023年。9月17日，美联储联邦公开市场委员会例会后发表声明称，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，继续维持当前利率水平，直至就业市场符合充分就业评估，通胀升至2%并有望在一段时间内超过该水平。美联储发布的点阵图显示，当前利率水平将维持到2023年底。 同日，英国央行维持银行利率在0.1%不变，继续现有的英国政府债券购买计划和英镑非金融投资级公司债券购买计划，总购买目标维持在7450亿英镑不变。但英国央行讨论了负利率的有效性。英国央行称，将与监管机构就如何实施负利率进行合作。 目前，欧洲的丹麦、瑞士、瑞典和亚洲的日本都存在着负利率。丹麦国家银行目前的存款帐户的利率为负0.6%。澳大利亚央行近日透露，为应对29年来的首次经济衰退，已开始考虑负利率政策。 日元早已是负利率。9月17日，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，预计短期和长期政策利率将维持在当前或更低水平，维持ETF年度购买量在12万亿日元不变 中美利差仍居高位 从利率情况来看，中美利差自今年3月以来持续位于高位水平。 一方面，中国十年期国债利率由4月初的2.48％上行至目前的3.10％；另一方面，美国十年期国债利率自今年3月历史首次跌破1%后，长期处在0.68％附近区间徘徊，中美利差总体上处于扩大态势，这使得人民币面临升值压力。 周茂华认为，目前，人民币资产吸引力不断增强，人民币汇率改革持续深化，汇率弹性与韧性显著增强，给予商业银行自主下调小额外币存款利率，对人民币汇率与国际资本流动影响非常有限。这一举动标志国内利率市场化改革又迈进一步，通过外币市场存款利率市场化，让商业银行对市场资金供求情况自主定价，优化资源配置。 他认为，从国内居民外币资产配置看，银行同步下调小额外币存款利率，导致人民币与外币存款利差走阔，短期可能推动部分居民将手中的一些外币资产转换为人民币资产。 9月15日，央行在《中国货币政策执行报告》中指出，贷款利率市场化对存款利率市场化起到了重要推动作用。LPR改革以来，贷款利率明显下行，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低其负债成本，高息揽储的动力随之下降，从而引导存款利率下行。 央行指出，随着市场利率和贷款利率下行，货币市场基金、结构性存款等市场化定价的类存款产品利率明显降低。存款利率与市场利率并轨后，银行存款自主定价能力正在增强。存款基准利率自2015年10月以来未再变化，但银行可在自律约定之内自主浮动确定存款利率。 目前银行的存款利率并未“一浮到顶”，2020年8月，国有银行、股份制银行实际执行1年期存款利率分别较基准利率上浮1.3倍和1.34倍。而且，银行实际执行的存款利率并非一成不变。近期几家国有银行下调了3年期、5年期大额存单发行利率，股份制银行随之作了相应下调，部分地方法人银行的存款利率也有所下行。2020年8月，三年和五年期存款加权平均利率分别为3.69%和3.78%，分别较上年末下降0.03个和0.28个百分点。2020年8月，国有银行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.43%和2.52%，分别较上年末下降0.51个和0.53个百分点。2020年8月，代表性的货币市场基金余额宝7天年化收益率在1.5%以下，低于1年期存款基准利率。
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