汽车金融过冬：合规经营成关键词 连续15个月销量下滑，金融监管持续加码，2019年，汽车金融行业正在遭遇前所未有的挑战。 “在这样的环境里，活下去才是关键。”谈到行业的近期情况，多位汽车金融行业从业者都发出了类似的感慨。 对一些行业头部公司来说，他们也有不同的感受。 “汽车金融行业从迅速增长时期发展至今，会累积一定程度的风险，如今集中爆发。”易鑫集团CTO贾志峰对《中国经营报》记者表示，行业将在出清后更加规范发展。 安鹏国际融资租赁总经理戴颖指出，目前市场上确实存在一些有问题的企业，清理整顿之后，对于合规、正常经营的企业反而是一件好事，因此寒冬只是暂时的。 “规范化”“合规经营”已经成为从业者口中频繁提及的词语。瑞福德汽车金融相关负责人指出，未来行业竞争将进一步加剧，监管也会更加趋严，这都驱使机构回归经营风险的本源，聚焦公司核心资源，并通过精细化经营应对市场。 守住合规底线 面临汽车销量下滑的凌冬，一时之间汽车金融成为整个企业行业的救命稻草。各路资本纷纷杀入，蓝海“秒变”红海。行业快速增长，难免遭遇“成长痛”——业务模式不审慎、信息披露不充分、费用收取不合理、催收方式不合法等，逐渐浮出水面。 2019年4月，西安奔驰女车主维权事件彻底撕开了汽车金融服务过程中潜规则收费的疮疤。此外，随着扫黑除恶的深入进行，汽车金融行业的暴力催收情况显现出来。 近期，监管部门更是出台专门针对汽车金融行业的相关政策。 2019年10月，银保监会、发改委、工信部等九部门联合印发《关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知》，未经监督管理部门批准，汽车经销商、汽车销售服务商等机构不得经营汽车消费贷款担保业务。随后出台的融资租赁监管意见稿，要求融资租赁公司实缴股本不低于1亿元，ABS限制2倍杠杆。紧接着，银保监会也就信保业务监管办法征求意见，全面收紧融资性信保业务。 河北金租汽车金融事业部总经理谢胜立表示，强监管的本质实际上是监管部门要求从事金融业务均需持牌经营，持牌机构必须有自己的合规、风险管理能力，不能仅依靠助贷或委托外包公司，并在规定的杠杆率限额内开展业务，避免形成系统性风险。 一面依赖金融政策，一面依赖汽车销售的汽车金融行业，进入了至暗时刻。 长安新生总裁霍宇南表示，外部的合规甚至上升到合法的压力，尤其是2019年行业内风险事件大量出现，身边很多朋友感叹入行十年，怎么突然汽车金融行业成为了高危行业？ 另外，前期的高速发展，形成了一些风险的隐患，可能这两年会慢慢爆发出来。行业风险加大，不良率不断升高，不少企业出现亏损状态。下一步应如何盈利这一年持续困扰着行业内所有的人。所谓的难，更多是情绪上的一种感受，是来自于合规和信用风险两方面的压力。 “短期挣快钱，怎么干都行。但合规是底线，如果不把这条底线守住了，将难以前行。”霍宇南呼吁汽车金融从业者坚守合规底线，保持行业长远健康的发展。 挖掘新机会 尽管汽车金融行业面临困境，但行业中仍存在许多机会。 汽车金融业务专家杨绪指出，汽车金融行业的特点是业务链条较长、资金占用量大、劳动密集型、周期长。而其长周期的特点带来的好处是行业比较稳定，且可带来较丰厚的回报。 国内汽车金融起步较晚，相比成熟市场高达70%~80%以上的渗透率，我国金融服务渗透率一直不高。 在中国汽车流通协会副秘书长兼产业协调部主任朗学红看来，二手车金融是未来汽车金融行业的发展点。“希望汽车金融公司未来能够把汽车金融产品，从新车市场延伸到汽车后市场。事实上，越往后端的市场，其周期性就越弱，抗周期能力就越强，风险就越低。” 对于上述观点，东风财务公司副总经理甘兵表示赞同。甘兵认为，虽然目前行业主要做的是新车、二手车销售场景中的金融业务，但其实汽车的全生命周期都有金融需求。维修保养中的金融需求只是开始，接下来诸如保险、ETC，一辆车从供应商出售配件开始，到生产、销售环节，使用到二次销售直至报废，每一个环节都将产生金融需求。 此外，郎学红认为汽车融资租赁业务仍有很大的发展空间。“以租代购的模式，经过几年的尝试和创新，我们期待着主机厂家汽车金融公司、财务公司能快速推出高残值汽车金融租赁的产品。此类产品的推出，能够带动汽车金融的发展。” 甘兵认为可以在汽车金融服务方面作出努力。而实现这一要求，则需打造一个高效的汽车金融服务平台。高效的汽车金融服务平台需具备无纸化、场景化、移动化和智能化四个特征。“四化”的目的是为了给予经销商客户一个具备互联网特征、更贴近消费场景的体验。
长高集团告别新能源汽车业务 新能源汽车市场资本退潮进行时 大约自2014年起，国内新能源汽车市场开始起步并迅速爆发，各路资本也纷纷涌入新能源汽车领域。截至2019年，仍有资本跨界入场的情况发生，然而有部分资本也开始默默退场。 2019年以来，入场约4年时间的湖南长高高压开关集团股份公司（002452.SZ，以下简称“长高集团”）也在逐步退出新能源汽车市场。长高集团多次对外公开提到，计划逐步退出与电力能源不相关的行业，包括新能源汽车、新材料、房地产等，继续聚焦输变电主业。 1月7日，长高集团证券部人士接受《中国经营报》记者采访时直言，2015年长高集团为了采取多元化方式分散相关风险，开始涉足新能源汽车行业。但是新能源汽车不是长高集团的专业领域，布局该行业也需要非常多的资源。 此前在2019年12月26日，长高集团公告提到，将所持有的湖南长高耀顶新能源汽车服务有限公司（以下简称“长高耀顶”）60%股权和持有的长沙耀顶自动化科技有限公司（以下简称“长沙耀顶”）40%股权按照公司原投资价格转让给杭州耀顶自动化科技有限公司（以下简称“杭州耀顶”）。据了解，2019年前三季度，长高耀顶亏损366.45万元，长沙耀顶则亏损了282.38万元。 逐步告别新能源汽车 回顾长高集团在新能源汽车市场的布局，2014年长高集团通过收购杭州富特科技股份有限公司（以下简称“杭州富特”）股权，正式开启对新能源汽车产业的布局。2015年开始，长高集团进一步加大新能源汽车各个环节的布局，当中包括电桩、网约车运营等业务。 而到了2019年，长高集团则多次提到逐步退出新能源汽车布局的打算。2019年12月26日，长高集团公告提到，已与杭州耀顶、长高耀顶，以及时空电动汽车股份有限公司（以下简称“时空股份”）签订了《湖南长高耀顶新能源汽车服务有限公司长沙耀顶自动化科技有限公司股权转让协议书》。长高集团将所持有的长高耀顶60%股权和持有的长沙耀顶40%股权按照原投资价格（1800万元人民币和800万元人民币）转让给杭州耀顶。 资料显示，2017年长高集团与杭州耀顶共同出资成立了长高耀顶和长沙耀顶。其中，长高耀顶主要通过采购、租赁新能源汽车对接高频出行的网约车及出租车运营服务；长沙耀顶主要从事湖南省范围内电动汽车的充换电网络的建设和运营。 近两年，新能源汽车及其上下游产业链依旧处于高增长态势。然而，从长高耀顶和长沙耀顶情况来看，长高耀顶2018年净利润为483.60万元，2019年前三季度则亏损366.45万元；长沙耀顶2018年净利润亏损559.69万元，2019年前三季度亏损282.38万元。 2019年上半年，长高集团在新能源汽车行业的营业收入为1700.72万元，同比增长22.80%；2018年全年该数额为7145.05万元，同比增长27.60%。从毛利率情况来看，2018年长高集团在新能源汽车行业的毛利率为16.47%，同比下滑12.94%。 其实，除了长高耀顶与长沙耀顶以外，2015年长高集团与时空股份共同出资设立了湖南长高新能源汽车运营有限公司（以下简称“长高新能源”）。记者查询国家企业信用信息公示系统发现，2019年11月7日，时空股份退出长高新能源股东行列，长高集团持股比例变为100%。2019年上半年财务数据显示，长高新能源营业收入仅有5.75万元、净利润亏损10.22万元。 此外，天眼查显示，长高集团仍持有杭州富特约14.85%股权。就此，上述证券部人士表示，杭州富特仅是长高集团参股公司，长高集团并无参与运营。目前，暂无具体股权处置计划，但不会再加大在新能源汽车领域的投入。 遭国家电网“点名” 除了新能源汽车行业以外，长高集团有意将与主业关联不大、竞争优势不明显的多元化项目进行“割舍”。长高集团2019年半年报显示，公司主营业务包括电力设备、电力工程服务、新能源汽车业务、房地产业务和耐磨材料业务。 回顾长高集团近两年的业绩情况，2018年长高集团营业收入10.53亿元，同比下滑25.60%；净利润亏损2.46亿元，同比下滑504.05%。其中，华网电力2018年亏损540万元，同比下降111.14%；长高新能源电力亏损2959.58万元，同比下降175.08%。 “2018年的亏损主要原因是公司收购华网电力形成商誉的减值，2018年12月31日，公司商誉净值为1.3亿元。公司逐步退出新能源汽车等其他领域，并不是受到当年亏损的影响，而是基于自身定位和长远发展的战略调整。”上述证券部人士也提到，退出其他领域不代表长高集团排斥新业务板块，如果后续有发展机会也不排除会对电力周边领域进行投入布局。 而在2019年上半年，长高集团实现营业总收入4.8亿元，同比增长24.5%。其中，输变电设备为公司收入占比最大的产品，占公司营业收入的77.73%，电力能源设计、服务与总包业务收入占公司营业收入的10.11%。 此外，2019年前三季度，长高集团营业收入7.63亿元，同比增长31.74%；净利润9482.48万元，同比增长385.07%。长高集团方面提到，主要是因为输变电设备业务的增长。 根据长高集团2018年的年报，来自国网体系的销售额占比为14.11%，在其前五大客户中占比近七成。然而不久前，长高集团却遭到此大客户的点名。国家电网日前公布新一批关于供应商不良行为处理情况的通报，当中涉及长高集团。 据了解，长高集团因“依据陕西省宝鸡市中级人民法院刑事判决书（2016）陕03刑初2号，行贿金额3万以上，不满100万”，2019年8月1日~2020年7月31日在国家电网系统招标采购中列入黑名单。此外，长高集团旗下的湖南长高森源电力设备有限公司（以下简称“长高森源”）因“依据陕西省宝鸡市中级人民法院刑事判决书（2016）陕03刑初2号，行贿金额不足3万”，被国家电网在2019年8月1日~2020年1月31日评标综合总分扣分。 不过，长高集团方面认为，该处理对公司整体经营无重大影响。上述证券部人士表示，长高集团为两级架构，总公司负责投资运营以及对子公司监督管理，二级子公司主要负责生产运营和投标。此次对长高森源进行扣分处理，没对投标造成影响。 新能源汽车市场资本退潮 近几年，在国内新能源汽车市场爆发的刺激下，各路资本纷纷涌入新能源汽车领域。与此同时，也有不少资本开始逐步撤出该市场。 对于逐步退出新能源汽车市场的原因，上述证券部人士提到，新能源汽车不是长高集团的专业领域，该业务的投入也非常多。汽车分析师任万付也表示，新能源汽车是汽车产业变革的方向，但变革期时间较长，需要持续不断投入。“资本是逐利的，尤其是短期利益，很难做到长期持续投入。” 2019年7月，京威股份主动宣布终止秦皇岛新能源整车投资项目并注销项目实施主体的全资子公司德龙汽车。资料显示，2015年正值新能源汽车补贴“红利期”，京威股份以股权收购的方式进入新能源汽车领域。然而，受其收购的新能源整车参股公司的拖累，京威股份扣非后净利润出现了自2010年以来的首度亏损，2018年扣非后净利润亏损5.25亿元。 2019年12月初，江特电机发布公告称，已与扬州基建签订了《股权转让协议》，拟将全资子公司九龙汽车100%股权进行转让，交易价格为5.13亿元，交易预计发生处置损失5.31亿元。江特电机方面称，这是基于公司未来产业发展战略规划以及新能源汽车行业情况而做出的，未来将发展自身优势产业，聚焦电机和锂盐及其上游产业，退出汽车产业。 对于近两年新能源汽车市场上下游的资本退潮，任万付提到，新能源汽车产业链中上游的零部件、电池、整车企业等严格来说都属于制造业，对资源、资金及技术等要求较高，回报率较房地产、互联网等行业低；产业链下游金融、保险、出行等领域强手林立，没有超强的实力难以杀出重围。“与其他新兴行业一样，仅少数获得成功，大多数都沦为陪跑者，它们能做的就是及时止损离场。”
小鹏汽车造车局：“烧钱速度”与“融资回款”赛跑 2019年，在被问到市场上出现了大量的造车新势力等，如何去分辨一些说法的真假时，广州橙行智动汽车科技有限公司（小鹏汽车运营主体，以下简称“橙行智动”）董事长何小鹏分享了自己的判断标准，其一是对方核心表达内容与其团队研发的匹配度，其二是对方是否在使用相关术语的堆叠。 “真”与“假”，确实在2019年被给予诸多关注。当新能源汽车领域经历过“骗补风波”以及其他种种事件，饱含激情的演说、梦想、自主车企换道超越外企等等开始被冷眼看待，曾高呼造车、高调融资、大量拿地，工厂建设项目却荒芜一片的实例，亦让造车新势力具体在做什么，“梦想”如何“落地”成为市场关注的焦点。 近期，《中国经营报》记者前往广东省肇庆市，实地探访小鹏汽车肇庆工厂的建设进度究竟如何。此外，2019年，小鹏汽车子公司注册资本变更、股权变更频频，年末更因小鹏汽车股权悉数出质引发市场猜测或在搭建红筹、VIE结构谋求上市，小鹏汽车框架调整的目的是什么？在市场趋于理性、新能源车企融资趋难中，小鹏汽车是否会谋求上市募资？ 值得注意的是，截至2019年12月，小鹏汽车方面原本声称的“累积300亿元融资”，据公开信息，仅完成约130亿元。何小鹏接受采访时曾称，预计新能源汽车的春天于2021年到来。那么到来之前，小鹏汽车该如何做好研发及工厂投入等“烧钱”的速度与融资、营收回款速度之间的平衡？ 肇庆工厂实探 近日，本报记者前往广东省肇庆市高新区，在龙湖大道与将军大街交叉口，即是肇庆小鹏汽车厂房位置。 据小鹏汽车官网显示，小鹏汽车肇庆工厂拟用地3000亩，一二期总投资100亿元。其中，一期用地600亩，投资40亿元，一期项目建成投产后，预计将拥有年产智能新能源汽车10万辆的生产能力，创造就业岗位3000余个；二期用地1000亩，投资60亿元。预留用地1400亩用于智能汽车产业与生态配套项目生产。 据此前公开报道，小鹏汽车肇庆工厂2017年底奠基，2018年6月动工，冲压、焊装、涂装、总装四大工艺计划从2019年2月开始进行设备安装和场内集成，2019年9月全部完成设备调试；2019年三季度进行试产。 实际探访中，在小鹏汽车肇庆工厂门口不远处，一个名为“小鹏汽车”的公交站点已经设立，站牌显示有一条公交线路经过，本报记者拨打相关公交服务热线，对方表示该条线路是2019年7月新开通的，为了方便人们的出行，准备开通前的实地调研中发现小鹏汽车厂房仍在建设中。 在一期工厂内部，大量的主体建筑已经投入使用，有冲压厂、涂装厂、焊装厂、总装厂等，厂房内均有工人，相关办公室内亦有颇多员工，小鹏汽车及相关logo在厂内建筑物上、员工的衣服上随处可见。 在总装厂内，机器前面的操作屏幕均为亮屏状态，但较多屏幕前并无员工，厂内不少位置可看到“培训记录表”“试制”“生准阶段”的相关字眼和表格，在与现场多名工人沟通中，对方均称目前车间处于调试、试产阶段。此外，有多名工人表示其并不属于小鹏汽车，而是供应商的员工，目前在现场调试设备。有现场工人表示，目前工厂里工人的数量不少，但也不算多，生产线正式生产之前，无论机器的调试，还是员工的培训都需要较多的时间。 总装厂的生产线包括有车门分装线、前桥分装线、前悬分装线、后悬分装线等，现场工作人员身着白色工作服，零零散散分布其中。工厂内十分清洁，有的员工拿着拖把等清洁工具仍在打扫，有的较大型的生产机器上写着“非调试人员禁止入内”等字条，走在厂区内可听到有的车间传来“隆隆”的似乎是机器运转的声音。沟通中有的工作人员颇为警惕，厂区内隔一会儿亦可看到有保安骑着摩托车在巡逻。 在一期工厂内部，亦有部分裸露的土地，在进门左手边位置，一栋被称为“综合楼”的建筑正在建设当中，有现场工人称，一期厂房内的主体建筑基本均为2019年9月前后完工，建设进度很快，目前正在建设的该栋建筑预计2020年也将完工。据两名周围铺设草坪的工人称，一期工厂内的草坪铺设即将完工，此前她们已工作约20天。 在一期厂房不远的位置，一大片被围挡起来的土地上还没有开工建设，远远望去是一片裸露的平整土地，上面可看到2辆挖掘机，出入口处每隔一会儿有卡车从中进出，看门的保安告诉记者，该地就是小鹏汽车工厂二期。 对于肇庆工厂当前项目进度事宜，小鹏汽车方面则仅回应本报记者称，目前其正在顺利推进中。 “烧钱速度”与“融资回款”平衡难题 2019年接受采访中，何小鹏预计新能源汽车的春天在2021年会到来。那么“春天”到来之前，造车本身需要的研发、工厂及线下店面投入与融资和营收回款之间如何“平衡”？ 公开资料显示，小鹏汽车方面曾称计划2019年底实现融资300亿元，全年交付规模实现4万辆，在探访小鹏汽车肇庆工厂的过程中，相关融资计划甚至被写在肇庆工厂相关展板上。但据公开信息，截至目前小鹏汽车累计融资约为130亿元，截至2019年11月，小鹏汽车销量约1.5万辆。 此外，本报记者注意到，广州公共资源交易中心显示，2019年12月16日，小鹏汽车以6015万元的成交价竞得广州市中新知识城相关地块。上述土地出让公告显示，该土地面积为6.39万平方米，主要用于新能源汽车研发、试制试验及改装等业务，竞买申请人须承诺，土地交付后第2年投产，投产年营业收入约7.48亿元；土地交付后第5年达产，达产年营业收入约29.8亿元。 2019年12月，橙行智动股权悉数出质，市场有猜测称小鹏汽车或在搭建红筹、VIE结构谋求上市。 为何融资额、车辆交付数量均远未达预期？在融资未达预期的情况下，在“春天”还未到来之际，中新知识城的投产允诺是否会对小鹏汽车的资金流有一定的影响？是否会考量上市以募资？ 关于融资额与车辆交付量未达预期一事，小鹏汽车回应本报记者称，一方面，2018年整个行业发展速度拔高相关预期；另一方面，在经济大环境下，2019年全年进入周期性的“资本寒冬”。小鹏汽车方面表示，2019年7月“补贴退坡”对新能源汽车领域的影响，比预想中来得更为猛烈，进入下半年，每月销量同比下跌20%~50%。不过A、B、C级的智能电动汽车，在2019年上半年大概平均月同比增长7~8倍，下半年大概增长3倍左右，增速仍然很快，从这个层面看，2020年也是回暖之年。 小鹏汽车表示，目前公司运营资金充沛，能充分配合公司目前业务发展步伐，包括规模性量产交付、销售服务渠道和充电网络搭建、研发等重要目标，主要受益于一贯谨慎务实的经营理念、严格的成本把控和财务管理，财务状况也相对稳健。 关于上市募资一事，小鹏汽车表示，其一直在密切留意资本市场动态，更会选择在公司业务发展更成熟的时机推进IPO计划，而不会被动地进入二级资本市场。目前也没有具体上市时间表。 值得注意的是，小鹏汽车称，“寒冬已至，但危中有机”，对于如何“平衡”和“活下去”，小鹏汽车在2020年的计划主要包括“广积粮”“聚焦”“练内功、补短板”“坚持2C销售为主”“培育品牌”等五个方面。 小鹏汽车解释称，关于“聚焦”，第一是智能化；第二是爆品策略，尤其是新车企，每年出一款车，努力把这个车做好非常重要，不要一年同时做太多的车；第三是品质，该项为“最最核心的”。关于“坚持2C销售为主”，小鹏汽车称，面向个人客户市场和面向企业客户市场没有对错，只是选择问题，公司坚持选择面向2C的客户。同时在2019年8月开始转变，从原来的先产车再卖车，变成了先卖车再造车再交付车，目前正在转型过程中。 公司架构调整 值得注意的是，2019年，小鹏汽车的公司架构亦进行了颇多变动。 截至2020年1月3日，天眼查显示，公司运营主体橙行智动子公司共有8个，分别为广州小鹏汽车科技有限公司（以下简称“小鹏科技”）、肇庆小鹏汽车有限公司（以下简称“肇庆小鹏”）、小鹏汽车销售有限公司（以下简称“小鹏销售”）、 广州小鹏汽车投资有限公司（以下简称“小鹏投资”）、 广州小鹏智慧出行科技有限公司（以下简称“小鹏智慧出行”），以及广州小鹏汽车融资租赁有限公司、 广州小鹏汽车保险代理有限公司（以下简称“小鹏保险代理”）、 广州鲲鹏科创一号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“鲲鹏创投”）。 2019年3月11日，小鹏智慧出行注册资本发生变更，由1亿元变更为2亿元，增资100%。6月27日，注册资本进一步变更为2.62亿。变更前后，公司运营主体橙行智动均持100%股权。 9月2日，小鹏投资发生股东变更，小鹏科技退出股东行列，变更后，公司运营主体橙行智动持有100%股份。 8月27日，小鹏销售发生股东变更，小鹏科技退出股东行列，变更后，公司运营主体橙行智动持有公司100%股份。11月13日，小鹏销售发生注册资本变更，由1亿元变更为5亿元。 为何小鹏投资、小鹏销售发生股东变更后，小鹏科技均退出股东行列，由公司运营主体橙行智动全资持股？肇庆小鹏、小鹏智慧出行、小鹏保险代理均为公司运营主体橙行智动的全资子公司，在这个背景下上述变动是否为理顺股权关系，使上述子公司处于“同一位置”？ 对此，小鹏汽车方面回应本报记者称，集团进行股权调整的目的，是按照小鹏汽车不同的业务板块重新理顺旗下各公司的股权结构，达到统一在橙行智动的旗下不同业务线的股权“点线面”清晰。调整之后，橙行智动旗下的研发、制造、销服等不同板块的公司之间股权清晰，大大减少交叉持股的情形。 另外，2019年10月11日，小鹏科技注册资本由6.5亿元增资至60亿元，公司运营主体橙行智动持100%股份，12月6日，小鹏科技注册资本增至约61.26亿，其中鲲鹏创投新晋列入股东行列，认缴出资额1.26亿，持股2.06%。启信宝显示，鲲鹏创投成立于2019年9月24日，三大股东为公司运营主体橙行智动（75.39%）、广州市工业转型升级发展基金有限公司（24.5%）、深圳安托恒源基金管理有限公司（0.0025%）。启信宝股权穿透显示，广州市工业转型升级发展基金有限公司的股东为广州市财政局。 那么小鹏科技、小鹏智慧出行、小鹏销售呈现出来的“翻倍式”增资的原因是什么？小鹏科技在12月6日变动之前是公司运营主体橙行智动的全资子公司，此次变动之后，鲲鹏创投成为股东之一，持股2.06%，为何在上述其他子公司变更为公司运营主体橙行智动的全资子公司时，小鹏科技反而引入新的股东呢？ 小鹏汽车方面回应称，公司框架的调整，均是以顺应公司下一步发展为目的，小鹏科技是小鹏汽车的研发旗舰主体，小鹏汽车尤注重在产品和技术上的研发，目前研发人员超过六成，每年投入几十亿元。此次小鹏科技注册资本由6.5亿元增至60亿元，正是小鹏汽车在研发上重投入的一种体现。 此外，小鹏汽车方面表示，鲲鹏创投是小鹏汽车在当前发展阶段与相关产业基金进行合作的一种尝试，属于正常的企业运作。 值得注意的是，天眼查显示，除公司运营主体橙行智动的注册资本实缴比例较高外（3836.337万元人民币实缴3321.856万元人民币），其子公司虽进行增资，但实缴比例并不高，如小鹏科技注册资金61.26亿元，实缴5.7亿元；小鹏销售注册资金5亿元，实缴1亿元，小鹏投资注册资金1000万元，实缴100万元；小鹏智慧出行注册资金2.62亿元，实缴110万元；肇庆小鹏注册资金2亿元，实缴0.51亿元。 为何对子公司频繁增资，更多停留在认缴层面，而实缴比例仍比较低？是增资的目的更多在于梳理框架顺应发展但目前资金仍缺乏吗？ 小鹏汽车方面表示，小鹏汽车2019年11月对外宣布成功签署了C轮4亿美金融资，引入小米集团作为战略投资者进入，同时获得了包括汇丰银行、招商银行等在内的中外银行数十亿元的信用贷款，截至目前，小鹏汽车的累计融资额超过130亿元，资金情况良好。
月销两位数，自称“军工品质”的猎豹汽车要为吉利代工？ 车市进入洗牌期，自称“军工品质”的猎豹汽车正努力自救。 日前，有媒体报道称，湖南长丰汽车集团（简称长丰集团）为走出困境，决定将旗下猎豹汽车在长沙、荆门和滁州的三个生产基地出售或转交地方政府，只保留永州生产基地。其中，长沙工厂计划为吉利汽车代工，由吉利汽车进行管理。 对此，《每日经济新闻》记者分别向涉事双方求证。“目前没有此事。” 浙江吉利控股集团相关负责人告诉记者。截至发稿前，猎豹汽车方面未做出任何回应。 尽管如此，猎豹汽车深陷困境已是不争的事实，一系列自救措施能否挽救该品牌成为行业关注的焦点。 泥潭中的挣扎 车市进入“寒冬”期，两极分化效应更加凸显，在白热化的竞争中，猎豹汽车逐渐败下阵来。 2019年5月底，一份长丰集团内部会议文件显示，公司从6月起开始执行“员工薪酬调整及减负降薪”，以确保渡过难关。薪酬调整包括：长丰集团和猎豹股份公司高管在2月份已下调预支工资30%的基础上，再下调20%，累计下调工资50%；研究院员工工资下调10%-50%，生产基地员工工资下调30%-50%。 上述文件称，由于汽车行业的急剧变化，公司生产经营亏损严重、生产基地开工严重不足等实际，并根据中央、省委省政府有关精神和省国资委的文件精神，会议研究决定通过薪酬调整、减负降费等方式，确保求生存渡难关。 “当前行业下行趋势明显，加上‘国五’切换‘国六’，减员降薪是企业主动应对当前困境的方法之一。”猎豹汽车相关负责人曾向《每日经济新闻》记者说。 根据永州国资委官方微博，2019年12月18日，湖南省国资委发展处处长王强一行三人来到猎豹汽车，就企业纾困工作进行了深入调研，调研通过现场察看了解情况和召开座谈会讨论的形式进行，对企业当前面临的实际困难进行了梳理分析，并就企业下一步如何纾困、如何增强信心和恢复生产进行了深入研究探讨。 不久后，猎豹汽车的“自救计划”就被曝出。根据媒体报道，生产方面，长丰集团现有永州、荆门、长沙和滁州四个工厂。其中，长沙工厂由吉利汽车托管，为其代工；荆门工厂移交政府；滁州工厂进行出让。仅存的永州工厂确定2020年3月开始恢复生产，3月-5月分别生产200辆、700辆、1100辆，6-12月按后续规划生产。 此外，长丰集团计划从国资委、长沙市和永州市共筹措10亿元资金，解决当下资金困难。同时实施债转股，以增加长丰集团净资产，提高融资能力，降低财务费用。 “国六”升级一拖再拖 “国五”切换“国六”以来，不少二三线品牌陷入了无“国六”车可卖的境地，猎豹汽车就是其中之一。 早在2019年8月份，《每日经济新闻》记者走访市场后发现，猎豹汽车没有“国六”车可卖。彼时，上海市唯一一家猎豹汽车4S店的销售人员告诉记者，店里都是“国五”车型，“国六”车需要预定，至少要等一个月。 近日，记者再次联系这家猎豹汽车4S店，答案和四个月前一样。“目前都是‘国五’车，可能明年会有‘国六’车，但是时间不清楚。”上述猎豹汽车4S店销售人员说，“国五”车折扣力度大，还送购置税、保险和免费办理外地牌照，以1.5L中配版的CS9为例，落地价在8万元左右。 在这家猎豹汽车4S店旁边是奇瑞4S店，据店里的销售人员介绍，这两家店属于同一个公司，日常销售中，奇瑞的生意要明显好于猎豹。在推荐产品过程中，该销售人员也极力向记者推销奇瑞的各个车型。 “切换‘国六’车型是必然趋势，猎豹汽车正在积极升级‘国六’产品，计划于今年四季度上市。” 今年8月，上述猎豹汽车相关负责人告诉《每日经济新闻》记者。不过，时至今日，困难重重的猎豹汽车并没有如期推出“国六”车型，或将让其处境雪上加霜。 根据乘联会数据，今年11月，猎豹汽车仅有CS9和迈途车型有销量，分别为28辆和37辆，当月销量同比下滑98.7%。 猎豹汽车算得上是国内汽车界的“老兵”。公开资料显示，猎豹汽车的母公司长丰集团始建于1950年6月，主要从事汽车整车研发、制造、销售，总部设在湖南长沙。1995年，长丰集团曾与日本三菱汽车合作，引进三菱帕杰罗汽车技术。此后，长丰创建了“猎豹”越野车品牌。 2015年前后，国内车市掀起SUV热潮，专注硬派越野SUV的猎豹汽车踩准了节奏。数据显示，2017年猎豹汽车销量为12.5万辆，同比增长约40%，销售收入约113.2亿元。不过，到了2018年，猎豹汽车跌落谷底，损失惨重。2018年，猎豹汽车为自己设定了20万辆的销量目标，然而实际销量仅为7.76万辆，同比近乎腰斩。 如今，车市进入存量竞争时代，行业下行压力较大，竞争愈加激烈，洗牌也在加速，徘徊在生死边缘的猎豹汽车能否自救，还存在诸多不确定因素。
猎豹汽车将成吉利汽车代工厂？吉利汽车：暂时没有相关计划 近日，永州市国资委一条官方微博引发广泛关注。该微博称，湖南省国资委发展处处长王强在永州市国资委主任陪同下，前往湖南猎豹汽车股份有限公司（以下简称“猎豹汽车”）调研，了解情况并探讨企业如何纾困。这意味着猎豹汽车目前困局，日益受到当地政府重视。另有消息称，猎豹汽车纾困的主要手段之一，就是将猎豹汽车长沙工厂作为吉利汽车的代工厂。 就此消息，《中国经营报》记者向吉利汽车方面求证，吉利汽车品牌部方面表示，吉利汽车目前暂时没有相关计划。 不论是否成为吉利汽车代工厂，猎豹汽车纾困势必继续，中国车市寒潮之下，二三线汽车品牌又将走向何方？ 危局下自救 猎豹汽车自救之战已经打响。 近日，有长丰汽车下发给子公司和供应商的邮件显示，长丰汽车从压缩生产基地、筹措资金、解决负债等方面进行自救。另外长丰集团现有四大生产基地，其中只保留永州基地，荆门工厂移交政府，滁州工厂进行出让。此外，长丰集团计划从国资委、长沙市和永州市共筹措10亿元资金，解决当下资金困难。另外还有报道称，对于负债，占有猎豹汽车39%股权的长丰集团有限责任公司希望实施债转股。 上述纾困措施目前尚未由猎豹汽车官方正式公布。记者联系猎豹汽车内部人士，也称对上述措施不知情。 不过，永州市国资委官网微博显示，2019年12月18日，省国资委发展处处长王强一行三人来到长丰猎豹汽车有限公司，就企业纾困工作进行了深入调研，对企业当前面临的实际困难进行了梳理分析，并就企业下一步如何纾困、如何强信心和恢复生产进行了深入研究探讨。此次调研不久，就传出上述猎豹汽车的自救措施。 目前，猎豹汽车的困境已达各方需立即直面的阶段。 2019年11月，乘联会数据显示，猎豹汽车仅有CS9和迈途车型有销量，分别为28辆和37辆，当月销量同比下滑98.7%。 天眼查数据显示，2019年9月到12月，猎豹汽车37次成为被执行人，新增37条股权冻结信息。除一条未公开金额外，其他被冻结股权总计约6.2亿元。 早在2019年2月，猎豹汽车的内部文件显示，长丰集团和猎豹股份公司高管在2月份已下调预支工资30%的基础上，本次再下调20%，累计下调工资50%；研究院员工工资下调10%~50%；生产基地员工工资下调30%~50%；其他部门员工工资也均有不同幅度下调，幅度在30%~50%。 到2019年8月中旬，记者实地走访猎豹汽车位于湖南长沙的厂区时发现厂区格外冷清。彼时，有猎豹汽车员工透露，工厂已经大面积停工一个多月。随即在10月，猎豹汽车与其他三家陷入困境的车企一起被某股份银行排查。其间，还有报道称猎豹年底即将破产，但猎豹汽车官方立即对破产传闻予以否认。 值得关注的是，2019年猎豹汽车的急转直下，除了中国汽车市场寒流之外，在“国五”“国六”标准切换当中，猎豹汽车没有“国六”产品，这成为其陷入如今境地的直接推手。上述纾困措施中未提到关于“国六”车型相关事宜。如果猎豹汽车想通过产品重回市场来自救，研发并推出“国六”车型事不宜迟。 二三线品牌如何过冬？ 近期，与湖南国资委视察猎豹汽车一样，地方政府对当地陷入困境的车企开始重视或援驰，比如，重庆市政府已要求各相关银行金融机构在现阶段对力帆实业集团股份有限公司（600777.SH，以下简称“力帆汽车”）“不抽贷、不压贷、不断贷”，众泰汽车也获得地方银行的30亿元资金贷款。 谈到二三线车企纾困，汽车分析师贾新光直言，政府即便有“救市”的初衷，但品牌“淘汰赛”下，最关键的还是企业自身的生存能力。 汽车分析师任万付也分析，国内车市本身高度市场化，即使目前政府出手，但是如果企业后续问题过多、包袱过重，政府援助终究还是有限的。 抛开政府策略，对国内二三线品牌而言，“活下去”的方式其实不少。 除了目前开源节流策略，不当吉利代工厂，猎豹汽车依然有其他类似选择。比如，销量同样骤降的海马汽车，早在两年前，就开始为造车新势力小鹏汽车代工。目前，取得造车资质又拥有完整生产线的造车新势力屈指可数，这也意味着相关机会不少。万不得已将造成资质出售，比如2018年12月，力帆汽车以6.5亿元人民币的价格将重庆新帆机械设备有限公司造车资质转让给造车新势力品牌车和家。 另外，部分发展中国家市场对汽车的需求，与中国不同，存在事实上的时间差，相关策略也可推进。比如，2019年12月27日，据海外媒体autocar报道，海马汽车公司一位发言人称，海马汽车正在制定针对印度市场的计划，并正与当地政府进行谈判。海马汽车已做好了进军印度汽车行业的准备。
江特电机新能源全产业链梦碎：“玩车”亏光10年利润，5.1亿贱卖九龙汽车 一份资产出售公告显示出江特电机（002176，SZ）对资金的渴望。 12月5日晚间，江特电机公告，拟以5.13亿元将全资子公司江苏九龙汽车制造有限公司（以下简称九龙汽车）100%股权，出售给扬州市江都区仙女基础设施建设有限公司，这一价格较评估值11.5亿元折价55%，交易对方实际控制人为扬州市江都区人民政府。 这笔交易立刻引起了深交所的关注，12月9日，深交所向江特电机下发关注函，要求12月16日前说明最终交易价格较评估值大幅折价的具体原因。江特电机公告延期至12月20日回复说明。 曾经合计耗资29亿元收购，承载江特电机新能源全产业链梦想的九龙汽车在2018年被计提近11亿元商誉减值，导致上市公司近年来首次亏损。而如今九龙汽车账面价值尚在10亿元以上，江特电机“壮士断腕”半价抛售，预计承担5.31亿元处置损失，今年全年业绩大概率又将为负，若此，股票将会被ST。 此外，《每日经济新闻》记者在江特电机采访时了解到，江特电机子公司似乎还存在大幅裁员、拖欠供应商货款等问题。12月19日，记者致电江特电机董秘办，一位工作人员表示，对于拖欠货款等情况并不清楚，员工进进出出也是正常的人员流动，不存在大幅裁员的情况。至于折价出售九龙汽车的原因，上述工作人员表示以公司公告为准。 九龙汽车“埋雷” 江特电机如今抛售九龙汽车的坚决，正如当年溢价收购时的果敢。 资料显示，江特电机于2015年分三次收购九龙汽车100%股权，累计支付对价29亿元。 2015年8月，江特电机支付现金9.5亿元收购九龙汽车32.62%股权，11月，江特电机再次以5.35亿元收购九龙汽车18.38%股权。同年，江特电机抛出发行股份及支付现金方式购买九龙汽车剩余49%的股权，其中，发行股份支付7.2亿元，现金支付7.1亿元。 彼时，九龙汽车100%股权评估值29亿元，增值率高达500%。而此次收购也让江特电机形成10.98亿元的商誉，为2018年的业绩爆雷埋下隐患。 高溢价对应着高业绩承诺。九龙汽车原股东承诺，2015年度、2016年度、2017年度经审计扣非后归母净利润分别不低于2亿元、2.5亿元和3亿元，三年累计为7.5亿元。 2015年，九龙汽车超额完成承诺，实现净利润3.5亿元。不过之后两年，九龙汽车净利润分别为1.8亿元和2.3亿元，均未完成业绩承诺。但三年实际净利润合计达到7.6亿元，刚刚满足三年合计承诺，无需向上市公司进行业绩补偿。 此后，承诺期过，九龙汽车业绩变脸。2018年，九龙汽车产销量下降，亏损1.2亿元。 更为致命的是，由于九龙汽车利润出现亏损，当初巨额收购形成的商誉出现减值迹象，经测试后，上市公司对九龙汽车计提10.98亿元的减值准备。这也导致了江特电机2018年首次亏损，巨亏16.6亿元，超过江特电机上市十余年利润总和。 今年前三季度，九龙汽车实现营业收入9.57亿元，亏损1.22亿元，仍未扭亏为盈。 江特电机表示，本次出售九龙汽车是基于公司未来产业发展战略规划以及新能源汽车行业情况而做出的，出售股权能够补充公司运营资金，改善公司现金流状况；本次出售股权后，公司将退出汽车产业，聚焦电机和锂盐及其上游行业，发展自身优势业务。 一位业内人士向《每日经济新闻》记者表示，江特电机去年大幅亏损，若今年业绩仍是亏损，这意味着江特电机明年将会被“ST”，选择在今年出售亏损的汽车业务，是为了保证明年的盈利，从而实现保壳。 12月10日，记者在江特电机采访时看到，传统电机业务正常运行，工厂知情人士介绍，电机业务每个月的产值仍然有1亿元左右，这块业务还是有利润。 新能源板块裁员？ 江特电机2007年上市，主营特种电机业务。2010年起，江特电机进入锂电产业，随后在2015年收购九龙汽车进入新能源汽车下游产业，形成了锂矿-碳酸锂-正极材料-新能源电机-新能源汽车构成的锂电新能源全产业链。 此外，2018年12月，江特电机以5.65元/股向宜春市袁州区金融控股有限公司等7名发行对象非公开发行2.37亿股A股股票，募集13.40亿元现金已全部到位，其中83953.06万元募集资金将用于“锂云母年产1万吨碳酸锂及副产铷铯综合利用项目”，另外再以募集资金46816.56万元对全资子公司江苏九龙汽车实施增资。 彼时，江特电机在互动平台上回复投资者表示：“公司远景锂资源储量超过2亿吨。”而江特电机通过多年的研发和积累，在锂云母制备高纯度碳酸锂方面，在国内掌握有领先水平的专项技术。 该项目主要以锂云母为主要原料生产碳酸锂。建成后可以实现年产碳酸锂1万吨，其中电池级碳酸锂8200吨/年，工业级碳酸锂1800吨/年。同时还可以副产61000吨铷铯矾/年、85000吨钾矾/年、17500吨元明粉/年。 江特电机表示，该项目的内部税后收益率可以达到30.86%，投资回收期为4.8年（包含建设期1.5年）。项目建成后的总营业收入可以达到10.74亿元，实现净利润2.94亿元。 愿景非常好，但现实却是非常残酷。 江特电机控股子公司银锂新能源于2018年新项目建成投产后，国内的碳酸锂价格一路下跌，江特电机2016筹建该项目时，碳酸锂市场价格为电池级12.5万元/吨，工业级11万元/吨。而目前，国内的碳酸锂价格已经跌至每吨5万多元。 “这个价格快跌破成本价了，每卖一吨可能就面临着亏损。”银锂新能源多位员工在接受记者采访时都表示，目前效益不好，新项目三四百位员工，上个月底已经裁员了30多位，未来可能还会裁员。 在投资者互动平台上，有投资者问江特电机很多子公司裁员30%是否属实？江特电机回复称，公司根据业务及经营需要，对员工会进行适当调整。 此外，还有建筑商称江特电机锂电新能源项目拖欠工程款，一位江苏的建筑商告诉记者，他们公司在江特电机项目建设上的工程款共400多万，项目建成已经一年了，还拖欠180多万元。对于拖欠建筑商工程款问题，江特电机董秘办工作人员向记者表示，对此并不知情，还需要核实。 另外，记者在江特电机的新能源电机生产车间采访时了解到，新能源电机车间员工也流失颇多，只留下了部分看守人员。一位留守工人向记者表示，现在只能领到1200元的基本工资，原来正常生产期间，工资有4000多元。 短期债务压力大 九龙汽车主要从事商用车、乘用车及相关关键零部件、生产和销售、服务，拥有九龙海狮、新能源汽车、九龙考斯特、艾菲等系列车型生产平台。以2019年7月31日为评估基准日，九龙汽车净资产账面价值为13.66亿元，资产基础法评估价值为16.19亿元，扣除募集项目资金4.68亿后，九龙汽车的评估值为11.50亿元。 然而，江特电机此次出售价格仅为5.13亿元。公告表示，交易价格与评估值相差较大原因为，交易对方是出于纾困的目的收购九龙汽车股权，并假定九龙汽车在不能持续经营状态下变现相关资产价值而确定本次成交价格。 也就是说，扬州当地政府此次是为了纾困上市公司才收购九龙汽车，5.13亿元的定价依据九龙汽车不能继续生产后，“砸锅卖铁”能回收的价值。显然，当地政府也不愿意承担风险。 虽然公告同时表示，4年内出现出售生产资质产生的净收益或再次转让股权产生的净收益，公司与交易对方各占50%。但未来不可测，江特电机损失已成。 此次，江特电机如此果断出售九龙汽车，或许预示其对资金的极度渴求。 截至三季度末，江特电机的资产负债率为59.02%，流动负债合计49.29亿元，占总负债的94%。 其中，短期借款及一年内到期的非流动负债合计达到23.5亿元，公司偿债压力巨大。而公司在手货币资金仅为5.96亿元，较年初下降60%，其中还包含数亿元受限使用的募集资金。 今年9月11日，江特电机计划非公开发行债券7亿元提升公司流动性（债券发行目前仍未有进展）。同日，宜春当地政府旗下国投公司委托银行向江特电机发放3亿元贷款，贷款期限为120天。该笔贷款到期在即，或许也是江特电机急于出售九龙汽车的原因之一。 江特电机控股股东为江西江特电气集团有限公司，实际控制人为朱军、卢顺民。截至目前，控股股东持有上市公司股权的55.13%处于质押状态，占上市公司总股本的7.78%。
“万宝之争”之争套现数百亿后 姚振华再次搅动A股 增持南宁百货连拉六涨停！ 短期炒作还是长期持有？宝能系仍存争议。 看似平静的A股暗流涌动，大鳄潜行。 今年以来，宝能系从万科逐渐撤退，套现数百亿资金，如今姚老板又有了新的动作。 12月4日，南宁百货公告，公司第二大股东南宁富天增持股份，超过原第一大股东南宁沛宁。 根据工商资料，南宁富天的实际控制人为姚振华，南宁沛宁属南宁国资委。姚老板新的“炒股”路线就此公开，开始与南宁市国资委角力。 12月11日，南宁百货已连续6个交易日涨停，收于7.11元/股，市值38.72亿。 仅通过增持，姚振华就实现了快要翻倍的浮盈。他的投资逻辑究竟是什么？ 姚老板的新标的 姚振华又回来了。 12月4日，南宁百货公告，第二大股东南宁富天通过司法竞拍，获得公司2291.23万股股份，成交价格8385.91万元，占公司股份比例为4.2% 启信宝信息显示，南宁富天由由深圳华利通投资有限公司100%持有，属于宝能系钜盛华旗下间接全资控股公司。 这不是宝能系第一次买南宁百货。事实上，从2015年开始，宝能旗下的前海人寿就不断增持南宁百货。 2015年9月，在举牌万科A（SZ000002）两个月后，前海人寿首次举牌南宁百货，增持2728万股，占总股份的5.01%。随后经过多次增持，到2016年，前海人寿持有的南宁百货股份稳定在14.65%。 加上最新增持的股份，总共将持股18.85%，成为南宁百货第一大股东。 百货行业以各地国资控股居多，南宁百货也不例外。原第一大股东南宁沛宁即为南宁国资委所属，当前持18.26%股份，宝能系的增持不断挑战南宁国资委的地位。 目前，南宁沛宁与另一国资背景的股东南宁农工商集团有限责任公司（下称“南宁农工商”，持有公司2.94%的股份）协商，双方将签署一致行动人协议，持有的南宁百货股份上升到21.2%，力压宝能系，差距仅为2.35%。 宝能系这一出手，迅即引起资本市场对低迷的百货版块的关注。在电商高速发展的大环境下，百货作为传统零售渠道，并不被看好，南宁百货财报显示的营收也不断缩水，近三年甚至出现连续两年亏损。 此时增持南宁百货，姚振华的算盘其实打得很响，也与当时举牌万科的逻辑类似，就是看上了公司潜在的土地和房地产资产。 2015年，南宁百货发布了《关于旧百货大楼片区项目国有土地上房屋征收预公告》，政府拟对南宁百货大楼所在土地进行征收。 彼时，南宁百货的自持物业面积为15万平米，其中涉及拆迁的百货大楼所在朝阳路地段7.5万平米，按照相关征收补偿文件方案计算，其价值可达22.5亿；整个南宁百货的物业隐藏价值，也远高于市场价值。 有投资者认为，姚振华是看到了南宁百货隐藏的价值，认为它的股价被低估了。而连续六个涨停后，以及更多的股价波动后，宝能系将做何打算？其对南宁百货是短期炒作还是长期投资？ 根据宝能系的有关公告，它表示并不谋求对南宁百货的控股权，任由市场想像。 而南宁百货，只是曾被称为“野蛮人”、“妖精”，被罚10年禁入保险业的姚老板买的资产中的一小部分而已。 多元化资本布局 对南宁百货的增持，是姚振华继万宝之争、举牌格力之后在A股的又一大动作。 这很可能只是开端而非终结。 原因是宝能系又有钱了。从2018年4月份开始，宝能系旗下的钜盛华和前海人寿逐渐减持万科，从25.4%的持股比例，一路减持到最新的10%以下，套现约400亿。 除了万科，宝能系目前还持有多家上市公司股份，如华侨城8.98%，中炬高新24.92%，韶能股份19.95%，明星电力5.02%，宝新金融15.41%，南宁百货14.65%，南玻集团25.61%，合肥百货6.72%。 姚老板不仅在资本市场玩得转，在实体的产业中也想有所作为。然而房地产方面的布局和进展，似乎并不顺利。 2018年11月，宝能集团旗下主打产业地产的宝能城发，在引入的职业经理人余英离开后并入宝能地产，成为宝能地产的全资子公司。 今年以来，宝能地产已先后在济南章丘、云南腾冲、天津静海等处拿地，据不完全统计耗资超过130亿元。 宝能地产计划不晚于2022年上市。其制定的业绩目标是：2017-2022年合计销售9767亿元；2022年规模做到行业前八名，利润超过400亿元，公司估值5000亿-7000亿。 但根据第三方机构监测显示，2017-2018年宝能地产的销售额仅为119亿元、66.6亿元，2019年前11月销售仍不足百亿，排名已在150之外，与其制定的目标相差甚远。 姚振华还在押宝新能源汽车。继多家房企宣布转型跨界造汽车后，宝能也加入了混战。早在万宝之争还未结束的时候，宝能可能就已经开始布局汽车产业链了。 2017年12月，宝能入股观致汽车，以资本并购的方式正式入局汽车领域。2018年3月，姚振华又公开承诺宝能将会每年投入100亿元用于新车研发，连续投入5年。2019年1月，宝能又从观致外方股东处收购12%股份，持股升至63%。 2019年9月，姚振华对外宣布，“准备用5-10年的时间，把宝能汽车做成知名品牌，在此基础上，再用5-10年的时间，把宝能汽车打造成为国际一流汽车品牌。” 根据宝能官网的信息，宝能汽车已经在西安、广州、贵阳、昆明、昆山等重点地域开展布局，建设集新能源汽车、核心零部件、先进材料、技术研究的汽车基地。 多位业内人士指出，隔行如隔山，汽车行业门槛高，并不是纯粹靠资本砸，就一定能造出好车来。 “姚振华是资本运作的好手，造汽车需要选址建厂，建厂需要圈地，造新能源汽车也能成为一系列资本运作的名头，也能和房地产主业产生关联”，一名分析人士认为，宝能系构建了一张大网，从上市公司到实体产业，但最终能支撑其长远发展的，仍要看产业。
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