日前，市场中传来蚂蚁集团启动IPO上市的消息，2000亿美元的网传估值，在A股金融类上市公司中仅次于工行和平安。股票价格，是企业未来现金流的折现；金融科技公司的未来，则要靠C端和B端双轮驱动。在本文中，我们不讨论蚂蚁集团的估值，我们看看金融科技的B端风口。四年前，金融科技就是炙手可热的风口，四年后的今天，金融科技依然炙手可热；四年前，C端零售金融几乎撑起了金融科技的整个赛道；四年后的今天，B端产业链正成长为金融科技风口的新引擎。大国博弈，这次不一样全球产业链，正经历着一些根本性的变革，一些颠扑不破的规律，正被时代抛弃。比如，一般认为，在廉价劳动力的牵引下，中低端制造业向劳动密集型国家迁移是不可阻挡的经济规律。科技，正在淘汰这一规律。在《今日简史》中，尤瓦尔·赫拉利曾这样评价科技对全球产业链迁移的影响：“在过去，廉价的非技术劳动力就像一道跨越全球经济鸿沟的稳固桥梁，就算某国发展速度缓慢，最后还是可以平安跟上彼方的脚步。然而，现在这道桥梁正摇摇欲坠。已经成功跨过桥梁（已从廉价劳动力发展到高技能产业）的国家，大概前景可期；但还落在后面的国家，可能就会发现自己被困在鸿沟错误的那一边，再也没有任何方式能追赶彼方。”科技发展到一定阶段，低端制造业也会全面自动化，廉价劳动力的价值被迅速削减，此时，低收入国家凭借廉价劳动力迅速崛起的故事（如过去30年中国制造业的崛起），就不会再发生了。智能制造的潜力，让发达国家看到制造业回流的可能。这些年，发达国家纷纷启动再工业化、工业4.0等战略，企图重新夺回工业发展的主导权。以美欧为代表的发达国家追求“逆向回流”，叠加以我国为代表的制造业大国寻求“高端跃迁”，正成为当前国际产业链领域的主要竞争着力点。相比之下，东南亚依靠廉价劳动力的发展模式正慢慢失去重要性。把全球产业链想象成一辆动车，科技发展正在切断三等车厢与车头的连接，只剩下头等车厢、二等车厢继续奔跑，赶不上的，永远赶不上了。鸿沟变天堑，落后的代价谁都承受不起。接下来，二等车厢与头等车厢的连接也可能被斩断。在这个背景下，中国制造的当务之急不再是与东南亚国家竞争低端制造业，而是要打好智能制造这一仗，实现高端跃迁。此时，大力发展新基建、推动智能制造，绝不仅仅是疫情之下复苏经济的锦囊妙计，而是成为事关国运、不容有失的战略布局。站在这个视角看金融科技，显然不一样！智能制造，需要金融科技有读者要问了，明明是智能制造，怎么扯到金融科技了。一方面是锤子定律（手中拿着锤子，一切看起来都像钉子）在起作用，作为金融从业者，难免要高估金融的作用，认为一切问题都能与金融科技扯上关系。不过，实事求是地看，智能制造与产业互联网，也的确离不开金融科技。从科技的视角看，技术是中立的，并不局限于特定产业。云计算、大数据、人工智能、区块链等技术，既能用于金融，也能在制造业、安防、教育、医疗、养老、交通、司法服务、环境、网络安全、社会治理等领域找到广阔的应用空间。金融机构在科技探索中先行一步，再着力将金融科技扩充至其他产业，是顺理成章之事。从产业链视角看，融资效率提升是经营效率提升的必要一环。个人的消费，以可支配收入为起点；企业的经营，则以融资为起点。企业发展，可以依赖利润，但几乎所有的扩大再生产，都是股权和债务融资驱动。所以，贷款对个人消费并非必需品，融资却是企业经营的内生环节。从这个角度看，离开融资效率提升来谈经营效率提升，是不完整的。智能制造与产业互联网，着眼于对信息流、物流的整合与控制达到降本增效的目的，这里的降本增效，不仅仅是以更低的成本制造更多产品，还内含融资效率的提升。因此，智能制造与产业互联网的推进，既对金融科技提出了更高要求，也为金融科技提供了发展机遇。从最近几年的实践来看，不少小微企业互联网转型依赖的SAAS系统、平台企业，要么是由金融机构主导，要么以金融作为重要变现路径。产业链中的核心企业，发展到一定阶段，也会自发产生向供应链金融延伸的内在动力。苏宁、小米等核心企业的供应链金融，都是沿着这个路径发展起来的。B端金融科技：两大现象级产品风口效应，离不开现象级产品。过去几年，科技驱动零售金融的军功章，主要由零钱理财、移动支付、现金贷等现象级产品铸就；未来几年，科技驱动公司金融，也必然以新的杀手级应用为承载。就我个人而言，比较看好小微贷款和物联网支付。小微企业融资的最大瓶颈在数据。5G、物联网和区块链，恰恰能从根本上缓解“数据”难题。当前，不论广度还是深度，金融科技在公司金融领域的渗透都无法与零售金融相提并论。因为相比个人，企业数据维度单一、样本量低，“吃”数据的金融科技难以施展。5G和物联网，让物体既能感知环境又能传递信息，能全面增厚企业经营过程中“物流、信息流”的数据价值，大幅提高企业经营的可衡量、可分析、可反馈属性，为B端金融科技应用创造条件。从这个角度看，3G和4G催生了移动互联网，借由场景的线上化激活了人的数据信息，让零售金融上了新台阶。5G的来临，借由万物互联和产业互联网，将激活物的活力，推动对公金融再上新台阶。物联网让B端数据上网，区块链则能优化数据的“可信性”。在产业链中引入区块链，借助区块链的难篡改特征，可以低成本地将真实交易记录进行镜像复制，消除多方参与带来的“陌生人”信任问题，既能显著降低产业链内的操作成本，还能助力核心企业信用有效“穿透”多层交易结构，解决远端供应商、经销商的信用融资问题。相比融资，支付结算效率的提升影响更大。广义的产业链，包括终端销售环节。在这个层面上，物联网支付有望成为一款横跨C端和B端的现象级产品。以ETC的普及为代表，物联网支付早已来到我们身边。未来随着物联网的普及，以及央行数字货币的推出，物与物之间的自动支付结算将逐渐渗透生产生活的更多方面，由量变到质变，再次重塑社会支付体验。一如移动支付在助力移动商业生态完成交易闭环的同时，也成为团购外卖、共享出行、直播打赏等新业态产生的前提条件；物联网支付在为我们的生产生活提供更多便利化选择的同时，也必然会催生新的业态、新的产业。最冒险的事金融科技的B端未来，有无限风光；但在预测的基础上拥抱未来，从来都是最冒险的事。雷·库兹韦尔是世界知名的发明家和未来学家，被比尔·盖茨称作他所知道的预测人工智能未来最权威的人，他的书《奇点临近》出版于2005年，在当时是一本奇书、风靡全球；但站在2020年看书中对2020年的预测，却也难免错得离谱，如书中预测：“在21世纪的第2个10年，全浸式的视觉听觉虚拟现实环境将无处不在，它将加速满足人们对生活地点和工作地点的愿望。一旦我们所有的感觉都完全沉浸在虚拟现实的环境中（在2020年后期将成为现实），真实的办事处将不复存在。房地产行业也将是虚拟的。”“我们有信心会在2020年拥有数据收集和计算所需的工具来对整个大脑进行建模和模拟，这将使得我们有可能将人类智能运作的原则和来自其他人工智能研究的智能信息处理形式结合起来。”站在2020年，真实的办事处依旧存在，房地产行业也不是虚拟的；科学界对于人类自我意识的形成机制，依旧困惑不解，大脑，仍然是神秘的。雷•库兹韦尔在书中说：“人们往往高估短期能够达到的目标，因为我们常常忽略必要的细节；却容易低估那些需要较长时间才能到达的目标，因为忽略了指数增长。”雷•库兹韦尔自己可能也犯了这个错误，高估了短期内科技所能达到的高度。同样，金融科技的B端未来，前景是光明的；但我们需要多长时间才能到达彼岸呢？建议不要被乐观蒙住了双眼。犹记得2016年全行业刮起一股区块链热潮，但大家口中的现象级应用迟迟没能出现，那些过早押注区块链的企业，很多没能撑过随后的资本冬天。要积极参与未来，也要正确拥抱未来。一只脚在此岸，另一只脚迈向彼岸，才能从容前行；两只脚都迈向彼岸，便成了纵深跳跃，一旦彼岸比预期还要远，就只能掉沟里了。参考资料：1、[以色列] 尤瓦尔·赫拉利，《今日简史：人类命运大议题》，中信出版社，2018.2、[美]雷·库兹韦尔，《奇点临近》，机械工业出版社，2011.特别提示：近日，苏宁金融研究院发布了《2020互金二季报》，读者可在“苏宁金融研究院”公众号后台回复“2020互金二季报”，一键获取网盘链接和提取码。
8月3日晚间，佳都科技发布了2020半年度报告。报告显示，公司上半年取得收入17亿元，同比增长2.89%；归母净利润994.08万，同比下降95.35%，主要是受第一季度的疫情影响及去年同期确认公允价值变动损益的影响所致。 值得注意的是，佳都科技在第二季度实现营业收入12.61亿元，单季度同比增长57.05%；归属于上市公司股东的净利润5386.60万元，单季度同比增长203.01%，其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4629.00万元，单季度同比增长2399.53%，完全弥补了第一季度亏损，公司业绩逐步企稳。 打造全栈式AI产品体系 自提出“AI+”战略以来，公司的AI产品销售持续较快增长，行业智能产品及运营服务业务收入8775.16万元，同比增长64.14%，带动整体毛利率企稳回升，正在朝“AI2.0”时代大步迈进。报告显示，公司AI研发水平进一步提升，算法团队在世界图像识别竞赛WebVision中名列第三；基于认知智能技术，创新推出面向轨交的“华佳Mos”、面向交通的“IDPS大脑”、面向城市治理的“视频云”系列数字平台和智慧终端，打造全栈式AI应用产品，为各场景用户赋予从信息感知到辅助决策、智能操作的能力。 此外，基于智慧城市治理领域的技术优势及丰富行业经验，公司在疫情期间迭代发布了智感社区多维动态防控平台、疫情微排查平台等系统，并研发多款智能人脸识别测温终端，截止至2020年5月30日，该系列产品累计覆盖广东、湖南、山东、云南等全国17个省份、28个地市，满足“非接触时代”需求，并产生良好的社会和经济效益。 有望形成新增长点 公司2017年着手研发的“IDPS城市交通大脑”目前已在宣城、淮南、宿迁等多地试点，上半年突破一线城市，强化了超大型城市复杂交通路况下的应用能力，未来有望成为公司新的利润增长点。 城市交通大脑构建了全新的可计算的道路网络模型以及基于身份检测的交通系统模型，通过解构交通DNA、实现路网数字化以及个体精准掌握，可以对数百万辆微观车辆的全时监测，分析和预测其通行特征、运行规律，形成对城市宏观交通规律的洞察求解，为交通管理部门提供拥堵点治理、绿道优化、非法营运车辆排查、减少交通事故等方面的智能决策能力。未来，“城市交通大脑”将成为城市交通的“智能决策系统”和“指挥中心”，参与城市顶层设计，以数据智能实现城市精细化治理，助力我国智慧城市加速发展。 订单进一步充盈 报告显示，公司凭借华佳Mos系统、智慧车站等AI产品的代际优势，抓住“新基建”历史机遇，积极布局智能轨道交通业务。上半年，公司成功中标长沙地铁总金额约101亿元项目，继去年中标广州地铁“十三五”总包项目之后再次落地百亿级轨交项目，实现智能化轨道交通机电设备总包业务模式的复制推广，为公司拓展总包模式全国布局再下关键一城。与此同时，公司上半年在佛山、哈尔滨等地也中标多项智能化轨道交通项目，案例累计落地城市达到23个，占已开通运营地铁城市数量近60%。目前公司轨交业务在手订单充足，为公司未来业绩持续增长的带来更高的确定性。 下半年，在国内经济逐步回暖的大环境下，公司将加快业务拓展，力争完成全年业绩目标。一方面坚持研发投入，加快产品化转型升级，进一步提高自主产品占比，坚持高质量发展；另一方面，围绕“AI+数据”，完善和推广具备认知智能能力的“行业大脑”，牵引和带动解决方案业务销售规模扩大。公司将依托自主可控的人工智能核心技术，为现代城市精细化治理提供全要素、全时空解决方案，构建基于IDPS核心理论的现代“城市大脑”，并深耕落地于智能轨道交通、智慧城市交通以及智慧城市治理等主要业务场景。交通方面，依托公司同时具备地面交通、城市轨道交通信息的优势，以数据为驱动、创新交通智慧应用，提供更智慧的出行体验；城市治理方面，从狭义的视频监控网络建设向广义的城市物联感知网络建设升级，在多维数据汇聚融合基础上，助力城市治理的精细化和精准化。
中国经济网编者按：8月7日，上海宏力达信息技术股份有限公司（以下简称“宏力达”）首发申请将上会。本次发行的保荐机构是华泰联合证券。 宏力达主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售。智能柱上开关为宏力达最为核心的产品，2017年-2019年，智能柱上开关的销售额分别为4871.30万元、2.65亿元和5.66亿元，分别占营业收入的19.30%、63.90%和80.33%。 2017年-2019年，宏力达智能柱上开关产量分别为3824套、10312套、22520套，销量分别为1801套、7150套、15255套，产销率分别为47.10%、69.34%、67.74%。 宏力达拳头产品智能柱上开关产销率始终不足70%,但本次募投项目却将大举扩产，2募投项目将合计新增年产2.3万套配电网智能柱上开关，产能将翻倍。 宏力达拟在上交所科创板公开发行新股2500万股，发行后总股本为1亿股。拟募集资金12亿元，其中5.55亿元用于“上海生产基地及研发中心和总部大楼建设项目”、3.41亿元用于“泉州生产基地建设项目”、3.04亿元用于“补充流动资金”。 “上海生产基地及研发中心和总部大楼建设项目”将新增建筑面积42706.68平方米，项目建设地点位于松江区九亭镇久富工业区，2020年2月13日，经招拍挂程序，宏力达已经摘得JT-19-004号地块的土地使用权，目前已经与上海市松江区规划和自然资源局签署了土地出让合同协议。项目完全达产以后，将新增配电网智能柱上开关1.3万套/年。 “泉州生产基地建设项目”项目建设地点位于福建省泉州市台商投资区东园镇满庄村，已经取得土地使用权，不动产权证书为“闽2020泉州台商投资区不动产权第0000155号”。本项目建成以后将新增年产配电网智能柱上开关1万套。 宏力达本次补流外的另2大募投项目投向上海和福建泉州盖楼、扩产，但其业务越来越集中在浙江一省。2017年至2019年，宏力达在浙江省实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为59.27%、81.88%和92.58%。 宏力达营收、净利一路向上，但去年收到的现金出现减少，经营净现金流也暴降1.88亿元或86.37%。 2017年至2019年，宏力达营业收入分别为2.52亿元、4.15亿元、7.05亿元，归属于母公司净利润分别为3219.53万元、9747.38万元、23858.76万元。同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.32亿元、6.89亿元、6.56亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为5012.66万元、21762.77万元、2965.47万元。 2020年上半年，宏力达营业收入为4.00亿元，去年同期为3.92亿元；归属于母公司股东的净利润为1.60亿元，去年同期为1.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，去年同期为-2.50亿元。 2017年-2019年，宏力达应收账款账目余额分别为1.83亿元、1.66亿元和1.45亿元，占营业收入的比例分别为72.34%、39.97%和20.63%。 各期末，宏力达应收账款逾期金额分别为6409.06万元、7131.09万元和6635.18万元，占应收账款余额比例分别为35.09%、43.02%和45.61%；同时，宏力达应收账款期后回款比例较低，报告期各期末，宏力达期后回款率分别为81.96%、65.29%和12.05%。 2017年-2019年，宏力达存货金额分别为1.08亿元、1.85亿元及3.41亿元，占流动资产的比例较高，分别为20.75%、24.08%和38.49%。存货周转率分别为1.34、1.32、1.18，可比公司均值分别为6.30、4.77、3.87。 宏力达过去4年毛利率均为同行之冠，且近2年毛利率为同行2倍不止。2016年至2019年，宏力达综合毛利率分别为50.78%、48.34%、53.32%、55.90%，可比公司综合毛利率平均值分别为29.79%、28.35%、26.25%、25.62%。 据，宏力达曾在2017年9月做了辅导备案登记，拟冲击A股。但在2019年2月1日上海证监局披露了东方花旗关于宏力达辅导工作终止报告公示。宏力达随即在2019年2月中旬将上市的目光投向了“联姻”三变科技（002112）（002112），但宏力达曲线上市的愿望也最终破灭。3月1日晚间，三变科技发布了终止重组的公告。 中国经济网记者就相关问题采访宏力达，截至发稿，未获回复。 配电网智能设备厂商拟科创板募资12亿元用于盖楼、扩产、补流 宏力达主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，以及电力应用软件研发及实施等信息化服务，同时公司亦提供IoT通信模块、系统集成等产品和服务。 宏力达主要产品为智能柱上开关、故障指示器和接地故障研判辅助装置等配电网智能设备，其中智能柱上开关为宏力达最为核心的产品，2017年-2019年，智能柱上开关的销售额分别为4871.30万元、2.65亿元和5.66亿元，分别占营业收入的19.30%、63.90%和80.33%。 鸿元投资系宏力达的控股股东。截至招股说明书签署日，鸿元投资直接持有宏力达24.07%的股份；同时，鸿元投资持有鸿元创投96.67%的股权，鸿元创投系鸿元能源的GP，即鸿元能源系鸿元投资所控制的企业，鸿元能源持有宏力达8.59%的股份；因此，鸿元投资合计控制宏力达32.66%的股份。 陈嘉伟系宏力达实际控制人。截至招股说明书签署日，陈嘉伟通过鸿元投资、越海投资、鸿元能源间接控制宏力达46.76%的股份；俞旺帮为陈嘉伟的岳父，系陈嘉伟的一致行动人，俞旺帮直接持有宏力达10.31%的股份；因此，陈嘉伟及其一致行动人合计控制宏力达57.07%的股份。 陈嘉伟：男，1967年出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码33262519670407****，华东师范大学研究生。1994年至1996年，担任上海泛亚招商控股有限公司经理；1996年至1999年，担任上海联盟高新技术产业投资有限公司副董事长；1999年至2006年，担任亚商企业咨询股份有限公司副总裁；2007年7月至今，担任金煤控股集团有限公司执行董事。 宏力达拟在上交所科创板公开发行新股2500万股，发行后总股本为1亿股。拟募集资金12亿元，其中5.55亿元用于“上海生产基地及研发中心和总部大楼建设项目”、3.41亿元用于“泉州生产基地建设项目”、3.04亿元用于“补充流动资金”。 “上海生产基地及研发中心和总部大楼建设项目”将新增建筑面积42706.68平方米，项目建设地点位于松江区九亭镇久富工业区，2020年2月13日，经招拍挂程序，宏力达已经摘得JT-19-004号地块的土地使用权，目前已经与上海市松江区规划和自然资源局签署了土地出让合同协议。其中，上海生产基地建设子项目投资额为3.87亿元，新增建筑面积36891.09平方米，本子项目完全达产以后，将新增配电网智能柱上开关1.3万套/年（主要产能为开关本体，搭配募投泉州基地供应控制终端后，最终实现生产1.3万套智能柱上开关）、一二次融合环网柜0.5万套/年的产能，提高公司的产品生产能力；研发中心及总部大楼建设子项目总投资1.68亿元，新增建筑面积5815.59平方米，本子项目建成后将用于宏力达研发及办公使用。 “泉州生产基地建设项目”项目建设地点位于福建省泉州市台商投资区东园镇满庄村，已经取得土地使用权，不动产权证书为“闽2020泉州台商投资区不动产权第0000155号”。本项目建成以后，宏力达福建宏科的现有产能将予以拆除。项目建成后将填补福建宏科现有年产故障指示器2万套、配电网智能柱上开关2万套（主要为控制终端，所需的开关本体由供应商配套）的产能，另外新增年产配电网智能柱上开关（系整套开关，含开关本体和控制终端）1万套、控制终端2万套（面向上海配套）、线路运行状态分析装置2万套的生产能力。 宏力达选择的具体上市标准为“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。 去年收到现金减少、经营净现金流大降86% 宏力达营收、净利一路向上，但去年收到的现金出现减少，经营净现金流也暴降86.37%%。 2017年至2019年，宏力达营业收入分别为2.52亿元、4.15亿元、7.05亿元，归属于母公司净利润分别为3219.53万元、9747.38万元、23858.76万元。 同期，宏力达销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.32亿元、6.89亿元、6.56亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为5012.66万元、21762.77万元、2965.47万元。 宏力达招股书称，2018年和2019年经营活动产生的现金流量净额波动较大，主要是由于2018年四季度，公司待执行的合同较多，为提前准备运营资金，公司与主要客户商议协商一致给予客户安排了现金折扣加快款项回收所致。 宏力达表示，2019年度，公司经营活动产生的现金流量净额低于公司净利润水平，主要受经营性应收项目、存货及经营性应付项目影响。 2020年上半年，宏力达营业收入为4.00亿元，去年同期为3.92亿元；归属于母公司股东的净利润为1.60亿元，去年同期为1.53亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，去年同期为-2.50亿元。 宏力达预计2020年1-9月实现营业收入约6.2亿元至6.7亿元，同比增长约18.59%至28.15%；预计实现归属于母公司股东的净利润约2.15亿元至2.50亿元，同比增长约19.63%至39.11%。 去年逾期应收账款6635万元 2017年-2019年，宏力达应收账款账目余额分别为1.83亿元、1.66亿元和1.45亿元，占营业收入的比例分别为72.34%、39.97%和20.63%。 宏力达表示由于应收账款占用了公司较多的资金，若不能及时收回，可能影响公司的现金流量。宏力达的主要客户为国家电网下属子公司，客户较为强势且付款流程较长，宏力达应收账款各期末逾期占比较高。 各期末，宏力达应收账款逾期金额分别为6409.06万元、7131.09万元和6635.18万元，占应收账款余额比例分别为35.09%、43.02%和45.61%；同时，宏力达应收账款期后回款比例较低，报告期各期末，发行人期后回款率分别为81.96%、65.29%和12.05%。 宏力达2017年度至2019年度，应收账款周转率分别为1.42、2.71和5.55；同行可比公司均值分别为2.04、1.84、1.65。 2017年度，宏力达应收账款周转率低于可比公司均值，2018年和2019年应收账款周转率持续上升且远高于可比公司。招股书称，具体造成应收账款周转率差异的原因如下分析： 2017年度，发行人应收账款周转率较低，主要受当年大型项目2017年华云科技项目在第四季度签署购销合同，当年仅完成部分设备的投运并确认收入，导致当年整体收入同比下降，使得2017年度应收账款周转率较低。 2018年度，发行人2017年华云科技项目完成投运并确认收入，使得2018年度营业收入较2017年度增长较大。同时，发行人与2018年华云科技项目客户签署现金折扣协议提前收款的影响，2018年末对应客户应收账款余额较2017年末大幅减少。因此在2018年末，发行人在全年收入较2017年度增长的情况下，2018年年末应收账款余额较2017年末下降，致使应收账款周转率较2017年有明显增长。 2019年度，发行人于2018年末签署的2018年华云科技项目以及2018年平高集团浙江项目、2019年平高集团河南等项目的配电网智能设备陆续投运、确认收入并回款，而2019年度签署的2019年华云科技项目、2019年平高集团山东项目等大型配电网智能设备销售项目尚未达到付款条件未确认收入和应收账款，因此2019年度收入较2018年度大幅增长，而2019年末的应收账款较2018年末有所下降，致使2019年应收账款周转率较2018年有明显增长。 应收账款“打折” 据《科创板日报》，宏力达所处的配电网智能设备行业日常经营流动资金需求量较大，尽管其下游客户主要为国家电网下属的供电公司以及产业集团，信誉良好，但由于公司采用谨慎的收入确认方式，销售业务周期较长，因此为了缩短收款时间，缓解资金压力，宏力达曾在2018年通过采取1101.01万元的“现金折扣”来加速回款。 招股书显示，国家电网是报告期内宏力达的第一大客户，销售占比从2016年66.54%上升至2019年1至9月87.54%，但宏力达并不直接与国家电网进行交易，其客户主要为国家电网下属的供电公司以及产业集团。 这里需要说明的是，基于谨慎性原则，宏力达主要采用最终用户投运为收入确认时点，即公司智能柱上开关和故障指示器以设备在供电企业实际投运后才确认为收入，“设备发货以后需要由客户/用户进行安装、投运，而安装和投运需要大约4-6个月的周期”，招股书中称。 上述情况下，不仅会影响公司当年产量和销量之间的匹配度（比如2019年1至9月故障指示器的产销率为1387.27%），并且较长的收入确认周期也考验着公司的现金流。 2018年末，宏力达签署了2018年华云科技项目与2018年平高集团浙江项目等大规模配电网智能设备销售合同，为了给前述项目提前准备原材料，公司需要向供应商预付大额的采购款，招股书显示，宏力达2018年预付款项账面价值为3108.33万元。 但彼时宏力达陷入了资金紧张的局面，为此公司决定与部分客户协商并签订现金折扣协议，通过一定的现金折扣由客户先行预付一定的款项以缓解资金压力，招股书显示，2018年，公司对华云科技项目现金折扣847万元，对其他项目现金折扣254.01万元。 上述措施的效果“立竿见影”，招股书显示，宏力达2018年的应收账款账面余额较2017年度下降1686.15万元；另外公司2018年度经营活动现金净流入达到2.18亿元，较2017年有大幅的提升。 香颂资本执行董事沈萌向记者表示，现金折扣就是在应收款尚未到支付期限时，（销售企业）希望尽快收回应收款，所以愿意对应收款打折，尽快回笼资金，“现金折扣属于丢车保帅，一般都是资金面紧张时的手段，虽然对资产或收益产生损失，但是能改善现金流”。 除上述非常规之举外，为了进一步提高资金的周转速度，缩短企业应收账款收款天期，宏力达还在2019年1至9月实施了应收款项融资，对应的金额为3169.95万元。 三年拳头产品产销率低于70%募投后产能将翻倍 2017年-2019年，宏力达按生产人员工时计算的产能利用率分别为84.31%、115.91%、96.23%。 智能柱上开关为宏力达最为核心的产品，各期智能柱上开关的销售额分别为4871.30万元、2.65亿元和5.66亿元，分别占营业收入19.30%、63.90%和80.33%。 2017年-2019年，宏力达智能柱上开关产量分别为3824套、10312套、22520套，销量分别为1801套、7150套、15255套，产销率分别为47.10%、69.34%、67.74%。 值得注意的是,宏力达拳头产品智能柱上开关产销率始终不足70%,但本次募投项目却将大举扩产，2募投项目将新增年产2.3万套配电网智能柱上开关，产能将翻倍。 去年存货3.4亿元存货周转率低于同行 2017年-2019年，宏力达存货金额分别为1.08亿元、1.85亿元及3.41亿元，占流动资产的比例较高，分别为20.75%、24.08%和38.49%。 宏力达存货周转率分别为1.34、1.32、1.18，可比公司均值分别为6.30、4.77、3.87。 宏力达招股书表示，报告期各期末，公司存货周转率低于同行业可比公司平均水平，主要系：1）从财务处理来看，公司配电网智能设备的销售以电网用户出具的投运单据作为收入确认的依据，而同行业可比公司销售产品种类较多，综合来看收入确认的时点较公司早，因此公司当期发货的产品确认收入和结转在当期成本的部分较同行业可比公司少，计算存货周转率的营业成本小而存货金额大，导致存货周转率较低；2）从业务模式和存货结构来看，报告期各期末，公司主要存货为各年度主要配电网智能设备销售合同对应的发出商品，由于该部分大金额订单签订时间集中于各年第四季度，且订单规模呈逐年上升趋势，导致期未结转成本的存货金额增长较快，致使公司存货周转率较低；3）从业务种类来看，较同行业可比公司，公司存在未结算信息化服务所产生的成本，信息化服务实施周期较长，存货周转率较低。 毛利率4年同行之冠 宏力达过去4年毛利率均为同行之冠，且近2年毛利率为同行2倍不止。 2016年至2019年，宏力达综合毛利率分别为50.78%、48.34%、53.32%、55.90%，可比公司综合毛利率平均值分别为29.79%、28.35%、26.25%、25.62%。 宏力达招股书称，发行人的业务及产品目前尚无严格可比的上市公司，传统开关类生产企业普遍毛利率较低，而业务模式较为创新的上市公司中，柱上开关类产品业务较少或未单独披露。大烨智能（300670）、科林电气（603050）、北京科锐（002350）、双杰电气（300444）均有开关类产品，其开关类产品毛利率在25%~30%之间，报告期内，公司的智能柱上开关毛利率约为56%，明显高于同行业上市公司的开关类产品。公司的智能柱上开关为行业内具有先进性的物联化、智能化和集成化的智能设备，深度融合了一二次设备、传感器、网络设备、通信设备，产品附加值高，市场竞争小，产品售价较高，因此其毛利率显著高于同行业的传统开关类产品。亿嘉和（603666）的主营业务是为电力系统提供以数据采集处理为核心的巡检机器人，虽然亿嘉和不经营开关类设备，但其产品在细分领域内较为领先，经营模式较为创新，与公司有类似特点。2017年至2019年，亿嘉和的毛利率为67.22%、61.55%和63.64%，毛利率较高，系亿嘉和产品技术和质量较为领先的体现。公司智能柱上开关在一二次融合领域内具有较强的技术优势，因此具有较高的销售毛利率。 业务集中于浙江省 宏力达的业务越来越集中在浙江省。2017年至2019年，宏力达在浙江省实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为59.27%、81.88%和92.58%。 宏力达招股书称，发行人主营业务集中于浙江的主要原因：报告期内，发行人的主营业务主要由配电网智能设备构成，其中智能柱上开关为主营业务中最为主要的类别。智能柱上开关为发行人在行业内“一二次融合”方面具有先进性的产品，市场对于公司该种创新产品的接受需要一定的时间周期。国网浙江深受浙江省经济发展、人文思潮的影响，对于新技术和新产品接受能力较强；浙江省经济发展水平较高，各地市企事业、居民对于供电稳定性要求较高，国网浙江对于配电网的稳定性维护压力较大，倾向于购买智能化、物联化水平更高的设备，因此对于发行人的智能柱上开关采购量较大。 另一方面，由于智能柱上开关的技术、质量水平较高，发行人主要采用试点推广、技术合作的方式进行推广，发行人较早在国网浙江进行试挂试点，以设备实际运行数据进行推广，从而争取业务机会。相对于行业内的上市公司，发行人资本实力较弱，在行业内经营时间较短，产能和维护能力规模也较小，因此发行人主要将销售、生产以及售后维护的主要资源集中于国网浙江。报告期内，发行人发往国网浙江下属供电企业的订单较为充足，公司在生产、发货以及指导安装等环节予以优先安排，由此成为公司销售集中在国网浙江的重要原因。 宏力达坦言，公司当前的业务收入依然高度集中于浙江市场，并且在未来期间，浙江市场依然是公司营业收入中重要区域之一，将有可能会导致如下3方面风险： 1、若未来在浙江省销售不利的相关风险。若未来公司在浙江区域经营不善，或者浙江省电力公司采购政策和偏好发生变化，而公司又不能及时开发新的销售区域予以填补，那么该等不利情形将对公司未来营业收入产生不利影响。 2、关于浙江省未来市场空间有限的风险。报告期内，公司配电网智能设备业务的最终用户主要为浙江省电力公司及其下属企业。即使公司尽力拓展浙江省以外市场，在可预见的将来，浙江省市场依旧为公司配电网智能设备业务的主要销售地，对公司主营业务有重要影响。如果未来国网浙江关于配电网智能化投资水平降低、由于技术路线改变导致投资和采购偏好转移等原因造成浙江省未来市场空间缩小，此类情形将影响公司营业收入及盈利能力，请投资者关注该风险。 3、公司开拓浙江省以外市场的相关风险。为了逐步降低销售区域集中的风险，公司已开始开拓其他省份市场。公司在开拓浙江省以外的网省市场过程中，可能会面临诸如：公司服务团队人手不足从而无法展开有效的售前推介和售后维护工作、公司产品技术方案难以获得客户认同、公司产品价格较高而客户所在网省公司支付能力不足等多种障碍，该类障碍会影响公司在浙江省以外的市场开拓，从而导致公司难以有效地化解销售区域集中的风险，并最终影响公司的经营业绩和目标的实现。敬请投资者关注该风险。 值得注意的是，宏力达业务集中在浙江省，但这次的2大募投项目分别是投向上海和福建省泉州市。 研发费用率、销售费用率走势与同行相悖 2017年-2019年，宏力达研发费用分别为1993.21万元、3006.77万元、3671.02万元，占营业收入比例分别为7.90%、7.25%、5.21%。可比公司研发费用率均值分别为3.99%、4.73%、5.18%。 宏力达研发费用率一路下滑，但同行一路上升。从研发费用金额来看，宏力达研发费用远低于北京科锐、双杰电气、科林电气，仅高于大烨智能。2017年-2019年，北京科锐研发费用分别为1.05亿元、1.26亿元、1.19亿元，双杰电气分别为0.76亿元、1.10亿元、1.03亿元，大烨智能分别为1054.27万元、1378.33万元、1916.73万元，科林电气分别为4807.47万元、7287.19万元、8759.05万元。 宏力达表示，2019年，公司研发费用占营业收入比例略有下降主要系随着公司研发成果已实现量产并得到市场广泛认可，公司营业收入大幅快速增长，规模效应突出。 宏力达销售费用逐年下滑，但同行逐年上升。2017年-2019年，宏力达销售费用分别为3105.39万元、3966.87万元以及4610.99万元，占当期营业收入的比重分别为12.30%、9.56%和6.54%。可比公司销售费用率均值分别为8.26%、8.97%、9.38%。 宏力达招股书称，报告期内，公司受业务拓展的实际执行情况影响，销售费用率呈下降趋势。销售费用率与同行业可比公司的差异主要系：1）2017年度，公司配电网智能设备业务快速发展，公司于2016年四季度设立杭州分公司并大规模招募售后运维和地区推广人员至各项目地实施地区推广、技术支持和运维服务，使得公司销售费用职工薪酬、差旅费等销售费用显著增加，且2017年度公司营业收入受项目投运时间的影响，确认金额较少，使得销售费用率较同行业高；2）2018年度至2019年度，随着公司的业务快速发展，营业收入规模扩大，规模效应逐步显现，销售费用率呈现出下降趋势。 依赖单一供应商 过去3年，德普乐均系宏力达的第一大供应商。2017年-2019年，宏力达向德普乐采购的金额分别为5544.24万元、1.38亿元和2.94亿元，分别占宏力达同期总采购金额的38.97%、50.99%和63.20%。宏力达的智能柱上开关包括开关本体、控制终端和研判软件三个部分，开关本体委托德普乐装配加工。 宏力达表示，若德普乐供应链管理能力下降、生产装配能力下降、或与公司的合作关系发生重大不利变化，而发行人不能迅速切换为自主生产、更换其它供应商从而影响对客户供货，将影响发行人对客户交付智能柱上开关的能力，从而对发行人的生产经营产生不利影响，影响到宏力达的营业收入，将最终降低股东回报。提请投资者关注本风险。 为了逐步降低现阶段开关本体主要由合作供应商德普乐供应而产生的供应渠道单一风险，宏力达自2019年起开始着手自行建立开关本体加工装配线。 截至招股说明书签署日，宏力达自建产线的开关本体已经下线测试、试用，产品综合成本约为14,800元/套，相较于公司通过德普乐合作模式下采购的开关本体综合成本约14,200元/套，上升600元/套。 去年6月突击分红2182万元 2019年6月25日，宏力达就2018年度利润分配方案的相关事宜召开股东大会，同意以公司2018年12月31日累计未分配利润为基础，向全体股东按持股比例派发现金股利2,181.64万元（含税）。该次利润分配已于2019年8月实施完毕。 2020年3月23日，宏力达科创板IPO申请获上交所受理。 实控人涉及重大诉讼标的金额逾7亿元 宏力达实控人陈嘉伟涉及重大诉讼。该案需要追溯到2005年。陈嘉伟曾担任法定代表人的公司上海亚创控股有限公司（后更名为“上海鸿元企业发展有限公司”，以下简称“鸿企发展”）自2005年代博智资本基金公司（以下简称“博智公司”）持有新华保险（601336）9%股份。2010年，石家庄制药集团进出口贸易有限公司（后更名为“河北德仁投资有限公司”，以下简称“德仁公司”）购买前述新华保险9%的股份。据各方约定，德仁公司向博智公司支付21.6亿元股权转让款，同时向鸿企发展支付7.02亿元交易价款。 此后，博智公司分别于2011年以股权转让合同纠纷、2014年以委托合同纠纷、2015年以不当得利纠纷、2017年以确认合同无效及侵权责任纠纷、2018年以财产损害赔偿纠纷、2018年服务协议纠纷先后六次起诉鸿企发展，均系要求鸿企发展返还前述7.02亿元。 在上述2015年不当得利纠纷、2017年确认合同无效及侵权责任纠纷、2018年服务协议纠纷中，宏力达实控人陈嘉伟均被列为共同被告。 宏力达招股书称，在博智公司提起的一系列诉讼案件中，因陈嘉伟曾担任过鸿企发展的法定代表人，涉及陈嘉伟本人的诉讼共计3起：①2015年不当得利纠纷之诉已经上海市高级人民法院终审判决，驳回博智公司的全部诉讼请求；②2017年确认合同无效及侵权责任纠纷之诉经最高人民法院终审裁定，认为博智公司的起诉构成重复起诉，并予以驳回；③2018年服务协议纠纷之诉正在审理中。 各次法院均判决驳回博智公司请求。但宏力达招股书称，博智公司可能会提起上诉或再次起诉，有关本案中公司实际控制人陈嘉伟涉及的具体诉讼进度、金额以及相关败诉风险，提请投资者充分关注。 截至目前，涉及争议的诉讼标的（7.02亿元现金及其利息）处于鸿企发展等企业的账户下，并处于法院保全状态。 除上述案件外，受博智公司因上述诉讼采取保全措施的影响，2015年6月，鸿企发展等四名原告以博智公司、博华策略（天津）股权投资管理有限公司等为共同被告向北京市高级人民法院提起财产保全损害责任纠纷之诉，要求博智公司以及博华策略（天津）股权投资管理有限公司等四名被告赔偿因保全错误而给鸿企发展等造成的损失2.3亿元。北京市高级人民法院于2019年12月31日作出一审判决，驳回鸿企发展等四名原告的全部诉讼请求。目前，鸿企发展等四名原告已上诉至最高人民法院，该案件正在二审审理中。 宏力达表示，上述在审诉讼不会造成陈嘉伟负有数额较大到期未清偿债务，不会影响陈嘉伟担任董事、高管的资格。 曾经历IPO止步、曲线上市也“梦碎” 据，在2019年2月1日终止上市辅导之后，宏力达随即在2月中旬将上市的目光投向了“联姻”三变科技（002112），如今，宏力达曲线上市的愿望也最终破灭。3月1日晚间，三变科技发布了终止重组的公告，公司股票于3月4日起复牌。 根据三变科技3月1日晚间发布的公告显示，由于交易双方未能就本次交易方案的核心条款达成一致意见，公司决定终止收购宏力达100%股权。同时公司控股股东浙江三变集团有限公司与鸿元集团签署的《重组框架协议》自动终止，各方均不承担违约责任。 实际上，三变科技此次筹划的重组事项历时并不长。在2月18日拟披露重大事项而临时停牌的三变科技，公司于当日午间披露公告称，拟筹划以发行股份购买宏力达的100%股权，预计本次交易涉及的金额达到重大资产重组的标准。如今时隔不足半月，该事项最终告吹。这也意味着宏利达的曲线上市之路止步。 而值得一提的是，此次的拟购标的宏力达曾在2017年9月做了辅导备案登记，拟冲击A股。但在2019年2月1日上海证监局披露了东方花旗关于宏力达辅导工作终止报告公示。 具体来看，东方花旗接受宏力达的委托，接受其首次公开发行股票并上市的辅导机构，双方于2017年9月25日签署了上市辅导协议，并于2017年9月25日在上海证监局备案。但鉴于宏力达对上市计划进行了调整，经双方协商一致，东方花旗与宏力达于2019年1月23日签署了《上海宏力达信息技术股份有限公司关于之终止协议》，终止担任宏力达首次公开发行股票并上市的辅导机构，并终止相关辅导工作。 不难看出，宏利达的资本路进行的并不顺利，公司在一个月之间先后经历了IPO止步、曲线上市折戟。 一位不愿具名的券商人士曾对记者表示，许多拟上市企业都存在“两手准备”的情况，IPO之路走不通后便会采取曲线上市。如今，在IPO止步、曲线上市折戟的情形下，宏利达是否会有新的上市动作则引发业界关注。 （责任编辑：蒋柠潞）
远程遥控、车载应用等智能网联化产物让汽车越来越智能的同时，也给了黑客更多可乘之机，汽车网络安全问题亟待解决。 近日，国内首个面向智能汽车应用场景的网络靶场已经在深圳鹏城实验室落地。据广州日报介绍，网络靶场是一种网络系统的仿真平台，是用以提高网络和信息系统稳定性、安全性和性能的网络空间基础设施。鹏城网络靶场将模拟汽车典型应用场景，如：远程升级业务系统OTA，主要应用于智能汽车国标验证、安全测评、网络安全新技术验证和人才培训等。 中国工程院院士、鹏城实验室方向责任院士方滨兴在网络靶场与智能汽车安全论坛上表示，网络靶场就是提供一个网络仿真平台，通过不断的测试找到系统漏洞，再升级系统来达到提升防护水平的目的。 Upstream Security发布的2020年《汽车网络安全报告》显示，自2016年至2020年1月，汽车网络安全事件的数量增长了605%，仅2019一年就增长了一倍以上。 其中，82％涉及短程和远程攻击；在过去十年中，前三大攻击媒介分别是无钥匙进入系统（30％），后端服务器（27％）和移动应用程序（13％）；安全事件造成的后果位列前三的分别是汽车盗窃/入侵（31％），对汽车系统的控制（27％）以及数据/隐私泄露（23％）。 360发布的《2019 智能网联汽车信息安全年度报告》更是指出2019年已经出现了两种新型网络攻击方式，数字车钥匙漏洞也让汽车安全存在更多隐患。 两种新型网络攻击方式为：1、黑客获取智能汽车的T-Box通讯模块后，即可通过通讯模块接入车厂私有网络，进而攻击车厂内网导致TSP沦陷。2、通过使用一种名为Worley的噪音（Worley噪声能够模拟石头，水或其他噪音的纹理）生成函数，通过加补丁的方式生成所需的对抗样本图片，可以启动特斯拉的自动雨刮器；在道路上贴上对抗样本贴纸，则能误导自动驾驶系统，使车辆行驶到对面的车道造成逆行。 未来汽车日报
6月底印度以“国家安全”为由禁用了59款中国APP，现在又开始对约275个中国App进行审查。但APP不是唯一的受害者，国产手机在印度也面临挑战。不久前，谷歌以45亿美元收购印度首富旗下的Jio Platforms约7.7%的股份。现在，谷歌已经联手JIO准备推出一款超低价智能手机，试图抢占印度市场。也就在昨天，印度政府宣布将出台66亿美元的现金激励计划和1.4万亿美元的大基建计划,旨在将印度打造成新的智能手机制造中心。印度手机，中国制造拥有13亿人口的印度，自然是各国手机厂商争夺的战略重点。2019年印度手机出货量增长7%达到了1.58亿台，占全球的11%，正式超越美国，成为全球第二大手机市场，仅次于中国。数据来源：东兴证券而其智能手机的普及率仅仅24%，远低于中国的68%。更令人惊讶的是，印度手机市场中有41%左右都还是功能机，超过5亿人没有手机，市场规模和潜力都十分巨大。以今年一季度为例，受疫情影响，智能手机出货量增长最快同时也是最大的三个国家中，中国和美国分别同比下降了20.3％和16.0％，唯一例外的印度同比增长1.5％。但是因为印度本土互联网和智能手机企业的落后，现在这个行业几乎全是外来户。5年前，智能手机还是印度四大品牌的天下，巅峰时期它们的市场份额大约有40%。市场风云突变，印度国产品牌四去其二，如今只剩下Micromax和Lava，情况也不容乐观，市场份额降至个位数。数据显示，今年印度市场第二季度手机出货量中，小米、vivo、OPPO和Realme的市场份额分别为29%、17%、11%和9%，占据了销量前五中的四席。也就是说，近7成的印度手机市场的控制在中国厂商手中。这还是受到印度民族情绪爆发、疫情流行的双重影响，中国智能手机品牌产能持续被官方控制在33%左右，此前这一占比约为80%。另外，剩下的3成也大多被韩国的三星掌握，印度本土品牌的份额不足3%。过去几个月，印度不断掀起“去中国化”的风潮，各种抵制中方的贸易、投资甚至是手机应用，以小米为首的中国品牌制霸的格局绝不是印度乐意见到的。这大概就能解释为什么印度最近动作连连。在印度的现金激励和大基建计划的支持下，印度科技部部长预计，手机制造商未来5年在印度制造手机和手机零部件的价值规模为11.5万亿卢比（合1535亿美元）。“苹果和三星，印度用有吸引力的政策欢迎你们。现在扩大你们在这个国家的业务。”——印度科技部部长Prasad另一边，韩国三星、美国苹果的制造合作伙伴富士康、纬创以及和硕联合科技，以及印度本土的Micromax 和Lava等22家手机厂商都已经申请了印度66亿美元的激励计划，而名单中却没有中国的OPPO、vivo、onePlus 和 Realme。印度的战略打击意图简直不要太明显。三哥：价格才是王道说起印度，大家总会想到一个字：穷。虽然有所偏颇，但大体上确实是如此的。尽管印度早在2010年就宣称自己有着3亿中产阶级，但实际上从人均GDP来说，印度还是一个典型的发展中国家。2019年印度人均GDP为2104美元，仅有中国同期的20%，相当于2006年的中国。数据来源：快易收入不足，印度民众“被动节俭”，印度的智能手机市场也因此被贴上“性价比”和“中低端机”两大标签。根据IDC的研究报告，今年一季度印度智能手机均价同比增长5.5％，为171美元（约1200元人民币）。价格在200美元以下的智能手机占据主导地位，占市场份额的76.2％；200-300美元的手机市占率为18.2％；300-500美元的仅占3.8％。也因此，向来以极致性价比而出名的小米手机在印度市场如鱼得水，在主流的70-100美元价格区间做到了45%的份额，可以说很成功了。具体来看，小米旗下的Redmi Note 8系列是印度出货量最高的机型，占22.3％的份额，价格在150-200美元左右。在这样的环境下，以更低的价格买到最好的产品，是现阶段印度消费者普遍认可的价值观。所以一向傲娇的苹果在印度难免折戟，市场份额不到1%。因此对于手机厂商来说，想要在印度获得成功是免不了要打出性价比这张牌的。各大厂商在这一块也是不遗余力。日前，三星在印度推出了Galaxy M01 Core智能手机，7月29日开售。其中，1GB+16GB版本为5499印度卢比（约合人民币515元），2GB+32GB版6499印度卢比（约合人民币609元），将是印度市场最便宜的智能手机。图片来源：三星官网把智能手机性能往低了做，以便降低价格，这种现象确实少见。只卖50美元的智能手机对手机厂商来说，受限于智能手机的芯片或者屏幕等部件，即便是控制了低价，也很难做到50美元以下。但谷歌和信实通讯（Reliance Jio）的这次合作，将推出一款价格为50美元的超低价智能手机，让人不禁想起当年信实通讯的发家史。信实通讯是印度最大财团的子公司，2013年拿到印度本土运营商牌照，2016年下半年开始推出商用服务。2017年，在印度还是2G、3G和4G混合网络时，信实通讯直接跃进4G，用免费4G颠覆了本土电信市场，收获大量用户。随后，信实通讯联合KaiOS推出一款折合人民币约157元的手机Jio Phone，尽管只是功能机，但能运行部分4G手机的功能。并且，只要使用信实通讯的网络服务，157元的购机费还会陆续返还给用户。靠着硬件0卢比+超低价4G流量的方式抢占市场，信实通讯迅速积累出庞大的用户群体。2019年年底，信实通讯成为印度最大的移动网络运营商，同时是世界上第三大网络运营商，在全球拥有超过3.875亿用户，在印度覆盖所有22个电信区域，占到印度互联网用户的一半以上。这一次，Jio还是打出超低价，虽然从功能机跨越到智能手机技术方面有所不足，但凭借着母公司信实工业在印度强大的财力、渠道覆盖及推广能力，加上Jio集成了硬件、内容、电商、云、支付、应用等产品的强大平台，拉来了谷歌帮忙，还有此前Facebook、高通、英特尔一些科技巨头的慷慨注资。超低价定位、符合当地入门级用户使用习惯的OS及界面、硬件+服务深度绑定等推广计划、印度政府对数字经济的支持……不难想象，印度的智能手机市场将要掀起一轮“腥风血雨”了。届时，首当其冲的自然会是现在控制着七成印度智能手机市场的中国手机厂商，其中主导100美元以下市场的小米将不可避免地成为主要进攻对象。而谷歌将借此铺开手机广告渠道，双方各取所需。结语仔细想想，印度差不多是在复制当年手机市场被爱立信、诺基亚、三星这些非本土品牌主导的中国。现在中国已经是国产品牌的天下了，但印度还有很长的路要走。毫无疑问，就现状而言，印度低价手机的红利能吃很长一段时间。但时间是向前走的，面包是会有的。而在超低端手机市场之外，低中高端水平上，印度还是没有还手之力。看远一点，物质需求日益增长的印度民众还是会投入中国厂商的怀抱。
华为首次在全球智能手机市场中夺得出货量冠军。根据第三方研究机构Canalys于7月30日发布的报告，2020年第二季度华为实现智能手机出货5580万台，超过三星的5370万台，跃居世界第一。市场调查机构国际数据公司IDC于7月31日发布的报告也证实，华为在二季度获得全球智能手机市场的最高份额。 对于这一结果，资深产业经济观察家梁振鹏对记者表示：“华为通过在芯片研发、设计领域的强大竞争力，让自身的产品、品牌优势得以发挥，再加上灵活的线上线下渠道推广攻略，使得市场份额持续攀升。” 通信行业工程师杨波接受记者采访时则认为：“华为在二季度夺得第一，本质上是因为外部因素的影响，尤其是海外疫情在二季度集中暴发，导致三星、苹果等在海外的销量急剧下滑。例如在4月，印度市场的各厂家手机销量几乎为零。” 国内市场的增长帮助华为登顶。Canalys报告显示，二季度华为在中国大陆的出货量占公司总出货量之比为72%，较一季度占比61%增长超过10个百分点。与去年同期相比，二季度华为在国内市场的出货量提高了8%。 就国内的竞争版图来看，根据Canalys数据，华为以44%的市场份额位居第一，vivo、OPPO、小米和苹果分列第二位至第五位。 Canalys报告称，中国率先从新冠肺炎疫情中复苏，工厂重新开业，经济发展持续，并对新的疫情实施严格控制，而华为充分利用中国经济复苏的机会，加速发展智能手机业务。 华为研究专家、《华为国际化》作者周锡冰也持类似观点，他告诉记者：“影响全球的疫情抑制了消费者的购买热情，但是由于中国本土在疫情防控方面做得较为出色，率先重启经济，促使华为加速发展智能手机业务。” 杨波表示：“华为把重心放在国内市场，销售资源都向国内市场倾斜，国内市场的份额节节攀升。而二季度中国的经济已经开始逐步恢复，消费者在一季度被压抑的购买欲望在二季度释放，再加上618电商节的促进，此消彼长之下，华为夺得二季度全球智能手机销售份额第一。” 在智能手机市场的成绩助力华为整体业绩稳步增长。根据华为在7月13日晚间发布的2020年上半年经营业绩，公司销售收入同比增长13.1%至4540亿元人民币，其中以智能手机为代表的消费者业务收入为2558亿元人民币，同比增长15.85%，在三大业务板块中增速最快、占比最高。 不过，外界也有声音认为，华为在智能手机市场的冠军位置可能是暂时性的。Canalys表示，从长远来看，华为很难保持领先地位，一旦全球经济开始复苏，仅在中国的实力不足以使华为维持在榜首。 对于华为消费者业务未来的发展，杨波持谨慎乐观的态度，他表示：“华为国内手机市场的份额趋近于50%，几乎已经到了天花板，手机未来的增长空间已经有些捉襟见肘。未来华为手机在中国的市场份额会保持第一，全球市场份额依然会在二、三位左右，但是华为会从AIoT来弥补手机市场份额的增长乏力。” 展望华为手机业务的未来，周锡冰认为：“多方面因素影响下要维系第一的地位，华为还是比较艰难的。能够成为全球手机出货量第一的厂商，对于华为来讲，意味着自己在消费者业务板块更上一层楼，不仅没有灯塔可以为自己探路，同时也需要肩负行业老大的作用，带领世界手机厂商在产品研发、外观设计、极致体验等方面进行积极的探索。”
近日，新元科技因收到深交所出具的定增审核问询函，受到市场关注。 深交所关注到，截至2020年6月10日，发行人第一大股东江西国联大成持有公司10.84%的股份，公司实际控制人朱业胜及其一致行动人直接和间接持有公司19.69%的股份。请发行人补充说明国联大成是否参与本次认购，如是，结合公司股权结构、董事的提名任免等，说明本次发行股份完成后是否导致控制权变更，以及朱业胜拟采取维持控制权稳定性的具体措施。 股权分散，不到一年的时间定增方案反复修改，第一大股东退出认购......新元科技定增项目为何一波三折？7月24日晚间，新元科技发公告回复。 数次调整定增方案 第一大股东退出 2019年8月31日，新元科技首次披露定增预案，拟募资5.5亿元用于废旧轮胎资源化循环再利用项目及补充流动资金。该项目位于宁夏回族自治区青铜峡市，由新元科技子公司万向新元（宁夏）智能环保科技有限公司实施，项目建设规模为年处理废旧轮胎20万吨，总投资金额为78，861.46万元。公告显示，发行对象不超过5名，包括符合条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外投资机构等。 今年3月14日，新元科技终止了上述2019年的定增预案，发布了2020年创业板非公开发行A股股票预案，调整为拟募集资金不超过5.99亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于废旧轮胎循环利用智慧工厂项目、服务于公司智慧+业务的5G智能专网应用技术研发项目和补充流动资金。 彼时，非公开发行A股股票的特定对象为江西国联大成实业有限公司、李俊茂、胡茂春、马建林、马姣、魏泽璇、王维、徐国仔、蒋勇、付嫦娥。全部特定发行对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股份。没想到一个月后，新元科技又一次修改了定增预案，本次调整之后第一大股东江西国联大成退出定增，服务于公司智慧+业务的5G智能专网应用技术研发项目不见踪影。 2020年7月24日晚间，在回复深交所问询时，新元科技公告称，本次非公开发行股票后，朱业胜、曾维斌、姜承法合计控制公司14.99%的股份，由于国联大成及其关联方不参与本次认购，且本次发行设定单个认购对象及其一致行动人认购上限不超过2500万股（含本数），发行完成后单个认购对象及其一致行动人认购比例不超过9.11%。同时，朱业胜担任发行人董事长兼总经理，曾维斌、姜承法担任发行人董事、副总经理，其足以对发行人股东大会的决议、发行人的经营方针、决策和经营管理层的任免等事项施加重大影响，发行人经营决策权仍由实际控制人掌控，因此，本次向特定对象发行股票导致发行人实际控制权变更的风险较小。 定增方案数次调整，第一大股东江西国联大成为何退出定增？对此，新元科技董秘秦璐向记者表示：“涉及定增的新规变化等原因，公司于2020年4月14日与江西国联大成实业有限公司、李俊茂、胡茂春、马建林、马姣、魏泽璇、王维、徐国仔、蒋勇、付嫦娥签署《股份认购协议之解除协议》。” 一位不愿具名的业内人士则透露，自新元科技今年年初被江西国联大成收购，迁址江西抚州后，一直没有项目落地江西，让第一大股东江西国联大成处境尴尬。“江西国联大成有国资背景，入股新元科技、注册地迁移至江西......一方面是为了完成省里下达的上市任务，另一方面也是希望公司有实实在在的项目落户江西。江西国联大成退出定增，可能与定增少了智慧+业务的5G智能专网应用技术研发项目有关。” 对此，新元科技董秘秦璐则表示：“公司一直在积极开展与当地政府的合作，公司作为参与方，以江西省数字经济三年行动计划为实施蓝图，承接了以5G技术为基础的大数据平台建设等项目。”同时，她表示，2020年1月16日，江西国联大成以人民币11.95元/股的价格协议受其公司原有股东所持有的部分无限售流通股共计19，438，540股；2020年2月18日至2020年2月19日，国联大成通过集中竞价交易增持3，570，280股。均是国联大成自主参股公司，不存在明股实债情况。 据了解，本次募投项目完全达产后将新增年产8万吨炭黑、8万吨裂解油及2.4万吨钢丝产品，全部用于直接对外出售。项目成功运行后，年处理废旧轮胎20万吨，达产后年实现销售收入50，690.27万元、税后利润12，713.93万元。“目前，废旧轮胎循环利用智慧工厂项目已完成项目备案、环评、安评等程序，并取得了项目建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、施工图纸审核合格证等，预计于2020年7月底前取得施工许可证。”新元科技董秘秦璐向记者表示。 今年上半年净利润924万元 7月21日晚间，新元科技发布2020年中报业绩称，公司半年度营业收入1.7亿元，同比减少24.74%，归属上市公司股东的净利润924万元，同比减少58.49%。变动原因为今年面对复杂严峻的国内外市场竞争环境，加之受疫情影响，公司及产业链上下游客户复工延迟，各项业务开展进度放缓，项目实施未能如期进行，导致公司上半年收入减少。 资料显示，新元科技主要面向橡胶轮胎行业提供工业智能化输送配料系统及其解决方案，主要产品包括上辅机系统、小料配料称量系统、气力输送系统，用于轮胎橡胶行业的炼胶环节。从传统炼胶设备制造商向跨行业智能装备及行业机器人转型，新元科技近年来完成了多项并购。其中，最重要的一项是2017年12月，新元科技完成对清投智能的收购，进军数字化智能装备领域，拟实现从工业智能化装备到数字化智能装备的延伸和升级。 彼时，交易对方承诺，清投智能2017年扣非净利润不低于5500万元；2018年不低于7000万元；利润补偿期间（2017到2019年）3年累积不低于2.15亿元。在完成2017年承诺后，清投智能2018年度扣非净利润为5177.03万元，2019年扣非净利润增至6120.82万元，业绩不达标。2020年上半年，清投智能营业收入5519万元，营业利润241万元、净利润170.7万元。“若清投智能经营业绩持续达不到预期，新元科技还将面临商誉减值风险，进一步影响公司经营业绩。”江西财大投资系教授李思敏告诉记者。 “因产品竞争环境变化及智能产品市场培育及开发需一定时间等因素，2018年、2019年清投智能未完成业绩承诺，但清投智能扣除非经常性损益后归属母公司净利润从2017年的5，580万元增至2019年的6，120.82万元。同时从清投智能涉及的行业情况、收购后的整合情况及清投智能在手订单看，清投智能竞争力与收购时并未发生重大变化。”在投资者互动平台，新元科技对外表示。 近年来，受多重因素影响橡胶行业遭遇寒冬增速有所放缓，倒逼上游企业纷纷加快转型步伐。“废旧轮胎智慧工厂项目裂解产生的再生炭黑可以应用于公司下游轮胎厂商的轮胎制造，将推动‘新轮胎→废旧轮胎→裂解炭黑→新轮胎’环保型循环产业链的发展，同时带动公司业务在轮胎橡胶产业上下游的协同发展，对提升公司中长期价值，拓展成长空间具有重要意义。”新元科技董秘秦璐如是说。
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