万达电影40亿可转债中止审查，欲继续扩张银幕，但内容乏力如何破？ 受审计机构瑞华会计师事务所被证监会立案调查影响，聘请瑞华为年度审计机构的万达电影（002739.SZ）也被波及。 万达在电影产业链布局不太平。 一方面万达电影为扩张影院募集的资金前路未明，即使恢复审查后，是否被批准及后续盈利依然充满不确定性，另一方面万达影视主投电影出现青黄不接，后劲不足现象。加之万达集团收购的传奇影业又传出售新消息，曾经国际化进程的重要一步，颇显落寞。 这些问题，都将影响已经完善整个电影产业布局的万达电影，能否借助规模化优势，在影视行业普遍低迷中突出重围。 审计机构被查，40亿可转债被中止审查 今年5月，万达电影发布公告称，将发行可转债拟募集近40亿金额，用来新建电影院和补充公司流动资金及偿还银行贷款。 7月4日，万达电影取得了证监会针对该项目出具的《中国证监会行政许可申请受理单》。7月26日，又收到申请中止审查通知书。 7月29日，万达电影称“本次公开发行可转换公司债券事项的中止审查，对公司生产经营活动不会产生重大不利影响”，并且，“根据要求尽快履行相关程序并向中国证监会申请恢复审查。” 作为国内知名审计机构，瑞华会计师事务所因康得新（证券简称：*ST康得002450）财务造假案被追查，其承揽的三百多家上市公司中，目前，已经二十多家公司公告受其影响再融资项目中止，三十多家公司IPO项目被叫停，也有部分公司变更会计师事务所。比如隆基绿能科技股份有限公司就在7月29日公告称，将审计机构由瑞华变更为普华永道中天。 关于万达电影是否会解除与瑞华之间的合作，此前经由瑞华审计的财务是否会被牵涉等问题，《商学院》记者联系了万达电影品牌公关部，对方表示，除公告外没有其他公开消息。 此次瑞华被查，是否会导致万达电影拟募资近40亿元的可转债项目搁浅？金融行业从业者张天向《商学院》记者表示，“估计只是暂时的，之前正中珠江会计事务所被查，也有公司牵连项目被暂停，之后又公告恢复。由于会计师事务所是合伙人制度，不同项目由不同合伙人做，除非刚好是同一合伙人。” 据了解，今年5月，广东正中珠江会计师事务所因康美药业案被查，目前依然在调查中，没有具体处罚。但是，已经引发市场对该会计机构的信任危机。 现在尚不确定此次证监会的中止审查会持续多久。其实，万达电影本次发行可转债募资近40亿元的用途本身也存在一定不确定性。正如万达电影在公告中所言，“能否获得核准存在不确定性。” 总银幕破6万，募资31.9亿新建影院存疑 根据万达电影5月发布的《公开发行可转换公司债券预案》，其中拟用31.9亿元新建影院项目，8.1亿元用于补充公司流动资金及偿还银行贷款。 而可行性研究报告中指出，本项目计划在 2019 年至 2021 年新建影院159家，地点为包括北京、上海、广州等 125 个城市。 张天表示，目前电影票房和观影人次双下滑，大量电影院亏损甚至倒闭，一线城市影院密集度高，继续大举扩张银幕数量，是否能取得预期收益待考。 2016年，中国成为银幕和影院数最多的国家，达到41179块。从2015年开始，银幕增速已经开始减缓，只是依然保持两位数增长。截至2018年底，全国共拥有银幕数60079块，同比增速18.3%，比2017年放缓5%。 根据猫眼专业版显示，2018年，从一线到四线城市，影院关停数量大幅高于2017年，新开影院数量也出现下滑。 以一线城市为例，2018年新增152家影院，增长放缓，但关闭加速。2017年关闭影院数量从12家增加到29家。 曾经被认为增长洼地的“下沉市场”也出现了大批关闭现象。2018年新增452家影院，同比只增加17家，但是关闭高达120家。同时，2018年三四线城市票房占比相比2017年几乎没有变化。 全国银幕增速快于整体票房增速已经是不争的事实。2018年全国电影总票房为609.76亿元，同比只增长9.06%，但银幕增速依然达到18.3%。 银幕增加带来了票房红利，随着银幕极速扩张，甚至逐渐饱和，银幕红利渐退。 但是，影院分布不均衡，同质化严重，经营能力弱也是普遍存在的问题。 数据显示，2018年票房前10名的影院主要集中在北京、上海、广州3个城市，票房前50名的影院也主要集中在一二线大城市。 中国电影发行放映协会会长韩晓黎曾表示，在一些经济发达地区，影院过度集中造成单厅人次下降，而在中西部地区特别是县级城市及以下地区，影院覆盖明显不足。 2018年12月，国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，主要目标任务是推动电影院和银幕分布更加合理，比如资助企业在中西部地区县城（县级市）新建影院；推动大中城市电影院建设提质升级；推动院线制改革不断深化，比如鼓励电影院线公司依法依规并购重组等。 在政策推动下，万达电影总裁曾茂军在当月12日媒体说明会上表示万达电影将保持每年80家至100家的建设速度（不含并购），其中依托万达广场每年45家至55家，每年具体数量略有波动，非万达物业拓展的数量，每年不低于30家。 从万达电影公开发行可转债的可行性报告可知，这些新建影院将主要分布在北京、上海、广州等 125 个城市。 万达电影继续大投入新建影院，将面临重重考验。 比起投资影视内容的风险，在终端电影院的大笔投入，似乎波动性更低。但是，扩张了荧幕，没有好的影片上映，影院盈利增长无处而来。 观影人次下滑，扩张影院能盈利吗？ 除了响应政策外，作为拥有银幕数量最多，票房收入最高的万达院线，也需要面临着单停人次下滑的局面。据统计，2016年，万达院线场均人次为31人，2017年为25人，2018年下降至22人。 经历过泡沫增长，整治乱象，内容监管等，今年上半年以来，电影市场的寒冬气息更浓。对于万达电影来说也感受到寒意。 据业绩快报显示，2019年上半年万达电影归属于上市公司股东的净利润比同比下降55%-65%，盈利约4.8亿元-6.2亿元之间。 此次利润腰斩与上半年万达影视主控电影上映较少，并且全国电影票房同比下降，国内银幕数量保持增长，单银幕产出持续下滑，导致已开业影院票房及利润降幅较大。 自5月万达电影重组完成，万达影视的收入要与院线合并报表。 此前，每月发布经营简报，公布当月票房收入、观影人次及银幕数量是万达电影的惯例。 不断增长的数字释放出信心，不过，随着电影市场显出下滑态势，这一惯例也悄然变化。 根据月报显示，从1-2月份的春节档以来，万达电影实现的电影票房和观影人次开始双下滑，一直延续到今年5月。根据6月数据，1-5月累计票房42.6 亿元，同比下降 2.78%，累计观影人次9048.8 万人次，同比下降12.9%。 6月，万达电影在5月经营简报中称，自7月起将不再单独按月披露电影票房相关数据，只在定期报告中披露。主要原因解释为，万达电影重组已于5月24日实施完成，仅披露电影票房相关数据已无法全面反映公司经营基本情况。 在并入万达影视后，万达电影主营业务范围已拓展至电影放映、电影电视剧投资制作和发行以及网络游戏发行和运营等领域。 主控电影缺乏爆款，今年业绩承诺承压 不过，万达电影重组完成后，在电影产业链上依然存在重终端拓张，轻内容投入。近40亿的募资中，没有内容制作一项。 虽然，参投了《战狼2》《我不是药神》《西红柿首富》等爆款电影，万达影视在继《寻龙决》《唐人街探案》系列外，2017年、2018年为主要出品方的电影中，只有《西游伏魔篇》票房过10亿，更多电影票房未过亿。 其中，还押错了吴秀波主演的《情圣2》，目前是否能上映成迷，并且错失《流浪地球》的投资。 曾经与万达接触过的电影制片人梁天（化名）向《商学院》记者分析，电影行业老板的气质很重要。万达做电影，很难聚人才。“早餐8点半打卡，把一家电影公司按照军事化管理模式实行，一个电影人一天中70%在开会，看似决策民主化，其实丧失了机会。” 梁天表示，决策结构跟整个电影行业不匹配，第一，错过了很多项目；第二，民主集中制特别容易投出各方面从逻辑上无懈可击，但是，内核不够的片子，比如导演、剧本、演员都足够有大，以前都有成功作品等等，一部电影一定有偶然性才能形成爆点，包装出来特别完美的片子，就没有爆点。 2016年，万达电影发起重组，欲以372 亿元收购产业链上游的万达影视万达影视、游戏公司互爱互动以及海外影视公司传奇影业，后续经历四次的方案调整，并购资产发生变化，且并购金额缩为约 105 亿元，大幅下调。 此次重组，万达电影做出业绩承诺，2018 年度、2019 年度、2020 年度及 2021 年度净利润数分别不低于 7.63 亿元、8.88 亿元、10.69 亿元和 12.74 亿元。 目前，2019年上半年盈利在4.8亿元-6.2亿之间，下半年能否补齐剩余近一半利润还需要有爆款电影上映。 目前，万达影视主投的电影中，确定档期的有8月上映的动画电影《全职高手之巅峰荣耀》、犯罪题材电影《沉默的证人》。而这两部电影都将面临类型片的票房天花板，能否“破圈”收获高票房，依然有压力。 再传出售传奇影业 除了要解决国内市场的终端发展和上游内容供给问题，万达集团还需要解决此前扩张时的遗留问题。 2016年1月，当时海外并购还未收紧时，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约230亿元人民币）收购美国传奇影业公司，该公司曾出品过《蝙蝠侠》系列、《盗梦空间》、《侏罗纪世界》、《环太平洋》等知名影片。在万达收购前，传奇影业背负着93.5亿元的债务。 但是被万达收购后，10亿元巨资打造的电影《长城》失利，票房刚过11亿，加上之后高管连续离职、万达电影重组方案剔除传奇影业，万达集团巨资收购传奇影业一度被看成烫手山芋。 而传奇影业被出售的消息也时常被传出。 2018年10月，据路透消息，万达正考虑出售部分传奇影业股权以及全部体育资产，万达集团辟谣，报道严重失实。 不过，2019年1月12日，王健林在万达集团2018年年会上表示，传奇影业要开展资本运作，今年要出成绩。 今年，传奇影业出品的《哥斯拉2：怪兽之王》《大侦探皮卡丘》两部电影在国内和北美取得了一定成绩，在国内分别收获约9.3亿和6.3亿票房。 而近日，也有外媒报道，投资公司colony Capital（CLNY.US）正考虑购买传奇影业的少数股权。 《商学院》联系了万达电影方面，对方表示，传奇影业不归属于万达电影，具体消息并不知晓。 目前，万达集团官网和官方微博并未发出辟谣声明。 万达集团是否通过传奇影业的资本运作帮助其在过往投资中及时止损，《商学院》也将继续关注。
原标题：“撤离上海之心”？真实的陆家嘴和上海办公楼出租率不支持这个判断！ 摘要：通过“空置率”唱空经济的自媒体文章并不罕见。包括此次，这些不定期出现的文章有的刻意放大渲染微观数据，有的在不实数据基础上想象臆测，最终从“江湖传言”出发的所谓“调查报告”，依旧沦为“江湖传言”。 “撤离上海之心，陆家嘴空置率超20%”……昨天，一篇以“江湖传言”开头的文章在某知名微信公众号上发布，引起一定关注和议论。 目前，这篇核心数据与实际情况不符的文章已经被该公号删除。但“空置率”这个热词仍为公众关注，如今在上海、在陆家嘴，真实的办公楼市场究竟是什么情况？ 解放日报·上观新闻采访了权威部门和全球知名房地产咨询机构了解到，目前包括陆家嘴区域在内的上海办公楼市场总体稳定，虽受经济增长放缓影响出现一定压力，但没有所谓“空置率大幅上升”、“超过20%”的情况，并且随着扩大开放政策和新旧动能转换，国内外新兴业态企业对上海办公楼需求旺盛。 通过“空置率”唱空经济的自媒体文章并不罕见。包括此次，这些不定期出现的文章有的刻意放大渲染微观数据，有的在不实数据基础上想象臆测，最终从“江湖传言”出发的所谓“调查报告”，依旧沦为“江湖传言”。 陆家嘴楼宇依然广受青睐 相关“唱空”市场预期的文章中称，某地产租赁行业创业公司对小陆家嘴30栋办公楼的调研发现，目前该区域平均空置率已经超过25%。 然而，记者核实后发现，各大海外地产咨询机构发布的上海二季度地产报告的数据均与该企业调查结果相去甚远。由于采集样本不同，仲量联行和世邦魏理仕的陆家嘴办公楼空置率数据均为13%左右，第一太平戴维斯则为更低的9.4%。 记者从陆家嘴金融城楼宇发展服务办公室了解到，经统计，近期在陆家嘴金融城范围内采样的88幢楼宇中，上海国金中心、金茂大厦、东方金融广场等55幢楼宇出租率超过90%，其中26幢楼宇接近满租。 第一太平戴维斯二季度报告中指出，目前上海甲级写字楼最集中的三大中央商务区：小陆家嘴、南京西路和淮海中路之中，小陆家嘴作为上海国际金融中心的窗口，承租客户约60%为金融企业，该区域租金居首，且可租赁面积有限。 “从当前情况看，陆家嘴依然是金融公司最青睐的板块。”仲量联行在二季度报告中指出，从去年下半年到今年上半年，新一轮对外开放政策刺激金融服务业需求，虽然浦西核心中央商务区和北外滩吸引非银行类金融企业集聚，但陆家嘴金融中心的地位依然稳固。 “去年我们经历过一阵明显的出租率下降，但今年已经回暖，目前稳定在93%左右。”金茂大厦办公楼总经理陆敏告诉记者，当时一家租赁面积1万平方米的大客户搬离，拉低出租率近十个百分点。然而这家企业之所以搬家，是因为在前滩自建了2.8万平方米的全新总部。 “这家企业走了，我们压力很大，但由租改建，说明企业自身发展好、对上海信心强，这当然是一件好事。”陆敏介绍，在该企业搬离后，大部分腾出面积就被金茂大厦内其他有扩张需求的大客户锁定。 陆家嘴金融城楼宇发展服务办公室相关负责人介绍，目前陆家嘴金融城已经成为全球楼宇经济密度最高的区域之一。在陆家嘴金融城的250多幢商办楼宇中，2018年共有税收亿元楼97幢，并产生沪上首幢税收50亿元的楼宇——上海国金中心，常年满租的国金中心也成为陆家嘴和全上海最受欢迎的办公楼之一。今年，陆家嘴金融城将力争实现税收亿元楼突破100幢，其中10亿元税收楼预计将达到24幢左右。 新需求在全市加速形成 透过陆家嘴看上海全市，整个办公楼市场也在承受一定压力的同时，显示出总体稳定并企稳回升的走势。 沪上星罗棋布的写字楼里，企业搬家、选择性价比更高的楼宇很常见，但并没有出现“企业纷纷撤离”的情况，相反，在消费市场旺盛、科技创新活跃等因素带动下，上海办公楼市场新需求正在加快涌现。 戴森、安德玛、阿迪达斯、唯品会、乔治·阿玛尼……第一太平戴维斯在二季度报告中细数了众多近期在沪有扩张动作的知名零售品牌。报告中指出，由于写字楼的吸纳能力较一季度回暖，二季度上海全市核心商务区甲级写字楼空置率环比下降0.5个百分点至11.9%。其中国际品牌零售业务在沪积极扩张，驱动了其对写字楼的需求。继今年一季度安德玛在中海国际中心承租了三个整层后，瑞士莲在浦东泰康保险大厦承租约800平方米面积；阿玛尼自恒隆广场迁至同样位于南京西路板块的会德丰国际广场，承租约1500平方米；此外据称欧莱雅也在寻找扩租。 仲量联行则发现了写字楼市场背后上海另外两大方面的新需求增长。其一是首届进博会的举办推动了上海制造贸易行业的发展，该领域的国内外企业总部落地需求强劲，虹桥和前滩区域的新增写字楼供恰好满足了这些新需求。 其二是科技新媒体行业正在成为上海办公楼需求最重要的来源之一，正在引领上海产业园区办公楼的租赁需求，而一些非中央商务区正吸引大量游戏、媒体类等特定领域公司的需求。 世邦魏理仕华东区顾问及交易服务办公楼部主管张越表示：“G20峰会释放的积极信号将增强全球市场信心，特别是中美重启贸易谈判将带来正面影响，直接利好科技领域、制造业、贸易，航运等等行业。同时增设上海自贸区新片区，将促进港口、交通、物流行业的快速发展。虽然下半年上海仍有近百万平方米的写字楼新增供应，但在全球经济释放新动能的影响下，我们预期租赁活动将重现活跃迹象。” 第一太平戴维斯方面认为，科创板将为中小创新型企业打开融资大门，尤其像人工智能、生物医药、新能源汽车等高新技术和新兴产业将加快发展。这些都将推动上海办公楼市场的需求增长。 仲量联行方面认为，虽然受外部环境影响，当前市场存在不确定性，但近期相关政策密集出台，将提振市场信心和市场需求。比如在扩大开放领域，中国提前一年取消外资在金融领域持股比例限制；《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》和《鼓励外商投资产业目录》将进一步扩大鼓励外商投资；合格境外机构投资者（QFII）配额放宽，将加快吸引海外投资。又如在科技创新领域，5G技术将带动新兴创新并带来新的商机；科创板将进一步推动本土及海外科技公司的规模及发展。
*ST飞马“折翼” 数十亿资金蹊跷流向供应商 神秘的预付款对象 *ST飞马实控人是否存在挪用资金问题引发关注。2019年5月17日和18日，*ST飞马接连收到深交所的年报问询函和深圳证监局的《行政监管措施决定书》，主要关注*ST飞马年报中披露的共计125.02亿元预付账款、应收账款和其他应收款的真实性、可收回性以及对其计提坏账准备的合理性。 中国证券报记者调查发现，*ST飞马一笔大额预付款支付给一家上海贸易公司，而两家公司频繁被连带提起诉讼，让这笔交易显得不同寻常。 *ST飞马2018年年报显示，公司预付款金额为87.73亿元，占公司净资产比例为440.12%；年审会计师无法对公司与贸易执行相关且长期未结算的预付款项的业务性质及回收的可能性发表意见。就前五大供应商及公司对其预付账款具体余额等问题，*ST飞马6月4日回复问询函时称，公司向五家公司合计预付85.77亿元，占全部预付款的97.76%。其中，上海****实业有限公司形成的预付款为60.99亿元。一位接近监管层的人士向中国证券报记者透露，该上海公司全名为上海长然实业有限公司（简称“上海长然”）。对此，*ST飞马方面未回应上海长然是否系预付款第一位供应商，仅称已在定期报告及相关公告予以披露。 上海长然成立于2011年1月，是一家有色金属贸易企业。招聘平台公司资料显示，上海长然主要经营电解铜、锌锭、铝锭等大宗商品的国内和进出口贸易，与铜冶炼厂、铜材生产厂家和贸易商有着广泛的合作。经销产品（包括贵冶、金川高纯、铜冠牌等）辐射华东、华北和华南地区。 上海长然背后有什么蹊跷？中国证券报记者追溯上海长然注册历史发现，公司注册初始，深圳市合科贸易有限公司（简称“深圳合科”）与深圳市合拓矿业投资有限公司（简称“深圳合拓”）各出资250万元，孙志庆出资500万元。2014年3月，该公司注册资本金由1000万元升至6000万元。其中，深圳合科与深圳合拓各自出资1500万元，孙志庆出资3000万元，业务范围增加了金银制品的销售。调查发现，深圳合拓的监事为蔡斌；而蔡斌控制的芦溪县银河镇天柱岗煤矿曾是*ST飞马的供应商。*ST飞马2010年半年报披露，该煤矿欠款8820万元。 2014年11月，*ST飞马在定增公告中披露过与上海长然的合作。公司称，从2009年开始从事煤炭供应链服务，2011年开始从事有色金属的供应链服务。公司有色金属供应链服务主要利用公司在国外有关金属交易所及国内所拥有的资源及信息优势，集合国内厂商需求，现场点价交易并在相关监管仓现场交货，主要满足下游客户原料渠道及采购需求。公司上游客户主要有上海长然、嘉能可等国内外大型供应商。 深圳合拓与深圳合科分别在2015年1月和2016年7月退出上海长然。工商注册资料显示，目前孙志庆持有上海长然51%股权，李健持股49%。这两人名下公司较少，且无相关公开信息。 招聘平台公司资料显示，上海长然在香港有一家全资控股公司——香港汇荣国际贸易有限公司，主要从事进出口贸易。中国证券报记者从香港公司注册处检索仅发现名为汇荣国际贸易（香港）有限公司（简称“汇荣国际”）。汇荣国际注册于2013年12月，该公司仅有一位名为骆惠荣的董事，公司秘书为骆惠琴。依据两人身份证来看，均为陕西省宁强县人士，同于1992年生人。汇荣国际仅在2014年做过年审，后续再无更新。公司在2018年被除名，当年9月宣告解散。 对于数十亿资金流入的上海长然，中国证券报记者日前赴上海实地探访发现，其注册地为虚拟地址，公司实际办公地位于上海市国权路43号财富国际广场银座2106室。上海长然仅在该栋写字楼租用了一间50平方米左右的办公室，室内装修普通，办公室可容纳大概十余人的规模。记者在门外观察，仅发现两名员工在工位办公。 被指协助掏空上市公司 *ST飞马与上海长然的关系非同寻常。中国证券报记者注意到，今年2月，平安银行上海分行以金融借款合同纠纷为由起诉上海长然、飞马投资、孙志庆、黄壮勉等。今年6月，广州市天河区人民法院披露了广州市融资担保中心有限责任公司与上海长然、*ST飞马、飞马投资、孙志庆、黄壮勉、洪琰以及国家能源集团江苏燃料有限公司担保追偿权纠纷一案。今年7月，杭州九鱼资产管理有限公司以借款合同纠纷起诉上海长然、*ST飞马、飞马投资、孙志庆、黄壮勉等。 *ST飞马控股股东飞马投资控股有限公司还为上海长然提供担保。深圳证监局今年3月公布对*ST飞马控股股东飞马投资及实控人黄壮勉出具的行政监管措施决定书，指出飞马投资未披露对外提供担保事项。2018年1月至8月期间，飞马投资控股的东莞市飞马物流有限公司（简称“东莞飞马”）将其在东莞市黄江镇持有的5块土地资产作为抵押，为上海长然等4家公司提供合计19亿元的债务担保，占公司2017年末净资产42.9亿元的44.3%。 耐人寻味的是，东莞飞马为上海长然提供担保后，股权关系随即发生变化。2018年8月16日，飞马投资完成对*ST飞马控股子公司东莞飞马增资扩股，*ST飞马对东莞飞马的持股比例由96%下降为39.62%，失去了对东莞飞马的控制权。 *ST飞马及关联方对上海长然可谓是全方位支持。上海金融法院今年6月披露的一份民事判决书显示，2017年11月20日，平安银行上海分行与上海长然签订《综合授信额度合同》，约定授予上海长然10亿元的综合授信额度，并授予最高为9000万元的商业承兑汇票保证贴现额度。根据约定，上海长然在合同项下的所有债务均由飞马投资、孙志庆、黄壮勉作为保证人，承担连带保证责任。飞马投资股东会载明，飞马投资清晰地知晓并同意所担保的授信用途系为上游非关联企业采购电解铜。2018年6月5日，上海长然与平安银行上海分行签订《汇票贴现合同》，上海长然申请贴现的汇票票面金额为9000万元，出票人与承兑人均为*ST飞马。 上市公司“慷慨”支付近61亿元预付款，且频繁为供应商提供担保，市场人士对上述现象表示费解。长期关注*ST飞马的资本人士杨进（化名）直言，上海长然与黄壮勉及飞马投资具有紧密的一致行动人关系特点。“*ST飞马预付给上海长然的61亿元款项，最终的流向很可能是黄壮勉本人。” *ST飞马方面告诉中国证券报记者，公司与上海长然不存在关联关系及其他关系，亦未发现与公司控股股东、实控人存在关联关系及其他关系。公司没有为上海长然提供担保、授信等金融支持。大股东为其提供的担保，主要是对公司以票据对上海长然支付业务款项所提供的担保。 供应商存疑 *ST飞马的另外几家供应商也存在疑点。根据*ST飞马披露，荆门市****商贸有限公司的预付款为11.72亿元，位列第二位，占全部预付款的13.36%；第三位的镇江********贸易有限公司预付款为7.32亿元，占全部预付款的8.34%；深圳市****贸易有限公司的预付款为2.86亿元，位列第五位，占全部预付款的3.25%。 通过比对大量公开信息，中国证券报记者发现了上述三家企业的踪迹。荆门元通商贸有限公司（简称“荆门元通”）曾出现在公司2010年上半年的前五名欠款单位名单中，荆门元通以供应商身份欠*ST飞马6100万元。*ST飞马2013年半年报披露，镇江华商金恒贸易有限公司（简称“镇江华商金恒”）以2000万元的金额出现在其他应收款的第五位。镇江华商金恒的母公司为深圳市艾普贸易有限公司（简称“深圳艾普”）。巧合的是，深圳艾普在招聘平台中指出，与多家国内大型企业建立了良好的购销关系，其中就包括*ST飞马。接近监管层的人士证实了荆门元通、镇江华商金恒、深圳艾普确系*ST飞马所披露的供应商。 同时，相关诉讼让这层关系变得更清晰。2018年12月，江西省南昌市中级人民法院公布了一份企业借贷纠纷执行审查类执行裁定书。其中，涉及江西赣江新区江铃鼎鑫网络小额贷款股份有限公司与深圳艾普、飞马投资、邹立欢、张坚卿、浦新苗、张慧娟、东莞市飞马物流有限公司的借款合同纠纷。今年6月30日，湖北省武汉市中级人民法院披露，该院受理了杭州九鱼资产管理有限公司与*ST飞马、飞马投资、荆门元通、黄壮勉、彭彤民间借贷纠纷一案。广州中院披露，广州市融资担保中心有限责任公司以担保追偿权纠纷为由起诉镇江华商金恒、*ST飞马、飞马投资及黄壮勉等人。该案将于今年9月开庭。 随着大量诉讼接踵而至，相关挪用资金的路径被逐渐曝光。中国裁判文书网今年4月1日披露了的一宗判决显示，广东省深圳市罗湖区人民法院审理广发银行深圳分行与*ST飞马及关联方的金融合同借款纠纷。2017年3月30日，广发银行深圳分行与*ST飞马签订《授信额度合同》，约定向其提供授信额度，授信额度最高限额为9.49亿元，授信额度敞口最高限额为3.49亿元；授信额度有效期自该合同生效之日起至2018年3月29日止。 与银行签署协议的是*ST飞马，提现方却另有其人。2018年1月3日，飞马国际（*ST飞马）向广发银行深圳分行提交《银行承兑汇票申请书》，根据前述《授信额度合同》申请开立银行承兑汇票三张；收款人均为荆门市元通商贸有限公司，汇票金额分别为4500万元、4500万元、4700万元，共计1.37亿元；出票日期均为2018年1月3日，汇票到期日均为2018年9月28日。 过程惊人的一致，上海长然、荆州元通、镇江华商金恒几家贸易公司以及*ST飞马、飞马控股及黄壮勉等一道被金融机构列为被告追索债务。杨进认为，这显示出*ST飞马及实控方与上海长然、荆州元通和镇江华商等所谓的供应商存在一致利益关系。如果黄壮勉和飞马控股正常偿还债务，上述诉讼就不会发生。而诉讼将“抽屉”里的事情抖落出来，相信黄壮勉挪用资金的路径会随着事件发酵逐渐明朗。 针对上述三家供应商的身份问题，*ST飞马未正面回应，仅表示“公司涉及与上述公司的纠纷主要是票据保理纠纷。上述公司与公司不存在关联关系及其他关系，也不存在相关利益安排。” 监管机构高度关注 公开资料显示，*ST飞马是一家现代物流供应链服务商，业务涉及大宗货物国际采购、国际国内物流、企业整体供应链服务、专业交易市场建设和管理。公司收获了诸多荣誉，包括广东省大型骨干企业和深圳市重点物流企业。 中国证券报记者注意到，作为行业重点企业，*ST飞马的“爆雷”其实并不意外。其身处的供应链行业潜藏了大量风险敞口，多家企业涉及通过虚假交易掏空相关上市公司资金。 宁波东力2018年三季报显示，期内公司亏损31.92亿元，同比下降4796.91%。公司表示，净利润急剧下降主要系子公司年富供应链历年财务造假和经营亏损、计提巨额坏账准备所致。 2017年初，宁波东力通过发行股份及支付现金的方式收购年富供应链100%股权，交易对价为21.6亿元。年富供应链是深圳老牌供应链企业之一，为客户提供进出口报关、仓储、分拣、物流配送以及资金结算支持等服务。 宁波东力后续披露，李文国及年富供应链高管团队涉嫌在与公司签订业绩补偿协议的过程中，隐瞒年富供应链实际经营情况，通过多家海外关联企业，侵占公司资金，与客户串通，大肆进行财务造假，骗取公司股份及现金对价21.6亿元，骗取公司增资款2亿元，诱骗公司为年富供应链担保15亿元，致使公司遭受重大经济损失。 6月20日，博信股份、承兴国际控股实控人罗静被公安机关刑事拘留。众多机构和上市公司“中枪”。诺亚财富公告，公司旗下上海歌斐资产管理公司（简称“歌斐资产”）的信贷基金，为承兴国际控股相关第三方公司提供了34亿元的供应链融资。歌斐资产表示，已知的信息是此案件系精心策划、酝酿多年的诈骗案件。 监管机构已经觉察到问题的严重性。银保监会近日向各大银行、保险机构下发《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，特别强调严防虚假交易、虚构融资。上述《意见》明确，银行业金融机构要建立健全面向供应链金融全链条的风险控制体系，提高事前、事中、事后各个环节的风险管理针对性和有效性，确保资金流向实体经济；要加强对核心企业经营状况、核心企业与上下游链条企业交易情况的监控，分析供应链历史交易记录，加强对物流、信息流、资金流和第三方数据等信息的跟踪管理；在开展供应链融资业务时，应对交易真实性和合理性进行尽职审核与专业判断。 *ST飞马似折翼般坠落崖底，一场精心包装的骗局终于到了曲终人散的时刻。今年一季度，公司营收由上年同期的近12亿元降至不足亿元。随着股价不断创新低，实控人因为质押、两融等原因带来的强平盘不断涌现。股价回天乏力，而实控人黄壮勉疑似“跑路”，上市公司高管则纷纷离职。目前，*ST飞马已被证监会以涉嫌信披违规为由立案调查，深交所和深圳证监局重点关注其上百亿元预付款和应收账款的真实性。 中国证券报记者调查发现，*ST飞马将86亿元预付款支付给五家供应商，而这些企业背后却是迷雾重重。上述企业均与*ST飞马及实控人关系密切。除了支付预付款，上市公司还“慷慨”为对方提供贷款担保；随后，引火烧身卷入大量诉讼。长期关注*ST飞马的资本人士杨进（化名）直言，*ST飞马与相关贸易公司具有紧密的一致行动人关系特点。针对中国证券报记者发现疑点的数家贸易公司，*ST飞马方面未正面回应是否系公司供应商，仅称已在定期报告及相关公告予以披露相关事项，并称与上述公司不存在关联关系及其他关系，亦未发现与公司控股股东、实控人存在关联关系及其他关系。 值得注意的是，*ST飞马所处的供应链行业近年来问题频现，相关上市公司利用供应链上下游企业挪用资金逐渐成为一条新路径。监管机构已经察觉这一动向，并给予高度重视。银保监会近日向各大银行、保险机构下发《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，特别强调严防虚假交易、虚构融资。
原标题：涉诉超14亿、SUV和新能源项目告败、流动资金缺乏，力帆股份深陷危局 来源：国际金融报 7月29日晚间，浙江万安科技股份有限公司（下称“万安科技”）发布公告称，旗下全资子公司浙江诸暨万宝机械有限公司于2019年7月22日向浙江省诸暨市人民法院提交了民事起诉状，要求重庆力帆乘用车有限公司、力帆乘用车北碚分公司支付约607.57万元货款。 公告显示，自2007年起，力帆乘用车、力帆乘用车北碚分公司持续向诸暨万宝采购制动器、离合器总分泵、真空助力器等汽车零部件，诸暨万宝根据订单按时发货，及时履行合同义务。但是从去年开始，上述两家公司批量出现未能按期付款情形，尤其是开具的银行电子承兑汇票也未能付款。 1 涉诉金额超14亿元 事实上，这只是力帆实业（集团）股份有限公司（下称“力帆股份”）所涉诉讼案件中的一起，诉讼金额仅占力帆股份所有涉诉讼金额的一小部分。 此前，力帆股份曾发布公告，对公司（含子公司）近12个月内未披露的累计发生的涉及诉讼（仲裁）事项进行了统计，诉讼（仲裁）金额合计142305.66万元（其中：未考虑延迟支付的利息及违约金、诉讼费等）。 公告显示，原告方包括渤海国际信托股份有限公司、上海红星美凯龙商业保理有限公司、浙江浙银金融租赁股份有限公司、重庆森迈汽车配件有限公司、华科融资租赁有限公司、海通恒信国际租赁股份有限公司等，仅上述六家公司所诉金额就已经超过12亿元。 除了上游供应商、金融租赁公司向力帆股份发起诉讼外，力帆股份旗下经销商也不断对其发难，今年5月初，来自全国各地的30多家力帆股份授权经销商到重庆力帆中心讨要说法，希望力帆汽车能够满足经销商诉求，减少经销商损失。 目前，力帆控股持有力帆股份6.21亿股股份，其中6.16亿股已被司法冻结，占其持股总数的97.28%，占力帆股份总股本的45.96%，此次冻结从2019年7月15日开始，冻结期限为3年。 2 自救失败 与国内汽车制造商相比，力帆股份是一家小型民营汽车制造商，在其巅峰时期，最高月销量也仅有2.47万辆。进入2014年，力帆股份的销量开始走下坡路，并进入亏损状态，当年亏损2397万元，此后每年亏损额均在亿元以上。 力帆股份曾试图通过两条路改变自身命运，其中一条便是大力发展SUV车型。 自2012年以来，SUV车型一直颇受中国消费者热捧，不少企业凭借快速推广SUV车型一度成为车企中的“网红”，譬如北汽幻速、东风小康、长城汽车等。力帆股份也曾试图搭上这辆“快车”，其推出的X60车型月销量一度过万，但由于技术相对落后、产品质量问题突出，力帆旗下SUV销量也快速下跌，生命周期较为短暂。《国际金融报》记者查询全国乘联会数据发现，力帆旗下燃油类SUV已全部停产。 除了顺应SUV热潮，力帆股份还曾响应国家发展新能源汽车的号召，大力发展纯电动车型。2015年，力帆股份新能源汽车销量为14874辆，这一成绩在全国车企中名列前茅，引发业内对于力帆股份成功转型的期盼。 然而，2015年，力帆股份生产的新能源汽车中有2395辆不符合国家申报补贴的条件，涉及补贴金额达1.14亿元。为此，力帆股份深陷“骗补”风波，财政部甚至取消了力帆汽车2016年的新能源汽车补助资金预拨资格。 根据力帆股份发布的公告，今年6月，力帆传统乘用车销量为1075辆，同比下滑88.62%；上半年累计销量为2.07万辆，同比下滑62.55%。新能源汽车销量为246辆，同比下跌69.29%；上半年累计销量为1257辆，同比下跌60.66%。 3 变卖资产改善业绩 为了缓解财务压力，从2019年开始，力帆股份开始通过各种方式筹措资金，包括处置闲置资产、加速应收账款的催收、新增银行授信等。 2018年2月，力帆股份计划在重庆两江新区范围内择址修建新厂区，并对力帆乘用车现有乘用车生产基地进行搬迁，预计获得约15亿至25亿元的土地出让收益。今年1月初，力帆股份发布公告称，已将15万辆乘用车项目的生产基地转让给重庆两江新区土地储备整治中心，合计获得33.15亿元资金。 2018年12月，力帆股份作价6.5亿元将旗下全资子公司力帆汽车有限公司出售给重庆新帆机械设备有限公司，据悉，力帆汽车有限公司拥有燃油车和新能源汽车生产资质。 通过出售旗下资产，力帆股份当年的财报表现有所回升。2018年年报显示，2018年，力帆股份实现营收110.13亿元，同比下滑12.6%，归属上市公司股东的净利润同比上涨了48.34%至2.53亿元。 然而，从力帆股份近半年接连出现的评级下调、融资违约、股票冻结等事件来看，力帆股份由此获得的资金并未能改善自身处境。财报显示，2019年一季度，力帆股份实现营收22.47亿元，同比下降31.07%；净利润亏损9720.48万元，同比下滑257.56%。 2018年，中国乘用车市场迎来首次下滑，力帆传统乘用车销量为92048万辆，同比下滑26.39%；根据中汽协预测，2019年中国车市仍将继续下滑，力帆传统乘用车销量仅为20758万辆，同比下降62.55%，按照这种销量走势，力帆股份2019年的业绩或不容乐观。
原标题：康得新审计机构陷困局 瑞华所30余IPO项目中止 深陷财务造假风波的康得新，从白马股崩塌成*ST康得，审计机构瑞华会计师事务所（下称“瑞华所”）也被卷入麻烦之中。 7月28日，瑞华所的微信公众号发布了《关于康得新项目2015年—2018年年报审计主要工作情况的说明》（下称“《说明》”）。其表示，对康得新审计项目全面履行了应尽的职责义务。据悉，在康得新涉嫌造假的2015年至2018年期间，瑞华所前3年均出具了“标准的无保留意见”，2018年报出具了“无法表示意见”。 受康得新事件影响，瑞华所业务陷入困局，其审计的多家上市公司再融资被暂停、30余家公司的IPO也被暂停，多家上市公司排队解约。 瑞华所：对康得新审计履行了应尽职责 7月5日，证监会给出对康得新立案调查5个多月后的结果：经查，康得新涉嫌在2015年至2018年期间，通过虚构销售业务等方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用等方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式，康得新共虚增利润总额达119亿元。 除虚增119亿元利润外，证监会的行政处罚事先告知书还认定康得新存在“未在年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易情况”“未在年度报告中如实披露募集资金使用情况”“未及时披露及未在年度报告中披露为控股股东提供关联担保的情况”等3项违法违规事实。 7月28日，瑞华所在《说明》中表示，在康得新审计项目中，本所根据实施的审计程序、获得的审计证据，对康得新2015年-2017年的财务报表发表了相应的审计意见；对2018年的财务报表出具了无法表示意见的审计报告。2019年1月，康得新无法兑付到期债券后，本所主动协助江苏监管局开展调查工作，全面履行了应尽的职责义务。 瑞华所在上述《说明》中还详细披露了对康得新的审计流程，包括货币资金、销售收入、采购及应付账款方、开发支出、销售费用等方面等函证、实性检查等。瑞华所还对公司经营情况、重要客户及供应商的核查以及存货监盘等方面进行了说明。 瑞华所审计的30余公司IPO停摆 随着在康得新事件中越陷越深，瑞华所业务陷入困局，其审计的多家上市公司再融资被暂停、30余家公司的IPO也被暂停，多家上市公司排队解约。 7月28日晚，百利科技发公告称，公司原审计机构瑞华会计师事务所因其他项目涉嫌信息披露违法，现已被证监会立案调查，目前尚未最终结案。公司于7月26日收到证监会《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》。本次非公开发行项目的中止审查，对公司生产经营活动不会产生重大不利影响。 同一天，上交所网站显示，北京龙软科技股份有限公司、北京国科环宇科技股份有限公司、洛阳建龙微纳新材料股份有限公司、深圳市杰普特光电股份有限公司中止科创板上市申请。以上四家中止企业会计师事务所均为瑞华所。 而在此前，证监会官网显示，截至7月25日，瑞华会计师事务所手中正在排队的29个IPO项目均被暂停，其中包括主板10个项目、中小板7个项目以及创业板12个项目。 7月8日，中国证券报报道，证监会已关注到康得新涉嫌信息披露违法案的中介机构，一些工作正在进行，瑞华会计师事务所已经被立案调查。据中注协6月10日公布的《2018年度业务收入前100家会计师事务所信息》显示，瑞华会计师事务所2018年度业务收入为28.79亿元，总排名为第六位，如果只计算内资会计师事务所，则其排在立信会计师事务所之后，居内资所第二位。 此后，瑞华所审计的辅仁药业也被爆出财务造假。对此，外界认为，经审计的上市公司不止一家陷入财务造假风波，瑞华所与此难脱干系。 近期瑞华所多个项目暂停 7月28日 百利科技公告称，因原审计机构瑞华所被证监会调查，公司中止本次非公开发行项目。 7月28日 嘉澳环保公告，因审计机构瑞华所被证监会立案调查，根据有关规定，证监会中止审查公司公开增发申请材料的申请文件。 7月28日 上交所网站显示，龙软科技、国科环宇等四家公司中止科创板上市申请。四家中止企业会计师事务所均为瑞华所。 7月26日 凯撒文化、深南电路等多家公司融资项目中止审查，原因均与瑞华所被调查有关。 7月17日 ST新梅称，因瑞华所被调查，申请中止发行股份购买资产审核。 7月16日 继峰股份公告称，因瑞华所被调查，公司申请中止本次发行股份购买资产审核。 ■相关进展 康得新听证会推迟至下月15日 自今年1月15日爆发债务违约以来，康得新账面百亿资金的去向一直成为公众关注的焦点，而在今年4月29日，康得新首次公开披露该笔资金的问题，随后康得新与北京银行西单支行就此各有说法。 7月24日晚，康得新发公告称，康得新及三家全资子公司起诉康得投资集团、北京银行股份有限公司、北京银行西单支行合同纠纷案已于2019年7月22日获北京市高级人民法院立案受理。 7月25日，北京银行发布公告称，截至2019年7月24日，尚未收到北京市高级人民法院就上述案件向本行送达的应诉文件。媒体所报道的上述本行西单支行与康得新及康得新全资子公司的合同纠纷，属于本行依法开展业务过程中引发的纠纷，本行在收到相关应诉文件后将积极应诉，维护本行的合法权益。 7月23日晚间，康得新发公告称，公司董事邬兴均于7月22日主持召开董事会会议，全票审议通过选举邬兴均担任公司第四届董事会董事长、聘任牛勇为公司总裁。这是继原董事长钟玉、原总裁徐曙、原董事长兼总裁肖鹏后，康得新今年内选出的第三任董事长和总裁。 与新董事长一同披露的还有证监会听证会推迟的消息。 康得新披露公告称，鉴于事件所涉及债权人、中小股东人数众多，员工持股计划规模大，案情复杂、牵扯面广，开展听证相关准备工作需要一定时间，公司于7月12日向证监会递交了《关于延期举行听证的申请》。7月23日，公司收到证监会下发的《听证通知书》，对公司听证时间进行了调整，听证时间由2019年7月31日上午9：00变更为2019年8月15日上午9：00。公司目前正积极开展相关调查及听证准备工作，公司股票将继续停牌。
原标题：持股9% 京东投资迪信通 北京商报讯（记者赵述评）7月28日、京东发布消息显示，与迪信通日前签署了京东投资迪信通的正式协议，京东将成为拥有约9%股权的迪信通重要股东。该笔交易将以现金方式支付。 公告称，本次京东认购股份的价格较7月26日H股收市价2.79港元溢价约16.49%。迪信通拟将认购事项所得款项净额用于货物采购及日常运营。 在签署投资协议的同时，双方达成初步战略合作意向，将在金融、物流、二手手机、保险、云服务等领域展开全面合作。 京东和迪信通相关负责人共同表示，双方将输出各自优势，发挥协同效应，推进无界零售战略落地，打造智能化的全新购物体验，共同拥抱5G时代。 据了解，迪信通为移动通讯连锁零售商，凭借着遍布全国30余省、3000家门店的庞大线下网络，迪信通一直是各大手机品牌和三大运营商的头部客户。 分析人士表示，二季度以来，京东在其优势品类上不断深化对线下市场的布局和低线级市场渗透，先后在家电、电脑数码领域完成了对五星电器、联想来酷的战略投资，在此次完成了对迪信通的投资后，也将补齐在通讯业务上的线下零售版图。
利润居持牌消费金融公司之首 捷信集团现金贷业务难逃高利贷“原罪” 财联社 作者为柴刚 2018年以来，国内消费金融行业发展迅猛，不少持牌消费金融公司欲寻求上市。日前，在荷兰注册的Home Credit B.V．（以下简称：捷信集团）向香港联交所披露了招股书，花旗银行、摩根士丹利以及汇丰为其保荐人。 如果捷信集团上市成功，有望成为我国“消费金融第一股”。同时，不排除会引来其他消费金融公司跟风上市。 公开资料显示，捷信集团1997年成立，业务范围触及中国、南亚及东南亚、中东欧等地。捷信消费金融有限公司（以下简称：捷信金融）于2010年底正式在中国成立，是捷信集团全资子公司，其消费金融产品主要包括销售点贷款、现金贷款及循环贷款，是我国最大的消费金融公司，实缴资本高达70亿元，2018年贷款余额为898.35亿元，营收185亿元。 变相高利贷之嫌 捷信金融是目前国内24家获批开业的持牌消费金融中唯一一家外商独资公司，实际为捷信集团在中国区开展业务的主要运营主体。截至2018年年末，捷信金融的总资产为990.75亿元，占到捷信集团同期总资产的54%。 值得注意的是，公司的净利润由2016年末的9.31亿元增至2018年末的13.96亿元，同样位居持牌消费金融公司净利润之首。捷信集团在招股书中披露，提供给客户的贷款所收取的利息占据其绝大部分收入。 财务数据也印证了这一点，捷信金融的净利息收入在2019年一季度、2018年、2017年、2016年占年度经营收入比例分别是88.0%、81.4%、77.4%及76.6%。 然而，根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》中的相关规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率本数），并明确规定了能贷款的范围，如果借款超过年利率36%，超出部分的利息不予保护，即构成高利贷。 据了解，2018年捷信金融的平均贷款利率为20.74%。然而，实际的贷款利率也存在超出36%红线的情况，争议官司时有发生。捷信集团在招股书中也明确称，“过往，我们曾对贷款产品收取超过36%限制的利率”。 据中国裁判文书网显示，一份《捷信消费金融有限公司、深圳捷信信驰咨询有限公司等与谷某某借款合同纠纷一审民事判决书》，其主要内容就是法院驳回捷信金融对贷款利息的要求。 法院认为，该案件中，捷信金融的利息、费用、违约金的计收标准之和，已超过年利率36%，属于变相突破法定利率收取高息的行为。最终，法院不支持捷信金融的还款计算方式。 另据企查查显示，截至最新，捷信金融因“借款合同纠纷”案由起诉他人或公司的有835条；因“金融借款合同纠纷”案由起诉他人或公司的有770条。其中涉及超过36%利息红线的金额具体有多少不得而知，但可以确定的是，法律并不保护这样的“高利贷”。 第一把交椅不好坐 整个消费金融行业在经历了前几年的快速发展之后，在2018年开始，整体出现发展放缓以及行业分化。 据悉，2017年7月，捷信集团与太盟亚洲资本（PAG Asia Capital）签署战略合作协议，双方合作旨在支持捷信业务的长期发展，特别是在中国市场的发展。上述合作协议称，太盟亚洲资本计划向捷信的香港子公司投资超过20亿元人民币，且在三至五年时间内成为捷信在中国的增资小股东。 据招股书显示，捷信集团也于2018年10月和2019年1月期间进行了资本重组，剥离业务后的总资产在2018年末约为1820.97亿元，贷款总额约为1510.44亿元。同时，捷信集团在全球9个市场中有8个市场在销售点贷款供应商中独占鳌头，按销售点数目计，在全球所有消费金融供应商中名列第一。 另据近期捷信金融发布的ABS发行文件，其盈利能力有不错表现，营业收入从2016年末的63.83亿元增长至2018年末的185.16亿元，是目前唯一在营业收入上突破百亿元规模的持牌消费金融公司。 从规模上看，捷信金融依然稳坐国内消费金融第一的宝座。然而与竞争对手对比来看，虽然同行业的招联消费金融总资产470亿元，仅为捷信金融的60%左右，但净利润则达到11.9亿，比后者高出近15%。 数据显示，截止到2017年底，捷信与迪信通、苏宁等零售商的合作仍是其主要的业务来源，其在全国312个城市有23万个POS及贷款点，拥有全职雇员7.1万人，这些都是不可忽视的成本，而且随着市场的扩张，成本会进一步抬升。 同时，捷信集团占比最大的现金贷款和销售点贷款的不良贷款率上升趋势明显，据公司披露，自2016年至2018年，捷信集团在中国业务的不良贷款率分别为4.3%、7.2%、9.7%。 此外，捷信金融主要提供三种无抵押消费金融贷款产品：销售点贷款、现金贷款及循环贷款。现金贷款占贷款总额的比例由2016年末的50.9%增至2019年3月末的70.5%。其线上发放的新贷款总额占比，从2016年的37%增至2018年末的49%，2019年3月末更是达到51%，线上渠道已经开始反超。但是在线上，捷信也面临着越来越强大的对手。 目前，大批掌握线上流量、场景、用户的互联网巨头开始将重心转向金融领域，消费金融的各类细分领域皆被挖掘。校园市场、蓝领人群，以及更细分的租房分期、装修、旅行、教育、农机具等等，几乎被瓜分殆尽。不论以微众银行和蚂蚁花呗、借呗为代表的互联网巨头背景的消费金融势力，还是乐信、趣店等新兴的金融科技上市公司，都对消金老大的宝座虎视眈眈。 在一个爆发中的市场，大部分参与方都能从中分一杯羹。在这个领域，捷信金融已经有一定规模，但有业内人士称，大数据风控、人工智能等金融科技在消费金融行业不断深化应用，在智能风控、智能客服、精准营销等方面得到广泛使用，有效提高了消费金融行业效率，降低了行业的综合成本。而在金融科技方面，背靠阿里巴巴、京东等互联网巨头的消金公司则更有技术优势。捷信金融想要保持领先优势，未来无疑还需要在金融科技方面不断加强。 总体来看，获客越来越难，获客成本越来越贵，加大了消费金融行业的经营成本，也给行业高速发展带来回调压力。消金行业是否真正的迎来风口，还需要时间检验。 针对捷信金融产品的利率、综合费率、坏账问题、催收方式等，财联社记者致电公司公关部相关负责人，但该人士称其已离职，将转达原同事让其回复记者，不过截至本文发稿尚未回复。 责任编辑：张恒星 SF142
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