逼近300元！！ “药中茅台”片仔癀（600436.SH）前日继续起飞，股价再创历史新高293.98元，但之后随大盘下行，周五继续回调收报245.86元。 虽然近两日公司股价连续下跌，但全年而言片仔癀仍是不可多得的大牛股。今年年初片仔癀还只不过109元。一场疫情没有打倒片仔癀，反而让原本就富裕的它坐上了直升的火箭。 （图源：富途证券） 经过连续三个月的股价上攻，贵为“福建三宝”之一的片仔癀最新市值已去到1483亿元，反超云南白药位居中药板块第一。 未来，片仔癀与云南白药的“中药市值一哥”之争将会是个有趣的看点。 （图源：富途证券） 那么，这只新“中药第一股”片仔癀是如何炼成的呢？ “药中茅台”的新老故事 1. 可盐可甜，还可收藏的片仔癀 和所有的传统中药瑰宝一样，片仔癀身上也充满神秘的浪漫主义色彩。 相传明朝年间，片仔癀还是宫廷内太医院秘方御用良药。因该药形如条索，只须切一小片内服或外敷即刻见效，故名为“片仔癀”。 （图源：网络） 到了听书者熟知的万历年间，宫廷发生政变。宫内一名闽南籍太医竟携药方出逃，至璞山岩庙削发为僧。而宫廷中的秘方反倒因政变而流失（金庸：这情节竟然是那样的似曾相识……）。 片仔癀后来只在李时珍的《本草纲目》中出现只字片言。据书中记载，南方有三七，产于深山，极为矜贵。以三七入药传入宫廷，再配置成方，加以特殊工艺制作，即为宫廷秘方片仔癀。 斗转星移，流失民间的片仔癀秘方民国时期落到漳州馨范茶庄手中，茶庄引而生产僧帽牌片仔癀应市。片仔癀自此流入民间。 解放后，片仔癀在1956年纳入漳州制药厂，成为全国独家生产名贵药品，并改名荔枝牌。 （图源：网络） 经历近五百年风云变迁，片仔癀神奇依然。该药对肝炎、喉痛、烧伤、无名肿痛及炎症引起的疼痛、发热具有消炎止痛、清凉解毒的作用，国际上誉为“神州妙药”、“中国特效抗菌素”。 更为神奇的是，因为片仔癀有抗炎、清凉解毒、消肿止痛作用，所以对消化系统的癌细胞亦有明显的抑制作用。 江湖传闻，片仔癀可治疗肝癌。 片仔癀亦深谙有了神秘古法和神奇功效并不够，还要稍稍显山露水，所以它的产品书载明了药品的四大主要成分：麝香3%、牛黄5%、田七85%、蛇胆7%。麝香、牛黄均是名贵中药。其中麝香的来源——麝更是国家濒危物种。 洛阳纸贵，片仔癀的价格自然水涨船高。今年1月，片仔癀锭剂国内市场渠道价格上调60元至590元/粒。 据不完全统计，2005年至2020年，片仔癀15次涨价，价格上涨了4.72倍。 但片仔癀既然可以治疗癌症，几百块一粒的价格也不算什么了，购买的患者还是趋之若鹜——药中茅台的名堂由此而来。 （图源：公司官网） 可盐可甜的片仔癀还可以用来收藏。近几年在国内知名的歌德、保利拍卖会上，片仔癀几度以高价成交。 “乱世买黄金，盛世典藏”的说法已经out了，也可买买片仔癀。 2017 年北京保利12周年春季拍卖会上，片仔癀三盒（30 粒装）装拍出16.1 万元的高价，平均一盒约53667 元，刷新当时的拍卖纪录。 片仔癀的收藏价值体现在两个方面，一是文化价值，二是投资价值。 文化价值方面，片仔癀产地福建下南洋侨胞众多，民间素有“妈祖保平安，片仔癀保健康”的说法。一片片仔癀，是为来自家乡精神慰藉。甚至临走前，他们亦要含上片仔癀方可安然而去。 投资价值则体现在原材料稀缺和保质期较长。随着野生动物保护力度加大，原料供应减少，片仔癀的价格自然亦会上升。另外，中药可保存时间较长。因此今年购入片仔癀，关键时候可救命，用不着的时候还可以转手，实在是居家旅行必备。 2. 片仔癀的新故事：日化产品销售放量大增 一个讲了500年的故事，虽然很具有浪漫主义色彩，但总归会听厌。 于是，2014年片仔癀提出“一核两翼”的发展战略，即在片仔癀系列为主的医药制药业基础上，加强化妆品、日化品及保健品两翼。日化品业务主要包括清火系列的牙膏、漱口水等产品以及精华素、洁面乳等化妆品。 （图源：公司官网） 截至今年上半年，片仔癀的日化产品业务录得收入 4.53 亿元，同比增长49.37%，占总营收比例从去年全年的11.13%上升至14%。 （图源：同花顺iFinD） 公司在去年年底开始新建销售渠道，今年上半年更是继续加大营销投入，线上线下终端活动开展500余场，体验馆服务加入线下沟通走访部分，并定制个性化方案。 从去年第四季开始，片仔癀日化产品同比增速显著加快。下半年公司日化产品销售有望在上半年提速的基础上再持续放量。 （图源：西部证券研报） 核心业务片仔癀销售则录得营收13.50亿元，同比增长16.80%。1月份产品价格再度提升，但提价后销量仍小幅提升。 其中，境内市场销售同比增长14%；海外市场销售额同比只增长3%。在价格上涨情况下，预期海外销量下降约10%，但该下滑主要是受海外疫情影响所致。随着疫情好转，片仔癀在海外市场大概率会恢复正常增速。 回顾近十五年的片仔癀销售，其量、价均稳定上行。上半年片仔癀销售业务毛利率为 79.49%，同比下滑1.72个百分点，主要是因天然牛黄价格同比上涨16.22%，高于产品价格涨幅（11%）所致。 因此，下半年片仔癀仍存在涨价空间及动力，提价之后片仔癀销售业务利润有望增厚。 （图源：西部证券研报） 片仔癀公司今年在疫情大环境下，经营并未来出现太大问题，主打产品片仔癀销售依然量价齐升，日化产品业务销售则放量大增。如此片仔癀，在第二季亦迎来机构资金的加持。 据公司中报显示，二季度林园有三只产品出现在片仔癀的前十大流通股东，合计持有超880万股，持有市值近超15亿。新进286.62万股，期末参考市值在5亿元。 主业务片仔癀的故事还没讲完，日化产品的后浪便接踵而至，这样的片仔癀民间老百姓怎能不爱，投资人如何能不下注？ “宫廷秘药”片仔癀是否只是传说？ 传说中，也有那么一款保健药，既可补血、止血、养颜，也可安胎、抗疲劳、抗癌，听上去它就像保健品领域的片仔癀。 2018年初，这款产品被证明不过是“水煮驴皮”。驴皮主要成分是胶原蛋白，但这种蛋白还缺乏人体所必须的色氨酸，并非是好的蛋白质来源。 这款产品就是现在被调侃为“智商税”的东阿阿胶。 自“水煮驴皮”事件之后，高级保健品东阿阿胶便在市场失宠。公司2017年一年销售额是73.72亿元。沉寂多年之后，至去年其销售额已跌至不到30亿元。 （图源：同花顺） 东阿阿胶虽然没有片仔癀这样曲折、跌宕起伏的背景故事，但同样是中药学有根据的“灵药”。据《中华人民共和国药典》所述，阿胶有补血滋阴、润燥、止血功能，可用于治疗血虚萎黄、眩晕心悸、肌痿无力、心烦不眠、虚风内动、肺燥咳嗽、劳嗽咯血、吐血尿血、便血崩漏、妊娠胎漏等。 当传统中药学与现代科学的意见相左，东阿阿胶用自己惨痛的消亡史身体力行地说明了从祖传热销“爆品”到人尽唾弃，只不过一宿的功夫。 片仔癀的故事属性同样拉满。现在的它风景无限好，未来某一天会不会如同昨日的东阿阿胶，一夜之间成为下一款智商税产品呢？ 或许不会。 首先，东阿阿胶作为保健品主要用于滋补身体，并非太大刚需。当有科学证伪/质疑出现，价高的阿胶就自然会被抛弃。但片仔癀用途较广，甚至覆盖肝癌领域，对于一个绝望的病人来说，即使片仔癀受到质疑，仍会出于试一试的目的服用片仔癀。 其次，片仔癀至今未被证伪，是因为它在治疗某些疾病方面确实有某些功效。据去年“片仔癀治疗中晚期原发性肝癌的临床试验”总结会公布的临床研究结果显示，片仔癀对肝癌患者有延长患者总生存期的作用趋势，在减轻患者疼痛、稳定肝功能、改善临床症状方面有明显作用。 虽然片仔癀无法像西医一样根除病变癌细胞，但却可以帮助患者达到中医学中与癌细胞共生的境地。对于某些重症病患者而言，这就是极大的福音。 最后，也是最难以解释的，海内外中国人对于片仔癀的信仰。我以为这才还是片仔癀公司最大的护城河。 既然片仔癀被称为药界茅台，就以茅台作类比。 茅台酒在民间深受欢迎。但酒过三巡之后，相信大部分人都不太能分辨得出自己喝的究竟是茅台还是九江双蒸。消费者之所以要买茅台，90%的成本是用来买酒瓶上的牌子。 片仔癀也是同理，国内百姓、国外侨胞千方百计都要买片仔癀，很大程度上是买个心安理得。人之将死，一小片片仔癀就够起死回生了吗？恐怕没有人会信。 和茅台一样，民间对片仔癀一代接一代传下来的信仰是很难改变的。这才是片仔癀的核心竞争力。 至于片仔癀扑朔迷离、一波三折的来源，以我多年读《故事会》的经验，90%是杜撰的。 从故事框架来看，片仔癀从宫中流落民间的明朝那些事很像是《笑傲江湖》里《葵花宝典》从宫中流落民间（包括之后衍生出来的《僻邪剑谱》）的故事。在小说故事发生的当时，江湖上实际上也没有几个人见识过两种武功真正的威力。但是为练习传说中的神功，还是有大把江湖人士愿意先糟蹋自己的身体。 真假不重要，听众信以为真就够了。关于片仔癀有没有神奇药效的讨论，道理也是一样。 况且，片仔癀已经过科学一定程度上的推敲，所以片仔癀不会是下一个东阿阿胶。 听，故事里有泡沫的声音 片仔癀的新老故事虽然引人入胜、足够精彩，但听懂的投资者给的掌声还是太大了。 按滚动的市盈率来看，公司估值处于三年来的最高位。更准确而言，除了今年之外，片仔癀的滚动市场率从未超过100X。 （图源：同花顺iFinD） 横向对比行业其他公司的话，片仔癀目前107.5X的PE已远高于云南白药（33X）和同仁堂（45X）等可资比较公司。 （图源：同花顺iFinD） 这说明，片仔癀虽然好，但真的还没有这么好。虽然，现在的片仔癀，只愁产品价格还不够高，不愁消费者不喜欢。但片仔癀受限于材料供应和毛利率考虑及潜在消费者规模，不太可能会大幅放量。日化产品的故事线经营规模还比较小，还无法支撑片仔癀现在的高估值。 换言之，投资泡沫还是有的。 片仔癀被誉为药中茅台。但从盈利能力来看，片仔癀远无法与茅台相题并论，甚至还比不上同行的云南白药。现在公司市值反超云南白药，全赖市场各位乡亲父老支持。 片仔癀的故事是好的，但和民间死忠消费者不一样，当故事无法在公司纸面业绩上兑现时， 市场是会“反水”的。 想要坐稳“中药一哥”之位，片仔癀除了故事，还需要更多的肌肉。
新华社北京9月6日电 5日全球疫情简报：美新冠死亡人数今年或达41万 英继续试用唾液测新冠技术 全球数据 世界卫生组织：截至欧洲中部时间5日14时45分（北京时间20时45分），全球新冠确诊病例较前一日增加296032例，达到26468031例；死亡病例增加6027例，达到871166例。 美国约翰斯·霍普金斯大学：截至北京时间6日7时28分，全球新冠确诊病例达26737646例，死亡病例为876928例。美国是全球累计确诊和累计死亡病例数最多的国家，确诊病例达6242039例，死亡病例为188501例。 新闻事件 美国华盛顿大学卫生统计评估研究所最新发布的新冠疫情模型预测结果显示，到2021年1月1日，美国累计新冠死亡病例可能达到41万例。 英国南安普敦大学日前表示，一种基于唾液样本的新冠病毒快捷检测技术近日将在南安普敦市多所学校开启第二阶段试验性应用，以进一步验证这种检测技术的可靠性。受试者只需自行把唾液样本存储在采样容器中，放在指定地点或等待专人上门收集，实验室分析后可在48小时内获得检测结果。 世界卫生组织总干事谭德塞4日表示，未来新冠疫苗正式投入使用后，由于初期供应量有限，首要任务是为所有国家的特定人群接种，而不是一些国家的所有人。 法国政府网站4日公布的数据显示，法国累计确诊病例已达309156例，过去24小时新增8975例，再次创下自5月11日逐步“解封”以来单日新增确诊病例数新高。自9月1日开学以来，法国多所学校因出现确诊病例而被迫关闭。 伊拉克卫生部4日说，该国当日新增确诊病例5036例，创疫情暴发以来新高。截至当日，伊拉克累计新冠确诊病例达252075例，累计死亡病例7359例，累计治愈病例191368例。
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。本周值得关注的中国公司全球化大事件猿辅导将再获12亿美元投资，投后估值或超过130亿美金。36氪独家获悉，在线教育品牌猿辅导即将完成一轮12亿美元的融资。据悉，老股东腾讯、高瓴和博裕资本都参与了这一轮融资，交易将于近期完成。如果消息属实，本轮融资完成后，猿辅导的估值将超过130亿美金，一跃成为全球估值最高的在线教育独角兽企业。猿辅导现已出海印度，并在印度推出在线辅导平台 Oda Class。中国文学作品出海，Netflix 将翻拍《三体》。记者获悉，三体宇宙、游族集团与流媒体巨头 Netflix 日前共同宣布，将联合制作《三体》英文系列剧集。《三体》原著作者刘慈欣与英文译者刘宇昆将共同担任该系列剧集的制作顾问。高仙机器人完成了1.5亿元人民币的 B+ 轮融资，旗下产品将落地30多个国家和地区。记者获悉，高仙机器人宣布完成了1.5亿元人民币的 B+ 轮融资，本轮融资的投资方包含了博华资本、中信建投资本、蓝驰创投、远翼投资、KIP 中国、鹏博恒泰等等。Sensor Tower：TikTok 8月营收位居榜首，为去年同期的6.3倍。Sensor Tower 报告显示，8月份全球非游戏类应用中，TikTok 营收位居榜首，达8810万美元，是去年同期的6.3倍，当中有超过八成的收入来自中国。（财联社）本周必读出海精品文章全球化手册 | 出海印尼，电商卖家必须知道的二三事作为东南亚唯一的“大国”，印尼也是东南亚重要的电商市场。这个国家孕育了 Bukalapak，Tokopedia 等本土企业，也是 Shopee 及 Lazada 等巨头们的主要战场。千岛之国人口稠密，前景广阔。本期全球化手册将为希望在印尼开店的卖家系统性地介绍印尼电商市场、消费者画像和热销品类。Enjoy!失落的远征：中国房企出海沉浮录新世纪第二个十年，各大房企历经数波红利，口袋日渐殷实。在国内已成红海，政策面临调整之际，各房企纷纷扬帆出海。从小幅试水，到鲸吞四海，再到遭遇变局，无奈大举出售资产。中国地产企业在短短数年间，经历了一次宛如过山车般的大起大落。为了还原这一场波澜迭起的出海棋局，我们搜索整理了全网和这件事情相关的好文章，推荐给大家阅读。希望能够帮助大家更深入的了解这段往事。全球新经济大事件Unacademy 成为新晋独角兽。据 DealStreetAsia 报道，软银为印度在线教育平台 Unacademy 投资1.5亿美元。本轮融资过后，Unacademy 成为了印度教育领域又一新晋独角兽。东南亚跨国地产科技企业 PropertyGuru 获2亿美元投资。据 DealStreetAsia 报道，东南亚二手房交易和租房平台 PropertyGuru 日前获得2亿美元投资，投资方为 TPG 和 KKR。PropertyGuru 总部位于新加坡，目前在越南、印尼、马来西亚和泰国都有业务布局。新加坡数字医疗公司 Biofourmis 完成1亿美元的 C 轮融资，软银愿景基金II领投。据 Tech in Asia 报道，这是东南亚医疗科技领域迄今最大的一笔融资。据该公司 CEO 透露，融资完成后，Biofourmis 将加速全球化布局，主要市场为美国、中国、日本，以及其他亚洲市场。印度在线家装平台 Livspace 获9000万美元注资。记者获悉，此轮融资由瑞士私人股权公司 Kharis Capital 和新加坡的 Venturi Partners 领投。迄今为止，Livspace 的融资总额已经超过了2亿美元。日本飞行汽车厂商 Skydrive 完成3700万美元的 B 轮融资。据 DealStreetAsia 报道，日本飞行汽车制造商 Skydrive 日前获得了3700万美元的 B 轮融资。投资方包括日本发展银行和 Itochu Corporation。Skydrive 成立于 2018年，专注于飞行汽车的研发，公司计划2022年前在日本城镇地区落地货运业务。图｜图虫
据美国《华盛顿邮报》3日报道，美国国会预算办公室近日发布的报告显示，美国2020财年由公众持有的联邦债务已经达到美国国内生产总值(GDP)的98%，是二战以来的最高水平；2021财年，美国联邦债务预计将超过GDP。债务总额超过自身经济体量意味着美国将加入日本、意大利、希腊等负债超经济总量的国家。 美国债务达二战后最高水平 根据美国国会预算办公室的报告，美国2020财年的联邦赤字将达到3.3万亿美元，是2019财年赤字的3倍以上。 美国债务水平上一次超过GDP是1946年。二战结束后，美国债务达到了GDP的106%。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道分析称，二战期间，美国为支持战争的开销，借贷规模庞大，这导致二战结束时美国联邦债务水平达到历史性的高度，但随之而来的战后经济繁荣很快降低了债务水平，CNBC曾指出：“如今，这种事不会再发生了。” 疫情导致财政赤字激增 专家：政府支出难削减 有分析指出，美国2020财年联邦财政赤字激增，主要因为受疫情影响，联邦政府出台的一系列经济刺激方案增加了支出，但受经济衰退影响，政府财政收入锐减。 CNBC报道称，一方面，美国为应对疫情，今年政府支出将达6.6万亿美元，比2019年增加2万亿美元。另一方面，大量美国民众失业、企业倒闭，导致政府税收收入锐减。与2019年相比，政府征收的个人所得税减少11%，征收的企业所得税减少了34%，财政收入大幅下跌。 此外，CNBC还指出，目前，养老金项目已经成为联邦支出的主要部分，随着通货膨胀的到来以及“婴儿潮”一代美国人陆续进入退休年龄，这部分支出只会不断增加。 《华盛顿邮报》报道称，大多数政策专家都认为，短期内美国国会不会采取措施减少赤字。美国跨党派政策中心(Bipartisan Policy Center)高级副总裁G·威廉·霍格兰德(G. William Hoagland)表示：“要削减未来的政府支出很困难，我们将承受长期的赤字，远超历史平均水平。” 美国长期以来处于债台高筑的状态。美国总统特朗普2017年底签署的减税法案将在未来10年内减税近1.5万亿美元。尽管美国经济在疫情暴发前保持缓慢增长，但减税政策和财政支出增加导致财政赤字和公共债务迅速增加。 “十年后美国债务翻番将吓坏纳税人” 路透社指出，由于财政赤字巨大，美国政府不得不加速发行债券、筹措资金。美国财政部此前表示，为应对经济衰退，财政部借款需求大幅增加，未来几个月美国财政部的融资重点将继续从短期国债转向长期国债，以对国债进行审慎管理。 《华盛顿邮报》称，随着美国联邦债务不断增长，美联储多年来一直采取干预措施，力求让利率保持在低位，以降低政府的借贷成本，否则，债务偿还将给财政造成巨大压力。但美国曼哈顿研究所高级研究员布莱恩·里德尔(Brian Riedl)指出，未来十年一旦利率上升，财政赤字也将飙升。他还表示，到2030年，美国联邦债务规模将会翻一番：“这会吓坏纳税人。” 经济学家担心，政府债务激增可能导致针对私营部门的“挤出效应”，即政府大量消耗储蓄，私营企业可用于投资的资金减少，借贷成本增加，损害经济增长。同时，债务占GDP比重上升后，政府融资成本也可能增加。 布莱恩·里德尔评论称：“到了特定的时间点，美国政府无休止的借贷需求将损害经济增长。诚然，美国政府应该抗击疫情、拯救经济，但也必须解决长期赤字问题。”
长租公寓又迎来了一波“爆雷”。 长租公寓的“爆雷”早在两年前便已出现，其中不乏寓见、蛋壳、青客等知名公寓，每发生一次，便有全国各地无数租客与房东深陷其中，遭受了财产损失，不得不走上维权之路。 近期，随着疫情影响，长租公寓行业又发生动荡，杭州、上海、深圳、广州等全国各地，多家长租公寓疑似资金链断裂、接连“跑路”。仅在8月，就有超过十家长租公寓被曝出现问题。 8月底，友客公寓被曝出面临资金链危机，不少房东和租客收到友客公寓工作人员发的短信，称友客公寓资金出现问题，自8月中旬便未给业主正式打款。 巣客公寓在合肥、武汉、成都等地运营超过万套房源，有租客在接受采访时提到，他一次性支付了约4万租金，但在租完房子两天后，就被迫从出租房里搬运行李，房东已经换锁强制收房。亦有爆料者称，租客的房租可能被财务私下分掉。 在此之前，上海岚越公寓所在的办公地已经人去楼空，其在通知中自称，已陷入资金链断裂，经侦大队已经对其进行调查，调查期间公司总部大门暂时关闭。 上海、广州等七个城市先后发布风险提示或住房租赁资金监管措施，提醒租客谨慎选择住房租赁企业。 巢客杭州总部聚集的房客和租客，图源钱江晚报 细数近几年“爆雷”的长租公寓，可以从中发现一些规律，它们采取“高进低出、长收短付”的经营模式，高价租入房源再低价出租，一次性收取租客1-2年租金却按月向房东支付租房款。 随着长租公寓的扩张，资金吃紧，房东收不到租房款，便强制收回房子，租客没有房子可住，剩余租金也难以拿回。 许多租客和房东没能避开长租公寓的“坑”。在长租公寓的层层“套路”之下，如何规避风险，成为一件需要重视的事。 “租金贷”套路多 长租公寓的层层套路中，“租金贷”不得不提。 2018年8月20日，长租公寓运营商杭州鼎家网络科技有限公司（以下简称鼎佳）的破产，揭开了租金贷的面纱。 鼎家的租客们在签约时，长租公寓强调“押一付一”的交租形式，但租客随后发现，房租并非交给长租公寓，而是通过一个名为51返呗（现更名为“爱上街”）的APP注册了账号，交房租变成了还款。 鼎家宣告破产后，租客讨不回押金，还需每月给爱上街还钱，鼎家也停止给房东支付租金，一些房东不得不收房，让租客无房可住。 为什么租客交了房租，房东却收不到租金？很多房东与租客也是在之后才发现“租金贷”的坑。 “租金贷”模式，是指长租公寓与租客签下租约的同时，也和金融机构合作，让租客签订贷款合约，金融机构替租客支付了全年房租，租客再向金融机构按月偿还租房贷款。 这也意味着，长租公寓拿到全年租金后，只需每月交付给房东房租，再通过剩余的房租继续扩张。 不仅是鼎家，青客公寓、蛋壳公寓等长租公寓都使用了“租金贷”，被“租金贷”的租客比例甚至在六成以上。 通过租金贷，长租公寓提前拿到了扩张的资金，但一旦企业无法盈利，无法有持续的现金流，就会出现资金链断裂的情况。最终租客和房东都要面临不同程度的损失。 在企业“爆雷”之前，很多租客甚至不知道自己使用了“租金贷”。 一位青客租客曾告诉连线Insight，她在签约时，就只是录了一段视频，内容包括个人信息以及办理的业务，“告诉我说办理了19+2（付2个月的押金，房租+押金分期19个月）的分期。”当时她并不知道，“分期”就是“贷款”。 在她租房后不久，就发现青客已“爆雷”。她刚刚毕业，工作还未稳定，身上就背负了两万多的贷款。 而“租金贷”还会牵涉到个人征信。据南方都市报报道，一位自如租客提到，他是在退租后偶然间查征信记录才知道自己背上过租金贷，更不满的是，在看房及签合同的过程中，自如管家没有提供任何跟贷款相关的消息。 在发现风险时，很多租客希望以退租的方式止损，但问题并没有解决。 据北京商报消息，多名租客反映在长租公寓美丽屋租房过程中被诱导贷款，中途遇到退租不退贷的情况，收到晋商消费金融的催款信息，才发现租房中介并未结清贷款，导致租客征信陷入逾期状态。 随着长租公寓玩家陆续陷入资金链断裂，越来越多的租客陷入“租金贷”纠纷中。 低价租金背后的“庞氏骗局” 不少长租公寓，直接被质疑是假借租房之名的庞氏骗局。 近期，长租公寓适享跑路后才被发现，与之前爆雷的巢客本是一家，疑似圈钱后跑路，再转移到其他品牌。 今年8月，一位名为“兜兜妈妈”的网友在腾讯新闻上爆料，她在8月20日与适享签约，并以押一付十二的方式付完近四万租金，但不到十天就收到中介消息，称适享公司疑似爆雷，他们被总部踢出总群，也联系不上法人。 根据“兜兜妈妈”与中介业务人员的聊天记录，对方称，“上午还在正常上班，下午公司总群就把我踢出来，公司疑似跑路，本人因工资未发，现在也在维权。” 之后，位于杭州西子国际C座23楼的杭州适享科技有限公司，大门紧锁，无人办公，无论是房东和租客，都难以找到维权的对象。 但在适享跑路之前，该公司还曾以巢客的身份活跃。适享前身为杭州巢客房地产代理有限公司，在2019年7月更名为巢客遇家，直至2020年3月更为适享。 期间，巢客还出现了多次变更实际控制人、最终受益人、法定代表人的情况。 适享的变更信息，图源天眼查 而在巢客更名为适享之后，马上被曝出资金链断裂，涉及租客房东超8000人，遭遇了大规模的维权。 之后，租客发现，原巢客公寓的管家，开始在朋友圈发租房和收房的消息，但不是以巢客公寓管家的身份。 这也让适享陷入了庞氏骗局的质疑，被认为是在全国各地注册各种品牌，当资金达到一定规模后，卷款逃走，以新的名头继续行骗。 其中一个明显的特征是，适享和巢客都利用了高收低出的方式吸引了租客，而在成立后不久就开始出现问题并被曝跑路。 乐乎公寓创始人CEO罗意提到，“高收低出”的成因有两种，一类是长租公寓机构恶性竞争和高杠杆使然，另一种就是以“爆雷”卷钱为目的，以“高收低出”为手段的诈骗行为，很多都名不见经传，却在各地都有分号。 这类疑似庞氏骗局的手法已经不仅仅在一家机构身上出现，但对于租客的房客而言，却防不胜防。 如何规避风险，防止入坑？ 长租公寓带给过消费者不少优质的体验，较为精致的装修、卫生管理服务、拎包入住的方便，都给了年轻租房群体选择它们的理由。 但在如此嘈杂又布满雷区的行业里，租客们想要避开风险，选择自己心仪的公寓，需要火眼金睛。 上海市房地产经纪行业协会曾发文提到，租客与房东可到行政部门官网、住房租赁交易服务平台及上海市房地产经纪行业协会查看公司开业报告、营业执照、相关资质及投诉纠纷情况，存在违法违规记录的公司，要谨慎选用。 杭州房管部门也表示将公开公示“白名单”租赁企业，消费者在租房时就可以看看相关平台是否在白名单上。 房东和租客应了解企业的房源规模、资金情况，通过媒体或公司官网等渠道获取尽可能多的信息，而蛋壳公寓、青客公寓等上市企业，也存在“爆雷”风险，可以通过财报得知企业现金流情况。 除了事前了解，租房过程中，如果对方给出的租金过低，也是一个预警的信号。 中国消费者协会专家委员会成员、北京市汇佳律师事务所主任邱宝昌曾提醒租客，租赁房屋时要擦亮眼睛，价格要与市场价相符，并不是越低越好。 如果一家长租公寓给出的价格，远远低于周边其他房屋，要么这家机构有圈钱跑路的嫌疑，要么是为了快速扩张，采取低价的方式与其它机构争夺市场份额，这也意味着，如果竞争失败，机构则面临破产和倒闭的风险。 在支付环节，不少长租公寓为了储备更多资金用于发展扩张，采取优惠或降价的方式，鼓励租客年付或半年付。 但支付周期越长风险越大，为了规避风险，租客更应争取短租方式。 根据全国各地相关机构的建议，租客支付房租时，最好不超过3个月支付周期。 部分长租公寓则采取押一付一，但可能存在利用“租金贷”方式欺骗租客的情况。在签约过程中，为了避免被迫签上“租金贷”，需要确认合同中不存在贷款的内容。 不断涌现的“爆雷”，让很多租客和房东对长租公寓心存疑虑。未来随着行业的洗牌，问题机构将渐渐逐出牌局，而留下来的长租公寓们，只有拿出更优质的服务和产品，才能重获消费者的信任。
2018年4月以来, “资管新规”及配套细则相继落地实施，大资管行业逐渐统一。而银行理财在资管行业中规模占比居首，其专业化运作成为监管部门重点鼓励的方向。 从2019年6月首家银行理财子公司成立以来，截至目前，已有20多家商业银行获批设立银行理财子公司，其中17家已经获批开业。理财子公司产品尚处在发行初期，共性明显，但也不乏特色化产品，正在逐渐形成“固收为主，权益为辅”的产品模式。 不过，银行理财及银行理财子公司的进一步发展还有很长的路要摸索。“银行理财的投资逻辑正发生变化，我们思考更多的是如何使投资者和融资者更密切地结合，使资产管理在资金端与财富管理更好地融合。银行理财子公司不单要从市场波动中赚钱，更要从企业成长中获得收益，这需要我们覆盖企业的全生命周期，加强对企业的熟知度。”9月5日，光大理财董事长张旭阳在“2020全球财富管理论坛”上称。 转型难在文化和IT系统 银行理财子公司在过去一年里进行了哪些变革？在业务定位及公司经营管理方面有哪些难点？ 农银理财总裁段兵在论坛上表示，银行理财子公司的转型存在两个难点。首先，文化的转型。理财子公司的人员大都是从商业银行资管部门出来的，资管部门又是从投行、金融资管演化而来，商业银行文化是信贷文化，是以看现金流为主的文化，而理财子公司则需要在资本市场上运作，“目前理财子公司的文化正在培育过程中，还需要一定时间，文化转型是比银行理财产品转型更困难的事情。”他称。 “银行理财子公司转型另外一个比较大的困难是IT业务系统的构建，资管行业的核心竞争力之一是系统。如何利用系统将不同期限新产品的规模做大是保持资管竞争力的根源，银行理财有现阶段的困难。”段兵称。 “全球资管行业商业模式在发生变化，过去10年被动投资比例不断增加，但是管理费的收入没有变。银行理财一定要发挥投资顾问的作用，从简单的卖产品，向定投服务转型，拥有自己的商业价值和管理模式。”张旭阳表示。 行业的进步是由公司治理和制度建设共同推动的，对此，张旭阳称，一方面应呼吁与监管机构共同探讨商业银行理财子公司相关的制度完善；另一方面，对于银行理财子公司，希望进一步设立专业子公司这样的组织架构，既可以保持投资的稳定性，又可以通过设立的PE专业子公司、投顾专业子公司等更深层次地参与市场竞争。 净值型产品波动实属正常 今年5～6月，国内债券市场经历了比较剧烈的调整，采用市值法估值且主要投资债券的银行理财产品和公募债券基金出现了不同程度的净值回撤，市场上部分理财产品受到了冲击。 论坛上，银行业理财登记托管中心副总裁管圣义称，市场上有波动是正常现象。对于金融机构而言，除了要做好“了解你的客户”以外，还要做好“熟知你的产品”，不是仅向投资者提供一个产品说明书就完了，要把交易的每一个环节向投资者讲明白，加强金融消费者保护。 一家股份制银行相关负责人称：“对于刚成立或即将发行的产品，拉长建仓周期，优先补充其他资产，等待债市情绪稳定和回调机会。同时，培育投资风险与收益相匹配的观念，传导适当承担波动风险以获取长期收益的理念。” “‘刚兑型产品’就像双刃剑，虽有市场空间，但这些产品风险成本高，若不能有效压退，净值型产品的发展也会受到制约，存在一定障碍。目前，国内的理财产品还是以固收类产品比例偏高，随着老产品的退出，理财子公司发行的一些净值型新产品分布在权益类、ETF、ETS委托类的产品会更多元化，增长速度也会更为迅速。”管圣义称。 明明债券研究团队认为，打破刚兑后，银行理财失去了吸引客户的一大亮点，同时在净值化转型过程中，还将迎来基金、券商资管等有力竞争者。银行继续依靠资产端存量高收益资产和信用下沉、加杠杆等策略的支撑难以长久发展，激烈的竞争环境对银行的渠道销售能力、客户服务能力、资产配置能力，以及投资研究能力等理财服务都提出了更高的专业化要求。银行应搜集客户信息与理财需求，构建客户画像，进行产品创新设计。另外，银行擅长的传统的资产配置都是固收为主，在权益类投资方面相较于基金公司与证券公司有较大差距，银行应扬长补短，加强“固收为主，权益为辅”的布局。 如何看待“资管新规”延期 今年8月，央行称，考虑到今年以来新冠肺炎疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，将“资管新规”过渡期延长至2021年底。 管圣义表示，“资管新规”延期有以下突出特点：首先，虽然延期，但是不改变资管转型的标准，转型方向不变；其次，“资管新规”对理财转型中出现的存量问题给出了具体的措施，比如，健全存量资产处置的配套支持措施，鼓励采取新产品承接、市场化转让、合同变更、回表等多种方式有序处置存量资产，稳妥处置银行理财投资的存量股票资产等，“这些政策是外松内紧，银行绝不能掉以轻心。”他称。 “首家银行理财子公司开业已有一周年，但基础设施和制度设置等还需完善。银行和银行理财子公司应该苦炼内功，作为金融供给侧改革的有生力量，在‘六稳六保’方面发挥作用。”管圣义表示。 一位股份制银行高管称：“该政策并没有超出市场的预期。此前业界各方都有呼吁，建议将过渡期延长1～2年不等，最终监管作出了延期一年的决策。总体来说，各资管行业对资管新规的延期非常支持，正按照既定的目标和规划来实现顺利转型。” “银行理财转型开弓没有回头箭。原有的一些类存款类信贷产品的风险掩盖和业务模式不可持续，也难以为继，因此主动处置化解存量包袱是商业银行回归主业、理财业务回归本源的内在要求和必由之路，也有利于银行理财提早谋划布局，加快改革转型，优化资源空间，轻装上阵发展。”银保监会创新业务监管部副主任蒋则沈称。
9月1日晚间，TCL科技发布的一篇《关于公司大股东误操作交易公司股票的公告》将公司第一大股东、创始人及董事长李东生推至风口浪尖。 公告披露，2020年9月1日下午13点03分，李东生委托的交易服务人员因证券代码输入错误导致误操作，卖出TCL科技股票500万股，成交金额3591万元；该交易服务人员于同日下午14点48分买回上述500万股公司股票，成交金额3576万元。 此番卖出买进产生约30万元的获利全数上交公司，李东生个人承担全部费用和责任。 9月2日上午，李东生在其个人微博澄清回应：在得知交易员误操作后，当即咨询了律师、中介机构和监管机构，并了解到此项操作是违规的，但如果当即买回又会构成另一项违规。 他表示，从还原事情的真相，维护公司和股东利益，维护高管诚信原则考虑，决定在市场买回500万股，还原交易前现状，并愿意承担相应责任。 此次乌龙事件引起了投资者的广泛关注和讨论，围绕李东生本意何在、信息披露是否规范、二次违规等提出诸多疑惑。 李东生称，因“证券代码输入错误”导致误操作，卖出TCL科技股票500万股。而李东生除持有TCL科技11.59亿股外，未持有其他证券超500万股。 由此看来，李东生委托的交易服务人员输错的代码恰好是其持有的股票，且有500万股，似乎无法得到合理解释。 《北京商报》记者还指出，在卖出股票的时候，一般情况下只需要选择持仓股票，而后直接选择卖出，基本不用输入股票代码。 此外，《北京商报》记者根据A股市场的交易特点推测，若想要卖出500万股股票，选择限价委托的概率更大，“那么李东生究竟是想卖出什么股票，股价居然也和TCL科技如此相似，以至于让操盘手没有产生一丝丝警觉”。 显然舆论对于李东生给出的解释并不买账，对于投资者提出的“或因操作人员账号太多导致所选账号错误”的猜想，《北京商报》记者直言，若真如此，那将涉及到利用账户组买卖自家股票的问题，事情会更严重。 此外，作为持股超5%的大股东，李东生若要减持或者增持股票的正常操作，应预先发布减持或增持的公告，再择机交易。 李东生在“错卖”500万股票后并未及时披露公告，经过咨询法律中介后，反而做出了在同一个交易日“二次违规买入”的决定，同样令投资者费解。 依据《证券法》第四十四条的规定：上市公司持股5%以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。 对此，《金融投资报》记者质疑，既然第一次操作已经违规，那么按照大股东6个月之内不能再买的规定，李东生为明知山有虎而偏要虎山行地再次买入？ 一时间，关于李东生此举是出于维护公司与个人形象还是为短线获利的判断说法不一。《金融投资报》记者表示，李东生的这番“神操作”令人费解，背后或有不为人知的“故事”。 这已不是李东生第一次受到资本市场的质疑。 今年5月29日，李东生在花样年控股举行的股东周年大会上，被花样年股东以99.66%的反对票“投出局”，未能连任花样年非执行董事。 李东生、廖骞作为花样年上一届的非执行董事，代表花样年二股东TCL，分别获得99.66%、81.25%的反对票。 值得一提的是，截至2019年12月31日，TCL科技仍通过TCL实业持有花样年20.06%的股份。为何手中握有花样年超20%的股权，却被股东投出局，截止目前双方未给出相关回应。 在更早的2018年底，李东生曾因“贱卖”TCL电视资产惹来争议。 2018年12月7日，TCL公告资产重组事项，计划以47.6亿元的价格，将消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务打包出售，交易对方为TCL控股——一家成立于2018年9月、大股东由李东生等TCL管理层合资组建的新公司。 上述重组事项一经公告，立刻掀起舆论的轩然大波。据李东生所言，剥离的部分是不赚钱的传统业务，没人愿意接盘。 而数据显示，被剥离业务2017年的营业收入超过500亿元，占集团总营收的一半。在众股民看来，不足50亿元的交易对价似乎过于便宜，甚至有“TCL管理层掏空上市公司”之嫌。 由于李东生在TCL科技及收购方TCL控股均担任董事长职务，重组方案一经披露便受到广大投资者的质疑，他们认为TCL把经营数十年的电视机、冰洗空等核心业务和资产，低价出售给大股东，存在“利益输送”“股权贱卖”等嫌疑。 针对投资者的质疑，李东生回应称：“我在TCL科技的资产一点都没少，前几天还增持了。（和TCL控股相比）我在上市公司的价值大很多。从个人来讲，有没有可能损害我在集团的利益，去满足对方的利益呢？” 除舆论的“穷追猛打”外，深交所也向TCL科技连发“31问”。TCL给出一份长达212页的回复函，立证本次出售盈利资产的必要性并有利于维护上市公司的利益，而资产出售是为了优化产业结构，聚焦华星半导体业务。 “我们过去的思路有点过于偏颇，只关注盈利的增长，没有做好市值管理和投资人沟通。”面对连日来在重组一事上受到的质疑，李东生也进行了反思，他表示“会把原来没有做好的事情努力做好”。
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