欢迎关注36氪出海微信公众号（ID：wow36krchuhai），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 8月26日，36氪出海联合大华银行（United Overseas Bank，简称UOB），共同推出了以“出海东南亚，银行如何助力中资企业”为主题的线上直播分享沙龙活动。本次活动，我们邀请到了大华银行集团国际管理外国直接投资咨询部高级副总裁戴丽彦女士及大华银行商业银行客户经理陈俊煌先生，就银行如何助力中资企业发展进行分享。 近年来，拥有6.5亿人口的东南亚，无疑是中国企业出海最热门的目的地之一。不过，“走出去”只是出海的第一步。中资企业落地海外，招聘、管理、合规、跨国资金流动等，是每一个出海企业都关心的话题。 外国直接投资（FDI）走势如何？企业落地海外如何开户？资金如何合规流动？当地的法律税制要求是怎样的？以及如何通过银行关系网络获得更多商业机会？本期线上直播分享，我们会为大家一一解答。 为了更好地服务中国公司全球化，36氪出海将围绕中国公司出海的难点，定期进行出海止难系列分享并组建细分社群。目前，我们已经开设了「出海止难」系列分享，欢迎希望了解出海干货内容的公司 Founder / CEO、HR、财务人员下方扫码关注「36氪出海」公众号，添加小助手并私信「出海止难」入群交流。 以下是分享内容节选，经36氪出海编辑发布。 疫情期间，全球对外投资有何新的趋势？东南亚国家又有哪些值得中企关注的机遇？ 戴丽彦：受今年黑天鹅事件影响，预计2020年全球 FDI 降幅40%，企业跨境并购活动延缓，二季度全球并购交易创近几年的新低。尽管中国是最早受疫情影响的国家，但今年上半年对外非金融类的直接投资有159个国家，投资总额达到515亿美元，仅仅下降0.7%。其中对东盟国家投资达到62.3亿美元，逆势同比增长53.1%。按行业划分，租赁和商务服务同比增长速度最快，其次是科学研究与技术服务行业，制造业因为国内疫情限制，稍微有些下降。 今年的疫情确实给企业带来了不便与新的挑战，有一些行业在疫情期间并未受到太大影响，比如远程通讯、在线教育、医疗、游戏、娱乐等行业。在中国进入改革开放之后，中国对外投资随着国力的强大而逐渐增长，对外投资计划通常是长期的有策略性的，所以会逐渐回归。 现在东盟已成为世界第五大经济体，并有望在2030年升至第四。目前东盟是全球增速最快的智能手机市场之一，2020年智能手机用户预计将达到4.32亿。此外到2030年，预计东盟“富裕阶层”人口将从5700万增长到1.37亿，有超过9000万人口实现城市化，20万至200万“中产阶层”城市居民将推动本地区40%的经济增长，这会是很多中资企业关注的热门市场。 中资企业落地新加坡，如果在其它国家进行投资，资金如何合规流动呢？ 戴丽彦：新加坡是没有外汇管制以及繁琐投资限制的国家，很多企业将新加坡作为进入东盟市场的跳板，通过新加坡这个平台进入东南亚市场。同时新加坡也是中国最大的外资来源国之一，其中有部分原因就是海外的资本利用新加坡的平台将资金投入中国。 在新加坡投资中国市场，主要关注投注差，外商投资企业投资总额与注册资本的差额，在中间是有多少可以作为股权的，怎样充分利用新加坡金融平台将这些资金投资到国内，支持国内业务的发展。我们有很多跨境投融资的案例，可以与客户分享。 如果通过新加坡平台投资其它东南亚国家，市场准入的要求也不同，比如设立外资企业的条件、流程以及外汇管制等。具体内容可以向我们银行咨询。 中国企业在新加坡注册公司，开户时，选择新加坡本地银行和继续选用在中国合作的中系银行，有什么差异？ 戴丽彦：大部分企业刚刚出海，可能确实不太了解出海当地国的银行，会去寻找在海外的中系银行。两者相比，其实本地银行在当地设立时间较长，同时网络覆盖全面。无论是资金流动的成本还是金融产品的种类，都与当地的工作人员、多年的经营息息相关。 企业出海也需要网银服务，网银的便利度是否可以支持企业的需求，这也是企业需要考量的问题。同时出海企业也希望公司附近有银行，这样便于支持他们的现金业务，因为在东南亚在线支付并不如国内普及。 中国企业落地新加坡，是否可以通过银行的关系网络获得商业机会和服务呢？ 戴丽彦：企业出海一定会对当地市场进行分析以及业务规划，落地新加坡也是利用了新加坡国际金融中心的优势，以降低资金成本，使得企业将资金利用到最大化。 我们银行也会帮助企业更好的在本地发展，比如越南当地，某服务型企业租用土地新建厂房，需要在海外采购设备，也需要设备贷款。但对于企业无论是否有美元收入，境内都无法提供美元中长期贷款。在这样的情况下，我们可以在海外做美元贷款，利用企业已经在越南的设备和资产，可以做一站式的金融和债务的服务，可以采用境外母公司通过母子借贷方式，提供境外子公司中长期贷款。 企业出海到东南亚，无论从对外的投资，还是金融的合作、国际贸易、物流交通，这些在东南亚都有很大的需求和上升的空间。 国内企业出海，想寻求东盟市场的商机，可以将总部设立在新加坡或者香港，新加坡是亚太最大的外汇交易中心，也是活跃的离岸人民币中心。大华银行可以提供东南亚当地货币贷款、当地债券发行、自然外汇对冲、区域性现金管理等业务帮助出海企业发展。 同时银行网点的布局对企业而言，也起到重要的支撑作用，大华银行在全球19个国家和地区拥有超过500个分行和办事处，在全球范围内建立网络业务，尤其是在亚洲。在帮助企业了解当地市场机遇、因地制宜制定商业策略，以及应对在该地区开展业务的复杂性方面具有强大的优势。 中国出海企业落地新加坡，在当地银行贷款审批的效率如何？ 戴丽彦：这需要根据企业具体情况而定，企业所处的行业，银行对企业的信贷评级、以及银行对企业了解的程度，都决定了银行对企业贷款审批的时长。综合来说，银行审批需要1—3个月。如果我们非常了解企业所在的行业，同时企业也有抵押物或者现金存款，那么审批时间会大大缩短。 出海企业落地新加坡，如何开设当地账户？ 陈俊煌：在开户时，银行都会去了解企业的业务性质，比如如果是贸易公司，经营的是什么类型的贸易产品，也就是所经营的业务不能出现在禁止的行业名单中，例如国防工业、加密货币交易、网上赌博或相关业务、货币兑换商/汇款代理等。 同时也需要了解公司营业额，如果是在新加坡成立子公司，我们会请母公司提供国内的业务以及营业额。我们还需要了解开设账户用途，例如是用来支付员工薪水，还是支付公司租金等等。 对于公司业务经营的范围，以及员工数量、本地客户、交易对手等等，我们银行会一一了解清楚。同时我们也需要企业提供一些资料，比如：ACRA 业务资料、董事股东的身份证护照、公司结构图、公司章程、地址证明等。 大华银行有三种不同的来往账户，每种来往账户的提前关闭费、每月最低费用等都不同。我们会根据企业不同业务性质和需要为企业介绍适合他们的账户。同时企业也有多币种的需求，我们银行也涵盖了多种外币账户，包含美元、英镑、欧元、日元等。 初创企业出海发展需要资金的支持，大华银行会为企业提供贷款的服务吗？ 戴丽彦：是的，大华银行会为大中小型企业提供一些借贷服务，我们也全力支持中小型企业的发展，同时我们也有和微小型企业的对接部门。大华银行会根据企业客户的需求，提供多种不同的方案分享给企业客户。 活动完整视频如下，欢迎观看。 编 | 赵小纯@36氪出海 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
美联储允许通胀适度高于2% 英国考虑实施更大胆货币政策 日前，素有全球货币政策“晴雨表”之称的杰克逊霍尔全球央行年会落下帷幕。此次央行年会主题为“展望未来十年：对货币政策的启示”，在年会上，美联储平均通胀目标制“靴子落地”，暗示低利率的货币政策环境将长期存在。根据多位央行官员表态，全球货币政策预计在未来一段时间仍将维持宽松。 美联储引入平均通胀目标 美联储主席鲍威尔日前在全球央行年会首次线上会议中宣布，美联储成员一致同意采取平均通胀目标的政策，终结美联储过去30多年采取的预防性提前加息措施，以防止通胀上升。这项决定是美联储2012年将通胀目标设定在2％之后最重大的货币政策架构变革，意味着美联储可能有很长一段时间不会加息。 根据美联储的声明，平均通胀目标政策，即在通胀长期低于2％的目标后，合适的货币政策有可能让通胀在一段时间内高于2％，从而让通胀达到长期平均2％的水准。鲍威尔指出，美联储并未试图提出数学公式为“平均”下定义，他将平均通胀目标视为形式灵活的弹性政策。“如果通胀上升到高于我们的目标水平，美联储将毫不犹豫地采取行动；未来允许通胀适度高于2%，以抵消通胀疲弱期的影响。”鲍威尔说。 美联储多年来一直努力让通胀维持在2％的目标，官员认为该水平代表经济稳健。不过，自全球金融危机爆发以来，美国通胀率长期低于2％的水平。 充分就业和物价稳定是美联储的两大政策目标。根据新政策框架，美联储对就业目标也进行了调整，未来货币政策决策将更加侧重考虑不足充分就业的程度，而非偏离充分就业的水平，以帮助尽可能多的人就业。鲍威尔表示，美联储认识到就业市场可以持续强劲而不会导致通胀飙升，同时，就业市场走强会帮助更多低收入人群增加就业，有助于减少收入不平等。 美国智库彼得森国际经济研究所所长亚当·波森表示，上述策略调整意味着美联储不会因为失业率低就过早提前加息，而要对就业市场走强是否会推升实际通胀水平展开务实评估。考虑到当下失业率高企，他预计美联储可能将当前超低利率维持数年时间，但对于在近期甚至未来几年实现超过2%的通胀率表示怀疑。 有分析指出，美联储此举明显是为了加码宽松。今年价格基数发生较大变化，如原油期货价格出现负值，2021年通胀数据很可能在某几个月超过2%，但美联储并不希望市场预期货币政策会收紧，因此暗示通胀会在一段时间内“适度”高于2%。 在就业和通胀两大目标中，美联储更着重就业目标，这意味着未来美联储在制定货币政策过程中，将提高对通胀水平的容忍度，即使核心PCE物价指数达到甚至超过2%的通胀目标水平，美联储也不会立即采取紧缩性措施，而要视就业评估结果而定。 美国经济仍在持续受到疫情影响。美国劳工部最新数据显示，在截至8月22日的一周中，美国初次申领失业救济人数为100.6万人，高于市场预期的98.7万人。美国商务部8月27日公布的修正数据显示，今年二季度美国国内生产总值按年率计算下滑31.7%，较初次数据上调了1.2个百分点，但仍是有记录以来最大季度降幅。 英国央行考虑负利率可能性 在此次全球央行年会上，英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国央行还有很多工具“弹药”，包括必要时实施负利率政策。 贝利对货币政策进行了一番评估。他表示，从目前的形势来看，在新冠肺炎疫情发生之前，英国央行对剩余货币政策空间的使用可能过于谨慎，“有时候我们需要更大规模和更快速的行动”。英国央行一直在积极地评估将利率降到零以下的可能性。在本月初的讨论中，贝利提出了在疫情结束后实施负利率的可能性，认为相比目前的经济下滑期，在疫情结束后的复苏期实施相关货币政策可能更为有效。 贝利表示，事实已经证明，量化宽松和围绕它的前瞻性指引在特定情况下是有效的。量化宽松降低了长期利率，提供了必要的货币刺激。据知情人士透露，英国央行调整量化宽松规模是一个可能的选项。英国央行的研究称，快速的资产购买步伐可能也会增强量化宽松的有效性。 英国经济受疫情影响较为严重。英国国家统计局数据显示，疫情导致经济萎缩，政府现金收入减少，政府出台经济救助方案需要额外资金。英国公共债务余额已超两万亿英镑，相当于国内生产总值的100.5%。英国智库财政研究所警告说，英国政府出台大规模经济救助措施的财政后果，将在今后几年甚至几十年里持续显现。 经济合作与发展组织发布新闻公报称，在七大发达经济体中，英国经济二季度环比下降20.4%，降幅最为明显。世界旅游及旅行理事会表示，受疫情影响，2020年英国旅游业损失可能达220亿英镑，300万从业者有失业的危险。 欧洲央行将因势调整政策 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在全球央行年会上表示，欧洲央行的政策有助于将欧元区经济带上复苏正轨，根据通胀前景，必要时央行会对政策做进一步调整。莱恩表示：“货币政策挑战包括两个阶段，一旦负面冲击被充分抵消，第二阶段将确保适当调整疫情后的货币政策立场，以便及时向中期通胀目标靠拢。” 莱恩同时表示，长期容忍低通胀的代价高昂。欧洲央行出台疫情紧急资产购买计划，旨在恢复通胀上升势头，未来货币政策调整规模取决于财政对经济复苏的支持程度。有分析认为，莱恩的讲话一如既往地秉持鸽派论调，强调对抗低通胀是欧洲央行最重要的任务。 德国媒体报道称，欧洲央行原本计划今年对货币政策策略进行审查，但因疫情而推迟。预期计划在秋天启动，历时一年。莱恩证实，策略审查将是欧洲央行明年工作的重点。市场预计，审查结束后欧洲央行将仅指定2％的通胀目标，超过或低于这一水平都将是其政策工具调整的动力。 国际货币基金组织此前公布的《全球金融稳定报告》分析称，为应对疫情导致的经济衰退，日美欧等发达经济体央行推行了通过收购国债及公司债等方式向市场注资的货币宽松政策，其资产规模总计超过六万亿美元。该组织认为，各国史无前例的政策“无疑减缓了对全球经济的打击”，并对此给予肯定。 但国际货币基金组织也曾多次警告称，超宽松的金融环境可能会鼓励投资者追逐收益率和过度冒险的行为，导致金融脆弱性进一步累积，威胁全球金融稳定。
8月26日收市晚间，中国IP游戏运营商龙头中手游（0302.HK）公布了期2020年中期业绩公告。 按公告所示，截至2020年6月30日，中手游实现营收达17.14亿元人民币（单位下同），同比增长12.1%；经调整利润为3.42亿元，同比增长27.6%。在2020年这一特殊年份下，整体来说，中手游依然可维持着营收和盈利的稳健增长。 虽然上半年公布的业绩数据略微低于市场预期，主要是期内并爆款的新游推出时间较晚，上线首月跻身苹果商店免费榜第二的《轩辕剑：剑之源》，以及自主研发的、跻身360页游平台新游推荐排名第一的《魔域觉醒》，本年度两款新游推出市场的时间分别为4月、5月，而在此前的春节档和疫情期间，即整个游戏行业火爆起来的2月和3月，中手游的手里运营较新的游戏只有上一年二季度发行的《神龙猎手H5》、《全民枪神：边境王者》及上一年四季度发行的《烈焰皇城》与《家庭教师》，其余均为经典“旧作”。 话虽如此，公司自主研发的《传奇世界之雷霆霸业》在上半年录得最高月流水1.077亿元，自主研发《热血战歌之创世》仍可保持月均流水超过2000万人民币以上的稳定流水。另外，《龙珠觉醒》、《航海王强者之路》、《烈焰皇城》、《火影忍者-忍者大师》、《凡人飞仙传H5》等多款已上线的老游戏仍保持稳定的流水和贡献利润。截至2020年6月30日，公司仍在线运营游戏达到80款。这是本期公司业绩仍能妥妥保持着稳定的主要原因。 而中手游一系列重磅游戏的推出时间预计集中在下半年及之后，相关业绩预期亦将在往后时点释放。 上半年行业景气度提升，政策稳定与后疫情时代的“变”与“不变” 在疫情催生的“宅文化”带动下，上半年国内游戏行业经历了增长期，景气度提升显著。 中国游戏产业研究院发布《2020 年1-6月中国游戏产业报告》，报告显示，2020 年1-6月，中国游戏市场实际销售收入达到1394.93亿元，同比增长22.34%，而移动游戏则成为市场营收推动的主力军，上半年中国移动游戏市场实际销售收入达1046.73亿元，同比增长35.81%。踏入7月份，7月中国移动游戏市场规模同比增幅为27.36%，环比增加7.9%。2020年至今，游戏行业维持高景气状态。 据伽马数据公布的上半年国内游戏产业数据可知，游戏用户规模增长持续放缓，同比增长1.97%。从这里应该要看到，短暂火爆的背后，行业始终要面对如何获取新用户、留住老用户的问题，除了游戏出海，云游戏正“粉墨登场”，无论形式怎么变化，持续推动产业继续向前发展的逻辑终究还是会回到“内容为王”的大方向去。 从行业政策落地情况观察，版号审批已呈现按月稳定输出的特征。据券商研究所统计数据显示，2018年版号恢复后，2019年初至2020年8月23日实际审批55批，共计2393款游戏。其中2020年至今共审批17批，一共874款游戏。2020年至今获批版号数量，约相当于2020年之前审批数量的58%，这也说明了今年以来的审批有加速的趋势。 而在行业景气度提升的背景之下，游戏行业的估值得到了提升。我们选取了多个游戏行业A股和港股代表性公司作为参照物，统计数据显示，年初至今，A股和港股代表性公司年初至今均值涨幅和中位数涨幅分别约54%、45%，而最新的PE（TTM）水平均值和中位数则为45倍、41倍，期内整体估值提升的幅度接近30%。 而中手游年初至今的涨幅仅为25%，不但涨幅落后于行业平均水平，估值也是低于行业均值。因此我们判断，中手游自年初至今的这波上涨行情的性质完全是因为受益于行业景气度和估值提升而带来估值重塑，未真正反映其未来的业绩趋势，也就是代表着，随着中手游一系列重磅游戏的推出所进入的反映业绩持续释放的“业绩浪”行情尚未真正到来。 另外，根据法巴日前对中手游的研究报告分析，2020全年其盈利预期值为人民币7.9亿元，中期业绩显示盈利3.4亿元，已完成43%，下半年众多S级产品陆续上线的情况来看，超额完成7.9亿数值是大概率事件。根据分析师2020年盈利预期，中手游市盈率只有8.8倍，远低于后赴港上市的两家游戏公司祖龙的17.6倍和心动的27.3倍。 短期来看，经历疫情之后的游戏行业将重新迎来产品周期驱动暑期旺季，优秀的精品研发、IP作品和强大的发行能力厂商、发行格局的改善将成为新的投资主线。 另外一方面，今年的ChinaJoy主题为“科技＋娱乐”，云游戏正成为行业热点。今年上半年，中国云游戏市场实际销售收入达4.03亿元，同比增长79.35%。随着5G技术日益普及、网络宽带环境优化，云游戏产业将得到快速发展，以及资本市场更大的关注。而回归到长期思考，游戏行业始终存在着“变”与“不变”，业内大多数的分析师认为，游戏产业的增长已从单纯的用户数量增长驱动转向了付费值提升驱动，高品质游戏更能激发玩家的付费意愿，“内容为王”定律依然有效。 而我们认为，在中手游已经公布的这份中期业绩中，都能找到公司不断往这些大方向靠近所做出的布局和努力，因此，瞄准多个游戏行业的垂直赛道进行深度的头部布局的中手游，其内在价值显然远不止当前所拥有的这些。 下半年计划推出多个爆款游戏，前瞻性布局云游戏产业 据中手游管理层在业绩会的介绍，公司目前发展战略思路非常清晰可见，可简单总结为一句话：自主与巨头双轨发行，中国与海外齐头并进，外加一个云游戏前瞻布局。 自主发行方面，中手游在下半年预计推出多款自主发行游戏，包括《新射雕群侠传之铁血丹心》、《生死狙击之僵尸前线》、《凡人修仙传》、《画江湖之杯莫停》、《斗罗大陆：斗神再临》、《星辰变：共揽苍穹》等。其中，《新射雕群侠传之铁血丹心》与《斗罗大陆：斗神再临》这两个重磅游戏值得重点关注。 由金庸正版授权，首款射雕三部曲群侠手游《新射雕群侠传之铁血丹心》在IOS平台发布后即取得App Store免费榜第一的好成绩，其后也成功跻身App Store畅销榜前五。据七麦数据监测显示，该手游自20日上线以来市场热度表现呈大幅上升趋势，目前在App Store游戏免费总榜排名第二、策略类游戏免费榜排名第二、卡牌类游戏免费榜排名第一。管理层在业绩会上透露，该游戏在下半年有成为爆款卡牌手游的潜质。 计划在下半年上线的《斗罗大陆：斗神再临》是由阅文集团授权IP《斗罗大陆》改编而成的首款游戏 MMORPG手游，受益于《斗罗大陆》原著网络小说的庞大粉丝基数，该游戏获得了极大关注。在游戏特色上，该游戏还原原著设定，不同角色搭配会有独特的武魂融合技术以及智谋玩法，与其他IP竞品打出较大的差异化距离，因而有机会成为下半年MMORPG爆款手游。 从这里，我们再次看到公司的围绕优质IP进行优质游戏研发和运营、发行的策略和打法是有很大优势的，能够容易实现以小胜多以弱制强，出小力气赢得大效果，大有后发先至、后来居上的势头，正如阿基米德的名言所描述的，“给我一个支点，我就能翘起地球”，而IP策略就是中手游“翘动”游戏行业或打败同业竞争者的最佳支点。截至2020年6月30日，中手游拥有庞大的IP储备，包括39个授权IP及68个自有IP，共计107个。足以满足其每年多个游戏的研发和发行储备，优质的IP新游戏产品除了更有机会展现爆发性之余，也会令进入成熟期的长线运营产品的流水稳定。而且，手握由知名IP加上强大制作出来的优质游戏，才是持续吸引国内顶级流量平台达成深度独家合作的关键所在。 下半年，中手游与与顶级流量平台及发行商的合作，更有望给公司发行业务带来爆发性增长的机会。由字节跳动旗下朝夕光年独家代理发行IP游戏大作《航海王热血航线》和《全明星激斗》，以及由腾讯游戏独家代理发行的《真·三国无双 霸》和《妖怪名单之前世今生》，计划于下半年正式上线。 自主研发游戏方面在下半年也值得期待。预计将推出包括《龙城传奇》、《代号：圣龙》、《沙城霸主》、《代号：血饮》、《仙剑奇侠传7》、《仙剑奇侠传：九野》，以及《大富翁10》的Switch版本。 上半年在Steam平台累计销售量已达46.8万套，且Steam平台在线人数进入全球排名前50的《大富翁10》，在玩家群体已建立起相当好的口碑，该游戏的优质性已经得到市场充分认可，因此其Switch版本持续火热程度，再度大卖的确定性很高；而使用虚幻引擎4开发的《仙剑奇侠传七》，是国民级经典游戏IP仙剑奇侠传系列的第九部作品，也是本年度唯一值得期待的武侠奇幻游戏顶级之作，预期将在PC平台、PS4平台及云游戏平台发行，而仙剑25周年盛大的纪念活动及推广，将吸引大量铁杆粉丝和国内外新增用户来购买该游戏。 另外，《龙城传奇》等传奇类自研重磅游戏也该应给予高度重视，《龙城传奇》是由中手游旗下全资子公司文脉互动的《传奇世界之雷霆霸业》原班开发团队在《传奇世界之雷霆霸业》基础上研发的下一代新手游，游戏的美术表现力有极大提升，加入了大型跨服团战系统，强大的游戏生态体验，将成为今年下半年最具创新力和影响力的传奇类游戏之一，若参考此前雷霆霸业的经验，《龙城传奇》有望成为长生命周期、持续给公司创造高流水的传奇类重度游戏。这意味着，《龙城传奇》培育期、爆发期，成长期和成熟期均能对公司业绩作出不同程度的积极影响。 在这次中期业绩会上，中手游似乎对海外发行不佳快速扭转下了很大决心。计划下半年在海外市场上线多款重磅游戏包括《家庭教师》、《新射雕群侠传之铁血丹心》、《斗罗大陆：斗神再临》、《轩辕剑:剑之源》、《Last Hero》和《画江湖之杯莫停》等，这将对海外收入规模的提升起到立竿见影的效果，这也代表，公司在游戏出海方面已经派出了先遣部队，我们也预计在云游戏即将降临的时代，海外收入的提升几乎已经成了必然趋势，顺势而为的中手游手里还掌握着另一个重磅“武器”。 上半年，中手游完成对云游戏技术服务商蔚领时代的Pre-A轮投资，该公司于云游戏服务领域在技术和成本方面均有很强的领先优势，能够给中手游顺利切入云游戏产业链进行关键性布局带来协同力和支撑力。据介绍，在成立当年（2019年）的蔚领时代就成为了金山云云游戏平台即服务（PAAS）平台、阿里云云游戏解决方案的合作伙伴。除了公有云平台以外，蔚领时代与米哈游等领先的游戏厂商也展开了深度合作，共同推出优质的云游戏服务。 除此之外，中手游的IP游戏战略会延续到云游戏时代，届时IP游戏的品质，游戏的制作成本，开发游戏的效率，都会随之提升。云游戏在大规模爆发之前，相信中手游会做好充分的准备。 打造金牌制作“天团”，IP游戏生态继续深化 今年以来，相信业内人士已经观察到，中手游在投资研发商及吸引金牌制作人加盟的动作不断。从程良奇到张福茂，从乐府互娱、寰宇九州到易帆互动，每一个都是赫赫有名、战绩彪炳的金牌制作人和垂直品类的头部知名研发商，金牌制作“天团”或金牌制作生态圈的初步建成，后续将有利于吸引更多的业内精英和知名厂商参与到中手游的IP精品游戏的打造中来。截至2020年6月30日，中手游已投资参股22家优质研发商，公司在IP资源和优秀研发商方面持续展开投资，将为其IP游戏生态体系提供强有力的支持。 中手游瞄准的多个游戏类别/垂直赛道进行了深度头部占领，比如在卡牌品类游戏选择了与曾成功开发出少三和少西的乐府互娱联手进行布局，而且乐府互娱CEO程良奇则出任成为中手游的首席产品顾问；在塔防和SLG游戏方面，联手了寰宇九州的张福茂团队；ARPG无双类精品游戏方面布局，联合在动作角色扮演游戏赛道数一数二、擅长打造精品的易帆互动，显然是最优选择之一，已确认被腾讯独家代理的《真·三国无双 霸》，就是中手游和易帆互动所联合打造的、具备市场稀缺性的精品。 中手游一方面占据了优质的头部IP，一方面透过联合金牌制作人或团队进行开发，正如好的食材加上好的厨师，出品好菜的机率就会大大提升。一样的道理，黄金IP加上金牌制作人或团队，大概率会出品真香的游戏。再搭配除腾讯之外的国内最强IP游戏发行商中手游，这个打出爆款游戏实现共赢长赢的机会就会上升到其他厂商不能企及的水平，而中手游一整套垂直化打法与深度绑定金牌制作人或团队的发展路径，势必能把握住在头部经典IP、新IP、垂直品类头部游戏IP等多方面出现的机遇。 结尾 IP游戏战略是中手游的核心战略，也同样可视为是公司的核心竞争优势所在。站在长远角度，我们正挖掘出中手游的“IP+游戏”模式，有逐步转变为“IP+金牌制作+泛娱乐生态平台”模式的趋势，公司在“内容为王”时代、云游戏时代角逐和竞争的护城河已经越来越深。 回到最初的分析，若以公布中期业绩为分界点，中手游今年以来的“估值浪”或许已经结束，但随之而来的“业绩浪”的释放期将有机会延续至2021年，而且公司的估值还会随着更多的金牌制作人或团队、知名游戏研发商的加盟和联合，以及公司对优秀游戏制作团队的持续并购的动作而获得支撑。就市场表现来看，短期来看，排除了追落后的股价诉求以外，下半年比上半年更值得关注。
在刚刚收官的半年报披露季中，A股五大上市险企的净利表现并不亮眼。记者梳理半年报发现，五大险企今年上半年的归母净利润总计达1342.77亿元，同比下滑24.4%，下降幅度在10%～30%之间。 去年半年报中净利润增速均超过50%的五大险企，今年上半年却遭遇了利润的“滑铁卢”，无一例外地出现两位数的同比下滑。 这完全是疫情的原因吗？ 答案并非如此。根据对各家半年报的分析，记者发现，去年同期的高基数、今年上半年长端利率下行造成的准备金折现率假设调整，以及投资收益的波动共同造成了上半年上市险企的净利润下滑。 这种集体利润下滑在一季报时已被市场预料。然而，新华保险的保费收入高增长，中国人寿规模、价值双升还是成为半年报中的一抹亮色，超过了市场预期，也和转型中的太保寿险、平安人寿形成了明显的对比。而在上半年资本市场的波动下，各家险企的总投资收益率也出现了不同的走势。 五大险企净利普跌 净利润下滑成为五大上市险企半年报共同的“关键词”。在总计超过24%的归母净利润同比下跌中，中国平安（601318.SH，02318.HK）是下滑程度最为严重的，上半年归母净利润同比下降29.7%；而新华保险（601336.SH，01336.HK）的归母净利润同比跌幅也超过了20%，达22.1%；中国人寿（601628.SH，02628.HK）、中国人保（601319.SH，01339.HK）、中国太保（601601.SH，02601.HK）下降幅度则分别为18.8%、18.8%及12%。 净利润的集体下滑必然遭遇了行业性的原因。多家上市险企的高管表示，去年税优政策带来的高基数，以及今年上半年准备金的多计提是造成净利下滑的主要原因。 2019年5月发布的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策》增加了财产险和人身险的手续费以及佣金支出的税前扣除比例，使得2019年的半年报享受了一次性的调整“红利”，因此促成了上市险企2019年半年报净利润普遍大幅增长超过五成的景象。 去年同期的高基数在今年的疫情叠加下使得今年的净利润增长更显艰难。对于上市险企而言，疫情不仅对负债端的产品销售渠道产生冲击，疫情中长端利率下行更是在负债端、投资端均造成不小的影响。在投资端，利率下行使得保险公司再投资收益下降，5家A股上市险企的净投资收益率不约而同地出现0.2～0.4个百分点的下滑；而在负债端，由于750天移动平均的10年期国债到期收益率是作为各家险企传统险准备金计提的折现率出现的，因此各家险企在上半年普遍调整了折现率假设，从而造成准备金计提增加，利润则相应降低。 据记者统计，5家A股上市险企今年上半年因为上述折现率假设调整所带来的税前利润的下降累计达到255亿元。 在上市险企看来，上述几项原因均为短期波动，撇除它们之后的营运利润指标，可以更好地看出险企保险业务的长期走势。 半年报中，中国平安和中国太保披露了自己的营运利润指标，在剔除了包括短期投资波动、折现率调整、一次性调整项目等短期因素之后，两者今年上半年归属于母公司的营运利润均一改颓势，分别同比上升1.2%及28.1%。 寿险分化显现 尽管5家A股上市险企的净利润遭遇下滑，但是新华保险和中国人寿的寿险部分指标还是贡献了一些亮点。 具体来说，新华保险上半年的保险业务收入同比大涨30.9%，大幅超越其他上市同业。而中国人寿及中国人保的人身险保费规模与价值逆势双升，其中寿险龙头中国人寿由于“开门红”启动较早，一定程度上规避了疫情的影响，同时叠加其“大个险”改革效果，从一季度开始就普遍被认为业绩领先其他同业，其寿险关键指标更是和转型阵痛期叠加疫情冲击的太保寿险、平安人寿形成明显的分化。 半年报数据显示，新华保险、中国人寿和人保寿险及健康险业务的保险业务收入分别较去年同期增长30.9%、13.1%、3.9%，太保寿险则同比微涨0.1%，而平安人寿的保险业务收入则同比大幅下跌11%。 而规模增幅领先的新华保险在价值指标上不再亮眼。半年报数据显示，新华保险的新业务价值同比下降11.4%，而中国太保和中国平安的新业务价值同比降幅则均超过24%。上半年A股上市险企中，只有中国人寿和中国人保的新业务价值实现了同比上升，同比涨幅分别为6.7%及21.3%。 和规模、价值同样分化的还有各家的人力，中国人寿和新华保险的代理人数量指标均呈现上升的态势，其中，新华保险6月末的规模人力甚至同比上升了36.5%。而中国太保、中国平安的月均代理人数量则均呈现同比下降态势。 寿险各指标分化的背后是各家策略的不同。根据业内分析师判断，中国人寿提前启动了“开门红”，很大程度上避开了疫情带来的影响，并且由于去年不错的“开门红”业绩使得续期保费继续拉动。而新华保险已明确“规模价值同步增长”战略，银保渠道的趸交保费在很大程度上支撑起其上半年的规模指标，但价值指标和代理人产能指标仍有待改善。 而太保寿险和平安人寿则从去年开始启动寿险改革，两家均认为“人头时代“已过，需要清虚后优质增员来提升队伍质量。太保寿险在打造代理人渠道中的三支“关键队伍”，平安人寿则由平安集团董事长马明哲亲自“挂帅“开启改革之路。 在半年报业绩发布会上，两家公司的高管均对寿险改革做出了回应。太保寿险总经理潘艳红表示，寿险代理人三支“关键队伍”的打造仍在根据公司顶层设计有序推进，目前队伍状态已有提升。同时，根据转型情况，太保寿险也会全面升级作为代理人核心管理办法的“基本法”。而中国平安联席CEO陈心颖则称，下半年，平安寿险将重点从4方面来改革：一是发展模式改革，从规模到规模+质量；二是营销体制改革，从“人管人”到数字化管理；三是产品策略改革，推动“综合金融+”和“寿险服务+”；四是渠道改革，线上线下融合。预计明年可以看到改革的成效。 净投资收益率普降，总投资收益率涨跌互现 上半年净利润普降，也有包括中国人寿在内的几家险企将部分原因归结为投资收益的波动。 记者梳理5家A股上市险企的投资收益率情况，发现它们的净投资收益率无一例外地出现了下跌，下跌幅度在0.2～0.4个百分点不等。 一名保险资管公司投资经理对记者表示，上半年利率水平先降后升，但总体而言仍处于低利率时代，利率水平较前两年有明显的下降，一些保险资金投资的债权产品在到期后再投资的收益率较之前降低，出现了“倒挂”的现象，因此上市险企以债券利息收入为最主要收益的净投资收益率普跌是在预期之中的。 尽管净投资收益率因为利率下行而普降，但在上半年资本市场的波动下，上市险企的总投资收益率出现了两升两降一持平的局面。 其中，新华保险和中国人保总投资收益率分别上升了0.4个百分点和0.1个百分点，中国人寿和中国平安则下降了0.43个百分点和1.1个百分点。 在5家A股上市险企中，中国平安的总投资收益率和净投资收益率上半年不仅下跌最多，也是下跌后最低的。 但其实，中国平安和其他几家A股上市险企所用的会计准则并不相同，其已率先启用金融工具的新会计准则。在新会计准则中，股票的市值波动将被全部计入净利润，因此资本市场的波动对于总投资收益率和净利润的影响较大，平安的投资策略也会因为启用新会计准则做出部分调整。而在原来的会计准则中，部分权益性资产的市值波动并不会直接计入净利润，只有在卖出或产生减值时才会影响净利润，因此平安和其他几家A股上市险企目前在投资业绩上比较基础不同。 对于下半年的投资展望，各家险企的高管认为，权益市场值得期待，但短期波动在所难免，对险资投资仍具一定挑战。 中国人寿投资管理中心负责人张涤表示，从长期来看有很多对于股票市场长期向好的因素在驱动，包括中国经济的长期向好、资本市场改革红利的逐步释放、居民资产配置结构的变化，同时市场流动性也是非常充足的，所以对权益市场长期来看非常有信心。不过短期而言，还需要关注一些风险因素，包括地缘政治、疫情反弹等，所以会围绕战略资产配置的中枢和上限采取更加灵活的策略，把握结构性的机会，做好控制短期波动与获得长期收益之间的平衡。 中国太保总裁傅帆则表示：“从权益类市场方面来看，7月1日之后，资本市场有一波不错行情，我们仓位保持基本稳定，享受到了权益市场收益。下半年长期利率下行不可避免，包括创业板实行注册制等各类外部因素将加大资本市场波动，对我们投资业务也会构成比较大的不确定性。”
据悉，阿里巴巴合伙人、蚂蚁集团前CTO胡喜近日已从阿里巴巴离职。阿里内部人士透露，胡喜由于身体原因而离职。作为阿里内部“少壮派”的代表、同时也是首批“80后”阿里合伙人，胡喜一直受到外界的关注。无论胡喜未来是否继续效力于阿里和蚂蚁，他从大连到杭州，从英语专业转行学编程，从一个普通的程序员一步步走到蚂蚁集团CTO，13年来他和蚂蚁这家顶级互联网公司互相伴随、共同成长，胡喜本身的经历就是中国互联网历史变迁的一个缩影。弃英文，学编程1999年9月，离2000年的到来只剩下两个多月，一家名叫阿里巴巴的公司成立了。那时候，每个人都对21世纪充满了向往，每个人都希望在新的世纪里找到自己崭新的人生方向。而从现在往回看20年，那时的阿里巴巴对于普通学子来讲无疑是一个不错的选择。也在那一年，18岁的胡喜刚刚步入大学校园，两年后他将因为不喜欢英语专业而退学，前途被一片迷雾笼罩。胡喜后来回忆退学的原因，说道：“学英语，未来要么做翻译，要么当老师，要么做外贸。我觉得都不适合我，就毅然决然的退学了。我妈到今天还不知道我退过学。”退学后，胡喜看到了《电脑报》上的一则广告：学计算机，月薪8000元。那时月入8000是妥妥的高薪，胡喜被这条消息吸引住了。他从此不再思考英语专业方向的工作，一心自学C语言，在大连老虎滩租房子住，这一闭关就是一年。一年后学成出山，胡喜就职于大连软件园，正式成为了一名程序员。“If not now，When？If not me，Who？”这是阿里巴巴成立之初的招聘语录，至今仍在沿用。当时，在大连参加阿里巴巴招聘的胡喜并没有立即选择这家公司。但随后的一年里，每逢过节，阿里的HR就会给胡喜打电话，不问他么时候来，只问他过得好不好。这让胡喜很感动，也感受到了这家公司的特别。2007年，胡喜加入支付宝，他的人生画卷也因此徐徐展开。师从鲁肃，传承阿里2017年，胡喜被任命为阿里合伙人，成为阿里巴巴史上最年轻的合伙人，而这一年，距离他入职阿里正好十年。刚进支付宝，胡喜的职级是P6，每天不是在写代码，就是在写代码的路上，常常写到晚上2、3点钟。但那段时间反而是胡喜最开心的时光。“第二天要写代码，我前一天晚上睡觉前会把要写的东西在脑袋里先过一遍。一想就很兴奋，恨不得赶紧去写代码。曾经有5年，我是这么度过的。不累。我非常喜欢写代码。”胡喜曾这样回忆刚加入支付宝的那五年时光。在这个过程中，他的师傅程立（花名“鲁肃”）对他影响颇深。阿里巴巴的师徒制是整个阿里巴巴管理中一个非常重要的组成部分。在阿里，每一个新员工到了公司之后，马上指认一位老人，让这个人成为他的师傅，不仅要带他去工作，还要带他去生活，去吃饭，帮他领电脑等等。员工入职当天的所有事情，有任何问题随时可以找他。胡喜说到：“在阿里，师父可能并不给你打KPI，他只是帮你落地。”鲁肃被称为支付宝技术平台的奠基人之一，胡喜有什么问题都可以找他。比如用什么方式和软件写代码，遇到难题怎么办，鲁肃有一套自己看问题的方法和思路，这对胡喜影响很大。2007年，支付宝技术团队准备停机发布时出了问题：总账不平衡，差了3分钱。整个团队查了半天没找到原因。作为业务负责人，鲁肃的压力是最大的，但整个过程他非常淡定，稳住军心，和大家一起找差错。最后鲁肃找出某个公式颠倒了，顺利度过难关。鲁肃表现出来的担当、责任以及做事做到极致的态度影响了胡喜。胡喜的师傅是鲁肃，鲁肃的师傅是苗人凤（蚂蚁集团CTO倪行军），这些做事的方法和做人的品质就是这样一点点的传承下来了。胡喜热衷写代码，但并不喜欢带人、带团队，但是受到团队的影响，开始慢慢承担起更大的责任。从2015年开始，胡喜便开始寻找技术人才。就像当年HR问他过得好不好一样，胡喜也用同样的真诚去寻找人才并培养他们，一点一点的从带几个人，到负责三千人的技术团队。最年轻的“阿里合伙人”“天猫双十一就是金融新技术的最佳演练场。”这是胡喜经常说的一句话。双11背后，其实出现过很多次惊心动魄的事情。比如因为交易数量暴涨而出现宕机，比如商品的价格折扣错了。但双十一同样还是金融新技术的最佳演练场。为了让宕机问题不再出现，胡喜和团队一起把系统拆解的更为精细，升级相关基础设施。遇到一个问题，就解决一个，慢慢的支付宝的技术实现自主研发，开创了蚂蚁金融云平台，而这也成为他在支付宝工作13年来最大的成就之一。2017年年初，马云的秘书找到胡喜，他和范禹、蔺相如、闻佳一起进了马云的办公室，彭蕾恭喜他们4位成为阿里的合伙人。胡喜就这样懵懵懂懂的成为了当时阿里最年轻的合伙人。胡喜后来总结自己十几年来的工作经验，他认为在蚂蚁技术相关的层面主要做了几件重塑的事。第一个重塑支付，蚂蚁做的事情是在不断的重塑支付的形态。第二个重塑微贷，以前的贷款都是给中大型企业贷款的，而中小商户很难拿到贷款。第三个重塑技术，胡喜和团队一起把蚂蚁所有的系统推翻重写了一遍。“做事情时，所有人觉得最远的地方是目标，那最关键的就是我们这群人舍我其谁的往前冲。不要问过程中的困难，困难都是靠人去解决的。做很多事情都有困难，就看你能不能一颗心、一场仗的去做。”胡喜说。胡喜语录胡喜作为蚂蚁金服前CTO，对整个集团的技术体系都有着深刻的洞见，也曾在不同场合下谈论到自己对于各项技术的观点。关于区块链，胡喜认为，目前，区块链去中心化的机制只能按照交易顺序处理，交易并发能力较弱，因此现阶段最迫切的技术目标是如何提高处理效率。特别是对于蚂蚁金服、阿里巴巴这样的企业而言，数据处理是海量并发的，背后需要每秒百万级的性能支撑，这对区块链的效率提出了更高的要求。关于数据库，胡喜表示，蚂蚁金服选择自研Oceanbase数据库，是因为国外的技术体系同样不支持中国金融科技的发展，自己做研发是唯一出路。自主研发的领域越宽广，基础越深厚，我们能把握的主动权就越大，并且能反哺整个产业链的创新，从而更好的支持中国金融科技的发展。现如今，Oceanbase数据库不但支撑了4200万笔每秒的数据库处理峰值，还在性能相当的前提下把硬件成本降到了集中式数据库的十分之一。金融交易技术的核心是金融分布式中间件，关键是分布式数据库的能力。关于安全风控，胡喜介绍到，除了区块链、AI，金融当中最核心能力就是安全。怎样给客户提供更好的安全风控，而且必须是实时的毫秒级的风控能力，必须要相应的有一个安全的核心大脑。在数字世界中最大的挑战是识别你自己，要知道你是谁，很多时候安全在解决身份识别的问题，怎样做身份识别，包括数据隐私、安全加密方面的保护，安全是关键点。关于芯片，胡喜认为，产业不是只需要研发芯片，而是要让软件和芯片形成联动。英特尔从286、386起步，慢慢将复杂指令集更好的通用化，这不是单纯对芯片性能的优化，还支持起了从操作系统到应用软件的完整产业链。芯片产业必须正视差距，在别人制定的游戏规则下，想要实现“弯道超车”是很难的。国内有志发展芯片产业的公司只能在下一个阶段，即IOT成为主流的阶段寻找“换道超车 ”的机会。对于未来技术的发展方向，胡喜称，未来一定会朝着量子计算、生物计算的方向发展，计算机的体系结构必然会经历一次重新定义。文章参考链接：https://xueqiu.com/7790583626/132499331，https://xueqiu.com/3334489344/132611071（雷锋网雷锋网）雷锋网
新加坡是全球首个提出建设“智慧国”愿景的国家。 2014年，新加坡公布了“智慧国家2025计划”，六年以来硕果累累。完善的通信基础设施、全岛互联的交通系统、智能便利的智慧社区。新加坡“智慧国”的愿景不仅彰显了未来城市的科技发展潜力，更给参与其中的企业带来巨大的商业机遇。 在全球的“智慧城市”投资支出城市排名里，新加坡超越东京、纽约和伦敦，位居榜首。政府的支持和政策的帮助让在新加坡参与建设“智慧国家”的企业有着无与伦比的发展前景。跨国合作也常见其中，对于中国企业来说，在国内已经和政府合作建设“智慧城市”的科技公司不在少数，新加坡是地缘临近、文化相似、有着广阔前景的海外市场。 为了进一步促进双方的沟通与合作，打破投资和商业活动中的信息壁垒，新加坡经济发展局（EDB）联手 KrASIA 共同举办——新加坡 x 亚洲创新合作论坛2020，基于各自的资源优势，联动两个地区新经济领域里的顶尖投资机构和企业，分享在东南亚地区的投资和商业经验，共话当前面临的机遇与挑战。 在第一场以智慧城市为主题的峰会，我们邀请到了以下知名东南亚企业和机构： 凯德集团（Capitaland）：亚洲规模最大的房地产集团之一，总部设在新加坡。业务类型包括住宅地产、投资物业、服务型公寓和其他综合地产等，主要集中于新加坡和中国市场。同时也是亚洲最大的地产基金管理者之一。 新科工程（ST Engineering）:全球化综合工程集团，业务涵盖航空航天工程、电子科技、军工、交通系统建设及造船等领域。集团在全球24个国家拥有近百家子公司和联营公司，共有员工23000余人。 M1:新加坡四大电信运营商之一。自1997年起开始向用户提供服务。目前在新加坡拥有数百万用户。是新加坡第一个将4G 网络覆盖全国的运营商。业务范围涵盖固话和移动通信服务、云服务、网络安全服务等。公司也是新加坡吉宝集团旗下控股企业。 Anacle：2006年成立于新加坡，公司致力于提供智慧家居、智慧建筑和智能城市解决方案。旗舰产品包括企业管理软件 Simplicity , 能耗管理软件 Starlight 等。客户广泛分布在新加坡、马来西亚、卡塔尔、阿联酋等众多亚洲国家及地区。公司于2016年在香港上市，目前市值约9980万港元。 Moovaz：成立于2017年，是一家致力于搬家服务的互联网+平台，总部位于新加坡。公司致力于为用户提供一站式的搬家服务。除传统的搬家业务外，公司还会为用户提供诸如购买保险，子女就近入学等方面的咨询服务。2020年3月，公司完成 A 轮融资，领投方为 Supply Chain Angels 和 Quest Ventures，跟投方为 SG Innovate 和 Mojo Partners。 Viatick：成立于新加坡，是一家专注于 IoT 应用的初创企业。公司致力于利用物联网技术帮助企业和个人完成重要设备状态监测、人员追踪、室内环境监测等工作。目前公司开发了人员及设备监控系统 Jarvis, 以及智能设备遥控平台 BMS。两套系统的应用场景包括学校、购物中心和旅游景点。 Gobi Partners：成立于2002年，是最早在中国、香港和东盟地区开展业务的风险投资机构之一。该公司总部位于上海和吉隆坡，专注投资新兴和未被充分满足的市场。机构先后投资了超过250家创新企业, 在曼谷、胡志明市、雅加达、新加坡等地发展十个办事处。 第一场以智慧城市为主题的峰会将会在9月3日下午2:00-4:40正式和大家见面，报名信息如下： 报名链接：https://www.huodongxing.com/go/6552765293122 链接报名截止时间：北京时间9月3日上午10:00。 如欲在截止时间后观摩活动，请关注36氪直播间：https://36kr.com/live/851472223581828 报名成功后，我们将会推送直播链接至您的邮箱，与嘉宾零距离线上沟通。 活动海报： 关于主办方： 新加坡经济发展局是隶属于新加坡贸易与工业部的法定政府机构，负责规划战略，旨在加强新加坡作为全球商业、创新和人才中心的地位。 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
银保监会日前印发《健全银行业保险业公司治理三年行动方案（2020-2022年）》（以下简称《方案》），从推动党的领导与公司治理有机融合、开展公司治理全面评估、规范股东行为、提升董事会等治理主体的履职质效等方面着手，规划了一系列重点工作安排，是今后三年我国银行业保险业公司治理监管的行动指南。 “银行保险机构外部性强、财务杠杆率高、信息不对称性严重，公司治理的缺陷往往成为其风险的主要诱因。今年是防范化解重大金融风险攻坚战的收官之年，通过加强公司治理监管推动银行保险机构健全公司治理机制具有突出的重要性和紧迫性。”银保监会有关部门负责人表示。 具体来看，《方案》把深入整治股权与关联交易乱象视为工作重点，将进一步整治资本质量不实、股权关系不清、股东行为不当等突出问题。 根据《方案》，今年需要完成的任务是深入整治股权与关联交易乱象，同时着力完善大股东行为约束机制。按照穿透原则进一步排查整治虚假注资、循环注资、隐形股东、违规代持、违规一致行动人、股东不当干预、向股东输送利益等深层次高风险问题，严格落实问题整改。 2021年侧重于健全中小股东权益保障机制，推动股东股权存量问题整改，建立中小股东沟通协商机制，支持股东间就行使基本权利开展正当的沟通协商。建立健全股东特别是中小股东与机构间的沟通对话机制，支持股东就自身重大关切向机构问询。提升中小股东参与股东大会的便利性。建立银行保险机构违法违规股东公开常态化机制，持续加强对违法违规行为的震慑力度。 2022年，金融监管部门将进一步探索完善银行保险机构股东治理机制，关注机构投资者参与公司治理情况，推动机构投资者主动披露与投资相关的公司治理及投票政策。研究完善银行业保险业股权兼并收购方面的交易规则，以及控制权市场方面的机制安排。 近期，多地银保监局年中工作会议将规范股东行为列入下半年的重点工作。交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示，监管部门应加大股东违法违规乱象治理力度，稳妥开展高风险机构违规股东股权清理整治。同时，采取再贷款、降低拨备覆盖率等精准政策，推动中小银行更好支持中小企业发展。
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