>>习近平主持召开企业家座谈会强调 激发市场主体活力弘扬企业家精神 推动企业发挥更大作用实现更大发展 据 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平7月21日下午在京主持召开企业家座谈会并发表重要讲话。他强调，改革开放以来，我国逐步建立和不断完善社会主义市场经济体制，市场体系不断发展，各类市场主体蓬勃成长。新冠肺炎疫情对我国经济和世界经济产生巨大冲击，我国很多市场主体面临前所未有的压力。市场主体是经济的力量载体，保市场主体就是保社会生产力。要千方百计把市场主体保护好，激发市场主体活力，弘扬企业家精神，推动企业发挥更大作用实现更大发展，为经济发展积蓄基本力量。 >>更好服务市场主体 我国多措并举进一步优化营商环境 据 日前，国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》。 >>法定数字货币急剧升温 全球央行你追我赶 央行数字货币在全球持续升温，多国在近期加紧了数字货币研发和布局的步伐。据悉，7月20日，七国集团（G7）基本决定将就发行央行数字货币（CBDC）展开合作，拟于8月底到9月上旬在美国举行的首脑会议（G7峰会）上开展进一步讨论。 >>欧盟通过7500亿欧元复苏基金 欧美积极财政政策为全球经济复苏添动力 欧盟领导人昨日就包括7500亿美元复苏基金在内的经济支持政策达成一致意见。与此同时，市场预计美国国会本月也大概率会推出规模约10000亿欧元的财政刺激政策。 >>财险和再保险属地监管改革启幕 64家险企监管下放至地方 记者昨日获悉，银保监会研究制定了《财产保险公司、再保险公司监管主体职责改革方案》（下称《方案》），将于今年8月起实施。《方案》的核心是：除中国出口信用保险公司外，87家财产保险公司和13家再保险公司划分为银保监会直接监管和银保监局属地监管两类。其中，银保监会直接监管公司36家，银保监局属地监管公司64家。
银保监会推动金融扶贫成效显著 “疫情贷”“扶贫保”应运而生 本报记者 刘 琪 2020年，对于脱贫攻坚工作来说尤为重要，而金融扶贫是其中不可或缺的一部分。《中共中央 国务院关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》明确提出，要加大金融扶贫支持力度。金融扶贫是精准脱贫工作的重要组成部分，在实践中能够有效推动精准扶贫的实施。 从今年的情况来看，银保监会5月份时表示，2020年一季度银保监会围绕明确全年银行业保险业扶贫工作目标任务、聚焦“三区三州”深度贫困地区扶贫工作、积极助推产业扶贫发展、统筹抓好疫情防控和脱贫攻坚工作等方面开展工作，推动金融扶贫工作取得积极成效。 值得一提的是，近年来各地银保监局及当地金融机构还精准创新金融产品和金融服务模式，精准对接贫困群众的金融服务需求，增加贫困地区有效金融供给。受疫情影响，今年以来更是进一步加大金融支持力度。以河南省为例，近期河南银保监局联合省地方金融监督管理局、人民银行郑州中心支行编印《河南省精准扶贫暨乡村振兴金融创新产品手册》，助力脱贫攻坚和乡村振兴战略实施。产品手册收录了28家银行机构“疫情贷”“金燕扶贫小额贷”“金穗扶贫惠农贷”“农民专业合作社贷”“豫农贷”等109个产品，10家保险公司“扶贫保”“防贫保”“农家保”等47个产品，使广大农户、贫困群众及各类涉农、涉贫经营主体更直观、更高效地了解金融产品特点、条件、流程、案例等。 据河南银保监局表示，下一步将通过各市县、各金融机构组织开展线上线下多种形式系列宣传对接，进一步提高三农和扶贫金融服务有效性、精准性和覆盖面，切实增强三农和扶贫领域金融服务获得感。 今年6月份，福建银保监局部署开展2020年金融支持脱贫攻坚工作，围绕7方面提出18条工作措施，要求辖区银行保险机构建立完善挂钩联动、服务包干、跟踪监测等3项帮扶机制，实施产业扶贫、电商扶贫、搬迁扶贫、教育扶贫等4种服务模式，精准对接贫困户金融服务需求，激活金融扶贫“造血”功能。重点关注已脱贫的不稳定户和受疫情影响的致贫风险边缘人口，着力防范返贫致贫问题。 5月29日，陕西银保监局召集陕西省具有大病保险经营资格的10家省级分公司负责人及相关部门负责人、相关保险经纪公司负责人召开专题会议，要求全省大病保险项目承办公司严格执行省市政府出台的对建档立卡贫困人口的相关政策。 青海银保监局联合省扶贫局等4部门在今年5月份制定了支持受疫情影响贫困劳动力就业及发展到户产业保收入政策措施，针对贫困户继续深入落实银保监会疫情期间扶贫小额信贷相关政策要求；针对家庭人均可支配收入低于本县2019年农村常住居民人均可支配收入70%且有意愿发展生产需要资金支持的低收入农牧户，参照贫困户扶贫小额信贷政策，给予1年期3万元以下信贷支持，并按照同期基准利率予以贴息。 “金融层面打赢脱贫攻坚战的核心是金融资源的普惠性，包括融资的便利性、融资的机会均等性，以及成本的相对均衡，通过金融层面的扶贫，可以实现产业格局、区域经济均衡发展的目的。”昆仑健康资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时表示，特别是现在随着新型城镇化建设，为区域经济发展带来了新的课题，区域之间尤其是东部跟西部之间、内陆和沿海之间的区域发展的不均衡，也亟待普惠性质的金融支持。
隔夜美股又是欢声一片。 除了科技股拉升支撑纳指创新高之外，新冠疫苗试验结果释出的利好再次成为引起市场情绪高涨的主要助力。 7月20日晚间，《柳叶刀》杂志在线发表了中国工程院院士、军事科学院军事医学研究院研究员陈薇领衔团队研发的新冠疫苗II期临床试验结果的论文，根据其疫苗II期临床试验结果显示，疫苗是安全的，并且可以诱发免疫反应； 美国制药巨头辉瑞和德国生物科技公司Biontech宣布在德国 1/2期阶段新冠肺炎疫苗研究取得早期的积极进展，称没有出现严重的不良反应情况； 英国牛津大学通过《柳叶刀》发声，康希诺、阿斯利康和牛津大学开发的疫苗产生了“剧烈的免疫反应”... 而直接受益于疫苗研发的消息利好，Biontech盘中一度涨超12%（今年以来累计涨幅超过160%），辉瑞一度涨近4%，随后两股有所回吐，但涨势还是较为显著，两家公司的市值加起来总共增长了21亿美元（约合150亿元）。 数据来源：Wind 同时，上述两家公司表示，一旦疫苗研究成功且获得监管部门的批准，预计将在2020年底生产1亿剂疫苗，且有望在2021年底生产超过12亿剂疫苗；目前已与英国政府达成协议，将为其提供3000万剂基于mRNA的冠状病毒候选疫苗。 或受上述消息的驱动，7月21日，A股疫苗概念飘红一片，其中，智飞生物、西藏药业涨停，复星医药、康泰生物、沃森生物等纷纷跟涨。 数据来源：Wind 然而，几家欢喜几家愁的故事正在上演，相对于别人家的热闹，今年最热门的疫苗概念股Moderna盘中一度触及熔断，最终跌12.83%，收于82.68美元，最新总市值为321亿美元。 数据来源：Wind 而究及暴跌的缘由，主要在于其所面临的竞争风险的潜在性驱动，毕竟在全球疫情依然严峻的现状下，这场疫苗竞争的激烈程度不容小觑。 疫苗网红股的“滑铁卢” 目前全球新冠确诊病例已超过1481万例，累计死亡逾60.9万例，其中，美国、巴西等国的疫情反弹形势依旧颇具挑战。 数据来源：微博 新冠疫情虽使得多数行业受到了前所未有的重创，但也为不少行业带来了千载难逢的发展机遇。 其中，疫情便是在这一特殊时期诞生的黄金赛道，蛋糕潜质使人“垂涎欲滴”。 在和大型药企时间赛跑的过程之中，美国Moderna公司高调乘上了这一快车，一举站到了市场瞩目的聚光灯之下。 今年2月，Moderna称公司用于预防新冠病毒感染的mRNA疫苗研发工作取得阶段性胜利； 今年3月，Moderna称美国食品药品监督管理局（FDA）已完成对该公司研制的新型冠状病毒mRNA疫苗——“mRNA-1273”的审查，批准其进入临床试验； 7月27日，公司启动大规模三期临床试验，拟招募3万受试者。 “如果未来的研究一切进展顺利，那么我们将实现提供5亿疫苗制剂的目标，并在2021年起达到每年10亿制剂的目标。”——Moderna Moderna疫苗研发时间轴 资料来源：华安证券 但值得玩味的是，这一曾在2018年创下美国最大生物医疗公司 IPO 纪录的公司如今已步入第十个年头，但旗下没有一款药物获得过上市批准，且业绩表现也不够有说服力。 “2019财年年报营业收入为6020.90万美元，同比下跌55.42%，归属于母公司普通股股东净利润为-5.14亿美元，同比下降27.91%。”——公司公告 这么一个“新兵”的入局使得市场对其“又爱又恨”。 一方面，在疫情反复之下，随着市场情绪的炒作，Moderna股价大涨，市值不断攀升，今年以来累计涨幅超过322%；另一方面，市场又对其的“靠谱性”持有质疑心态。 “我们可能无法及时生产出一种能够成功治疗这种病毒的疫苗。”——Moderna 毕竟随着以辉瑞为首的大型药企对疫苗的发力开始利好显现，作为与其拥有相同的在研疫苗的Moderna或许嗅到了一丝威胁的味道，尤其是近日其疫苗产生的副作用也或产生利空效果。 资料来源：光大证券 日前，根据《新英格兰医学杂志》，在早期人体试验中，Moderna预防新冠肺炎的潜在疫苗在所有45名受试者身上都产生了“强有力”的免疫反应，疫苗的耐受性一般良好，但超过一半的受试者都报告了轻微或中度症状，如疲劳、肌肉疼痛或注射部位疼痛。 “这些副作用大都是短暂的，不需要进行额外评估。”——Moderna 疫苗研发竞争激烈升级 或许，上述股价表现的“冰火两重天”也反映了如今市场对疫苗股的投资心态。 首先，纵观全球疫苗研发格局，目前全球有超过150种可能的疫苗正处于研发和试验的进程中，其中，有23种新冠肺炎候选疫苗处于临床研发阶段，中美英三个国家的疫苗项目都开始步入了冲刺阶段，研发阵营已显现分化之势，其竞争的白热程度十分激烈。 海外新冠疫苗研发进度概览以及预测 资料来源：光大证券 毕竟随着新冠疫苗的带头，在各国研发竞速的过程中，大众疫苗接种意识有所提升，疫苗这一市场潜力整体或将得到进一步发掘，或为入局的企业，尤其是为头部标的带来增长空间和价值，进而发挥洗牌效应，行业集中度提升，引发行业转型升级，以及公共卫生体系的革新。 国内新冠疫苗研发进度概览以及预测 资料来源：光大证券 国内新冠疫苗生产企业的潜在市场与利润测算 资料来源：华泰证券 而在其中，谁能率先成功研发出新冠疫苗，谁或就能成为第一个“救世主”去制定新冠疫苗标准，拿稳市场话语权。 因此，比起对市场消息的一惊一乍，无差别盲目追高疫苗股，当下投资者或将更愿意把眼光放在那些具有规模化优势的大型药企上。 这或许就是近期投行下调Moderna等小型药企评级的原因，毕竟大型药企的研发实力和国际化能力更被寄予厚望，从而挤压了小型药企的生存空间；而以Moderna为首的小型药企在过热暴涨之后上行空间有限，不再具有过多的吸引力，还会在每一次质疑中承受股价大幅回调的风险。 新冠疫苗研发的上市公司市值变化 资料来源：华泰证券 结语 俗话说，救黎民于水火，解百姓于倒悬。 新冠疫情的阴影还未散去，人们日夜期盼疫苗的“出世”来拯救其于水火之中，而距离收获疫苗成功研发且顺利实现产业化这一成果还有待时日。 毕竟失败和成功之间,往往只有一线之隔。疫苗研发进程不达预期的利空性风险仍然存有，尤其在以辉瑞、阿斯利康为首的大型药企面前，小型入局企业的底气或将有所不足，难以支撑其受市场炒作而不断飞涨的股价以及市值。 基于此情形，虽说市场情绪是个很玄妙的东西，像孩子的脸，说变就变，习惯于根据消息属性而在利多和利空之间不断试探，但也或将随着疫苗最终进入冲刺阶段，收敛贪婪，趋于理性。
上半年宏观环境复杂，信托行业运行如何？记者获悉，日前，共有56家信托公司在银行间市场披露了未经审计的2020年半年度财务报表。上半年行业进一步分化，呈现“冰火两重天”的局面，有23家信托公司净利润为负增长，但也有23家净利润增速在10%以上。 具体来看，平安信托以22.83亿元净利润居首，华能信托则以15.26亿元排名第二，五矿信托以14.64亿元排名第三。 头部信托公司盈利较为稳定，行业前20名的排名变化不大。但中后部信托公司相较于去年年底的排名波动较大，例如，北京信托下滑了12个名次，四川信托下滑15个名次，国联信托更下滑20个名次。 头部信托公司盈利稳定 2020年信托公司座次洗牌，上半年平安信托净利润为22.83亿元，重回榜首。早在2017年，平安信托净利润就曾居首，2018年，中信信托接棒坐上头把交椅，2019年中信信托继续以净利润35.93亿元霸榜。 平安信托重回榜首与其转型发展有关。去年下半年开始，平安信托开启主动转型升级，通过强化投资能力建设、大幅压降通道业务、主动控制房地产信托规模、发展服务信托业务等举措，构建从非标向标、从融资到投资、从规模优先到质量优先的增长模式。 经过近一年的转型发展，效果开始显现。平安信托上半年经营数据显示，股权类和资本市场类的主动管理业务浮动业绩报酬增加，手续费及佣金收入同比提升，其中投资类业务管理费收入提升75.3%。同时，平安信托上半年以家族信托、保险金信托为代表的服务信托增幅明显，其中保险金信托设立单数同比增长470%。 另一家信托公司五矿信托上半年净利润不俗，并首次进入行业前三。五矿信托上半年净利润14.64亿元，同比增长33%。 “今年上半年启动经纶工程，作为公司最重要的管理创新举措；风控体系更加完善，不断加强差异化、精细化授信管理，出台业务指引或管理办法合计56个；财富管理能力大幅提升，线上营销取得较大进展等，上半年零售募集资金规模较去年同期增长超过100%；金融科技加快推进，持续优化协同办公系统群、小微业务系统等资产管理系统群，不断增强主动管理能力；进一步强化大数据平台建设，加强数据规范化管理。”五矿信托相关人士称。 记者发现，头部信托公司净利润排名变化不大，较为稳定，行业前20名几乎较去年年末无太大变动。 百瑞信托一则数据显示，2020年上半年，信托公司净利润的集中度处于较高水平。排名前四的信托公司净利润合计占比超过20%，且较2019年同期有进一步的提高。整体来看，信托公司净利润的集中度有提高的趋势。前20家、前30家信托公司市场占有率也都有不同程度的提高。 国联信托、四川信托等大幅掉队 同时，信托行业分化正在加剧，中后部的信托公司排名较为起伏。与去年年末相比，今年上半年净利润在行业中排名下滑比较大的有国联信托、四川信托、北京信托、天津信托、中海信托等。 其中，国联信托排名下降幅度最大，其上半年净利润排名为第44名，较年初下降了20个名次。国联信托2019年净利润数据较为亮眼，为9.02亿元。而在此前的2015～2018年，国联信托净利润连续下滑，从4.07亿元下降至1.97亿元。 净利润下滑幅度最大的为四川信托，去年年底，四川信托净利润为5.2亿元，行业排名为第39名，而今年上半年其净利润为-2.1亿元，在56家信托公司中排名倒数第三。排在倒数第一的则是华融信托，上半年净利润为-8.3亿元，倒数第二位是华信信托，上半年净利润为-5.6亿元。 早在5月11日，市场消息称，四川信托即将被接管，资金池业务全部停止。对此，四川信托官网发布声明称此为不实信息，公司经营管理工作一切正常，各项业务均有序开展。5月底，四川信托大量资金池业务开始逾期。随后，监管认定，有大量资金被四川信托股东挪用。 7月20日，四川信托股东宏达股份发布公告称，由于受国内外宏观经济下行及新冠疫情影响，四川信托TOT项目无法及时偿还信托融资，加之4月底四川信托停止TOT项目发行，导致出现流动性问题。“对于部分到期不能按时分配的TOT信托产品，四川信托按照信托合同约定进行延期，将通过处置底层资产回收资金，并根据资金回收进度及时进行分配。此外，四川信托还将通过处置变现自有资产、引进战略投资者等多种方式增强其资本实力，补充流动性。”宏达股份公告称。 此外，天津信托排名较去年末下降9个名次，至第45名；北京信托排名第38名，下滑12个名次；中海信托排名也下滑10个名次至第40名。 上半年手续费及佣金净收入增长16% 信托公司的营业收入主要包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动损益等。从收入贡献和牌照优势角度看，信托业务是信托公司的本源业务，报表中体现为手续费及佣金净收入。一般来说，信托业务收入是影响行业业绩的核心，固有业务是盈利补充。 信托公司营业收入的差异较大。56家信托公司上半年营业收入合计为557.58亿元，平均值9.96亿元，中位数6.39亿元（部分信托公司为合并口径数据）。从区间分布来看，在10亿元以下的有37家，占比66.07%。有9家营业收入在20亿元以上。 上半年，信托公司手续费及佣金净收入较2019年同期整体增长15.65%，占比提高了3.93个百分点，但投资收益、公允价值变动损益较2019年同期整体负增长，占比也有所下降。“由于投资收益受资本市场波动的影响较大，其在信托公司营业收入中的占比各年份均有不同程度的变化。公允价值变动损益可能受到新金融工具准则相关规定变化的影响，2020年上半年较2019年同期波动较大。”百瑞信托相关人士称。 上述人士称，信托公司应坚守本源，更加关注各类信托业务的拓展。未来一段时间将是信托公司重要的转型期，经营情况良好的信托公司将具有更好的转型基础，暂时面临较大经营困境的信托公司有一定的掉队风险。另外，在资金信托新规相关规定的影响下，信托公司业务的开展需要有相匹配的净资产规模。信托公司应更加注重提升资本实力，既为业务的开展提供保障，也将提升抵御风险的实力。信托公司一方面可通过利润留存等内部积累的方式提高净资产规模，另一方面可适时启动增资程序。
>>国际金价突破1847美元/盎司 国际银价创6年多新高 北京时间7月22日早间，国际贵金属价格延续涨势。截至7时06分，伦敦现货黄金最高升至1847.38美元/盎司，继续刷新近9年的新高。伦敦白银现货最高升至22.405美元/盎司，为2014年3月以来的新高。 >>医保局释放信号 中成药、生物制品集采已经在路上 国家医保局日前发布消息称，7月15日至16日，国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品（含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议，研究完善相关领域采购政策，推进采购方式改革。有医药行业人士预计，中成药、生物制品的集采大概率已经在路上，胰岛素是最可能被纳入集采的生物药。长期来看，市场上同类产品较多较成熟的生物类似药也有可能被纳入集采。 >>多地生态环境分区管控体系初步建立 记者21日从生态环境部获悉：继重庆、浙江、上海之后，江苏、四川、安徽和湖南于近日相继发布“三线一单”生态环境分区管控方案，这些省（市）生态环境分区管控体系初步建立。 >>北京市体育局：逐步恢复举办体育赛事 稳妥开放健身场所 北京市体育局21日下发通知称，根据新冠疫情的实际情况，将逐步恢复体育赛事活动的举办，并稳妥推进健身场所的开放。 >>雪佛龙拟收购来宝能源 或掀能源业并购浪潮 当地时间7月20日，美国石油巨头雪佛龙公司宣布，将以全股票交易方式收购油气生产商来宝能源公司。这是自今年油价暴跌以来，能源行业首笔重大并购交易。
编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。 随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？ 搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。 第十三期关注的企业为最近披露上市辅导材料的知名卤味“紫燕百味鸡”的母公司紫燕食品。 近日，上海证监会官网披露了上海紫燕食品股份有限公司（以下简称“紫燕食品”）的上市辅导备案情况报告材料，广发证券为其辅导机构。 辅导报告显示，紫燕食品（即“紫燕百味鸡”）成立于2000年，其主营业务为佐餐卤制熟食的研发、生产和销售，主要产品为以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及其他蔬菜、水产品为原材料的卤制熟食。 若紫燕食品顺利上市，将成为继绝味食品、煌上煌后，第三家A股上市的卤制品企业。 实控人钟氏家族合计持股近90%，或造就百亿富豪 辅导材料显示，紫燕食品的最大股东为宁国川沁企业管理咨询服务合伙企业，持股比例27.57%；第二大股东为钟怀军，持股18.5%；第三大股东邓惠玲持股15.9%。其中，钟怀军和邓惠玲系夫妻关系。 而控股股东宁国川沁企业管理咨询服务合伙企业的实控人钟勤川和钟勤沁系钟怀军、邓惠玲夫妇的儿子和女儿，持股比例分别为55%和45%。 此外，持股5%以上主要股东还有上海川沁企业管理合伙企业和紫燕食品总裁戈吴超。上海川沁的实控人仍为钟勤川和钟勤沁二人，戈吴超系钟勤沁的丈夫。 由此看来，紫燕食品是名副其实的家族企业，钟怀军、邓惠玲、钟勤川、钟勤沁、戈吴超五人直接及间接合计控制公司88.58%的表决权从而共同控制紫燕食品。 巧合的是，卤制品企业周黑鸭和煌上煌同样为家族企业起家。而如今都已基本完成了“去家族化”，逐步向现代公司治理结构转型。 而二者上市后也成就了“卤味造富”的神话。周黑鸭上市首日，创始人周富裕、唐建芳夫妇身家就飙升至98亿港元（约合86亿元人民币）。 截至今日收盘，周黑鸭股价6港元/股，煌上煌股价25.85元/股，总市值都在130亿人民币左右。而煌上煌创始人徐桂芬家族、周黑鸭创始人周富裕夫妇身家均逾84亿人民币。 而周黑鸭、煌上煌的实控人（及一致）所掌股权都在63%左右。以紫燕食品实控人家族近90%的股权计算，若紫燕食品市值同样达到130亿元，钟氏家族身家将达115亿，有望造就新的百亿富豪。 公开资料显示，紫燕百味鸡的前身还要追溯到1989年，来自四川的钟春发夫妇在徐州卤鸭的基础上加入四川特色，改良卤鸭配方，创立了“钟记油烫鸭”。几年时间，“钟记”从普通的夫妻店做成了家喻户晓的连锁店。 钟怀军接手“钟记”后将产品链扩展到鸡肉、猪肉、牛杂等，同时进军全国市场，后将总部定于上海。2013年，紫燕百味鸡放开加盟；次年，其在天猫、京东等电商平台建立官方旗舰店，后入驻美团、饿了么等外卖平台。 目前，紫燕食品主要采用以“直营+加盟”的经营模式，以加盟店为主。 去年12月5日，紫燕食品与温氏食品集团股份有限公司（以下简称“温氏股份”）签下8亿元肉鸡合同订单，进行深度战略合作，并宣布开启“四年长期承诺+成本定价”的长效合作模式。 市占率不敌周黑鸭，营收、门店数量均已赶超 紫燕百味鸡官网显示，目前其已覆盖上海、北京、广州、深圳、成都、重庆、南京、武汉等100余座城市，门店数量超过4000家，代表产品包括百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鸭（鹅）等。其明星产品夫妻肺片平均每年约售出约4500万份。 值得注意的是，紫燕食品副董事长桂久强曾于去年10月公开表示，2019年仅“夫妻肺片”这一道菜就可实现16亿元的销售收入。 反观卤制品明星企业2019年的经营表现，煌上煌2019年实现营业收入21.17亿元，周黑鸭总营收31.86亿元，或不及紫燕百味鸡的同期营收。 门店数量方面，紫燕百味鸡已于2020年突破4000家门店，同样高于煌上煌和周黑鸭截至2019年的门店数量。年报显示，煌上煌截至2019年末共3706家门店，周黑鸭则仅有1301家。 近日，紫燕百味鸡总裁戈吴超向媒体表示：“今年我们的目标是开出1000家店，并且将开拓昆明、南宁等城市，进行区域性渠道下沉。” 而绝味食品截至2019年末共10954家门店，实现营业收入51.72亿元，仍是规模最大的卤制品企业。 门店数远超周黑鸭，但紫燕百味鸡的市占率却排不到行业前三。 以我国2018年休闲卤制品行业市场份额来看，绝味食品市占率最高，但也仅有8.9%，周黑鸭的市占率为5.5%，煌上煌的市占率为2.7%，第四名才是紫燕百味鸡。 搜狐财经查阅其在电商平台的官方店铺，以紫燕食品旗舰店和饿了么平台为例，其粉丝数和销量都远低于周黑鸭等卤制品店铺。 值得注意的是，与其他卤味主打的售价在30元左右的盒装鸭脖不同，紫燕百味鸡的整只卤味烧鸡真空礼盒售价在90元左右，定位节假日伴手礼，销量超过其绝大部分单品。 从2017-2018年度中国高成长连锁企业发布的榜单排名上来看，紫燕百味鸡连续两年位列卤味熟食行业榜单增速第一，已经成为卤味熟食、休闲零食里增速最快的品类。 数据显示，2018年中国卤制品行业市场规模约2500亿元，2019年市场规模2580多亿元，同比增长6%左右。预计2020年，中国卤制品行业市场规模或将超过2600亿元。 华创证券报告显示，卤制品行业具备广泛的消费基础，其消费稳定性亦在此次疫情中得以验证，未来仍将具备良好增长和门店下沉空间，未来品牌的核心竞争力在于门店、供应链及人才管理能力。 主打餐桌熟食的紫燕百味鸡除高铁站、机场外，还占领了社区入口处、周边菜市场等黄金位置。高速狂奔的卤制品赛道上，紫燕食品能否顺利上市，改变行业格局？
“两个黄鹂鸣翠柳，自动驾驶也能走，闲敲棋子落灯花，自动驾驶送到家。” 上个月底，央视主播朱广权以一段特色“朱式段子”在当天的央视新闻中为滴滴自动驾驶落地上海宣传。 但当日滴滴在上海试水的L4级别智能驾驶无人车仍配备了驾驶员，遇到复杂的场景还要远程求助，这个“自动驾驶”其实也算不得多自动。 有人认为，滴滴自动驾驶，是在舞剑秀肌肉，真正的用意在IPO。 果不其然，昨日有消息指滴滴已在与投行洽谈，最快会在今年年内赴港IPO，目标估值超过800亿美元。滴滴官方对此未予置评。 结合同样在昨日，蚂蚁金服在一片不知可否中突然宣布将A+H股同步上市，如果有一天你在港股市场赫然发现滴滴的招股书，也请不要惊讶。 很多人可能会担心，现在上市的滴滴会不会步两位出租车平台前辈Uber、Lyft的后尘，上市之后生命不止，下跌不停呢？ 在笔者看来，滴滴选择上市的这个时间点与Uber、Lyft上市已相隔一年有余。对于行业来说，山中方两日，人间已千年，共享租车早不是当年那门只会大撒金钱补贴扩张的简单生意。 现在滴滴要上市，或许来得正好。 1 共享模式亏损之困 “滴滴上市”四个字放在一起，大部分人的条件反射接上去的后两个字估计是“亏损”。 去年2月份创始人程维在内部信中表示，从2012年至2018年期间，滴滴从来未曾盈利。六年间，滴滴累计亏损的390亿元。 这与外界对“网约车平台”亏钱无底洞的基本印象相符。 参考Uber招股书，Uber共享乘车和外卖业务两项核心业务收到的订单额在扣除给司机及餐馆分成（共享乘车只有司机分成）后，剩余的钱还要留出一部分作为给司机（激励）及推荐（新司机）费用。之后的收入才是平台所取得经调整收入。 行内以经调整收入与订单金额的比例（即Take Rate）来衡量平台的抽成水平。Uber两项核心业务2018年的Take Rate为20%，其中共享乘车为21%，外卖更是低至10%（因为还有给餐馆的分成）。 简而言之，就是坐网约车的乘客如果支付了20元，那么最终入平台口袋的分成大概只有4.2元。而这部分平台分成还要覆盖保险费、服务费用、经营三费等等，平台于是只有亏损了结。这个“亏损”的死结，从Uber历个报告期销售收入、销售成本、毛利及营业费用之间的关系亦可看出。 （图源：同花顺iFinD） 滴滴也曾公开过2018年第四季度的收入组成情况。情况与Uber相似，滴滴Take Rate（抽成率）是19%，但司机奖励、经营成本、税费等综合费用所占比例是21%，因此每单订单会有2%的亏损额。 简单来说，平台要想盈利，可以三管齐下：一是提高订单金额；二是提高Take Rate；三是降低费用。 但滴滴和Uber的“共享”属性注定了三种方法都是徒劳。提高订单金额，乘客不愿意；提高Take Rate，司机不愿意；降低费用，意味着停止扩张，公司上下可能都不会愿意。共享平台对乘客和司机都没有粘性，只有钱可以留住他们。而在烧钱抢占市场份额的行业大背景下，平台只好咬牙忍痛承受亏损。 这是共享租车平台经营模式的弊端，但只代表过去。 2 疫情之下反录得盈利，新业务续写新故事 5月份在接受外媒采访时，柳青透露滴滴业务量已恢复至疫情前水平60%至70%，而且核心业务（网约车业务）已实现略有盈利。 这是滴滴首次对外宣布实现盈利。 按照共享租车平台的经营逻辑，滴滴如果维持过去的Take Rate和经营费用的话，是很难盈利的。但受疫情影响，业务量被动下降，令成本费用下降，滴滴倒是意外达到了设想中的盈亏平衡点。 可以预计的是，随着滴滴业务量持续恢复，盈亏平衡可能会再次被打破。但是该疫情期间滴滴网约车业务实现盈利，却证明了共享租车平台的经营模式的确是可以盈利的，而不是只存在于数学理论上。 除证伪共享租车平台必然亏损的论点外，滴滴进入今年之后的战略布局亦证明了未来要盈利，其实不一定要死守网约车的“华山一条路”。 今年滴滴提出了“0188”计划，主要是指滴滴的日均服务超过1亿订单；在网约车和租车市场的渗透率中，滴滴出行占到8%；全球月活跃度用户将达到8亿的目标。 但中国出租车市场所有网约车平台每日只产生大约3000多万订单。这意味着滴滴的“1亿订单”需要依靠其他新业务完成。 在网约车业务方面，滴滴在现有出租车、快车、专车、顺风车、拼车基础上，今年年初又在低线市场推出“花小猪”网约车平台。平台主打一口价模式，主要胜在“便宜”。按计划，花小猪将在全国130个城市推行“百亿补贴”。昨日，滴滴宣布滴滴拼车正式更名为青菜拼车，并着重改善用户拼车体验。 新业务则包括“出行领域”横向延伸的货运、小巴、外卖、国际旅行等业务。其中，如滴滴外卖、货运等业务，尚处于起步阶段。 柳青之前只提及网约车核心业务已实现盈利，因此上文提及的新业务推测应该还处于亏损阶段。但从公司大力发展新业务的动作也可以看出，平台在网约车业务的纵向多元化及在出行领域的横向发展，才是其打破租车平台“无用户粘性、无议价能力”困局的关键。 无独有偶，Uber在本月初亦以26.5亿美元的代价完成对美国第四大外卖平台Postmates的收购。公司表示，在完成对Postmates的收购之后，明年将可以实现盈利。 因此，如果说2019年共享经济公司的关键词是集体遭遇市场冷遇之后的落寞，今年共享经济公司的主题则是求变。对于滴滴、Uber这类共享租车平台，该看的不仅是过去它屡屡亏损的租车主业，还有在原有租车业务上纵向、横向延伸出来的其他业务。 该部分新业务会是滴滴未来新故事的重要章节。 3 当轻资产的滴滴遇上更轻的高德、美团 滴滴上市的原因，一方面是要外部融资发展新业务，另一面则是要让其主业网约车共享服务在与竞争对手维持/扩大领先优势。 滴滴的平台模式，因为不直接拥有乘用车，故属于轻资产经营。轻资产经营的好处是易于扩张（坏处是依赖扩张），因此滴滴从无到有到覆盖全国，再到全球八个市场，也没花几年时间。 但是轻资产的滴滴现今却遇上了更轻资产的高德和美团。后两者以“聚合模式”提供打车服务。所谓聚合模式，是指平台直接接入第三方网约车平台来提供打车服务。在这种聚合模式下，平台只收取佣金提成，连司机分成步骤都可以跳过，而且低成本（APP上开个入口即可），相比滴滴无疑“更轻”。 而且高德和美团本身就自带不逊滴滴的平台流量。与滴滴比起来，高德和美团同样有底气给出惨无人道的优惠力度。 其实不止是出行领域，滴滴的外卖服务其实同样与美团构成竞争。倘若未来滴滴的外卖服务壮大，可以预见滴滴和美团终有一战。 从消费属性来看，网约车出行、地图、本地生活三者本身可以构成一个完整消费流程，因此滴滴、美图、高德在业务扩张过程中必然会有互相覆盖。而在出行和本地生活领域要想抢占市场份额，无非就是价格战。 滴滴这次上市，一是为自己的故事续写新章节；同时也是为以后和美团、高德等打开价格战储备充足的“弹药”。 4 滴滴的“大西洋电缆工程” 1854年，美国富商塞勒斯.菲尔德决定铺设横跨大西洋海底电缆时，同样被视为是遥不可及的任务。结果他花费12年时间，还是完成了自己的计划。以当时科技水平，实在是不可思议。 该段历史之后被入书《疯狂的投资》。 滴滴这次上市，意义上是至关重要。上市之后过程之艰辛，不妨比作滴滴的“大西洋电缆工程”。 一方面，滴滴需要新业务来证明自己除了网约车之外，还有其他更多的可能。因此在一个月前才高调上线自动驾驶服务亮肌肉（但去年8月份公司已将自动驾驶部门分拆成立独立公司）。这部分新业务需要大量资金投入。 另一方面，滴滴身后还有不缺钱的美团、高德等对手，随时可能“踩界”。滴滴在扩张新业务的过程中，难免将与之有一轮烧钱的游戏。 按照滴滴的发展方向，如果顺利上市融资的话，其利润空间较窄的网约车业务可能会成为一个流量池，并引流到其他利润率较高的新业务（如自动驾驶、旅行等）。届时的滴滴将可以摆脱现有共享租车经济模式各种掣肘，为“共享经济”正名。 初看上去，这好像很遥远。但当初大西洋电缆工程，一开始看好的人同样不多，最后却实现了。 滴滴这次上市，也许只是其万里“共享经济”正名之战中，踩下油门的第一步而已。对比大西洋电缆工程，滴滴的上市正名倒是容易多了。
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