近期银行股整体涨势不少，但一些上市银行也陆续公告了股东的减持计划。例如，全国社会保障基金理事会出售交通银行4230万股股份，沙钢集团和联嘉公司减持张家港行，雅戈尔集团减持宁波银行，苏州农村商业银行高管减持其持有的11万股股份等。 有分析人士对记者表示，上述减持是股东根据自身发展而调整的战略行为，不宜过度解读。但也有一些人士称，银行股经过过去两周的修复，已经到了压力位，而当前银行不良反弹压力较大，投资者表现出了担心情绪，从而引发减持动作。 多家银行遭遇减持 7月14日，港交所信息显示，全国社会保障基金理事会减持交通银行4230万股股份，平均出售价格为每股5.44港元。换算过来，总成交价为2.30亿港元。交易后，全国社会保障基金理事会对交通银行的持股比例从9.09%降至8.98%。 股东谋求出售上市银行股份的，不仅是交通银行一家。7月13日，张家港行发布公告称，股东联嘉公司因经营发展需要，拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式减持张家港行股份500万股。 早在7月7日，张家港行另一股东沙钢集团也表示，基于自身投资结构调整的原因，拟在公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易方式或者大宗交易减持该行股份不超过2950万股。目前，沙钢集团持有张家港行14782万股，占其最新总股本的8.18%。 7月1日，宁波银行也发布公告称，近日，收到股东雅戈尔集团《关于减持计划的通知》，雅戈尔集团因自身战略安排的需要，拟通过集中竞价交易减持首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份数量不超过12016万股，即不超过宁波银行总股本的2%。其中，任意连续90个自然日，采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过宁波银行股份总数的1%，即6008万股。但从二级市场购入的股份不受上述数量和比例限制。 公开信息显示，雅戈尔集团持有宁波银行股份79640万股，占宁波银行总股本的13.26%。其中，首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份数量为30529万股，占宁波银行总股本的5.08%；从二级市场增持的股份数量为49112万股，占宁波银行总股本的8.17%。 减持的不仅仅是机构投资者，一些银行的高管也拟减持持有的银行股份。例如，7月6日，苏州农村商业银行发布《董监高集中竞价减持股份计划公告》称，高级管理人员、副行长王春良将根据市场价格情况，自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过上海证券交易所集中竞价方式减持数量不超过11.5万股所持有的苏州农村商业银行股份。苏州农村商业银行已于7月6日收到王春良的《苏州农商银行股东股份减持计划报备表》。 今年7月以来，A股多日连续上涨，银行股也纷纷走高。此前，中原银行首席经济学家王军对记者表示，银行股的走高，主要是因央行下调再贷款、再贴现利率，这可以适当补偿银行所承担的小微、三农贷款的信用风险。这一政策也有利于降低商业银行这部分来自于央行的资金成本，提升其主动进行信贷投放的动力，可以看成是中央银行让利实体经济的一种方式。也就是说，金融系统让利1.5万亿元，其中有一部分是由央行来承担的，而并非完全由商业银行承担。 不过，在7月15日，A股走弱，三大指数均跌逾1.5%，出现百股跌停局面。截至收盘，银行板块跌1.87%，36家A股上市银行中，仅苏州银行上涨，涨幅为3.38%，其他均下跌，青农银行跌幅达6.6%。 仍有超七成破净 虽然7月以来，银行股有一定的修复。但截至15日，36家A股上市银行中依然仅有9家银行市净率（根据最新公告计算的PB）在1倍及1倍以上，剩余27家均处在破净状态，占比超过七成，并且分化加剧，例如市净率最高的宁波银行为1.8倍，招商银行的市净率为1.57倍，而市净率最低的华夏银行仅为0.48倍，交通银行的市净率也依然处于低谷，为0.54倍。 7月11日，银保监会新闻发言人称：“虽然采取了临时延期还本付息、借新还旧、展期、修改贷款合同等对冲政策措施，但经营不善的企业本身存在的问题并没有根本解决，今后仍然存在较大违约风险。一些银行、企业和地方政府不愿主动暴露不良，有的甚至故意粉饰和隐瞒。总的来说，当前不良贷款并未充分暴露，存在较大上升压力。” 5月份，中国人民银行研究局课题组发文称，随着实体经济困难向金融领域传导的滞后效应逐渐显现，以及一些政策因素的影响，银行后期不良贷款处置和资本消耗压力明显加大，利润增速可能下滑，不排除年内出现零增长或负增长的可能。银行有必要做好预案，应对可能出现的不良贷款反弹，更好支持实体经济发展。 有分析人士表示，银行个股分化非常大。银行在经营中具有明显的“高杠杆”特征，因此公司治理能力、风控能力非常重要。投资者在高增长的公司面前，也要保持一份冷静心态，风险不可控的高增长未来会带来一地鸡毛。优质银行应提前认定“预期损失”、加大拨备的计提、加强核销处置，具备出清风险意识和持续稳定的经营能力。 一位东部发达地区农商行高管对记者称，今年上半年央行实行信贷宽松政策，他所在的银行信贷规模与去年同期相比增幅在10%以上，但因利率调控较严，再加上不良资产反弹明显，利润较大幅度下降，上半年利润与去年同期相比出现下滑。
7月15日，央行MLF（中期借贷便利）操作如约而至，操作规模为4000亿元，央行称，这是对本月到期的MLF和TMLF（定向中期借贷便利）的续做，其中，TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。 另在操作利率方面，此次MLF中标利率仍为2.95%，已连续三个月未有变化。接受采访的多位业内人士认为，央行此次等额续做MLF且维持利率不变符合市场预期，随着经济逐步企稳回升，未来央行在加强对实体经济支持力度的同时，也会把握好总量政策的力度。 反映在资金面上，近来银行间流动性出现边际收紧，市场利率中枢正持续上行，逐步向政策利率（央行7天期逆回购利率）靠拢。有观点称，鉴于当前股市总体强劲上行，央行在短期流动性管理上将较为保守；长期而言，中信证券首席固收分析师明明对记者表示，当前资金利率已重回利率走廊中枢水平，预计下半年货币政策将更加常态化，传统的降准降息政策仍有概率，但宽松幅度相对有限。 央行等额续做MLF 自二季度以来，央行流动性投放以锁长放短为主，“缩量续做”成为MLF操作的常态，此次MLF的等额续做则是4月份以来首次。 据统计，7月共有两次MLF到期，分别是15日的2000亿元和23日的2000亿元，本次央行等额续做全月到期的MLF，增加了中长期流动性投放，以对冲7月中旬缴税、缴准、政府债券发行缴款等对流动性的压力。 除了“量”上的变化外，市场更为关注MLF操作的价格。今年以来央行总计已下调MLF利率30BP（基点），此次为4月下调20BP后，连续第三个月未调整MLF利率。东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示：“近期央行逆回购利率保持稳定，市场利率中枢升至政策利率附近，已预示7月MLF利率会保持不动。” 王青还称，近期宏观经济修复进程较快，也推动了央行货币政策节奏向边际收紧方向调整。二季度工业生产和服务业生产指数同比先后回正，楼市、车市都在明显回暖，预计当季GDP同比将恢复正增长。 另外，7月23日还有2977亿元的TMLF到期，根据央行公告，TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。一般而言，TMLF的操作方法是，由符合相关条件的银行向央行提出申请，央行依据相关金融机构上个季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定TMLF的续做规模。 一位银行业资深研究人士对记者表示：“此前，由于银行间流动性较为充裕，金融机构续做意愿较弱，因此TMLF续做量相对较少，预计后续可能加大续做。” 明明也称：“4月、5月新增普惠小微贷款投放约5500亿元，在资金利率相对水平回到2019年的市场环境下，预计金融机构对TMLF续做需求较强。” 资金利率中枢明显上行 回顾7月以来央行的公开市场操作，整体而言较为审慎。截至15日，央行仅开展了800亿元的逆回购操作和4000亿元的MLF操作，实现流动性净回笼3700亿元。由此，市场资金面出现边际收紧，近期资金利率明显上行。 比如，银存间质押式回购利率方面，DR001加权平均利率已从7月初的1.35%左右涨破了2%；DR007加权平均利率则从1.84%左右上涨到了2.2%，即在7天期逆回购利率上下徘徊。 最新数据显示，截至15日收盘，DR001加权平均利率报2.0397%，较前日上涨了37.51BP；DR007加权平均利率报2.1556%，较前日上涨了5.53BP；Shibor（上海银行间同业拆借利率）全线上行，隔夜品种上行35.2BP报2.0220%，7天期上行0.2BP报2.15%，1个月期上行2.3BP报2.10%。 不仅仅是受流动性投放放缓影响，还有观点称，近期资金面的边际紧张或与市场风险偏好回升下股市大幅走强有关。兴业研究分析师雷迅称，一方面，股市走强交易量放大、投资者杠杆融资需求增加，或加剧资金面紧张；另一方面，交易所资金拆借的机会成本上升，可能降低资金融出意愿，导致资金面波动加剧。 再者，“货币基金、理财产品或面临较大的赎回压力，银行间融资行为发生变化；同时，个人投资者或取出存款投入股市，降低银行负债端稳定性并增加备付需求，从而影响资金供给。”雷迅说。 不过，在多位业内人士看来，当前以DR007为代表的资金利率中枢向政策利率靠拢，也反映了资金面正回归合意水平。明明就称：“此前较低的资金利率主要是月初的季节性宽松所致，目前回到2.2%水平附近，央行没有进行公开市场的对冲，说明央行对于目前的利率水平较为满意。” 还需一提的是，市场资金利率中枢的上移也可为下半年应对各类不确定性保留更大的政策空间。王青解释，本轮货币政策逆周期调节与2008～2009年全球金融危机期间最大的不同是，我国宏观杠杆率处于高位，央行始终将控制系统性金融风险置于政策议程的核心位置。因此，货币宽松幅度将较为有限，这也是2月以来MLF利率下行相对较缓的深层次原因。 央行调查统计司司长阮健弘日前曾表示，一季度我国宏观杠杆率提升了14.5个百分点，从现在的情况来看，可能二季度宏观杠杆率还会上升。 货币政策回归常态化 随着我国经济逐步企稳回升，多位业内人士表示，前期超宽松的临时的货币政策将逐步退出，下半年货币政策将进入更加常态的阶段。 近日央行货币政策司副司长郭凯在新闻发布会上也明确提出，下半年稳健的货币政策要更加灵活适度。“适度”有两个含义，一是总量上要适度，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配；二是价格上要适度，利率并不是越低越好，如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平，就会产生套利、资源错配等问题。 “我认为央行的总体思路是一方面要加强对实体经济的支持力度，但是同时会把握好总量政策的力度，不要留下后遗症。”方正证券首席经济学家颜色对记者称。 一方面，通过释放LPR（贷款市场报价利率）改革潜力的方法降低贷款利率和企业融资成本，引导银行向实体让利；另一方面，利率下行幅度和速度要以防止套利和空转为底线，这就要求货币政策宽松幅度有限，资金利率不能大幅低于政策利率。 “再考虑到政府债券发行压力和超储率下降，”明明说，“后续数量投放料将继续，但是难以出现大规模宽松，传统的降准降息政策仍然有概率，大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。” 颜色还称，当前货币政策的思路与经济基本面的变化一致。已公布的各项数据显示，二季度经济的回升可能会超预期，GDP增速甚至可能到3%以上。在此情况下，货币政策将保持稳定。鉴于股市总体强劲上行，央行在短期流动性管理上也将较为保守，逆回购的频次和规模都有可能有所下降。
7月15日，财政部、生态环境部和上海市通过视频连线方式举行国家绿色发展基金股份有限公司揭牌仪式。上海市委书记李强出席了揭牌仪式。财政部部长刘昆，生态环境部部长黄润秋，上海市代市长龚正出席并致辞。财政部副部长余蔚平主持会议。 刘昆指出，以习近平同志为核心的党中央高度重视生态文明建设，坚定不移走生态优先、绿色发展之路。国家绿色发展基金是贯彻落实习近平总书记重要指示精神，按照党中央国务院决策部署，由财政部、生态环境部和上海市共同设立的国家级政府投资基金，旨在健全多元化生态环境保护投入渠道，利用市场机制支持生态文明和绿色发展，推动美丽中国建设。在当前特殊的国际国内形势下，特别是受新冠肺炎疫情影响情况下，基金首期总规模达885亿元，超额完成募资任务，顺利召开基金公司发起人大会、第一次股东大会、董事会、监事会等会议，圆满完成基金公司注册，十分不易。 刘昆强调，财政部作为国务院授权的国家出资人和基金公司第一大股东，将认真践行党中央提出的绿色发展理念，坚决落实推动长江经济带发展等重大国家战略，切实履行好国家出资人职责。基金公司要加强与沿江省市及有关部门的沟通协调，聚焦长江经济带沿线环境保护、污染防治、能源资源节约利用等绿色发展重点领域，探索可复制可推广经验，在推动绿色发展中发挥好示范作用；要不断提升管理水平和投资能力，加强基础管理制度建设，建立健全风险防控体系；要充分发挥部门、地方在绿色发展方面的信息资源优势，加快项目储备，推动基金尽快开展投资业务，尽早发挥效益。 长江经济带沿线省市、国家开发银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、国家能源投资集团等股东单位负责同志共同出席。
最高法发布首部审理债券纠纷案件的系统性司法文件 (记者 张素)中国最高人民法院15日发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》(以下简称《会议纪要》)。这是中国首部审理债券纠纷案件的系统性司法文件。 《会议纪要》主要针对三类债券的发行和交易活动所引发的三类民商事纠纷案件的审理问题统一裁判尺度。三类债券是指公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具；三类纠纷案件是指债券违约纠纷案件、欺诈发行和虚假陈述纠纷案件以及发行人破产案件。 《会议纪要》共计34条，分别就债券纠纷案件审理的基本原则、诉讼主体资格的认定、案件的受理管辖与诉讼方式、债券持有人权利保护的特别规定、发行人的民事责任、其他责任主体的责任、发行人破产管理人的责任等七个方面的法律适用问题进行规定。 “《会议纪要》是我国第一部审理债券纠纷案件的系统性司法文件。”中国最高人民法院民事审判第二庭负责人在答记者问时表示，其发布有利于畅通债券纠纷司法救济渠道，统一债券纠纷案件裁判思路，增强债券审判的公开性、透明度以及可预期性。 这位负责人说，为让违法者承担应有的民事责任，《会议纪要》规定了发行人的民事责任，并对计算方法作出系统规定。为防止“客观归责”“结果归责”等不公平裁判的出现，《会议纪要》从两方面入手：一是规定发行人内部人员的过错认定规则；一是对债券承销机构的过错认定、免责抗辩事由等进行明确。(完)
证监会网站消息，2020年7月15日，最高人民法院正式发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》(以下简称《纪要》)。《纪要》是2019年12月24日召开的全国法院审理债券纠纷案件座谈会形成的一项重要司法成果。《纪要》的出台，有利于优化债券纠纷案件审理程序、统一法律适用，进一步畅通法治化救济渠道，提升司法救济效率，促进形成责任明晰、过罚相当、责权利对称的治理约束机制，对于更好保护债券持有人合法权益、保障债券市场持续健康发展，平稳有序化解风险、维护国家经济金融安全具有十分重要的意义。 《纪要》主要包括以下内容。一是明确了债券受托管理人的诉讼主体资格、债券持有人自行或者共同提起诉讼等问题，有利于提高债券持有人的维权效率，节约司法资源。二是规定了债券纠纷案件的受理、管辖与诉讼方式问题，实现案件管辖和审理的相对集中化。三是提出要充分发挥债券持有人会议的议事平台作用，尊重债券持有人会议依法依规所作出决议的效力。四是对发行人的违约责任范围、债券欺诈发行和虚假陈述的损失计算、因果关系抗辩等问题作了规定，依法提高债券市场违法违规成本。五是对受托管理人、债券承销和服务机构等其他主体的责任认定作出规定，明确责任承担与过错程度相结合。六是明确了破产管理人的持续信息披露和及时确认债权等义务。 债券市场平稳运行事关金融稳定全局。证监会高度重视债券市场的长期健康发展，积极推动增加风险防控的法制供给，不断加强债券市场监管执法。下一步，证监会将积极配合最高人民法院做好《纪要》的落实工作，抓紧出台相关配套规则，进一步推进市场化、法治化债券违约处置机制建设。同时，证监会将全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求，严厉查处重大违法犯罪案件，推动强化民事赔偿和刑事追责力度，显著提升证券违法违规成本，切实保护投资者合法权益。
记者从自然资源部获悉，由该部组织的中国第11次北极科学考察队今天搭乘“雪龙2”船从上海出发，执行科学考察任务。这是“雪龙2”船继顺利完成南极首航后，首次承担北极科学考察任务。 第11次北极科学考察将围绕应对全球气候变化、北极综合环境调查和北极业务化观监测体系构建等内容，在楚科奇海台、加拿大海盆和北冰洋中心区等北极公海海域，以走航观测、断面综合调查及冰站考察等方式，重点开展北冰洋中心区综合调查、北冰洋生物多样性与生态系统调查、北冰洋海洋酸化监测与化学环境调查、新型污染物监测和北冰洋海-冰-气相互作用观测等调查任务。 据介绍，通过本次考察，将进一步提升我国对北极气候变化情况的认知水平，掌握北极海洋水文与气象、海洋与大气化学、海洋生物与生态、海洋地质与地球物理等资料，为北极海冰快速变化背景下的前沿科学研究、北极环境气候综合评价与北冰洋中心区环境综合评估等夯实基础。 本次考察计划航程1.2万海里，预计9月下旬返回上海。
7月15日，三只松鼠发布持股5%以上股东减持股份的预披露公告。 公告显示，三只松鼠近日收到持股5%以上股东LT GROWTH INVESTMENTIX(HK)LIMITED（以下简称“LT GROWTH”）的《减持计划告知函》，其计划在自公告披露之日起15个交易日后的6个月内（即2020年8月5日至2021年2月4日）通过集中竞价交易或在自公告披露之日起3个交易日后的6个月内（即2020年7月20日至2021年1月19日）通过大宗交易/协议转让方式减持三只松鼠合计不超过3609万股，即不超过三只松鼠总股本的9%。 截至7月15日，LT GROWTH持有三只松鼠6710万股，占总股本比例 16.73%。据三只松鼠招股书显示，LT GROWTH为今日资本旗下全资孙公司。 此外，三只松鼠公告显示，若采取集中竞价交易方式减持，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；采取大宗交易方式减持，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不超过公司股份总数的2%；采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不低于公司股份总数的5%。 按今日股价估算，LT GROWTH减持后套现金额约27.88亿元。三只松鼠招股书显示，LT GROWTH在三只松鼠上市前共出资1243万美元（约合7768万人民币）。三只松鼠上市一年，该股东净赚27个亿。 值得注意的是，7月8日，三只松鼠刚刚发布过另一份持股5%以上股东减持股份的预披露报告。 该报告显示，其持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED拟减持三只松鼠股份。据了解，NICE GROWTH LIMITED和GAO ZHENG是IDG旗下的两个境外有限合伙基金。 截至该公告披露日，NICE GROWTH LIMITED 及其一致行动人 GAO ZHENG合计持有9957.6万股，占三只松鼠总股本比例24.83%。二者计划以同样的减持方式，合计减持不超过3609万股，同样不超过三只松鼠总股本的9%。 按解禁日股价估算，两者套现金额共约28.79亿元。而三只松鼠上市前，NICE GROWTH LIMITED和GAO ZHENG分别出资467万美元（约合2918万元人民币）和684万美元（约合4275万元人民币）。二者累计浮盈近28亿。 截至今日三只松鼠公告披露，其大股东套现共近60亿元。 上市一年，三只松鼠股价猛增。截至今日收盘，三只松鼠报77.25元/股。一年来，三只松鼠股价涨幅超426%。 搜狐财经发现，两天前，三只松鼠迎来了1.86亿首发原股东限售股份解禁，占总股本比例达46.38%。 而上述股东外，本次申请解除股份限售的股东还包括上海自友松鼠投资中心（有限合伙）和上海自友投资管理有限公司。
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