今年下半年，国人的旅游意愿正在大幅提升。携程发布的“下半年旅游意愿调查报告”显示，下半年消费者愿意花费更多时间和费用在旅游度假上，最期待国内长途旅游。随着暑期的到来和中秋、国庆等假日的支撑，更多潜在旅游市场需求将在下半年有序释放。 携程旅游大数据实验室问卷调查显示，82.6%的被调查者下半年有意愿旅游。对于长途跨省旅游，有意愿的比例也超过八成。57.1%的被调查者表示，如果今年出境游恢复不了，会考虑增加国内游频次。从时间上看，7月、10月、8月选择的比例最高，分别有43.1%、42.6%、41.9%。可见暑期和国庆将成为下半年旅游的高峰期。从旅游预算看，高端旅游市场需求旺盛。相比去年，超过70%的被调查者将增加旅游开支或者保持稳定。 7月3日，北京市宣布4日零时起，全市低风险地区人员出京不再要求持有核酸检测阴性证明。消息发布后的1小时内，去哪儿网数据显示，7月3日17时至18时，进出北京机票预订量与16时至17时相比增长超2倍。火车出行方面，17时至18时出京火车票预订量与上一整点相比，涨幅超2倍。 驴妈妈旅游网董事长王小松认为，由于出境游大部分受阻，云贵川、青甘疆、山陕等中西部代表性省份，将迎来更多国内长线游客人，市场有望更大爆发。从产品体验看，生态型自然景区、户外型景区、密度低的度假酒店人气将继续提升；家庭、朋友组合出游占比将提升。出游中，像汉服热、节日特色活动、非遗体验、特色伴手礼消费等将成为文化游亮点。 随着暑期旅游和中秋、国庆等假日旅游市场的强力支撑，以及我国较高的居民储蓄率，更多潜在旅游市场需求将在下半年有序释放。中国旅游研究院相关负责人近期在接受采访时透露，对于恢复跨省旅游业务的业界诉求，各地文旅部门已经做好了政策储备，条件成熟时将颁布实施。“旅游业界对下半年非常期待，如果国内疫情快速消除、跨省旅游开放，上半年积压的旅游需求预计将在未来几个月释放，特别是将挽救举步维艰的旅行社市场。”携程旅游大数据实验室研究员彭亮表示。
人民币汇率有望重回6时代 人民币资产成全球资金“避风港” 随着全球流动性宽松，人民币及人民币资产大受青睐。人民币资产价值凸显，让人民币汇率在近日也气势如虹。7月7日，人民币中间价报7.0310，上调353点，上一交易日中间价报7.0663，在岸人民币上一交易日收报7.0330。7日早间，离岸人民币对美元汇率一度升破7.00关口，一度升至6.9918。分析认为，股市大涨与人民币升值呈现明显的联动。近日A股快速上涨，北上资金加速流入，外资的流入具备持续性，推动人民币走强。 离岸人民币一度破7 中国外汇交易中心7日报价显示，人民币对美元汇率中间价为7.0310，较前一交易日调升353个基点，创近三个月来新高。与此同时，离岸人民币对美元即期汇率在当天早盘涨破7，最高时触及6.9918。而上一次离岸人民币对美元破7，要追溯到3月17日。不过，截至7日北京时间18：00，在岸人民币价格并未升破7的关口。 人民币汇率为何在近两日急速拉升？东方证券首席经济学家邵宇在接受媒体采访时表示，近期外资加速对于北向资金的流入和配置，由于大量资金涌入，人民币的汇率得到了强势拉升。 兴业研究宏观团队认为，待年中购汇压力缓解，人民币有望在第三季度收复“7”关口。 股市大涨外资加速流入 今年上半年，人民币对美元贬值1.24%，同期新兴市场货币指数下跌4.42%。下半年人民币的走势会如何？对于人民币汇率下半年的走势预期，专业人士普遍认为会保持基本稳定。 东北证券分析认为，股市大涨与人民币升值呈现明显的联动。近日A股快速上涨，北上资金加速流入，外资的流入具备持续性，推动人民币走强，预计本轮人民币升值有基本面和全球资产配置方向的双重支撑，人民币升值趋势能够持续。 人民币资产持续吸金 汇丰银行(中国)有限公司证券服务部总监钟咏苓在接受羊城晚报记者采访时表示，中国经济快速进入疫后复苏，金融市场在疫情之下稳健运行，此外，中国金融领域开放的提速，货币政策的独立性、人民币币值相对稳定以及人民币资产流动性不断提升等因素，都大幅提升了人民币资产对境外投资者的吸引力。 “新冠疫情在全球爆发以来，为了应对疫情引发的金融动荡，全球主要经济体开启新一轮的货币宽松政策，通过大幅降息、重启或加码量化宽松来提振市场信心。”钟咏苓表示，相较而言，中国的货币政策更加强调灵活适度、强化逆周期调控、保持流动性合理充裕，更加注重货币政策向实体经济的传导，主要采取下调存款准备金率、增加再贷款、再贴现、降低公开市场操作利率等常规手段，保持货币政策与经济运行相匹配。差异化的货币政策进一步强化了人民币资产在投资人全球资产配置中的特殊性和重要性。 恒生银行(中国)有限公司副行长兼环球市场业务主管吴英敏昨日在接受羊城晚报记者采访时表示，股市涨和人民币汇率升是人民币资产进一步受到青睐的结果呈现。我们维持对人民币资产的看多观点，主要有三方面的支撑因素：第一，人民币资产稳定最大的依靠是中国经济实力和增长潜力；第二，人民币资产的无风险收益率在主要经济体中是最高的；第三，人民币币值的相对稳定。 “整体而言，全球流动性极其宽松的，主要央行在过去一个季度释放了接近十年流动性的总和，无数流动性在寻求保值和抗风险的资产。”邵宇表示，中国由于疫情原因得到稳定而且反复并不大，相对于其他已经快速反弹的海外资产，人民币相对处于比较低的水平，涌入人民币的刚性需求，以获得更高的风险收入比。 邵宇表示，在未来全球经济平滑的前提下，人民币资产和人民币股权资产仍将得到全球资金追捧。 【相关报道】 中国债券吸引国际投资者 事实上，羊城晚报记者注意到，不仅是近日来A股吸引外资不断流入，中国债券也已经成为国际投资者青睐的资产。最新银行间债券市场境外业务运行情况显示，截至2020年6月底，共有1020家境外机构投资者通过结算代理模式或债券通模式入市。其中，6月份，境外机构投资者净买入债券1010亿元。 “在充满不确定性的市场环境中，中国债市成为境外投资者青睐的‘确定性’资产。”汇丰银行(中国)有限公司副行长兼环球资本市场部联席总监张劲秋说。张劲秋表示，疫情对全球经济的影响仍在持续，随着美债等传统金融资产吸引力的下降，中国债券无论从收益率还是风险分散角度而言，都将作为资产配置的一部分持续吸引境外投资者。 记者 戴曼曼
工业互联网是数字经济时代的关键基础设施。在推动工业互联网和制造业融合创新方面，我国已具备良好的基础。专家表示，推进工业互联网落地实施需要强化融合发展的支撑条件。要以5G、人工智能、大数据等新一代信息技术为基础，加快基础性、全局性的关键技术创新，推动新技术和工业企业融合发展新模式落地。 日前召开的中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《关于深化新一代信息技术与制造业融合发展的指导意见》（以下简称《意见》），会议强调，加快推进新一代信息技术和制造业融合发展，要顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，以供给侧结构性改革为主线，以智能制造为主攻方向，加快工业互联网创新发展，加快制造业生产方式和企业形态根本性变革，夯实融合发展的基础支撑，健全法律法规，提升制造业数字化、网络化、智能化发展水平。 根据市场预计，今年我国工业互联网产业经济规模将达3.1万亿元。当前，在新一轮科技革命和产业变革的大潮中，我国制造业发展既面临挑战，也迎来重大历史机遇。必须进一步加快新型基础设施建设，加快工业互联网、人工智能等技术运用，加强融合、创新，推动制造强国建设。 融合创新是重点 工业互联网产业将带来哪些发展机遇？对此，中国电子信息产业发展研究院世界工业研究所人工智能研究室主任王哲接受记者采访时表示：“未来工业互联网将全面嵌入工业体系之中，实现对生产要素的高度灵活配置，有力推动传统制造业加快转型升级的步伐。” 工业互联网是数字经济时代的关键基础设施。“工业互联网一端深度融合新一代信息技术，另一端结合制造业企业需求实现新技术的落地，要以5G、人工智能、大数据等新一代信息技术为基础，加快基础性、全局性的关键技术创新，推动新技术与工业企业融合发展新模式落地。”众诚智库高级副总裁柳絮告诉记者。 事实上，在推动工业互联网与制造业融合创新方面，我国已具有良好的基础。近年来，在物联网、边缘计算、云计算、5G、大数据、人工智能等智能科技领域，我国与其他国家基本处于相同起跑线上，有些方面我国还具有比较优势。 以风力发电领域的应用举例，风力发电厂多分布在交通闭塞的偏远地区，设备维护成本居高不下。面对这样的难题，联想为国内一家大型风力发电企业打造了一套端到端解决方案，帮助企业实现了数百台风力发电设备的远程运维，风机利用率和发电效率得到提高，为企业降低了5%以上的运营成本。“智能科技与制造业相结合，为中国制造业突破创新、打响自有品牌提供了新的起跳板。”联想集团董事长兼CEO杨元庆说。 技术应用成效显 位于重庆合川区的富川古圣机电公司，是一家为国内外多家整车及摩托车、农用机械等厂家提供轴承、齿轮等零部件的制造企业。该企业借助“用友精智工业互联网平台”提供的智能生产与精细化成本管控服务，实现了“计划到订单、订单到排产、排产到交付”的生产全过程智能管控。通过引入工业互联网技术实施智能化改造，目前该企业用工人数缩减为700多人，而生产效率提高了近30%。 据用友网络科技股份有限公司精智工业互联网事业部总经理张友明介绍，目前该平台融合了39个工业大类，涉及18个应用领域，仅在重庆就已累计为1.1万户企业提供“上云上平台”服务，连接了2600台套生产设备。 近年来，我国工业互联网布局与应用明显加快。据《工业互联网产业经济发展报告（2020年）》统计，2018年、2019年，我国工业互联网产业经济增加值规模分别为1.42万亿元、2.13万亿元。2019年融合带动的经济影响占工业互联网产业经济比重已达74.8%。预计2020年，中国工业互联网产业经济规模将达3.1万亿元，占GDP比重为2.9%，可带动约255万个新增就业岗位。 工业互联网是推进供给侧结构性改革的重要抓手。柳絮认为，工业互联网可以打通产业链上下游企业的信息流、资金流，降低运营成本，提升整体运行效率，推动制造业企业提升产品智能化水平，从而获取更多附加值，同时实现基于数据和知识的创新业务模式。 “我国主要工业互联网平台的平均设备连接数正在迈向百万级，处于快速增长期，所产生的效益将非常巨大。”王哲介绍说。 落地实施需加快 今年我国新冠肺炎疫情发生后，数字化、智能化水平越高的工厂，复工复产的进度和效率就越高。 今年6月22日，浪潮集团发布“云洲工业互联网平台2.0”。浪潮集团董事长兼CEO孙丕恕表示，以“万物互联”为特征的工业互联网正在重塑企业、供应链、产业链之间的关系，浪潮集团将深入布局工业互联网，推动工业互联网战略落地。 随着《意见》出台，我国工业互联网的发展环境和政策支撑将更加完善，对工业互联网加快发展和应用具有战略意义。王哲认为，《意见》的出台将加快我国工业互联网相关标准体系的建设和融合发展步伐，引导各领域服务商在技术和解决方案上相互协同，对提升我国制造业国际竞争力意义重大。 “工业互联网目前仍处于发展初期，《意见》的发布将在供需两端促进工业互联网的更快发展和落地。”柳絮强调说。 推进工业互联网落地实施需要强化融合发展的支撑条件。王哲建议，要深化大数据技术融合应用，加快推动工业互联网大数据资源合作共享，共建共用安全可信的工业数据空间；推动边缘智能和云平台协同发展，着力打造“国家中心+分中心”的工业云平台建设布局，推动建立国家工业互联网大数据中心。同时加快区块链应用探索，促进分布式合约的应用，建设跨行业、跨领域平台联盟链，推动平台间互联互通。
报告认为，应对失能风险亟待商业保险发挥更大作用 新华社北京7月8日电(记者谭谟晓)中国保险行业协会、中国社科院近日联合发布的《2018-2019中国长期护理调研报告》显示，当前失能人群护理服务和风险保障缺口较大，亟待商业保险发挥更大作用。 这份报告以23个已开展长期护理保险制度试点的城市为调查框架，以居住于当地主城区的60岁及以上老年人和30岁至59岁成年人两个人群为调查对象。报告显示，65岁是老年人面临失能风险的转折点，子女、亲属等非专业人员是主要的护理服务提供者。 报告认为，中度及重度失能老人均面临较大服务缺口和保障缺口。服务供给不足集中在协助服药、心理咨询等医疗护理服务方面。在费用支出方面，老人支付意愿远低于实际支付水平，保险保障尤其是商业保险目前发挥的作用很小。 报告还显示，超过一半的成年人认为必须在年轻时就进行护理规划，但也认为规划的执行十分困难。护理规划重要性和可行性之间的矛盾反映在商业人身保险配置上：与失能风险直接相关的长期护理保险在各类商业人身险中的购买率最低。 报告建议，应高度重视商业保险作用，通过合理的风险分散机制减轻个人负担，满足老年人对专业护理服务的需求。大力推动护理服务供给体系以及相关金融产品市场的发展，通过税收优惠等措施，提升民众进行护理规划的动力。
国务院国资委党委书记、主任郝鹏在前不久召开的中央企业2020年度经营业绩责任书签订视频会议中提出“三稳四保一加强”工作要求，并强调要“稳产业链”，发挥中央企业产业龙头牵引作用，打通供应链、协同上下游，保持我国产业链、供应链稳定性及竞争力。中央企业充分发挥影响力、带动力及全产业链优势，用共赢理念为产业链、供应链赋能，在保障就业与民生、推动国民经济发展及国际产能合作等方面发挥了中流砥柱作用。 打通堵点协同优化 产业链上下游各环节之间是分工合作、协同发展的共生关系。中央企业除了自身坚持常态化防疫、抢抓工期外，应加速释放产业链能量，与产业链上下游各单位、企业通力合作，优化布局，保障经济平稳运行。 中核集团下属中国铀业有限公司打破发展瓶颈，优化产业布局，加快天然铀产供销储一体化体系能力建设，打造国际化、专业化运营管控团队，积极把握国际市场天然铀价格波动，拓展国际市场经营活动，不断提升市场影响力与话语权。与此同时，加速退出低效高风险贸易业务，加快向环保产业、地灾治理等优势产业转型。今年4月份至5月份，中国铀业各单位新签销售及市场服务合同42亿元。 日前，由航空工业集团研制的我国首款全复合材料多用途无人机——“翼龙”I通用平台，通过与航空工业成都所、中航无人机系统公司以及中国移动（成都）产业研究院、中国移动宁夏公司、中国移动四川公司合作，圆满完成了搭载无线通信基站设备首次系列测试。该项目通过赋能无人机平台，促进航空应急救援产业高质量发展。这也是航空工业集团积极融入地方经济社会发展，推动制造业转型升级的新探索。 近日，中国商用飞机有限责任公司与长三角G60科创走廊就已签署的战略合作协议推出一系列实质性举措：发布中国商飞供应商开发需求指南、启动长三角G60科创走廊大飞机供应商储备库、成立中国商飞·长三角G60科创走廊大飞机增材制造协同创新联盟等，共闯技术关，共建产业链。截至目前，G60科创走廊9城市中已有数十家企业与中国商飞公司开展业务合作，一大批企业、高等院校、科研院所参与大飞机产业发展。 为解决煤炭行业诸多痛点问题，中国移动通信集团有限公司联合清华大学、中国矿业大学、阳煤集团等70余家单位成立5G智慧矿山联盟，并在阳煤集团新元煤矿正式落成国内首座5G煤矿。5G智慧矿山联盟以“5G赋能产业，合作生态共赢”为愿景，联合各方力量共同构建智慧矿山合作平台，力争加快突破关键核心技术，引导资源共建共享，形成优势互补，进一步推动产业链持续稳定发展。 重大项目辐射带动 作为主力军、国家队，中央企业在产业链上处于关键环节。中央企业千方百计克服困难，积极协调推进投资规模大、辐射范围广、带动能力强的重大工程、重点项目建设，促进全产业链顺畅运转。 不久前，三峡集团与湖北省人民政府签署推动长江经济带绿色发展合作协议。三峡集团积极投身于湖北保卫战、武汉保卫战，以战时状态为湖北省提供能源保障，累计向湖北省捐助资金1.7亿元，并积极组织采购因疫情滞销的农产品。同时，集团还向湖北省捐赠5亿元长江大保护专项资金，重点支持湖北省、武汉市开展受疫情影响的水体及区域治理。三峡集团抓住湖北疫后重振机遇，持续加大投资力度，在湖北省生态环保与能源领域投资建设近百个重要项目，总投资额将超过2000亿元。 为助力武汉发展，国家电投氢能科技发展有限公司将在武汉开发区建设国家电投集团华中氢能产业基地，打造氢能关键技术研发及产业化平台。基地分三期建设，其中首期投资16亿元，建设包括氢能关键材料研究院、中试生产线及燃料电池量产线。该项目的引进，将助力武汉开发区构建氢能核心产业链，建设国家级氢能技术创新中心、高端装备制造中心及氢能应用示范中心。 面对严峻的市场形势，中国海油保持战略定力，积极应对低油价挑战，在国内油气勘探开发领域不断取得新突破，一系列重点油气开发项目和重大工程建设项目稳步推进，包括在我国首个深水自营大气田——陵水17-2气田完成首口开发井作业（P2-3）、我国最大水深海底管线铺设项目首阶段完工（P4-5）等，全力保障国家能源安全。据了解，陵水17-2气田预计将于2021年投产，之后将稳产10年，每年将为粤港琼等地稳定供气30亿立方米，可以满足大湾区四分之一的民生用气需求。 中国大唐集团在加快发展新能源产业的同时，优化新能源材料设备采购与管理制度，加快数字化采购平台完善与协同，推动更多上下游企业从困局中走出来。包括昆明文笔山二期风电项目、黑龙江威虎山二期风电项目等在内的重点项目加速推进，带动了新能源产业链供应链复苏。以一台风力发电机组为例，机组包含塔筒、叶轮、刹车系统、偏航系统等近400个设备零件，涉及上下游很多制造业企业。 中交集团深中通道项目全面推进，为打通粤港澳大湾区交通大动脉提供了有力支撑。深中通道是集“隧、岛、桥、水下互通”四位于一体的世界级跨海通道集群工程。目前，中交集团近4000名工作人员分布在西人工岛、桂山岛、伶仃洋大桥、中山大桥等作业区，565台（套）大型设备正在紧张施工。项目建成后，将有效推进粤港澳大湾区东西两岸产业互联互通以及各类要素高效配置，推进大湾区城市群深度融合发展。 海外项目平稳运行 中央企业是“走出去”的主力军，境外单位分布于185个国家和地区。面对疫情带来的不利影响，中央企业有序推进海外项目，在做好防疫工作的基础上，努力维护全球产业链稳定，保障国际贸易及产能合作平稳推进。 当地时间5月28日，在法国南部卡达拉舍，国际热核聚变实验堆（ITER）重达1250吨的杜瓦底座吊装工作圆满完成，其起吊重量与安装精度均打破了中国核能行业大件设备吊装纪录。面对疫情，中法联合体团队勇敢“逆行”，克服人员派遣、工程机具采购、办公生活等方面的不利因素，精诚协作，共同通过了本次吊装“大考”，从而拉开了ITER主设备安装的序幕。 中国华电集团与10余个“一带一路”相关国家和地区开展能源合作，加快推进一批重大标志性项目落地海外。疫情期间，中国华电着力保障海外已建成项目恢复生产秩序、在建项目保持合理进度、合同订单保质保量完成，向世界展现了中国企业践诺履约的决心与实力。 此外，央企还在稳外贸“生命线”上下功夫。中远海运集团克服疫情影响，充分发挥全产业链贯通优势，全球航线服务始终没有中断。该集团1300多艘船舶持续正常运营，为维护国际贸易正常开展、保障全球产业链供应链稳定作出了积极贡献。招商局集团招商港口深圳西部港区今年前5个月重箱进口量逆势同比增长9%，其中进口水果箱量取得了同比增长50%的好成绩。
英媒：家庭储蓄率飙升令各国央行左右为难 参考消息网7月8日报道 英媒称，自新冠肺炎大流行重创全球经济以来，全世界各地的家庭一直在进行储蓄。但是，在政策制定者试图判定驱动经济恢复增长所需的刺激措施强度时，家庭的资金储备让他们左右为难。 据英国《金融时报》网站7月5日报道，尚不清楚这些资金代表着渴望在封锁措施解除后释放的受抑制消费需求(这种储蓄被称为非自愿储蓄)，还是家庭预留的一种安全保障，以保护家庭免受日后不确定时期的冲击(这种储蓄被称为预防性储蓄)。 如果消费者急着重新光顾商店，那么政府采取额外刺激措施就可能导致过多的支出和通胀。但是，如果消费者继续把收入存起来，那么刺激措施过少就可能造成支出疲软、经济复苏缓慢和失业率上升的恶性循环。 报道认为，这两种倾向并不相互排斥——最可能的结果是一种兼而有之的情形。但关于哪种倾向更强劲的难题正导致各国央行一些重要人物分处一条思维认识裂痕的两边。 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近把家庭存款激增列为需要对经济复苏速度持谨慎态度的原因。她预计，经济复苏将是“循序渐进且受到抑制的”。但是，英格兰银行首席经济学家安迪·霍尔丹近期说，疫情封锁措施引起的非自愿储蓄的资金规模，可能足以“令任何出于预防目的的自愿性储蓄增长相形见绌”。 报道称，随着商店关门、出行和旅游陷入停滞，家庭消费的机会减少。根据欧盟统计局的数据，今年头三个月，欧元区家庭储蓄率从前一季度的12.7%升至16.9%，为1999年有记录以来的最高水平。储蓄率是指家庭储蓄总额占可支配收入总额的比率。 在储蓄率急剧上升的同时，银行存款以创纪录的速度增长。 追踪货币供给量数据的经济学家蒂姆·康登说，美国和世界各地存款的增长情况“在当代和平时期前所未有”。他警告说，在某一时刻，此类行为将导致“通胀显著上升”。 最近的数据进一步证明，随着经济重新放开，消费者可能会卷土重来——许多发达国家已经出现零售反弹的迹象。 但是，并不是每个国家都可以指望消费支出反弹。尽管迄今得以避免出现大规模失业，但美国、西班牙和意大利等经济体预计会损失诸多就业岗位。一些经济学家认为，这些国家的家庭更可能严守自己的储蓄。 英国牛津经济咨询公司首席经济学家亚当·斯莱特说，在发达经济体中，仅仅因为消费者之中出现一些初步的强劲活力就庆祝消费V形反弹，还为时过早。
编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。 随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？ 搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。 第十二期关注的企业为近年来三次递交招股说明书的紫林醋业。 近日，证监会官方披露山西紫林醋业股份有限公司（以下简称“紫林醋业”）招股说明书。 紫林醋业拟公开发行不超过2753万股，占发行后总股本不低于25%，拟募集资金约5.74亿元，主要用于年产10万吨酿造食醋生产线建设、营销网络建设和品牌推广等项目的投资。 作为食醋行业排名第二的企业，这已经是紫林醋业第三次向证监会递交招股书。紫林醋业曾分别在2016年6月20日 、2017年12月19日两次提交招股说明书，但在2018年上会前夕，紫林醋业突然表示尚有相关事项需要进一步核查而撤销上市。 如今时隔四年，紫林醋业再次冲击上市。但在上市长跑期间，紫林醋业与行业龙头恒顺醋业的差距被进一步拉大，其业绩增长乏力也逐渐凸显。 同时，由于上市之路坎坷，紫林醋业产能瓶颈在四年的时间里被放大，成为其亟待解决的难题。 营收增长显疲软，增速三连降首次跌破10% 紫林醋业是我国食醋行业排名第二的企业，仅次于A股上市公司恒顺醋业之后。 招股书显示，2017年至2019年，紫林醋业实现营收4.45亿元、5.06亿元、5.47亿元；同比增速分别为11.33%、11.27%和7.95%。 从此前的招股书来看，2019年是紫林醋业近五年来营收增速首次降到10%以下。在2015年和2016年，紫林醋业的营收增速分别是15.52%和23.67%。如今在冲刺IPO的道路上，紫林醋业的增长乏力已经开始显现。 净利润方面，2017年之2019年，紫林醋业实现净利润分别为6612万元、8358万元、1.08亿元；增速分别为7.84%、26.40%和29.15%。 对比来看，2018年和2019年紫林醋业的业绩表现异常，营收增速放缓而净利润增速却突然扩大。 紫林醋业表示，2018 年公司利润增幅大于收入增幅，主要因公司银行借款到期清偿，财务费用大幅下降所致。2019年净利润增幅高过营收增幅除了财务费用和管理费用的下降之外，还有获得金额较大的政府补助，公司根据补助性质一次结算当期损益导致公司其他收益。 具体来看，2019年紫林醋业收到的政府补助为951万元，是2018年的2.7倍，约占同期净利润的10%。同时2019年紫林醋业的管理费用和财务费用分别下降12%和81%，带来了同期营业成本的下降。 营收增长乏力，紫林醋业与食醋行业龙头企业恒顺醋业的差距也在被进一步拉大。 年报数据显示，2017年至2019年，恒顺醋业营收分别为15.42亿元、17.04亿元、18.32亿元；紫林醋业与其营收差距从2017年的10.97亿元扩大到2019年12.85亿元。 从盈利能力来看，紫林醋业的毛利率也不及恒顺醋业。2017年至2019年，紫林醋业的综合毛利率为38.76%、39.54%和41.76%。其中主营醋业的毛利率分别为39.3%、40.16%和42.56%%。 而同一时期，恒顺醋业的醋毛利率为42.01%、44.03%和46.55%，都高过了紫林醋业。 紫林醋业表示，山西地区食醋生产企业众多，竞争较为激烈，同时，由于产品细分类别之间存在市场竞争差异，以及各主要区域消费水平、消费理 念和消费偏好差异，导致公司产品的整体平均售价低于同行业可比上市公司。 产能瓶颈凸显，自投5700万提前扩产能 值得注意的是，紫林醋业近年来市场费用投入连年增加，但营收增速却依然放缓。 2017年至2019年，紫林醋业期间费用分别为4904万元、5011万元和5929万元，在最近两年销售费用的增幅分别为2%和18%。但即使在2019年销售费用激增18%的情况下，其营收增幅也仅为7.95%，为近五年来最低增幅。 在销售费用难以推高紫林醋业的业绩增长的背后，其产能瓶颈凸显。 招股书显示，2017年至2019年，紫林醋业原醋产能分别为16.92万吨、18.39万吨、21.33万吨。紫林醋业表示，产能增加主要是液态发酵食醋产能增加所致，而在食醋行业，液态发酵质量逊于固态发酵。 近三年紫林醋业原醋产量分别为16.13万吨、18.33万吨和18.65万吨，固态发酵产能已趋于饱和。2019年，紫林醋业还因自身产能已不能满足阶段性销售需求，首次外购半成品原醋0.21万吨。 紫林醋业坦言，公司现有食醋产品的产能利用率已接近饱和状态，随着公司加大营销网络建 设的力度，旺盛的市场需求与公司产能受限之间的矛盾将可能成为制约公司长远发展的主要障碍。 为缓解产能不足，募资扩建是紫林醋业的目标之一。招股书显示，紫林醋业拟募集资金约5.74亿元，其中3.55亿元用于年产10万吨酿造食醋生产线建设。 实际上在2016年，紫林醋业第一次递交的招股书中就表示需要建设10万吨酿造食醋生产线，彼时，紫林食醋表示公司现有产能17万吨。 但是上市坎坷导致紫林醋业的扩产计划一直未能实现。随着产能饱和，紫林醋业迫不得已在2019 年开始在现有厂区内启动年产10万吨酿造食醋生产线建设项目，提前开始了上市募资的扩产计划。 招股书显示，紫林醋业也因此在2019年的在建工程为5694.26万元，同比激增16.6倍。 紫林醋业表示，“年产 10 万吨酿造食醋生产线建设项目”将有利于 公司积极应对未来产能不足局面，有利于公司在产能规模方面保持与同行业其他公司的相对领先地位。 搜狐财经发现，截止2019年年底，紫林醋业的货币资金仅有0.85亿元，显然不足以覆盖3.55亿元的扩产项目。一方面是产能瓶颈，一方面是资金压力，此时上市融资成为紫林醋业的选择。 不过按照规划，该扩产项目建设期为两年，第三年才能投入生产。这意味着即使在2019年紫林醋业以自有资金启动扩产项目，但仍需要面对两年的产能压力，而这也会给紫林醋业未来两年的经营业绩施压。 招股书曾存披露漏洞，上会前紧急撤回 紫林醋业是食醋行业排名第二的企业，同时也是四大名醋之一的“山西老陈醋”的代表，但目前山西尚未有醋企成功上市，紫林醋业有望成为山西首家上市醋企，同时也是即恒顺醋业之后的食醋行业第二家上市企业。 但相较于恒顺醋业早在2001年就顺利完成上市而言，紫林醋业的上市之路倍加坎坷。 紫林醋业曾分别在2016年6月20日 、2017年12月19日两次提交招股说明书。在2017年第二次递交招股书之后，紫林醋业收到了证监会的反馈意见。 彼时，证监会对其招股书存在的规范性问题、信息披露问题和与财务会计资料相关的问题三大类问题给出反馈意见，共列出了46个小问题要求完善回复。 紧接着紫林醋业此前的两份招股书，同一时期的员工人数、各销售渠道收入、原材料采购价格等多项数据在两份招股书中均存在不一致的情况也被媒体曝光。 例如，2016年招股书显示，2014年，紫林醋业经销商、自营收入分别为27867.06万元、70.33万元；2015年自营收入为80.47万元。 而到了2017年招股书中，其2014年经销商、自营收入分别变成了27795.14万元、142.25万元；2015年自营收入则变为179.06万元。 最终在2018年上会前夕，紫林醋业突然表示尚有相关事项需要进一步核查而撤销上市计划。彼时业界认为，紫林醋业招股书中呈现出的财务数据问题和漏洞是其撤销上市的主要原因。 上市之路坎坷，紫林醋业此前的扩产计划也随之落空。如今迫于产能压力和资金压力，紫林醋业第三次递交招股说明书，但扩产仍需建设时间，产能受限，紫林醋业未来一段时间仍将需要面对业绩的压力。
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