本文来自公众号36氪出海，欢迎在文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 2020年以一种异乎寻常的方式，拉开了21世纪第二个十年的序幕。 突如其来的新冠疫情，将全球经济和商业带入未知领域。从宏观角度看，不管是发达国家还是新兴市场，不同的经济体契合自身情况，出台了各异的政策。从微观角度看，不管是传统企业还是互联网公司，也为了自身发展能有所突破，不断调整步伐。这仅仅是开局，接下来的十年，整个市场可能会极为多元且颇具挑战。 在此背景下，36氪出海专访了J.P. Morgan 亚洲私人银行部投资策略主管 Alex Wolf 先生。Alex Wolf 在美国公/私营部门均有丰富履职经验，曾以外交人员身份供职美国驻华大使馆，也曾作为经济学家长期研究新兴市场。Alex Wolf 在采访中从银行家、经济学家与前驻华外交官等多重视角，分享了自己对于全球尤其是新兴市场，在下一个十年里经济发展的展望与判断。 以下由36氪出海根据原采访进行摘录，并对采访内容进行不改变原意的编辑。 Q: 新兴市场此前一直是全球经济增长的推动力量。但在新冠疫情影响之下，全球经济与贸易不免受到影响，怎么看这一背景下的新兴市场？ A: 新兴市场眼下正在承受许多压力，这主要是由三个因素导致的：全球贸易、大宗商品还有货币。首先是全球贸易中的出口因素。现在的国际贸易，尤其是出口非常疲软。由于贸易是对新兴市场非常关键的影响因素，所以新兴市场正在面临一定压力。 还有大宗出口商品的价格，由于新兴市场大多是大宗商品出口国，所以商品出口和资产流入有很大关系。当商品价格越高，对新兴市场越有利。全球贸易和全球出口疲软是现在对新兴市场两个非常不利的因素。 最后是货币，主要是美元的影响。美元对于新兴市场是非常重要的宏观影响因素，尤其现在美元非常强劲，导致资本大量流出新兴市场。这对现在处于紧张经济状况下的新兴市场，还会造成货币贬值等情况。 现在这三个因素对于新兴市场有非常消极的影响，所以短期来说，整体上不是很乐观。长期的话，要分不同国家来看。 Q: 由于新冠疫情，全球经济已经陷入衰退，包括亚洲。对今年和明年全球的宏观经济，有着怎样的判断和预期？ A: 全球经济正在陷入二战以来最糟糕的一次经济衰退，但是目前来看衰退周期会相对较短。一季度已经进入明显经济紧缩，但下半年会有所回弹，亚洲经济已经先于全球其它经济体，正在复苏的路上。预计大概今年底，或是明年恢复正常。但是背后重要的影响因素之一是病毒到底能不能得到控制？疫苗能不能成功研发出来？还有一个最核心最重要的问题是，到底如何重启经济，以及复苏后的经济究竟是什么样？ 除此之外，还有一个问题，这场疫情将如何改变消费者的消费行为。现在中国的情况，可以作为全世界的样板来观察，因为中国对于疫情导致的居家隔离，解除地更早一些。中国消费者已经发生改变，消费相对于去年来说明显疲软。消费者的表现是增加储蓄，减少开销，尤其是在非必需品的购买上。我觉得这很合理，因为从全球来看，失业率正在上升，人们的收入正在下降。消费者倾向于储蓄的行为，正是因为不知道第二波或者第三波疫情是否或者何时到来，我们可能不会迎来消费或者经济的快速反弹。不管是在美国，还是在欧洲，都不会迎来 V 型的快速反弹，而是 U 型回暖。 从资本市场的角度来看，由于联邦政府的刺激政策，资本市场已经有力地回弹，尤其是美国股票市场。 Q: 当前全球经济和贸易不稳定的情况下，一些跨国公司将供应链重新分配，像最近苹果就在印度投资数十亿美金，进行建厂。怎么看 COVID-19 对这些跨国公司供应链的影响？ A：其实这个趋势已经出现了好几年，过去更多的是因为中国的劳动力成本正在逐年上升，所以劳动密集型企业已经转向孟加拉国或者柬埔寨等劳动力成本更低的国家，尤其是纺织业和服装业。就像之前日本把产业链里制造的一部分转移到中国一样，这其实是经济周期发展的结果之一。 鉴于当前贸易关系的不稳定，也给跨国公司的供应链带来了压力和许多不确定性。现在的疫情也使得美国意识到，在电子制造行业领域对于其他国家的强依赖性。但是中国作为供应链大国不会被轻易替代，因为中国的市场广阔，消费能力也强。尽管跨国公司会在供应链的选择上更加多元化，但是没有哪一个国家可以取代中国，因为没有哪一个国家有这么强的市场容量和能力。 Q: 中国2020年一季度 GDP 同比下跌6.8%，如何看待中国未来的财政和货币政策能起到的作用？ A: 我们对于中国的宏观经济，有着一系列的预期，现在我们对于中国今年 GDP 的增速预期在1%-2%。其中最大的影响因素，我认为是政策。其实很多指标已经出现了回弹，从 DPI 到 PMI 等。目前整个中国的状态是，经济与生产已经恢复了80%-90%。第二季度会很重要，是今年经济转折的重要时间点。 在这次新冠疫情中，中国并没有像上次金融危机一样，出台大水漫灌式的刺激政策，现在政府会更加谨慎和有耐心。这和其他国家不一样，比起危机一来就大规模刺激经济，更重要的是，认清到底哪个行业需要刺激？什么样的政策是必须的？什么样的刺激政策不会导致其他的缺陷？ 政策应该是混合型的，而不是仅仅简单直接刺激消费或是基础设施建设。对于后续的举措，我很期待，并觉得很有趣。 Q:新兴市场的创业公司通常会复制成熟市场里既有的商业模式。怎么看待新兴市场里公司的自主创新？ A: 过去很多快速成长的公司确实借鉴了西方发达国家里的商业模式，比如互联网经济中的社交媒体和电商行业。创新其实也要结合本土市场的情况，比如在移动支付行业，中国就是一个很好的例子。信用卡在中国并没有大规模应用，在现金支付到非现金支付的过渡中，直接跳过了这一阶段。十几年前中国是现金经济，几乎走到哪里都要用现金，但是现在随着移动支付技术的普及，很多地方几乎已经不再用现金了。移动支付应用的很多功能和设计在其它国家并不存在，这就是本土化创新的体现。 Q: 怎么看目前中概股在美国股票市场频频爆出的欺诈行为？ A: 我不能为外国投资者发声，但是这确实是个担忧，我认为在新兴经济体中确实有不同的会计准则，不同的披露透明度，不同的管理制度。当投资者在新兴市场不管是中国还是其他国家投资，通常会期待着高回报。不管是股票还是债券，投资者会有高的回报预期，这种预期同时也伴随着高风险，风险来源有许多因素。 不过，这种事情的发生，确实是对外国投资者的一个提醒。 Q: 你曾经在接受 CNBC 采访时称，更看好美国和欧洲股票，尤其是在医药领域。疫情蔓延的当下，对此看法是怎样的？是否也看好中国的医药股？ A: 我们一向非常支持这个领域，尤其是医疗科技的发展，包括围绕着药物治疗、基因治疗，在医疗行业有许多不同的细分领域，并且我想我们看到了未来许多的发展方向，例如利用大数据实现线上就诊，虚拟医生诊断正成为一个趋势，因为疫情下人们无法出门去线下就诊。 对于欧洲和美国的医疗科技股票我们很看好，中国公司在这个领域创新也很多，我们也看到了很多创新型的医药科技上市公司。总的来说，在这个领域仍然有许多创新机会。 编 | 赵小纯@36氪出海 图 | J.P. Morgan 供图
据隆众资讯消息，6月28日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油上调120、柴油上调110元，折合每升89#0.09元、92#0.09元、95#0.10元、0#0.09元。 本次调价是2020年第十二次调价，本次调价过后，2020年成品油调价将呈现“一涨三跌八搁浅”的格局。下一次调价窗口将在2020年7月10日24时开启。 隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，此次调价后，今年汽油累计跌幅为1730元/吨，柴油跌幅1670元/吨。 以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花4.5元左右；按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一千公里费用增加6.3-7.2元左右。 而对满载50吨的大型物流运输车辆而言平均每行驶一千公里，燃油费用减少36元左右。本次调价对于私家车主和物流企业来说成本增加相对较小。 本轮调价后，全国大多数地区车柴价格在5.59-5.69元/升左右，92#汽油零售限价在5.49-5.59元/升。此次调价会使私家车主用油成本小幅增加。 从3月31日24时的调价窗口开始，国内成品油价格已连续6次因国际市场原油价格低于每桶40美元而搁浅。 据发改委设置的地板价机制，下限水平定为每桶40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。 截至6月27日交易日，WTI原油价格报收39.04美元/桶，布伦特原油价格报收41.41美元/桶。 隆众咨讯分析，近期OPEC+联合减产推进顺利，同时欧美燃料需求仍在持续改善，国际油价震荡上行。目前来看，现行调价机制挂靠的国际原油价格已经高于40美元/桶，保护机制的束缚已经解除，本轮调价在经历了“六连停”后再度迎来上调。 目前，美国疫情仍有加剧迹象，市场担忧原油需求可能再度下滑，国际油价下跌，但美国石油钻井数量降幅收窄抑制了跌幅。 从6月26日全国各省市汽油最新价格表来看，除广西、云南、西藏等地外，其他省市的92号、95号汽油售价均低于6元/升。 隆众资讯成品油分析师李春艳称，本轮调价周期内变化率先降后升，主要受四个因素影响。 第一，美联储宣布在2020年之前将利率降至接近0的低位，美元汇率遭遇重挫。 第二，美国部分地区疫情新增确诊人数再度增长，市场担忧海外疫情仍有二次爆发的可能性。 第三，国际能源署预计，未来6个月内全球原油库存有望迅速减少，且将2020年全球原油需求预测上调近50万桶/日。 第四，OPEC与非OPEC产油国继续积极推进减产，5月的整体减产执行率为87%，同时此前减产执行欠佳的伊拉克和科威特已经提交补偿计划，供应端收缩预期仍在延续。 调价周期内，国内成品油市场呈现汽强柴弱局面。随着气温上升，空调用油增加，并且各地中小学陆续开学，对汽油需求稳步增加。北方麦收对柴油需求增加，但周期较短，增量有限。气温上升，并且南方雨季集中，户外作业开工下降，柴油需求整体转淡为主。 李春艳表示，本次汽柴油零售价格小幅上涨，是自3月17日后首次调价，对国内成品油市场利好支撑。 目前汽油处需求传统旺季，并且近期主营单位外采成本高企，后续汽油仍有探涨趋势。而柴油处需求淡季，并且后续市场资源充足，柴油将回归理性，探涨动力不足。下一轮调价周期来临之前，预计国内成品油市场延续汽强柴弱为主。
6月28日，据路透社报道，美国运动品牌巨头耐克表示将进行裁员，因为其正加大力度通过互联网和直营零售渠道直接面向消费者销售产品，计划进一步撤出受疫情重创的传统批发渠道。 此前，耐克财报显示第四季度净亏损7.9亿美元（约合56亿人民币）。由于疫情和全美抗议活动导致零售鞋店和百货商店大规模关闭，Nike出现两年来的首次季度亏损。 “耐克的渠道模式以授权经营为主，直营为辅。今年，受疫情影响，很多实体店关张，对授权经营体系影响巨大。”独立服装分析师马岗对搜狐财经表示，几乎所有传统零售品牌都谋求通过线上化销售来减少疫情带来的经营影响，耐克也不例外。 第四季度营收同比下滑38%，耐克转型数字化 随着转向数字化，耐克宣布进行公司重组。 “我们正在转移资源，并建立在最高潜力领域进行再投资的能力。”耐克在声明中提到，预计重组可能会导致净失业。 耐克补充强调：“削减成本并不是为了节省成本。任何节省的资金都将重新投资到我们的优先事项中。” 耐克集团发布的2020财年第四季度业绩显示，由于疫情重挫实体零售业，第四财季，耐克全球营收同比下降38%至63亿美元（约合446亿人民币），低于彭博社汇编的73.8亿美元（约合522亿人民币）平均预期。 同时，其季度净亏损7.9亿美元（约合56亿人民币），上年同期净利润为9.9亿美元（约合70亿人民币）。 ▲第四季度耐克的数字业务增长79% 而数字业务的增长成为第四季度最大的亮点。 第四季度，耐克的数字业务增长了79%，线上销售增加了75%，数字销售占到本季度总收入的30%。 而从2020财年全年看，耐克的数字业务同比增长了49%，各个地区均出现数字业务双位数增长。 耐克CEO John Donahoe表示：“耐克将把在线业务放在公司所有业务的中心位置，同时耐克将投资开设更多的小型商店，让顾客可以在这些商店里完成在线订单。消费者想要现代、无缝的体验，线上到线下，所以我们正在加快我们的做法以满足消费者的需求。” 大中华区第四季度实现正增长，线上疯狂打折促销 大中华区成为耐克第四季度唯一实现销售收入正增长的区域。 财报显示，第四季度耐克大中华区营收为16.47亿美元，同比增长1%。 同时，耐克大中华区2020财年营收为66.79亿美元（约合117亿人民币），占比达17.85%，同比增长11%，息税前利润4.9亿美元（约合34.7亿人民币），同比增长5%。 这一方面得益于大中华区疫情的控制，耐克相关门店在3月中旬已经开始逐步恢复营业。 线上促销、消耗库存也成为耐克大中华区应对疫情的做法。 3月以来，其官方推出的促销活动低至6折，同时会员买单后还可获得额外85折的优惠，购买还可配合优惠券使用。 在刚刚过去6·18购物节中，Nike官网在6月初就将优惠降至5折，6·18当天其天猫平台只用了2分59秒，销售额就突破了1亿元。 ▲耐克618进行五折促销 不过，截至2019财年末，线下仍然是耐克收入的主要来源，耐克在全球运营1152家零售店，批发商销售额约占其全球收入的68%。 而耐克正在面临营收下滑的困境。 2019财年，耐克全球营收为374.03亿美元（约合2647亿人民币），同比下滑4.38%，这是2010年以来，耐克营收首次出现下滑，同时，净利润达25.39亿美元（约合179.7亿人民币），同比大幅下滑36.98%。 数字业务成为耐克面对疫情冲击的首要发展策略。 在耐克CEO John Donahoe的规划中，耐克目前的目标是，将数字业务的占比从上一季度的30%提高到50%。 马岗分析指出，未来耐克会加大线上渠道的布局，同时也会侧重自营渠道，以进一步降低其对合作渠道方的依赖性。
图片源自网络当银行出现违法违规行为受到监管处罚时，相关责任人往往难辞其咎，有时甚至董事长、行长也受到“波及”。记者在今年以来银保监会公布的罚单中，以“董事长”、“行长”为关键词进行搜索，梳理出36张相关罚单，其中22张罚单涉及银行董事长，14张罚单涉及银行行长，当事银行多为农商行。从事由看，银行董事长、行长受处罚多与所在银行的贷款业务违规有关，也有的银行系因内控出现不足、股东入股不合规等问题“牵连”董监高受罚。在这些罚单中，董事长或行长主要为银行违法违规行为负领导责任和管理责任。从处罚方式看，多数董事长、行长被处以警告，或者罚款5万元，部分被限期内取消任职资格或者禁止从业。也有部分银行因存在多项违法违规行为，从董事长到高管、甚至安保部门负责人均受处罚；也有银行连收11张罚单，行长上任仅一年有余即被禁止从事银行业工作五年。董事长、行长被罚多涉及银行贷款业务违规银行出现哪些违规违规行为时，会牵连董事长、行长受罚？据搜狐财经统计，36张罚单中，23张罚单所涉的当事银行存在贷款相关业务的违规行为，董事长或行长因对违规行为负有管理或领导责任受到处罚。在贷款发放环节，安徽来安农村商业银行股份有限公司向关联方贷款超授信，时任董事长兼行长毕来明被罚款5万元；新疆奇台农村商业银行股份有限公司违规发放流动资金贷款用于股权投资，时任行长梅云被罚款5万元；安徽歙县嘉银村镇银行股份有限公司对信贷资金改变用途、违规发放异地贷，时任行长汪文志被处以警告及罚款5万元。在贷款核销环节，湖南娄底农村商业银行股份有限公司的董事长张彦平和湖南江永农村商业银行的副董事长、行长张社生均因对银行违规核销贷款负管理和领导责任被罚5万元。此外湖南双牌农村商业银行（双牌农商行）存在违法违规办理贷款业务和未处置抵押物前核销贷款的行为，时任副董事长、行长易朝国被罚款5万元，并取消银行业金融机构高级管理人员任职资格3年。图片源自网络除了贷款相关业务违规，也有银行董事长因银行内控不足而担责受罚。宜银保监罚决字〔2020〕3号罚单显示，在安徽潜山农村商业银行股份有限公司内控管理严重不审慎一案中，当事人唐国珍作为潜山农商行董事长，负责该行全面工作，是案件防控第一责任人，分管审计稽核部，对该行内控执行不力，导致本案发生并长期未被发现，应负领导责任，监管对其处以警告。此外，安徽全椒农村商业银行股份有限公司董事长因银行存在“内部控制不健全，严重违反审慎经营规则”的违规行为，被罚款6万元。银行股东违规入股，涉事银行董事长亦受“波及”。如湖南新田农村商业银行对股东以非自有资金入股审查不严，并存在违法违规办理信贷业务、隐瞒案件不报等违规行为，监管对该行时任董事长王惠珍处以警告。湖南江华农村商业银行存在对股东以非自有资金入股审查不严、贷款集中度比例超监管规定的违法违规行为，该行两任董事长张辉林和周忠斌均受到警告处罚。也有银行因为董事长空缺或者违规代履行董事长职责而受罚。1月7日公布的凉银保监罚决字〔2019〕6号罚单显示，凉山州商业银行股份有限公司存在员工未经监管部门任职资格核准实际履行董事和董事长职责、通过融资平台违规向地方政府提供融资并变相接受地方政府承诺，严重违反审慎经营规则等违法违规行为，监管对该行处以47万元罚款。1月15日公布的陕银保监罚决字〔2019〕21号罚单显示，陕西秦农农村商业银行股份有限公司因董事长长期缺位，未指定符合任职资格条件的相关人员代为履职等违规行为，被处以50万元罚款。6月17日公布的石银保监罚决字〔2020〕2号罚单显示，宁夏惠农贺兰山村镇银行股份有限公司董事长杨智钧作为代为履职董事长，对代为履职概念不清，造成该行“严重违反审慎经营规则，违规进行同业业务授信审批，办理未经授权或超授权的同业业务”的违规事实，监管对杨智钧处以警告。庆阳农商行、建平农商行多名董监高同时受罚从处罚方式看，多数收到罚单的银行董事长、行长被处以警告，或者罚款5万元。36张罚单中，19张罚单对涉事银行董事长或行长进行警告，8张罚单开出了5-6万元的罚款，3张罚单同时处以5万元罚款和警告处罚。部分银行董事长或行长被限期内取消任职资格或者禁止从业。例如双牌农商行的董事长和行长在被罚款5万元的同时，被取消高管任职资格3年；湖南安仁农村商业银行股份有限公司董事长被取消高管任职资格5年。此外，辽宁建平农村商业银行股份有限公司（建平农商行）董事长被禁止从事银行业工作5年；大渡口融兴村镇银行时任行长李木祥和行长助理杨运哲因涉嫌违法发放贷款、挪用资金，被禁止终身从事银行业工作。有的银行因存在多项违法违规行为，监管对董事长、行长、高管等多名涉事人员同时处罚。4月27日发布的庆银保监罚决字〔2020〕1号罚单显示，庆阳农村商业银行股份有限公司（庆阳农商行）董事长、行长、监事长、部门经理甚至安全保卫部经理均被处罚。罚单显示，庆阳农商行因存在违规开立单位结算专用存款账户，开户资料审核不严，预留印鉴、更换印鉴不符合规定，违规从单位账户向个人账户大额汇款等11项违法违规行为，被监管处以30万元罚款。图片源自中国银保监会官网庆阳农商行7位涉事董监高均受“波及”。原党委书记、董事长孙晓英，原党委委员、行长陈怀宁，原监事长王琨，原安全保卫部经理和副经理均被处以警告；副行长刘志刚被取消高级管理人员终身任职资格，禁止终身从事银行业工作；原营业部副经理胡文婷也被终身从事银行业工作。除高管被罚外，搜狐财经搜索银保监会官网发现，庆阳农商行上报的高管任职请示多次收到监管的不予许可答复。2016年至今，银保监会分别驳回了该行上报的罗靖东、贾云飞、张德文和张起宏的高管或董事任职资格，理由均为资格考试成绩不合格，其中罗靖东的任职请示被驳回两次。另一家众多高管同时被罚的银行是建平农商行。6月12日，银保监会公布了朝阳银保监分局开出的11张罚单，被处罚当事人为建平农商行及该行10名工作人员。建平农商行注册资本为6.9亿元，在2018年10月获监管开业批复，至今开业不足两年。朝银保监罚决字〔2020〕1号显示，建平农商行存在主要股东以非自有资金入股，重大关联交易未按照监管要求进行审批，未经任职资格核准实际履行高级管理人员职责，违规为关联方融资行为提供担保等9项违法违规行为，监管对该行处以200万元人民币的罚款。图片源自中国银保监会官网建平农商行涉事的10位自然人也同时受到处罚。董事长隗洪军和行长刘士义被禁止从事银行业工作五年，刘士义在去年3月刚获得监管的行长任职核准。副行长王永生和王国威被取消高级管理人员任职资格五年；监事长孙绪军、董事会秘书张振合被处以警告并分别罚款5万元；副行长都威、董事崔海新被处以警告；另外两名当事人姜申和刘中昊身份不明，均因负管理责任被处以警告。37家银行分支机构行长收罚单，广发银行支行行长被禁业10年银行分支机构出现违法违规行为时，分支机构负责人亦将受到监管处罚。据搜狐财经不完全统计，年内有37家银行分支机构的行长收到罚单，所处单位既包括工商银行、中国银行、农业银行等国有大行的分支机构，也包括政策性银行中国农业发展银行的分支机构，还有城商行、农商行的分支机构。2月20日发布的张银保监罚决字〔2020〕2号罚单显示，工行慈利支行行长姚海英在任期间对该行未按规定上报案件信息问题负直接管理责任，被监管处以警告。另一张罚单显示，工行栾川县支行行长因对贷后管理未尽职，也被监管处以警告。此外，国有行中的中国银行阿克苏地区分行行长陈建国因对该分行贷后管理不到位、贷款资金被挪用承担主要领导责任，被处以警告；农业银行蕴县支行行长因对该支行违规发放个人助业贷款，严重违反审慎经营规则承担主要领导责任，被监管处以警告。从处罚事由上看，贷款业务违规仍是“牵连”分支机构行长受处罚的主要缘由。37张罚单中，超20张罚单涉及违规发放贷款、贷款资金挪用、贷后管理不到位等违规行为。此外也有银行分支机构行长因下属违规操作而收到罚单。湖南娄底农村商业银行股份有限公司西阳支行的柜员利用职务便利侵占客户资金，作为支行行长的李锦江负领导责任，被取消高管任职资格一年。甘肃永昌农商银行朱王堡支行客户经理俞立山在无授权情况下，新增虚增客户授信，支行行长因负管理责任被处以警告。从处罚结果看，多数分支机构行长被处以警告或罚款。中国农业发展银行大名县支行行长廉玉柱因对违规对外承诺、违规对外担保、违规使用印章及用印登记不规范负管理责任，被终身禁止从事银行业工作。广发银行长沙南湖路支行行长邓飞跃因非法收受他人贿赂，不仅被禁止从事银行业工作十年，还被依法追究了刑事责任。
编者按：企业从未像今天这样被关注，也从未像今天这样成为社会的中流砥柱。而当下，商业模式从未如此错综复杂，也从未如此孕育生机。新业务、新经济、新模式令人眼花缭乱，但万变不离其宗。一家优秀的企业，必然是价值充盈的。她不仅要有一定的规模当量和盈利能力，还必须有着积极的价值观，能够改善人的生产生活环境，能够促进社会文明进步，能够扎根过去和现在，指向我们共同憧憬的未来。记录、探寻、发现，我们的每一次表扬和批评，都为抵达那个最具价值的核心。【价值分析】出栏量快速增长，营收持续攀升。2014~2019年，牧原股份的营收六年复合增速为46.5%，这主要源于其生猪销量的增加。2019年，其销售生猪1025.33万头，是六年前的7.8倍。业绩随猪价起伏不定。上市以来，牧原股份的扣非归母净利润年增速在-82.2%至1186.6%之间徘徊。今年一季度，其实现扣非归母净利润41.89亿元，而去年同期亏损5.6亿元。自繁自养模式助力逆周期扩张，融资活动保驾护航。在2017~2018年的猪价下行区间，牧原股份的生猪销量复合增速达到了88%。近六年，其资本开支累计达313.4亿元。在经营活动现金流净额较小的2014~2018年，融资活动为大量的资本开支提供了资金保障。猪价景气年份毛利率排名靠前。在猪价上行区间，牧原股份销售了更多毛利率较高的仔猪。由于不用支付“公司+农户“模式下的委托养殖费用，并且在饲料、人工成本上占据优势，其生猪完全成本相对较低。固定资产折旧成本较高，多元化抗周期能力不足。在猪价大跌的2018年，牧原股份仍然需要计提12.18亿元的固定资产折旧。其当年销售毛利率、净利率分别仅为9.83%、3.94%，且无法利用盈利水平较好的养鸡等业务对冲风险。采用轮回二元育种体系，受非洲猪瘟冲击较小。受非瘟影响，部分三元育种体系的公司，被迫将三元商品猪转化为种猪。而牧原股份的二元猪具备肉、种兼用的特点，这使其既能保持生产节奏，又可以出售种猪获益。主要营运指标、偿债指标表现较好，研发投入数据一般。行业属性决定牧原股份的应收账款极少，存货主要为目前无跌价风险的生猪。因为去年业绩大增，其各项偿债指标改善明显。不过，其研发投入的绝对值及相对值均逊于同行。去年员工总数增加68%至5.03万人。上市以来，牧原股份的累计现金分红总额为31.14亿元。截至2019年末，其及控股股东依托养殖产业开展的“5+”扶贫模式，已带动13.98万户建档立卡贫困户逐步实现脱贫。综合各项指标，牧原股份的整体评分为4颗星。6月23日，据商务部监测，上周全国食用农产品市场猪肉批发价格为43.41元/公斤，比前一周上涨5.1%。这已是该数据的连续第四周上涨。在猪价的带动作用下，牧原股份的股价“水涨船高”。截至6月24日，其股价报收75.2元，最近一周累计涨幅达7.4%；TTM市盈率更是上升至26.1倍，分别是A股另外三大猪企——温氏股份、正邦科技、新希望的3.1倍、1.8倍、1.3倍。与此同时，牧原股份董事长、实控人秦英林的身家也得以暴增。截至6月27日，秦英林及其家族的身家为335亿美元，仅次于马化腾、黄峥和马云，在福布斯实时富豪榜中位列中国第4名、世界第29名。整整三年前，牧原股份的TTM市盈率仅为11.6倍，与其他同行不相上下。而2017年秦英林及其家族的身家也只有20亿美元，在福布斯当年的全球富豪榜中排名第1030位。同样都以生猪为主营业务，牧原的估值为何发生了“脱胎换骨”的变化？出栏量应该是最直观的指标。2014年，牧原股份销售生猪185.9万头，仅为彼时行业老大温氏股份的15.3%。而在今年1~5月，其生猪销量为525.8万头，比温氏股份高出了30.9%。牧原股份的高成长性来自于哪里？又能否持续呢？近六年生猪销量复合增速41%与涵盖养鸡、饲料等业务的多元化养殖企业不同，牧原股份专注于养猪业务。2014年上市至今，销售生猪对其营收的贡献均超过97%。牧原股份近年业绩主要呈现两方面特征。第一是营收持续攀升，上市以来的最低年营收增速也能达到15.3%。2014~2019年，其营收由26.05亿元增长至202.21亿元，六年营收复合增速为46.5%。第二是利润的周期性。近六年，牧原股份的扣非归母净利润随着猪肉价格的变化而起伏不定。在2014年、2017年及2018年的猪肉价格下行区间，其扣非归母净利润增速分别为-82.2%、2.9%及-80.5%。但在猪价上行的2015年、2016年及2019年，牧原股份的扣非归母净利润增速分别为1062.4%、304.2%及1186.6%。而牧原股份能够在一众养猪企业中脱颖而出，主要依靠的就是其快于同行的产能扩张速度，以及在猪价景气年份相对较强的盈利能力。（牧原股份近年业绩 来源：公司公告、Choice） 首先看产能扩张情况。2019年，A股TOP4猪企——温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望的生猪销量分别为1851.66万头、1025.33万头、578.4万头、354.99万头，分别是2014年销量的1.5倍、5.5倍、4倍、6.2倍（新希望忽略统计口径变化）。近五年，温氏股份的生猪销量增速明显落后于其他同行。而经营模式的差异，是导致这一现象的重要原因。牧原股份、温氏股份的经营模式分别为自繁自养、“公司+农户”。两种模式的主要区别，就是由公司自行承担或委托给农户承担生猪的育肥环节。正邦科技、新希望则具备这两类模式。西部证券称，两种模式各有利弊。“公司+农户”的轻资产模式，对资金要求低，容易快速扩张，风险防范能力一般。自繁自养的重资产模式，对资金要求高，较难扩张，风险防范能力较强。（A股TOP4猪企生猪销售情况 来源：公司公告）农户的存在，还给“公司+农户”模式增添了更多的变量。2016年末至2018年6月末，温氏股份养猪合作农户的数量由2.22万户下降至2.07万户。温氏股份在2019年初称，这主要源于环保和当地土地政策的因素影响，还有一部分规模较小的农户主动退出或单户合并。不过，2017~2018年的猪价下行区间，恰恰是其他头部猪企加码产能的关键阶段。牧原股份、正邦科技两年间的生猪销量复合增速分别为88%、56.4%。温氏股份的该指标为14.1%，从而错失了逆周期快速扩张的机会。（牧原股份近年资本开支 来源：iFinD）牧原股份通过利润再投资与融资，也为其自繁自养模式提供了资金保障。2014年~2019年，其资本开支（即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）由7.35亿元暴增至131.21亿元，今年一季度更是达到78.05亿元。在此期间，牧原股份一直保持着较高的融资力度。2014年至今年一季度，其资本开支与筹资现金流净额的比值徘徊在0.6~2之间。主要依靠大手笔的融资，辅之以利润再投资，其重资产的扩张模式得到了输血。（牧原固定资产增速、生猪销量增速 来源：iFinD、公司公告）随着牧原股份持续加大资本开支，其固定资产从2010年末的3.17亿元大幅增加至2019年末的188.64亿元。而其生猪销量增速恰恰与固定资产增速具有高度的相关性。除了非洲猪瘟肆虐的2019年外，其固定资产增加后提升的产能，基本会在一年后体现在生猪销量上。猪价景气年份毛利率排名靠前牧原股份近年较好的业绩，也源于其在猪价景气年份保持较强的盈利能力。根据Choice数据库中22个省市生猪平均价估算，2015~2017年的22省市生猪年均价皆超过15元/公斤，在此期间牧原股份养猪业务的毛利率在A股TOP4猪企中领跑。2019年22省市生猪年均价约为21.29元/公斤，当年牧原股份养猪业务毛利率为37.05%，略低于新希望（38.53%）排名第二。牧原股份较高的毛利率，部分来自于其在猪价景气年份较高的仔猪销量占比。仔猪为出售给其他企业或养殖户进行育肥的小猪，其毛利率远高于商品肉猪。在猪价景气年份，仔猪有旺盛的市场需求。2015~2017年及2019年，牧原股份的仔猪销量占比在10.6%~26.8%之间，商品肉猪销量占比相应下降。而温氏只销售商品肉猪，正邦外销仔猪占比较小，仅新希望销售较高比例的仔猪。这部分解释了牧原为何毛利率高于同行。（A股TOP4猪企养猪业务毛利率 来源：Choice、公司公告）相对较低的生猪完全成本，则被多家券商视为牧原股份盈利能力较强的另一原因。牧原股份在今年3月称，其2019年生猪完全成本约为13.5~14元/公斤。据Choice、iFinD数据库，在温氏股份2019年年报发布后，有东方证券等6家券商估算了其当年的生猪完全成本，数值在14.6~15.5元/公斤之间。开源证券称，牧原股份的成本优势源自饲料、人工、自繁自养模式。其中，自繁自养模式，可以为其节省“公司+农户”模式下必须支付的委托养殖费用。与此同时，其也要承担重资产模式下更高的折旧、高养殖密度下更多的疫苗兽药投入。但在2018年猪价低迷时，牧原股份的盈利能力明显下滑。其当年的养猪业务毛利率为9.83%，低于新希望（16.23%）、温氏股份（12.32%）。由于2018年鸡价回暖，温氏股份当年合并养鸡等业务后的销售毛利率上升至16.85%，销售净利率为7.44%。而牧原股份当年的销售净利率仅为3.94%，这凸显了单一养殖业务公司在猪价下行区间中较弱的风险对冲能力。不过，受猪周期叠加非洲猪瘟影响，本轮的猪价上行尚未结束，目前牧原股份面临的利好仍多于利空。与“公司+农户”模式相比，牧原股份的自繁自养模式拥有较好的防疫条件。此外，其独有的轮回二元杂交技术也在这一时期显露出优势。轮回二元杂交，即用两个种群轮流作为父本杂交，杂交用的母本种群均用杂种母畜，每代产生的杂种除继续杂交外，其余杂种全部作商品。目前国内普遍采用的技术为三元杂交，即用两个种群杂交，所生杂种母畜再与第三个种群杂交，所生二代杂种用作商品。（轮回二元杂交技术、三元杂交技术 来源：《家畜育种学》）平安证券认为，两种杂交技术均有优缺点。但非洲猪瘟造成三元杂交体系下祖代、父母代严重的产能去化，大多数采用三元杂交繁育体系的公司被迫在2019年下半年采取“三元肥转母”的方式补充产能。然而，三元杂交的商品代并不适宜作为种猪。牧原股份则在今年2月表示，轮回二元育种体系具备肉、种兼用的特点，可以直接留种作为种猪使用，在现在母猪极度缺乏的形式下，为其快速发展奠定种猪基础。其通过轮回二元母猪的留种既可以满足自身快速发展的种猪需求，又可以为市场提供优质种猪。（A股TOP4猪企生产性生物资产环比增速 来源：iFinD）生产性生物资产包含种猪、种禽、奶牛等，该会计科目近年的变化印证了牧原股份在种猪领域的优势。受非洲猪瘟影响，A股TOP4猪企的生产性生物资产在2018年9月末出现环比下降或环比增幅放缓，在2019年3月末更是出现全部环比减少的情况。由于种猪存栏增加，2019年6月末及2019年9月末，牧原股份的生产性生物资产环比增速分别上升至31.9%及60.5%，较温氏股份率先实现了复苏。同一时期，正邦科技、新希望的生产性生物资产也在大幅增加。到了2019年末，牧原股份的生产性生物资产环比增速为35.2%，仍处于较高的位置，已远落后于正邦科技、新希望。但在后者大幅增加的生产性生物资产中，外购的种猪占有相对较高的比例。一组可供对比的数据为，截至2019年末，牧原股份、正邦科技养猪业务、新希望的外购生产性生物资产金额占当年生产性生物资产总增加金额的比重分别0.01%、53.8%、36.9%。而在2018年末，该指标分别为0.07%、4.4%、24.6%。2019年计提固定资产折旧16亿元由于采用自繁自养的模式，牧原股份对硬件设施的性能提升颇为看重。截至2019年末，其设计出的猪舍及相关养殖设备等共获得百余项各类型专利。此外，其还在生猪育种、饲料加工等方面进行了长期的研发投入。2019年，牧原股份的研发投入金额为1.12亿元，研发投入金额营收占比为0.6%；截至2019年末，研发人数为786人，占员工总数的比重为1.6%。尽管其当年的研发投入金额、研发人数分别同比增长22.3%、17.5%，但四项研发数据与同行相比仍有一定的差距。（A股TOP4猪企研发投入情况 来源：iFinD）营运能力方面，由于国内企业生猪销售基本采用“钱货两清”模式，应收账款期末一般不存在余额。2018年末及2019年末，牧原股份的应收账款分别为0元及1571.97万元，坏账对资产质量的影响极小。2018年末及2019年末，牧原股份的存货周转率分别为2.4次及2次，在可比公司中处于较低水平。不过，同期牧原均未计提存货跌价准备，其消耗性生物资产占存货的比重分别为75.7%及71.4%。考虑到牧原股份的消耗性生物资产主要为生猪，以目前的猪价判断，其存货并无太大风险。在重资产模式下，牧原股份资产中更需要关注的是非流动资产。2018年及2019年，其固定资产周转率分别为1.1次及1.2次，在同行中处于极低水平。截至2019年末，其固定资产及在建工程余额为274.63亿元，超越温氏股份在A股TOP4猪企中排名第一。2018年及2019年，牧原股份分别计提固定资产折旧12.18亿元及16.11亿元，分别占其当年净利润的230.7%及25.4%。由于固定资产折旧通常采用年限平均法，每年计提的折旧相对刚性。当猪价进入下行区间时，牧原的净利润将受到较大程度地侵蚀。（A股TOP4猪企营运指标 来源：iFinD）持续增加的固定资产及在建工程，源于牧原股份上市六年来313.4亿元的资本开支。因此，其近六年的投资现金流净额均为负值。虽然牧原的近六年的经营现金流净额均为正值，但与投资现金流净额抵销后，其2014~2017年的现金及现金等价物净增加额并不多。在2018年猪价下行时，牧原股份的现金及现金等价物曾净减少17.76亿元。但在2019年至今年一季度的猪价上行区间内，其现金及现金等价物净增加了173.93亿元。此外，如前文所述，牧原股份的资本开支在2019年之前更多依靠的是融资活动。近六年，其筹资现金流净额累计为260.66亿元，除了部分来自于权益类融资外，其负债水平相应也有所升高。截至2019年末，其有息负债余额约为92.72亿元。但因为去年的业绩增势迅猛，牧原股份的资产负债率、有息负债率（同花顺口径）、流动比率均由2018年末的同行中较差水平改善为2019年末的较好水平。截至今年3月末，其资产负债率为42.3%，货币资金为204.1亿元，有息负债余额约为179.43亿元。（A股TOP4猪企偿债指标 来源：iFinD）社会责任方面，牧原股份近六年缴纳的税金及附加、所得税费用合计为5297.57万元。其累计纳税金额较低，主要是由于国家法律规定从事牲畜、家禽的饲养所得免征企业所得税，2014~2019年，牧原股份累计现金分红总额（含税）为31.14亿元，年度现金分红总额占归母净利润的比重在18.4%~34.5%之间。截至2019年末，其员工总数为5.03万人，比2018年增加了2.03万人；其2019年度的员工平均薪酬约为7.91万元。截至2019年末，牧原股份及控股股东牧原集团依托养殖产业开展的“5+”扶贫模式，已推广至12省49县（区），带动13.98万户建档立卡贫困户逐步实现脱贫。牧原集团已出资近3亿元，资助贫困大学生1.72万名，奖励优秀农村教师6403人。社会责任报告显示，2016~2019年，牧原股份的公益捐赠总额为1.67亿元。今年1月底，其捐赠1亿元，用于支持新冠肺炎疫情的防控。
图片源自网络6月28日，记者在阿里拍卖网获悉，“全球领先的网约车出行平台公司股权”将于6月29日起公开拍卖，起拍价为9200万元，处置单位为杭州顾得信息技术有限公司。图片源自阿里拍卖网拍卖页面对标的介绍称，目标公司是一家全球领先的手机预约乘车出行平台。公司专属的手机应用程式为用户提供全方位的乘车出行服务，当中包括出租车、快车、专车、拼车、公交、代驾、企业用车、共享单车、租车、跑腿、外卖服务及金融服务。此次出让的股权系上述公司A-X轮优先股（X表示某个数字。）搜狐财经致电页面披露的拍卖联系人电话，对方表示标的股权确系滴滴股权，但涉及保密信息，不方便披露更多详情。页面显示，此次拍卖有优先购买人，并设置了竞买人的资质门槛：须通过网约车出行平台公司董事会的资格审核，符合要求的受让方/买方不能是阿里巴巴、腾讯的竞争者和竞争者关联方。目标公司预计市值超600亿美元对于此次9200万元起拍价对应的滴滴出行具体股份数量，拍卖联系人表示不方便披露。拍卖页面详情显示，行业目前可比Uber及Lyft（市值/收入）大概在2.86X至4.27X的估值范围，对应目标公司市值预计将会超过600亿美元（约合4246.2亿元人民币）。以上述比值和估值推算，目标公司收入大概在140.52亿美元（约合994.6亿元人民币）至209.79亿美元（约合1484.68亿元人民币）范围内。拍卖详情页面显示，2018年，目标公司的网约车订单量为380亿美元（约合2689.26亿元人民币），对比Uber为415亿美元（约合2936.96亿元人民币）。图片源自阿里拍卖网拍卖页面显示，目标公司管理层在2020年参加媒体访谈节目时表示，“我们有一个明确的上市时间表，我们会根据这个时间表去实施上市事宜。”而据媒体报道，滴滴出行总裁柳青在今年4月接受彭博电视台采访时曾有过上述表达。此前市场一直存在滴滴上市的猜测与传闻。2018年7月，有媒体报道称，滴滴预计于2019年下半年进行IPO，彼时估值约550亿美元，预计最终上市时市值达700至800亿美元（约合4953.9亿元至5661.6亿元人民币）。2019年7月，滴滴出行13.75万股股份于上海联合产权交易所公开挂牌转让，公司整体估值为550亿美元（约合3892.35亿元人民币），该股权转让出售价按照整体估值475.44亿美元进行（约合3364.69亿元人民币）。去年10月，据媒体报道称，滴滴部分股东开始寻求把自己手中的股权变现，其中有两位中国和美国的滴滴原始股东拟出售股份，分别按400亿美元和430亿美元的估值叫价。恒大研究院今年5月发布的《中国独角兽报告：2020》显示，滴滴出行以516亿美元（约合3651.73亿元人民币）的估值居于蚂蚁金服、字节跳动后的第三位。过往报道显示，滴滴2018年全年亏损为109亿人民币，其中在司机补贴方面共计投入113亿元；2017年亏损为25亿人民币。2018年8月，滴滴创始人程维公开表示，6年来从未实现过盈利。而此前滴滴的盈利业务板块顺风车因发生安全事件在舆论声讨声中下线，直到去年11月才启动试运营，截至今年6月已在全国300个城市试运营。柳青在今年5月接受采访时表示，目前滴滴在中国的乘车量已达到新冠病毒爆发前水平的60％至70％，且滴滴核心网约车业务已经开始盈利。这与拍卖页面显示的“目标公司管理层在2020年参加媒体访谈节目时表示‘我们的核心业务是盈利的’”相一致。布局旅行、货运、食品配送，希望3年内实现每天服务一亿单拍卖页面显示，“截至2019年7月，目标公司注册用户数为5.5亿，年运送量110亿次”，这与滴滴出行公开披露的数据均相吻合。滴滴出行智能控制首席科学家唐剑在去年7月出席活动时公开表示，滴滴注册用户超过了5.5亿，每年完成110亿次的运送。此外，拍卖页面还将目标公司与Uber、Lyft相对比，称目标公司2018年平均日乘车次数为2450万，而Uber、Lyft分别为1400万和170万；目标公司活跃用户为9250万，而Uber、Lyft分别为1.1亿和2291万。图片源自阿里拍卖网拍卖页面还展示了目标公司的布局发展，称本地生活市场将成为下一个增长点。拍卖页面详情显示，“目标公司积极拓展食品配送。5月，成立国际旅行社公司；4月，旗下共享单车完成10亿美元融资；4月进军货运市场，并在杭州和成都开始招募司机。”今年6月，滴滴出行日本公司表示，将正式在日本提供餐饮店送餐服务“滴滴食品”，先在大阪开展业务，继而扩大至日本其他地区。而早在2018年3月，滴滴外卖即在全国首批9个城市上线。旅行出游方面，天眼查显示，5月20日，北京小桔国际旅行社有限公司成立，经营范围包括境内旅游业务；入境旅游业务；旅游信息咨询；火车票销售代理；航空机票销售代理等。该公司由北京桔财动力科技有限公司全资控股（桔财动力），程维间接持有桔财动力49.19%股份。今年4月，有媒体报道称，滴滴出行旗下青桔单车完成10亿美元融资。青桔单车成立于2018年，归属于滴滴普惠出行事业群下的两轮车事业部，由两轮车事业部总经理张治东负责。6月23日，滴滴货运在成都和杭州两地正式上线，官方对外宣布，首批上线服务的货车司机共有8000多名。拍卖页面称，目标公司设置了三年后冲刺月活8亿，每天服务1亿订单的目标。今年4月16日，滴滴出行CEO程维在公司战略会上公布了未来3年的战略目标“0188”，其中包括 3年内实现全球每天服务1亿单，全球服务用户月活超8亿。同时，程维透露，2019年是滴滴国际化业务突破的一年，到2020年初，滴滴已在海外累计服务超过10亿出行订单。程维希望能抓住中国移动互联网领先全球的窗口期，未来3年全力推进国际化出行、外卖和创新业务发展。
（话机器人亮相大会，它曾用6小时完成100万居民的筛查随访，并自动生成统计列表。 ——提升了“生活指数”。AI测温、智能识别、智慧翻译、健康码等广泛应用；云购物、云看病、云课堂、云逛展成为生活日常；“宅消费”“宅办公”“宅经济”打破社交限制；无人超市、无人咖啡厅、无人酒店、无人图书馆等“无接触经济”迎风起飞。 ——提升了“生产指数”。一些传统行业受到较大冲击，但数字经济全面提速，展示出经济发展新动能。以“无人经济”为例，企查查数据显示，今年前5个月，我国无人零售相关企业新注册1986家，同比增长29.7%；工业机器人相关企业新注册7167家，同比增长53.1%。 “科技是疫情防控斗争和经济社会发展的核心支撑，也是化危为机的战略力量。”中国科学技术协会党组书记、常务副主席怀进鹏说，智能正积蓄产业变革新动能。 “数字化、网络化、智能化的应用让中国经济、中国社会在疫情面前变得更有韧性。”腾讯集团首席运营官任宇昕在世界智能大会上说。 科技“强赋能” 产业“育新机” “未来是人工智能的时代。”透过世界智能大会的屏幕，远隔大洋的麻省理工学院物理系终身教授、《生命3.0》的作者迈克斯·泰格马克语气坚定。 大会举办地天津，向嘉宾亮出拥抱智能时代的“成绩单”：全球领先的超级计算机、全球首款脑机接口专用芯片“脑语者”等智能科技成果不断涌现，每5家规上企业中就有1家是智能制造类企业，2019年智能科技产业比重达到16.6%…… 天津并非个例，它是当下中国大力推进智能科技产业发展的缩影。 如今，厂房中，机器人完美掌控着生产流程；码头上，无人驾驶车辆熟练地载运货物；农田里，无人智能插秧机精准将秧苗插入田间…… 科技加速“破圈”，智能为产业赋能，“新引擎”正牵引高质量发展跑出“加速度”。 政府搭台。2019年，中国地方政府共出台276项人工智能发展相关政策。中国高校已形成人工智能基础理论研究、技术开发和技术应用多层次的人才培养体系。 企业发力。截至2019年底，中国范围内共监测到797家人工智能企业，约占世界人工智能企业总数的14.80%。 “大力发展以数字化和智能化技术为驱动的智慧经济，将推动中国制造业实现转型升级，在‘后疫情时代’增强中国经济的国际竞争力，实现高质量发展。”联想集团董事长兼CEO杨元庆在智能大会上说。 过去一年，以华为为代表的“硬科技”平台崛起，成为中国人工智能科技产业发展的亮点。华为海思、寒武纪科技、中芯国际和紫光展锐等智能芯片公司，正成为人工智能技术应用的重要代表。 “冰火麒麟”双剑合璧之后的麒麟软件有限公司，在酝酿宏大计划。“我们将立足于人工智能、移动计算、云端互联等，塑造一支规模逾万人的自主操作系统团队，带动万亿产业。”麒麟软件有限公司副总裁李震宁说。 新一轮智能科技创新浪潮正在掀起，“新基建”成为热词。 数据显示，5G、人工智能、物联网、工业互联网、数据中心五大新型基础设施领域投资去年超过6000亿元。预计未来五年，五大领域总投资将达10万亿元。 “中国人工智能科技产业将成为经济转型升级的关键驱动力量。”中国新一代人工智能发展战略研究院首席经济学家、南开大学经济研究所所长刘刚说。 创新“广渗透” 智慧“享未来” 天津北塘古镇旁，上演着古老与现代的对话。 绿树掩映下的白色国网“零能耗小屋”格外显眼。小屋前光伏地砖白天发电晚上发光，内外温湿度自动调节，“家庭能源路由器”智能完成洗衣烧水等预定家务……看似穿越时空的幻境，如今成为现实。 智能科技，改变生活。从5G、大数据，到机器人、智能算法，从智慧城市、智慧家居到智慧治疗、智慧交通，各种智能科技应用正在以前所未有的速度和广度“飞入寻常百姓家”，看得见、摸得着。 “随着5G时代的到来，大数据成为技术红利释放的第一高地。”大会嘉宾、91科技集团董事长许泽玮展望未来时指出，海量的金融大数据应用将在交易欺诈识别、信贷风险评估、供应链金融、骗保识别等涉及银行、证券、保险等多领域的具体业务中产生关键价值。 在云账户的“云”展台前，“助力精准脱贫数据总览大屏”“疫情期间各行业经营状况数据大屏”的数据曲线，展示着企业在助力脱贫攻坚和打赢疫情防控阻击战中的作为。 云账户（天津）共享经济信息咨询有限公司董事长杨晖说，借助大数据、区块链等技术，云账户搭建共享经济平台，努力帮助个体经营者自由“接单”获得收入，让越来越多的人通过共享经济追求美好生活。 科大讯飞输入法准确率达到98%；阿里巴巴开发出声纹购物功能；海康威视解决了弱小目标在行人检测中的问题……包括语音识别和计算机视觉在内的人工智能核心技术在应用中取得了长足进步。 “全世界每年因交通事故失去上百万条生命，有许多事故是自动驾驶技术可以避免的。”在迈克斯·泰格马克看来，技术进步只有服务于人类美好生活，才更有价值。这正是智能科技的“来时路”。 “疫情过后中国在全球的比较优势会进一步凸显。”科大讯飞董事长刘庆峰认为。 未来已来，将至已至。发展与创想一道加速，以“智变”引“质变”，以“智能”汇“质能”，“新引擎”正在跑出“加速度”。
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