据福布斯网最新消息，第三方监测平台 Apptopia 公布了2020年全球社交app下载排名，欢聚集团旗下全球直播社区Bigo Live位列总榜13，紧随即时通讯产品Telegram。 据了解，该榜单以Apptopia数据为基础，分析了从2020年1月到2020年11月期间，各应用在iOS和Android智能手机上的下载次数，最终选出年度全球热门社交应用。值得一提的是，该榜单数据为新下载用户，即新增用户，而不是总用户。 TikTok以超过8200万的下载量，稳坐2020年下载次数最多的社交媒体应用，成为年度全球社交应用的冠军。而Bigo Live的新用户稳步增长，在年度热门社交应用总榜中位列第13位。福布斯网指出："新冠疫情席卷全球，在居家隔离的这段时间里，人们更愿意尝试新的应用与外界联系，Bigo Live快速地成为了用户拓展社交圈的新选择。" 在年度全球热门社交应用榜单中，第二至第五位分别为Instagram、Snapchat、Facebook和Twitter。 BIGO保持着高速增长，成为欢聚全球化战略的重要支撑。2020年第三季度，BIGO营收达33.948亿，其中直播收入达32.8亿，同比增长131%。在发达国家市场，BIGO直播收入同比增长更达到272%，其中欧洲国家市场同比增长270%，东太平洋地区同比增长231%。据Sensor Tower商店情报数据，11月 Bigo Live 据全球非游戏应用收入榜第10，近一年来稳居该榜前十。 自三季度财报发布以来，多家知名券商机构纷纷看好欢聚（YY.US）全球化发展前景。其中，花旗分析称，BIGO拥有增长双引擎，Likee正开始变现、Bigo live还在持续渗透发达市场；交银国际将目标价调高至153美元，并给予BIGO 90亿美元估值；摩根士丹利预计，BIGO在新兴市场的潜在市场规模约为160亿美元，在发达国家的潜在市场规模更大，欢聚的海外业务有很大发展空间。目前，共有18家券商将欢聚集团平均目标价较上季度提高22.7%至130美元，最高目标价达到165美元。
原标题：记吃不记打，创业圈为何总掉进P2P爆雷大坑？ 5月11日，北京OurHours全时便利店官方公众号发出一封告知函，称因公司经营战略调整，全时北京区域所有门店将于2020年5月20日24点0分结束经营。加之此前天津全时也已经大规模关店，这则消息意味着全时将全面退出京津市场。 很显然，新东家山海蓝图接盘，非但没有唤起全时曾经对标7-11的野心，反而因连年的亏损失去信心。 但锅不是山海蓝图的，全时的没落，终究和P2P爆雷脱不开关系。2018年，全时曾经的母公司北京复华卓越商业管理有限公司受旗下P2P平台海象理财爆雷事件的影响，资金链断裂，全时最后通过“解体分拆”的方式结束了创始人关广雨对品牌的运营。可惜的是，卖身没有改变全时的命运，它和因善林金融被查封而关店的邻家便利店最终走向了相同的结局。 无独有偶，近期被P2P困扰的创业公司还有随手记及背后的金蝶国际。4月底，大批出借人来到金蝶软件园举横幅讨要血汗钱，至今未果。 从雄心壮志的创业者到人人喊打的“欺诈”方，P2P的金钱陷阱困住的不单是投资人。 P2P爆雷，创业者也遭殃 2018年8月1日，一夜之间，168家邻家便利店全部关门，甚至连一个缓冲的时间都没有，带有“停业”二字的告示就贴满了大街小巷的邻家便利店。半个月后，这些被丢下的“烂摊子”仍无人收拾。 就在同一天，极路由创始人王楚云也发布了一封公开信，称公司正面临前所未有的生死时刻，所有的支出都需要根据销售回款情况才能支付，包括7月的工资。而倒在邻家便利店和极路由之前的，还包括北京尚品国际旅行社，一名员工称“公司已经搬空，老板和VP都不在北京，500多名员工被遣散”。 三个不同的行业赛道、三个业务毫无关联的创业公司，却因为同一件事接连无预兆地瓦解了，这就是P2P爆雷。当时，业内人士无不感慨“P2P爆雷，终究波及到创业领域了”。 不过，随着一个接一个的P2P头部平台被清退，浩浩荡荡的投资人变身维权者堵在公司门前讨要说法，这一人性与金钱交织的核心矛盾吸引了外界的主要视线。再加上，受牵连公司该甩锅的甩锅，该撇清关系的撇清关系，P2P爆雷带来的冲击力最终没有向更广的创业圈蔓延。 但从现在看来，这是幸运，也是不幸，当爆雷潮看似逐渐平息，幸存者又开始蠢蠢欲动。 2019年12月18日，米庄理财在其APP上宣布停盘，十一天后，创始人钱志龙投案自首。回首这位前阿里第75号员工的创业之路，从即时通讯到导购网站，再到一脚踏入互联网金融，钱志龙的命运转折，源自创业初心的丢失，也源自P2P金钱游戏带给他的诱惑。 自2018年P2P爆雷后，钱志龙不仅没有放弃旗下"爱学贷"向大学生发放贷款，而且米庄理财还通过疯狂促销，频频发起优惠活动，吸引更多的出借人进入。数据显示，截至去年11月30日，米庄理财平台借贷余额13.19亿元，当前出借人1.2万，当前借款人12万。然而仅一个月后米庄理财停盘，待还余额为12.34亿元。 谷风也是一位创业者，2010年他从工作了十年的金蝶辞职，同年6月推出随手记，而金蝶徐少春也个人投资了随手记，成为创始人之一。前四年，谷风一直坚持只做记账工具这件事，但从2014年开始随手记推出理财端，进入理财领域。 2018年P2P爆雷时，谷风曾表示，P2P的问题不完全在于征信体系，更在于投资者与投资标的之间的“双向匹配度”，他对于随手记以用户记账行为、结果等数据支撑理财端运营的模式信誓旦旦。然而没到两年，随手记宣布转型并退出网贷业务，其扣押本金、克扣历史收益的举动引起了所有投资人的不满。 P2P之所以大规模爆雷，在于其越来越浓厚的投机性，而创业者最忌投机。像随手记、极路由、全时便利店这些已经从行业混战成功脱颖而出的创业公司，他们本来应该有着更富有想象力的商业价值，可P2P业务的暴利让创始人忽视了风险，也消弭了产品创新的动力。 创投圈“没有一片雪花是无辜的” 2018年P2P爆雷波及创业领域，业内人士开始重新审视P2P的整个链条，创业黑马董事长牛文文发文表示，“P2P—上市公司—创投基金—创业公司”的传播链主要是在民间和纯市场领域，所以结果只能是以市场方式出清，政府部门大概率不会出手拯救，反而有可能出手整治。 抛开投资人，我们可以看到P2P殃及创业公司，其中少不了上市公司的信任背书和创投圈的推波助澜。 以随手记为例，随手记2014年上线理财板块，长期以来，其P2P产品一直是拿着金蝶集团为自己背书，称平台“源自金蝶25年财务沉淀”。很多用户表示正是看中金蝶这块金字招牌才成为随手记投资者。 再比如厚本金融，2019年8月，厚本金融陆泳、佘培炎等股东及高管被抓后，维权者跑到红杉资本的办公地要求偿还血汗钱。为什么？一方面，红杉资本中国旗下创业基金是厚本的第二大股东，持股比例为40%，另一方面，红杉资本中国基金董事总经理王恺也是厚本的金融董事。 红杉资本对P2P项目的青睐，暴露出整个创投圈、创业圈迷恋互联网金融神话的疯狂。一家上市公司，只要在二级市场喊一嗓子“准备布局互联网金融”，就可以拿下多个涨停，而与此同时，大量不合格投资人却通过互联网金融开始投资一级市场。 邻家便利店就是一个典型。邻家一直被善林金融在内部视为“兄弟企业”，据说善林金融的员工在拓展用户时，往往都会以“老板不只做金融，还投资邻家便利店等实体经济”来为平台背书。值得一提的是，便利蜂投资人庄辰超本来想要投资邻家便利店，但当得知其资金来源是P2P之后便放弃了，这才有了后来的便利蜂。 创投圈对P2P项目的趋之若鹜，不仅让很多创业者放弃原有的计划、踊跃加入P2P“圈钱”大军，而且不少实体企业、互联网创业公司也纷纷效仿、自己做起了P2P业务。像复华卓越，其公司经营基本全靠不断的融资续命，仅海象理财一个P2P项目就吸收融资近40亿。 但结果呢？全时便利店被“肢解”，终究逃不开关门停业的结局。 创投圈自然也不能避免损失，据不完全统计，在网贷行业经历2018年的史上最严峻考验之时，有超50家风投机构纷纷折戟其中，其中不乏IDG、软银中国、经纬中国等知名风投机构。 互联网能否彻底割舍P2P？ 4月份，金融科技中概股们陆续披露了2019年四季度及全年财报，这些上市公司们的业绩再度出现分化。 其中，360金融和乐信两家公司，年度撮合贷款金额突破千亿大关，在2019年的营收规模位列同业一二位，这主要得益于他们过去两年里加速向助贷模式转型。但与此同时，那些对于P2P始终无法割舍、或者转型稍慢的平台，则继续保持颓势，如P2P「第一股」宜人贷以及遭遇了经侦上门的51信用卡，都面临着业绩下滑的局面。 自P2P爆雷潮后，互金平台、风投机构、与P2P有牵扯的实体或互联网公司，看似也在忙着撇清或切割P2P这一“累赘”。 2018年12月29日，巨人网络发布公告，其全资子公司上海巨人网络科技有限公司向上海兰翔商务服务有限公司转让其持有的巨加网络51%股权，巨加网络持有旺金金融51%的表决权； 2019年1月17日，奥马电器发布公告，“钱包金融”平台不属于网贷平台；2019年2月2日，熊猫金控发布公告，公司全资子公司熊猫资本管理有限公司拟将持有的银湖网络科技有限公司100%股权，出售给公司实控人赵伟平； 如今，以随手记决定退出网贷业务为节点，几乎所有旗下含有P2P业务的非金融性企业，都放弃了他们曾经为之疯狂的圈钱游戏。如同外界所看到的那样，这是一场前所未有的撤退。 不过，P2P大军的骤然离场给整个金融市场留下了巨大的空白，这种空白其实也让投资人和金融从业者不安。一方面， 在最悲观的情形下，尽管P2P网贷这种业态暂时被搞垮，可强大的资产端能力也将成为平台转型与蛰伏的最大筹码。这并不意味着互联网金融的乱象会消失，也有可能是被压制。 正如同网贷渗透到长租公寓、教培机构等等，这何尝不是互联网金融的异变与突围？ 另一方面，越来越多的中小银行打入消金领域，同时，银行理财子公司相继成立，理财门槛大幅下降，产品也不断丰富，这逐渐替代曾经存在的P2P投资渠道。而更多的竞争者出现，会将互联网金融导向何方，这是投资人普遍的疑问。 互联网创业向来九死一生，尤其是近两三年来，风口从形成到破灭的速度越来越快，给予创业公司成长的时间也越来越短，往往是喧嚣散去、徒留一地鸡毛。但失败者也有所不同，有的人黯然离场，留下了理想主义的旗帜，有的人声名狼藉，且葬送了一个属于创业者的前程。 歪道道，互联网与科技圈新媒体。同名微信公众号：歪道道（wddtalk）。本文为原创文章，谢绝未保留作者相关信息的任何形式的转载。 作者：歪道道
12月9日，“美版美团”DoorDash(DASH.US)美国IPO首日开报163.81美元，较发行价涨60.6%，最终收盘涨幅85.79%，报189.51美元，市值迈过600亿美元大关。 DoorDash美国IPO定价为每股102美元，总共发行3300万股。 据悉，DoorDash估值近2年一路飙升，2018年估值仅为14亿美元，今年早些时候估值飙涨至150亿美元，现以IPO发行价计算，其估值约为390亿美元。 另据招股书显示，目前持股份额超5%的机构前三分别是：软银、红杉、GIC，分别占发行前A类股24.9%、20.4%和10.5%。 1、长江后浪推前浪 DoorDash的三位创始人是华人，于2013年7月创立，其总部位于美国加州旧金山。 据悉三名创始人徐迅、Andy Fang和Stanley Tang是在一家甜品店得到的创业灵感。那天，甜品店老板向他们展示了一沓她做不了的外卖订单，需求还没有高到聘请专职送货员的程度，但她又难以自行派送所有订单。三人听到了许多甜品店老板一样的故事，于是思考着如何用科技帮助小企业。如今，DoorDash的业务增长迅速，遍及美国以及加拿大和澳大利亚。 美国外卖市场现阶段占据主要市场份额的四家公司：DoorDash（成立于2013年）、Grubhub（成立于2004年）、Uber Eats（成立于2016年）、Postmates（成立于2011年）。 根据招股书数据显示，DoorDash已成为美国市场占有第一的外卖配送平台。按照2020年对总销售额计算，DoorDash累计占据50%的市场份额，以绝对优势稳居第一,相比之下，其竞争对手、昔日的美国外卖龙头 GrubHub 仅有 16%，Uber Eats市占率为26%，以及市占率7%的Postmates等其他玩家。 成立仅仅六年时间的DoorDash，打败了成立了十六年之久的老大哥GrubHub。 中国外卖行业形成两强争霸的格局，这基本意味着外卖行业结束混战，进入成熟阶段。相比较而言，美国的外卖市场变幻莫测。总体而言来说：四强争霸，江山易主。 Grubhub是一家纽交所上市公司，也是美国历史最悠久的大型食品配送公司,其外卖模式，本质在于提供一个平台，撮合商家和顾客。GrubHub通过地推，吸引商家入驻平台，顾客在app或网站上选择餐厅下单，商家自行配送，GrubHub从用户付费中抽取佣金。这是外卖的旧模式。 换而言之无统一配送。 这意味着平台缺乏粘性与护城河，商家配送无标准化流程，用户无法实时了解配送状态。当然这个打法的好处也显而易见，那就是没有骑手这个大额支出，甩掉这个不经济的包袱，盈利自然不在话下。 因此，当统一配送打法兴起之后，GrubHub遭遇了严重挑战，为了应对危机后期也不得不进行了妥协，在高线城市采用统一调配打法，而在低线城市仍然采用无统一配送打法，这么一来成本激增导致盈利能力大幅下降。 尽管GrubHub调整了打法，但大势已去。 2、万亿市值，资本市场的“畅想” Doordash与国内“饿了么”“美团”方法的如出一辙。通过算法由就近骑手接单完成配送，这样统一调配打法攻城略地，凭借先发优势逐步蚕食了GrubHub的市场份额。最终Doordash稳坐美国外卖龙头第一宝座，如今IPO，借助资本市场的力量，龙头地位也必将更加结实。 目前，其总市值达602亿美元，近4000亿人民币，这几乎复刻了2018年美团在港交所上市时的成绩，而后者现已逼近2万亿港币市值。实际上，市场的确寄希望于DoorDash能复制美团的成功。 回顾中国的外卖配送平台的历史，烧钱补贴、行业洗牌、最后胜者为王，实现盈利。美国的外卖配送市场也同样如此。盈利是最后的外卖配送平台的“成人礼”，标志着企业新的增长篇章。DoorDash仍在亏损，2020年前三季度的净亏损为1.49亿美元。 长坡厚雪。长坡是行业的空间，厚雪是公司越滚越大的盈利模式，根据Statista的数据显示，美国的外卖渗透率为12.5%，线上化率约为6%。今年上半年，美国外卖市场的总规模相比去年同期增长了一倍。无论在中国或者美国，外卖配送市场空间都是庞大的。 如今美团已经实现盈利了，并且以惊人的速度成长，股价从今年的3月份到至今已经涨幅高达200%以上。有着如此的成功的参照，资本市场也给予了美版“美团”DoorDash非常慷慨的涨幅。美国市场的外卖大战方兴未艾，尽管与对手已经拉开一段距离，但就此断言Doordash可“安枕无忧”还维持尚早。随着Uber Eats与Postmates联手，Just Eat Takeaway收购了Grubhub， DoorDash排位战才刚刚拉开。
本文来自：汇丰前海证券分析师：杨玉琼S1700520030003 评级：买入 目标价66.0港元 近日，汇丰前海发布了关于中国生物科技行业的深度研究报告《深度聚焦：中国生物科技行业：中国企业领军国内PD-(L)1新兴肿瘤免疫市场》，认为PD-(L)1具有巨大的国内市场空间，是国内生物科技企业向平台型药企转型的良机。同日发布《中国生物科技行业：首次覆盖：肿瘤新药领域的三家领军企业》给予君实生物“买入”评级，目标价66.0港元。 汇丰前海研报精要如下： 汇丰前海认为君实生物已经转型为生物药平台型企业，拥有处于商业化阶段的主要资产、不断扩大的销售团队、多元化的早期资产组合以及稳健的资产负债表。君实生物当前股价对应13倍的2022年预测市销率，低于国内同业的13倍，也低于全球同业的25倍。当前市场价格并未充分体现君实生物作为一家有望从创新浪潮中受益的生物药企的潜力。 PD-1（包括拓益和潜在的第二代PD-(L)1抗体）增速有望迎头赶上 汇丰前海认为，一批国内龙头生物科技企业已借助PD-(L)1药物上市抓住这一十年一遇的机遇，有望发展为具备从早期药物发现与开发到临床与销售团队搭建的一体化实力的综合性平台型药企，进而充分受益于创新浪潮并进军快速增长的国内外免疫市场。 中国拥有巨大的市场潜力，中国接受治疗的患者约为230万人，按平均治疗期7.5个月、国内/进口品牌一代PD-(L)1的月治疗费用分别人民币3,000元/15,000元计算，2028年中国PD-(L)1总市场规模可达人民币800亿元。汇丰前海的预测包括了10%的患者将接受第二代PD-(L)1治疗的假设，同时预计国产第二代PD-(L)1相对于第一代将有150%的溢价。中国企业拥有明确的定价优势，因而获得主要市场份额（89%的销量份额和65%的收入份额）。 预计到2028年，君实生物的PD-1产品在中国PD-(L)1市场的销量份额为11%，收入份额为8%，销售收入将达到65亿元，其中肺癌治疗占34%，小适应症占33%，而肝细胞癌、食管癌和胃癌治疗合计占33%。 主要优势： （1）拓益是首款上市的国产PD-1抗体，具备明确的先发优势。公司在小适应症领域的独特地位（拓益已获批用于黑色素瘤治疗，在鼻咽癌二线治疗和尿路上皮癌二线治疗方面已提交BLA申请），有助于在2020年国家医保目录调整后避免直接竞争。 （2）广泛覆盖主要适应症（包括EGFR+非小细胞肺癌以及非小细胞肺癌、肝细胞癌辅助治疗等特色适应症），并且在较小的适应症（鼻咽癌、尿路上皮癌等）覆盖中处于领先地位，有望助力拓益在这些适应症获批后系统覆盖目标市场，并在国家医保市场赢得可观的市场份额。 （3）POLARIS-1试验与Keynote-151试验的独立“肩对肩”数据比较显示，拓益可能是更好的PD-(L)1抗体。 （4）拓益用于治疗鼻咽癌获得美国FDA的突破性疗法认定，使得拓益全球上市具有相当高的可见性。预计拓益将于2020年在美国提交BLA申请，并于2021年获批。 汇丰前海认为，目前市场对君实生物的预期过于谨慎，主要原因是与竞争对手相比，拓益收入的短期增速较慢。但是，行业长期竞争格局远未稳定，君实生物凭借完整且具有差异性的适应症覆盖布局，有很多机会在两三年内迎头赶上。 其他后期资产共同推动公司中期增长 修美乐生物类似药（已提交生物制品许可申请（BLA））：君实生物的修美乐生物类似药有望成为国内第五款上市的同类药物，预计到2027年，在百亿元规模的TNFa类药物市场中，修美乐销售额将达到30亿元（2019年销售额约为4.5亿元）。UBP1211的峰值销售额有可能达到2.9亿元。 JS002（PCSK9）：已获批适应症包括心血管病高危患者、原发性高脂血症（EHL）以及纯合子家族性高胆固醇血症（HoFH）的预防。预计中国市场潜在规模110亿元，有望成为国内第四款上市的同类药物并带来11亿元峰值销售。 IMP4297（PARP抑制剂）：很有希望的癌症治疗靶点，预计君实生物的PARPi将于2023年上市，有望成为国内第五款上市的同类药物，其全球潜在市场规模预计在120亿美元以上，峰值销售额将达到2亿元，有望通过适应症扩展获得极为可观的上行空间。这款药目前处于卵巢癌患者一线维持治疗的III期临床试验阶段，同时也在进行BRCA+卵巢癌后线治疗的II期试验。 JS004（BTLA，全球I期）：君实生物的首创（FiC）药物，与PD-(L)1联用治疗癌症具有良好潜力，预计将在2021年上半年公布I期临床试验数据。 JS108（TROP-2 ADC，I期）：治疗三阴乳腺癌（TNBC）的靶点新星，预计君实生物有望很快公布安全性数据。 JS016（II期）：JS016是一种新型冠状病毒中和抗体，有望为君实生物带来20亿元现金流，其中包括了公布的1000万美元的预付款和2.45亿美元的里程碑付款。 汇丰前海认为市场忽视了君实生物作为平台型生物制药企业的价值。君实生物已建立起一体化研发体系，并拥有强健的资产负债表，能在实现收支平衡前支撑运营。 君实生物未来的核心看点 （1）拓益获批非小细胞肺癌一线治疗和肝细胞癌一线治疗等主要适应症，以及食管鳞状细胞癌一线治疗和胃癌一线治疗数据公布。 （2）2020年下半年和2021年拓益销售迅速放量。 （3）其他研发管线公布数据及获批，如2021年上半年公布BTLA的I期数据、公布Trop-2ADC的安全性数据。 （4）公布潜在的商务拓展（BD）项目。 市场低估了君实生物的潜力 汇丰前海采用DCF模型进行估值，对君实生物进行了估值，认为其长期增长具有可见性。基于5.1%的加权平均资本成本（2.5%的无风险利率、5%的市场风险溢价、基于历史均值的beta系数0.5和4.3%的税后债务成本）以及3.0%的永续增长率（考虑到通胀率以及医疗板块龙头企业的平均增长率），得到目标价66.00港元，隐含58%的上升空间。首次覆盖君实生物，给予买入评级。 DCF模型与可识别资产净现值模型比较：汇丰前海采用净现值模型为君实生物的后期资产估值。模型显示，公司后期资产净现值为282亿元，其中PD-1的净现值为242亿元，处于商业化或后期研发阶段的其余三款产品的净现值为40亿元。剔除后期资产的价值后，汇丰前海基于DCF模型得出的目标价所隐含的平台价值为192亿元，涵盖14种早期临床资产以及丰富的临床前资产。预计君实生物丰富的早期研发管线将驱动公司长期增长。 汇丰前海认为，与同行相比君实生物是一家被低估的市场龙头。君实生物当前股价对应13倍的2022年预测市销率，与国内同行均值（13倍）一致，但远低于全球生物科技同业公司的25倍。考虑到me-too或me-better类药物更高的可见性以及君实生物作为生物药企的巨大潜力以及在商业化领域奋力追赶，汇丰前海认为市场低估了君实生物的潜力。与中国龙头药企当前平均10倍的2022年预测市销率相比，君实生物享有更高估值是合理的，因为在新药放量推动下，公司拥有显著更高的增长率。
2020年即将接近尾声，盘点这一年来各大板块表现，最为唏嘘的莫过地产行业，根据富途行情数据，内房股及相关地产板块截止目前年度跌幅普遍在17%左右，同期恒生指数年度跌幅则为5%，大幅跑输大盘。 房地产板块成为估值洼地已经是绝大多数机构投资者眼中的共识，从基本面来看，国内地产行业依旧韧性十足。数据显示：1月-11月份百强房企累计全口径销售额11.3万亿元，同比增长10.3%，增速较前值扩大1.3个百分点；11月份当月百强房企全口径销售额1.4万亿元，同比增长20.1%。1月-11月份累计百强房企全口径销售额超千亿元的有32家，较去年同期增长5家。 我们知道今年上半年疫情一度导致停产停工，宏观经济环境承压，房企销售和竣工端受阻，对业绩增长带来压力，但自国内疫情得到基本控制之后，经济快速复苏，房企在销售表现上亦展现出稳健的姿态，同时竣工在下半年的集中释放，也进一步带给市场积极的预期。 不过从政策面来看，房地产三条红线的出炉，在一定程度上带来了负面刺激压制了行业整体估值，在此背景下，我们认为后续有着优质财务基本面和成长性并占据规模优势的企业将获得市场资金青睐。随着板块整体估值回升，这类企业也将大概率收获超额收益。笔者关注到于近期上市的祥生控股集团（02599.HK），公司股价自上市后整体表现平稳，在近期港股新股市场整体波动较大的环境下，市场是否对公司价值存在充分判断，不妨对此具体分析。 1、房企上市审核趋严，祥生快速通关获资本市场认可 近年来受宏观经济下滑以及金融去杠杆等因素影响，房地产行业面临一定的压力，反映在上市层面，监管层对房企的上市审核呈现趋严的态势，这也进一步制约了在资产端表现不佳的房地产企业的融资空间。 上市作为房企融资的重要路径，受制于严苛的规则，其更像一个透视镜和安检仪，能够把房企存在的重要风险点过滤。在此背景下，祥生控股集团能够在短短142天内完成递表到通过聆讯全流程，充分证明了公司经营质量的优良，同时，公司上市后股价表现平稳，亦进一步验证了其得到了市场的充分认可。 在当前整个房地产行业加速分化的大趋势下，优质企业上市获得资本助力，有助于其进一步扩大规模，赢得发展先机，在行业的竞争格局中卡位优势地带，享受行业集中度提升带来的红利。 而这一路径其实在近年来一众上市的千亿房企中亦有充分展现，以正荣地产为例，早在2018年公司还只是以"准千亿"规模的称号上市，虽招股书显示的2017年度合约销售仅为701.5亿元，但上市当年即实现合约销售1080亿元，同比增长54.0%，到2019年，其已经达到1307.1亿元，同比增长21%，考虑到近年来整体楼市调控的压力下，公司的销售增长保持了较高增速，此外，反映在负债端，其净负债率从2017年的183.2%下降到2019年的75.2%，公司步入到高质量发展阶段。而除了正荣地产之外，亦有不少企业沿袭这一路经，从本质上来看，这是企业发展必然经历的一个过程，上市之后，代表着更需要稳健、合规的经营体系，只有不断强化"内功"摆脱过去激进扩张带来的副作用，才有机会更好的应对行业的新常态。 基于此，我们也将不难判定，祥生控股集团在上市后时代，踏入千亿已经让其在激烈的规模战中占据领先优势，享受行业集中度提升的红利，而公司在上市带来的资本、品牌效应等助力之下，也将更有底气和实力应对行业竞争，同时致力于优化经营体系，降低融资成本，提升盈利水平。 综上而言，祥生控股集团的上市不只意味着其得到了市场的认可，更为其未来的发展打开了更大的空间。 2、上市带来融资体系的完善，资产负债表更坚实 在当前金融资产收紧的大背景下，房企融资面临压力，祥生控股集团此次透过港股上市，进一步拓宽了融资渠道，对于改善其融资难度，降低融资成本都将带来积极影响。 不论是从规模还是上市角度而言，其都在一定程度上给房企起到积极"背书"作用，规模占优，企业又在海外资本市场具有融资平台，从根本上而言是企业综合实力的显现，对于企业在获取土储资源、进一步打通融资渠道等都将大有裨益。考虑到目前祥生还只是处在上市初期，叠加整个地产板块低迷行情下降低了市场关注度，在一定程度上压制了公司在资本市场的表现，不过相信后续随着板块行情回暖，市场认知加深，这一局面也将有望被打破，公司迎来价值回归。 从三道红线角度来看，祥生着实不算理想，不过从行业整体来看，祥生所面临的情况并非是行业特例，而是一种普遍存在的现象，这与过去行业追求规模以高杠杆运营的发展路径相匹配。三道红线更大的意义其实是在于指导行业未来的发展趋势。从这点来看，祥生控股集团积极寻求上市，打通融资渠道，降低资金成本，优化资本结构亦体现了其对行业发展趋势的深度把握，公司在上市后时代，也将更注重稳健的扩张速度，保持高质量的经营发展。 当下，尽管规模迅速成长的重要性不言而喻，但整体而言，祥生控股集团的高增长在上市后也将延续，这体现了其成长性，而在融资端的优化，追求高质量发展的路径，则是其在业绩释放上给予的良好预期，对资本市场则意味着布局机会。 3、土储持续夯实稳固未来发展，产品、运营多维发力深挖行业竞争护城河 从长期来看，土储是考量房企发展的核心要素所在，而这不仅是基于土储的"量"同时也在于"质"。就祥生而言，公司有着独特的布局策略，一方面注重区域深耕，夯实固有市场根基，而另一方面不断借助可复制的能力实现区域扩张。公司构建了"1+1+X"扩张策略，在发源地及根据地浙江持续渗透，同时不断辐射泛长三角区域，并进一步在全国范围内瞄准优势经济区域展开布局。透过这一模式，不仅有助于形成区域间的品牌和资源联动，把控成本，强化品质，同时也可以达到快速的复制与输出，确保企业战略布局高质量的落地。 而在这一发展路经中，祥生亦打造了高效率的组织架构和运营机制。公司建立了"集团总部-区域平台-项目集群（含事业部及直管项目）"为主体的2.5级组织管控架构，在高效的管理体系下，不仅提升了企业经营效益，同时也为企业构筑了竞争护城河。在当前整个行业利润下行的大趋势下，从管理上精进挖掘价值点，也将进一步打开企业盈利空间。 此外在产品层面，在行业中打造具有溢价的产品则是提升房企经营效益的一个更为重要的路径所在。伴随消费升级的大背景，市场需求迈向更高层次，激烈的竞争格局下，产品力决定房企能否赢得市场机会的关键，祥生强调匠心质造，不断在产品层面进行迭代创新，除了在产品上的精雕细琢外，公司亦不断强化服务，更多地满足客户对生活、空间和精神文化等多层次的需求。透过为客户提供高质量的产品与服务，其得到市场认可的同时，也获得了企业效益的提升。 可见，不论是从土储、运营、产品等方面而言，祥生均展现具备优势的一面，而这些因素综合在一起确保了其在行业中的竞争能力，同时亦为其高质量发展打下了根基，有助于其在行业中持续拓展市场份额，深度挖掘行业机会和价值。 4、结语 展望后市，房地产行业的机会相对明朗，一方面，板块低迷的估值已经充分体现了市场的悲观预期，而过去房企在销售端保持着稳健表现，基于地产收入确认具有滞后性，而过去两年在房价平稳的大环境，以及龙头房企快速增长的销售表现下，业绩兑现预期下，市场的估值修复将是大概率事件。另一方面，在宏观经济下行压力下，房地产作为经济稳定器仍然将发挥长期作用，在行业政策调控的边际放宽预期下，也将为整个板块估值的抬升带来刺激。作为新上市的房企，祥生的成长性从过往的发展已经得到验证，而上市后也将进一步延续，其在财务端的优化也将进一步增厚利润，打开估值空间。
中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清12月8日在2020年新加坡金融科技节上表示，一些大型科技公司涉足各类金融和科技领域，跨界混业经营。必须关注这些机构风险的复杂性和外溢性，及时精准拆弹，消除新的系统性风险隐患。谈及应对金融科技挑战的经验教训，郭树清表示，中国金融科技应用整体上在法律规范和风险监管等方面是“摸着石头过河”，遇到过不少问题，也积累了一些经验教训。例如，全面整治P2P网贷机构。P2P网贷机构本来定位为金融信息中介，但在实践中，绝大多数机构事实上开展了信贷和理财业务。据统计，过去14年里先后有1万多家P2P上线，高峰时同时有5000多家运营，年交易规模约3万亿元，坏账损失率很高。近年来，监管部门持续清理整顿，到11月中旬实际运营的P2P网贷机构已经全部归零。郭树清表示，面对金融科技的持续快速发展，将坚持既鼓励创新又守牢底线的积极审慎态度，切实解决好面临的新问题新挑战。一是重视网络安全问题。目前，中国银行业务离柜交易率已达到90%以上，金融服务对网络高度依赖。相对传统风险，网络风险扩散速度更快、范围更广、影响更大。突发性网络安全事件也对金融机构的应急管理提出了更高要求。二是促进更公平的市场竞争。金融科技行业具有“赢者通吃”特征。大型科技公司往往利用数据垄断优势，阻碍公平竞争，获取超额收益。传统反垄断立法聚焦垄断协议、滥用市场、经营者集中等问题，金融科技行业产生了许多新的现象和新的问题。我们可能需要更多关注大公司是否妨碍新机构进入，是否以非正常方式收集数据，是否拒绝开放应当公开的信息，是否存在误导用户和消费者的行为等。三是关注新型“大而不能倒”风险。少数科技公司在小额支付市场占据主导地位，涉及广大公众利益，具备重要金融基础设施的特征。一些大型科技公司涉足各类金融和科技领域，跨界混业经营。必须关注这些机构风险的复杂性和外溢性，及时精准拆弹，消除新的系统性风险隐患。四是明确数据权益归属。中国政府已明确将数据列为与劳动、资本、技术并列的生产要素，数据确权是数据市场化配置及报酬定价的基础性问题。目前，各国法律似乎还没有准确界定数据财产权益的归属，大型科技公司实际上拥有数据的控制权。需要尽快明确各方数据权益，推动完善数据流转和价格形成机制，充分并公平合理地利用数据价值，依法保护各交易主体利益。五是加强数据跨境流动国际协调。中国近期提出《全球数据安全倡议》，呼吁各国尊重他国主权、司法管辖权和对数据的安全管理权。我们将坚持发展和安全并重原则，与各国加强协调合作，构建更加开放、公正、非歧视性的营商环境。（欧阳剑环）
（原标题：虚拟币又爆大“雷”！“哥伦布”网络传销矿机，会员高达三百余万人，涉案3亿元！） 2020年9月，黑龙江鹤岗市公安局向阳分局在市局刑侦支队、网安支队等多警种部门支持下，成功破获一起以虚拟币挖矿为噱头的特大网络传销案件。抓获以一号头目赵某、二号头目苏某为首的团伙组织成员28人，冻结涉案资金2.8亿余元，豪华车辆14台及部分房产，总价值人民币近3亿元。 “哥伦布”组织会员数高达三百余万人 据介绍，2020年7月，鹤岗市警方获取到一条“哥伦布CAT虚拟货币”犯罪线索，进一步研判发现鹤岗市存在“哥伦布”组织核心人员群体。以此为线索，进行挖掘获取到全国层级线索。 经工作发现，“哥伦布”是一个以区块链为噱头的开发平台，推广其公司的“矿机”进行挖矿，鼓吹国际认可，国家支持挖得的CAT币将来可在市场上自由流通，升值前景好。并承诺会员发展他人后会提高自己挖矿速度，并会获得一定数额的虚拟币，以此来达到发展会员购买矿机的目的，收取会员资金。该组织在全国各省、市均有负责机构，各分支机构骨干成员在多地省政府、公安厅等部门门前合影发布到网上，称已得到国家各部门大力支持。“哥伦布”组织在全国会员人数高达三百余万人，通过互联网媒体，微信群大肆宣传。 通过鹤岗市核心群，警方确定头目为宋某，经过继续对上层人员分析，确定黑龙江省负责人为马某、华北区负责人翁某、中心组织头目赵某及其骨干成员多人。 经过实地侦查，专案组出动70余名警力在合肥、成都、哈尔滨等地同时收网。至此，这个庞大涉及全国各省、市的特大虚拟币网络传销组织被成功摧毁。目前，案件正在进一步审理当中。 虚拟币特大网络传销案频发 近年，区块链、虚拟币一直大热，这一领域也成为犯罪分子实施网络传销诈骗案的温床，涉案金额也特别巨大。 据公安部7月30日消息，按照公安部统一指挥部署，公安机关立案侦办“Plus Token平台”网络传销案，先后将潜逃境外的全部27名主要犯罪嫌疑人和该案82名骨干成员抓捕归案，彻底摧毁了这一特大跨国网络传销组织。 该案系公安机关侦破的首起以比特币等数字货币为交易媒介的网络传销案，涉及参与人员200余万人，层级关系多达3000余层，涉案数字货币总值逾400亿元。 经查，2018年5月，犯罪嫌疑人陈某等人架设“PlusToken平台”并开发相关钱包，从事互联网传销犯罪。这是近年来区块链行业领域涉及范围最广、影响最大的一个骗局，被称为“币圈第一资金盘”。 公安部有关负责人表示，近年来，传销犯罪手段不断翻新，隐蔽性、迷惑性不断增强，公安机关将积极适应此类犯罪形势的新特点新变化，进一步创新思路、提高能力，始终保持对传销违法犯罪活动的严打高压态势，会同有关部门持续开展源头管控和综合治理，切实维护国家正常经济管理秩序。 同时，公安机关提示广大群众，参与传销活动不仅会造成财产损失，还可能涉嫌违法犯罪，切勿相信高收益、高回报的“投资”陷阱。 来源：每日经济新闻综合央视新闻、公安部 (编辑：文静)
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估