优客工场创始人、董事长毛大庆 林振兴 发自北京 优客工场于去年底向纽交所递交的招股书已“石沉大海”。受WeWork估值大幅下滑影响，撤回了上市申请。时隔近7个月，毛大庆最终选择以借壳方式，将优客工场送进资本市场。 7月6日，优客工场与特殊目的收购公司Orisun Acquisition Corp.（简称“Orisun”）签订最终合并协议，预计合并后的公司总价值将达到约7.69亿美元。合并后的公司预计将以新的股票代码在纳斯达克交易所交易，同时优客工场当前的管理团队会继续运营新公司。 Orisun欣喜地向外界发送新闻稿，其董事长Wei Chen称，“我期待与优客工场充满活力的管理团队合作，帮助他们在继续成长的同时成为一家上市公司”。故事的另一主角——优客工场却统一对外界回复：“不予置评”。 创始人毛大庆也闭口不言。 对此，业内人士表示，“优客在2018年11月完成价值2亿美元的D轮融资后，该公司声称的估值为30亿美元，现在合并后的新公司是7.69亿美金，估值大幅下跌74.37％。”在他看来，被收购的价格太低，投资人亏了，所以上市并不是好消息，不说也罢。 有人看衰，也有人看好。 持有优客工场3.3579%股份的中投合众资本董事长陈梁认为，“优客工场从去年到今年在连续遭遇中美贸易战、WeWork、瑞幸、新冠疫情等各种突发事件一连串的严重打击，优客工场在经历了这么多事情还能够健康地活着并且努力的在资本市场上不断突围，现在能够这样已经是一切不幸中的万幸了。” 改道SPAC上市 此次两家公司的合并源于，优客工场去年未能启动首次公开募股（IPO）。据此前报道，花旗集团和瑞士信贷集团因IPO估值不切实际而退出承销行列，取而代之的是海通国际和华兴资本。 而在投行人士看来，瑞幸造假，导致美国证监会以及PCAOB对中概股企业的财务数据开始严查，对赴美上市的中国公司产生致命打击。这恐怕是优客工场上市进程终止的重要原因。 当外界普遍认为毛大庆的IPO梦想化为泡影时，名不见经传的Orisun挺身而出。这家公司为何有勇气提出收购优客工场？它又拥有怎样的背景？ 公开资料显示，Orisun是一家壳公司，在美国特拉华州注册成立，目的是与一个或多个企业或实体进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、资本重组、重组或类似的业务合并。 2019年8月2日，Orisun在纳斯达克股票交易所成功挂牌上市，股票代码为ORSNU，开始寻找上市标的。 彼时，这是在美国资本市场又一个由知名投资团队发起的特殊目的并购公司SPAC (Special Purpose Acquisition Company)。在市场热烈的追捧下，原定4000万美元的公开发行超额发售，最终募资达4600万美元。 目前，国内企业选择境外上市，一般有三种方式：IPO、买壳上市和SPAC。SPAC（Special Purpose Acquisition Company即特殊目的收购公司）是一种跨越IPO上市审批流程，比买壳上市/借壳上市更低成本，能够短期内快速实现美国纳斯达克主板上市的金融工具。 相比较于传统的IPO上市，SPAC时间周期短且简单，同样条件下用时不到IPO的一半，SPAC在有审计报告的情况下1-3个月即可完成上市；费用少，企业无需支付占IPO费用大部分的承销费，同时无需支付挂牌上市的买牌费用；成功率高，仅需要收购双方同意即可上市美国主板，不存在因其他原因导致的发行失败。 SPAC作为一种创新融资方式，与买壳上市不同的是，SPAC自己造壳：即首先在美国设立一个特殊目的的公司并上市，这个公司只有募集的现金，没有实业和资产，也没有详细的商业计划。 这家SPAC公司将投资并购欲上市的目标企业，目标企业则通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。 连续三年业绩对赌 根据合并协议，Orisun的全资子公司Ucommune International将收购优客工场，从而使Ucommune International成为纳斯达克交易所的上市公司。 在交易生效时，优客工场的股东和管理层将获得Ucommune International的7000万股普通股。此外，优客工场股东将有权获得最多不超过400万股Ucommune International普通股的收益对价。 但前提是优客工场2020年、2021年和2022年的净收入符合某些特定条件，或在达到某些特定目标之前达到一定的股价门槛。除某些例外情况外，现有Ucommune股东持有的所有股份将在交易完成后至少六个月内遵守锁定协议。 合并后的Ucommune International的预估市值约为7.69亿美元，相当于2022年预计净收入的2.58倍。由此计算，2022年的预计净收入要求为2.98亿美元。 可以看出，优客工场需要凭借未来利润为基础来做估值，并进行业绩对赌。 此外，在没有股东赎回的情况下，优客工场将从Orisun的信托账户中收到4480万美元现金。 “一根绳上的蚂蚱” 4月18日，优客工场创立五周年。毛大庆在致辞中承认，“优客工场正在经历5年来最艰难的时刻。”此外，他还透露，优客工场已在去年首次盈利，实现净利润300万元。 这300万人民币，创造了联合办公产业的历史。因为联合办公模式从WeWork开创到风靡全球，还没有一家运营商实现盈利。 原因很简单，国内二房东业务竞争激烈，加上大型企业资源又被政府产业园拿走，因此其客户绝大部分是小微企业，付费能力有限。考虑到运营成本居高不下，这个模式难见盈利曙光。 据此前招股书披露，优客工场2017、2018、2019前三季度亏损额分别达到3.73亿元、4.45亿元和5.73亿元。优客工场的解释为门店扩张、门店重整与门店收购等需要大量资金投入。 过去五年来，优客工场高速扩张高额投入，累计超过20轮的融资也将其估值推到了高限。但为何这家长期处在聚光灯下的明星独角兽企业，还是如此急切需要走向资本市场？ 上市已经不仅是毛大庆个人的意愿，而是投入了大量资金、希望尽快退出落袋为安的优客工场投资人的共同意志。显然，他们是一根绳上的蚂蚱。 优客工场的背后有一个超豪华的投资者阵容，包括红杉资本中国基金、真格基金、歌斐资产、中投汉富、创新工场、方正和生、永柏联投、领势投资、高榕资本、银泰投资、普思资本、云南俊发等数十个国内知名投资机构。这些机构的掌门人很多都是毛大庆的好友。 分析人士指出，优客工场通过合并完成曲线上市的方式，颇为明智，最起码也算投资机构能有一个退出的通路，给投资人一些交代。但这种方式融不到什么钱，经济意义并不是很大。此外，如果此次上市顺利，优客工场后续的财务披露压力仍旧很大。
国务院国资委党委书记、主任郝鹏在前不久召开的中央企业2020年度经营业绩责任书签订视频会议中提出“三稳四保一加强”工作要求，并强调要“稳产业链”，发挥中央企业产业龙头牵引作用，打通供应链、协同上下游，保持我国产业链、供应链稳定性及竞争力。中央企业充分发挥影响力、带动力及全产业链优势，用共赢理念为产业链、供应链赋能，在保障就业与民生、推动国民经济发展及国际产能合作等方面发挥了中流砥柱作用。 打通堵点协同优化 产业链上下游各环节之间是分工合作、协同发展的共生关系。中央企业除了自身坚持常态化防疫、抢抓工期外，应加速释放产业链能量，与产业链上下游各单位、企业通力合作，优化布局，保障经济平稳运行。 中核集团下属中国铀业有限公司打破发展瓶颈，优化产业布局，加快天然铀产供销储一体化体系能力建设，打造国际化、专业化运营管控团队，积极把握国际市场天然铀价格波动，拓展国际市场经营活动，不断提升市场影响力与话语权。与此同时，加速退出低效高风险贸易业务，加快向环保产业、地灾治理等优势产业转型。今年4月份至5月份，中国铀业各单位新签销售及市场服务合同42亿元。 日前，由航空工业集团研制的我国首款全复合材料多用途无人机——“翼龙”I通用平台，通过与航空工业成都所、中航无人机系统公司以及中国移动（成都）产业研究院、中国移动宁夏公司、中国移动四川公司合作，圆满完成了搭载无线通信基站设备首次系列测试。该项目通过赋能无人机平台，促进航空应急救援产业高质量发展。这也是航空工业集团积极融入地方经济社会发展，推动制造业转型升级的新探索。 近日，中国商用飞机有限责任公司与长三角G60科创走廊就已签署的战略合作协议推出一系列实质性举措：发布中国商飞供应商开发需求指南、启动长三角G60科创走廊大飞机供应商储备库、成立中国商飞·长三角G60科创走廊大飞机增材制造协同创新联盟等，共闯技术关，共建产业链。截至目前，G60科创走廊9城市中已有数十家企业与中国商飞公司开展业务合作，一大批企业、高等院校、科研院所参与大飞机产业发展。 为解决煤炭行业诸多痛点问题，中国移动通信集团有限公司联合清华大学、中国矿业大学、阳煤集团等70余家单位成立5G智慧矿山联盟，并在阳煤集团新元煤矿正式落成国内首座5G煤矿。5G智慧矿山联盟以“5G赋能产业，合作生态共赢”为愿景，联合各方力量共同构建智慧矿山合作平台，力争加快突破关键核心技术，引导资源共建共享，形成优势互补，进一步推动产业链持续稳定发展。 重大项目辐射带动 作为主力军、国家队，中央企业在产业链上处于关键环节。中央企业千方百计克服困难，积极协调推进投资规模大、辐射范围广、带动能力强的重大工程、重点项目建设，促进全产业链顺畅运转。 不久前，三峡集团与湖北省人民政府签署推动长江经济带绿色发展合作协议。三峡集团积极投身于湖北保卫战、武汉保卫战，以战时状态为湖北省提供能源保障，累计向湖北省捐助资金1.7亿元，并积极组织采购因疫情滞销的农产品。同时，集团还向湖北省捐赠5亿元长江大保护专项资金，重点支持湖北省、武汉市开展受疫情影响的水体及区域治理。三峡集团抓住湖北疫后重振机遇，持续加大投资力度，在湖北省生态环保与能源领域投资建设近百个重要项目，总投资额将超过2000亿元。 为助力武汉发展，国家电投氢能科技发展有限公司将在武汉开发区建设国家电投集团华中氢能产业基地，打造氢能关键技术研发及产业化平台。基地分三期建设，其中首期投资16亿元，建设包括氢能关键材料研究院、中试生产线及燃料电池量产线。该项目的引进，将助力武汉开发区构建氢能核心产业链，建设国家级氢能技术创新中心、高端装备制造中心及氢能应用示范中心。 面对严峻的市场形势，中国海油保持战略定力，积极应对低油价挑战，在国内油气勘探开发领域不断取得新突破，一系列重点油气开发项目和重大工程建设项目稳步推进，包括在我国首个深水自营大气田——陵水17-2气田完成首口开发井作业（P2-3）、我国最大水深海底管线铺设项目首阶段完工（P4-5）等，全力保障国家能源安全。据了解，陵水17-2气田预计将于2021年投产，之后将稳产10年，每年将为粤港琼等地稳定供气30亿立方米，可以满足大湾区四分之一的民生用气需求。 中国大唐集团在加快发展新能源产业的同时，优化新能源材料设备采购与管理制度，加快数字化采购平台完善与协同，推动更多上下游企业从困局中走出来。包括昆明文笔山二期风电项目、黑龙江威虎山二期风电项目等在内的重点项目加速推进，带动了新能源产业链供应链复苏。以一台风力发电机组为例，机组包含塔筒、叶轮、刹车系统、偏航系统等近400个设备零件，涉及上下游很多制造业企业。 中交集团深中通道项目全面推进，为打通粤港澳大湾区交通大动脉提供了有力支撑。深中通道是集“隧、岛、桥、水下互通”四位于一体的世界级跨海通道集群工程。目前，中交集团近4000名工作人员分布在西人工岛、桂山岛、伶仃洋大桥、中山大桥等作业区，565台（套）大型设备正在紧张施工。项目建成后，将有效推进粤港澳大湾区东西两岸产业互联互通以及各类要素高效配置，推进大湾区城市群深度融合发展。 海外项目平稳运行 中央企业是“走出去”的主力军，境外单位分布于185个国家和地区。面对疫情带来的不利影响，中央企业有序推进海外项目，在做好防疫工作的基础上，努力维护全球产业链稳定，保障国际贸易及产能合作平稳推进。 当地时间5月28日，在法国南部卡达拉舍，国际热核聚变实验堆（ITER）重达1250吨的杜瓦底座吊装工作圆满完成，其起吊重量与安装精度均打破了中国核能行业大件设备吊装纪录。面对疫情，中法联合体团队勇敢“逆行”，克服人员派遣、工程机具采购、办公生活等方面的不利因素，精诚协作，共同通过了本次吊装“大考”，从而拉开了ITER主设备安装的序幕。 中国华电集团与10余个“一带一路”相关国家和地区开展能源合作，加快推进一批重大标志性项目落地海外。疫情期间，中国华电着力保障海外已建成项目恢复生产秩序、在建项目保持合理进度、合同订单保质保量完成，向世界展现了中国企业践诺履约的决心与实力。 此外，央企还在稳外贸“生命线”上下功夫。中远海运集团克服疫情影响，充分发挥全产业链贯通优势，全球航线服务始终没有中断。该集团1300多艘船舶持续正常运营，为维护国际贸易正常开展、保障全球产业链供应链稳定作出了积极贡献。招商局集团招商港口深圳西部港区今年前5个月重箱进口量逆势同比增长9%，其中进口水果箱量取得了同比增长50%的好成绩。
OLED显示屏在手机市场的渗透率正在快速提升，近日，有消息称，苹果将为iPhone12系列新机型全部配备OLED屏幕。受此消息影响，7月8日早盘，日本显示公司（JDI）股价大跌，该公司是苹果iPhone的主要LCD屏供应商；三星是目前苹果的主要OLED供应商。 全面换装OLED？ 根据业内的反馈，苹果将在9月份的活动中正式公布iPhone12系列。多位分析师指出，新冠肺炎疫情导致生产延迟，但iPhone的延迟时间预计最多只有一两个月，这就意味着，所有iPhone12机型都将在11月之前推出。 粤开证券稍早前预测，苹果有望在2020年将其AMOLEDiPhone产品从2019年的两款增加到三款。从最新消息来看，OLED在iPhone新机型中的渗透率有望超预期。 数据显示，苹果2020年采购OLED面板预计达98亿美元，占全球OLED面板出货金额的30%，这将使其成为全球OLED面板的最大买家。 目前，三星是苹果OLED的主要供应商，其次是LG显示。此外，苹果一直试图将京东方纳入供应链，但最新消息显示，苹果原本计划在2020年推出的某些iPhone12型号中使用京东方OLED面板，但由于制造问题，京东方不会成为新iPhone首批面板的供应商。 日本显示公司（JDI）股价在周三早盘大跌6%。据了解，该公司是苹果iPhone的主要LCD屏供应商，其营收的60%左右来自苹果。 关于苹果在iPhone中全面使用OLED屏幕的消息不是第一次传出，就在苹果2019年发布iPhone11系列之前，市场也有类似传闻，不过最终并未坐实。然而，苹果的一举一动在业内依然有明显的风向标意义。 一位国内OLED厂商的人士向证券时报记者表示，iPhone新机型如果全部换装OLED，将对产业链产生带动作用。事实上，华为、小米已经在部分机型上搭载了OLED屏。一项粗略统计也显示，三星、华为、苹果三家头部厂商的2019年旗舰机中，至少有15款以上搭载OLED屏。 近年来，随着曲面屏、窄边框、屏下指纹识别技术、屏下摄像头技术等技术的推动，OLED正迅速夺取现有LCD手机以及平板显示的市场份额，在终端中渗透率快速提升。 OLED出货量有望激增 在OLED行业供给端中，虽然目前仍由韩国厂商主导，但业内预计，随着2020年京东方等国内大厂OLED产能陆续完成爬坡，并且保持一个较高的良率，未来五年，国内OLED厂商的市占率将大幅提升。 就在产业链传出苹果将为新机全部配备OLED消息的同时，国内厂商维信诺的OLED订单情况也获得关注。有消息称，进入小米、中兴乃至华为供应链的OLED屏供应商维信诺，今年全年预计产生的华为订单金额或达25亿元左右。 受此消息影响，维信诺在7月8日早盘一度触及涨停，报16.28元/股，股价创今年1月初以来新高，下午收盘报15.77元/股，涨幅为6.55%。 维信诺相关负责人向证券时报记者表示，公司OLED产品已进入国内外多家一线品牌客户供应链，并在正常批量交付中，与单个客户的合作暂未达到相关规则披露标准时，公司未在任何公开材料中进行表述；另外，由于客户合作要求保密原因，暂无法给出回复。 上述负责人还表示，目前，维信诺为储备OLED产能已投建3条生产线，总设计产能为75K，其中昆山和固安产线已量产，合肥柔性AMOLED产线也将于年内投产。 粤开证券指出，从全球来看，量产的OLED显示面板主要以韩国为主，其中，三星是目前全球最大的中小型OLED面板生产商；LG显示最先主攻方向为大尺寸OLED，鉴于小屏电子产品的发展态势，LG显示逐步加码中小尺寸OLED。 至于国内的情况，粤开证券认为，以京东方为代表的企业奋起直追，中国OLED行业已经初步形成一批比较优秀的企业。其中，京东方在行业内处于相对领先的位置，其次是和辉光电、柔宇科技、深天马、维信诺、信利半导体等。 目前，AMOLED已经成为智能手机的首选显示技术，渗透率持续上升。据Omdia报告，今年智能手机中使用的AMOLED面板出货量将从2019年的4.71亿片激增至5.13亿片，AMOLED面板的渗透率急剧上升，而且这种增长完全由柔性AMOLED的需求驱动，预计2020年柔性AMOLED出货量将增长50%。
摘要 【中泰证券李迅雷：建议投资者在市场过热时保持理性】中泰证券首席经济学家李迅雷表示，建议投资者在市场过热的时候保持理性，尤其要关注融资余额，在市场融资余额上涨幅度过大的时候，尽量不要加杠杆，不要参与场外配资。从基本面情况来看，李迅雷认为，近期市场好转还是有一定的基本面配合的，6月份的宏观数据显示，经济复苏的迹象比较明显，疫情的控制也比较好，基本面确实给了市场一定信心。从年初疫情爆发开始，A股的开户数量明显增加，公募基金的申购量也持续增加，资本是逐利的，当实体经济机会少或者风险大的时候，很多资金就会流到股市里。（中国证券报） 开户不排队，交易安全稳定，就选东方财富证券，点此在线开户>> 近期A股表现强势，市场连续5个交易日成交额破万亿。7月8日，中泰证券首席经济学家李迅雷在接受中国证券报记者采访时表示，建议投资者在市场过热的时候保持理性，尤其要关注融资余额，在市场融资余额上涨幅度过大的时候，尽量不要加杠杆，不要参与场外配资。 选股方面，李迅雷建议投资者尽量挑选有基本面支持的公司，没有基本面支持的公司股价上涨则属于纯粹炒作。另外，投资者要更多地依赖专业的投资机构，把钱交给专业投资机构来打理。当然，在近期过于火爆的时候，加大力度去买基金也要保持谨慎。 从基本面情况来看，李迅雷认为，近期市场好转还是有一定的基本面配合的，6月份的宏观数据显示，经济复苏的迹象比较明显，疫情的控制也比较好，基本面确实给了市场一定信心。从年初疫情爆发开始，A股的开户数量明显增加，公募基金的申购量也持续增加，资本是逐利的，当实体经济机会少或者风险大的时候，很多资金就会流到股市里。 “全面牛市是不可能的，因为我们经济还在受到疫情影响，目前市场投机的氛围有点重。”李迅雷坦言，长期来看，中国股市是反映经济基本面的，也反映经济结构转型，目前中国经济基本面处在一个转型期，科技、医药、互联网、与消费升级相关的食品饮料行业从2017年以来表现都比较好。即便没有疫情，中国经济在转型期，传统产业都面临比较大的压力，优胜劣汰是不可避免的。目前新旧动能转换还是比较顺利的，经济结构在优化，是支持结构性的牛市的，但不支持所谓的全面牛市。 结合全球的市场背景，李迅雷指出，上市公司中不可能所有的公司都很优秀，美国过去十年牛市中，真正上涨的股票也仅20%左右，美国创业板有80%的股票在过去十年间没有上涨，这说明全世界的牛市都是结构性牛市，不可能有全面牛市。 在李迅雷看来，A股市场也是一样，存量经济主导下，结构分化的现象会比较明显，上市公司的优胜劣汰也会比较明显，对于这一点要有清醒的认识，还是要回到公司基本面来看。“这几天上涨比较多的股票大多还在补涨，基本面还可以，估值也比较低，补涨之后却难以继续，缺乏基本面的支持。有的公司可能行业前景不是那么乐观，竞争压力比较大，这些股票不可能持续上涨或者再创历史新高。” 对于目前的股市，李迅雷强调，还是有结构性机会的，将来也会持续，从2017年到现在的市场表现来看，由过去散户主导的市场变为机构主导的市场，估值的回归非常明显，过去的散户时代中，全面牛市主要体现为绩差股上涨，这是没有道理的。现在随着国内机构投资规模的增加、境外机构投资者比重的上升，A股市场的价值投资模式比较明显，将来还是会继续强化。 展望未来两年到三年，李迅雷认为，股市整个大的方向肯定是好的，但是个股恐怕很难全面乐观，有相当一批个股目前的估值水平明显偏高，今后可能会有回落的压力。 资本市场的一系列改革举措也将利于股市长远发展，李迅雷表示，目前资本市场通过试点注册制改革，让更多的好公司上市，投资者有更多的选择余地，同时严格退市制度，优胜劣汰比较明显，好的公司留下来，差的公司退出；另外，市场的资金也在不断增加，包括养老金、企业年金和职业年金入市规模的增大；资本市场不断改革开放，外资的投资比重进一步的提高，这样就会形成更加健康的资本市场。 开户不排队，交易安全稳定，就选东方财富证券，点此在线开户>>
7月8日，苏宁家乐福CEO田睿表示，家乐福“无论何时何地，都不能做爬的虫，而要做飞的鹰”，将持续加大在全国范围内开店开仓的力度，并通过小仓建设和补贴，提升到家服务的覆盖半径和配送时效。 据悉，目前家乐福拥有51个城市215家门店和4700万注册会员，其中除了包括线下大卖场、便利店、精选店等多个模型，还包括线上1小时到家业务等多业态多渠道多场景。 田睿表示，家乐福将持续加大在全国范围内开店开仓的力度，尤其是尚未覆盖的区域，“用户在哪里，我们就去哪里。” 在到家业务方面，家乐福将全面推进小仓的建设，提升到家服务的覆盖半径和配送时效。同时，到家服务补贴仍将持续。“还是那句话，补贴没有上限，也没有截止时间。用户需求多迫切，我们就要做到多迅捷。” “当下，越来越多的消费者需要优质货品和精选大牌，这正是家乐福的强项。”田睿表示，直卖直采、供应链是苏宁的核心能力，作为苏宁生态圈快消板块的核心，家乐福会继续加快和苏宁小店、苏宁易购APP的整合，为小店提供更多的商品，为易购会员店精选更优的好货。
校企改革继续如火如荼进行中，华中科技大学A股公司华工科技（000988）和天喻信息（300205）的校企改革终于官宣启动。 华工科技和天喻信息7月8日晚分别公告，公司控股股东拟通过公开征集转让方式协议转让所持股份。两公司均表示，若此次公开征集转让获得批准并得以实施，可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更。 2018年5月，中央深改委审议通过《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，提出高等学校所属企业体制改革，坚持国有资产管理体制改革方向。在此背景下，高校领域上市公司的改革提速。 年初已有行动 科研能力不俗的华中科技大学，是继清华、北大后，坐拥A股上市公司最多的高校之一。这次华工科技官宣拟易主的华工科技控股股东武汉华中科技大产业集团有限公司（下称“产业集团”）实力强大。 产业集团成立于2001年1月，注册资本2.041亿元，是以华中科技大学为投资者的国有独资企业，是学校的资产经营有限公司，代表学校持有对企业投资所形成的股权，承担着学校的经营性资产保值增值和科技成果产业化两大任务。 目前，产业集团所投资企业53家。其中全资企业12家，控股企业14家，以及其他的参股企业27家，纳入2018年度合并决算范围的全资、控股以及实际控制企业有28家。 2000年6月8日，华中科技大学下属的华工科技上市，成为中西部地区首家高校上市公司。2011年1月13日，华中科技大学旗下华中数控（300161）上市，成为校企创业板第一股。仅三个多月后，该校旗下天喻信息也登陆创业板。 截至2018年12月31日，产业集团的资产总额155.26亿元，净资产95.42亿元，归属产业集团母公司权益资产为29.67亿元，企业从业人员近2.2万人。 2009~2018年，产业集团累计实现合并营业收入526.97亿元，累计实现合并净利润33.12亿元，累计完成上交学校利润3.3亿元，累计实现上缴国家和地方税收34.85亿元。 目前华工科技持股较为集中。截至今年一季度末，产业集团持有华工科技23.91%股份，为控股股东；第二大股东为华夏中证5G基金，持股2.88%；另外汇金公司和沪深港通分别持有2.64%和1.79%股份，位列第三和第四大股东。 按照公告，这次产业集团拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的公司1.91亿股股份，占公司总股本的19%。若此次公开征集转让获得批准并得以实施，产业集团持股将下降至4.91%，成为不足5%持股的股东，这将导致华工科技的控股股东和实际控制人发生变更。 华工科技早前已有所动作。今年1月5日晚间，华工科技公告称，公司高管团队以自有资金方式从二级市场增持了公司股份23.67万股，增持完成后合计持有公司股份97.57万股。与华工科技高管增持形成对比的是，控股股东武汉华中科技大学产业集团有限公司计划在2020年6月9日前减持不超过2011万股，即不超过公司总股本的2%。 校企改革进入深水区 与华工科技相仿，7月8日晚同时披露控股权转让的还有天喻信息。天喻信息披露，产业集团和华工创投拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的公司股份约1157.29万股、约9412.63万股，分别占公司总股本的2.69%、21.89%，股份性质为非限售法人股。 产业集团是华中科技大学全资所属企业，华工创投是产业集团持股34.22%的控股子公司。华中科技大学通过产业集团和华工创投持有公司29.57%的股份（其中，华工创投持有公司23.89%的股份，为公司的控股股东；产业集团持有公司5.68%的股份），为公司的实际控制人。 天喻信息表示，产业集团和华工创投后续将进一步研究制定本次公开征集转让的具体方案，本次公开征集转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构的批准，因此能否进入公开征集转让程序及何时进入公开征集转让程序存在不确定性。若本次公开征集转让获得批准并得以实施，可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更。 目前产业集团旗下其他参股公司已有所动作。其中华中数控早前已完成控制权易主，控股股东由产业集团变更为湖北民营企业家阎志及其一致行动人，实际控制人由华中科技大学变更为阎志。 据了解，本轮校企改革早在2018年已经启动。根据教育部发布的文件，高等学校所属企业体制改革要在2018年先行试点，2020年全面推广，2022年底前，原则上完成改革。 本轮高校改革内容主要为关、停、并、转、留，而上市公司的改革方式大多属于“转让”，按照目前的操作情况，从高校剥离的企业不再隶属学校。学校享有收益权，但资产权归平台公司，类似国资委成立某个公司集中监管。
现金贷，是消金行业近年来最具盈利能力的领域。不少公司打起现金贷的主意，而受限于放贷资质问题，大多选择以助贷方式，协助小贷公司、商业银行等发放借款，收取服务费。 在发展过程中，助贷也衍生出一系列问题，实力不足的中小型商业银行沦为资金提供方，急于达成合作的消金公司为借款兜底，都成为行业乱象滋生的根源。 随着监管部门出手，兜底行为已被明令禁止。镭射财经注意到，近期仍有公司将兜底行为摆在台面上，承认旗下子公司在助贷业务上代偿逾期本息，却遭到子公司的坚决否认。说法不一的“打脸”现场，众多股东方、资金方助力，也没能避免该子公司重陷亏损泥潭。 发展红利逐渐消失的当下，消金公司们应如何把握机遇，在确保利率合规的同时，借助金融科技这一法宝，实现精细化运营下的长远发展？ 01 数禾科技助贷业务被指“兜底” 今年5月，上市公司 分众传媒（002027） （002027）发布《关于深交所中小板公司管理部对公司 2019 年年报问询函回复的公告》（下称公告）。 在2019年末关联方资金借款方面，分众传媒提到联营企业上海数禾信息科技有限公司（下称数禾科技）经营“还呗”这一助贷业务时，在与银行合作的过程中，在银行开立保证金账户，专门用于“还呗”平台个人贷款项下所产生的逾期贷款或不良贷款的代偿资金本息及相关费用。保证金账户需要存入资金一般为在“还呗”业务下银行贷款余额的 5%-10%。保证金不足以代偿时，数禾科技需要追加保证金用于风险代偿。 按照分众传媒的说法，数禾科技在开展助贷业务上，涉及三个主体：个人用户，作为资金需求方在线提交申请；数禾科技的“还呗”APP 作为居间服务平台，主要负责用户获取、客户初步筛选、风险控制评审、信息撮合以及逾期催收；银行作为资金提供方，负责最终客户审核与贷款发放。 分众传媒表示：在上述模式下，当用户无法在约定日期（到期日及之后的三天宽限期）偿还其应还银行本息时，数禾科技会代客户向银行支付其应收的本息，并向客户进行催收。 但事实上，这一说法已构成数禾科技违规“兜底”，而这一操作已被监管明令禁止。 早在2017年12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作小组领导办公室共同发布了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，要求“银行业金融机构与第三方机构合作开展贷款业务的，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包。“助贷”业务应当回归本源，银行业金融机构不得接受无担保资质的第三方机构提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务，应要求并保证第三方合作机构不得向借款人收取息费。” 今年5月9日，银保监会下发《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《意见稿》），要求“商业银行不得接受无担保资质和不符合信用保险和保证保险经营资质监管要求的合作机构提供的直接或变相增信服务”。 《意见稿》还明确了合作伙伴的退出条件，即“合作机构无法继续满足准入条件的，应当及时终止合作关系，合作机构在合作期间有严重违法违规行为的，应当及时将其列入本行禁止合作机构名单。” 镭射财经了解到，数禾科技不具备担保资质、信用保险和保证保险经营资质，不能提供增信服务以及兜底承诺等变相增信服务。 02 数禾科技称：与真实情况不一致 对分众传媒指出的“兜底”式做法，数禾科技方面予以否认。 对于“保证金账户”一事，数禾科技对镭射财经表示，“为满足监管的要求，数禾在业务开展的过程中，早已引入有资质的自有或者第三方担保公司或者保险公司提供增信服务，而非上述描述的数禾在银行开立保证金账户，并向银行代偿用户逾期的本息及相关费用等。因此，上述回复函中关于数禾的相关业务描述已跟数禾目前真实情况不一致。” 对于“保证金用于风险代偿”一事，数禾科技称，“同金融机构在承担风险的担保模式下，数禾向合作金融机构提供获客、初步审核评估、客户经营、协助贷后管理等服务。该交易模式中引入持牌担保机构（融资担保公司或保险公司），对金融机构与数禾合作项下贷款余额承担担保责任，金融机构通过实质风控审核后发放贷款。” 数禾科技特别指出，“当借款人未能按期还款时，由担保机构向金融机构代偿，金融机构通常情况下给借款人1-5天期限的宽限期，宽限期结束后担保机构对逾期贷款向金融机构进行代偿。在这一模式下，担保机构为用户借款提供担保服务，同时向用户收取担保费。数禾通过为担保公司和金融机构提供信息技术平台等技术服务获取服务费。” 在镭射财经看来，数禾科技的表态，有“打脸”母公司分众传媒的嫌疑。 数禾科技与分众传媒的关系，要从2016年说起。当时，数禾科技初期注册资本1000万元。2016年3月，分众传媒共出资1亿元取得数禾科技70%的股权。 2017年，分众传媒转让部分数禾科技股权。与此同时，数禾科技增资扩股引入投资者。此后，分众传媒持有数禾科技的股权为 41.9886%，不再是数禾科技的绝对控股股东。 工商信息显示，数禾科技目前注册资本2692.8965万元，法定代表人为徐志刚，全资控股重庆市分众小额贷款有限公司（下称分众小贷），后者作为持有还呗贷款的版权。 镭射财经发现，分众小贷由分众传媒投资5000万美元发起设立，拿下互联网小贷牌照后，具备放贷资质。这并不代表数禾科技可以快速实现盈利。 03 股东方、资金方成转型助力 今年一季度，数禾科技处于亏损。根据分众传媒发布的一季度财报，其按权益法对数禾科技确认投资损失9208.4万元，以间接持股35.88%计算，数禾科技2020年一季度亏损2.57亿元。 自2019年数禾科技结束此前4年分别亏损-0.05亿元、-0.49亿元、-0.56亿元、-0.38亿元的态势，盈利2.9亿元后，再度进入亏损。 在多年亏损的背景下，还呗开设信用卡账单分期、分期商城等功能，还上线“还享花”平台。 作为以信用卡代偿功能起家的公司，数禾科技高管团队成员多来自于 招商银行 。其CEO徐志刚曾就职于招商银行信用卡部门，还曾任“掌上生活”负责人。两位副总裁叶蒸蒸、赵尽染曾任职招商银行信用卡部门，CTO马霖曾负责“掌上生活”技术开发。 受限于信用卡代偿市场规模瓶颈、玩家竞争及盈利问题，数禾科技转向现金贷业务。到2019年4月，还呗注册用户数3000万，累积发放借款超660万笔。 数禾科技这一成绩的取得，与分众传媒、各大股东方及资金方密不可分。仅2018年，分众传媒累计拆借资金9.2亿元给数禾科技，收取利息2283万元，利率4.35%。 目前，数禾科技已完成两轮融资。2017年12月，完成A轮3.5亿元融资，估值约9.3亿元，投资机构为红杉资本、信达、诺亚财富。2019年2月，数禾科技完成B轮融资，获得新浪3000万美元投资。 来自资金方的支持，也为数禾科技的壮大奠定基础。据不完全统计，数禾科技资金方包括 上海银行 、 南京银行 、天津银行、海尔消费金融、中银消费金融等。官网显示，其合作伙伴有粤财信托、光大信托、国投泰康信托、中信消费金融等。 在众多股东、资金方的支持下，数禾科技一季度仍面临亏损，这也为其前景增添了不确定性。毕竟，受疫情影响，消金行业面临还款意愿下降、逾期率上升的共性问题。最佳的解决办法，无疑是消金公司们在金融科技方面的投入。 疫情冲击下，那些专注于提升人工智能、大数据等技术能力的公司将脱颖而出。以往借着行业发展红利崛起的公司，将面临严峻而持久的考验。 潮水退去，才知谁在裸泳。
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