“人人皆可买房，直到财务自由”“30万两年就变200万”“某大学生在深圳半年买千万房产”……微博大V“深房理”所讲的诱人买房致富故事，让身在江苏的魏静（微博名“7蟹姐姐”）和身在河南的杨乔心动不已。 两人虽身在天南地北，但都做了同一件事，加入了“深房理”的粉丝会员社群。她们的目标是买房致富，但在获取任何和买房相关的服务之前，她们需要先缴纳会员费、咨询费、手续费等。 然而，等待魏静的却是各种套路的层层盘剥，连她刚买的价值728万元房产，也因资金链断裂而被法院查封；杨乔虽然及时醒悟并中止买房，但也损失了上万元。 怀着在深圳“炒房致富”的梦想，为何却一步步沦为各种套路的盘剥对象，最终落得钱房两空？这其中是否隐藏着不为人知的利益链？ 1、“买了套房，最后被剥了一层皮” 据《每日经济新闻》记者了解，微博粉丝达上百万的“深房理”，500人的会员微信群就不下6个（杨乔在第5群），里面有着众多做着炒房致富梦的“魏静和杨乔”。 而事实上，会员费、咨询费、手续费仅仅只是整个“炒房致富”链条中最小的诱饵。 魏静告诉记者，为了获取资格买到房，她接受了“深房理”助理提供的建议服务，包括落户、购房名额、选房、找小贷公司垫资等，其中每一个环节都需要在中间商身上花钱，而且越往后“抽成”的中间商越多。 用魏静的话来说，“买到一套房，最后被剥了一层皮！” 但让魏静万万想不到的是，脱层皮还只是前奏，她价值728万元的房产，才买了不久就 “被查封”，起因是她买房过程中因为各种中介费用中间人层层拨皮“被榨干了最后一滴血”。 《每日经济新闻》记者以购房者身份先后加入几个地产微博大V的投资社群，发现所谓的“买房致富”大致分为三个步骤：第一步，忽悠房价暴涨、吸粉粉丝；第二步，收会员费，通过中介向购房会员放高利贷；第三步，通过霸王借据和官司诉讼等方式，迫使会员资金链断裂，最后会员所买的房产也被他们纳入囊中。 一位主理过上述操作的微博大V向记者表示，上述三个步骤已经成为炒房圈里的“潜规则”。而所谓的“炒房实现财务自由”，实际上最终会使得炒房者人财两空、负债累累、档案存污。 图片来源：“深房理”小程序会员登记截图 而现实中，炒房者所遭遇的套路又何至于此。 记者以消费者身份从深圳当地几家中介公司了解到，一些地产微博大V和中介公司、小贷公司之间，已经形成了一个缜密的“贷款利益链条”：抵押——中介垫资——付全款借壳办理经营贷——还垫资——拿到房本还贷款——再拿新房本抵押…… 首先，他会对炒房者的现有的资金状况进行全面调查了解，“深房理”专门为此开发了一套小程序，让会员们填写诸如资产、收入、资源等方面的情况。 随后，在一套行云流水的程序中，中间参与的各方都可以“雁过拔毛”，甚至还能因为合同的精心设计而免于责罚。这其中，只有购房者存在信誉、资金的各种潜在风险，最后走入死局。 《每日经济新闻》记者多次尝试联系“深房理”，但截至发稿一直未有回复。不过“深房理”曾在5月26日发布长微博全盘否认“帮助外地人办理婚票”等事宜。 2、梦想炒房致富，却不料陷入各种套路 诱惑人心的，与其说是深圳的一套房，不如说是这套房背后的发财美梦。 身在河南的杨乔，最初丝毫没有在千里之外的深圳置业的想法。有一天无意进入了“深房理”的直播间后，杨乔便被“深圳房价7年翻番、30万两年就变200万”等说法，以及无数炒房成就“富翁”的案例所打动。 甚至还有粉丝在《深房理会员来信合集》中这样描述，“我如痴如醉地看完了理总的所有文章，我绝不能让儿子重蹈我这一代的覆辙，我要给儿子在深圳买房！” 杨乔动心了，于去年国庆节期间花钱进了“深房理”的微信群。此后，每天看到群里晒新房本和各种成功案例，同时猛推“合伙买房”概念。 “‘合伙买房’，就是几个人合伙凑首付，找一个有购房资格的代持人，代持人可以不出资金，按5%来代持股份。以500万的房子为例，一共5人，凑齐150万首付，每人出30万就行了，就能拿下一套房子。剩下的钱，半年后可以去银行申请装修贷抵押贷、创业贷，然后以贷养贷，等房价涨。”杨乔说。 “深房理”推出的“合伙买房”概念 杨乔告诉《每日经济新闻》记者，首付不够、资格没有，在“合伙借名买房”中都不成问题，所以今年趁着“五一”假期，她直接飞到了深圳去办理相关贷款手续。 当时小渔（深房理助理）给她介绍了一家名为“深圳贷贷通”的信息咨询公司，为的是解决首付问题。 在“贷贷通”的办公室，杨乔和一名李姓业务员签了一份30万元的贷款居间协议，同时交了3000元的定金作为2%的贷款手续费的一部分。其后，李姓业务员居然联系平安银行(行情000001,诊股)的贷款专员，来跟杨乔办理贷款，从下载平安银行APP开始，申请保单贷。 “最初跟我说到深圳办，可以低利率贷款。但结果是在平安银行办、用APP办，那我为何要大老远飞过来？”杨乔察觉出这其中的异样后来果断表示：要再考虑下，不贷款了。 而这个决定也让杨乔及时止损。“但什么都没得到，算上3000元微博会员费，3000元贷款中介费， 1000元的社保手续费，以及已经交了的9个月社保费用，我前后已经付出了约1.6万元，还不包括到深圳所花的费用。” 杨乔告诉记者，那些真正做了“合伙借名买房”，或者通过“深房理”其他渠道买房人，花的钱何止5位数。 相比杨乔而言，魏静则是在“炒房致富”的美梦中越陷越深的人之一。 首先入会费就花了12780元，交了钱才有“深房理”的工作人员在线指导买房。 2019年10月，魏静第一次从苏州飞到了深圳。一开始想落户，但由于年龄大于45岁超过要求，只能通过和他人假结婚的方式获得购房资格。 魏静告诉记者，假结婚分为双签和单签，区别在于单签只去民政局签字领证，而双签还需要去银行签字（办理抵押贷款的时候），单签的价格为3万元，双签则要花5万元。 2020年3月，魏静定下了“深房理”推荐的前海时代的房子（购房的中介费通常为2%）。“当时我连房子还没看到就签订了购房合同，在签完合同的当天晚上，才看到买的房子。” 魏静说，这套房子总价728万元，原本她按计划筹措的200多万元是够三成首付款的，但十多天后，尹助理才告诉她，只能贷到六成，这意味着首付款一下要多付74万元，贷款额也瞬间就少贷了80万元。同时，还需要找机构垫资。 为此，魏静跟亲戚朋友借了一圈，勉强凑够四成首付，才在3月25日签了房屋买卖合同。 其后的近半个月时间，魏静辗转于各种贷款机构，签订了大量合同与协议，最终取得了房本。 原以为已经达成所愿的魏静，却没有想到，她的“韭菜命运”才刚刚开始。 3、垫资贷款设套，炒房者沦为案上鱼肉 “房产抵押——中介垫资——付全款借壳办理经营贷——还垫资——拿到房本还贷款——再拿新房本抵押，这是深圳市场的常见操作。”深圳某小贷公司经理任涛向《每日经济新闻》记者透露，这个过程中的每一环节都能赚钱，也是各种名目的贷款养肥了这个利益链条。 比如，首付钱不够，给杨乔推荐的是平安银行保单贷；买房款不够，给魏静推荐的贷贷通（中介公司）操作的经营贷，都是赚钱之处。 而中间商们最赚钱的一个环节，就是从买房者拿到房产证到从去银行申请抵押贷款，中间的审批时间一般是20天左右，这个空窗期就需要给客户垫资。 垫资环节的利息是按天来算，一般日息是千分之一（年化36.5%）。记者算了笔账，如果垫资500万元，日息千分之一，20天就要10万元。 等过了垫资环节之后，买房者去银行做抵押贷款，如果贷款500万元，中介要收0.5%~1.5%费用，即2.5万~7.5万元。 这一过程中，养活了各类金融贷款机构、中介平台、管家公司等。 以魏静的经历为例。2020年，经“深房理”助理介绍，魏静认识了“深房理”会员尹X荣，其在3月份给魏静做了整体“购房”规划，双方约定贷款服务费为最终贷款额的1%。 与尹X荣推荐的第一家贷款资金方见面后，4月7日，魏静被要求预付了25天的砍头息（即高利贷给借款人放贷时，先从本金里面扣除的利息）。 在签订经营贷之前，尹X荣又以银行觉得魏静年龄偏大以及结婚对象年龄过小为理由，需要再结婚一次，在重新办理假结婚期间，尹某收取了魏静2.3万元作为中介费。 其后，尹X荣以资质不好、无公司愿意垫资为由，让魏静换了另一家垫资公司，砍头息从15天6.54万元变成了25天10.9万元，年化利率高达36%。 魏静在微博上自述炒房遭遇 十余天后（4月26日），因政策变化，魏静无法获得银行经营抵押贷款，尹X荣又推荐了富X小贷公司，月息1分2，但只能贷五九成（430万元）。 但当对方去魏静所购房屋里查看的过程中，让其租户签《放弃优先购买权承诺书》，实质是让租客承诺“已获悉房产将出售或拍卖给第三人，自愿立即解除《租赁合同》，并在一个月内搬离”。察觉不对的魏静未签署上述文件。过了两天经对方修改后，租户签了正常的承诺书。 “这一过程中，小贷公司和尹X荣频繁催促我垫资利息将到期、转贷差额缺口6万元等，让我尽快筹钱，砍头息也越交越多。”魏静告诉记者，直到4月30日，她还被要求筹款，那个时候感觉自己如同待宰的羔羊，只能任人摆布。 《每日经济新闻》记者注意到，双方贷款签约时，借款合同、授权书等文件都是空白的。但此时的魏静，首付已交、合约已签，买房时不足的房款是通过高利贷短期垫资实现的，过户时小贷公司也会没收身份证、户口本…… 5月6日，富X小贷公司联系让打砍头息时魏静要求终止转贷，终止抵押登记。此时，魏静已经向第一家小贷公司支付了两笔共15万元左右的砍头息，年化利率高达36.5%。 5月11日，第一家小贷公司以要求魏静偿还本金436万元和剩余利息为由向深圳市罗湖区人民法院提起诉讼。 5月12日，魏静查到自己的房产已于5月8日被深圳罗湖区人民法院查封。5月16日，魏静发现自己的银行账户也被冻结。 “这些操作，北上广都玩得溜，深圳是最溜的，尤其是经营贷。”任涛告诉记者，此外，贷款公司还能借助企业纾困贷、三农项目、小微扶持等名义获得银行贷款。 魏静提供的空白借据 具体而言，经营贷有“低利息+限制放开”的特点。如果名下有房、红本在手，可以拿房去银行抵押，同时用小微企业的壳，获取银行经营低息贷款和市区两次利息补贴，撬到手的资金掩人耳目进入楼市。 据了解，尤其疫情之后，为了扶植企业复工复产，银行的经营贷的利率已经从6.5%降到4.7%左右。以100万元经营贷为例，企业主支付利息4.7万元，若叠加贴息政策，实际成本并不高。 但自4月20日起，深圳收紧了企业贷，申请者房产必须过户半年以上。这使得魏静原本20天的短期垫资，一下子拉长到了半年，需要付出更多的垫资利息和预付砍头息。 最终，魏静的资金链彻底断裂了，价值728万元的房产也以“被查封”收场。后续，如果深圳的房价没有大幅升值，她将面临进一步的损失。 一个“造富神话”背后，喂肥了众多链条，却让炒房者掉入陷阱。 4、“始作俑者”或难追责，炒房须警惕风险 5月24日，魏静将自己在深圳买房的惨痛经历通过微博公开发表。对此“深房理”曾进行了回应，表示当事人恶意捏造事实、恶意中伤，并涉嫌刑事犯罪，同时还晒出了律师函。 回应中，“深房理”强调“调整贷款额度、垫资利息、预付砍头息是客户与其他单位的借贷纠纷，深房理自始至终没有任何参与。” 对此，《每日经济新闻》记者采访了北京盈科（深圳）律师事务所李楠楠律师。其认为，小贷公司和介绍人之间很有可能是较为固定的合作关系，甚至不得不让人怀疑像“深房理”这种介绍方与小贷公司的背后实际控制人是否有可能是同一个。 但由于一些平台并没有和粉丝签订服务合同或入会合同，缴纳的各种费用也可能只有收据或凭条，所以在这种情况下并没有直接、具体的证据来证明“深房理”这类平台负有违约责任。 魏静告诉记者，她本人确实未和“深房理”签过任何书面协议。 “深房理”对魏静炒房事件的回复 例如一个细节是，针对贷款中介的选择权，双方一开始并未做出书面界定。因而“深房理”利用此在律师函中声明，贷款中介是客户自己经过多家对比之后自主选择的结果。 深圳资深房地产律师张茂荣直言，“很多小贷公司都和涉黑涉恶犯罪有关联。从虚假宣传开始，这就是一个完整的产业链，但一些受害人怕遭到报复，不敢站出来。” 实际上，上述炒房骗钱的套路并非密不透风，张茂荣指出，有不少细节购房者可以留意，并提前有所防备。 如果是购房指导咨询平台，在粉丝询问时，需告知资格、首付比例等基本信息，如未告知很大程度可能是陷阱。收取会员费，可以要求平台提供发票。另外，涉及短期融资的借款，买房者应该有更高的警惕性，小心平台推介高过桥费用和利息的产品，不断加杠杆。 “而且要注意这类小贷公司，只有极少部分有合法的小贷牌照，有的是以个人名义进行放贷的，这种情况在法律上有可能构成非法经营。”张茂荣表示，最基本的，还是需要购房者有法律意识。 张茂荣提醒，首先要明确“假结婚”创造购房资格明显违规。对于“借名买房”，最高法早有论断。基于借名买房约定有效的前提，借名人可以按约定追究出名人违约责任，或要求出名人赔偿损失；房价暴涨代持人只认借贷关系，不认代持关系，将房屋据为己有，或代持人对外负债，房屋被其债权人查封抵债。 “借名买房很容易滋生纠纷，如果没有明确代持协议，法院会无法认定，但最大的风险在于，代持人如果对外负债，房子有可能被查封并执行。” 张茂荣告诉记者。 另外，对于经营贷，张茂荣表示，经营贷的期限不可能做到30年，到期后必须一次性还款。如果贷款人没有偿还能力力，就需要“二次过桥”，成本是非常高的。 “如果银行发现经营贷释放之后用于购房，有权利收回。同时在这个过程中，会产生大量过桥资金的利息，而购买空壳公司也是有风险的。”张律师强调。 事实上，对于资金进入楼市，监管部门一直持以严抓严控态度。据报道，近日人民银行深圳市中心支行和深圳银保监局已要求商业银行对信贷资金是否违规流入房地产领域开展全面排查。 （应受访人要求，文中杨乔、任涛均为化名）
美国证券交易委员会6月3日披露的文件显示，阿里巴巴目前已持有百世集团1.42亿A类普通股。 按截至今年4月17日发行并流通的3.83亿A类普通股计算，阿里巴巴持股数占百世A类股的比例为37.2%。按截至今年4月17日所有已发行4.31亿普通股计算，阿里巴巴占百世总股本的比例为33%。 受以上消息影响，6月3日美股收盘，百世集团大涨7.86%，收5.49美元。但是截止发稿前，6月4日美股收盘百世集团股价回落5.65%，收5.18美元。 据悉，目前阿里巴巴及旗下公司共持有百世集团24，184，400股A类普通股和94，075，249股B类普通股，分别占已发行A类普通股和B类普通股总数的9.2%和100%。阿里巴巴实际享有46.2%的投票权，为百世集团的第一大股东。 百世集团董事长兼首席执行官周韶宁持有47，790，698股C类普通股，占该类已发行总数的100%，享有46.4%的投票权。 记者梳理发现，目前阿里巴巴持股百世集团33%股权、间接持股申通14.6%股权、持股圆通9.89%股权、持股中通8.7%股权、持股韵达2%股权。不过，百世集团仍为阿里快递版图中最弱的一块。 从百世发布的2020年第一季度财务业绩报告来看，受疫情影响以及单票价格变化影响，百世第一季度营业收入54.65亿元，同比减少20.5%。毛利润为负1.77亿元；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净亏损为7.12亿元；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为负5.80亿元。 第一季度，百世快递包裹量为13.2亿件，同比减少1.9%。百世快运货运量为107.4万吨，同比减少15.3%。 快递行业专家赵小敏对《证券日报》记者表示，“从百世集团连续的业绩和业务构成来讲，它是一个以快递为主的公司，但从上市到现在，百世集团一直没有摆脱一个问题就是，它到底是个什么样的公司？没有对市场传递出明确的方向。无论从业绩还是估值来讲，包括资本市场表现来讲，都是让人非常失望的。从中期和短期来讲，百世集团已经到了一个非常大的临界点。需要尽快把手掌变成拳头，加快公司架构和成本的调整。”
风风火火的“地摊经济”备受关注。为满足小商贩金融服务等需求，切实推进地摊经济落地，美团在日前“春风行动”百万小店计划基础上，继续推出针对地摊商户的金融帮扶、数字化培训以及线上运营等升级举措，以数字化能力助力地摊经济，促城市烟火升腾、生机重现。 在该升级计划中，美团生意贷对本地生活服务行业新开店商户提供一个月免息贷款，无需抵押及面签，15秒即出额度，1分钟放款，预计未来将有一百万商户得到帮扶。 小微企业为我国贡献了80%的就业，而此次疫情对小微企业冲击较大，因此，复苏地摊经济、支持小店经济成为助力就业、提振消费的重要支撑。日前，美团在“春风行动”百万小店计划基础上，生意贷对本地生活服务行业新开店商户提供一个月免息贷款，新开店商户可在美团商家App申请，符合条件的摊主可获得免息启动资金，缓解创业初期资金压力。同时为解决摊主经营周转问题，生意贷为全国摊主提供绿色通道，只要在美团开展经营的商户均可享受组合还款方式，前三个月无需偿还本金，缓解资金周转紧张。 目前，大部分地摊摊主是没有被信用体系记录到的群体，缺乏风控数据、规模小、无担保、无抵押、离散程度高，服务成本高，使得传统的银行服务模式很难触达到这个群体。而美团生意贷采用按日计息、随借随还的灵活方式，贷款期限平均仅71天左右，可以全方位满足摆地摊人群的贷款需求。 小店经济、地摊经济尽管在疫情期间受到很大的影响，但还是展现出了超乎想象的韧性。据悉，在美团生意贷的贷款商户中，传统金融机构难以触及的小微餐饮和外卖商户占比接近九成，31%的小微商户在使用生意贷后月均流水增加一倍以上。 来自西安的烧烤摊主陈先生透露，美团生意贷提供的优惠贷款让他收获了关键的启动资金。“提交申请后，很快就收到了美团生意贷的贷款资金，用来采购了原料和设备，这笔钱让我对未来的练摊生活有了更多的信心和勇气。” 疫情发生以来，美团联合金融机构提供了累计200亿额度的优惠利率扶持贷款。截止2020年3月底，美团生意贷已累计发放贷款超382.84亿，已覆盖31个省、4个直辖市、5个自治区、涉及市县2599个，户均放款额6.29万。值得注意的是，有24.27%的经营者在6个月内贷款超过3次。 美团相关业务负责人表示，为助力地摊经济的发展，加快消费需求的释放，美团将持续加大对小店、地摊商户的扶持力度，依托平台大数据能力与丰富的场景，改善行业融资环境，纾解小店、地摊商户资金周转难题。同时也将继续联合金融合作伙伴，共同加入扶持小店、地摊商户的行列，进一步促消费、稳就业，助力生活服务业有序复苏，解决普惠金融“最后一公里”。（编辑 白宝玉）
>>第一，5月份生产继续改善，但幅度有所放缓，目前制造业中81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上，复工复产对工业增加值继续改善的空间有限。6大发电集团耗煤量同比增速今年来首次转正，工业生产改善幅度不及6大发电集团耗煤量，这可能是由于第三产业加快修复以及第三产业中远程线上办公逐渐转向线下办公导致用电量需求增加。 >>第二，5月份需求继续改善，这一方面体现在5月份制造业PMI新订单指数改善，另一方面高频数据的汽车销售、房地产市场也都呈现继续改善。当前经济需求的改善是前期疫情期间推迟的消费、投资叠加逆周期调控加强的结果，未来这一趋势能否持续存在一定的不确定性，尤其是外需的负面影响逐渐体现。外需对出口的负面效应具有滞后性，2008年出口增速的大幅走弱滞后在新出口订单进入收缩区间后的4个月左右。 >>第三，近期银行间市场利率飙升的主要原因是央行边际收紧流动性，但这并不意味着宽松货币政策的转向。一方面，央行边际收紧流动性主要是由于前期流动性过于充裕，短端利率大幅下行，诱导金融机构增加银行间短端质押式回购的杠杆以及进行资金空转套利；另一方面，未来经济复苏还存在不确定性，随着财政政策逐渐落地，这需要央行保持充裕的流动性。 >>第四，5月份央行货币政策的操作也让市场明白更加灵活适度的货币政策并不意味着一直偏宽松态势，在货币政策稳企业保就业的同时也会兼顾金融风险。 本月市场重点 5月高频数据：生产改善放缓、需求继续回暖、外需压力渐显 从生产端来看，5月份6大发电集团日均耗煤量为62.95吨，较4月份大幅增加13.7%，相比去年同期同比增速为7%，也是今年以来同比增速首次转正。5月份全国高炉开工率70.13%，高于4月份1.8个百分点，相比去年同期高炉开工率基本持平。这说明工业生产环比仍在改善，但改善幅度不及6大发电集团耗煤量，这可能是由于第三产业加快修复以及第三产业中远程线上办公逐渐转向线下办公导致用电量需求增加。从最新公布的PMI数据可看，PMI生产指数仍在景气区间，但较上月所有回落；服务业商务活动指数为52.3%，延续回升态势。 从需求端来看，消费方面，5月前三周乘用车零售同比增速为-4.2%，与上月同比增速-5.2%相比，增速继续改善但有所放缓。汽车销售的持续改善一方面是延迟消费的释放，另一方面是受益于各地陆续出台刺激汽车消费的举措。服务消费没有很好的高频跟踪指标，随着5月初31个省份解除一级响应以及两会召开等因素的驱动下，预计5月份服务消费的恢复开始提速。 房地产方面，5月30大中城市商品房成交面积1295万平方米，环比较4月份增加13.5%。从同比来看，5月份同比增速为-8.5%，4月份同比增速为-19%，同比大幅改善，房地产市场继续回暖。土地市场方面，5月份100个大中城市住宅类土地成交价值较4月份增加13.6%；从同比来看，5月份同比增速为26%，4月份同比增速为22.8%，土地市场持续改善已经大幅超过去年同期水平。 外贸方面，5月份中国出口集装箱运价指数周平均为839，较4月份环比下降-5.1%；从同比增速来看，5月份同比增速为5.0%，4月份同比增速为10.5%，这说明5月份我国的外贸较4月份会有所下滑，但同比尚未出现大幅萎缩。自3月份海外疫情发生以来，我国出口增速一直强于市场预期，这主要是一方面疫情首先冲击供给端，这表现为4月份我国进口增速大幅下降；另一方面，外需对出口的负面效应具有滞后性，2008年出口增速的大幅走弱滞后在新出口订单进入收缩区间后的4个月左右。今年2月份以来，我国PMI新出口订单陷入深度衰退，刚刚公布的5月份PMI新出口订单仍为35.3，外需对出口的负面影响将会逐渐显现。 物价方面，5月份商务部的食用农产品(行情000061,诊股)价格指数环比增速-4.8%，同比增速9.9%较4月份的15.4%继续回落，猪肉价格同比增速在4月份回落到两位数后，5月的高频数据显示猪肉价格仍在回落，CPI食品分项的持续回落将导致CPI同比增速继续下行。5月份PPI环比增速在地产—基建链条景气的带动下将出现明显修复，一方面5月份大宗商品价格触底回升，另一方面5月份的PMI出厂价格指数和原材料购进价格指数都明显好转，考虑到翘尾因素，预计5月份PPI同比增速与4月大致持平。 整体来看，5月份生产继续改善，但幅度有所放缓，目前制造业中81.2%的企业已达正常生产水平的八成以上，复工复产对工业增加值继续改善的空间有限。5月份需求继续改善，这一方面体现在5月份制造业PMI新订单指数改善，另一方面高频数据的汽车销售、房地产市场也都呈现继续改善。当前经济需求的改善是前期疫情期间推迟的消费、投资叠加逆周期调控加强的结果，未来这一趋势能否持续存在一定的不确定性，尤其是外需的负面影响逐渐体现。外需对出口的负面效应具有滞后性，2008年出口增速的大幅走弱滞后在新出口订单进入收缩区间后的4个月左右。 近期银行间利率快速上升，尤其是短端利率，隔夜质押回购利率由5月中旬的低点0.75%迅速飙升到月底2.17%。导致利率飙升的主要原因是央行近期边际收紧流动性，但这并不意味着宽松的货币政策转向。一方面，央行之所以会边际收紧流动性主要是由于前期流动性过于充裕，短端利率大幅下行，诱导金融机构增加银行间短端质押式回购的杠杆以及进行资金空转套利；另一方面，未来经济复苏还存在不确定性，随着财政政策逐渐落地，这都需要央行保持充裕的流动性。
文/意见领袖专栏作家 东方金诚 王青 主要观点： 债市运行环境： 宏观经济运行：5月内需延续渐进修复，基建、地产相关建筑链条发力明显；当月猪肉价格继续回落，CPI同比涨幅延续放缓；油价在上月大跌基础上V型上扬，国内工业品价格亦有所走高，估计PPI同比跌幅与4月大致持平。 政策环境：5月市场降息预期落空；《政府工作报告》对货币政策的表述略超预期，具体体现在“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，这意味着今年以M2和社融增速为代表的宽信用力度会进一步加大。 流动性环境：受地方债集中发行、企业所得税汇算清缴及央行流动性注入不及预期等因素影响，5月最后一周资金面明显收紧，7天和隔夜利率重回2%以上。这显示5月宽货币进程暂缓，并带动市场预期出现逆转，成为当月债市重挫的主导原因。 中美利差：5月美债收益率延续区间震荡，中美利差走阔，月末报5bp，较上月末扩大15.73bp。 一级市场：5月利率债供给压力明显加大，尤其是专项债放量带动当月地方债供给规模大幅增加，加之资金利率中枢有所上移，二级市场收益率大幅上行，利率债发行利率同步走高。 二级市场：5月降息预期落空，资金利率中枢有所上移；内需延续边际修复，月内公布的4月出口数据超出预期；欧美开始重启经济，全球货币宽松加码力度在边际上也有所减弱。在此背景下，5月债券收益率整体上扬，其中，长端上行幅度小于中短端，或因市场对未来经济偏弱、通胀下行仍有预期，以及中美矛盾升级压制风险偏好。 6月利率债市场展望：展望6月，如果央行继续按兵不动，债市将延续震荡调整，但今年货币政策宽松取向已成定局，收益率上行有顶（2.9%）；若6月央行采取降准、降息行动，资金面过紧预期得到修正，债市将迎来修复性行情，但在基本面改善影响下，收益率下行有底（2.6%），曲线或将再度陡峭化。我们判断第二种情况出现的可能性更大。5月CPI同比将下破3.0%，外部风险阶段性缓和，人民币贬值压力可控，6月央行有望下调MLF和7天期逆回购利率。另外，考虑到6月利率债供给压力依然较大，降准的可能性也无法排除。 1． 债市运行环境 1.1 宏观经济运行 内需延续修复，基建、地产相关的建筑链条发力明显，但外需下行压力较大、就业形势严峻，中美矛盾升级加剧外部环境不确定性，后续经济回升仍需关注外需走势和国内政策对冲力度 在国内新冠疫情得到有效控制，经济活动持续恢复的背景下，5月制造业PMI为50.6%，连续第三个月维持在扩张区间，但较上月小幅下滑0.2个百分点。当月服务业和建筑业生产活动积极恢复，尤其是基建工程和房地产项目加速赶工，建筑业商务活动指数高位上行，并已连续两个月高于上年平均扩张速度。可以看到，3月以来发改委审批平台项目增速加快，4月企业中长期贷款同比大幅多增——这在很大程度上受基建项目融资拉动，同期挖掘机、重卡销量放量，这些指标均指向基建投资的发力，也与5月PMI数据显示的基建等链条景气度较高、工业品价格回暖相印证。 从制造业PMI各分项来看，5月生产指数为53.2%，低于上月0.5个百分点，生产端景气度环比维持扩张，但扩张幅度连续两个月小幅放缓，这也是当月制造业PMI小幅下行的主要原因。5月新订单指数为50.9%，较上月回升0.7个百分点，其与生产指数之间的差值缩小，需求复苏开始显露出追赶生产的迹象，这也反映于产成品库存指数的回落。此外，5月出口相关指数边际上升，但仍处于深度收缩区间；国际油价V字上涨，工业品价格修复，短期内PPI下行压力有望小幅缓和。 从需求侧来看，5月内需延续渐进改善。汽车销售方面，前三周主力厂家乘用车零售量日均3.7万台，同比下降5%，降幅较上月略有收窄；当月乘用车批发量同比表现较好，这与去年5月初国六实施的消息影响经销商提货，造成基数偏低，以及3月以来汽车零售回暖带动经销商补库有关。商品房销售方面，5月1日-30日30大中城市商品房成交套数和成交面积同比下降6.7%和4.0%，降幅较4月的-18.7%和-19.5%明显收敛。 外需方面，我们注意到，4月出口数据意外走强，这首先与上年同期基数偏低有关，同时，外贸企业从接单到出口之间的“时间差”也在一定程度上解释了4月出口增速较高的原因。此外，近期防疫物品出口增速加快，对整体出口也起到一定的拉动作用。不过，从韩国4-5月出口、海外主要经济体PMI以及BDI指数等指标来看，出口走强的趋势恐难以持续，出口下行压力将在未来几个月的数据中得到体现。 从供给侧来看，高频数据方面，5月高炉开工率和六大发电厂日均耗煤量均有所拉升，并达到疫情发生以来的高位，二者绝对值与往年同期基本持平，疫情对生产端的负面冲击已逐步淡化。这意味着尽管本月PMI指数较上月略有下行，但这主要源于当月生产环比扩张的企业占比收窄，并不代表制造业扩张力度减弱；同时，建筑业回暖对发电耗煤、高炉开工率等指标也有拉升作用——预计5月工业增加值同比增速会进一步上行。 整体上看，5月综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平，新冠疫情爆发之后连续3个月保持在扩张区间，显示出在国内疫情得到有效控制、复工复产持续推进的背景下，企业生产经营状况保持积极的边际变化。当前海外疫情仍处高发局面，短期内欧美经济重启对我国出口带动作用有限，后续需密切关注新出口订单走势。预计伴随“两会”后国内宏观政策实施力度加大，内需修复势头有望延续，6月制造业PMI有望继续处于扩张区间，包括建筑业在内的非制造业仍将处于高景气状态，这将带动二季度GDP同比增速恢复至2.0%左右的正增长水平。 5月猪肉和蔬菜价格继续回落，CPI同比涨幅延续放缓；国际油价在上月大跌基础上V型上扬，国内工业品价格亦有所走高，估计5月PPI环比略有回升，同比跌幅与上月大致持平 CPI方面，高频数据显示，5月猪肉价格延续回落，同比涨幅收敛；28种重点监测蔬菜价格亦有所走低，月内同比为负；7种重点监测水果价格环比略有上涨，但因基数走高同比跌幅扩大。这意味着5月食品CPI同比涨幅继续回落，从而带动5月CPI同比涨幅降至3.0%以下。 PPI方面，主要受全球产油国减产推动，5月国际油价在上两个月的暴跌后开启V字上扬走势，WTI现货价格从4月底的个位数直线拉升至35美元左右。此外伴随基建、地产相关链条景气度回升，国内工业品价格亦有所走高。估计5月PPI环比略有回升，同比跌幅与上月大致持平。 1.2 政策环境 5月央行货币政策保持较强定力，市场降息预期落空 在国内宏观政策逆周期调节需求增大背景下，市场对5月降息抱有较高期待。但央行货币政策操作保持了较强定力——14日缩量续作MLF并保持利率不变，26日重启逆回购操作，同样维持了中标利率的持平。我们认为，或主要有以下原因： 首先，经过2月以来的持续降息、降准及大规模流动性注入之后，货币市场利率中枢显著下移，央行或认为银行体系流动性总量已经处于合理充裕水平，短期内进一步引导资金利率下行的需求较低。 更为重要的是，央行发布的一季度银行家问卷调查显示，一季度贷款审批指数环比快速上升14.1个百分点至64.7%，已明显高于2009年二季度的上一个高点水平（57.2%）。这意味着当前信贷环境已明显改善。但一季度贷款需求指数环比仅上升0.7个百分点至66.0%，比2009年二季度要低17.7个百分点，其中小型企业贷款需求指数环比下降1个百分点。这表明，实体经济的贷款需求并未随着信贷环境改善而同步上升。 由此，当前宏观政策的侧重点或是通过强有力的财政政策、产业政策拉动消费和投资，带动企业贷款需求明显上升，从而充分发挥现有灵活货币政策在提振短期经济增长动能方面的潜力。否则，货币宽松没有实体经济资金需求配合，易于引发金融空转套利抬头，甚至房地产泡沫快速膨胀。 《政府工作报告》中货币政策表述略超市场预期，宽信用将进一步发力 5月22日，疫情特殊背景下的十三届全国人大三次会议开幕，李克强总理作《政府工作报告》，其中对货币政策的表述略超市场预期。这具体体现在“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的表述上。此前央行发布的四季度货币政策执行报告中，相关表述为“促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应”。两相比较，《政府工作报告》的政策表述更加积极，这意味着今年以M2和社融增速为代表的宽信用力度会进一步加大，也意味着在疫情特殊时期，监管层对宏观杠杆率短期上行的容忍度在增加。 未来货币政策在降息降准及再贷款等手段方面仍有边际宽松空间。我们预计年内MLF利率有可能进一步下调40个基点，这将引导企业贷款利率持续下行100个基点左右；同时，年内还将有两次全面降准空间，总体幅度约在1个百分点上下，将释放长期资金约1.6万亿。这一方面有助于提升银行放贷能力，还能与财政政策相配合，确保专项债及特别国债顺利发行。另外，为进一步实施精准滴灌，专项再贷款额度还有进一步扩大空间，再贷款利率也存在小幅下调的可能。 总体上，两会后货币政策将量价配合、多管齐下，下半年M2和社融存量增速有可能达到14%-15%左右，将较当前（4月末）11%-12%的增速进一步加快，并显著高于上年末8.7%（M2同比）和10.7%（社融存量同比）的增长水平。 央行创设两项直达实体经济的新工具，加强对中小微企业融资支持 6月1日，央行联合银保监会、财政部、发改委、工信部印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》。 《延期还本付息通知》强调，对于普惠小微贷款，银行业金融机构要应延尽延。同时，央行创设普惠小微企业贷款延期支持工具，提供400亿元再贷款资金，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订利率互换协议，向地方法人银行提供激励，激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，缓解小微企业再融资压力，以保证存量贷款稳定，避免抽贷、断贷、停贷导致的企业资金链断裂。 《信用贷款支持通知》明确，自2020年6月1日起，央行通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度，购买符合条件的地方法人银行2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，以促进银行加大小微企业信用贷款投放。对于央行购买贷款的资金，银行应于购买之日起满一年时按原金额返还，这相当于为银行提供了期限为1年的零成本融资；但相应贷款不能出表，信用风险以及可能的坏账损失依然由银行承担。 从对债市的影响来看，此举在向银行体系释放流动性的同时，也表明货币政策将更多转向直达实体经济的宽信用，政策出台后市场对降准、降息的预期有所降温，总体看对债市影响偏利空。 那么新的政策工具能不能代替降准、降息呢？我们认为，新工具创设的目的是激励中小银行加大对小微企业信贷支持，主要起到“救急”作用。但在企业普遍复工后，当前最大的问题是订单不足，因此下一步仍需要总量型货币政策出手，提振消费、投资等总需求，才能从根本上缓解包括中小微企业在内的实体经济经营压力。6月2日，央行副行长潘功胜也表示，“两项新的政策工具和现有的货币政策工具、降息降准政策工具并不矛盾”。 1.3 流动性环境 5月中上旬流动性充裕，截至25日央行连续37个交易日未开展逆回购操作。5月最后一周，资金面明显收紧，主要原因为地方债的集中发行、企业所得税汇算清缴等。为平抑资金面波动，央行26日重启7天期逆回购，但维持操作利率不变，市场降息预期落空，这也导致市场对后续货币政策理解的分歧加大。26-29日，央行连续4个交易日开展7天期逆回购，月内无逆回购到期，净投放资金6700亿。 5月14日有2000亿MLF到期，次日央行缩量续作1000亿，操作利率不变，净回笼资金1000亿。此外，5月定向降准释放约2000亿长期资金。综合来看，5月央行通过降准和公开市场操作净投放资金7700亿。 从资金利率来看，5月最后一周，7天期和隔夜利率均重回2%以上，带动月内资金利率均值较上月有所上行。展望6月资金面，利率债供给压力、增值税缴税、年中考核压力、外汇占款下降等负面因素相对明确，资金利率走势关键要看央行的态度和行动。在市场对后续货币政策理解分歧加大的情况下，对6月资金面的判断也存在一定分歧。 我们认为，在逆周期调节和降成本的政策导向下，短期内资金利率中枢即使不会进一步下移，大幅上行的风险也不大。可以看到，央行于5月26日重启逆回购操作，并逐日增大流动性注入，这同时也在向市场释放确保流动性合理充裕的信号。在本次重启逆回购操作之前，DR007均值整体处于1.4%-1.5%左右，而这段时期央行曾连续37个交易日暂停逆回购。这样来看，或可将1.5%至1.6%视为当前市场利率波动区间的上限——一旦市场利率持续高于这一水平，就会触发央行流动性注入。 1.4 中美利差 5月美债收益率延续区间震荡，10年期美债收益率在0.63%-0.73%之间波动，月末报0.65%，较上月末上行1bp。从中美利差来看，5月中国10年期国债收益率上行16.73bp，带动当月中美利差走阔，月末报205.5bp，较上月末扩大15.73bp。 2． 一级市场 2.1 发行情况 5月利率债供给压力明显加大。当月共发行利率债480只，比上月增加305只，发行量环比增加12093亿元至24841亿元，当月到期量环比下降3600亿元，净融资额增加15693亿元至18694亿元。同比来看，5月利率债发行量和净融资额分别增加14120亿元和12570亿元。 分券种看，5月国债发行量和净融资额同比、环比均有所增加；政金债发行量环比下降，但净融资额大幅高于上月，且发行量和净融资额均高于上年同期；4月底第三批1万亿新增专项债额度陆续下达地方，这一部分额度需在5月份发行完毕，因此5月专项债放量带动当月地方债供给规模大幅增加。 2.2 发行利率 5月利率债供给压力明显加大，资金利率中枢有所上移，二级市场收益率向上调整，利率债发行利率同步走高。其中，国债加权平均发行利率环比上行20.27bp，政金债加权平均发行利率环比上行15.56bp，地方债加权平均发行利率环比上行29.35bp。 3． 二级市场 3.1 到期收益率 5月央行货币宽松暂缓，市场降息预期落空；同时，受专项债大幅放量和企业所得税汇算清缴等因素影响，资金面边际收紧，资金利率中枢未能延续3、4月份连续较大幅度下移的趋势，且出现一定幅度的回升。而从基本面来看，5月高频数据显示内需延续边际修复，尤其是基建和地产相关链条景气回升明显，车市、楼市继续改善，月内公布的4月出口数据也超出预期；同时，欧美疫情有所控制，开始逐步重启经济，从全球来看，货币宽松加码的力度在边际上也有所减弱。 在这种背景下，5月债券收益率整体上扬，其中，短端在资金面收紧影响下，上行幅度较大，长端上行幅度相对较小，或因市场对未来经济偏弱、通胀下行仍有预期，以及中美矛盾升级压制市场风险偏好。 3.2 利差走势 5月国债收益率曲线现熊平形变，各期限利差多数收窄。其中，月末10Y-1Y利差较上月末扩大28.72bp至110.43bp。 国开债和国债利差方面，5月末5年期国开债和国债利差较上月末小幅走阔2.78bp至39.09bp，10年期国开债和国债利差微幅上行0.62bp至28.62bp；同期5年期国开债隐含税率下降1.93个百分点，10年期国开债隐含税率下降0.37个百分点。 3．6月利率债市场展望 6月初债市遭遇暴跌，主要原因是央行创设了两项直达实体经济的新货币政策工具，被市场解读为是货币政策重心从宽货币加速转向宽信用的信号。因此，新工具推出后，市场对于6月降准、降息的预期降温，推升债市空头情绪。我们认为，新工具并不能取代降准、降息等总量型工具，货币政策仍需保持偏宽松的取向以提振总需求，同时为财政发力保驾护航，利率的过快上行也不符合当前的政策意图。 不过，尽管货币宽松的取向并未发生变化，宽松的节奏和力度却存在不确定性，可能与市场预期发生分歧，这也是近期市场情绪在乐观和悲观之间切换，导致债市大涨大跌的主要原因。我们认为，6月债市方向关键要看央行的行动。如果央行继续按兵不动，债市将延续震荡调整，但今年货币政策宽松取向已成定局，收益率上行有顶（2.9%）；若6月央行采取降准、降息行动，资金面过紧预期得到修正，债市将迎来修复性行情，但在国内经济逐步回暖叠加海外经济陆续重启的影响下，收益率下探至前期低点的可能性也很小，预计下行的底在2.6%，收益率曲线或将再度陡峭化。 我们判断第二种情况出现的可能性更大。5月CPI同比将下破3.0%，外部风险阶段性缓和，人民币贬值压力可控，6月央行有望下调MLF招标利率，下调幅度或在10个基点左右。作为政策利率体系的一部分，6月央行7天期逆回购利率也有可能联动调整。另外，考虑到新工具可以理解为是变相对中小银行实施定向降准，6月降准的概率有所下降，但利率债供给压力依然较大，降准的可能性无法排除。 (本文作者介绍：清华大学公共管理学博士，东方金诚首席宏观分析师。)
经济日报-中国经济网北京6月5日综合报道 北京组工网近日发布一则干部任前公示，具体情况如下： 孟景伟同志任前公示通告 为在干部选拔任用工作中进一步扩大民主，广泛听取群众意见，把干部选好、选准，根据《党政领导干部选拔任用工作条例》规定，现对以下拟任人选进行公示： 孟景伟，男，汉族，1974年5月生，中共党员，在职博士研究生，现任中共北京市海淀区委副书记，拟任市政府工作部门正职。 公示时间：2020年6月4日至6月11日。 公示期间，任何单位和个人均可通过来电、来信、来访等方式向市委组织部反映公示对象在德、能、勤、绩、廉等方面存在的有关问题。 反映情况和问题应实事求是，客观公正。为便于核实、反馈有关情况，提倡反映人提供真实姓名、联系方式或工作单位。我们将严格遵守工作纪律，履行保密义务。 特此公示。 联系电话：12380转9 55568434（传真） 联系地址：通州区运河东大街56号院中共北京市委组织部举报中心（邮编：100743） 网上举报：北京市委组织部“12380”举报网站（http://www.bj12380.gov.cn） 中共北京市委组织部 2020年6月4日
在不同的赛道上，百果园和鲜丰水果打响了国内水果零售第一股的争夺战。 鲜丰水果完成A股上市第一期辅导的同时，百果园也正式启动上市进程，并把目的地选在境外。不过，就在百果园启动IPO之际，关于百果园开店数量等问题也成为焦点。 百果园此前宣称2020年实现万店规划，截至目前，其门店实际数量与目标差距较大，若按原计划实现目标，大量的资金支持必不可少。在香颂资本执行董事沈萌看来，开店规划应该尊重市场消费需求，单纯制定数字指标是违背市场规律的，很可能成为败笔。 万店目标年内或难完成 中国证监会网站披露，6月1日已接收深圳百果园实业（集团）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》材料。 公开资料显示，百果园于2001年在深圳成立，是一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储等于一体的连锁企业，截至2019年9月，已进驻全国80多个城市，发展会员5600万人，连锁门店超过4000家，主要分为直营和加盟两种类型。 数据显示，2015年百果园门店数量为1000家，2019年达到4000多家。不难看出，加盟制对百果园门店数量贡献巨大。加盟制度的背后，是百果园董事长余惠勇定下的万店目标：“2016年，公司内部第二个‘五年规划’出炉，定下了2020年开1万家店、年销售额达到400亿元的目标。” 如今，2020年已快过半，百果园的万店计划是否会如期实现？《证券日报》记者此次并未得到百果园方面的相关回复。但余惠勇此前在接受媒体采访时曾表示：“万店计划没有变化，目前很难预料疫情对实体的影响会持续多久。”余惠勇还强调称，今年百果园有两点不会变，一是绝对会发展；二是绝对会盈利。 对此，鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠则对《证券日报》记者表示，疫情会对消费理念和消费能力产生影响。从目前来看，2020年百果园要想实现1万家店的发展目标会有很大压力。 如果要想实现1万家门店的目标，未来半年百果园要开出5000多家门店，这意味着，平均每个月要开1000家门店。中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示：“暂且不论开店数量能否达到，光从质量这一块我就非常担忧。因为这对百果园的供应链、食品安全以及管理运营上，都有很大难度。” 香颂资本执行董事沈萌也对《证券日报》记者表示，今年消费预期不足，盲目开店可能会适得其反。 水果零售赛道玩家众多 由于目前百果园尚未披露招股书，因此，公司目前加盟店和直营店的数量也未公开。由于百果园目前处于信息披露敏感期，因此未接受《证券日报》记者的采访。 资料显示，百果园的加盟始于两年前。2018年初，百果园举办首场加盟招商说明会，时任百果园常务副总裁的袁峰在会上宣布，2018年集团定的目标是，全国新开门店1200家，新拓展5个区域，且将全部以加盟店形式呈现。 “百果园开放加盟其实与周黑鸭开放加盟是一样的，希望通过快速的规模化达到较高体量，形成规模化、品牌化。”朱丹蓬对《证券日报》记者表示。 在朱丹蓬看来，百果园开放加盟后，整个运营规范化会有很大压力，因此并不看好水果零售品牌做加盟。 “百果园并不是科创类型，所以无法利用注册制的通道，因此对百果园的业绩要求会很高，资方会对投资标的给予业绩压力，但过度施压对各方都没有好处。”沈萌对《证券日报》记者表示。 公开资料显示，从2015年起，百果园就先后获得大量资本的青睐。2015年9月份获得天图资本、广发信德、前海互兴合计4亿元的A轮融资；同年12月，获得A+轮融资。2017年，获得中金前海发展基金、招商局资本的战略融资。2018年1月，获得15亿元B轮融资；同年7月，获得中金祺智投资的股权融资，以及自贸区基金、阿特列斯资本和中信农业产业基金的战略融资；同年11月，百果园完成股权融资，投资方为金雅福投资。 对于百果园的上市计划，在2015年完成对百果园的A轮领投后，天图资本首席投资官冯卫东就曾预计，百果园将在3-5年内上市。 如今，百果园IPO已进入倒计时极端，作为对手的鲜丰水果也已完成A股上市的第一期辅导工作。在水果连锁超市品牌密集上市的背后，行业竞争也更加激烈。 “从业态来看，鲜丰水果是百果园的直接竞争对手。但除了鲜丰水果之外，百果园还面临很多竞争对手。”鲍跃忠表示，每日优鲜、拼多多、盒马鲜生这类到家模式的生鲜电商平台也对百果园造成一定冲击。以拼多多为例，其目前大力发展包括水果在内的农产品；盒马鲜生也与淘宝天猫合作，实现生鲜到家。总体来看，百果园面临很多挑战，面临资金压力，因此会考虑上市。但今年确实是一个非常特殊的市场周期，百果园需要去做更全面的审视。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估