8月20日晚，浙商中拓发布2020年半年报，公司上半年实现营业收入453.81亿元，同比增长47.90%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比下降33.93%。 浙商中拓相关负责人表示，净利润同比下降主要系上年同期对子公司股权按公允价值重新计量产生的大额非经常损益及新业务尚在培育期、盈利能力有待提升等原因，实际上公司扣非归母净利润为2.01亿元，同比增长14.89%。 存量业务与增量业务同步发力 资料显示，浙商中拓致力于成为具有竞争力的“产业链组织者和供应链管理者”，为大宗商品供应链客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、半成品加工、套期保值等全链条集成化管理和一站式服务。 据悉，此次新冠疫情冲击下，浙商中拓营收仍保持高速增长，主要受益于供应链集成业务规模的进一步扩大。目前，公司业务已渗透到黑色金属、铁矿石、煤炭、有色金属、能源化工、再生金属等几十个细分品种。 今年上半年，黑色金属材料、煤炭实物量销售增幅均超过五成，同时公司也不断扩充纸浆等新品类，存量业务及增量业务同步发力，促进公司营业收入增长。 “在新冠疫情对国民经济、企业复工复产等造成较大影响的情况下，公司不断加强业务风险全程管控，同时发挥事业部专业分工及区域平台协同作用，紧抓产业链上新模式、新业态机会，有效抵御疫情冲击，实现稳增长。”上述负责人说道。 值得一提的是，公司在报告期内成功入选“全国供应链创新与应用试点第一批典型经验做法试点主体”，在全国供应链创新与应用试点企业中期评价中获“优等”，并入选“浙江省物流创新发展试点名单”。同时，联合资信将公司主体长期信用等级调整为AA+，评级展望为稳定。 信息化全流程解决行业痛点 对于大宗商品供应链集成而言，如何在信息流、物流、资金流各个环节实现精细化管理以及如何加强风控一直是行业痛点。 对此，浙商中拓积极创新物流金融模式，充分利用在渠道、技术、公信力等方面的优势，积极与银行开展合作，输出货物监管、价格盯市、变现处置等服务，为客户盘活原材料、半成品、产成品等存货价值，着力解决行业痛点问题。 上述负责人表示：“产业链中的核心企业拥有供应链上下游真实、完整的‘信息流、物流、资金流’数据，对供应链各环节痛点理解深入，且具备较强的号召力，易于推动和维持整个供应链生态的变革与稳定。同时，核心企业拥有广泛的金融机构合作体系，金融机构投入资源的意愿更高。” 据介绍，目前浙商中拓已与无锡农商行、湖南三湘银行及浙商银行达成合作协议且已有十余个项目落地，同时在积极推广国内信用证、E信通等金融产品，拓宽服务融资渠道。基于优质的供应链金融管理及服务，公司市场占有率在报告期内进一步提升。 在风控方面，公司持续加强系统智能化布局，致力于实现对客户信用风险、价格风险、单据风险等细节的优化管控。报告期内，浙商中拓自管加监管仓库全部安装使用独立开发的WMS系统，推进物联网、区块链在物流金融上的试点，风控体系智能化稳步推进。 同时，对于疫情变化，公司每日实时跟踪进展，建立国内外疫情数据和信息体系，关注其对经济形势、行业产业链影响，为公司动态调整经营管理计划提供支撑。报告期内，公司全面排查疫情态势下合同履约或有风险，梳理业务合作方经营状况，提前预判、规避风险事件发生。 华泰证券研报认为，上半年公司营收规模扩张较快，扣非后盈利向好，且公司积极拓展物流金融等业务，持续看好公司未来发展。 股权激励筑就业绩安全垫 值得关注的是，浙商中拓在浙江国有上市公司中两次率先推出股权激励方案，成为浙江国资改革标杆。目前，公司已先后完成限制性股票激励计划及期权激励计划。 公告显示，最新出台的股权激励计划将向激励对象授予4563万份股票期权，占公司总股本6.8%，目前已完成首期3737万份股票期权授予登记工作。从人员来看，涵盖董事、高级管理人员、中层人员及业务骨干等144人。 同时，此次股权激励也设置了较为严苛的解锁条件，筑就了公司未来三年的业绩安全垫。公开信息显示，此次激励计划以2018年业绩为基数，公司2020年-2022年归属于上市公司股东净利润增长率不低于40%、55%、70%。 华泰证券研报认为，公司2017年实施股权激励计划，向87名对象授予1148万股，占当期总股本的2.36%，2020年实施新一期股权激励计划，向144名对象授予4563万份股票期权，占总股本的6.8%。公司激励力度较大，有利于全面激发企业活力。
8月11日晚间，金博股份公布2020年上半年业绩，公司实现营业收入1.85亿元，较上年同期增长52%；实现归属于母公司所有者的净利润7351.65万元，较上年同期增长57.33%。为回馈股东，金博股份拟每10股派发现金红利2.5元（含税）。 金博股份总经理王冰泉向记者表示：“上半年虽受疫情影响，然而下游光伏产业景气度丝毫没有改变。各大厂商对热场系统的需求同比去年有所增加，公司生产工艺领先，产品过硬，成为下游客户的首选采购对象，推动各项业绩指标相应增长。” 记者了解到，在公布2020年上半年度报告的同时，金博股份还推出限制性股票激励计划激励对象名单，对公司高管、核心技术人员及43名关键岗位人员提出股权激励。 光伏行业景气高企 产品受光伏头部企业青睐 金博股份主要从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售，产品主要应用于太阳能光伏、半导体的晶硅制造热场系统，是唯一一家入选工信部第一批专精特新“小巨人”名单的先进碳基复合材料制造企业。 王冰泉向记者介绍称：“公司产品可应用在光伏、半导体、真空热处理、航天航空、刹车制动、化学防腐蚀、密封耐磨等特种领域，其中光伏是我们的主要战场。从全球市场来看，2019年全球光伏新增装机规模达到120GW，创出历史新高。据国际能源署预测，到2030年全球光伏累计装机量有望达到1721GW，到2050年将进一步增加至4670GW，发展潜力巨大。不仅欧美日韩在大力发展光伏发电事业，智利、巴西、秘鲁等拉美国家及非洲地区也在积极探索清洁能源和低成本发电。” 不仅国际光伏市场前景乐观，国内光伏市场也处于景气周期。近日，中国光伏行业协会发布统计数据，今年上半年国内光伏制造端各环节均保持了两位数的增长，其中，国内多晶硅产量20.5万吨，同比增长32.3%；硅片产量为75GW，同比增长19%；组件产量为53.3GW，同比增长13.4%。 中泰证券首席电新研究员苏晨撰文表示：“依据现有数据预计，在补贴竞价结果和全年光伏新增消纳能力的双重助推下，2020年下半年国内将新增装机近30GW，全年新增光伏装机将达40GW至43GW，将较去年全年高出33%左右。去年，国内新增光伏装机为30.1GW。” 王冰泉向记者表示：“国内光伏扩产主要集中在头部企业。光伏行业的头部企业不仅看重产品质量、综合成本等技术因素，更看重自主可控、国产替代等宏观因素。我们的先进碳基复合材料正快速形成在晶硅制造热场系统中对石墨材料部件的进口替代与升级换代，对比日本企业的对应产品有竞争优势，因而受到头部企业的青睐。” 股权激励计划目标有挑战 积极进军半导体领域 在交出湘企科创板首份半年度报告的同时，金博股份还公告了股权激励计划。公司计划拟授予49人共50万股，每股价格为40元。业绩考核目标为以2019年度营业收入为基数，三年营业收入分别增长40%、100%、160%。 王冰泉向记者介绍了股权激励相关情况：“股权激励计划综合考虑了宏观经济、主要行业、市场格局等因素，计划目标既要有一定挑战性，也要能调动员工积极性。随着光伏行业的晶硅制造向大直径发展的趋势，晶硅制造热场系统用先进碳基复合材料产品也向大尺寸、低成本、高纯度的方向发展，客观上要求我们迅速进步并扩大体量。为此，我们当前的首要任务是快速提升市场占有率，积极扩大市场份额，覆盖更多头部企业。股权激励计划以营业收入为主要考核目标，就是体现这一战略思路。” 除了快马加鞭扩大光伏行业市场占有率之外，金博股份也在积极进军半导体领域，所开发的CVD碳化硅涂层制备工艺技术可有效降低热场中的碳含量，在半导体单晶热场中可提升晶体品质。此外，金博股份还在半导体制备所需的坩埚、坩埚托、导流筒等方面取得一系列自主知识产权，其对应产品已进入量产环节且具有较高性价比。 湖南大学电气与信息工程学院教授黎福海向记者表示：“硅是目前最重要的半导体材料，全球95%以上的半导体芯片和器件是用硅片作为基底功能材料生产出来。随着国内半导体产业的快速发展，对于大直径、高纯度单晶硅的需求逐渐增加，其单晶硅生长炉所要求的坩埚、导流筒、加热器、保温筒等直径也不断增大。先进碳基复合材料产品在半导体领域的应用将具有广阔的市场前景，对我国半导体基础工业水平提升有一定促进作用。” 8月12日，安信证券行业分析师邓永康发布研究报告称：“金博股份是国内先进碳基复合材料尖端制造商，且受益于下游生产工艺的大尺寸发展趋势。该公司的连续高研发投入已促进其核心指标先行于市场，加之员工股权激励落地，为未来发展增添长效活力。我们维持买入评级，并预计股价未来6个月内的目标价为132元。”
量化宽松政策与金融机构的激励不相容 弗里德曼研究了货币，却没有研究金融机构，盲目认为只要放松货币政策，货币就会进入实体经济，而忽略了金融机构的激励问题。 经济萧条时降息，几乎成为各国央行的习惯性动作。这在“央行—实体经济”这样的简化模型中是成立的。在这样的模型中，是不考虑金融机构的，把金融机构看作是没有生命、没性格的物理管道。但现实根本不是如此，央行释放的货币并不能直接进入实体经济，必须由金融机构作为中介才可以输送到实体经济。但在制定货币政策时，如果考虑到了金融机构的利益，情况就会变得相反。 一般情况下，利率越低，对金融机构越不利。因为：首先，金融机构没有自己的资金，资金都来自于社会，利率越低越不利于金融机构募集资金。尽管央行放出了不少货币，但流动性还是差，货币会掉入流动性陷阱。其次，金融机构也会考虑自身的利益，利率对金融机构至关重要。金融机构是根据利率高低赚取利润的，利率越低的环境下，金融机构的利润也会越低，利率越高的环境下，金融机构的利润也越高。高利率环境才会造就金融业的发达，低利率环境下，金融机构是没法生存的，它们需要一定的利润对冲金融风险。 如果没有足够的利率空间给金融机构，不能对金融机构形成足够的激励，低利率和零利率政策将会是失效的。金融机构就是资金到达实体经济的中间商，想甩开中间商做生意，生意是做不成的。 这里面最关键的问题，我们称之为货币政策与金融机构的激励不相容。在零利率环境下，金融机构缺乏相应的利率空间作为激励，金融机构没有足够的利润，就没法覆盖风险，货币又没法直接进入实体经济。弗里德曼在提出其货币主张时其实忽略了这点，因此其主张通过宽松货币政策来解决经济危机，是会得到相反结果的，这种失败我们也称为“货币失灵”。凯恩斯虽然从民众的货币投机需求的角度解释了流动性陷阱的问题，但也没有注意到金融机构的激励问题。因此凯恩斯也主张经济危机时降低利率，但是因为凯恩斯认为利率没赤字财政效果更好，所以没作为主要主张推广。 弗里德曼主张宽松货币或零利率治理经济衰退也忽略了货币流通速度的问题。市场上可用金融资金的多少，并不仅仅取决于基础货币有多少，更要看货币的流动速度有多大。目前金融学界对货币流动速度的探讨很少，甚至大多数版本的金融教材都没有关于货币流动速度的专门讨论。 现有宏观经济学中货币流通公式是GDP与货币数量之比，这样的解释不存在分析意义，也看不出货币流通速度是由哪些因素决定的。因此人类目前对货币流通速度的研究是不充分的。 如果将货币学分为三部分的话，应该包括货币需求理论，货币供给理论和货币流通理论。目前货币学中研究比较充分的是货币需求理论，货币供给理论研究的很少，货币流通理论基本没有展开。 在我看来，利率是决定货币流动速度的关键因素。货币流通速度是利率的函数。凯恩斯及其继任者虽然没有明确表达，但似乎也是倾向于支持高利率有利于提高货币流动速度的观点。其实在高利率环境下居民倾向于储蓄和购买债券已经为提高货币流动性奠定了基础。 其实高利率可以提高货币流通速度，主要基于两点：首先，利率越高，民众储蓄与投资理财的热情越高；其次，利率越高金融机构的激励越大，前者可以为市场提供充足的弹药，后者则是在市场里勇敢冲锋，因此高利率环境下的货币流动速度比低利率环境下要快。金融市场绝大部分时候是供给决定需求，而不是需求决定供给。 金融机构的激励问题在以前一些时期表现得不明显，如在凯恩斯的金融模型中，只有银行和债券两类金融机构，而现在中国为企业做融资业务的除了银行和债券机构，还有股权、信托、保理、融资租赁、小贷、基金、互联网金融等非常多的机构，这些机构都是利率驱动的。 如果弗里德曼注意到了这点，就不会主张经济危机时实行低利率。当然不仅弗里德曼忽略了，几乎所有的央行都忽略了这点。所以一发生经济危机他们就将利率一降到底，降息几乎成了治理经济危机的标配。但这种做法是错误的。 如果降息就可以治理经济危机，那治理经济危机就是一件太简单的事情了。降息只是释放基础货币，但同时降低了货币流动速度，所以降息对治理经济危机效果不大，甚至是起相反效果的。当然也跟金融结构有关，在以前银行为主体的金融市场中，降息对经济的刺激作用会大一些，但如果是以更市场化的影子银行市场为主，则利率就会对市场产生非常大的影响，低利率并非是刺激经济的有效手段。 在我看来，扩大货币流动速度比释放基础货币还重要。因此我主张在发生经济危机不要降低利率。在现有中央央行体系下，货币数量和货币价格事实上是可以分开控制的，适度放松数量倒是可行。 金融市场也是供给决定需求 其实从本质上看，货币金融市场也是供给创造需求，是金融供给决定企业的金融需求，而非企业需求决定金融供给。企业需要资金，如果没有金融机构愿意给他们放贷，也是解决不了融资问题的。 在低利率环境下，金融机构的利润没法覆盖风险，金融机构大部分无法运转，因此也没有机构愿意为企业做融资工作，社会上就没有金融供给，所以企业即使想融资也融不到，所以低利率并不是好事，低利率也并不一定能促进企业融资。 而金融供给的高低是由金融利率决定的，金融利率越高，金融供给越旺盛。利率越高，就有越多的资金愿意交给金融机构放贷，金融机构就会创新出各种金融工具帮助企业融资，原来很多不符合条件的企业融资也可以通过金融创新完成，我们将之称为利率对金融机构的“利率激励效应”。政府在制定货币政策时也应该考虑到金融机构作为货币传导渠道的激励问题，金融机构的激励与利率成正比：市场利率越高，金融机构获利的可能性越大，激励也就越大，货币流通速度也就越大；市场利率越低，金融机构获得的激励也就越低，货币流通速度也就越低。如果制定货币政策时不考虑金融机构的激励问题，就会导致“货币失灵”，货币失灵的本质是“金融机构的激励失灵”。
近日，北方华创科技集团股份有限公司（以下简称“北方华创”）2018年股权激励计划第一行权期开始行权。 根据公告，2020年7月23日，公司召开第七届董事会第六次会议、第七届监事会第四次会议，审议通过了《关于2018年股票期权激励计划第一个行权期行权条件成就的议案》，公司2018年股权激励计划等待期届满，第一行权期行权条件已经成就，符合行权条件的激励对象共326名，可行权股份数量143万股，行权价格35.25元/股。 记者注意到，自2018年以来，北方华创股价持续攀升，截至2020年8月11日收盘，股价报收219.8元/股，预计将给激励对象带来良好的激励收益。 7月31日，北方华创披露《关于2018年股票期权激励计划第一个行权期采用自主行权模式的提示性的公告》，公司2018年股票期权激励计划第一行权期实际行权期限自2020年7月31日当日开始，至2021年7月19日当日止。 北方华创方面介绍，为了吸引和留住核心人才，公司积极推行长效激励机制。2018年公司成为北京市首家国有控股上市公司股权激励试点企业，2019年又启动实施了第二次股权激励计划。两次股权激励计划激励对象覆盖公司高管及业务负责人、核心技术和管理骨干等人员近800名，在发挥有效激励的同时，强化了对关键岗位人才的约束机制，有效调动了激励对象的积极性和创造性。 据了解，北方华创主要从事基础电子产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺装备和电子元器件，其客户包括中芯国际、长江存储、隆基股份、三安光电、京东方等。
万兴科技集团股份有限公司（以下简称“万兴科技”）8月5日发布了《2020年万兴科技股票期权激励计划（草案）》，公司拟以67.01元/份的价格向183名核心职员授予325.3万份股票期权。 公告显示，万兴科技的此次股票期权激励总数量为390万份，占激励计划草案公告时公司股本总额13005.52万股的3%，其中首次授予325.3万份，占激励计划授予总量的83.41%，约占激励计划草案公告时公司股本总额13005.52万股的2.5%；预留64.7万份，占激励计划草案公告时公司股本总额13，005.52万股的0.5%，预留股份数量占激励计划授予权益总额的16.59%。 公司此次激励计划首次授予的激励对象总人数为183人，激励对象包括激励计划草案公告时在公司（含下属分、全资子公司、控股子公司）任职的公司部分董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员，该次激励对象不包括独立董事和监事。 万兴科技表示，公司所处的软件和信息技术服务业，对拥有专业知识、技术积淀和管理才能的优秀人才需求强烈，一直以来公司也极为重视人才留用与激励体系建设。如今，万兴科技已推出“股票期权激励计划”、“限制性股票激励计划”、骨干配车计划、“普惠安居计划”等，面向管理层、核心骨干以及基层员工等打造立体式福利体系，以有效吸引和留住人才。 在万兴的成长历程中，人才是推动公司向前发展的基石，也是助推公司持续获得竞争优势的核心力量。通过持续的人才留用与激励体系建设，万兴科技正创建共享共赢的发展平台。 据悉，万兴科技创办于2003年，并于2018年登陆A股创业板上市。凭借全球化运营积淀，万兴科技将中国出产的软件产品卖向了全世界，如今业务范围已覆盖全球200多个国家和地区。当前，万兴科技持续深耕视频创意软件产品，旗下明星产品包括万兴喵影、万兴优转、亿图图示、Filmora、Filmstock、Fotophire等。公司以前瞻的视野推进全球化布局，目前已在深圳、长沙、温哥华和东京等地设立运营中心。
受新冠肺炎疫情影响，全球实体经济受到重创，公众聚集型活动纷纷停摆。作为中国会展业首家上市公司，米奥会展在今年上半年承受的压力可想而知。7月30日，米奥会展发布了2020年半年报，报告显示，公司上半年实现营收1836.92万元，同比下滑近九成；归属于上市公司股东的净利润较上年同期由盈转亏，亏损5416.34万元。 公开资料显示，米奥会展专业从事会展项目的策划发起、组织承办、推广及运营服务，聚焦中国走出去企业，打造“自主产权、自主品牌、独立运营”且布局全球的会展服务平台，为中国制造量身打造拓展全球市场特别是“一带一路”市场的会展营销解决方案。 股权激励计划凝聚企业信心 尽管经营承压，米奥会展仍然坚定地负重前行。与半年报同时公布的还有公司的股权激励计划（草案），计划对包括公司高级管理人员与公司核心技术（业务）人员的134名激励对象授予第二类限制性股票306.40万股，约占本激励计划公告日公司股本总额10016.40万股的3.06%。 米奥会展董秘姚宗宪在接受记者采访时表示：“其实在上市后，我们就对股权激励有所计划。本来是打算与年报同时推出的，但因受疫情影响，线下展会停滞，原计划的业绩考核目标需要调整；同时今年上半年公司数字展产品逐渐成熟，业绩考核目标更趋于互联网线上展产品，这让我们更有信心去做这件事。” 公告中表示，此次股权激励有利于米奥会展进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员及核心技术（业务）人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展， 记者注意到，该股权激励计划中，有一条授予要求是，受激励对象2020年互联网业务收入不低于1.0亿元或2020年7至12月份净利润不低于上一年同期。对此，姚宗宪向记者详细解释了定下这个标准的原因：“目前国内市场上，线上数字展览都是免费形式，而我公司的数字展览是少数外贸企业愿意付费参展的，这充分说明了公司的数字展览在行业里的领先，以及市场对公司的数字展览产品价值的认可。定下这个业绩考核标准，其实也说明了我们对自身产品有充分的自信，能让参展企业通过我们的平台和服务接触到买家，与买家交流洽谈撮合，实现不出家门、国门就能做外贸的目的。” 浙江大学管理学院特聘教授钱向劲告诉记者：“众人拾柴火焰高，越是企业面临困境时，越需要公司上下一心。股权激励计划就是很好的鞭策，张弛有度、赏罚分明，才能构建人才长效机制。同时，也是公司向外界释放了更加开放的信号，吸引更多有志之士加入。” 线上数字展览“温暖”行业寒冬 黑暗中也有曙光照进。在行业寒冬里，米奥会展或许找到了新的突破口。据悉，公司今年上半年的互联网服务收入679.64万元（主要为数字展览收入），实现了新的突破。数字展览中由各类政府主办的六场，包括中国国际贸易促进委员会主办的“中国-拉美（墨西哥）国际贸易数字展览会”等，仅这六场数字展览会，参展企业就达7658家，买家数93975个，实现成交额与意向成交额合计超过10亿元人民币。 记者了解到，米奥会展于今年2月份国内疫情爆发期间发布了最新的线上数字会展营销服务平台，同时也是全球会展业内首款纯在线的数字展览产品——网展贸Max。简单来讲，这款产品是将线下的展览搬到互联网上，让中国参展企业可以不用走出家门、国门，实现在家做外贸、在家找客商、在家拓市场的目标。 姚宗宪谈到：“线上数字展览是近年来我们一直在着手做的一件事，而疫情则加速了它的发展。我们基于相对丰富且独特的境外独立、自主的办展经验，围绕“一带一路”及“金砖国家”市场需求为核心，打造集线下全球会展营销服务平台、线上数字会展营销服务平台为一体的会展营销服务平台，创新实现双线展览模式，助力中国制造‘走出去’。” 而谈及公司下半年的发展方向，以及如何扭转经营劣势，姚宗宪告诉记者：“目前我们做好了两手准备。若全球疫情得到良好控制，我们则抓紧时机推出线下展会；若全球疫情防控形势依然严峻，我们将抓住市场机遇，扩大数字展览的市场应用。公司的整个线下展会技术、流程都很成熟，可以迅速组织投入。我们认为，按眼前形势来看，阿联酋市场在今年内有望恢复。”
近年来，上市国企在探索建立健全长效激励机制的过程中，越来越多地选择了股权激励。如7月28日厦门国贸发布公告称，公司将向高管、中层干部及部分核心骨干员工授予限制性股票总计2220万股，占公司总股本的1.20%。至此，该公司也有望成为第一家推出股权激励计划的厦门国有控股上市公司。 中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受记者采访时表示，上市国企在资本市场推出股权激励计划，可以说是对国有企业关于深化激励机制、薪酬制度改革部署的进一步落地。结合此前的一些案例来看，随着国有企业股权激励制度的实施，其确实在很大程度上激发了国有企业管理层的积极性与创造力，激发了国有企业的发展活力，进而促进国有企业整体财务绩效的改善。 据怡安翰威特咨询公司提供的数据显示，近三年，国有控股上市公司中股权激励普及率已从10%逐步上升到2019年末的18%，并且从业绩表现上看，股权激励机制给企业的经营发展亦带来了较为积极的推动力。如果仅从央企层面来看，数据显示，2019年A股实施股权激励的央企归母净利润增长率为15.2%，显著高于未实施的A股央企的3.5%。 在怡安翰威特咨询全球合伙人、高管薪酬和公司治理咨询中国区业务负责人倪柏箭看来，随着国企改革的进一步深化，国有企业正逐步完善现代企业制度以及市场化经营机制，同时也在进一步适应公平开放透明的市场规则，故而股权激励愈发成为国有上市公司在激励机制市场化路径下的主要探索路径之一。对于国有企业而言，通过健全激励约束机制，调动核心骨干的积极性、主动性和创造性，有利于推动企业变革并实现持续高效的增长。 记者据东方财富Choice数据整理，今年以来截至7月28日，剔除已停止实施的，A股共有513家上市公司发布与股权激励有关的公告。从方案进度上看，461家已实施，2家获国资委批准，17家获股东大会通过，33家通过董事会预案。如果仅从今年新增数据来看，有52家上市公司“官宣”实施股权激励计划。 从上述52家上市公司的企业性质来看，13家为上市国企（包括4家央企国资控股、4家省属国资控股、5家地市国资控股），涉及资金规模达26.73亿元，36家为民营企业，3家为中外合资企业。 值得关注的是，结合整个过往数据来看，相较于省属国资控股和地市国资控股而言，央企国资控股实施股权激励的数量还有待进一步提升。据国资委5月30日披露的数据显示，党的十九大以来，共有53家央企控股的119家上市公司有效实施了股权激励，虽然较之前取得明显进展，但总体上中央企业控股境内外上市公司中，只有不到30%实施了股权激励，覆盖面还有待进一步扩大。 究其原因，刘兴国向记者分析称，对央企来说，其既要落实改革内容，更要确保改革的稳妥推进。从央企的地位与重要性上看，其实施股权激励势必要比其他类型的企业有着更为严格的要求和控制，以此避免国有资产的流失。 事实上，近年来国资委也在持续完善央企股权激励计划的制定和实施程序。如5月30日国资委发布《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》（下称《指引》），根据中央企业控股上市公司实施股权激励的各方面政策规定，从股权激励计划的内容要点、考核体系、管理办法和实施程序等方面，对上市公司股权激励实践规范逐一明确阐释。 刘兴国认为，《指引》的发布，将会使得央企实施股权激励制度的行为更加规范化且更加有据可依。虽然从实施速度上看，未来会有所加快，但短期内肯定不会明显加快。毕竟股权激励制度的实施涉及内容较多，尤其是还会涉及到激励有效性与国有资产安全性等复杂问题，所以，从这一角度来看，无论是央企上市公司或是其他类别的上市国企，其股权激励方案的推出，必将是一个审慎与长期的过程，需要遵循“成熟一个，推进一个”的基本原则。
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