近日，中国财富管理50人论坛（CWM50）举行了“加强基础性制度建设 推动资本市场长期健康发展”网络视频会议。中国财富管理50人论坛（CWM50）常务理事、中国证监会原副主席李剑阁在会上做了点评发言，对基础性制度建设、资本市场监管现行运行机制等方面出现的问题给出了意见和建议。 以下为发言全文 今天的会议主题“加强基础性制度建设，推动资本市场长期健康发展”。我觉得议题的设置非常好。我经常说，经济学家不是持牌的金融分析师，不要对资本市场的短期行情发表任何看法，这不是经济学家应该做的事情。在讨论制度建设时，要着眼长远性的和基础性的问题。如果受短期行情的影响，为救急而匆匆做一些制度性的规定，常常是不成熟的，而且会长期留下后遗症。 我国资本市场第一次救市发生在1994年，即所谓“三大救市政策”的出台，我参加了有关讨论。1994年上半年，由于实施严厉的宏观调控，上海股市日益低迷，股指从1993年2月16日的最高点1558.95点，一路下跌到1994年7月30日的333.92点。在几个月内下跌80%。 7月28号下午，由证券监管部门和国务院有关部门负责人，以及来自上交所和深交所所在地方领导参与的一个会议，主要研究如何对待当时股市下跌的严峻局面。会议形成了证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市的会议纪要，这个纪要就是中国资本市场历史上著名的三大救市政策：今年内暂停新股发行和上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围，即允许券商融资、成立中外合资基金。 1994年7月30日各大传媒均刊登新华社通稿《证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市作出决策》，报道了这个会议和三项政策。 新华社消息发出后市场反应强烈。1994年8月1日，上证指数以大涨18%跳空高开。买盘蜂拥入场。这一天，沪深指数大幅飙升三成。接下来的一周，沪深指数弹升幅度分别为104%和68%，人气骤升，沪深两市分别创下339.41亿元和122.09亿元的周成交金额新纪录。此后，上证指数从7月29日收盘的333.92点，涨至9月13日盘中最高的1052.94点，累计涨幅315.33%。 短期的救市政策，常常固化成为后来的一个制度性规定。比方说，三大救市政策中的第一条“今年内暂停新股发行和上市”，讨论时就有专家指出，行政性的规定“暂停”，就为“何时”启动制造了市场预期的不确定性，而且以后一旦股市下跌“暂停”就会成为惯例，限制了监管部门的抉择空间，也影响了资本市场的健康发展。可惜，专家的意见没有被接受。有人统计，在中国资本市场建立以来的30年里，有6年是因为行情低迷而“暂停”了IPO。 有以上思路，监管部门又产生了要掌握上市公司发行的节奏的想法，认为如果股票行情不好，就不能IPO，行情好了，就可以加快IPO。看起来好像挺合理，但是由于是受行情的影响，思维就比较短期。这也导致了“审批制”无法进行改革。虽然“注册制”讲了很多年，但解决不了。可见1994年监管部门第一次出手救市，效果不是特别好。虽然短期股市上去了，但是制度性的后遗症还是挺多。 最近的一次救市是2015年，我个人认为，也留下了一些制度性的后遗症。在股市大跌的时候，监管部门匆忙提出“境外敌对势力”和“恶意做空”的概念。现在看来“境外敌对势力”查无实据。至于“恶意做空”对多数市场参与者来说也比较勉强。其实在推出融资融券制度安排的时候，就是允许市场做多，也允许合法做空。做多、做空都是一种市场行为，不存在善意和恶意。就像赚钱的动机是一样的，只要不违规，就不存在善意或者恶意的问题。 我记得当时市场上也有一个说法——你没有办法辨别哪一块黄金是干净的，哪一块是不干净的，只要来路是合法的。所以“恶意做空”的事情出来以后，好像做多就是政治正确，做空就是政治不正确。现在市场上有观点认为，类似于“浑水公司”的做空机制，让市场去发现并惩罚恶意造假的公司，让这些公司付出代价，可以大大降低了监管成本。 现在只靠监管部门有限人力很难做到这一点。我们在法规上应该做相应的规定，允许市场机构出于合法的获利动机，通过市场的正当操作，清除资本市场的“垃圾”，成为资本市场合法存在的“清道夫”。 2015年，我们还匆忙地宣布保险资金开展股权投资是违规的。但是现在，监管部门又鼓励保险资金进行股权投资，这里边就有一个涉及到基础性制度的问题，如果保险资金的股权达到一定的比例，是否拥有表决权？这是一个很大的问题。 实际上，全世界的保险资金进行股权投资，在某个公司达到一定比例后，按照法规举牌，是可以获得公司董事席位，并拥有表决权的。在2015年之前，我国保险资金在股票市场上进行收购兼并，境内外都有比较成功的例子。而2015年匆忙出台“不允许保险资金举牌”的规定，可能造成了市场上一些长期性的误导。 2015年，因为怕市场大起大落，监管部门匆忙制定了指数熔断机制，又很快取消。国外也有熔断机制，中国资本市场到底是该有，还是不该有？当时匆匆忙忙制定，匆匆忙忙取消，都有很大的后遗症。 所以，我们在讨论基础性制度建设的时候，不要被行情干扰，也不要被舆论干扰。监管部门应保持定力，不受干扰，进行基础性制度建设工作。 基础性制度建设的抓手是什么？注册制可能是一个“牛鼻子”。注册制改革是一项牵牛鼻子的改革，具有关键的牵引作用。我们经济界的老前辈孙冶方曾经说过，抓到了关键问题就像牵牛鼻子，可收事半功倍之效。如果抓一些间接的、次要的方面，想去解决经济全局，就好像抬牛腿，只能是事倍功半，也可能一事无成。 我们当前是在科创板上进行注册制试点。我同意刚才有专家提到的，为了做一件事情设一个板块进行试点，有时候是必要的，但是试点的目的要探索可复制、可推广的经验。一旦这个经验相对成熟以后，就应该推广，一些原有的板块就应该逐步合并。我赞成不要设那么多板块，对监管也很困难，对投资者和机构都带来了很多不必要的交易成本。比方说，股票市场刚刚建立时候，为了吸引和满足外汇投资，在A股以外又设立了B股板块，现在年轻人几乎都不知道B股是怎么回事。目前还有很多板块无人问津，这可能是将来要解决的问题。 要实行注册制有几个问题要解决。 首先，监管部门在观念上要解决，以后不要对上市公司的质量进行背书，上市公司是否盈利，做得好不好，这都不是监管部门要考虑的。国际上普遍的监管原则是突出信息披露。信息披露达到合规要求，无论是否盈利、主业为何，只要市场能接受，都可以上市。 因为一个公司的好坏经常在过程中是很难判别的。比方说特斯拉，如果用一般的眼光看，只看到它在烧钱和赔钱，没看到赚钱，可是它的市值已经超过了前几位传统制造商的总市值。这样的公司，监管部门是没有办法辨别的。应该卸掉监管部门辨别公司业绩好坏的职能，只负责信息披露的规范化。 其次，监管部门不应该对行情负责，也不应该对市场或者某个公司的股价是否存在泡沫负责。泡沫应该由市场去自行纠正，而不是由监管部门判断股票是不是涨得太高了，是不是该干预了。如果监管部门从主观判断出手，可能会像2015年，先是舆论上鼓励“金融创新”、“互联网+”，自由放任场外配资加大杠杆，想创造一个牛市，后来又担心泡沫过大，简单粗暴地制止场外配资，致使市场资金断裂，导致严重后果。 今天的会议，虽然正好在行情看好的过程中召开，但是我们开会完全不是为行情造势，而是着眼于长期市场制度建设。总的来说，我们还是应该按照刘鹤副总理讲的，坚持“建制度、不干预、零容忍”地进行基础性制度建设，这是一个长期任务。
8月25日周二，沪深两市出现分化，沪指下跌，而创业板指数继续上涨。8月24日是一个历史性的时刻，创业板正式实施注册制，首批18家注册上市的公司集体亮相，受到资金的追捧，多只个股出现大幅上涨，显示出投资者对于新经济企业的预期较高。今天创业板上市的公司整体上出现一定分化，有涨有跌，股价的波动幅度也开始缩小，显示出投资者对于这些公司的看法更加理性，不是跟风炒作，我一直强调不要去跟风炒新股，盲目追高，我认为要坚持价值投资，坚持理性投资，从基本面的角度去把握这些科技创新型企业的机会。 当前A股市场已经形成慢牛长牛的格局，周末很多人担心创业板实施注册制可能会导致创业板指数回落，因为新股上市会吸引大量的资金，从而造成二级市场出现回调，但我们看到大盘并没有出现回落，反而出现大涨。这再次证明了当前市场已经转向牛市格局，大家也要逐步转向牛市思维，我认为现在牛市思维非常重要，在牛市思维之下，投资者对于市场后市走势转向乐观，即使出现事件也会解读成利好，熊市思维则是对市场走势悲观，出现任何事件都解读成利空，因此现在我们看到创业板推行注册制，其实是开启了创业板新的十年，未来代表新经济的龙头企业有望在创业板注册上市，给投资者也带来分享新经济成果的机会。 我从五六月份就给大家讲到下半年市场会转向牛市，因此牛市思维非常重要，牛市思维之下，优质股票每一次调整都是抄底的机会，之前我给大家讲过，消费三剑客：白酒、医药、食品饮料已经出现一波较大回调，这其实是上涨过程中的回调，并不是趋势性的改变，因此每次回调都是抄底这些优质股票的机会。今天白酒等白马板块已经开始有所表现，个别股票冲击涨停，这再次证明了优质股票每次调整都是抄底机会，但在牛市思维之下也要注意行业和个股的分化，分化成为市场的重要特征，资本市场本身就是一个资源配置的市场，即资金配置到优质的公司上，从而支持优质公司的发展，显然，现在市场越来越转向正面，研究转向价值投资，好的股票不断受到资金的追捧，股价不断创新高，垃圾股题材股则不断被边缘化，甚至跌破一元面值。在优质股票走出牛市的走势的同时，很多差的股票走出了熊市的走势，因此现在市场的牛市思维要建立在价值投资的基础上，要深刻的认识到当前市场生态的变化，抓住好公司的机会，远离极差股和题材股，现在越来越多的人开始认识到价值投资的重要性，越来越多的人加入到我的价值投资圈，价值投资已经成为当前市场最主流的投资理念，但巴菲特说价值投资在任何市场都是少数派，即认识价值投资重要性的人很多，但真正能落实到行动上，在实践中坚持价值投资人并不多，因此要求大家学会价值投资的同时，实现价值投资，真正从基本面选股，站到机构的一边或向机构学习基本面分析的方法，看上市公司财务报表，选择好公司来做它的股东，或选择优质的基金来进行配置，这是当前牛市思维的重要投资策略。 和美股市场相比，A股市场整体的位置偏低，市场处于牛市的初期，美股在牛市的高点，如纳斯达克指数在科技股上涨的带领之下不断创新高，标普500指数近期也创出新高，但标普500指数上涨主要也是靠科技龙头股，美国前几大科技龙头股在标普500中的占比已经达到25%左右，即1/4，其他3/4的股票几乎没有上涨，主要是下跌之后的反弹，这显示出投资者对于美国科技龙头股的看好。美国的科技龙头股具有较强的盈利能力，实力也很强，现在这些科技龙头股的业绩上也出现较大的分化，如苹果、微软等白马的科技股盈利已经非常大，因此苹果的市值突破了2万亿美元。但如特斯拉、亚马逊等科技股的业绩刚刚产生，因此对于这些科技股的追捧，使得这些公司的估值泡沫产生，这将带来一定的风险，美国很多投行人士，包括一些投资大师索罗斯等都提示了美股的风险，相对而言，我认为A股市场未来的增长潜力会更大。 如果看好A股市场，但自己不会选股，可以选择一些优质的基金，事实上大多数居民通过买入基金来入市，今年以来虽然市场并不是大牛市，但基金的销售异常火爆，今年以来成立的新基金已经突破了1.6万亿，直逼2015年大牛市。居民储蓄向资本市场大转移是我一直以来的观点，很多投资者不知道如何来选择基金，像我管理的前海开源裕源FOF是A股市场上第一个净值突破1.6元的公募FOF，去年获得了公募FOF的冠军，选择基金有很多方法，主要有以下几点，一是要选择长期业绩优异的基金，不要看短期业绩，即不能因为一年的业绩好，要看过去2~3年甚至3~5年的业绩能够靠前的基金，这说明基金经理的投资能力较强，可以在不同的市场环境之下做出好的业绩回报；二是看基金经理的风格，我是偏向于坚持价值投资业绩，较稳定的基金不是频繁交易或配置过于偏向一个方向的经营经历，这样的基金业绩波动会较小，回撤也较小；三是选择基金的净值波动率较小的基金，因为波动率大，基金回撤净值回撤可能会较大，这就会造成如果你买入的时点不好，如你是在一个净值高点时去买，结果后来出现了较大的回落，可能短期被套，因此在选择基金上，主要是从这三点来进行选择。 从基金类型来看，大家既可以选择主动基金，如业绩优秀的股票型基金或混合型基金，也可以选择被动型基金，如一些行业ETF、指数基金等，当然也可以选择FOF基金，也就是基金中基金也就是，交给基金经理帮你去选基金。投资基金是很多投资者逐步接触的方式，相对于个人投资股票来说，投资基金风险收益比更好，专业的人做专业的事，大部分资金通过买基金来分享市场的成长，小部分资金通过自己炒股来锻炼自己的投资能力，这样的配置是较好的，在选择老基金还是新基金上，我认为老基金可能有业绩记录，同时仓位也已经建好，相对而言是较好的选择，过度追求爆款基金有可能造成规模太大，导致不好操作的这种现象，因此建议大家可以选择经过时间考验的好基金，对于基金，要认真进行分析，不要盲目追捧一些所谓的爆款基金。基金业绩的好坏既取决于市场整体的表现也取决于经营经理的投资能力，因此在选基金时建议投资者也要坚持价值投资，无论是选基金经理还是选基金，本身都要认真进行分析之后再进行选择，因为对投资基金和投资股票一样都是有风险的，这一点大家必须时刻牢记。
市场主体是经济的力量载体，激发市场主体活力需要进一步落实金融支持实体经济的政策措施。当前，金融机构向企业让利情况如何？贷款利率还有没有下行空间？银行业风险控制得怎样？针对这些热点问题，金融部门相关负责人25日一一进行了回应。 还将为市场主体减负6000多亿元 今年以来，我国推出多项举措，规范信贷融资各环节收费与管理，特别是规范信贷、助贷、增信等环节收费行为，督促银行落实各项减费政策要求，主动为实体经济减负。 “今年前7个月，金融部门积极通过降低利率、减少收费、贷款延期还本付息等措施，为市场主体减负共计8700亿元。”在当天举行的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长刘国强在介绍金融机构支持实体经济政策落实情况时说，8月至12月，金融部门还将为市场主体减负6000多亿元，预计全年可为市场主体减负约1.5万亿元。 据介绍，今年前7个月，通过降低利率已为市场主体减负4700亿元。其中，贷款市场报价利率（LPR）下行引导贷款利率下降减负3540亿元，再贷款、再贴现支持发放优惠利率贷款减负370亿元，债券利率下行为债券发行人减负790亿元。 另外，减费让利也是金融部门倡导和督促的重要方面。今年以来，银行通过减免服务收费，已为市场主体减负2045亿元。 银保监会首席风险官肖远企表示，下一步，银保监会将持续推进银行业落实减费让利政策，规范收费行为，整治各种形式的乱收费，督促银行加强对第三方助贷等合作机构的管理，规范银保合作，聚焦减轻企业负担。 企业贷款利率将进一步下行 LPR和中期借贷便利（MLF）利率已连续四个月保持不变，市场普遍关心下一步LPR和贷款利率走势。 对此，人民银行货币政策司司长孙国峰介绍，LPR虽然数月保持不变，但实际上每个月报价时，都有几家报价行根据自身资金成本等因素调整报价。但由于最后取算术平均值时，没有达到0.05%的整数倍就近取整，所以最终发布的LPR没有变化。 孙国峰表示，未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。同时也应当看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。 数据显示，7月企业贷款利率为4.68%，同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅。 刘国强认为，LPR改革打破了贷款利率隐性下限，增强了贷款市场的竞争性，商业银行“傍大款”的好处越来越少，就会去找小微企业做生意，为小微企业服务。 数据显示，今年上半年新发放的小微企业贷款利率是5.94%，比2019年全年水平下降了0.76个百分点。 银行业整体运行稳健 在疫情冲击、经济下行压力加大的背景下，银行业盈利水平同比有所下降。今年上半年，银行业金融机构实现利润2.4万亿元，同比下降12%。 刘国强表示，这主要是银行为实体经济减负，以及加大拨备计提力度等因素导致。总体来看，银行业整体运行稳健，拨备和资本水平充足。 “为市场主体减负与商业银行利润变化，不是一一对应关系，不是说减负1.5万亿元，商业银行利润就相应减少。”刘国强表示，商业银行的贷款收入是贷款利率和贷款数量共同决定的，商业银行降低贷款利率后会增加贷款需求，扩大贷款数量；同时，货币政策操作引导市场整体利率下行，降低了金融机构的资金成本，这些都部分抵消了价格下降的影响。 肖远企表示，疫情确实对金融行业产生了一些挑战，风险有所上升，但整体来看，目前风险水平完全可控。今年上半年银行业金融机构累计处置不良贷款1.1万亿元，同比多处置1600多亿元，力度是空前的。下半年还要加大力度，预计全年处置3万多亿元。 此外，截至二季度，我国银行业金融机构资本充足率为14.21%，较年初下降了0.43个百分点。 “虽然资本充足率比年初下降了，但远高于10.5%的监管要求，所以目前没有必要下调监管要求。”刘国强表示，做生意是要有本钱的，保持资本充足很重要。未来即使面临资本充足率下降的挑战，也不能通过下调监管要求来满足，而要丰富补充资本的手段，支持银行多渠道补充资本。
“稳增长首先是稳电量”，面对疫情和发展双重压力，中国大唐集团有限公司在做好疫情防控的同时，迎难而上，主动出击，对外紧盯计划电量及各类交易电量，加大市场营销力度，赢取市场份额，对内加强安全管理，保障机组稳定运行，变“数”为“量”，内外兼修确保电量目标落地，为“高质量发展年”任务目标完成奠定坚实基础。 上半年，中国大唐在已开展年度交易的18个煤机分布省区中，16个省区实现签约占比高于准入装机占比；中长期直接交易电量比重逐步增加，占到总交易电量的83%，交易价格同比升高；火电设备利用小时对标领先；水电水资源利用率进一步提升；风电利用小时对标进步明显……中国大唐市场营销工作交出优异成绩单。 强基础，全面提升营销水平 持续加强营销队伍建设。根据疫情防控要求，中国大唐创新培训方式，开展三次市场营销视频培训，实现了系统营销人员全覆盖；开展电力现货交易员跟班培训，安排部分发电企业现货交易员培养对象赴大唐浙江分公司开展跟班培训，全程观摩并参与现货决策、报价、复盘全流程，提升现货交易能力。 快速推进400热线服务体系建设。作为首家上线400全国售电服务热线的中央发电企业集团，中国大唐在已成立能源营销公司的省区，配备400客服专员，提供售电及相关业务咨询，响应售后服务需求，同时开展客户调查、开发、售后回访等工作。400电话开通以来，有效拓展了销售渠道，售电服务水平进一步提升。持续加大400电话宣传推广，充分利用集团和系统企业网站、微信公众号等自有平台扩大400电话对外宣传，提升400电话知名度。 及时调整考核机制。中国大唐针对营销业务考核中水电、风电、太阳能发电考核细则不能适应当前新的形势发展需要的现状，通过深入研究和多方调研，全面修订营销业务考核办法，调整创新市场营销业务考核机制，从根本上激励广大营销人员担当作为出业绩，考核“指挥棒”作用充分发挥。 重策略，全力争取市场份额 紧盯基数计划争取和市场化交易。受疫情影响，多个省区基数计划下达时间较往年推迟，中国大唐坚持“增”字当头、差异化竞争，持续做好基数计划争取工作。针对各地2020年组织开展的市场化交易，中国大唐销售事业部指导各分子公司按照市场交易要求加强营销策划，逐单紧盯交易，积极稳妥参与，力保应得份额；因地制宜，积极抓好跨省跨区重点交易。大唐浙江分公司通过深入研究现货市场、售电市场、替代市场交易规则，优化竞价及报价策略，吃透市场电转换规则，在各种市场化交易中全面领先，通过市场竞得电量份额。 抓实抓好电量增发和利用小时对标。中国大唐加强疫情期间各地复工复产情况跟踪，针对不同情况做好电量督导工作。一季度，针对供暖季特点和疫情防控期间电网“三公调度”安排，安排供热机组充分利用供热期间发电机遇期，想方设法提高负荷率水平；二季度，针对疫情逐步得到有效控制，督促大机组抢抓各地复工复产带动用电增长的有利形势，千方百计实现电量增发。大唐陕西发电公司多次沟通协调相关部门并提交延长供暖和2020年供热供汽基本电量需求，针对性开展优先电量争取，取得优先电量计划超容量占比3.5个百分点。大唐重庆分公司多措并举狠抓减弃增发工作，上半年减弃增发电量达2.83亿千瓦时，调峰弃水损失电量同比降低79.62%。 积极维护行业自律，抓好交易管控。面对疫情影响导致的激烈竞争，中国大唐积极发挥发电集团间自律协调机制作用，推动行业间自律协作。按照轮席制度，中国大唐在年初牵头组织了央企发电集团间营销协调会，广泛凝聚共识，防范恶性竞争，共同维护电力市场秩序，上半年市场交易形势保持总体平稳。 抓安全，全面夯实增发基础 强化监督，加强安全生产管理。疫情期间，中国大唐先后印发《关于做好近期安全生产工作的通知》《关于加强疫情防控常态化条件下安全生产工作的通知》等文件，针对疫情防控不同阶段进行针对性部署，建立远程督查检查工作机制，采用包干模式，从14个方面对34家二级生产企业及其所属基层企业开展远程督查检查，确保各项要求落实到位。 关口前移，加强设备治理。中国大唐突出把安全风险管控挺在隐患前面，把隐患排查治理挺在事故前面，下发了《发电设备事故征兆管理指导意见》，规范设备运行状态分析，实现两级预警、三级管控，及时发现、及时预警。按“五落实”要求严格闭环整改，及时消除设备缺陷、隐患，确保设备安全稳定运行；完善设备原始台账，通过台账数据加强设备劣化趋势分析，开展设备健康评估，完善检修、技改计划方案，强化设备全寿命周期管理，稳步提高机组可靠性，确保机组发得出、顶得上。 随着市场交易电量持续扩大，市场竞争愈演愈烈，中国大唐将持续健全完善市场营销体系，加强交易管控，对标挖潜，奋力赶超，不断提高市场营销水平，提升工作质量，勇于竞争，善于竞争，在未来电力市场竞争中赢取更多份额，助力企业实现高质量发展。（陈文学）
8月24日，创业板改革并试点注册制首批企业挂牌上市，深交所党委书记、理事长王建军接受央视采访时表示，创业板改革承担了一个很重要的任务，那就是为整个市场的注册制改革搜索道路、积累经验。创业板注册制实施成功之后，会向全市场来推广注册制。
中国证监会主席易会满：推进建设高质量资本市场和世界一流交易所 中国证监会主席易会满8月24日在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上致辞时指出，建设优质的创新资本中心是资本市场有关各方的共同使命，证监会将会同交易所加快深化改革，持续创新发展，推进建设高质量的资本市场和世界一流的交易所。 创业板注册制首日交易众生相 机构与散户玩法大相径庭 8月24日，18家创业板注册制新股集体上涨。市场交投活跃，中小投资者对此感受不一。受访私募人士指出，短期内市场博弈特征或明显，但市场行为最终会趋于理性。公募基金人士则强调，不要过分在意市场短期表现，建议投资者借助基金来进行长期价值投资。 部分创业板相关ETF现大幅溢价 8月24日，创业板指早盘一度下跌超1.5%，之后节节走高。截至收盘，创业板指上涨1.98%，收于2684.63点。具体个股方面，蓝思科技（300433）、信维通信（300136）、万达信息（300168）等13只创业板存量股票涨逾10%。此外，18只创业板注册制新股收盘均上涨，有10只个股涨幅超100%。 券商“意图”公募牌照 大资管竞争加剧 上海国泰君安证券资产管理有限公司(下称“国泰君安资管”)于近日递交了开展公募基金管理业务资格的申请，同时还有多家券商资管机构表达了申请公募牌照的“意图”。业内人士认为，券商资管的入局会与公募基金在渠道和人才等方面形成竞争，公募基金需要进一步提升主动投研能力建设，形成更为明显的核心竞争力。 上海证券报 创业板改革落地 资本市场再启新征程 8月24日上午9时30分，伴随着6下洪亮的开市钟声，首批18只创业板注册制新股在深圳证券交易所上市交易，833只创业板存量股票开始适用新的交易机制，创业板正式迈入2.0时代。 政策暖风频吹 服务业全面复苏步伐加快 加快服务业全面复苏带动消费复苏，对于巩固经济恢复性增长态势至关重要。近期各地密集出台了一系列支持服务业复苏的政策，接下来将有更多针对性举措落地。 首批基金半年报出炉 基金经理看好权益市场机会 首批基金2020年半年报披露。截至8月24日，景顺长城、朱雀基金已率先披露旗下基金半年报，二季度基金全部持股情况以及基金经理最新观点也浮出水面。展望后市，多位基金经理一致认为，权益市场仍有较多投资机会可供挖掘，长期依旧看好科技、消费两大赛道。 今年以来已有五家个人系公募获批 近日，百嘉基金获得证监会核准设立，这也是今年以来获批的第五家个人系公募基金公司。相较于2019年只有一家个人系公募基金公司获批，今年以来审批明显提速。在业内人士看来，公募基金牌照红利逐渐减少，随着新人的不断涌入，基金行业的竞争将愈发激烈。 证券时报 注册制对流动性冲击有限 优胜劣汰是长期方向 截至昨日收盘，创业板注册制首批18只新股平均涨幅高达212%，其中有10只涨幅超100%，市场交投情绪可谓高涨。而成交量方面，伴随着59.2%的平均换手率，上述18只新股首日成交额达230亿元。如此巨大的成交量也使得投资者不由地开始担心――创业板注册制新股批量上市，突然增加的股票供给会否对流动性产生不利冲击？ 多家私募首日选择落袋为安 盘后忙着“做盘算” 多家参与网下打新的私募告诉记者，开盘后不久就将手里的新股卖出兑现了。不过，由于提前卖出，不少私募也错过了新股康泰医学尾盘的大涨。“我们参与创业板打新主要是套利策略，所以开盘就选择卖出了，盘中虽然康泰医学涨了近30倍，但实际成交量很小。” 创业板基金表现平稳 22只产品平均上涨2.23% 投资者入市也相当积极，22只基金昨日成交金额共计37.97亿元，相比上周的日均成交金额增长近四成。其中，华安创业板50ETF成交金额达到18.55亿元，易方达创业板ETF达到11.45亿元。 18家公募上半年净利润合计超18亿 华夏基金赚7.48亿 据证券时报记者统计，目前已经有18家基金公司上半年经营情况曝光，合计净利润18.49亿元；3家公司净利润超过1亿元。 证券日报 把好入口出口关 坚守创业板注册制改革初衷 “坚持从严监管，把好入口和出口两道关，促进优胜劣汰。”8月24日，在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满如是说。 中国银行业协会发布最新报告：2019年26家消费金融公司资产规模近5000亿元 平均不良率高位徘徊 近日，中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告(2020)》(以下简称“《报告》”)，内容涵盖市场与业务发展、政策与监管环境、普惠金融与社会责任、发展机遇与未来展望等方面，较为全面和深入地反映了消费金融公司的发展和服务情况。 三大数据勾画创业板注册制首日新气象 18家“新秀”亮相细数六宗“最” 8月24日，创业板改革并试点注册制首批18家企业上市仪式活动于深圳证券交易所举办。随着钟声敲响，创业板注册制时代也正式开启。 创业板注册制首秀：230亿元资金热情追捧 首发18只个股平均上涨212% 8月24日，创业板改革并试点注册制首批18家企业正式亮相。作为完善资本市场基础制度的重大举措，从其首日表现来看，无论是场内资金或是投资者目光，可以说均在“追逐”中共同见证这一重要历史时刻。 人民日报 市场监管部门加力“放管服”改革 优服务 护航个体经营 今年以来，市场监管部门持续加大“放管服”改革力度，为个体工商户提供更加优良的政务服务。简化审批、一网办理、审慎监管……一系列举措为帮助个体工商户渡过难关提供了巨大助力，让遍布城乡的个体工商户恢复生机。
销量增长遭遇瓶颈之际，肩负着品牌向上和销量增长任务的蚂蚁将带给奇瑞新能源何种助力，仍有待市场考验。 日前，奇瑞新能源表示，将在8月底推出一款全新纯电车型“蚂蚁”，定位A级SUV。 蚂蚁是奇瑞新能源在中高端纯电市场的新尝试，据官方此前表述，蚂蚁将助力实现奇瑞新能源品牌向上的使命。 据悉，在A000级纯电市场占有一定优势的奇瑞新能源主力阵营为eQ系列，其中，小蚂蚁更是在7月突破了15万销量大关，不过，售价5.98万元起的小蚂蚁和中高端品牌似乎有些距离。 另外，今年以来，奇瑞新能源eQ系列的销量大幅下滑，放在整个行业大背景下，其下降幅度超过其它大部分车企。据乘联会统计的新能源乘用车前十榜单数据显示，奇瑞eQ系列在今年前7月累计销量12844辆，同比下降48％，跌幅仅次于北汽EU系列。 8月24日，时代财经也就蚂蚁相关具体上市信息以及奇瑞新能源下半年发展规划等问题致电奇瑞方面，截止目前，未获正面回应。 蚂蚁亮点乏善可陈 据悉，此次推出的新车型蚂蚁，其前身是来自于奇瑞新能源全新战略车型S61。 去年12月28日，奇瑞新能源全新车型S61在安徽芜湖下线，该款车型是其LFS平台推出的第二款搭载轻量化全铝车身的A级纯电SUV，官方表示S61是继小蚂蚁eQ1之后的又一核心战略车型。 彼时，奇瑞新能源表示新车预计在2020年初正式亮相，并有望在上半年上市开售。不过，受疫情影响，S61直到今年7月才有实质进展，今年7月14日，官方发布了S61的最新图片，同时开启命名征集。 7月25日，奇瑞新能源正式宣布将S61正式命名为“蚂蚁”。据官网信息显示，相较于去年12月发布的新车，此次官宣的蚂蚁，其轴距较之前长出25mm，由2805mm变更为2830mm，车身尺寸分别为4630*1910*1655（mm）。 定位为A级纯电SUV的蚂蚁，其售价或大幅超过奇瑞旗下现有的新能源车型，去年12月，奇瑞新能源官网显示，S61的售价或在20万-25万元之间；此外，续航方面，蚂蚁搭载了三元锂电池，能够实现NEDC 510km续航，官方还提到，其最大续航里程可达600km。 单从账面数据看，奇瑞新能源蚂蚁的性能指标符合市场主流，但价格较高。作为参考，定位、续航能力相近的广汽新能源Aion V（70车型）、几何汽车几何C（550KM车型）起售价分别为17.76万元以及16.28万元。 据悉，奇瑞新能源蚂蚁的预售价将于近日公布，会否因应最新市场状况作出调整值得关注。 “未来，蚂蚁将肩负起承载品牌向上的使命，继续朝着新能源汽车的‘星辰大海’砥砺前行，大有所蚁。”对于蚂蚁的定位，奇瑞新能源如此表述，同时，“蚂蚁”的命名，还将S61和奇瑞新能源小蚂蚁共同打造出奇瑞新能源品牌第一个真正意义上的家族概念――“蚂蚁家族”。 “奇瑞新能源的主要优势集中在A00级这类细分市场，价格很低，性价比较高。”8月24人，一名行业人士告诉时代财经，从目前的信息看，奇瑞在蚂蚁这款车上投入很多，但放在众多的自主纯电竞品中，并无特别亮点，可以说是奇瑞新能源冲高的一次诚意尝试，后续还需看其最终定价和市场反应如何。 销量腰斩又遇自燃风波 今年以来，奇瑞新能源的销量表现落后于大市，主力阵营eQ系列在前7月同比下滑48％。 据乘联会统计的新能源乘用车前十榜单显示，今年6月，奇瑞eQ新能源销量为2632辆，相较去年同期的4965辆下滑47％，上半年累计销量为9788辆，下滑56.1％；而广汽埃安（Aion S）和北汽EU系列在前6月的销量数据分别为17516辆、11383辆。 不过，到了今年7月，奇瑞eQ系列的销量开始回暖，乘联会数据显示，奇瑞eQ新能源在7月销量为3056辆，同比上涨27.1％，今年前7月累计销量12844辆，同比下降48％，跌幅有所收窄，不过仍然仅次于北汽。 图片来源于乘联会 从上述榜单中可以看出，在去年同期，奇瑞eQ系列的销量只低于北汽，不过到了今年，便被后来者不断赶超。虽然特斯拉、蔚来、比亚迪（002594）等相关车型并非奇瑞eQ的直接竞品，但面对不断扩大的新能源市场，无法同步行业增速甚至落后于大市的趋势也值得企业思考。 事实上，奇瑞新能源虽然销量增速遭遇瓶颈，但在A000级市场仍然占据领先优势。据官方表示，今年前6月，以上险数据统计，奇瑞新能源A000级纯电汽车上险数超过11000辆，位列该细分市场第一。 今年7月25日，奇瑞新能源小蚂蚁第150001台下线仪式在芜湖-奇瑞新能源城南工厂举行，A000级市场的优势背后，也是奇瑞新能源的短板所在。 “目前奇瑞新能源就是小蚂蚁卖的最好，这个车在市区代步、停车都很方便，相比欧拉、宏光MINI等，这款车有自己的优势。”8月24日，广州一名奇瑞新能源销售顾问告诉时代财经， 奇瑞新能源就这款卖的最好，像其它艾瑞泽e销量就一般。 据官网显示，目前奇瑞新能源共有瑞虎e、艾瑞泽e、瑞虎3xe、小蚂蚁等6款新能源车型在售，主打中低端市场。其中，艾瑞泽e售价最高，15.18万元起，而撑起奇瑞新能源中低端市场销量的则是起售价只要5.98万元的小蚂蚁。 值得注意的是，主力车型小蚂蚁在一个月前还发生过疑似自燃事件。7月27日，上海一停车库内一辆奇瑞新能源汽车发生起火事故，过火面积3平方米，根据消防部门初步判定，是由于车辆故障引发火灾。 根据相关采访视频信息，可知该新能源车是奇瑞新能源旗下的eQ1小蚂蚁电动车。对于这次疑似自燃事故，奇瑞新能源方面并未给出相关解释。 此外，eQ系列的质量问题同样不容忽视，今年以来，奇瑞新能源在车质网上共有9条投诉，其中8条都是集中在eQ系列，具体问题包括动力电池故障、刹车失灵掉电等。 目前，越来越多的车企都在加码中高端纯电市场，竞争愈发激烈；更重要的是，销量增长遭遇瓶颈之际，肩负着品牌向上和销量增长任务的蚂蚁将带给奇瑞新能源何种助力，仍有待市场考验。
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