中期借贷便利（MLF）续做的承诺兑现，但利率却保持不变。人民银行15日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展2000亿元MLF操作，充分满足了金融机构需求。公告显示，中标利率保持2.95%不变。当日无逆回购操作。 鉴于本月共有7400亿元MLF到期，昨日2000亿元MLF为缩量续做。市场人士认为，在市场资金利率较低的情况下，MLF操作量满足了机构需求，央行更多通过宽信用直接支持实体经济，通过改革降成本，在外部环境影响下，货币政策操作相对谨慎。 宽信用遏制资金空转 4、5月份连续缩量续做，本月MLF操作的量缩价平，略低于市场预期。中信证券研究所副所长明明认为，央行此举主要有三方面考虑：一是目前央行更多通过宽信用直接支持实体经济，包括6月初创设两大工具，近期信贷和社融表现强劲。二是通过改革降成本，包括通过存量切换、压降银行点差，来实现降成本的作用，而不是央行主动进行降息。三是在近期全球市场风险情绪影响下，美元有所走强，考虑到外部因素，货币政策操作总体保持谨慎态度。 实际上，目前银行间市场1年期资金利率约为2.2%，仍低于同期限MLF操作利率。市场分析人士认为，成本相对较高、市场需求较少，可能是本次缩量续做的原因。 自5月底以来，资金利率出现显著回升，1个月以上期限的资金利率逐渐拉升，期限利差有所扩大。上周五，1年期上海银行间同业拆放利率（Shibor）上行5.1个基点。 “短期内市场利率持续处于较高水平，实际上也是在释放继续遏制金融空转的政策信号。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，此时如果下调MLF利率，则市场利率势必随之出现一定幅度下调，不利于稳定市场预期，不利于巩固防范金融空转效果。 近日，市场避险情绪上升，债券收益率连续下行。6月11日、12日，国债期货连续走强。上周五，10年期国债收益率低至2.72%，触及6月份以来低位。尽管央行缩量续做MLF，国债期货走势也没有明显走弱，大部分品种仍然上涨。 本月LPR可能按兵不动 在经历4、5月份货币投放边际趋紧态势后，市场普遍认为，6月份可能成为政策观察期。 此次MLF释放信号后，明明认为，按照目前态势来看，本月货币政策可能没有太多操作空间了，降息和降准的概率均较低，本月贷款市场报价利率（LPR）可能也会保持不变。 王青认为，6月MLF利率保持不变，意味着20日LPR报价也将大概率维持上月水平。年初以来，商业银行利差持续在收窄，加之近期市场利率上行，实际上也在抬高银行边际资金成本。由此，本月银行主动压缩LPR报价加点的动力不足。 方正证券首席经济学家颜色预计，此次MLF操作量缩价平，后续银行间利率短期内可能上行，或触发央行再次进行逆回购操作对冲，但利率依然保持不变。可能要等到二季度数据公布，再确定下一阶段货币政策操作方向。 “下一次MLF利率下调最迟或将在8月启动，下半年整体还有40个基点的下调空间。这将带动企业一般贷款利率出现更大幅度下行，有序扩大货币政策逆周期调节效果。”王青认为。
假如有一面墙，上面布满了已消失公司的名称。那么属于2020年上半年的，或许比往年的都要多一些。2018年，一场寒潮突然降临，消金、教育等行业首当其冲，原本热火朝天的资本市场瞬间冰冻。2020年爆发的疫情，更让我们见证了全球资产齐跌美元独涨、零利率时代的到来。是投资人囊中羞涩，还是初创公司徒有虚表？资本市场终会给出答案。即使这一过程，像极了酷寒里的三九天。“幻像”破灭这是信心的寒冬，而非资本。“走了三年的下坡路，疫情一出现，便彻底把市场推向深渊。”4月13日，投中研究院发布的数据显示，一季度创投交易数量骤降七成。在采访中亿欧金融注意到，2018年4月出台的资管新规，成为大多投资人口中逃不过的话题之一，再加上政府去杠杆导致的引导基金大幅度缩水，以及民营企业效益降低。“三座大山”下初创企业想要求生存，何等艰难？面对来势汹汹的疫情，难免有声音提出，2003年的非典是否可以作为前车之鉴照搬修复方法？“不可以”，君盛投资执行合伙人李昊给出了否定的答案，“与十七年前相比，经济发展的主题已经发生了重大的变化，市场环境也变得更加复杂。”李昊进一步指出，“虽然相较于2017年过紧的投资市场现在略有回暖，但整体还处在‘冰冻期’，政策的支持还未能及时传导到一级市场的创业公司。可以说，‘强距离感’是我们所有投资机构间的共识了。”“目前这只飞遍全球范围内的黑天鹅还看不到离开的征兆，”梅花创投创始合伙人吴世春也同样持谨慎的观点，“从工农业到服务业，大家的心态都还在恢复期，但这个过程注定是漫长的。”感受到寒意逼近的，除了资方，还有那些已融得资金、暂时上岸的企业们。曾获得腾讯、梅花创投、真格基金等多家机构青睐的“有车以后”正摩厉以须，其创始人兼CEO徐晨华表示，即便将上半年看作是一种“非常态”，汽车行业在6月也面临一场大考。“线上销售场景受到刺激，再加上精准数据和直播购车等场景的支持，车企对媒体线上获客和转化提出了更多的需求，企业市场传播对‘品效合一’的解决方案将更‘感冒’，每个企业都要做好打硬仗、打持久战的准备。”另一边，感受到政策红利满怀信心的人也不在少数。峰瑞资本创始合伙人李丰是其中之一，“中国资本市场本身会不会好是由多种因素决定的。把眼光放长远一些，国内特有优势是‘左有科创，右有注册’，这两者都会带来巨大的财富效应，进而吸引钱流进资本市场。”转转集团CEO黄炜在完成对找靓机的战略合并后也是信心大增，“我们内部不把它视作黑天鹅事件，因为从长期来讲，对更抗周期的二手交易这反而是一种‘利好’。未来的新常态会给二手市场的发展一个心理基础，更多的人消费会趋于理性，甚至会不自觉地发问：我是不是应该花更少的钱买更好的东西？”或许, 最好的教育便是当幻象破灭后的那一阵阵痛。“活水”进来当下正是重仓中国的最好时机。中国市场目前疫情控制得最好，也是投资风险最小的地方，全球流动性涌向这里必定会是未来一段时间的大概率事件。在《全球的钱涌向中国是大概率事件，百年不遇》一也是在近段时间，找到火星徐晨华所在的垂直媒体行业‘马太效应’会更显著，新市场环境下，车企的投放正逐渐收缩集中到专业能力、体系能力更强的头部媒体，技术实力的高低至关重要。“当前经济大环境无疑是非常困难的，市场分化加剧，好的企业回暖增长，差的企业难以生存。对于我们来说拼的不仅是优质内容，还有提高沟通效率的客户线上沟通SaaS工具、线上直播工具等。”去年底，诠视科技在获得君盛投资领投的千万级Pre-A轮融资后没多久，疫情来了。但CEO林瓊乐观地看到，目前数量相对较少的基础层与技术层还将迎来更多机会。“整个市场来看，眼下更多的是变现快、能应用落地的创业公司，以及正积极储备AR/VR相关的核心技术与解决方案的头部企业。随着基础层与技术层公司的突破，与具体应用场景的应用突破将会不断发生。”即便是寒冬，总能有企业能挨过严寒，跃升为行业独角兽或预备冲击上市的新秀。这个时候那些最早“相中”他们的投资人，便能幸运分得一杯羹。“当然，那些符合国家长期政策引导部署的‘又红又专’的公司肯定会是VC争抢的对象了。”李丰曾在寒冬过后，收获期也就到了。宁愿错失，不能错投永远不要对资本市场撒谎。在过去很长一段时间内，“急功近利”都被作为标签牢牢地粘在国内投资人的身上。市场上但凡出现一些有“风口”苗头的项目, 便很快被资本催热了。而所谓的资本寒冬，无非是那些不靠谱的项目不再有浑水摸鱼的机会，投资人也从原先紧盯着高增长的收入头脑发热地注资，变为在决策前谨慎考察企业的核心价值。“每一个十年创投的主题都是在发生变化的，过去所瞄准的基础设施和应用场景围绕‘人的数字化’，未来则聚焦‘企业的数字化’或‘生产要素的数字化’来展开，”李昊对此深有体会。在他看来，2015年是一个很明显的分水岭，在这之前C端产业一直是资本追捧的香饽饽，后来伴随流量红利的褪减，消费互联网创新的边际效益触底，渗透率也已经到了极限，此时在政策的引导推动下，资金逐渐向B端的科技类企业转移。最近，君盛投资的团队又将目光投向围绕数字化的基础设施领域，“未来半导体领域的整体市场空间一定会越来越大，如果说信息技术是偏‘软’的基础设施，那么这就是数字化背后‘硬’的基础设施。此外，作为数据的管道和通路，通讯也是很重要的。”李昊相信，在应用场景上，金融科技和企业服务会扮演重要角色，从而诞生一系列超级独角兽。VC行业的天然属性就是高度依赖“人”的，任何投资机构的投资策略和战略布局一定是和它的资源禀赋相关的。“特别是在现在这种特殊时期，想要投在趋势之前是很难的，这个阶段的创业公司大多刚刚开始有数据，模式也还没有得到验证，死亡率通常很高。”作为天使投资人，吴世春坚持在任何时期根据“人”的价值，来评判企业未来的回报空间，从资本市场的反应来看，顶级的VC除了会看业务，也会看你的团队。“聪明的资金永远偏爱那些头部的公司，这些企业无论是在融资还是业务发展阶段都是没有太多障碍的，仍然有很强的生命力，对比来看，当危机来临，很多原先可以依靠包装的企业就暴露出一系列直观的问题，”李昊表示，无非是市场很热的时候资本与业务间相互带动产生一定“欺骗性”，这条脆弱的链条在行情不好的时候便被轻易中断了。“无论经济好与坏，每个时代都有新的行业变革机遇，修炼内功显得格外重要。”宁愿错失，不能错投。资本遇冷时期，这个原则依旧不能动摇。正如中投新华投资管理有限公司董事长程继明所总结的：当跨过“固步自封、井底之蛙”“胸无大志、不求规范”“标准不清、旁门左道”“酒香不怕巷子深”“漫天要价、虚高估值”“缺乏规划、闭门造车”六个误区，便能够离缔造独角兽更进一步了。摆好正确的姿势创业是螺旋上升的价值创造过程。有这样一个观点：说到底，融资融的不是钱，是机会与时间。否则连尝试转型与争得时间窗口的资格都没有。我们假设创业是一场战役，一名士兵手里的弹药越多，他获胜的概率也就越大。但不同之处在于，战场上的炮火可以有去无回，而融资获得的弹药是需要偿还的。选择谁的弹药，朝哪里打出，每一步都谨慎至极。拥有更加抗周期属性的二手3C市场一直以来都有不畏寒冬的出色表现，自然也成为市场和资本信心所向。找靓机创始人温言杰去年10月便接触了一些市场知名的VC和TS，但最终还是选择和2019年9月就拿到腾讯和58同城3亿美金B轮融资的转转合并，“以前寻找融资的经历，促使我会站在投资者的角度看待问题，另一方面更会站在企业本身的角度看企业发展，能沉下心去做公司的精细化运营。”选择这个时候与转转合并，也是基于这一理解，建立在双方经营状况较为稳定且有明显上升趋势的前提上。有车以后对于投资机构的反向选择一向有着比较“硬”的标准，据徐晨华总结，疫情让投资机构对初创公司、项目更加谨慎。“更看重企业赚钱能力，盈利模式更清晰、离钱更近、造血能力更强的公司会获得更多的青睐。”对于有车以后而言，选择投资机构时的标准主要有三个方面。一是最基础的充分信任，不干涉被投企业具体业务；二是在“抬头看路”以及横向资源的整合等方面，投资机构能否提供帮助和支持；三是优势互补和能力协同。例如有的投资机构给被投公司提供帮助，而被投企业也能成为其在某领域的重要布局。而在今年，这一标准会更“硬”。李浩认为，很多早期机构希望创业公司在业务上先验证能力和模式可行，然后才决定投资与否。“对于我们来说，在选投资机构的时候，首先选对业务方向和创始团队认同度较高的，有行业资源，还乐意帮忙的；其次选给钱不添乱，不太多干涉运营的；再者就是尽量找基金期限较长的，选长不选短。”他看到，即便是今年的特殊环境下，那些在熟悉的领域内，有认知积累、有业务能力和资源沉淀的创业者，拿到融资的概率明显要高得多。不难发现，无论是投资人还是初创企业，所有人的言语中还在凸显着这样的共识：创始人的瓶颈就是一个公司发展的瓶颈。剩下的，才是珍宝风雨兼程，一切才刚刚开始。前浪来蹚道，后浪再出发。如果回望中国过去几十年来资本市场改革，你会发现，困难催生改革，改革激发发展动能的思路是贯穿始终的。胡润百富董事长兼首席调研员胡润表示：“三年前，在我们全球富豪榜上，中国10亿美元富豪人数首次超过美国。今天，中国独角兽企业数量首次超过美国。”
6月15日，在前期预告下，央行MLF（中期借贷便利）操作如约而至，但操作规模仅2000亿元，明显少于本月7400亿元的到期量；同时，此次MLF操作利率2.95%与上次持平，意味着MLF“降息”预期落空。 基于此，不少业内人士认为，6月LPR（贷款市场报价利率）下降的概率大幅降低，预计维持上月水平，同时本月货币政策操作空间也在变小。但长期来看，货币政策宽松态势难言改变，年内仍存降准降息可能。 受此影响，债市方面，国债期货午后冲高回落，涨幅收窄，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约接近收平。 MLF量缩价平 6月共有7400亿MLF到期，分别是6月8日到期5000亿元、6月19日到期2400亿元。 在6月8日巨量MLF到期时，央行未进行MLF续作，而是开展逆回购操作进行对冲，当日央行预告称，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定，此举给市场留下了想象空间。 如今，央行的续作如期而至，但在“量”上，并未给市场带来惊喜。6月15日，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2000亿元MLF操作，充分满足了金融机构需求。考虑到15日有1200亿元逆回购到期，因此实现净投放800亿元。 在不少业内人士看来，此次的缩量续作显示了当前市场流动性整体充裕，市场利率仍低于MLF招标利率，机构通过MLF融资的需求较为有限。 这在数据上也有印证，目前市场流动性仍然较为宽松，官方指标DR007（银行间市场上存款类机构7天期质押式回购利率）近日再度降至2%以下，处于历史较低水平。最新数据显示，6月15日，截至下午14时，DR007加权平均利率报1.7863%，较前日下降12.03BP，隔夜质押式回购利率DR001加权平均利率报1.4705%，较前日下降4.56BP。 Shibor（上海银行间同业拆放利率）方面，短端品种多数下行，隔夜Shibor下行5.2bp报1.4770%，7天期Shibor下行16.1bp报1.8550%，1个月期Shibor则上行1.7bp报1.9160%。 除了“量 ”上，此次MLF操作的价格也备受市场关注，这对于本月LPR报价具有较强的信号意义。15日之前，市场对于MLF利率是否调降存有分歧，有观点分析称，尽管目前资金面较为宽松，但中长期而言现边际趋紧态势，市场流动性压力亟待缓解，6月MLF利率有望小幅下调。 而15日，MLF中标利率为2.95%，与上次持平，意味着“降息”预期落空。东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，MLF利率未做下调，有助于稳定当前市场利率水平，防范金融空转。 近期，由于市场利率大幅低于政策利率水平（其中4月DR007均值偏离央行7天期逆回购利率达74个基点），货币市场“滚隔夜”加杠杆、结构化存款套利等现象抬头，政策层面也多次提到“资金空转套利”问题，由此，监管层加大了对资金空转的打击力度。 比如，通过推高短端利率压缩套利空间，可以看到，自5月下旬以来，隔夜和7天利率大幅上行，月末双双突破2.0%；进入6月以来，两个利率的月内均值仍分别处于1.73%和1.88%的高位。 王青进一步称，“短期内市场利率持续处于较高水平，实际上也是在释放继续遏制金融空转的政策信号。”此时如果下调MLF利率，市场利率则将随之出现一定幅度的下调，不利于稳定市场预期及巩固防范金融空转效果。 另外，这也体现了央行货币政策操作的灵活性和适度性。5月信贷和社融数据继续保持同比多增，存量增速延续了3月以来的持续上升势头。数据显示，5月社融增量为3.19万亿元，高于预期；新增信贷1.48万亿元，略高于预期；同时，M1增速回升至6.8%，创两年来新高。有观点称，近期强劲的信贷、社融数据，对央行保持6月MLF利率不变、合理把握货币政策边际宽松节奏提供了支撑。 LPR大概率保持不变 此次MLF操作明晰后，市场上对于LPR利率是否调降的分歧有所消减，多数观点认为，本月20日LPR报价大概率也会与上月持平，且本月货币政策操作空间较为有限，降准、“降息”的概率更小。 数据显示，5月20日LPR报价为，1年期LPR3.85%，5年期以上LPR4.65%。王青称，年初以来，商业银行利差持续收窄，加之近期市场利率上行，实际上在抬高银行边际资金成本，本月银行主动压缩LPR报价加点的动力不足。因此，6月MLF利率不变，意味着20日LPR报价也将大概率维持上月水平。 中信证券固收首席分析师明明也对记者表示，按照当前情况分析，本月LPR报价很可能保持不变，市场对于降准和政策利率下调的预期也在降低；加之近期美元走强，考虑到外部因素，货币政策操作总体保持谨慎态度。 方正证券首席经济学家颜色亦提及，6月降准概率较小，一是考虑到目前金融体系对基础货币的需求并不太大，二是商业银行购买政府债对流动性的增量需求没有想象的大，再加上前几个月连续降准，需要消化吸收，因而6月不一定会降准。 而关于后期货币政策的走向，业内的共识仍在于货币政策宽松态势难言逆转。一方面，今年政府工作报告已确定“综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的货币政策基调；另一方面，“宽信用”正在持续进行，同时，货币政策需与财政政策联动发力。 “长期来看，年内降准、政策利率下调等仍值得期待。”东吴证券固收首席分析师李勇对记者表示，“但这可能取决于具体政策的实施效果，降准降息有可能作为这一轮宽信用政策的补充或助力。” 他进一步称，未来政策的着力点更有可能是针对复苏困难的小微企业等进行精准滴灌，如通过“定向降准+降准置换”等方式，或满足时点的流动性需求，或支持实体经济的恢复。 王青也明确提出，“下半年MLF招标利率仍有40BP左右的下行空间，8月MLF‘降息’或将重启，进而引导1年期LPR报价下调。” 他分析称，这主要是受四方面因素影响：海外疫情正在形成第三波，下半年经济回到6.0%左右的潜在增长水平面临一定挑战；预计未来一段时间外需下滑状况将延续，需国内消费、投资发力对冲；考虑到当前稳就业已成为最重要的宏观经济管理目标，包括货币边际宽松在内的宏观政策逆周期调节需求会进一步上升；5月CPI同比已降至2.4%，处于3.0%以内的温和区间，通胀的持续降温将为进一步降息铺平道路。
本周，富时罗素将按计划实施第一阶段最后一批次中国A股纳入，此次变动将于6月19日周五收盘正式生效，届时A股在富时罗素全球股票指数系列（FTSE GEIS）中的纳入因子将按计划从17.5%升至25%，而这也是一年以来富时罗素分四批次纳入A股的最后一步。 至此，MSCI、富时罗素和标普道琼斯这三大国际指数机构都已完成了现有的A股纳入行动。近日，多家外资机构对记者表示，今年国际指数机构大概会对进一步纳入A股采取观望的态度，尤其是鉴于一系列既存的问题尚需要时间解决，例如扩大衍生品、改善互联互通交易时间的不同、允许外资使用“综合交易账户机制”（Omnibus trading mechanism）等。 事实上，原本富时罗素决定于3月对A股进行一次性的第三批次扩容纳入，将A股的纳入因子由15%提升至25%。但在全球市场剧烈波动下，富时罗素方面当时对记者表示，基金管理人调仓可能会加剧波动，因此将这第三步扩容分为“两步走”，分别于3月和6月进行，3月时扩容了四分之一（2.5%），剩余的四分之三则将在6月时完成。此次变动将于6月19日周五收盘正式生效，换言之，被动资金收盘前将全部到位。 富时罗素日前发布公告称，基于沪深股通名单调整，富时全球股票指数系列将剔除50只A股股票，该变动于6月15日开盘前生效。剔除的股票具体包括贵阳银行、江苏国信、海澜之家、南山控股、盐田港等。 据机构测算，富时罗素A股纳入因子提升至25%将为A股带来合计超250亿元的增量资金。而截至6月15日，今年以来，北上资金累计净流入已高达903亿元。随着疫情逐渐缓解，4月以来，外资流入速度明显加快，3月时北上资金一度净流出超700亿元。 就当前而言，MSCI尚无对下一步扩容进行征询意见的安排，富时罗素也尚无具体计划，标普道琼斯方面此前则对记者表示，将于每年6月对包括中国A股市场在内的全球市场进行年度分类咨询，征求市场反馈意见，咨询结果一般于年底公布。 近期，外资机构仍然表示看好A股相对发达市场的表现，但也建议降低投资组合的风险，并应趁市场恐慌或波动时增持有能力长期跑赢的公司。 瑞银证券中国股票策略团队最新表示，上调模型投资组合中的必需消费、现金、物业管理服务，小幅下调模型投资组合中的可选消费、周期性、互联网。未来，存在第二波新冠疫情来袭或经济复苏乏力导致借款人偿付能力恶化的风险。在经济重启后，美国的新增病例有所增加。值得注意的是，有观点称，疫情后的产能或是疫情前常规水平的60%-70%。
全国新增确诊病例11例 北京新增6例本土确诊病例 6月12日0―24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例，其中境外输入病例5例(天津1例，上海1例，广东1例，海南1例，四川1例)，本土病例6例，均在北京；无新增死亡病例；无新增疑似病例。当日新增治愈出院病例2例，解除医学观察的密切接触者635人，无重症病例。 境外输入现有确诊病例66例(无重症病例)，现有疑似病例1例。累计确诊病例1808例，累计治愈出院病例1742例，无死亡病例。 截至6月12日24时，据31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例74例(无重症病例)，累计治愈出院病例78367例，累计死亡病例4634例，累计报告确诊病例83075例，现有疑似病例1例。累计追踪到密切接触者751383人，尚在医学观察的密切接触者3197人。 31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者7例(境外输入5例)；当日无转为确诊病例；当日解除医学观察13例(境外输入2例)；尚在医学观察无症状感染者98例(境外输入48例)。 累计收到港澳台地区通报确诊病例1596例。其中，香港特别行政区1108例(出院1060例，死亡4例)，澳门特别行政区45例(出院45例)，台湾地区443例(出院431例，死亡7例)。 北京确诊病例两连增，西城区区长：与病毒长期共存或成为新常态 李梓萌： 今天(6月12日)下午的两个消息让人心情有些复杂，湖北宣布明天起下调应急响应级别，公共场所逐步开放，而才刚刚降级不久的北京通报连续两天出现新增确诊病例。 有人欢喜有人担忧，大家的心情都能理解。我看到有报道里提到，6月11日北京西城区出现确诊病例后，相关负责人发了一条朋友圈，有三层意思，第一，出现病例谁也不愿意看到，但既然来了，就要坦然面对，及时溯源排查；第二，与病毒长期共存恐怕是一种新常态，散发病例不时就会冒出来，科学、精准、可控是关键；第三，社会不能再停摆，但防控的弦该绷紧还得绷紧，必要防护不能少。所以还是那句话，不放松，别恐慌，出现病例全面排查、全面处理就好。 △北京市西城区区长6月11日发了条朋友圈 战“疫”，我们已经有了经验有了能力，也有了信心。接下来，做好科学防控，坦然面对，主动适应新常态，就可以了。 张文宏：中国本土病例会持续处于“接近零”而并非零的状态，无需过度防疫 张文宏医生微博6月12日晚评论北京新增本地确诊病例一事，张文宏医生表示，这两例属于因症就诊患者，后续的流行病学主动筛查的结果也是大家期待的，后续有无进一步的无症状患者发现，有无二代病例出现，还需要继续监测。北京目前已建立的联防联控体系、检测体系(发热门诊网点与检测网点)、病例追踪能力，已经能够即时筛查、早期发现、及时切断传播途径。只要每个人各司其职，民众在平日生活中注意防护，就能够很好的保护自己，就能让我们的城市免于再次发生病毒播散。 新冠病毒相对于历史上的其他呼吸道病毒，其传播规律并无特殊，对于散发病例我们只要维持目前的联防联控体系，传播指数可以很快下来，我们可以复归零病例状态。 很长一段时间，中国会持续处于“接近零(本土)病例”的状态，而并非“无病例”，对此我们要有清醒的认识，不要因此采取过度防疫，终止经济和民生的复苏。 北京新发地批发市场： 又新开辟两个临时市场 不用担心蔬果涨价 受疫情影响，北京新发地批发市场暂时休市。13日早上，新发地批发市场工作人员称：“(蔬果)不可能涨价，已经新开辟了两个市场作为临时性的市场。”工作人员回应称，最近不用担心“因新发地市场临时性休市导致蔬菜供给不足和涨价”的事情，另外新发地市场的相关人员今天都在做核酸检测。 北京要求加强入境货机管理和入境货物检验检疫 6月12日晚，北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组召开第六十七次会议，强调外防输入既要严格入境进京人员管控，也要加强入境货机管理和入境货物检验检疫。据北京日报报道，此次会议要求，将新发地批发市场作为流调溯源的重中之重，派驻工作组，加强疫情防控。要根据流调和溯源情况，对新发地批发市场采取果断措施。扩大流调检测范围，对市场所有人员进行核酸检测，对周边场所进行全面排查。加强肉类、海鲜、果蔬等货物的监测监管，掌握来源及流向。做好保供稳价工作，制定详细工作方案，确保市民生活不受影响。 北京新发地超万人将做核酸检测 在6月13日凌晨2时左右，北京新发地市场董事长张玉玺接受采访时表示，为确保食品安全，新发地市场暂停营业，市场所有商户、员工都将进行新冠病毒核酸检测，检测人数达1万多名。张玉玺说，为确保蔬菜水果供应，新发地将新设立几处临时周转交易区，刚到新发地的食品货物将转移到周转区进行交易，留存在市场内的货物将暂时封存。至于市场何时恢复正常营业，张玉玺表示有待市场内商户员工核酸检测结果而定。 超市发、物美、家乐福等北京主要商超连夜下架全部三文鱼 北京连续两天出现新增新冠确诊病例，新发地市场从切割进口三文鱼的案板中检测到了新冠病毒。北京的主要商超企业超市发、物美、家乐福都已连夜下架全部三文鱼。连锁超市企业主要依赖于原产地直采，因此可以保障超市蔬菜、水果、肉类、米面粮油等民生商品货源稳定。 超市发相关负责人表示，门店销售的三文鱼都是从国外进口，主动下架了门店中所有三文鱼。据介绍，超市发大部分果菜是从产地直采，只有小部分市民不常买的小众菜会从新发地进货，因此新发地关闭后，对超市发不会产生太大影响。物美方面表示，昨晚已经将所有三文鱼商品全部下架，不再销售。此外，物美所有的猪肉、牛羊肉、生鲜蔬菜类商品全部来源于原产地直采，可以确保食品安全。家乐福方面也表示，门店的蔬果以产地直采为主，不受新发地闭市影响。 北京市丰台区主要负责同志被约谈 12日晚，北京新冠肺炎疫情防控工作领导小组召开第六十七次会议，市委书记、防控工作领导小组组长蔡奇主持会议，市委副书记、市长、防控工作领导小组副组长陈吉宁出席会议。会后，蔡奇、陈吉宁代表市委、市政府约谈丰台区委、区政府主要负责同志，提出严肃批评，要求充分认识到问题的严重性，深刻反思，汲取教训，认真整改，把该承担的责任坚决扛起来，迅速向新发地批发市场派出工作组，补上漏洞和短板，确保各项防控措施落实到位，坚决遏制疫情扩散蔓延。
果然，昨晚美股大跌，A股再次走出独立行情。 再全球疫情反弹的情况下，今日A股口罩防护、医疗器械、医药等板块表现强劲，随着创业板试点注册制日益临近，今日创业板在开盘跌2%的情况下强势翻红。 创业板强势翻红 A股开盘前，日经225指数一度大跌2.96%，截至发稿跌幅收窄至1.52%；韩国综合指数低开逾4%，截至发稿跌幅也收窄至2.69%；香港恒生指数开盘跌2.28%，一度失守24000点整数关口，至发稿仅跌1.39%。 A股无疑再次成为世界资本市场的中流砥柱，上证指数开盘仅低开约1.5%，至午间收盘，仅微跌0.38%；创业板指则表现更加强劲，低开约2%后快速反弹，至午间收盘翻红上涨0.11%。 疫情加剧，这几大板块大涨 美国约翰斯.霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间6月12日10时30分左右，全球累计确诊7500777例，累计死亡420993例。 在疫情加剧的影响下，今日早盘口罩防护、医疗器械、医药等板块表现强劲涨幅居前。延江股份（300658）、万泰生物（603392）、英科医疗（300677）、赛升药业（300485）等涨停，利德曼（300289）、未名医药（002581）、蓝帆医疗（002382）等纷纷强势拉升。 另外，随着中报披露时间的临近，中报预增股也大幅活跃。洁美科技（002859）昨日晚间披露2020年半年度业绩预告称，预计归属于上市公司股东的净利润1.3亿元―1.52亿元，同比增长140%―180%。洁美科技早盘高开逾9%，截至午间收盘仍大涨7.73%。 洁美科技表示，远程办公、在线教育、医疗电子产品的需求增加及5G技术应用的加速落地带动了电子信息行业景气度持续走强；另外，由于前期产业链下游去库存过度，下游客户补充库存的意愿较强，公司订单量充足，产销两旺。而10日晚公告中报业绩预计增长100%―150%的通达动力（002576）近2日连续涨停。 哪些资金在抢筹A股？ 北上资金也没受美下跌影响，早盘净流入近20亿元，其中沪股通净流入5.19亿元，深股通净流入14.32亿元。之前北上资金已连续12周净买入，并且自6月3日累计净买入突破历史新高后，每个交易日都在刷新纪录。截至昨日收盘，自沪深港通开通以来，北上资金累计净买入达10888亿元。 实际上抢筹A股的资金并不仅限于北上资金，根据私募排排网数据显示，截至5月底，逾七成百亿私募接近满仓。百亿私募仓位指数达到83.82%，其中72.09%的百亿私募仓位超过八成，今年以来百亿私募仓位上升了15.02个百分点。 除此之外，资金还在疯狂的涌入。日前，南方基金旗下一只权益类基金南方成长先锋火爆发行，募集期原定为6月8日到6月19日共计有12天，但在6月8日卖了一天就火速结束募集，6月9日就不再接受认购。 数据统计显示，今年前5个月，公募基金的发行规模超过8000亿元，是2019年同期的2倍，其中权益类基金达到5507亿元。不论是总规模还是权益基金规模，甚至超过了2015年牛市时前5个月的水平。今年5月份以来权益基金总募集金额已超过1400亿元，预计近期也将逐步进入A股市场开始建仓。 机构：围绕年线震荡整固 光大证券表示，今日市场下跌有两方面因素，一方面海外股市的下跌拖累了A股的表现，另一方面，从3月底市场低点至今，上证综指累积涨幅为10.36%，创业板指累计涨幅为20.17%，市场在反弹后存在短期调整压力。从策略角度来看，目前A股市值/M2位于2011年以来的51.3%分位水平，市场并无明显高估，同时5月份M2同比增速为11.1%，货币增长仍维持在较高水平，而未来国内政策也不具备大幅收紧的可能性，在此背景下，市场短期可能存在风险，但创新低的概率较低。 粤开证券认为，我国经济处于后疫情阶段的复苏期，通胀压力小，低谷数据悉数落地后，下半年基本面边际改善确定性大。目前我国的货币政策由“宽货币”转向“稳货币，宽信用”，政策保持较为宽松的主基调并没改变，信用周期仍在持续扩张的阶段。此外，经历了此前的2018年至2019年金融去杠杆之后，A股杠杆率较为稳健。综上所述，当前A股韧性较强，盈利周期处于底部复苏趋势，短期面临阻力或有所反复，但下方均线系统将予以较大支撑，反复震荡也有望为后市突破蓄力。 网信证券称，操作上保持谨慎观望，回避市场系统性风险，合理调控仓位，把握优质龙头个股低吸机会。适当关注券商、稀土永磁、国产软件、工业大麻、国企改革、磷酸铁锂、挖掘机、医药、农业、军工、消费电子等板块个股机会，注意回避高位股、问题股、业绩下滑、退市预期、解禁减持、财务造假、免税概念等板块个股调整与补跌风险。 中原证券（601375）预计，沪指近期继续围绕年线震荡整固的可能性较大，打破盘局依然需要强有力的外部因素推动。建议投资者继续关注政策面，资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线小幅整理的可能较大，创业板市场小幅震荡的可能较大。建议投资者短线谨慎关注新能源汽车，软件科技等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
中国证券报统筹利用国内外市场 探索发行流行病债券等金融产品今年以来，新冠肺炎疫情对我国经济造成了重大冲击。面对此类冲击强、偶发性的公共事件，资本市场如何能够转危为机，进一步发挥管理风险、市场定价功能，服务实体经济应对此类事件？为此，笔者认真研究了国际市场上专门针对此类事件开发的金融工具――流行病债券和相关的巨灾债券，并就我国资本市场如何发展相关金融工具、培育相关市场做了一些思考。发挥券商私募子公司优势 更好服务实体经济近日，中国人民银行、证监会等八部委发布了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，意见指出，引导私募股权投资和创业投资投早投小。证券公司私募投资基金子公司(简称“券商私募子公司”)通过设立并管理私募股权投资基金，对非上市公司股权进行直接投资，并主要通过二级市场完成退出，是证券公司服务实体企业客户和长期资金客户时间最长的业务。随着科创板、创业板注册制、新三板精选层以及转板机制的快速推出，券商私募子公司将会成为证券公司服务实体经济的重要桥梁。创业板注册制步入实操 申报通道今日启动“创业板改革推进速度超出大家预期，上周五晚间发布政策，本周一就开始受理。我们周末两天都在加班准备申报材料，希望能够尽早提交，抓住时间窗口。”某国内大中型证券公司投行部人士向中国证券报记者表示，目前手里有数十个创业板项目储备，最近工作强度非常大。根据安排，15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。接受中国证券报记者采访的市场人士表示，创业板注册制改革步入实操阶段，中介机构既要比拼速度，在规定时间内完成申报，更要重视质量，切实担负起资本市场“看门人”责任。“爆款”背后的浮躁可以明显地感觉到，最近“爆款”基金接二连三，浮躁了公募行业的人心。百亿级以下的首募，已经不易撩动业内的神经，两三百亿级别的首发，才是许多基金公司艳羡的对象。据说，一些弄不出“爆款”的基金公司，各路人马甚至整日思谋，如何上一些手段来达到目的，结果不仅擦边球遍地乱滚，甚至还爆出了一些丑闻。这种浮躁和急功近利，显然不利于基金行业的健康发展，也受到业内有识之士的抨击。比如，一些以“长跑”著称的大中型基金公司高管，就屡屡抛出针对业内追逐“爆款”的冷思考：假如自身的能力建设不够，一时的“爆款”不过昙花一现，并不能成为基金公司长期发展的助力。恰恰相反，如果沉迷于追逐“爆款”的短期之乐，却有可能荒废基金公司的中长期战略规划，实在是得不偿失。上海证券报外资加仓汽车股 一汽解放领涨新华社民族品牌工程指数成分股随着基本面数据出现好转，北向资金近期对汽车股进行了大力布局。数据显示，6月以来北向资金增持华域汽车（600741）（600741）、潍柴动力（000338）（000338）、一汽解放（000800）、上汽集团（600104）（600104）等4只股票的数量分别为3359万股、2784万股、680万股、677万股。此外，新能源汽车销售回暖趋势明显。乘联会数据显示，5月国产特斯拉销量11095辆，环比增长205%，销量超出市场预期(预期值在5000辆至6000辆)。受此带动，多只新能源汽车概念股也获得较大涨幅。期货策略业绩领跑 股票私募加仓追赶私募最新成绩单近日出炉。据统计，截至5月底，今年以来共有11822只产品收益为正，占比72.92%，其中管理期货策略以9%的平均收益率强势领跑。值得注意的是，在5月份A股演绎结构性行情的过程中，股票私募仓位不断提升，今年以来的业绩也从2.34%升至5.45%。多位业内人士表示，期货策略私募业绩领先，主要是由于一季度市场波动较大，但随着疫情防控形势的持续向好、复工复产的有序推进，市场风险偏好回升，A股市场将亮点纷呈，股票策略私募业绩有望反超，后续可聚焦业绩短期受损但长期逻辑向好的板块。创业板改革落地 将推动资本市场进一步提质增效根据正式发布的创业板改革相关制度规则，此次创业板改革重新明确了板块定位，在试点注册制的同时，优化了创业板IPO的标准和条件，允许特殊股权结构企业、红筹企业赴创业板上市，为未盈利企业上市预留了空间。同时，改革围绕注册制同步优化了创业板市场的基础性制度，包括构建市场化的发行承销制度、完善交易机制、完善退市制度、构建更符合创业板公司特点的持续监管体系等。跨境电商 新监管方式开启试点 新业态逆势增长潜力足“稳外贸”又有新动作。根据海关总署最近发布的公告，海关总署将在北京海关、天津海关、南京海关等10个海关开展跨境电商出口新监管方式的试点，自7月1日起施行。具体而言，试点的10个海关将增列两个新的海关监管方式，代码分别为“9710”(简称“跨境电商B2B直接出口”)和“9810”(跨境电商出口海外仓的货物)。 “这次试点的10个海关，大部分都在沿海地区，对外贸B2B出口需求较大，有助于解决疫情防控期间一般贸易出口受阻的问题。这一政策将引导一般贸易企业向跨境电商B2B出口发展，实现一般贸易向数字贸易的发展，是外贸的转型升级。”商务部研究院电子商务研究所博士后、助理研究员李峄对上证报记者表示。李峄表示，对跨境电商B2B单列监管方式，可以提供更好的通关服务，提高全国跨境电商出口货物的物流配送能力。记者了解到，此前海关的跨境电商出口常见监管模式代码为“9610”， 主要特点是“清单核放、汇总申报”，主要针对销售对象为单个消费者的中小跨境电商企业服务，也就是B2C模式。专家表示，此次海关增列两种跨境电商新监管模式对于海关统计全口径的跨境电商规模也很有意义证券时报IPO现场检查常态化 问题企业须从严打击首发企业现场检查制度正式实施三年多来，已形成常态化运转态势，在净化市场环境、提高上市公司质量方面效果显著。约有200家在审企业接受了证监会的现场检查，近百家公司撤回了IPO申请终止审查，也有部分企业因“带病闯关”被移送稽查调查处理。这表明了监管部门从源头上严防问题企业上市、提升上市公司质量的决心。一段时间以来，在注册制改革稳步推进的同时，新股常态化发行也在继续，通过充足的新股供应，形成了相对合理的发行环境，一大批优质企业登上了资本市场的舞台。但也有部分拟上市企业企图钻空子，为了尽快上市，带病申报、抢跑占位，明明不符合上市条件却要硬闯A股赛道，在信息披露上做文章，有的未完整披露关联方及其贷款走账、资金拆借等资金往来情况；有的会计基础及内部控制存在缺陷；有的存在体外资金循环、异常关联交易等虚增利润、侵占资产行为。对这类问题企业必须从严从重打击。首家外卡组织来了！美国运通获颁银行卡清算业务牌照中国银行卡清算市场开放大门开启。6月13日，央行与银保监会颁发《银行卡清算业务许可证》，由美国运通(American Express，持股比例50%)、连连数字科技合资发起的“连通(杭州)技术服务有限公司”(以下简称“连通公司”)获得资质许可，这也是继中国银联之后，监管面向首家外卡组织颁发的第二张该类资质许可证。创业板引导理性定价 中长期资金优配比例逾七成询价定价是IPO的关键环节，定价是否合理不仅关系到发行人、投资者和承销商的切身利益，更直接影响证券市场资源配置的效率。 6月12日，创业板改革并试点注册制规则落地，创业板首次公开发行证券发行与承销业务的相关改革文件正式出炉。 此次改革既总结了科创板实践经验，又结合了存量改革的特点，其中在引导审慎定价方面，监管层作出了多项安排。比如，通过建立以专业机构投资者为参与主体的询价定价机制、设置限售期、重视中长线资金报价参考、优化保荐机构跟投制度等方式，一定程度上引导市场各方理性定价。 证券日报深交所今正式受理创业板在审企业IPO 5套上市标准体现包容性主持人孙华：6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，创业板改革正式进入实操阶段。今日本报对创业板的上市条件、交易制度、退市机制等变化结合相关制度规则给予详细解读。创业板交易制度 四大变化提升市场活跃度 专家建议投资者做三方面准备日前，备受瞩目的创业板改革并试点注册制的相关规则正式出炉。6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等创业板改革并试点注册制相关制度规则。与此同时，深交所也发布了相关的业务规则及配套安排。今日视点：创业板注册制试点四大亮点 6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，标志创业板注册制试点正式启动。为做好新老衔接，深交所于6月15日至6月29日(共10个工作日)接收中国证监会创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。从6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请。发行注册制改革的目标，是实现企业上市的市场化、法治化、便利化，把真实的上市公司交给投资者，把风险水平适当的投资产品卖给适当的投资者，发挥市场配置资源的决定性作用。按照6月12日发布的《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(简称《创业板首发办法》)《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(简称《创业板再融资办法》)《创业板上市公司持续监管办法(试行)》(简称《创业板持续监管办法》)和《证券发行上市保荐业务管理办法》(简称《保荐办法》)，精简优化发行条件、提高审核透明度、强化信息披露责任、加大违法惩罚力度是试点工作的主要亮点。49家券商“保驾护航”科创板 大投行时代或有一批航母级券商出现截至2020年6月13日，科创板开板已满一周年。截至目前，申报科创板企业总数已达340家。340家申报上市企业的背后，离不开49家保荐机构的“保驾护航”。科创板及注册制改革的推进，除了为券商带来真金白银的业务增量之外，也在重构券商业务生态，使各业务模块协同性增加，逐渐形成一个有机整体。随着券商运营模式的不断调整，一批大型航母级投行有望浮出水面。人民日报五月人民币贷款增加近一万五千亿元 精准滴灌 “贷”来新动力（新数据 新看点）“连续三笔贷款救急，我们的干劲更大了！”前段时间，订单增加、资金吃紧，让重庆恒都食品开发有限公司总经理朱刚泉有点心慌。工商银行重庆分行发放的贷款及时到位，让他的心里踏实了许多。“只用3个工作日，就向我们发放了2000万元防疫专项贷款，财政贴息后，实际利率只有1.5%。”朱刚泉说。优惠接二连三。“第一笔贷款到位后没几天，另外两笔加起来近1亿元的贷款又来了！”朱刚泉笑着说，银行又向他们发放了5000万元防疫贷款和4750万元流动资金贷款，利率同样很优惠，充分保障了企业复工复产的资金需求。下调金融机构存款准备金率、连续公开市场操作、定向降准、增加再贷款再贴现专用额度……疫情防控期间，我国加大逆周期调节力度，金融部门多措并举、精准施策，助力企业复工复产按下“快进键”。一季度人民币贷款增加7.1万亿元，重点支持实体经济。5月人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增2984亿元。
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