重返市场的贵州醇接连不断地发布消息，与多个地区的商家进行合作，并拟定了合计数亿元的销售目标。一系列的利好消息是否意味着曾经连续亏损的贵州醇已走出阴霾？贵州醇董事长朱伟在最新的公开言论中似乎已给出了答案。6月13日，朱伟在社交平台上发布消息称，贵州醇五月扭亏为盈，利润超过千万。与此同时，朱伟再次重申了贵州醇“真年份”的定位，指出“真年份贵州醇的万里长征，才刚刚起步”。 扭转八年亏损，预计盈利达2000万 朱伟表示，贵州醇已扭转了此前八年亏损3亿元的局面，五月不仅扭亏为盈，若计入预收款因素，实际盈利预计达到2000万左右。 2000万的利润与白酒行业的其他重点企业相比，并不显眼；与贵州醇上世纪九十年代初利税超过亿元的成绩相比，也并不突出。不过朱伟表示，之所以选择发布出来，只是给关心贵州醇发展的朋友们做个阶段性的报告，这一数据和贵州醇十年2000亿市值的未来大目标相比，同样是微不足道的。 对于贵州醇而言，2000万的盈利不仅仅意味着新目标的起步，更意味着“真年份”这一定位带给贵州醇的改变，已从经济层面体现出来。 事实上，贵州醇五月扭亏为盈，已在过去的一系列消息中露出端倪。五月，贵州醇与上海祥恒贸易发展有限公司签订的经销协议中，首批货款也达到了一千万元。此外，贵州醇还与苏州亨通集团、河南美之顺商贸有限公司等企业签订了合作协议。受一系列签约消息的拉动，整个五月，贵州醇销售量增长了15倍。 利好消息在6月份依然不断放出。6月10日，知名酒水销售平台酒仙网与贵州醇达成战略合作协议，双方合作的首批货款达到一千万元，首年销售目标拟定为一个亿；6月8日，贵州醇与无锡赣健贸易有限公司签署区域独家合作协议，首批货款为三百万元，第一年销售目标拟定为五千万元；6月5日，贵州醇与长沙万板餐饮管理公司达成了首批款500万元的区域合作，第一年的销售目标同样拟定为五千万元。 主打“真年份”，从亏损到盈利 一个个“五千万”目标的背后，是贵州醇走出亏损阴影，重回主流白酒市场的艰难探索，也是对业界关于贵州醇“能否扭转颓势，终结亏损局面”这一质疑的回答。有观点更直言，贵州醇正逐步寻回往日的荣光。 上世纪九十年代，凭借成功开发出35°优质浓香型白酒，贵州醇率先在低度酒市场占据一席之地。也正是这款产品让贵州醇跻身贵州白酒代表品牌的阵营之中。随即，贵州醇迎来5年的快速增长期。并在1993年公布的全国250家产值利税最佳企业中，排名第11位；在全国饮料制造业位列第2，位居贵州省同行业第1位。与此同时，贵州醇还因多年利税过亿，被评为国家大型一级企业。 上世纪九十年代无疑是贵州醇的高光时刻。但随后贵州醇却开始走入下坡路，逐步落在同行业竞争者的后面。到2012年维维集团收购贵州醇之后，企业也并没有因此迎来转机，反而是在2012年到2018年连续亏损。仅2016年到2018年三年，贵州醇的亏损额就分别达到了4907万元、5151万元、2142万元。在被维维集团收购后的这一段时期，贵州醇累计亏损3.16亿元。 更重要的是，贵州醇在亏损的同时，未能搭上白酒行业发展的“黄金”快车，一步步让出原有的市场空间。 随后，维维集团退出贵州醇，江苏综艺集团通过收购贵州醇81%的股权，成为了贵州醇新的主导者。随即，江苏综艺集团对贵州醇展开了大规模的“体检”工作，“真年份”这一定位应运而生。主打“真年份”的全新产品，也就此成为带领贵州醇扭亏为盈的绝对主角。 拟定“十年2000亿”目标 在贵州醇看来，“真年份”这一定位能够给企业带来强大的市场营销动能。不仅是因为“年份酒”是当前白酒市场的一大热点，拥有充足的发展机遇，还因为目前“年份酒”市场存在乱象，消费者无法以最直观的方式分辨不同“年份酒”之间的区别。而贵州醇试图凭借全新产品“采用陶坛储存的老酒直接罐装”、“标注年份即为实际酿造年份”等特点，来解决消费端所存在的痛点。 正是基于对“真年份”的信心，朱伟此前放出“狠话”，称贵州醇计划五年上市、十年做到两千亿市值。 资料显示，朱伟此前曾在洋河股份（002304）历任要职，2015年升任副总裁，2016年到2019年6月兼任销售公司总经理。朱伟所描绘的“贵州醇蓝图”曾被一些行业媒体称为“豪言”。面对质疑，朱伟在采访中回应：“我对于贵州醇的定位和战略规划，因为时间很短，可能还并不是所有人都能看懂。” 围绕这一目标，当前贵州醇从三个方面对市场进行布局。首先是采用“互联网营销模式”来释放品牌价值。朱伟通过其个人社交平台号，打造以个人为IP的信息平台，通过频繁释放信息来增强品牌的曝光度；其次是在员工聘任上选择了“创业合伙人模式”，借此迅速扩张规模，仅在新冠肺炎疫情期间，贵州醇就完成了首批100个左右的分公司组织建设；第三则是对经销商采用了“控盘分利”的合作模式，承诺“不论是眼下还是将来，不论是首批款还是年度任务，均不得向经销商压货”。 有业内人士对于贵州醇的新发展模式也存有质疑，质疑的关键在于，贵州醇是否有充足的老酒储存来支撑“真年份”这一定位的延续；另外，目前贵州醇取得的成绩，依然停留在厂商合作环节，并没有来自于终端消费者的反馈，消费者是否会对贵州醇“真年份”买单，还是个未知数。 不过，朱伟在重申“十年2000亿市值”这一目标的同时，依然认为在一系列创新模式的带动下，贵州醇找到了一条适合自身发展的道路，目前的开局成果也颇为良好。业内人士表示，随着消费者对白酒品质的要求越来越高，年份酒在相当长一段时间内依然会是白酒行业发展的热点板块，贵州醇掀起的“真年份”热潮，能否获得市场的正向反馈，还有待进一步观察。
截至2020年3月30日的6个月内，火币科技实现总收入1.175亿港元，同比减少29.5%；实现毛利2170万港元，同比减少30.1%；录得净亏损3020万港元，与2019年同期的净亏损160万港元相比，亏损扩大近18倍。6月10日，火币科技（HK:01611）披露2020年中期报告。中期报告显示，截至2020年3月30日的6个月内，火币科技实现总收入1.175亿港元，同比减少29.5%；实现毛利2170万港元，同比减少30.1%；录得净亏损3020万港元，与2019年同期的净亏损160万港元相比，亏损扩大近18倍。具体业务来看，火币科技的主营业务包括能源相关及电动、电子产品业务，以及技术解决方案业务两个方面。前者是火币借壳桐成控股上市前上市公司的主营业务，后者则是2019年7月火币收购日本区块链云服务商Win Techno Inc.后，开展的数据中心相关服务，技术解决方案业务的展开也被看作火币将其数字资产装入上市公司。能源相关及电动、电子产品业务贡献了大多数收入，但带给上市公司业绩的影响也最大。数据显示，报告期内，能源相关及电动、电子产品业务实现收益1.098亿港元，同比减少34.1%。火币科技称该项业务收入减少主要是由于中美贸易紧张以及地缘政治摩擦升级，加上年初 新冠疫情爆发对全球市场的经济影响所致。技术解决方案业务在报告期内实现收入760万港元，主要来自提供数据中心服务，毛利为300万港元，毛利率为38.9%。据2019财年年度报告披露，技术解决方案业务在2019财年的毛利率为33.5%，在2019年7月至9月的两个月内实现收入250万港元，由此可见该项业务在2020财年业绩有所上升。据此前公告，Win Techno Inc.已被亚马逊云服务[AWS]授予高级咨询合伙人资格，并可借此提供云服务和其他附加服务，例如虚拟资产支付通道服务、云端软件及数据库服务等，Win Techno Inc.作为火币的付款代理向AWS集团支付使用费。此外，报告期内火币科技的行政开支大幅增加，从2019年同期的2128万港元增加118.9%至4659万港元。上市公司表示，由于在全球主要市场申请多项虚拟资产及金融相关牌照，并孵化拓展新业务，上市公司员工成本及专业服务费用支出相应大幅增加。今年3月，因比特币行情震荡，火币、OKEx及币安等虚拟货币交易所出现系统故障，部分功能短时间内无法操作。受此影响，火币海口总部办公楼前发生人员聚集，控诉资产亏损。对此，火币回应称在比特币暴跌期间，货币全球站的交易系统基本保持了稳定，资产系统产生一定范围的划转延迟现象，但不影响对交易的正常操作，目前接触到的客户案例，并非由此引起；极个别客户如果有出现因系统问题导致亏损的，也可提交关键操作信息，并根据责任认定做出相应处理。
6月10日晚间，贝因美发布公告，为聚焦核心子品牌发展，探索其他子品牌发展新路径，公司拟以1791万元将全资子公司上海贝因美食品销售有限公司（以下简称“上海贝因美”）的100%股权转让给杭州洋驼贸易有限公司（以下简称“洋驼贸易”）和自然人叶峰。 其中，洋驼贸易以人民币1253.7万元受让上海贝因美70%的股权，自然人叶峰以537.3万元受让上海公司30%的股权。 搜狐财经注意到，上海贝因美2019年净利润亏损约102万元，“接盘方”洋驼贸易2019年已资不抵债，其资产总额约4006万元，负债总额约4099万元。 上海贝因美及子品牌“童享”将重组团队 公告披露，上海贝因美注册资本为1500万元，为贝因美全资子公司，目前主要负责运营子品牌“童享”的相关产品。 财务数据显示，上海贝因美2019年净利润亏损约102万元，2020年1-4月营收、净利润分别为261.9万元和18.9万元。 本次交易完成后，贝因美将不再持有上海贝因美股权，上海贝因美将不再纳入公司合并报表范围，子品牌“童享”的相关产品也将由受让方组建团队进行运营。 作为接盘方，洋驼贸易目前已经资不抵债。 据介绍，杭州洋驼网络科技有限公司持有洋驼贸易100%的股份，其是国内知名母婴行业B2B2C平台海拍客的运营主体。 2019年，洋驼贸易资产总额约4006万元，负债总额约4099万元，净资产-92万元，营收、净利润分别为7399万元和7.1万元， 叶峰为48岁，公告资料提到，其深耕中国食品快消行业近30年，曾服务于多家内外资大型食品企业，在婴幼儿乳品销售、运营及供应链管理方面拥有丰富的行业经验。 贝因美再遭大股东减持 贝因美经营状况并不乐观。 公开资料显示，贝因美创始于1992年，主要涉及婴幼儿产品及服务等业务，曾为国产婴幼儿奶粉第一品牌。 2019年其营收为27.9亿元，同比增长11.8%，净利润亏损1.03亿元，同比下滑350.7%。 这是贝因美在2018年扭亏后，再次陷入亏损境地。 今年第一季度，贝因美实现扭亏为盈，营收和净利润分别为7.14亿元和0.13亿元，同比增长12.79%和45.24%。 3月13日，贝因美发布公告：为满足日常生产经营的资金需求，贝因美拟以合计净值不超过12.80亿元（未经审计）的自有土地、房产、厂房、在建工程、建筑物及机器设备等向银行申请资产抵押贷款。 抵押资产包括贝因美股份有限公司、黑龙江贝因美现代牧业有限公司等14家公司资产，占贝因美最近一期经审计归属于母公司净资产的70.46%。 自2019年8月开始，其第二大恒天然对贝因美进行了多次减持，持股比例自18.82%降至11.82%。 贝因美5月29日公告，持股11.82%的股东恒天然计划减持公司股份不超过3067.56万股，占公司总股本比例3%。
6月8日，浙江证监局官网显示，方正证券绍兴胜利东路证券营业部负责人倪伟英，存在私自违规为客户的融资活动提供介绍或者其他便利的行为。由于上述违规行为，浙江证监局对倪伟英采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。除内控不严外，两周前，方正证券还曾因去年四季度业绩亏损收到上交所下发的问询函。6月5日晚，方正证券回复上交所问询函，对关于公司以及控股子公司的经营业绩、减值准备计提金额“飙升”等问题进行回复。（图片来源：方正证券公告）2017年以来，方正证券曾连续两年业绩下滑。2019年，尽管方正证券全年业绩有所回暖，但四季度仍出现单季净利亏损。此外，方正证券旗下两家子公司业绩连年亏损，公司的股票质押业务频繁“爆雷”，资产减值准备计提金额激增。去年四季度净利亏损超6700万据公开资料显示，方正证券于1988年设立前身为“浙江省证券公司”，为一家注册地和办公地位于湖南长沙的证券类股份制上市公司。2010年9月，方正证券有限责任公司改制为股份有限公司，全称方正证券股份有限公司。据Wind显示，3年内，方正证券连续两年业绩下滑，2019年首次迎来3年内的业绩增长。2017年-2018年，方正证券分别实现营业收入59.53亿元和57.23亿元，较上年同比下滑23.28%和4.01%。净利润方面，2017年-2018年，方正证券实现净利润14.53亿元和6.80亿元，较上年分别下滑43.34%和54.48%。（图片来源：Wind数据端）据方正证券年报显示，2019年，方正证券业绩回暖，分别实现营收和净利润65.95亿元和9.83亿元，较上年同比增长15.24%和52.38%。然而“好景不长”，据方正证券发布的2020年一季报显示，尽管营收小幅增长，方正证券一季度净利润再度“缩水”，实现净利润3.79亿元，较上年同期下滑35.53%。此外，5月29日，方正证券收到上交所下发的问询函，主要关注的问题则是公司去年四季度净利润亏损以及旗下控股子公司连年亏损的问题。上交所称，据方正证券年报显示，2019年第四季度实现营业收入16.28亿元，同比下降19.20%;归母净利润亏损6736.65万元。上交所要求方正证券对公司第四季度业绩下滑并出现亏损的原因进行说明。一周后，方正证券回应表示，公司去年四季度业绩下滑主要原因为控股子公司方正中期期货有限公司(下称“方正中期期货”)的全资子公司上海际丰投资管理有限责任公司由于业务转型及业务团队变化，逐步暂停现货贸易业务，2019年第四季度的现货贸易收入为 0 元，较 2018年第四季度减少1.4亿元。此外，方正证券表示，公司受旗下资管产品持有的债券违约而调整产品估值减少对应业绩报酬，以及一年期专项资产管理计划到期清算导致规模下降影响，2019 年第四季度公司资产管理业务的手续费及佣金收入较2018年第四季度减少 0.88 亿元不仅如此，方正证券的“证金”专户产品2019年第四季度分红较2018年第四季度减少0.97亿元。旗下子公司近年连续亏损除方正证券去年四季度业绩下滑引发交易所关注外，方正证券旗下两家控股子公司的业绩连年亏损，也成为了上交所关注的主要问题。据问询函显示，方正证券旗下主要控股子公司方正香港金控和方正富邦基金，近三年来持续亏损，2019年分别实现净利润-7485.35万元和-3018.12万元。上交所要求方正证券对其子公司的经营情况进行补充说明。据方正证券2019年年报显示，方正香港金控成立于2012年3月21日，注册资本5亿元港币，方针证券为其全资母公司。方正富邦基金成立2011年7月8日，注册资本6.6亿元，方正证券持股比例达66.7%。（图片来源：方正证券2019年年报）关于旗下控股子公司亏损问题，6月5日，方正证券回应表示，方正香港金控于2016 年下半年开始正式运作，2017 年由单一牌照发展到全牌照业务。由于处于业务拓展期，各项业务收入较少，但人才队伍建设和信息系统建设投入较大，导致2017年、2018年亏损。此外，方正证券表示，受内外部环境的影响，2019 年香港金融市场交易量下跌以及 IPO 数量减少，方正香港金控的自营业务、投行业务及资管业务收入均大幅减少利息支出增加，收入无法覆盖当期费用，导致较大亏损。针对另一家子公司方正富邦基金的持续亏损，方正证券回复函中表示，近年来，方正富邦基金进行战略转型，大幅压缩私募资管业务规模，收入相应减少。此外，方正富邦基金为了发展公募业务，在系统平台搭建、人才引进和产品研发上需要持续的投入。因此，由于收入减少，但投入较大，导致方正富邦基金自2017年以来持续亏损。据Wind显示，截至2020年一季度末，方正富邦基金的管理规模达214.6亿元，管理基金数量达45只，基金经理人数达8人。自2018年三季度末开始，方正富邦基金的管理规模有所下滑，截至2018年末，管理规模降至137.47亿元。股票质押业务“爆雷”减值计提比例激增此外，方正证券的股票质押业务也是上交所关注的一大核心问题。4月10日，方正证券发布了2020年第一季度计提信用减值损失的公告。据公告显示，仅2020年一季度，方正证券计提各项信用减值损失及向资产管理计划提供流动性支持而确认预计负债，确认信用减值损失共计3.51亿元。方正证券称，计提信用减值损失预计减少公司2020年第一季度利润总额约3.51亿元，减少净利润约2.63亿元。上交所在问询函中提出，方正证券股票质押式回购业务期末账面余额为43.22亿元，较期初下降32.03%，但减值计提比例却上升约12个百分点。方正证券解释表示，2019年公司的股票质押业务分别“踩雷” ST摩登、ST北讯以及ST鹏起。方正证券披露，其中，ST摩登质押物标的ST摩登股票，在2019年存在控股股东资金占用、实际控制人违规以公司名义对外担保等事项，股价下跌 36.61%；此外，ST北讯以及ST鹏起质押物标的，在2019年因2018年财报被审计机构出具“无法表示意见”等事项，股价分别下跌74.42%和54.60%。针对上述三起股票质押业务“踩雷”，方正证券先后合计计提资产减值准备4.31亿元。
亏损不断的蘑菇街想要在直播电商竞争激烈的风口时期实现突围转型并不容易。 作者| 理山 编辑| 江湖哥 据5月29日蘑菇街发布的2020财年第四季度（即2020年第一季度）及全财年业绩财报显示，蘑菇街今年第一季度实现总收入1.190亿元，同比下降45.3%，净亏损2000万美元。从全财年（2019年4月至202年3月）财报来看，2020财年蘑菇街营收8.35亿元，同比下降22.2%，其中佣金收入下滑13.7%，营销服务收入下滑38.6%。 从蘑菇街披露的数据可以看出，蘑菇街第四财季亏损明显，虽然公司创始人兼CEO陈琪表示受到疫情的影响，全球服装业都经历了巨大的挑战，但从全财年看，蘑菇街的各方面营收也在不断下滑。蘑菇街股价今年跌幅超过30%，甚至跌至0.88美元，至今一直徘徊在1美元水平附近。 蘑菇街转型直播业务也并不顺利，虽然入局直播电商已久，但是掀起的水花并不大，在如今直播电商的风口时期，入局者甚多的情况下，与其他平台竞争更显不易。 亏损严重，盈利困难 蘑菇街全财年的营收下滑严重，亏损不断，无论是佣金收入，还是营销服务收入，都出现了大规模的下滑，并且，自上市以来，蘑菇街一直未能实现盈利。 由于疫情的影响，人们对服饰美妆产品的需求下降，是这一季度亏损的重要原因。蘑菇街第四财季总营收为人民币1.190亿元，较上年同期下滑45.3%。其中，来自营销服务的营收为人民币1820万元，同比下滑74.4%；佣金营收为人民币6630万元，同比下滑43.0%；与视频直播相关的商品交易总额同比增长了54.1%，至人民币15.81亿元，占蘑菇街第四财季商品交易总额的65.4%。蘑菇街目前的营收主要来源于直播业务。 财经江湖认为，蘑菇街如今每况日下的市场竞争环境，在电商红海中倍感压力，发展愈发艰难，近年来不断亏损，盈利困难的局面让蘑菇街的转型直播电商之路面临不断地挑战，一处在未能盈利的情况，蘑菇街还没有真正找到解决办法。 直播电商风口，艰难竞争 对于直播电商，蘑菇街是最早的入局者之一，早在2016年，蘑菇街就入局了直播电商，在2019年，蘑菇街更是确定了转型直播电商，意图从直播电商打破蘑菇街目前的市场瓶颈，提出“双百计划”、“候鸟计划”、“百加计划”等着重发展直播业务。 蘑菇街虽然入局早，但是一直不具备强烈的市场竞争力，2019年蘑菇街将资源集中在直播业务上，虽然直播方面的营收占主要部分，但是这部分的收入仍不至于扭亏。2020年的直播电商风口时期，蘑菇街发布了针对主播、机构及供应链招募的“美力计划”。蘑菇街将推出“保底月薪”、“货品对接”、“流量扶持”、“官方经纪”等六大主播扶持政策及“免佣一年”、“平台包销”、“运营服务”等六大供应链扶持政策。 财经江湖认为，由于这时期各行业纷纷入局直播电商，蘑菇街又不具备足够竞争优势，资源流量等相差较大，又缺少头部主播引流，转型之路愈发艰难，直播电商的竞争紧张，各大平台紧紧抓住这一风口，涉足直播电商的行业、品类都越来越丰富，蘑菇街想要在竞争激烈的直播电商风口时期实现转型困难重重。 “起大早赶晚集”，机会屡次流失 直播电商的早入局却并没有让蘑菇街在直播电商的风口占据优势，并没有顺应时期成为头部直播电商平台，反而是和那些后入局者激烈竞争，而这种情况并不是第一次出现。 蘑菇街最早运营种草社区的模式，抓住女性消费群体，但是不久便放弃这一模式转型电商平台，而后小红书抓住这一机遇，逐步沉淀出国内最大的“女性种草社区”，“种草”经济盛行，蘑菇街过早的放弃导致错过这一风口。 蘑菇街在2017年前后，与腾讯的合作为其带来了很多新用户和GMV提升，微信一种鼓励蘑菇街尝试创新并给予资源支持，微信小程序团队对于一些偏电商的玩法功能，会让蘑菇街优先内测，包括电商直播、社交立减金、公众号文中CPC广告帮小程序卖货，但是蘑菇街并没有把握这一机遇达到效益最大化，最后，由拼多多通过拼团砍价玩法最大限度挖掘了微信的电商流量。 财经江湖认为，蘑菇街一直转型换玩法错过机遇，没有把握住风口的行为实在令人扼腕，如今转型直播电商却成效甚微，没有顺势获得足够收益，未能成为直播电商风口时期的头部影响力平台，在如今直播电商竞争激烈，更难获得红利的时期，相比之下自身没有足够优势，转型艰难。 蘑菇街目前将资源集中在直播业务，走上转型直播电商之路，但是亏损不断，营收困难的局面持续已久，如今直播电商竞争激烈，入局者众多，红利获取困难，蘑菇街自身流量资源都不具备足够优势的情况下，想要突围并不容易，蘑菇街的转型之路艰难。
注册制改革与新退市制度功不可没 截止2020年5月29日收盘统计，沪深交易所共有A股3829只，其中，股价不足1元的“毛股”多达10只，1元股多达97只；与此相反，股价百元以上的A股多达79只，而且贵州茅台(行情600519,诊股)在6月1日首次突破1400元。这就是A股股价结构新时代、“新常态”：垃圾股无人问津，股民主动用脚投票，看谁“跑得快”，买壳、炒壳、赌壳已成为昨天的笑话；绩优白马股及高科技股成为稀缺资源，普遍受到大资金、大机构的追捧，无论是烧酒贵州茅台，还是“袖珍股本”长春高新(行情000661,诊股)（2亿股）、卓胜微(行情300782,诊股)（1亿股），庄家都敢于将它们的股价暴炒至500元以上，这是股价的分化，更是投资理念的变革，当然，这一切都应归功于注册制改革及新退市制度的功劳。 新时代：A股股价新结构 股价分组 股票只数 股价分组 股票只数 毛股 10 6-10元 824 1元股 97 10-20元 916 2元股 202 20-30元 353 3元股 298 30-50元 266 4元股 319 50-100元 162 5元股 303 100元以上 79 6元以下 1229 A股总计 3829 注：表中数据为截止2020年5月29日收盘统计。 注册制改革消除行政管制，尊重市场决定，简化IPO审核程序，极大地缩短了IPO排队周期，它不仅提高了IPO效率，而且极大地降低了IPO的成本和身价，它使得IPO更包容、更便捷，因此，垃圾股“壳资源”一夜之间变得分文不值，买壳、炒壳、赌壳再也无人问津。 另一方面，新退市制度“三废”改革大刀阔斧、大快人心，废除“暂停上市”、废除“恢复上市”、废除“重新上市”，这一新规完全封杀了垃圾股及僵尸企业规避退市风险的时空漏洞，它极大地提高了退市效率及其威慑性，它击碎了皮包公司及牛散炒壳、赌壳的最后一丝侥幸！ 什么样的制度，就会培养什么样的投资者。股民是聪明的，不用你教。正是注册制改革+新退市制度教会了股民风险意识及“用脚投票”，这才真正赋予了8年前（也就是2012年）A股引入的“一元退市标准”的神奇功效。2012年至2018年这8年间，一元退市标准只是一个摆设，有人曾嘲笑它的存在就是一个笑话。然而，从2019年开始，一元退市法则已在A股市场大放异彩。2020年，一元退市标准将会更显市场光芒与魅力。 （一）今年前五个月共有12家公司步入退市通道 截止2020年6月1日，今年已有12家上市公司进入了退市程序，其中，9家上市公司是被投资者“用脚投票”、通过一元退市标准而终止上市的。具体情况如下： （1）*ST神城A（000018）、B股（200018）在2019年9月26日至2019年10月30日期间，连续20个交易日的A股、B股收盘价同时低于1元，根据相关规则，决定公司A股、B股自2020年1月7日起同时终止上市； （2）*ST华业（600240）在2019年10月16日至2019年11月12日期间，连续20个交易日收盘价低于1元，自2020年2月6日起终止上市； （3）ST锐电（601558）在2020年3月16日至2020年4月13日期间，连续20个交易日收盘价低于1元，上交所决定终止公司股票上市。 （4）东沣B（200160）发布公告称，截止2020年5月10日，连续20个交易日收盘价低于1元人民币。东沣B将是第一只通过一元退市标准退市的B股。 （5）乐视网（300104）因连续三年亏损且净资产连续两年为负值，2019年年报审计为“保留意见”，2020年5月14日，深交所决定乐视网股票终止上市。 （6）金亚科技（300028）因连续4年亏损被终止上市，2020年5月14日，深交所决定金亚科技股票终止上市。 （7）*ST龙力（002604）于2020年4月29日披露的股票暂停上市后首个年度报告显示，公司2019年归属于上市公司股东的净利润为-8.12亿元，归属于上市公司股东的净资产为-40.48亿元，且公司2019年年度财务会计报告被立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了无法表示意见的审计报告，5月22日深交所决定*ST龙力股票终止上市。 （8）天广中茂(行情002509,诊股)（002509）截止2020年5月11日连续20个交易日收盘价低于1元； （9）神雾环保(行情300156,诊股)（300156）截止2020年5月27日连续20个交易日收盘价低于1元； （10）*ST美都（600175）截止2020年5月27日连续20个交易日收盘价低于1元； （11）盛运环保(行情300090,诊股)（300090）截止2020年6月1日连续20个交易日收盘价低于1元； （12）ST天宝（002220）截止2020年6月1日将连续20个交易日收盘价低于1元，但就在正式宣判“死刑”的最后一天，它却临时停牌了。这能躲得过去吗？ （二）即将步入一元退市标准的候备股 （1）*ST金洲（000587）截止2020年6月1日连续13个交易日收盘价低于1元。账面累积亏损余额高达-70亿元，每股净资产0.03元，基本上“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （2）*ST银鸽（600069）截止2020年6月1日连续14个交易日收盘价低于1元。账面累积亏损余额-18.82亿元，每股净资产0.81元，低于股票面值（1元），近5年连续亏损或微利。 （3）*ST兆新（002256）截止2020年6月1日连续14个交易日收盘价低于1元。每股净资产0.84元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （4）*ST中天（600856）从2020年5月12日至6月1日期间共有14个交易日收盘价低于1元，仅有1个交易日收盘价高于1元。账面累积亏损余额高达-27.74亿元，每股净资产0.32元，远低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （4）*ST鹏起（600614）从2020年5月11日至6月1日期间共有14个交易日收盘价低于1元，其间仅有2个交易日收盘价高于1元。账面累积亏损余额高达-39.43亿元，每股净资产0.21元，远低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （5）*ST节能（000820）从2020年4月24日至2020年6月1日，累计有18个交易日收盘价低于1元，另有6个交易日穿插其间的收盘价高于1元，故暂未退市。净资产-20亿元，每股净资产-3.17元，已经严重“资不低债”，今年可能连续3年亏损。 （6）*ST飞马（002210）从2020年4月27日至6月1日期间共有22个交易日收盘价低于1元，但其中有少数几个交易日收盘价高于1元，故暂未退市。账面累积亏损余额高达-21.12亿元，每股净资产0.06元，基本上“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （7）*ST宜生（600978）最新价1.06元，今年可能连续两年亏损。公司2015-2019年财务问题，上交所要求公司补充说明的问题多达19项，涉及“大存大贷”、存货跌价准备较低、预付款大增等问题。因涉嫌信披违规，公司于4月24日收到证监会《调查通知书》。 （8）*ST华塑（000509）最新价1.08元，账面累积亏损余额为-12.09亿元，每股净资产-0.13元（已经资不抵债），近5年连续亏损或微利。 （9）*ST梦舟（600255）最新价1.07元，账面累积亏损余额为-19.93亿元，每股净资产0.56元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （10）*ST恒康（002219），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-28.56亿元，每股净资产0.09元，接近“资不抵债”，今年可能连续3年亏损。 （11）*ST宏图（600122），最新价1.10元，账面累积亏损余额为-30.78亿元，今年可能连续3年亏损。 （12）*ST华仪（600290），最新价1.12元，账面累积亏损余额为-26.2亿元，今年可能连续3年亏损。 （13）*ST富控（600634），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-56.34亿元，每股净资产-6.98元，今年可能连续3年亏损。 （14）*ST刚泰（600687），最新价1.11元，账面累积亏损余额为-31.24亿元，每股净资产0.91元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （15）*ST中珠（600568），最新价1.16元，账面累积亏损余额为-14.22亿元，今年可能连续3年亏损。 （16）*ST赫美（002356），最新价1.19元，账面累积亏损余额为-32.3亿元，每股净资产-3.6元，今年可能连续3年亏损。 （17）*ST海创（600555），最新价1.23元，账面累积亏损余额为-8.24亿元，每股净资产0.79元，低于股票面值（1元），近5年连续亏损或微利。 （18）ST慧业（000816），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-7.92亿元，近5年连续亏损或微利。 （19）东方金钰(行情600086,诊股)（600086），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-21.8亿元，每股净资产0.39元，低于股票面值（1元），今年可能连续3年亏损。 （20）ST庞大（601258），最新价1.24元，账面累积亏损余额为-42.55亿元，近5年连续亏损或微利。 人为操纵“毛股”股价，不过是最后的垂死挣扎。 （三）“暂停上市”是规避一元退市标准的最后稻草 （1）*ST秋林（600891）于2020年3月2日之后暂停上市，此前最低价1.13元； （2）*ST欧浦（002711）于2020年4月29日之后暂停上市，此前连续10个交易日收盘价低于1元；暂时逃避一元退市标准，明年照样退市，不过是“死缓”而已！ （3）*ST凯迪（000939）于2019年4月29日之后暂停上市，此前最低价1.05元； （4）*ST盐湖（000792）于2020年4月29日之后暂停上市 天翔环境（300362）于2020年4月28日之后暂停上市，此前最低价1.36元 （5）*ST工新（600701）于2020年4月28日之后暂停上市，此前最低价1.06元； （6）*ST信威（600485）于2020年4月20日之后暂停上市，此前最低价1.22元； （7）*ST盈方（000670）于2020年3月19日之后暂停上市 （8）*ST航通（600677）于2020年4月29日之后暂停上市 （9）*ST毅达（600610）于2019年4月29日之后暂停上市 （10）千山药机（300216）于2019年4月25日之后暂停上市 （11）*ST德奥（002260）于2019年4月26日之后暂停上市 （12）*ST皇台（000995）于2019年4月25日之后暂停上市 最后忠告：2元股是1元股的预备队伍，1元股大多是“退市概念股”。股民朋友们，切莫参与1元股的“赌博”游戏，今日之A股，已不是昨日之A股。千万不要再翻出“老黄历”、讲昨天的笑话！
转型失败，下架整改，房天下盈利困难局面持续已久，直播卖房的良好效果后却全员降薪，使得房天下备受质疑。 作者| 理 山 编辑| 江湖哥 据房天下发布2019年四季度及全年财报显示，房天下第四季度总营收为4930万美元，同比下滑26.7%；净亏损为2620万美元，同比收窄10.9%；房天下2019年总营收为2.197亿美元，同比下滑8.5%；净亏损为770万美元，同比收窄93.3%。 房天下于2010年9月在美国纽交所上市，盘中峰值股价曾达到99.72美元，而4月30日的收盘价仅为1.04美元，股价下跌98.96%。 从披露的数据可以看出，房天下营收困难，亏损严重，从历年的财报显示，房天下的业绩下滑严重，与其同二手房经纪机构的转型竞争失败也息息相关，转型失败使其重回互联网媒体电商后仍旧盈利困难。 亏损严重，市场份额萎缩 从2015年开始，房天下开始进入亏损模式，当年净亏损0.98亿元，随后的2016年更是巨亏11.77亿元，2018年-2019年业绩依然处于持续下滑中。 亏损如此严重的局面下，房天下只好通过压缩运营成本扭亏，减少运营成本虽然做到开支减小，却也使得营收成本也大幅减少，连年亏损的情况，房天下面临重重困难。 房天下在2014年转型介入新房、二手房交易及金融业务，与一些二手房经纪机构竞争市场，但在尝试了两年多的转型后结果是连续的利润缩水、亏损不断，房天下转型最终宣告失败，重回互联网媒体电商，但是想要继续盈利却也实属不易。 转型失败重回互联网媒体电商的房天下占据的市场份额也远不及其它房产交易类头部应用。据极光大数据显示，在一二线城市，房天下的月活用户数据远不及安居客、链家、贝壳找房，月活仅相当于排名第一的安居客的7.5%。 财经江湖认为，房天下的亏损严重的困难局面持续已久，在种种房产交易类平台对市场的压缩下，房天下盈利艰难，没有足够大的竞争优势，对市场的把握不够精准，要再重获市场房天下必须做出新的尝试。 疫情之下，试水直播卖房 在疫情的影响下，电商直播成为风口，各行业试水直播。房天下作为房地产家居行业专业网络平台，也抓住此次机会，推出直播卖房短视频APP——抖房。 疫情对于规模房企带来的影响严重，资金压力使得不少中小型房企宣告破产，房天下抓住直播风口推出的直播卖房短视频APP“抖房”为其营收带来了不少增益。房天下控股董事长莫天全表示，过去一个月的时间里面，房天下累计在线直播卖房超过了12万场，这还不包括二手房，观看人次累计过亿规模，近30万行业的从业人员加入了房天下的直播卖房大军。 房天下直播大赛开发云线上直播售房，单日直播场次超过6000场，在线直播日均独立访问用户突破500万。 财经江湖认为，从房天下直播卖房的效果可以看出，此次抓住风口的营销手段给房天下的业绩带来不少增长，缓解了部分亏损局面，但是仅靠直播卖房实现长期营收的稳定增长也不是容易之事，还需再找到适合自身的营销模式。 全员降薪，内部矛盾不断 房天下直播卖房的效果显著与其早早便复工，员工加班推广APP抖房也有密切关联，而房天下发布高管减薪1/3，员工降薪1/4的全员降薪通知引得员工纷纷吐槽。 2月房天下全集团净收款是同比、环比都双双增长，其中，同比增长39%，环比增长534%，而房天下直播卖房也取得了良好效果，在此种营收程度下，房天下却提出全员降薪引得员工不满，有员工还在房天下的微博下面提到“每天上班打卡，下班打卡，写日报，每天必须发5抖房，少一条罚款，还有抖房下载任务，少一个也罚款。每天完成KPI，没完成也罚款。天天推直播，做海报，开会，打电话。话费都几百了。没有一天休息！” 财经江湖认为，全员降薪引发的内部矛盾，员工不满会影响后续的推广宣传活动的进行，不满的情绪对其企业口碑也有影响，房天下甚至提供低息贷款更是令员工质疑没钱发工资却有钱向员工低息房贷，这种行为也给企业带来了不少负面影响。 房天下从转型失败带来的亏损不断，盈利困难局面持续已久，而2019年“房天下”网站因为对房源审核存在漏洞被约谈整改给房天下也带了严重的负面影响，直播卖房策略的成功效果也因全员降薪带来的负面讨论大打折扣，种种原因可以窥见房天下的盈利之路困难重重。
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