在线教育公司网龙海外教育业务拓展加速。 此前，网龙首席财务官（CFO）任国熙在接受《证券日报》记者独家采访时表示，网龙在教育生态的投入为toB，toC和toG三块业务，而toG层面，网龙目前执行“国家级战略”，定位成为一个国家或区域的教育合作伙伴，采取至上而下推动的模式，提升整个国家或区域的教育质量。 公司还透露，此前网龙针对埃及和其他发展中国家推出智慧教室解决方案，将智慧课堂合成放入集装箱，直接送到需要的地方，去年已和埃及签署了26万间教室的合作谅解备忘录，将分几年部署。 5月29日，记者获悉，网龙在toG层面又增加了泰国这一国家。 泰国教育部宣布，网龙旗下两款教育产品Edmodo及银河编程师入选泰国1万所K-12学校的在线学习平台及编程学习解决方案，并于近期开始试用。据了解，本次推行试用的学校约占泰国K-12学校总数的四分之一，若项目进展顺利，后续有望推广至泰国所有K12学校。 对此，网龙副董事长梁念坚表示，与泰国合作是公司“国家级战略”的延伸，以进一步扩大教育产品的覆盖。 资料显示，网龙旗下教育业务子品牌华渔成立于2010年，目前主要运营非学历教育全国公服体系，全国远程中职公共服务体系，其中的K12事业群则主要承载基础教育阶段的布局，搭建基于中小学及幼儿园阶段的教学服务平台。 教育业务为网龙的两大主营业务之一，以游戏业务起家的网龙，自2010年开始，就在移动在线教育领域广泛布局，网龙CEO熊立曾与《证券日报》记者交流时称，会尽快推动教育品牌华渔单独上市。如今这一计划也正在准备中。 据网龙发布2019年财报显示，来自教育业务的收益为23.95亿元，占公司总收益的比例为41.3%。撇除2018年莫斯科第二阶段订单，教育业务收益则同比增长12.0%。下半年，来自教育业务的收入分别环比和同比增长28.5%和14.0%目前，网龙的教育业务主要以海外为主，客户覆盖欧洲、美国等发达国家和地区，以及马来西亚、埃及、尼日利亚以及肯尼亚等新兴市场。（编辑 李波）
创维是全球领先的智能终端和信息技术平台，其主营业务始于家电，早在2000年，创维电视就已跻身国产彩电第一阵营，并于当年成功在香港联交所上市，至今20余年。 作为当之无愧的国产彩电龙头企业，创维在彩电业务取得成功之后，快速转型瞄准了AIoT这个巨大的市场机会，开始探寻增长的第二曲线。从2016年开始，创维就酝酿转型升级之计，2017年正式提出五年转型升级发展战略，称为"1334"战略，即围绕实现千亿营收目标，实施智能化、精细化、国际化三大战略，推进深圳总部基地、广州智能制造基地、滁州智能制造基地三大基地建设，打造多媒体、智能电器、智能系统技术和现代服务业四大业务板块。 相较于过去单一的家电制造，创维转型升级战略致力于打造四大核心业务，大力推进家庭智能生态系统业务发展，大力推动智能系统技术研发和应用，大力推动创维产业实现三大转变：其一，从制造业向服务业的转变，构建了一个以制造业为基础、现代服务业为新优势的产业体系。其二，从硬件业向软件业转变，逐步赋能智能化家电产品，大幅提升内容及信息服务的业务占比。其三从终端产品向智能系统的转变，以智能系统技术研发为引领，打造以“家”为中心的现代智能人居产业。 多媒体业务方面，主要包括智能电视系统及"酷开系统"的互联网增值服务等。2019年板块整体实现营收215.05亿元人民币，其中酷开系统的互联网增值服务增长强劲，实现收入达8.26亿元人民币，同比大增50.2%。而截至2019年底，创维酷开系统在中国市场累计智能终端机启动总量达4430万，智能终端机月活跃量达2894万，实现了向互联网增值业务发展方向的全面转型。 智能系统技术业务包括家庭接入系统、园区管理系统、智能制造系统、汽车电子系统及其他电子产品等。2019年家庭智能系统业务实现营收70亿元人民币，同比增长14%；利润达6亿元，同比增长120%；其中海外市场增长迅猛，实现营收38.99亿元，同比增长39.4%。 2019年，创维智能电器业务在国内市场实现营收为30.77亿元，同比增长10.4%，海外市场营收为12.18亿元，同比大幅增长55.4%。除此之外，创维在智能制造与工业互联网方向也进行了探索。在现代服务业方面，2019年取得18.52亿元的收入。创维通过整合重组大物流服务业务已覆盖全国622个市、2833个区县，建有200家服务中心；同时，在长三角、珠三角等地的科技园区建设陆续启动。 从四大业务板块的发展情况不难看出，当下的创维已成功实现了第二曲线增长的基础：经营模式向家庭智能生态系统业务方向发展，通过智能硬件全面布局IoT（智能互联网）、智能汽车等领域的布局，同时结合自身的核心技术，向操作系统、云平台、AI算法延伸，围绕着智慧屏、智能家电、智能机顶盒、工业互联网等几大业务板块，以核心技术实现全方位的赋能和转型。（编辑 张昕）
作者 | 佟亚云5月29日，中国银保监会官网发布《重庆银保监局关于重庆小米消费金融有限公司开业的批复》，重庆小米消费金融有限公司（小米消费金融）获批开业，注册资本为15亿元。此前，今年1月，小米消费金融筹建获批，中国银保监会要求6个月内完成筹建工作。图片源自中国银保监会官网公告显示，小米消费金融的经营业务范围包括：发放个人消费贷款；接受股东境内子公司及境内股东的存款；向境内金融机构借款；经批准发行金融债券；境内同业拆借；与消费金融相关的咨询、代理业务；代理销售与消费贷款相关的保险产品；固定收益类证券投资业务；以及经银保监会批准的其他业务。从股东结构看，小米消费金融共5位股东，第一大股东小米通讯技术有限公司（小米通讯）出资人民币7.5亿元，占小米消费金融注册资本的50%。此外，重庆农村商业银行股份有限公司（重庆农商行）、重庆金山控股（集团）有限公司、重庆大顺电器（集团）有限公司和重庆金冠捷莱五金机电市场有限公司持股比例分别为30%、10%、9.8%和0.2%。从人员配置看，洪锋为小米消费金融董事长，王川、曹子玮、刘黎、张浩、曾昌逊任董事，殷孟波、蒲勇健任独立董事，周斌任总裁，周颖任首席财务官，黄薇任首席风险官， 袁颖薇任董事会秘书，季晨任总裁助理。洪锋/图片源自小米官网2019年年报显示，洪锋年龄为43岁，系小米联合创始人、高级副总裁，现担任小米金融董事长兼CEO。洪锋于2010年加入小米，此前曾在谷歌和Siebel担任了一系列产品和工程主管工作。据媒体报道，担任小米消费金融总裁的周斌系前常熟银行副行长。常熟银行公告显示，周斌2009年加入常熟银行，历任小额贷款中心信贷员、总经理助理、副总经理、小微金融总部总经理，2017年获聘常熟银行副行长。5月27日，常熟银行发公告称，周斌因个人原因辞去副行长职务。目前，小米金融已陆续实现券商、银行、第三方支付、网络小贷、保险经纪、商业保理、虚拟银行等多领域牌照布局。小米集团2019年报称，去年第四季度，小米集团包括有品电商平台、金融科技业务、电视互联网服务及海外互联网服务在内的互联网业务服务收入同比增112.6%，其中金融科技业务快速增长主要受到消费贷款业务增长拉动。今年一季度，前述有品电商平台、金融科技业务等除手机广告和游戏以外的互联网服务收入同比增71.5%。一季报称，小米集团的金融科技业务毛利率有所下降，受疫情影响，增加了金融科技业务的减值拨备。“2020年第一季度，金融科技业务在目前市场波动较大的环境下，强化风控，调优用户结构，打好业务基础，为未来的持续健康发展做好准备。供应链金融业务在疫情期间向优质企业提供金融服务。”小米集团一季报称。
阿里巴巴副总裁刘伟光日前在接受中国证券报记者专访时表示，新基建并非单纯着眼于以投资拉动经济发展，还可以侧重连接供需两端，注重发掘消费升级带来的巨大市场潜力，推动技术创新。新基建将加速金融行业的数字化变革，金融机构的数字化转型不是信息系统建设，而是组织的全面转型。在实践中，各金融机构因其业务规模、战略目标及科技实力不同，数字化转型的路径也不同。 着眼布局2030年发展 中国证券报：新基建在产业数字化转型过程中扮演什么角色？ 刘伟光：当前产业数字化转型的方向是在线化、生态化和智能化。今年的疫情则进一步加快了数字化转型的节奏，远程办公、在线教育、无接触式金融服务、在线医疗、在线政务服务等发展大大加速。无论是融通各方数据进行疫情监测和态势研判，还是广大中小微企业依托各类平台拓展获客渠道、整合物流资金流信息流、实现组织在线管理，可以看到，政府精准管理和企业高效运营都需要技术能力和数据资源，像需要水、电能源一样，“呼”之即“来”，“来”之能“用”。此类由技术和数据构建的数字基础设施的重要性进一步凸显。 相对于传统基建，新基建并非单纯着眼于以投资拉动经济发展，而是侧重连接供需两端，注重发掘消费升级带来的巨大市场潜力，推动技术创新，着眼于布局2030年的发展格局；从内容来说，新基建是硬件基础设施和平台化软件能力的充分融合；从内容和参与主体来说，新基建具有平台化的典型特点，将融入更广泛的行业领域，推动各行业的数字化进程，并鼓励更多市场机构参与，进行技术和业务模式创新，结合各领域的运行构建多层次相互支撑的技术体系。新基建从多个层面为产业数字化转型提供了由新技术和新架构武装起来的强大底座，是数字化转型的“加速器”。 中国证券报：新基建将带来哪些新的改变或影响？ 刘伟光：新基建将推动产业边界、格局和方向发生一系列变化，一是边界模糊：信息技术产业融入各产业，产业之间及产业链上下游的机构间融合度加深；二是格局分化：产业链的核心机构将成为信息汇聚和技术服务的主体，具有面向同业机构和上下游机构提供信息服务和具有行业特色的技术服务能力，中小机构则可以依托大机构的平台服务，专注于细分业务领域的创新，满足不断变化的市场需求；三是发展方向具有更多不确定性：数据要素成为与资本、土地、劳动等并列的生产要素，数据融合和交换产生的价值将为各产业带来更多可能性。 在促进产业数字化转型方面，数字新基建将为各产业机构提供便捷、弹性的服务，帮助各产业机构实现业务在线运营和组织在线管理；同时，可以降低信息化成本，缩短建设周期，做好安全保障，屏蔽底层技术细节，能够更专注于产业本身的运行。当然，对于新基建的观察和理解，社会各界都还在逐步深化和迭代的过程中。 孵化金融服务新模式 中国证券报：金融业是数字化转型的先头部队，新基建对金融领域将带来什么影响？会有哪些新的机遇？ 刘伟光：新基建将加速金融行业的数字化变革。一是金融科技对业务的全面赋能。随着一系列数据智能，区块链，生物识别等Fintech技术的发展及分布式技术架构等技术的发展演进，科技与业务的结合越来越紧密，数据驱动型的业务会层出不穷，很多传统业务也将被逐渐重塑，云和Fintech的相互结合能够给业务带来能力和模式的双重改变，并能有效降低金融机构的合规运营成本。各个领域的金融机构都将大踏步拥抱云计算和Fintech的技术。从云计算发展的角度看，混合云模式将有利于形成集约化、精细化、专业化管理的规模优势，并能充分支撑好未来线上和线下结合的金融业务发展趋势。 二是万物互联激发创新活力。5G+IOT（物联网）等技术的成熟度提高将让金融业务和传统产业的连接更加紧密，围绕产业办金融服务将更加平滑和通畅，同时能让传统金融场景有足够的创新空间。新的IOT技术和生物识别技术的结合运用，会对金融的网点数字化转型起到巨大助力作用，通过新的数据安全和数据隐私保护等技术的结合，金融服务能力将更广泛、便利前置到生产生活等交易场景。多方安全计算促进数据资产的价值红利，让更多机构之间的协同合作变得完全数字化和快捷化，而且衍生出今天不存在的业务形态，催生更丰富的业务和产品创新。 三是数据处理能力的增强将提升风控和监管能力。数据治理体系将进一步完善，整合金融机构的全量数据为业务提供准确的支撑，数据实时计算和AI建模能力需要提升，不但为各类业务提供有效的风控和营销支撑，同时为跨业态、跨市场的数据穿透式分析提供了技术支撑，金融机构的风控合规和监管机构的科技监管将以更为自动化和智能化的形式呈现。 四是新基建孵化金融服务新模式。5G的信息高速，催生远程视频服务、AR、VR等沉浸式技术提供新型场景化服务体验，创新银行与客户的交互模式，创造全新客户体验；IOT产生丰富而真实的数据，打通了数据溯源的最后一公里，结合区块链实现跨节点的无损传递和智能合约，实现资金流、信息流、实体流、商流的“四合一”，让生产经营数据全流程可视化、可控化。产品改进、营销、运营监控、商业决策通过更精准的数据，让决策变得更有效。数字信用让风险管理更全面、智能、高效和精准，让金融服务更便捷普惠和无摩擦。 金融机构数字化转型路径各异 中国证券报：大型金融机构和中小型金融机构在实践数字化转型路径和能力方面存在哪些差异？ 刘伟光：金融机构的数字化转型不是信息系统建设，而是组织的全面转型，需要结合业务发展战略，建立起数字化转型的顶层规划，融入数字化管理理念和组织文化，配套数字化的管理和决策流程，打造出一支专业化人才队伍。在实践中，各金融机构因其业务规模、战略目标及科技实力不同，数字化转型的路径也不同。 大中型金融机构，寻求科技创新引领数字生态建设。大型金融机构，本身具有较大的客户基础与市场规模，信息系统规模大，科技实力雄厚，技术储备多，应用场景丰富；其转型的战略目标多为以技术引领构建智慧化、平台化、生态化体系。以大型商业银行为例，数字化转型常伴随组织架构的调整，各大银行陆续设立了数据管理的专业部门，逐步完善数据资产管理和数据分析利用的流程；优化科技体制，设立市场化运行的金融科技公司，突出技术研发和应用的自主性，全面升级IT规划，通过数据中台、智能网点、智能营销、数据风控、组织在线等不断提升服务效能。同时，搭建平台为中小机构和政府机构提供多层次技术服务，开展政务与金融数据的综合利用。证券行业，各大交易所的数字化程度也比较领先，并已着手构建行业云，为行业机构提供多层次云服务，帮助中小机构有效控制IT成本。 中型金融机构包袱轻、转身快、能够充分融合内外部的科技力量打造双模IT管理模式。兼顾快速响应市场变化和满足监管要求，为推动产品服务创新，一些券商机构已经建立全新的互联网业务能力，包括全新的移动前台、融合产品中台、资产中台、客户中台等业务中台，依托分布式技术，快速响应产品和服务创新对技术和数据能力的需求。 小型金融机构，以商业模式实现差异化竞争。小型金融机构面临大中型金融机构和互联网金融等多层挤压，既要满足地方政府和企业的金融需求支撑地方的建设与发展，又要满足地方零售业务的个性化服务要求，比如进行本地化城市缴费、支付、社保、公积金等特色服务。因此，小型金融机构逐步开展局部转型，比如以精准营销拓展获客渠道、打造精品和差异化服务，以AI等新技术实现高效风控，运营好存量客户防止流失。有些机构会通过构筑行业联盟与各类外部渠道开展合作业务。
来源：中信证券(行情600030,诊股)研究 文|姜娅 杨清朴 20Q1经营韧性显现，单季营收167.5亿元/+4.9%（yoy），调整后经营亏损2.16亿元（vs此前预期经营亏损6.3亿元）。疫情影响下，公司交易用户增长8.9%至4.48亿，虽然放缓但仍平稳，年均交易笔数提升至26.2次，活跃商家数环比略有下降。我们预计20Q2到店酒旅业务仍在恢复期，外卖业务将重回增长轨道。疫情影响料在未来的2-3个季度仍然存在，但公司强大的运营执行能力在带领核心业务保持领先优势的同时，在新业务的投入和探索上料将不断突破，维持“买入”评级。 ▍外卖盈利端表现好于预期，连锁商户贡献占比提升。 外卖业务需求恢复较快，外卖成为众多餐饮品牌赖以推动复苏的主要渠道，我们估计五一假期后外卖业务已基本实现恢复。尽管20Q1受到2-3月疫情冲击影响，外卖业务经营表现仍然略超预期。 Q1外卖业务GTV 715亿元/-5.4%（yoy），好于此前我们预期的683亿元。结构上来看，Q1外卖AOV同比提升11.4%至52元，但日均单量同比减少18.2%至1510万单（vs 预期1580万单），优质连锁商户的占比提升是带来结构变化的主要原因之一。Q1外卖业务变现率13.3%，环比19Q4下滑0.7pct，变现率的下降，一方面和“春风行动”下平台为商家提供一系列返佣、补贴、免费流量支持等有关，另一方面更受订单结构的变化影响，连锁商户TR相对较低。 Q1公司外卖业务经营亏损约0.71亿（平均每单亏约0.1元，vs19Q1每单亏约0.3元），略好于预期。主要由于疫情期间C端用户外卖需求相对刚性特征下，平台在交易用户端的投入有所减少、预计综合补贴率控制在2.5%以内，平台ROI水平继续提升。而从骑手成本来看，阶段性因素影响下骑手单均配送成本预计与去年同期基本持平（预计单均配送成本约8元）。 往后看，我们预计外卖业务订单结构将逐渐回归，主要财务指标上我们预计将呈现AOV增速降低、单量增速提升、变现率提升、补贴率提升、单均配送成本下降的表现趋势。 ▍到店仍处在恢复期，新业务可圈可点。 到店、酒旅业务由于线下消费场景恢复较慢，存在逐步恢复过程。Q1到店、酒旅业务收入同比下滑31.1%至30.95亿元，好于此前预期的28.6亿元，下滑程度略好于预期；经营溢利6.8亿元，与我们预期的6.6亿元基本一致。 Q1期间，疫情对到店业务产生较大冲击，线下商户大多处于接触式消费领域，商户业务量的减少使得平台佣金收入减少，Q1同比下降50.6%、环比下降62.6%，同时广告业务尤其是点击付费类产品下降也较为显著，Q1到店业务下广告收入同比下降8.2%、环比下降39.8%。类似特征的酒店业务间夜量也大幅下滑45.5%，但好于市场普遍预期的近60%下滑。但疫情期间BD、营销费用节省明显，商户活动和流量采购等开销减少，我们看到Q1到店、酒旅业务经营利润率22.0%，同比降13.5pcts、环比降14.7pcts，表现相对韧性。 新业务层面，Q1新业务投入产出控制持续保持良好，经营亏损约14亿元，同比亏损27.5亿元收窄明显、环比亏损13亿元略有扩大。Q1期间新业务中出行业务基本停摆、快驴等ToB业务影响较大，但同时投入也相应收缩；此外ToC业务中买菜、闪购在疫情期间订单量和AOV均实现高速增长，经营利润率改善显著。 ▍核心业务竞争优势巩固，硝烟再起新零售。 外卖业务竞争格局来看，我们认为短期内美团在市占率方面的领先优势继续保持。根据阿里财报披露，饿了么外卖业务Q1收入端下滑约8%，剔除非餐业务（Q1收入同比增约88%，假设占订单比重约15%），饿了么餐饮外卖业务收入下滑幅度预计略超过美团的11.4%，侧面印证美团在餐饮外卖的市场份额仍保持优势。但随着饿了么、达达等竞争对手加大对非餐和新零售相关品类的资源投入力度，后续竞争焦点或阶段性转向各平台新场景、新品类的探索。 目前到店、酒旅业务预计整体恢复至疫情前约6-7成水平，复苏进度相对较慢，消费者信心重建、重启消费需要一段过程。商家因需求端疲软仍面临一定压力，因此预计对平台的到店业务也将形成一定的抑制。预计至Q3线下消费将上一台阶，我们对到店业务中长期变现率提升空间仍然保持乐观。 综上，我们对2020年预测略微修正为：考虑外卖恢复良好，成本端继续优化，预计外卖业务收入658亿/+20.1%（yoy），Non-Gaap OP 33亿（vs原预测28亿元）；到店、酒旅业务恢复进度较为缓慢，预计收入下降4.5%，Non-Gaap OP约69亿（vs 原预测74亿）；疫情后新零售业务AOV回落显著，同时市场竞争加剧，公司或继续加大对买菜、闪购等新业务的投入力度，预计全年Non-Gaap亏损约67亿（vs 原预测约55亿）。 ▍风险因素： 疫情再度扩散，严重情况超预期；互联网政策性风险；平台补贴、竞争加剧导致业绩释放低于预期等。 ▍投资建议： 公司核心成长逻辑未受疫情影响，长期或更受益于线上消费习惯强化。外卖刚需高频特征下需求快速回升，消费者在疫情中线上消费习惯也在被促进提升；疫情冲击商户线下业务，突显线上平台价值，美团平台粘性不断加深，生态价值继续巩固，财务的负面影响预计Q3前将消化。 调整预测至：2020-2022年净利18.9/131.9/215.0亿元（原预测27.1/131.2/215.1亿元），经调整净利51.4/170.6/254.4亿元（原预测59.6/169.6/254.2亿元）。美团的平台价值显著，建议作为港股的核心资产进行持续配置。基于2021年预测：外卖业务Non-GAAP经营利润130亿元、到店酒旅业务Non-GAAP经营利润115亿元，15%所得税率、30倍PE估值对应价值6,250亿元；新业务0、现金628亿元，合计市值6,878亿元人民币，折合7,642亿港元（每股131.3港元），维持“买入”评级。
共享出行在促进城市交通节能减排、预防和缓解城市交通拥堵方面发挥了重要作用，近年来，以锂电池、氢燃料电池等供电驱动或骑行者脚踏驱动的共享助力自行车迎来了快速发展。 近日，永安行发布公告称，拟公开发行不超8.86亿元可转债，募集资金扣除发行费用后将用于共享助力车智能系统的设计及投放项目和补充流动资金。 据悉，公司本次拟实施增加投放30万辆共享助力车，主要覆盖公司目前已开展业务的地区。公司董秘董萍在接受证券日报记者采访时表示：“目前公司共享助力车业务已在江苏、山东、安徽、福建等省份布局，在常州、南通等多个城市进行投放，运行情况良好。本次募投项目建设适应行业发展趋势，预期在项目取得良好经济效益的同时，多元化公司收入结构，有利于公司的可持续发展。” 用户基础铸就核心市场优势 资料显示，本次共享助力车项目总投资为7.36亿元，公司计划在现有公共自行车运营的近300个城市中，将共享助力自行车投放到其中100个以上的城市，目标在三年内形成一个总用户数超1亿的共享出行平台。 永安行表示，在保持传统公共自行车toB端业务的基础上，公司利用自身优势发展共享出行平台toC端业务，与公共自行车业务齐头并进、互为补充。共享助力自行车项目的如期顺利推广将助力永安行共享出行平台的业务收入快速增长，且toC端出行业务收入的比重将较现在大幅提升，形成更均衡的收入格局，有利于公司业务健康地多元化发展。 记者了解到，永安行通过围绕“共享出行平台”核心业务，依托已有公共自行车业务的优势资源，开展共享助力车业务的推广。目前，公司的公共自行车系统覆盖近300个县市，其中有120多个市、县由公司独立运营公共自行车业务。 “公司推广共享助力车具有核心市场优势。”董萍告诉记者：“一方面，公司传统公共自行车业务拥有良好的用户基础，可以实现快速迁移转化；另一方面，公司在已布局公共自行车业务的地区建立了成熟的运维团队，部分设立有运营公司，共享助力车业务可以同传统业务形成良好的协同效应，进一步降本增效；此外，公司与目标市场当地政府建立了合作信任关系，有利于公司进一步打开共享助力车市场。” 据悉，公司已于2019年试制成功了第一款氢能源助力车，目前正在完善储氢和制氢的技术流程以及氢能源助力车的安全测试，预计2020年下半年将试投放100-500辆进行商业模式验证。公司全资子公司Cayman投资220万英镑收购英国LoMaRe公司25%股权，以发展存储芯片研究开发业务，新一代的物联网存储芯片计划将在2020年底推出。 “新一代的存储芯片具有速度快、耐高温、寿命长、极低功耗、存储量大等特点，公司技术领域持续投入布局的成果正不断显现。”董萍向记者表示：“共享助力车业务预计成为公司未来在传统政府付费业务基础上的新的增长点。” 电动助力车市场前景广阔 值得一提的是，中国共享出行行业近年来飞速发展，根据国家信息中心分享经济研究中心发布的《中国共享经济发展报告（2020）》，2019年中国共享出行市场规模在2700亿元左右，预计2020年市场规模将超过3000亿元。 根据交通运输部公布的数据，截至2019年8月底，我国互联网租赁自行车注册用户数超过3亿人次，日均订单数达到4700万单。中国是全球最大电动自行车市场，当前国内电动自行车保有量接近3亿辆。但相较共享单车，共享经济在助力车行业的渗透率目前还处于较低的水平，预期共享助力自行车市场将持续快速增长。 从政策方面看，早在2017年，交通运输部就在《关于政协十二届全国委员会第五次会议第4141号（工交邮电类381号）提案答复的函》中表示，电踏车作为“人力+电助力”混合驱动的自行车，不同于一般的电动自行车，对于发展绿色交通具有积极作用。 此外，在电动自行车行业规范方面，我国《电动自行车安全技术规范》（简称“新国标”）于2019年4月15日正式实施，新国标对电动自行车产品由生产许可管理转为强制产品认证管理（3C认证）。同年7月31日，中国城市公共交通协会联合中国电子信息标准研究院制定了电动助力车系列团体标准，引领行业逐步走向规范。 董萍告诉记者，“新国标”出台后，市面上大量采用铅酸电池以致重量超标或最高时速、规格超标的电动自行车因超标违规面临淘汰，共享助力车的最新设计严格满足新国标要求：采用锂电池等供电可以满足重量要求；普遍具有脚踏板；设计时速低于25公里每小时等，有望成为新国标下电动车出行的新解决方案。共享助力车将成为公司未来的重点发展方向之一。 清晖智库首席经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“电动车‘新国标’出台后，在规范、清理市场上违规电动车的同时，能够有效激发共享助力自行车的市场普及和发展。相较于公共交通工具，共享电动助力车未来的发展前景值得期待。据清晖智库统计，预计2020年国内产销规模超过4000万辆。” “从企业竞争角度看，在滴滴出行、曹操约车以及各类共享单车平台云集的背景下，未来布局共享电动助力车的企业应该注重打造用户优质服务，让城市居民出行更加舒心，才有望脱颖而出。”宋清辉表示。（编辑 上官梦露）
出品 | 虎嗅大商业组 作者 | 李玲 5月25日，美团点评发布2020年第一季度财报。本季度，美团营业收入168亿元，同比减少12.6%；经营亏损17亿元，同比扩大31.6%；经调整后净亏损2.2亿元，同比降低79.4%。 尽管美团在2019全年业绩报中提前披露称，疫情将对2020年的几个季度产生不利影响，并预估第一季度业绩可能亏损。但具体数据公布，美团在疫情期间受到的影响还是超出预期。 此前3月20日，美团2019年全年财报，全年营收975.3亿元，同比增长49.5%。第四季度营收281.6亿元，同比增长42.2%。这份财报的特殊性在于，上市一年半后，美团营收即将破千亿，净利润14.6亿元也终于扭亏为盈。 毫无疑问，2020年的一季报数据，终结了这一利好趋势。但对美团而言，疫情的影响不尽为坏，期间新业务凸显的价值也为美团及时看清重点、调整方向作出有效指引。 美团何时恢复以往的运营状态，要下一季度才能得到确定答案。但王兴常年强调打基础，效果到底怎样，可以就此一窥。 外卖佣金降了 美团主要围绕着本地生活服务开展业务，因而此次各个业务都受到不小的波及。 作为美团营收占比最大的业务，餐饮外卖第一季度收入95亿元，同比减少11.4%；到店、酒旅业务收入31亿元，同比下降31.1%，新业务及其他收入42亿元，同比增长了4.9%。 先看一下备受关注的佣金数据。 至2020年3月底，美团餐饮外卖交易金额为715亿元，佣金收入86亿元，佣金率为12%； 至2019年3月底，美团餐饮外卖交易金额为756亿元，佣金收入99亿元，佣金率为13%。 也就是说，跟去年同期相比，美团的佣金率下降了一个百分点。 而佣金同比减少13.7%，用户交易订单减少17.3%，说明用户订单减少、收入减少的情况下，客单价提升了。这也使得餐饮外卖经营利润率由同期的-1.4%收窄至-0.7%。 疫情期间额外的防护措施使得商家成本增加，加上美团针对区域的补贴措施，整体拉低了外卖的变现率。变现率降低使得上一季度转亏为盈的餐饮外卖业务再次亏损。这部分的经营亏损由2019年的1.5亿元，收窄至0.7亿元。 还有一点，美团的日均订单量跌至1510万笔，同比下降了18.2%。也就是说，每天在美团上点外卖的人，比正常时期少了近两成，但每位交易用户平均每年交易笔数同比增加了5.3%至26.2。 点外卖的人大幅减少，每人的交易笔数在增加，说明疫情带来的不变也巩固了消费者的使用习惯。而这的根本原因在于，当外卖成为餐厅的主要收入来源，更多的品牌餐厅通过美团开展外卖服务，更多优质商户供给，让用户对高品质用餐体验的偏好不断增强，用户粘性得到进一步加深。美团称：“仅一季度就有超过五成必吃榜餐厅上线外卖，行业线上化趋势明显提升。” 其次，受到重创的到店酒旅业务2020年第一季度收入31亿元，环比2019年第四季度的64亿元，收入大幅下降51.3%。具体来看，与2019年第一季度国内酒店间夜量为7860万相比，这个季度仅为4280万，下降了45.5%。 这里不仅是因为疫情的出行管控限制导致的佣金收入下降，还有严控外出的政策使得商家的收入大面积缩水，在线上营销的投入随之减少。 另外，新业务的收入同比有小幅增长，但这部分业务处在高速增长期，环比更加合理。2020年第一季度，新业务及其他收入42亿元，相比2019年第四季度的61亿元，减少了超31%。 在出行业务的大幅缩水下，这一同比增幅增幅得益于美团闪购与美团同城配送服务在疫期成为刚需，这也是美团为数不多的收入增加的新业务之一。 业务新C位 从销售成本来看，疫情对平台履约确实是个考验。而这个考验，也让目光集中在美团新业务上。 虎嗅此前报道过，美团新业务分属四个不同的事业部，共享单车和网约车分属于单车事业部和交通事业部，小象事业部的业务有美团买菜、小象生鲜，快驴事业部下有快驴进货，主攻供应链业务。 此次美团的销售成本降低，新业务起到重要作用。2020年第一季度，美团的销售成本由2019年同期的141亿元减少了18.1%，占总收入的百分比由73.6%减少至69%。成本降低一般情况下代表运营效率提升，但此次成本降低对应着业务萎缩。 主要原因有三点：一是疫情期间核心业务的业务量减少，仅骑手成本就少了15亿元；二是疫情之下美团打车业务几乎停滞，网约车司机的相关成本少了5亿元；以及疫期美团单车业务的维护成本和折旧费用，减少了10亿元。 疫期受打击最大的是到店酒旅业务，次之是餐饮外卖业务。从美团一直以来的业务营收贡献比来看，从2017年开始，餐饮外卖就是美团营收贡献占比最大的业务，此次仍位居老大。而受疫情影响最大的到店酒旅业务，营收贡献首次被新业务反超。 虽然酒旅到店的高毛利餐饮外卖和新业务长时间内难以企及，但新业务中，出行也是此次的“重灾区”，在这样的拖累下，能跃升成为美团营收贡献第二的业务，足以说明新业务的潜力以及抗打击能力。 其次，相比餐饮外卖用户和商户端都已增长乏力，新业务不论是自身潜力还是对美团整体的增长拉动，都充满想象空间。 美团年度活跃商家数在进入2019年后趋于稳定。截至2019第四季度，美团活跃商家为620万家，环比仅增加30万。最新的2020年第一季度报，活跃商家数为610万，同比增长5%，环比降低2%。 核心业务餐饮外卖难以带动下一阶段的增长目标，新业务疫期却表现出了超出预期的增势。 疫期表现突出的美团闪购、美团买菜、快驴等同城配送和供应链业务，成为特殊时期保障人们生活的基础服务设施。 这些业务的相同点是履约大都建立在美团配送的运力体系下，目前已先于外卖业务，恢复到以往的运营水平，因而会成为美团延伸本地服务稳定且便利的条件。美团配送此前透露，疫情影响之下，有79万人注册成为新骑手进入配送行业。仅1月底至3月底的两个多月里，新注册且产生收入的新增骑手达到45.7万人。 稳定的运力是美团平台复苏的前提。3月底的最后一周，已有超七成商户的外卖单量恢复至疫情前的60%以上，其他三成商户外卖单量已超过疫情前；到店、酒旅方面，美团“安心住”酒店商户间夜量3月底同比已恢复约九成。 运力相关的业务会逐渐成为互联网的基础设施，助力新基建。出行领域的共享单车与网约车，则会成为美团下一个增长点。美团下一个十年的C位，正在被这些更具想象力的新业务所取代。
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